贸易争端背景 - 加拿大政府于9月3日通过全球媒体向中方公开喊话要求协商 以应对国内农业经济面临的重创风险[1] - 加拿大此前未经过调查研究 直接对中国电动汽车征收100%惩罚性关税 并对中国钢铝产品加征25%附加税[5] - 该行为被认定为恶意限制措施 违反世贸组织公平贸易原则 旨在将中国电动汽车排除出加拿大市场[7] 中方反制措施 - 中方于今年3月先对加拿大菜籽油 菜粕和豌豆加征100%惩罚性关税[9] - 8月12日正式认定加拿大油菜籽 菜籽油及菜籽粕存在倾销行为[11] - 要求加拿大出口商支付占出口总金额75%的保证金 实质上切断了油菜籽对华出口通道[13] - 反制措施基于反歧视性调查 具有清晰法理依据且符合世贸组织规则[13][15] 加拿大农业依赖度 - 加拿大超过75%的油菜籽和油渣饼长期销往中国市场[17] - 萨斯喀彻温省作为核心产区 不仅是油菜籽大省 更是全球最大硬小麦 扁豆 豌豆 芥末籽 亚麻籽和荠菜籽出口产地[19] - 贸易争端已触及该省经济命脉 若反制范围扩大将导致加拿大农业出口系统性崩溃[21] 供应链重构影响 - 中国八月中旬重启与澳大利亚油菜籽贸易 订购5-8万吨新季油菜籽 为五年来首次大规模进口[25] - 此举表明中国正在构建排除加拿大的稳定供应链 加拿大面临永久性市场份额丧失风险[27] - 一旦其他供应国填补市场空白并建立长期关系 加拿大难以重获往日市场主导地位[27] 危机根源与解决路径 - 危机源于加拿大政府自身政策选择 并非天灾[31] - 加拿大总理喊话需实际行动支撑 否则无法解决问题[31] - 唯一出路是立即取消对中方企业的歧视性限制措施 让贸易回归公平轨道[33]

反倾销措施裁定 - 中国商务部初步裁定欧盟进口猪肉及猪副产品存在倾销 实施临时反倾销措施以保证金形式 税率介于15.6%-62.4% [1] - 配合调查的西班牙 丹麦 荷兰公司适用15.6%-32.7%税率 未配合公司适用62.4%税率 [1] - 调查期限延长至2025年12月16日 初裁结果终结进一步推迟征收关税的希望 [1] 欧盟猪肉行业影响 - 欧盟是全球第二大猪肉生产地和最大猪肉出口方 但养殖户面临需求放缓 成本上涨 价格下跌及出口减少压力 [3] - 2024年中国内地及香港购买118万吨欧盟猪肉产品 较2020年360万吨下降67% 中国仍是欧盟猪肉最大市场 [3] - 猪耳朵 猪鼻子和猪脚等部位出口中国有助于提高整猪价值 终止订单将导致欧洲猪肉行业出现巨大业务损失 [3] 行业反应与贸易环境 - 欧盟农业游说团体称反倾销措施将造成严重损害 法国猪肉行业协会担心影响欧洲市场价格 [4] - 欧盟委员会正研究中方决定 同时通过与其他地区贸易协议为生产商增加市场准入机会 [4] - 欧洲农民还面临美国农产品竞争压力 欧盟承诺为美国海产品和农产品提供优惠市场准入 [4]

中方对加拿大油菜籽反倾销措施 - 对加拿大油菜籽征收75.8%反倾销税 [3] - 加拿大油菜籽产业价值430亿加元 涉及20万就业人口 [3] - 中国占加拿大油菜籽出口总量75% 年贸易额50亿加元 [3] 中方贸易反制措施实施路径 - 3月先对菜籽油和豆渣饼加征100%关税 [5] - 8月针对电动车和钢铝产品采取反制措施 [5] - 反制后立即与澳大利亚签署5万吨油菜籽采购协议 [5] 加拿大方面应对反应 - 贸易部长紧急要求谈判 [6] - 十个省省长联名要求修复对华关系 [6] - 萨斯喀彻温省长计划单独访华协商 [7] 反制措施实施背景 - 加拿大长期通过政府补贴进行低价倾销 [3] - 加拿大对中国电动车和钢铝产品采取限制措施 [5] - 制裁时机选择在加拿大油菜籽丰收季节 [5]

公募基金行业改革 - 证监会发布公募基金销售费用管理规定 合理调降认购费 申购费和销售服务费等销售环节费率水平 优化赎回费制度安排[1] - 第三阶段费率改革将每年为投资者整体降费约300亿元 降幅约为34%[1] - 证监会同意公募基金行业机构投资者直销服务平台FISP正式启动运行 基金管理人和基金托管人应当接入平台开展基金直销业务[1] 房地产政策调整 - 深圳调整房地产政策 在罗湖区 宝安区 龙岗区 龙华区 坪山区和光明区购买商品住房不限套数[1] - 深圳各银行业金融机构在利率定价机制安排方面不再区分首套住房和二套住房[1] - 杭州余杭区对购买指定街道新建商品住宅的购房家庭给予4万元补助 政策有效期至2025年9月30日[1] 贸易与关税措施 - 商务部初步裁定原产于欧盟的进口猪肉及猪副产品存在倾销 自2025年9月10日起实施临时反倾销措施 要求进口经营者提供保证金[1] - 美国特朗普总统签署行政命令调整进口关税范围 允许在达成协议后将部分商品的对等关税降至零 包括特定农产品和飞机零件等[2] - 特朗普威胁对欧盟发起贸易调查 因欧盟以违反反垄断法为由对美国谷歌公司处以29.5亿欧元罚款[2] 宏观经济数据 - 中国1-7月服务进出口总额45781.6亿元 同比增长8.2% 其中服务出口19983亿元增长15.3% 服务进口25798.6亿元增长3.3%[1] - 美国8月非农就业人数增加2.2万人 远低于市场预期的7.5万人 失业率4.3%符合预期 为2021年10月以来新高[1][2] - 日本将最低时薪平均上调66日元至1121日元 增幅达6.3% 为1978年以来最大增幅 新标准从10月起生效[2] 金融市场表现 - 中国主要股指大幅上涨 创业板指涨6.55%至2958.18点 深证成指涨3.89%至12590.56点 上证指数涨1.24%至3812.51点[3] - COMEX黄金上涨1.04%至3639.8美元 现货黄金在非农数据公布后创历史新高[2][3] - 国际油价下跌 WTI原油跌2.16%至61.97美元 布伦特原油跌1.81%至65.67美元[3] 保险行业监管 - 金融监管总局印发保险公司资本保证金管理办法 要求每笔资本保证金存款金额不低于2000万元[1] - 2024年交强险承保亏损152.7亿元 保费收入2710.6亿元 赔付成本2262.8亿元[1] 公司重大事项 - 贵州茅台控股股东茅台集团获得农行贵州省分行27亿元贷款承诺函 用于股票增持 计划增持金额30-33亿元[2] - 上交所对174起证券异常交易行为采取自律监管措施 对*ST亚振等风险警示股票进行重点监控 上报5起涉嫌违法违规案件线索[2]

今日关注 - 商务部决定对原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品实施临时反倾销措施 采用保证金形式 [2] - 证监会拟调降公募基金认购费 申购费及销售服务费率水平 明确赎回费全额计入基金财产 对持有超一年股票型 混合型 债券型基金不再计提销售服务费 [2] 宏观经济 - 金融监管总局要求保险公司选择两家以上商业银行存放资本保证金 每笔存款不得低于2000万元 存期不得短于一年 [3] - 中国人民银行会同多部门起草《反洗钱特别预防措施管理办法（征求意见稿）》 现公开征求意见 [3] - 深圳市调整购房政策 罗湖区 龙岗区 光明区等范围内购买商品住房不限套数 盐田 大鹏新区取消购房资格审核 多数区域企事业单位购房不再审核资格 房贷利率不再区分首套二套 [3] - 夏粮收购累计投放贷款1140亿元 支持企业收购粮油1620亿斤 [4] - 国铁集团优化儿童 残疾军人等旅客购票优惠措施 优惠下限为公布票价4折 [4] 投资要闻 - 上证指数上涨1.24%至3812.51点 深证成指上涨3.89%至12590.96点 创业板指上涨6.55%至2958.18点 两市成交额2.3万亿元 超4800只个股上涨 [5] - 证监会同意公募基金行业机构投资者直销服务平台正式启动运行 基金管理人及托管人需接入平台 [6] - 上交所对174起证券异常交易行为采取自律监管措施 重点监控*ST亚振等异常波动股票 [6] - 两融余额较前日减少103.17亿元至2.2795万亿元 为8月以来相邻两日减少金额最多 [6] 公司动向 - 贵州茅台控股股东茅台集团获农业银行不超27亿元增持贷款承诺函 拟增持金额30-33亿元 [7] - 特斯拉董事会提出新薪酬方案 可能授予马斯克最多12%特斯拉股票 价值约1.03万亿美元 要求十年内将公司估值提高近八倍至8.6万亿美元 [7] - 吉利汽车股东以95.14%高票率通过极氪私有化议案 预计2025年底前完成合并 [7] - 桃李面包就月饼广告争议公开道歉 宣布后续宣发由年轻团队接管 [7] - 百利天恒自主研发EGFR×HER3双抗ADC药物iza-bren被纳入优先审评程序 [7] - 旷达科技实际控制人变更为株洲市国资委 股票9月8日复牌 [8] 国际动态 - 美股三大指数集体收跌 道指跌0.48% 标普500跌0.32% 纳指跌0.03% 英伟达 微软跌超2% 博通涨超9% 中概股多数上涨 纳斯达克中国金龙指数涨1.16% [9] - 现货黄金涨1.15%至3586美元/盎司 COMEX黄金期货涨0.92%至3639.8美元/盎司 均创历史新高 [9] - 俄罗斯总统普京表示将对中国实施对等免签政策 [9] - 泰国自豪泰党党首阿努廷获国会下议院过半数支持 将出任新任总理 [9] - 美国总统特朗普签署行政令 允许国防部在官方场合使用"战争部"称号 [10] 南财精选 - 教育部巩固提升教师待遇保障 构建"配租+配售"乡村教师住房保障体系 出台医疗 交通 消费 旅游等尊师惠师政策 [12] - 8月非农数据意外爆冷 美债收益率跌破4.1% 市场对高债务水平 疲软经济和高通胀担忧持续 [12]

今日关注 - 商务部决定对原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品实施临时反倾销措施 采用保证金形式 因国内产业受到实质损害 [1] - 证监会就《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》公开征求意见 合理调降公募基金认购费、申购费、销售服务费率水平 降低投资者成本 明确公募基金赎回费全额计入基金财产 鼓励长期持有 对持有期限超过一年的股票型基金、混合型基金、债券型基金不再计提销售服务费 [1] 宏观经济 - 金融监管总局印发《保险公司资本保证金管理办法》 要求保险公司选择两家（含）以上商业银行作为资本保证金存放银行 资本保证金存款存期不得短于一年 每笔存款金额不得低于2000万元（或等额外币） [2] - 中国人民银行会同多部门起草《反洗钱特别预防措施管理办法（征求意见稿）》 现向社会公开征求意见 旨在预防洗钱、恐怖融资及大规模杀伤性武器扩散融资活动 规范反洗钱特别预防措施 [2] - 深圳市住建局和央行深圳市分行调整购房政策 自9月6日起 符合商品住房购买条件的居民家庭在罗湖区、龙岗区、光明区等范围内购买商品住房不限套数 盐田、大鹏新区取消购房资格审核 除福田、南山、宝安区新安街道外 其他区域企事业单位购房不再审核购房资格 房贷利率不再区分首套二套 由银行自主确定 [2] - 夏粮收购以来累计投放夏粮收购贷款1140亿元 支持企业收购粮油1620亿斤 保障夏粮收购平稳运行 [3] - 国铁集团优化对儿童、残疾军人、伤残人民警察、残疾消防救援人员等旅客购票优惠措施 优惠下限为公布票价的4折 优惠车票9月6日开始发售 [3] 投资要闻 - 上证指数报3812.51点 上涨1.24% 成交额9790.62亿 深证成指报12590.56点 上涨3.89% 成交额13255.97亿 创业板指报2958.18点 上涨6.55% 成交额6760.85亿 全市场超4800只个股上涨 下跌个股不足500只 两市成交额2.3万亿 较上个交易日缩量2396亿 固态电池、光伏、CPO、第三代半导体等板块涨幅居前 银行、乳业等少数板块下跌 [4] - 证监会同意公募基金行业机构投资者直销服务平台正式启动运行 FISP平台是证监会授权中国结算公司建设并运营的行业性服务平台 基金管理人、基金托管人应当接入FISP平台 并可借助FISP平台开展基金直销业务 [4] - 上交所对174起拉抬打压、虚假申报等证券异常交易行为采取自律监管措施 对*ST亚振等异常波动风险警示股票以及天普股份等严重异常波动股票进行重点监控 [4] - A股调整后两融余额大幅缩水 截至9月4日两融余额为2.2795万亿元 较9月3日减少103.17亿元 是8月以来相邻两日减少金额最多的一天 [4] 公司动向 - 贵州茅台控股股东茅台集团获得农业银行不超27亿元增持贷款承诺函 增持计划自9月5日起6个月内进行 拟增持金额不低于30亿元且不高于33亿元 [6] - 特斯拉董事会为首席执行官埃隆·马斯克提出新薪酬方案 可能为马斯克带来创纪录的万亿美元报酬 该计划将奖励与业绩目标挂钩 授予马斯克最多12%的特斯拉股票 如果公司达到8.6万亿美元的目标市值 这些股票价值将约为1.03万亿美元 该计划要求在未来十年内将特斯拉估值提高近八倍 即约7.5万亿美元 [6] - 吉利汽车独立股东以95.14%高票率通过极氪智能科技有限公司私有化议案 吉利汽车高管称吉利和极氪的"大合并"交割工作有望在2025年底前完成 [6] - 桃李面包官方账号就"桃李蛋月烧"月饼电梯广告争议发文道歉 表示后续宣发正式由年轻人接管 [6] - 百利天恒自主研发的全球首创EGFR×HER3双抗ADC药物iza-bren被纳入优先审评程序 [6] - 旷达科技公告株洲市国资委将成为公司实际控制人 公司股票9月8日开市起复牌 [7] 国际动态 - 美股三大指数集体收跌 道琼斯指数跌0.48% 标普500指数跌0.32% 纳斯达克综合指数跌0.03% 大型科技股多数下跌 英伟达、微软跌超2% 亚马逊跌超1% 苹果跌0.04% 谷歌涨逾1% 特斯拉涨超3% 芯片股多数上涨 博通涨超9% 美光科技涨超5% 阿斯麦涨超3% 中概股多数上涨 纳斯达克中国金龙指数涨1.16% 房多多涨超32% 百度、阿里巴巴涨超3% 京东涨超1% 蔚来跌超2% 理想汽车跌超1% [8] - 国际金价走高 现货黄金涨1.15% 报3586美元/盎司 再创新高 盘中一度突破3600美元/盎司 COMEX黄金期货涨0.92% 报3639.8美元/盎司 创历史新高 COMEX白银期货涨0.22% 报41.51美元/盎司 [8] - 俄罗斯总统普京表示俄罗斯将相应地对等实施对华免签政策 作为对中国试行免签政策的回应 [8] - 泰国自豪泰党党首阿努廷在国会下议院投票中获得过半数支持 将出任新任总理 [8] - 美国总统特朗普签署多项行政令 其中包括允许国防部在官方场合使用"战争部"称号 [9]

调查背景与进程 - 调查由商务部应中国畜牧业协会申请于2024年6月17日发起 [1] - 调查对象为原产于欧盟的进口猪肉及猪副产品 [1] - 调查期限已延长至2025年12月16日 [1] - 商务部于2025年9月5日发布初裁公告 [1] 初步裁定结果 - 初步证据表明欧盟进口产品存在倾销行为 [1] - 相关国内产业受到了实质损害且与倾销存在因果关系 [1] - 裁定欧盟公司的倾销幅度为15.6%至62.4% [1] - 决定对涉案产品实施临时反倾销措施 [1]

反倾销调查初裁结果 - 商务部对原产于欧盟的进口猪肉及猪副产品实施临时反倾销措施 保证金形式 [1] - 被抽样公司税率分别为西班牙里泰拉肉类公司15.6% 丹麦皇冠公司31.3% 荷兰维扬博克斯特公司32.7% [1] - 配合调查的其他欧盟公司统一适用20.0%税率 未配合公司适用62.4%税率 [1] 调查程序与时间线 - 调查于2024年6月17日发起 原定2025年6月10日结束 后延长至2025年12月16日 [1] - 调查通过发放问卷 听取评论意见 走访国内企业及欧盟企业实地核查等方式进行 [1] - 初步调查显示欧盟产品存在倾销行为 对国内产业造成损害且因果关系成立 [1] 中欧贸易救济措施对比 - 2025年以来中方仅对白兰地 共聚聚甲醛2起案件作出终裁 未对欧发起新调查 [2] - 同期欧盟对中方发起6起反倾销原审调查 对16起案件征收临时反倾销税 对12起案件正式征税 [2] - 白兰地案件通过价格承诺协议结案 体现中方对欧盟企业诉求的充分考虑 [2] 后续调查安排 - 调查将继续严格按中国法律法规和世贸组织规则开展 [2] - 各利害关系方权利将得到充分保障 [2] - 最终裁决将基于调查结果客观公正作出 [2]

行业影响 - 商务部初步认定原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品存在倾销行为[1] - 国内猪肉产业受到实质损害且倾销与损害存在因果关系[1] - 自2025年9月10日起对欧盟进口猪肉实施临时反倾销措施[1] 公司措施 - 进口经营者需依据初裁决定的保证金比率向中国海关提供相应保证金[1] - 调查机关决定采用保证金形式实施临时反倾销措施[1] - 措施依据为《反倾销条例》第二十八条和第二十九条规定[1]

反倾销调查启动 - 商务部于2024年6月17日对原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品启动反倾销立案调查 [1] - 调查涵盖倾销幅度、国内产业损害及因果关系认定 [1] 初步裁定结果 - 初步认定欧盟进口猪肉及猪副产品存在倾销行为 [1] - 国内产业遭受实质损害且与倾销存在因果关系 [1] 临时措施实施 - 自2025年9月10日起采用保证金形式实施临时反倾销措施 [2] - 进口经营者需按公司特定保证金比率向海关提供保证金 [2][7] - 保证金金额计算公式：（海关计税价格×保证金比率）×（1+进口环节增值税税率）[8] 产品范围界定 - 调查产品包括鲜冷冻猪肉、食用杂碎、猪脂肪及肠膀胱胃等副产品 [5] - 涉及税则号02031110至05040090（排除05040029/05040090非猪产品）[6] - 产品主要用途为供人食用 [6] 后续程序安排 - 利害关系方可自公告发布10日内向调查机关提交书面评论意见 [9]