董事会会议召开情况 - 第三届董事会第十八次会议于2025年9月17日在上海市青浦区崧秀路218号以现场结合通讯方式召开 [2] - 会议通知于2025年9月12日通过邮件方式送达 应出席董事9人 实际出席董事9人 [2] - 会议由董事长吴怀磊主持 公司高级管理人员列席 会议召开符合《公司法》和《公司章程》规定 [2] 股份回购方案核心内容 - 回购资金总额不低于1,000万元 不高于2,000万元 [3][9] - 回购价格不超过27.42元/股 该价格不高于董事会决议前30个交易日股票交易均价的150% [9][17] - 回购期限为董事会审议通过之日起12个月内 [9][13] - 回购股份将全部用于股权激励及/或员工持股计划 [3][9] 回购方案实施细节 - 回购方式为通过上交所系统以集中竞价交易方式进行 [9][13] - 资金来源为自有资金或自筹资金 [3][18] - 按回购金额上限2,000万元测算 预计回购股份数量约为729,394股 占总股本0.22% [15] - 按回购金额下限1,000万元测算 预计回购股份数量约为364,697股 占总股本0.11% [15] 公司财务状况影响 - 截至2025年6月30日 公司总资产214,863.36万元 归属于上市公司股东的净资产118,407.06万元 流动资产85,989.31万元 [19] - 回购资金总额上限分别占公司总资产 归属于上市公司股东的净资产 流动资产的比例为0.93% 1.69% 2.33% [19] - 公司资产负债率为44.19% 回购方案对公司日常经营影响较小 [19] 股东持股情况说明 - 公司董事 高级管理人员 控股股东 实际控制人 回购提议人 持股5%以上股东在未来3个月 未来6个月无明确减持计划 [9][20] - 上述主体在董事会作出回购决议前6个月内不存在买卖公司股份情形 [20][22] - 实际控制人吴怀磊于2025年9月10日提议回购股份 [11][22] 回购方案授权与实施 - 董事会授权管理层全权办理回购股份相关事宜 [3][25] - 授权内容包括制定具体方案 设立回购专用账户 择机回购股份 办理相关报批事宜等 [25] - 根据《公司章程》规定 本次回购方案无需提交股东大会审议 [3][11]

回购方案核心内容 - 回购股份金额不低于人民币1000万元且不超过2000万元 [2] - 回购股份价格上限为27.42元/股 不超过董事会决议前30个交易日股票交易均价的150% [2][12] - 回购期限为董事会审议通过方案后12个月内 [2][8] 回购实施安排 - 通过集中竞价交易方式回购人民币普通股A股 [7] - 资金来源为自有资金或自筹资金 [2][13] - 回购股份将全部用于股权激励及/或员工持股计划 若36个月内未使用完毕则予以注销 [2][18] 股权结构影响 - 按回购金额上限2000万元测算 预计回购约72.94万股 占总股本0.22% [10] - 回购资金上限占总资产0.93% 占净资产1.69% 占流动资产2.33% [14] - 回购完成后不会导致控制权变更 股权分布符合上市条件 [14][15] 公司治理相关 - 实际控制人吴怀磊于2025年9月10日提议回购 [4][16] - 董事会于2025年9月17日审议通过议案 9票同意0票反对 [25][26][27] - 公司董事、高管及主要股东未来6个月内无明确减持计划 [2][15][16] 财务数据基准 - 截至2025年6月30日公司总资产21.49亿元 净资产11.84亿元 资产负债率44.19% [14] - 流动资产8.60亿元 [14]

业务发展现状 - 公司于9月17日接待含章基金、粤开证券等15家机构调研 董事会秘书及财务总监等高管参与交流[1] - 目前业务平稳 订单情况与去年基本持平[2] - 产品交货周期因定制化生产差异较大 大型装备需6个月以上 小型设备约2个月[2] 核心业务与技术优势 - AGV智能物流机器人具备强大定制化研发与生产能力 可为不同行业提供智能物流装备或整体解决方案[1] - 计划将AGV智能物流机器人融入轮胎生产装备总体解决方案 并作为独立领域提供产品或定制化方案[1] - 全钢子午线轮胎成型机入选国家级制造业单项冠军产品 与众多国内外知名轮胎企业合作[2] - 掌握通用与自主特色技术 研发平台为技术创新提供有力支持[3] 生产与成本管理 - 采用直接采购标准化零件 自主加工核心知识产权或高难度零部件 外协加工一般自主设计零件的方式[1] - 通过项目化、数字化管理全周期跟踪管控质量与成本 从销售报价到供应链及生产制造环节均有成本监控与分析[2] - 制定规章流程与绩效体系提效优化[2] 市场拓展策略 - 海外市场以东南亚、印度等新兴市场为重点区域 业务占比近年呈上升趋势[1] - 市场开拓基于品牌影响力 坚守优势行业 以高品质产品创造价值[2] - 生产链可通过改造为其他领域提供装备产品与服务[2] 业绩驱动因素 - 半年度净利润增长得益于优化销售结构、加大研发投入、推进精益管理、强化成本管控及把握汇率波动等因素[2] - 未来收入增长点在于深耕轮胎装备行业 加强研发创新与产品迭代 引入新技术满足客户需求[2] - 客户因新技术新工艺从投入产出比角度考虑设备更新或改造升级 全球客户有扩大投资需求[2] 投资与资本管理 - 增资入股天津远山医疗科技 看好高端医疗器械产业前景 现阶段持股较少 未来将持续关注[2] - 2021年进行股票回购 2023年和2025年开展两期员工持股计划[3] - 通过深耕主业提升业绩 开展投资者关系管理加强沟通 合理制定利润分配政策进行市值管理[3]

四川省上市公司股权激励概况 - 四川省179家A股上市公司中有9家企业在2024年实施股权激励 累计激励人数超过1250人 [1] - 实施股权激励的企业均为民营企业 覆盖国防军工(4家)、医药生物(2家)、计算机(1家)、建筑装饰(1家)和基础化工(1家)等行业 [1] 成都先导股权激励计划 - 2025年限制性股票激励计划授予日为9月15日 授予价格13.99元/股 [1] - 向102名激励对象授予105.22万股限制性股票 占总股本0.26% [1][2] - 董事长兼总经理JIN LI获授18.80万股 占比17.87% 其他高管获授比例在2.38%-4.75%之间 [2] 港通医疗股权激励计划 - 2025年限制性股票激励计划授予日为7月22日 授予价格10.01元/股 [2] - 向80名激励对象授予123.00万股限制性股票 [2] 华图山鼎股权激励计划 - 限制性股票首次及预留授予日为7月15日 授予价格32.76元/股 [3] - 合计授予338人 其中首次授予270人304.9480万股 预留授予68人76.2300万股 [3] 佳驰科技股权激励计划 - 限制性股票首次授予日为6月3日 授予价格27.86元/股 [4] - 向62名激励对象首次授予118.70万股第二类限制性股票 占总股本0.297% [4][5] - 高级管理人员和核心技术人员共获授51.00万股 占比34.372% [5] 君逸数码股权激励计划 - 股票期权授予日为6月20日 行权价格19.07元/股 [5] - 向45名激励对象授予700.00万份股票期权 占总股本4.0584% [5][6] 盟升电子股权激励计划 - 向86名激励对象授予268.66万股限制性股票 占总股本1.60% [7] - 董事兼总经理刘荣获授23.50万股 占比7.00% 中层管理人员及核心骨干获授199.34万股 占比59.36% [7] 爱乐达股权激励计划 - 首次授予日为5月16日 授予价格9.25元/股 [7] - 向220名激励对象授予281.40万股第二类限制性股票 占总股本0.96% [7][8] - 预留部分10.00万股 占比3.43% [8] 纵横股份股权激励计划 - 限制性股票授予日为4月17日 授予价格21.68元/股 [8] - 向95名激励对象授予173.50万股第二类限制性股票 占总股本1.98% [8][9] - 核心技术人员获授4.00万股 占比2.31% 中层管理人员及核心骨干获授169.50万股 占比97.69% [9] 侨源股份股权激励计划 - 授予日为2月27日 授予价格17.64元/股 [9] - 向229名激励对象授予73.97万股限制性股票 其中第一类6.60万股 第二类67.37万股 [9][10] - 董事兼总经理李国平获授2.00万股 占比2.704% 中层管理人员与核心骨干获授67.37万股 占比91.077% [10][11]

财务表现 - 25H1归母净利润3.3亿元 同比下降41.2% [1] - 25H1扣非归母净利润3.0亿元 同比下降45.2% [1] - 25年中分红率达到124% [1][1] 渠道发展 - 直营渠道实现高质量增长 净增加19家门店至999家 [1] - 加盟渠道收入略降 净减少66家门店至7194家 [1] - 直营大店表现较好 有望激发加盟开店信心 [1] 战略举措 - 零售环境波动下收入逆势增长彰显韧性 [1] - 积极开店和开展品牌营销 加大费用投放致使利润率短期承压 [1] - 24年9月发布股权激励彰显发展信心 [1] 品牌优势 - 主要品牌巴拉巴拉及森马具备较强品牌力 [1] - 未来将受益于门店逆势扩张及组织变革 [1]

过去，工程机械行业多聚焦传统基建领域，而随着"双碳"目标推进与城乡发展需求升级，新能源、农 业、市政更新等新兴场景，蕴藏着实实在在的新机遇。上市公司应深耕新兴应用场景，依托自身技术优 势实现精准卡位，培育业绩增长新引擎。跳出舒适区，既需要上市公司有敢想、敢闯、敢干的魄力，也 需要对新兴场景的潜在需求保持敏锐洞察，结合自身优势与市场需求找准技术适配点，挖掘属于自己的 增长"富矿"。 其二，走好海外本土化之路，实现从"卖产品"到"扎下根"的系统性转变。 面对国际贸易政策的多重变量，企业若依赖单一产品出口模式，难免陷入被动。海外本土化之路，恰是 将海外市场"变量"转化为发展"常量"的破局之策。"出海"绝非简单的在海外布局单个工厂，而是要实 现"研发、生产、服务"全链条本地化，让"中国智造"真正融入当地市场。此外，上市公司在推进海外市 场布局时，还需量力而行，要依据自身条件分阶段在具备成本优势的地区设立研发中心、投建生产基 地、组建本地化服务团队，最终将海外本土化经营体系打造成为抵御外界不确定性的"压舱石"。 ■肖伟 中国工程机械行业已迈入新一轮增长周期。在产销飘红、场景拓宽、出口彰显韧性的背后，上市公司作 为产业主 ...

投资评级 - 维持"买入"评级 [6][9] 核心财务表现 - 2025年上半年实现收入281.70亿元 同比增长30.06% 归母净利润16.05亿元 同比下降24.90% 扣非净利润11.57亿元 同比下降22.82% [2][4] - 2025年第二季度实现收入153.73亿元 同比增长24.56% 归母净利润5.04亿元 同比下降52.96% 扣非净利润3.39亿元 同比下降57.48% [2][4] - 预计2025年归母净利润45亿元 对应PE 34倍 2026年归母净利润78亿元 对应PE 19倍 [9] 业务分部表现 - 动力电池出货21.48GWh 同比增长58.58% 收入127.48亿元 同比增长41.75% 毛利率17.6% 同比提升6.92个百分点 单Wh毛利0.1元 [9] - 储能电池出货28.71GWh 同比增长37.02% 收入102.98亿元 同比增长32.47% 毛利率12.03% 同比下降2.32个百分点 单Wh毛利0.04元 [9] - 消费类电池收入50.79亿元 同比增长4.75% 毛利率26.68% 同比下降1.63个百分点 [9] 季度经营特点 - 2025年第二季度动力电池出货中国际车企占比提升 带动单价和毛利率环比改善 [9] - 2025年第二季度储能电池出货中国内大客户占比提升 对均价和盈利能力形成压制 [9] - 消费类电池保持高开工率 盈利能力因成本下降和海外基地达产略有改善 [9] 特殊项目影响 - 2025年第二季度计提股权激励费用5.8亿元 [9] - 2025年第二季度计提信用减值损失2.37亿元 [9] - 2025年第二季度其他收益仅0.9亿元 处于历史较低水平 [9] 未来展望 - 动力电池盈利有望持续改善 全年海外占比预计提升 带来进一步弹性 [9] - 储能电池盈利取决于大客户占比、商务条件谈判和库存管理 2026年随海外客户占比提升有望改善 [9]

股权激励计划调整 - 因4名激励对象离职 公司注销62万份股票期权并回购注销62万股限制性股票[2] - 离职人员包括3名因个人原因离职和1名协商解除劳动合同人员[2] - 限制性股票回购价格为每股1.69元 回购资金总额104.78万元[3] 决策程序与合规性 - 公司于2023年8月30日股东大会授权董事会办理股权激励事宜[4] - 2025年6月23日薪酬与考核委员会审议通过后提交董事会[4] - 6月25日董事会和监事会均审议通过注销及回购注销议案[4] - 金杜律师事务所认为公司已取得必要批准与授权 符合相关规定[4] 执行细节 - 注销股票期权数量62万份 回购注销限制性股票数量62万股[3] - 回购资金为公司自有资金[3] - 公司尚需履行信息披露义务并办理股份注销及减资手续[4]

石基信息调研要点 - 与Amadeus合作打造旅游全程技术平台 Amadeus为全球最大GDS和CRS服务商 合作协议初始期限5年可续期 [1] - DYLIGHT PMS与CRS集成基础功能已完成 后续开发新功能 集成成功可实现旅客预定旅程全过程自动化处理 [1] - 已对接Sabre CRS 凯悦旗下木棉花酒店全面使用DYLIGHT PMS 外围系统将随DYLIGHT PMS迁移并被代理 [1] - 签约显著提升客户信心 利好2026年ARR增长 [1] 聚和材料调研要点 - 计划与韩投伙伴共同出资680亿韩元收购SK Enpulse空白掩模业务 公司直接或间接出资比例不低于95% [2] - 空白掩模版为掩模版核心原材料 需在超高纯度石英基板上完成高精度工序 生产环境洁净度达Class1水平 [2] - 标的公司产品主要为适配DUV-rF及KrF光刻工艺的PSM相移掩模基板 已通过SK海力士 TMC 新锐光等客户量产验证 [2] - 持续依托韩投集团资源 推进解决国内卡脖子问题的核心原材料外延布局 [2] 中国核电调研要点 - 截至8月底汇能收到新能源补贴超28亿元 预计全年约40亿元 尚余180余亿元未收 [3] - 漳州2号机组计划四季度投产 现处调试阶段 十四五核准机组数量领先 储备厂址为十五五打基础 [3] - 小堆技术可用于发电 海水淡化 供热及同位素生产 前景广阔 成立中核运维旨在集约化改革与精益管理 [3] - 浙江部分机组参与省内电力市场 华东电网交易价格稳定 江浙用电需求旺盛 浙江存在电力缺口 [3] - 分红比例维持35%以上 但因19台在建机组致资本压力大 正推进新一期股权激励方案 [3] - 预计所有电源将进入市场 核电将争取电价保障 136号文区域差异大 三北地区限电影响利润 [3] - 公司正布局海上风电及内蒙等地大基地项目 暂无汇能拆分上市计划 [3] 徐工机械调研要点 - 股权激励选取ROE 净利润和经营活动现金流净额为考核指标 兼具挑战性与可实现性 [4] - 矿机方面协同发展宽体车 矿挖 电铲等产品 打造露天矿山成套化解决方案 目标2030年矿业机械板块收入超400亿 [4] - 营销网络覆盖190余个国家和地区 预计海外市场出口收入持续增长 [4] - 下半年行业出口预计保持10%以上增速 内销受益于政策红利 更新周期与新能源智能化叠加 将持续回暖 [4] 利德曼调研要点 - 2025年上半年营收同比下降14.80% 净亏损424.52万元 受行业竞争加剧 集采政策落地等因素影响 [5] - 体外诊断试剂收入下降28.13% 占营收67.84% 诊断仪器业务同比增长106.73% [5] - 约70%试剂产品纳入集采 毛利率同比下降2.34个百分点 影响较去年收窄 [5] - 拟以现金收购先声祥瑞不超过70%股份 拓展结核诊疗与创新疫苗业务 资金来自自有资金及并购贷款 [5] - 控股股东高新科控将公司作为五个一生命科学战略布局重要一环 支持提升综合竞争力 [5] 嘉实基金概况 - 资产管理规模(全部公募基金)11092.93亿元 排名7/210 资产管理规模(非货币公募基金)6742.73亿元 排名6/210 [6] - 管理公募基金数630只 排名9/210 旗下公募基金经理101人 排名5/210 [6] - 最近一年表现最佳公募基金产品为嘉实上证科创板芯片ETF 最新单位净值2.19 近一年增长155.02% [6] - 最新募集公募基金产品为嘉实中证港股通汽车产业主题指数发起式A 类型为指数型-股票 集中认购期2025年9月15日至9月26日 [6] 绿电ETF数据 - 产品代码562550 跟踪中证绿色电力指数 近五日涨跌-0.53% 市盈率17.45倍 [8] - 最新份额1.4亿份 增加0.0份 主力资金净流入74.6万元 估值分位47.70% [8][9]

股份回购提议 - 公司董事长曹立斌于2025年9月12日提议以自有资金通过集中竞价方式回购股份 [1] - 提议回购资金总额范围为人民币3000万元至5000万元 [2] - 回购股份将用于员工持股计划或股权激励 若3年内未转让完毕则予以注销 [1][2] - 回购价格上限为董事会决议前30日股票交易均价的150% [2] - 回购期限为董事会审议通过方案后12个月内 [2] - 提议人承诺推动回购事项并在董事会对相关议案投赞成票 [6] 公司治理与股东结构 - 提议人曹立斌在提议前6个月内无买卖公司股份行为 [3] - 提议人在回购期间暂无股份增减持计划 [5] 税务补缴事项 - 公司近期补缴2022-2024年度企业所得税及滞纳金合计2883.93万元 [9] - 具体包括2022年企业所得税645.23万元 2023年870.48万元 2024年851.60万元及滞纳金516.61万元 [9] - 补缴款项已全额缴纳且未受到税务部门处罚 [10] - 该事项预计减少2025年度归母净利润约2883.93万元 [11] 财务处理方式 - 补缴税款及滞纳金将计入2025年当期损益 不涉及前期财务数据追溯调整 [11] - 公司计划加强税务管理并组织财务税务培训 [11]