联影医疗员工持股减持 - 公司五大员工持股平台合计减持股份1337万股，总价值高达18.2亿元 [3][4] - 此次减持后，覆盖的800余名受益人人均可落袋至少200万元 [5][6] - 本次减持并非首次，2024年员工持股平台曾减持747.15万股，套现约8.94亿元 [7] 公司发展历程与创始团队 - 公司由薛敏和张强于2011年在上海创立，旨在打破外资在高端医疗装备领域的垄断 [3][12] - 公司选择全线覆盖高端医学影像设备并坚持核心部件自主研发的战略路径 [12] - 2022年公司成功登陆科创板，目前市值约1100亿元，曾一度突破1700亿元 [3][13] 早期投资机构回报 - 早期投资方道富元通旗下机构于2012年公司成立初期注资约9032万元 [13] - 今年3月，该早期投资方减持2908.64万股，套现约31.61亿元 [13] - 截至今年9月，该投资方仍持有约4120万股，按当前股价计算账面价值约62亿元，投资回报达百倍 [14][15] A股股权激励趋势 - 今年以来超过1300家上市公司发布了股权激励相关公告，而2024年全年仅为381家 [17] - 除联影医疗外，世纪华通向27名核心员工授予市值约5.97亿元的股票奖励 [16] - 创新药企艾力斯的员工持股平台减持计划可使最多102名员工人均落袋千万；歌尔股份的股权激励覆盖近6000人，规模罕见 [16]

联影医疗员工持股减持 - 联影医疗五大员工持股平台合计减持股份1337万股，总价值高达18.2亿元[5][7] - 此次减持后人均可落袋至少200万元，覆盖800余名受益人，包括高级管理人员和核心技术骨干[9][10] - 公司员工持股计划已累计覆盖800余名受益人，合计持有员工持股计划6000万份[9] - 公司2024年曾进行过一次员工持股平台减持，减持747.15万股，落袋约8.94亿元[11] - 公司早期虚拟股计划曾有超过500名员工因离职或自愿放弃而错过财富兑现[12] 公司发展历程与创始团队 - 联影医疗由薛敏和张强于2011年在上海创立，旨在打破外资在高端医疗装备领域的垄断[5][16] - 公司选择全线覆盖高端医学影像设备并坚持核心部件自主研发，陆续推出3.0T磁共振、640层CT等创新产品[16] - 公司2022年成功登陆科创板，市值一度冲破1700亿元，当前市值约1100亿元[5][17] - 创始人薛敏具有复旦大学物理专业本科和中科院磁共振物理硕士背景，曾创立深圳迈迪特并被西门子收购[13][14] 早期投资机构回报 - 道富元通旗下机构作为最早外部投资者，于2012年公司成立初期注资约9032万元[17] - 该机构今年3月减持2908.64万股，落袋约31.61亿元，目前仍持有约4120万股，账面价值约62亿元[17][18] - 天使投资机构通过十余年坚守获得百倍回报，印证长期投资复利效应[19] A股股权激励趋势 - 世纪华通向27名核心员工授予股票奖励，对应市值约为5.97亿元，公司最新市值约1300亿元[20] - 创新药企艾力斯员工持股平台减持计划可达12亿元，最多102名员工人均可落袋千万[21] - 歌尔股份向近6000名骨干员工授予5806.832万份股票期权，行权价格22.06元/股，规模罕见[21] - 今年以来超过1300家上市公司发布股权激励公告，2024年全年仅为381家，显示A股造富效应加速[22]

高管减持计划 - 公司3名高管计划减持合计不超过总股本0.022%的股份，减持时间为2025年12月22日至2026年3月20日 [1][4] - 具体减持情况为：副总经理程磊拟减持不超过300万股（占总股本0.019%），董事兼财务总监黄建海拟减持不超过21.87万股（占总股本0.002%），合规总监杨浩拟减持不超过13.12万股（占总股本0.001%）[6] - 减持原因为偿还股权激励借款、缴纳相关税款及个人资金需求，三人股份均源于股权激励计划，减持后仍保留大部分持仓 [1][4][6] 公司股价与市值 - 截至11月28日收盘，公司总市值约3700亿元，最新股价为23.40元/股 [2] - 公司今年以来股价下跌9.11% [2] 股东股份转让 - 公司股东沈友根于今年7月通过询价转让方式转让1%股份（15880万股），转让价格为21.66元/股，总金额约34.4亿元，吸引17名机构投资者 [9] - 公司股东陆丽丽与沈友根于10月完成询价转让，合计转让2.378亿股，转让价格为24.40元/股，总金额达58.02亿元，吸引16家机构投资者，其中易方达基金获配金额达34.5亿元 [9] - 实控人家族成员年内通过询价转让套现总金额超90亿元，转让所获资金计划主要用于投资科技创业类企业 [9] 公司财务业绩 - 公司今年前三季度营业总收入达115.89亿元，同比增长58.67% [10] - 公司今年前三季度净利润为90.97亿元，同比增长50.57%，已逼近去年全年96.1亿元的净利润水平 [10] - 利息净收入与手续费及佣金净收入均实现显著增长 [10] 行业背景 - 股权激励作为吸引和激励核心人才的工具在科创属性强的成长型企业中广泛应用，今年以来超1300家上市公司发布股权激励相关公告 [6] - 上市公司董事高管行使股权激励权益时面临支付大额款项、缴纳个人所得税及减持窗口和额度受限等挑战，部分会通过“小额周转式”减持来保障资金周转 [7]

高管减持计划 - 公司3名高管计划减持合计不超过总股本0.022%的股份，减持时间为2025年12月22日至2026年3月20日，减持原因为偿还股权激励借款、缴纳相关税款及个人资金需求[1][4] - 具体减持情况为：副总经理程磊拟减持不超过300万股（占总股本0.019%），董事兼副总经理黄建海拟减持不超过21.87万股（占总股本0.002%），合规总监杨浩拟减持不超过13.12万股（占总股本0.001%）[6] - 减持价格将根据市场情况确定，未设价格区间，减持后三人仍保留大部分持仓，程磊持股1937.69万股，黄建海持股50万股，杨浩持股30万股[6][7] 公司市值与股价表现 - 截至11月28日收盘，公司总市值约3700亿元，最新股价为23.40元/股，今年以来股价下跌9.11%[2] 股东询价转让情况 - 公司股东今年以来两度进行询价转让股份，7月实控人父亲沈友根转让1%股份（15880万股），转让价格21.66元/股，总金额约34.4亿元，吸引17家机构投资者[9] - 10月实控人妻子陆丽丽与沈友根合计转让2.378亿股，转让价格24.40元/股，总金额达58.02亿元，易方达基金获配金额占六成（34.5亿元），转让资金拟用于投资科技创业类企业[9] 公司经营业绩 - 今年前三季度公司实现营业总收入115.89亿元，同比增长58.67%，净利润90.97亿元，同比增长50.57%，已逼近去年全年净利润96.1亿元水平[10] - 分业务看，利息净收入与手续费及佣金净收入均实现显著增长[10] 行业背景分析 - 股权激励是上市公司吸引核心人才的重要工具，今年以来超1300家上市公司发布股权激励相关公告[7] - 上市公司董事、高管行使股权激励权益时面临大额税款缴纳、减持时间窗口限制及资金成本等挑战，常通过"小额周转式"减持保障资金周转[7]

董事会会议基本情况 - 会议于2025年11月28日召开，采用现场与通讯相结合的方式，应到董事11名，实到11名，由董事长王玉全主持 [2] 出售华检医疗股份交易 - 全资子公司华佗国际计划通过公开市场交易方式在12个月内出售其持有的华检医疗不超过5%的股份，华佗国际目前持有华检医疗443,654,371股，占其已发行股份的27.36% [3][10] - 华检医疗成立于2016年1月，法定股本150万美元，2019年7月在香港联交所上市，截至2025年10月已发行1,621,488,096股股份 [3][10] - 本次出售旨在聚焦主业发展并提升资产运营效率，交易价格将根据市场情况确定，产生的净利润不超过公司最近一个会计年度经审计归属于母公司净利润的50% [3][4][10] - 交易完成后华佗国际仍为华检医疗持股5%以上股东，继续按权益法核算，截至2025年10月31日该部分股权账面价值105,449.27万元，每股账面价值2.38元 [10][14][15] 收购股权激励退出员工股权 - 公司拟收购新华手术器械有限公司股权激励计划中因离职和退休不再符合激励条件的3名员工所持股权，包括以0元收购2名离职员工认缴的3.76万元注册资本及10万元出资权，以5.79万元收购1名退休员工持有的1.88万元股权 [6] - 此次收购源于2023年实施的股权激励计划，涉及105名激励对象，通过3家合伙企业作为持股平台进行 [6] 募投项目实施主体股权结构变更 - 因上述股权收购事项，公司非公开发行募集资金项目“高端精密微创手术器械生产扩建项目”的实施主体新华手术器械有限公司的股权结构发生变更 [8][20][23] - 该项目计划新建生产厂房32,880平方米，完全投产后将达到年产472.55万件开放手术器械和1.97万件微创腔镜手术器械的生产能力 [21] - 公司强调此次变更不影响募投项目实施和公司合并报表范围，符合长期发展规划 [23][24]

回购方案核心要点 - 公司计划以自有资金通过集中竞价交易方式回购股份，回购金额不低于人民币1,500万元且不超过人民币3,000万元 [2] - 回购价格上限为人民币38.00元/股，该价格不超过董事会决议前30个交易日股票交易均价的150% [3] - 回购期限为董事会审议通过方案之日起12个月内，回购股份将用于未来员工持股计划或股权激励 [5][9] 回购资金与股权影响 - 按回购价格上限38.00元/股测算，拟回购股份数量为39.47万股至78.95万股，约占公司总股本的0.25%至0.49% [16] - 以回购资金上限3,000万元计，分别占公司总资产、归属于上市公司股东的所有者权益和货币资金的1.65%、1.79%和6.55%（截至2025年9月30日数据） [17] - 回购方案实施不会对公司日常经营、财务、研发、盈利能力、债务履行能力及未来发展产生重大不利影响，也不会导致控制权变化或影响上市地位 [17][18] 回购实施与授权安排 - 回购方案已于2025年11月28日经董事会审议通过，表决结果为7票赞成、0票反对、0票弃权，无需提交股东大会审议 [7][8] - 董事会授权公司管理层在回购期限内根据市场情况择机实施回购，包括制定具体方案、设立回购专用证券账户等事宜 [23][24] - 回购股份需在披露回购结果后三年内转让完毕，若未完成则将依法注销未转让股份 [3][21] 股东持股与减持情况 - 公司董事、高级管理人员、控股股东、实际控制人及一致行动人、持股5%以上股东在未来3个月、6个月均无减持计划 [5][20] - 董事兼财务负责人胡国兴曾于2025年6月18日增持1,000股，占公司总股本0.00063%，与本次回购无利益冲突 [18]

公司高管减持计划 - 东方财富3名高管计划减持合计不超过总股本0.022%的股份[1] - 高级管理人员程磊计划减持不超过300万股，即不超过公司总股本的0.019%[1] - 黄建海计划减持不超过21.87万股，即不超过公司总股本的0.002%[1] - 杨浩计划减持不超过13.12万股，即不超过公司总股本的0.001%[1] - 减持方式为集中竞价交易或大宗交易，减持期间为自公告披露之日起十五个交易日后的三个月内[1] 高管减持原因 - 减持原因为偿还股权激励借款、缴纳股权激励相关税款及其他个人资金需求[1] 股权激励行业现状 - 股权激励已成为科创型成长企业吸引、留住核心人才的标准配置[1] - 截至2025年9月28日，年内已有1311家上市公司披露股权激励相关方案[1] 股权激励行权挑战 - 行使股权激励权益需先行支付大额款项，并按照"工资薪金所得"适用缴纳个人所得税[1] - 董事、高管每年实际可减持股份的时间窗口和额度受到严格限制[1] - 董事、高管需承担资金成本及公司股价受宏观市场波动影响的风险[1]

股份回购计划 - 公司拟以1500万元至3000万元资金回购股份 [1] - 回购价格上限设定为不超过38元/股 [1] - 回购股份计划在未来用于员工持股计划或股权激励 [1]

文章核心观点 - 公司完成对2023年限制性股票激励计划中部分已授予股票的回购注销，涉及11名激励对象，共计160,160股，占公司总股本的0.02% [2][13] - 本次回购注销源于激励对象因离职、退休或个人绩效考核未达标等原因，已不符合激励条件 [9][10][11] - 回购注销完成后，公司总股本由992,638,145股变更为992,477,985股，不会对公司的财务状况、经营成果及激励计划的继续实施产生实质性影响 [2][20][22] 本次回购注销概况 - 回购注销的限制性股票数量为160,160股，占公司当前总股本的0.02%，占激励计划股份总数23,049,000股的0.69% [2][13] - 回购资金总额为人民币935,871.60元，资金来源为公司自有资金 [2][18] - 回购价格为每股5.77元，此价格已根据公司2024年度的权益分派方案进行调整 [17] 回购原因与对象 - 回购涉及11名激励对象，其中1名因辞职、4名因退休等客观原因解除劳动关系、7名因2023年度个人层面绩效考核结果为C [9] - 根据激励计划规定，对不符合条件的激励对象所持有的已获授但尚未解除限售的限制性股票进行回购注销 [10][11] 回购数量与价格的调整 - 回购数量因公司实施2024年度资本公积转增股本方案（每10股转增3股）而相应调整，调整公式为：调整前回购数量 × (1 + 0.3) [12][13] - 回购价格因公司2024年前三季度（每10股派1元）和2024年度（每10股派1.5元并转增3股）的权益分派而进行调整 [14][17] 回购完成情况与影响 - 公司已向激励对象支付回购价款，并完成在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司的回购注销手续 [19][20] - 本次回购注销不会影响公司2023年限制性股票激励计划的继续实施，也不会对公司的财务状况和经营成果产生实质性影响 [22] - 回购注销导致总股本减少160,160股，未导致公司主要股东的持股比例发生重大变化 [21]

公司战略举措 - 筹划分拆控股子公司新码生物赴港上市，旨在优化资源配置并拓宽融资渠道以推动生物制剂业务发展 [1][2] - 投资16.85亿元建设昌北生物项目，分两期推进以完善维生素等产品产业链并提升原辅料自给能力 [1][4] - 为绑定核心团队与激发经营活力，公司顶格完成2亿元股份回购并推出新一轮股权激励计划，向875名对象授予1028.4万股限制性股票 [1][5] 财务业绩表现 - 2025年前三季度公司营收66.95亿元，同比微降5.87%，但归母净利润逆势增长9.83%至9.33亿元 [1][4] - 同期经营性净现金流达14.89亿元，同比大幅增长115.11%，盈利质量与抗风险能力凸显 [4] - 生命营养品板块2025年上半年营收20.34亿元，毛利率同比提升15.41个百分点至54.95% [5] 子公司新码生物状况 - 新码生物是公司生物制剂研发主体，具备全链条研发能力，并于11月初完成对上海新理念生物的战略收购以充实研发管线 [2] - 2020年至2024年新码生物累计亏损9.49亿元，2025年上半年营收为0，亏损扩大至5048.46万元，累计亏损额近10亿元 [3] - 分拆上市事项已获董事会审议通过，但具体方案尚未形成且存在不确定性，分拆不会导致公司丧失对其控制权 [2][3] 昌北生物项目规划 - 项目总投资预计16.85亿元，建成后预计年销售额达9亿元，毛利2.86亿元 [4] - 一期建设周期为2025年12月至2027年11月，主要建设维生素中间体及配套工程，目前已进入设计阶段 [4] - 二期建设周期为2026年5月至2027年12月，将聚焦衍生产品以扩大种类，当前处于前期筹备阶段 [4]