市场指数表现 - 上证指数上涨0.12%至3638.40点，成交额4788.44亿人民币，量比1.28 [1] - 深证成指下跌0.13%，创业板指下跌0.52%，全市场半日成交额1.21万亿人民币，较上日放量 [1][2] - 全市场2275只个股上涨，2917只个股下跌 [1] 半导体产业链 - IGBT概念指数上涨3.75%，汽车芯片涨3.20%，先进封装涨2.55%，存储器涨2.40% [3] - 东芯股份、富满微、晶华微等个股20cm涨停，盈方微、大为股份封板 [4][5] - 华虹半导体港股涨4.49%，舜宇光学科技涨3.70%，中芯国际涨3.04% [4] - 美国总统特朗普表示将对芯片和半导体征收约100%关税，但不针对"在美国建厂"的公司 [5] 苹果产业链 - 苹果产业链维持局部涨势，福日电子走出4连板，立讯精密、工业富联跟涨 [5] 医药生物板块 - 医药生物板块分化，医疗器械活跃，CRO、创新药、减肥药概念股集体下挫 [8] - 千红制药跌停（-10.01%），博瑞医药跌6.82%，华海药业跌6.71% [9] - 千红制药大股东拟减持不超过1.67%股份，因个人资金需求 [9] - 港股医药生物板块同步走低，康方生物跌7.01%，信达生物跌6.68% [10][11] 港股其他表现 - 恒生指数涨0.52%，恒生科技指数涨0.54%，恒生国企指数涨0.36% [3] - 曹操出行盘中涨超19%，因与胜利证券签署虚拟资产战略合作备忘录，涉及RWA代币化及数字货币发行 [11][13] 个股表现 - 晶华微涨20.01%至28.31元，富满微涨20.00%至40.20元 [5] - 比亚迪股份港股涨1.88%，京东集团涨1.96%，百度集团涨1.64% [4]

市场整体表现 - 上证指数午间收盘涨0.12% 深证成指跌0.13% 创业板指跌0.52% [1] - 全市场半日成交额达1.21万亿元 较上日明显放量 [2] - 全市场2275只个股上涨 2917只个股下跌 [2] 半导体行业表现 - 半导体产业链大爆发 IGBT、先进封装、存储器等概念股集体走高 [3][5] - 东芯股份、富满微、晶华微走出20cm涨停 盈方微、大为股份封板 [5] - 晶华微涨20.01%至28.31元 富满微涨20.00%至40.20元 [6] - 港股华虹半导体涨超4%领涨恒生科技指数成份股 [3][4] 港股市场表现 - 恒生指数涨0.52% 恒生科技指数涨0.54% 国企指数涨0.36% [3][4] - 舜宇光学科技涨3.70% 中芯国际涨3.04% 阿里巴巴涨2.40% [4] - 腾讯音乐涨2.20% 京东集团涨1.96% 比亚迪股份涨1.88% [4] 医药行业表现 - 医药生物板块震荡下行 CRO、创新药、减肥药概念股集体下挫 [8] - 千红制药跌停 跌幅10.01%至10.70元 [9] - 博瑞医药跌6.82% 华海药业跌6.71% 南新制药跌6.39% [9] - 港股康方生物跌7.01% 信达生物跌6.68% 昭衍新药跌6.12% [11] 个股特殊表现 - 曹操出行盘中最高涨超19%至58.9港元/股 [12] - 公司与胜利证券签署虚拟资产战略合作备忘录 涉及RWA代币化等三大方向 [12] - 公司正扩大Robotaxi车队规模 已在苏州、杭州试点L4级自动驾驶服务 [12] 外部政策影响 - 美国总统特朗普表示将对芯片和半导体征收约100%关税 但不针对在美建厂公司 [6]

市场行情概览 - 8月7日上午A股盘中跳水后迅速拉升，上证指数涨0.12%至午间收盘，深证成指跌0.13%，创业板指跌0.52% [2] - 全市场半日成交额达1.21万亿元，较上日明显放量，2275只个股上涨，2917只下跌 [5] - 港股三大指数走出"小V"行情，恒生指数涨0.52%，恒生科技指数涨0.54%，恒生国企指数涨0.36% [7] 半导体产业链表现 - 半导体产业链全线爆发，IGBT、先进封装、存储器等概念股领涨，存储器板块涨幅达2.40%，ASIC芯片涨2.33%，半导体板块涨2.13% [5][7] - 东芯股份、富满微、晶华微等个股20cm涨停，盈方微、大为股份封板 [9] - 华虹半导体港股涨超4.49%，领涨恒生科技指数成份股 [7][8] 苹果产业链动态 - 苹果产业链维持局部涨势，福日电子走出4连板，立讯精密、工业富联跟涨 [11] - 福日电子当日成交量达169.28万手，成交额26.29亿元，量比3.04 [12] 医药板块分化 - 医药生物板块震荡下行，CRO、创新药、减肥药概念股集体下挫，CRO板块跌幅达2.03%，创新药跌1.67% [7][15] - 千红制药因大股东减持公告跌停，博瑞医药、华海药业等跌超6% [15][16] - 港股医药板块同步走低，康方生物、信达生物等大跌 [17] 其他行业表现 - 高速铜连接概念回调1.28%，稀土板块跌1.45%，维生素板块跌1.48% [7] - 港股曹操出行盘中涨超19%，因与胜利证券签署虚拟资产战略合作备忘录 [18][20]

市场指数表现 - 沪指早盘涨0.12%报3836.40点，深成指跌0.13%报11163.36点，创业板指跌0.52%报2346.59点 [2] - 科创50指数涨0.66%至1066.75点，沪深300微涨0.05%至4115.54点，中证500跌0.28%至6339.59点 [3] - 北证50指数涨0.43%至1465.78点，万得全A微涨0.02%至5681.16点 [3] 行业板块动态 - 半导体产业链爆发，IGBT、先进封装分支大涨，医疗、能源股活跃，创新药概念回撤，有色、光伏板块低迷 [3] - 燃气板块短线拉升，洪通燃气涨停，新疆火炬、长春燃气跟涨1.73%-40.78% [7][8] - 液冷服务器板块走强，日海智能涨停，南方泵业、硕贝德涨超15% [9] - 医疗器械板块持续走强，赛诺医疗、中红医疗20%涨停，科华生物、尚荣医疗涨停 [10][11] - 苹果概念股活跃，工业富联涨7.76%，立讯精密涨6.43%，蓝思科技涨8.3% [12][13] 资金流向 - 主力资金净流入电子（福日电子12.48亿元）、食品饮料、交通运输板块，净流出电力设备（宁德时代7.31亿元）、国防军工、通信板块 [6] - 沪深两市成交额连续51个交易日突破1万亿元 [7] 商品与汇率 - 现货黄金涨0.33%至3380美元/盎司 [11] - 人民币兑美元中间价调升64个基点至7.1345 [17] 港股与政策 - 恒指高开0.29%，恒生科技指数涨0.27%，阿里巴巴涨2%，赤子城科技因盈利预增超100%大涨9% [14][15] - 央行开展1607亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，单日净回笼1225亿元 [15][16]

市场行情概览 - 沪指早盘涨0.12%报3638.40点 深成指跌0.13%报11163.36点 创业板指跌0.52%报2346.59点 [3] - 沪深两市成交额连续第51个交易日突破1万亿元 [10] - 三大指数盘中集体翻绿 创业板指跌幅扩大至1% 深成指跌0.5% 沪指跌0.05% [12] 板块表现 - 半导体产业链爆发 IGBT、先进封装等多个分支共振大涨 [4] - 医疗、能源股表现活跃 创新药概念加速回撤 有色、光伏等反内卷概念低迷 [4] - 液冷服务器板块持续走强 日海智能涨停 南方泵业、硕贝德涨超15% [13] - 医疗器械板块持续走强 赛诺医疗、中红医疗20%涨停 科华生物、尚荣医疗涨停 [14] - 燃气板块短线拉升 洪通燃气涨停 新疆火炬、长春燃气、国新能源等跟涨 [10][11] - 苹果概念股表现活跃 工业富联涨超7% 朝阳科技涨停 [16] - PEEK材料概念再度走强 中船系、减速器概念持续活跃 [18] 资金流向 - 主力资金早间净流入电子、食品饮料、交通运输、纺织服饰、农林牧渔、商贸零售等板块 [7] - 主力资金净流出电力设备、国防军工、通信、有色金属、汽车、钢铁等板块 [7] - 个股方面 福日电子、华胜天成、寒武纪-U获净流入12.48亿元、10.38亿元、9.14亿元 [8] - 胜宏科技、新易盛、宁德时代遭抛售10.11亿元、7.90亿元、7.31亿元 [9] 外围市场 - 港股恒指高开0.29% 恒生科技指数涨0.27% 阿里巴巴涨2% [20] - 赤子城科技大涨9% 上半年盈利预增超100% [20] - 现货黄金触及3380美元/盎司 日内涨0.33% [15] 宏观经济 - 央行开展1607亿元7天期逆回购操作 利率1.40% 单日净回笼1225亿元 [22] - 人民币兑美元中间价调升64个基点至7.1345 [23]

行业投资评级 - 报告未明确提及行业投资评级 [1][2][3][4] 核心观点 - 海外AI产业链业绩及资本开支超预期，AI算力硬件需求持续强劲 [1] - Meta 25Q2营收475.16亿美元，同比+22%，净利润183.37亿美元，同比+36%，CAPEX上调至660-720亿美元 [1] - 微软25Q2营收764.41亿美元，同比+18%，净利润272.33亿美元，同比+24%，25Q3 CAPEX预计超300亿美元，同比+50% [1] - GB200下半年快速出货，GB300快速上量，B200/B300积极拉货，产业链迎拉货旺季 [1] - 谷歌、亚马逊、Meta等公司ASIC芯片快速发展，预测2026年三家ASIC芯片数量超700万颗 [1] - AI-PCB需求强劲，多家公司订单满产满销，正大力扩产 [1] 细分板块观点 消费电子 - 大疆发布全景相机Osmo360，基础款2999元，光学玻璃、摄像模组、结构件需求扩容 [5] - 看好折叠屏机会，苹果产品大年核心变化在折叠屏新品，iPhone17有望在SOC芯片AI能力、散热、FPC软板等方面升级 [6] - 预测2025-2027年iPhone销量稳健增长，受16e、Slim机型及折叠手机带动 [6] PCB - 行业景气度同比大幅上行，判断为"高景气度维持"，汽车、工控及AI放量驱动 [7] - 台系电子铜箔厂商月度营收YoY最高达60%，MoM最高达30% [8][9][12] - 台系电子玻纤布厂商月度营收YoY最高达90%，MoM最高达25% [11][13][14] - 台系CCL月度营收YoY最高达70% [15][16] - 台系PCB厂商月度营收YoY最高达30%，MoM最高达20% [17] 元件 - AI端测升级带来估值弹性，AI手机单机电感用量增长，MLCC手机用量增加，均价提升 [18] - LCD面板价格走弱，7月32/43/55/65吋面板价格变动-1至-3美元 [18] - OLED看好上游国产化机会，国内8.6代线规划加速上游设备材料厂商需求 [19] IC设计 - 看好存储板块，25Q3一般型DRAM价格季增10%-15%，含HBM整体涨幅15%-20% [20] - 供给端减产效应显现，需求端云计算大厂capex投入启动，消费电子补库需求加强 [20][22] - 建议关注兆易创新、香农芯创、北京君正等 [22] 半导体代工/设备/材料/零部件 - 半导体产业链逆全球化，自主可控逻辑加强，国产设备、材料、零部件加速验证导入 [23] - 封测景气度稳健向上，先进封装需求旺盛，HBM产能紧缺 [23][24] - 半导体设备25Q1全球市场同比+21%至320.5亿美元，中国为最大下游市场 [27] - 材料端看好光刻胶公司，建议关注鼎龙股份、雅克科技等 [30] 重点公司 - 沪电股份：AI业务占比快速提升，2024年AI服务器和HPC相关PCB产品占29.48% [33] - 北方华创：受益国产化替代，产品涵盖刻蚀、薄膜沉积等核心工艺设备 [34] - 恒玄科技：深耕AIoT领域，智能音视频SoC芯片应用广泛 [35] - 江丰电子：超高纯靶材收入23.33亿元，同比+39.51%，精密零部件收入8.87亿元，同比+55.53% [36] - 中微公司：刻蚀设备24年收入72.77亿元，同比+54.73%，研发费用占比31.60% [37] - 兆易创新：利基型存储和MCU加速国产替代，AI驱动端侧存储升级 [38] - 建滔积层板：覆铜板涨价周期开启，高端品布局提升盈利水平 [39] - 蓝特光学：微棱镜收入6.54亿元，同比+59.01%，玻璃非球面透镜收入2.51亿元，同比+4.08% [40] - 传音控股：2024年手机出货量2.01亿部，全球市占率14.0%，非洲智能机市占率超40% [41] 板块行情回顾 - 本周电子行业涨跌幅0.28%，细分板块中PCB涨9.65%，模拟芯片设计涨1.83%，分立器件涨1.73% [42][45] - 个股涨幅前五：东芯股份+53.68%，思泉新材+50.75%，方邦股份+36.99%，新恒汇+32.34%，隆扬电子+31.44% [46][47]

尽管受到特朗普贸易战的威胁，苹果(AAPL.US)最新公布的季度收入远好于预期，iPhone销量飙升。 苹果(AAPL.US)公布第三财季营收增速为近三年来最快，远超华尔街的预期，这得益于中国对 iPhone 及相关产品的需求有所回升。该公司周四在一份声明中称，截至 6 月 28 日的财季，营收同比增长9.6% (自2021年12月以来最快增速)，达到 940 亿美元，分析师此前的平均预测为 893 亿美元。第三季度每股 盈利达到 1.57 美元，超过了平均预期的 1.43 美元，上年同期为1.40美元。 全球iPhone销量同比增长13.5%，至446亿美元。特朗普的贸易和关税议程使苹果市值蒸发了约7000亿美 元。苹果首席财务官Kevan Parekh表示："我们本季度业绩的三大驱动力是iPhone、Mac和服务部 门。"此外，该公司表示，其季度毛利率为46.5%，好于46%的预期;公司第三季度来自大中华的收入同 比增长4%，达到154亿美元，扭转了季度下滑的趋势。 展望未来，对于截止至9月份的财季，苹果预计整体营收将增长 10%至 20%——这一增幅优于分析师此 前预测的 3%;服务业务的增长率将与本季 ...

公司业绩 - 苹果第三财季营收同比增长9 6%至940亿美元 创近三年来最快增速 远超分析师预期的893亿美元 [1] - 第三财季每股盈利1 57美元 超过平均预期的1 43美元 上年同期为1 40美元 [1] - 全球iPhone销量同比增长13 5%至446亿美元 成为业绩主要驱动力之一 [1] - 大中华区营收同比增长4%至154亿美元 扭转前两季度下滑趋势(第二财季下降2% 第一财季下降11%) [1][2] - 季度毛利率达46 5% 优于46%的预期 [1] 业务展望 - 预计第四财季整体营收将增长10%至20% 显著优于分析师预测的3% [2] - 服务业务增长率预计维持本季度13%的增幅水平 [2] - 毛利率指引区间为46%-47% 包含关税相关成本影响 [2] 市场竞争 - 中国本土手机品牌加剧市场竞争 但苹果大中华区营收仍超华尔街预期的152亿美元 [2] 产业链相关 - 苹果产业链涉及企业包括丘钛科技 瑞声科技 比亚迪电子 高伟电子 舜宇光学科技 鸿腾精密 [3]

公司H股上市计划 - 公司拟发行H股并在香港联交所主板上市，以深化全球化战略布局、增强境外融资能力、提升治理透明度[1] - 发行时间窗口将在24个月有效期内根据资本市场状况和监管审批进展决定[1] - 募集资金用途包括：扩大生产能力（45%）、技术研发（20%）、产业链并购（15%）、偿还贷款（12%）、营运资金（8%）[1] 业务发展历程 - 公司2004年成立，创始人王来春曾为富士康早期员工，2007-2009年富士康贡献营收占比达47.73%-56.46%[2] - 2011年通过收购昆山联滔60%股权进入苹果供应链，后续陆续获得MacBook、Apple Watch及iPhone订单[2] - 2020-2024年营收从不足千亿增至2687.95亿元，净利润从72.25亿增至133.66亿元[2] 业务结构现状 - 消费电子业务占比自2019年下半年起持续超过80%[2] - 2024年7月完成收购闻泰科技部分资产，补足安卓生态研发制造能力[3] - 通过新加坡子公司收购Leoni AG 50.1%股权，拓展汽车线束业务[3] 战略布局动向 - 近期连续实施两项重大收购：闻泰科技资产（消费电子）、Leoni AG（汽车电子）[3] - H股上市将加速全球化布局，资金重点投向产能扩张（45%）和技术研发（20%）[1] - 通过并购实现业务多元化，降低对单一大客户依赖[3]

苹果产业链概念股近期波动 - 5月12日A股、港股苹果概念板块同步走强，多只个股涨幅超10%，但随后三个交易日回调，最大回调幅度个股近5日下跌超10% [1] - 股价波动受中美关税政策缓和及苹果产品降价促销、财报超预期等多重因素影响 [1] - 市场对未来走势存在分歧，部分机构看好估值修复及创新周期潜力，也有机构担忧国际环境不确定性和需求疲软 [1] 股价波动的具体表现 - 5月12日A股苹果概念指数（BK0666）单日涨幅达2.91%，乐创技术大涨22%，思林杰、东尼电子等涨幅均超10% [2] - 同日港股高伟电子领涨18.45%，瑞声科技、舜宇光学科技、丘钛科技等涨幅超10% [2] - 5月15日A股苹果概念指数回落至2911点，港股高伟电子、舜宇光学科技等个股13日跌幅超7% [2] 关税政策调整的影响 - 中美联合声明显示美国将暂停24%关税90天，保留10%关税，取消部分行政令加征关税 [3] - 浙商证券认为非美原产部分关税降至10%，短期冲击消除，但市场仍担忧果链企业出货量下滑和成本压力 [3] - 民生证券指出果链公司前期因高关税和宏观经济不确定性超跌，当前估值处于低位 [4] 苹果产品降价促销 - 5月中国市场iPhone 16 Pro系列最高降幅达2500元，创近年新机降价纪录 [4] - 电商平台显示iPhone16 Pro 128GB版本原价7999元，叠加优惠后到手价5469元，降幅超30% [4] 苹果及产业链业绩表现 - 苹果2024-2025财年Q2营收954亿美元（同比+5%），净利润247.8亿美元（同比+4.84%） [6] - 歌尔股份Q1营收163.05亿元（同比-15.57%），净利润4.68亿元（同比+23.53%） [7] - 蓝思科技Q1营收170.63亿元（同比+10.10%），净利润4.28亿元（同比+38.71%） [7] - 立讯精密Q1营收617.88亿元（同比+17.90%），净利润30.4亿元（同比+23.17%） [7] - 工业富联Q1营收1604.15亿元（同比+35.16%），净利润52.31亿元（同比+24.99%） [8] 行业未来展望 - 民生证券认为关税缓和与低估值共振，叠加苹果2026-2027年折叠屏、AI眼镜等新品创新，果链有望进入增量上行通道 [9] - 国泰海通证券预计未来关税对果链影响有限，创新大年或来临 [9] - 浙商证券提示需关注中美关税政策反复、iPhone16降价去库效果及新机创新不及预期等风险 [9]