文章核心观点 - 浙江医药股份有限公司已完成2025年限制性股票激励计划的授予登记工作 向865名激励对象授予了1,024.4000万股限制性股票 授予价格为每股7.30元 筹集资金将用于补充公司流动资金 [1][2][4][5][6][17] 限制性股票授予详情 - 授予日为2025年11月26日 授予登记日为2026年1月5日 [3][10] - 实际授予数量为1,024.4000万股 授予价格为7.30元/股 股票来源为公司从二级市场回购的A股普通股 [4][6][7] - 实际授予激励对象为865人 包括公司董事、高级管理人员及核心骨干员工 原拟授予875人及1,028.4000万股 因10名激励对象放弃认购4万股而调整 [5][8] - 激励对象通过全部有效的股权激励计划获授的公司股票未超过公司总股本的1% 全部在有效期内的股权激励计划所涉股票总数未超过提交股东会时公司股本总额的10% [11] - 激励对象不包括独立董事及单独或合计持有公司5%以上股份的股东或实际控制人及其配偶、父母、子女 [11] - 公司已收到865名激励对象缴纳的行权款合计人民币7,478.12万元 [15] 激励计划有效期与解除限售安排 - 激励计划有效期自限制性股票授予登记完成之日起最长不超过36个月 [11] - 限制性股票限售期分别为授予登记完成之日起12个月和24个月 [11] - 解除限售考核年度为2026-2027年两个会计年度 分两期解除限售 [12] - 解除限售需满足公司层面业绩考核与激励对象个人层面绩效考核要求 [12][14] 公司层面业绩考核 - 考核根据公司不同业务及管理板块实施 具体包括药品化学制剂研发板块、药品生物制剂研发板块、生命营养品板块、药品制造板块、医药商业板块、管理总部 [13] - 每个板块的考核结果分为A、B、C三档 未满足业绩考核目标的板块 其对应激励对象当年计划解除限售的股票不得解除限售并由公司回购注销 [13][14] - 对于药品生物制剂研发板块（新码生物） 考核指标涉及抗体偶联药物ARX788产品的累计销售额 [13][14] - 考核指标中的“毛利润”为相应板块营业收入与营业成本的差额 “净利润”以扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润（剔除股权激励费用影响）为依据 [14] 个人层面绩效考核与解除限售计算 - 个人绩效考核结果分为A、B、C、D、E五档 A/B/C档为“考核合格” D/E档为“考核不合格” [14] - 若激励对象个人绩效考核“不合格” 其当期解除限售额度将被取消 对应股票由公司回购注销 [14] - 激励对象当年度解除限售数量 = 所属板块公司层面考核结果对应的解除限售比例 × 个人层面系数 × 个人当年度计划解除限售数量 [15] 对公司股权结构及财务的影响 - 本次授予完成后 公司总股本、控股股东和实际控制人及其持股比例均不发生变化 [17] - 本次激励计划筹集的资金将全部用于补充公司流动资金 [17] - 授予的限制性股票将在限售期内分期确认股份支付费用 并在经常性损益中列支 经测算 对各期会计成本的合计影响已在公告中列示 [18]

激励计划授予情况 - 2025年11月26日向865名激励对象授予1024.4万股限制性股票，授予价格7.3元/股[4] - 10名激励对象放弃4万股，实际授予人数从875人变为865人，数量从1028.4万股变为1024.4万股[4] - 董事、总裁王红卫获授25万股，占授予限制性股票数量的2.4405%，占授予时公司股本总额的0.0260%[5] - 副总裁等4人各获授15万股，各占授予限制性股票数量的1.4643%，占授予时公司股本总额的0.0156%[5] - 财务总监等6人各获授12万股，各占授予限制性股票数量的1.1714%，占授予时公司股本总额的0.0125%[5] - 854名核心骨干员工获授867.4万股，占授予限制性股票数量的84.6740%，占授予时公司股本总额的0.9020%[5] 激励计划时间安排 - 激励计划有效期自授予登记完成之日起最长不超过36个月[8] - 限制性股票限售期为授予登记完成之日起12个月、24个月[9] - 解除限售期分两期，每期解除限售比例均为50%[10] 公司层面考核 - 公司层面考核分A、B、C三档，2026年度A档对应解除限售比例100%，B档对应50%[13] 各板块考核条件 - 药品生物制剂研发板块2026年第一个解除限售期，满足条件A对应解除限售比例100%，条件为3项中任意2项[15] - 药品生物制剂研发板块2026年第一个解除限售期，满足条件B对应解除限售比例50%，条件为3项中任意2项[15] - 药品生物制剂研发板块2027年第二个解除限售期，满足条件A对应解除限售比例100%，需满足4项中任意3项，含ARX788累计销售额超1亿元[15] - 药品生物制剂研发板块2027年第二个解除限售期，满足条件B对应解除限售比例50%，需满足4项中任意3项[15] - 药品生物制剂研发板块2027年第二个解除限售期，不满足B条件对应解除限售比例0%[16] - 生命营养品板块2026年第一个解除限售期，满足条件A对应解除限售比例100%，2026年度毛利润增长率不低于10%[17] - 生命营养品板块2026年第一个解除限售期，满足条件B对应解除限售比例50%，2026年度毛利润增长率不低于8%[17] - 生命营养品板块2026年第一个解除限售期，满足条件C对应解除限售比例0%，2026年度毛利润增长率低于8%[17] - 生命营养品板块2027年第二个解除限售期，满足条件A对应解除限售比例100%，2026 - 2027年毛利润复合增长率不低于10%[17] - 生命营养品板块2027年第二个解除限售期，满足条件B对应解除限售比例50%，2026 - 2027年毛利润复合增长率不低于8%[18] - 药品制造板块2026年度毛利润增长率不低于10%，公司层面解除限售比例为100%；不低于8%，解除限售比例为50%；低于8%，解除限售比例为0%[19] - 药品制造板块2026 - 2027年度毛利润复合增长率不低于10%，公司层面解除限售比例为100%；不低于8%，解除限售比例为50%；低于8%，解除限售比例为0%[19] - 医药商业板块2026年度毛利润增长率不低于4%，公司层面解除限售比例为100%；不低于3%，解除限售比例为50%；低于3%，解除限售比例为0%[21] - 医药商业板块2026 - 2027年度毛利润复合增长率不低于4%，公司层面解除限售比例为100%；不低于3%，解除限售比例为50%；低于3%，解除限售比例为0%[21] - 管理总部2026年度净利润增长率不低于10%，公司层面解除限售比例为100%；不低于8%，解除限售比例为50%；低于8%，解除限售比例为0%[22] - 管理总部2026 - 2027年度净利润复合增长率不低于10%，公司层面解除限售比例为100%；不低于8%，解除限售比例为50%；低于8%，解除限售比例为0%[22] 个人绩效考核 - 激励对象个人绩效考核结果A/B/C档为合格，系数1.0；D/E档为不合格，系数0[25] - 激励对象解除限售股份=所属板块公司层面解除限售比例×个人层面系数×当年度计划解除限售数量[26] 资金与股权情况 - 2025年12月18日，公司收到865名激励对象缴纳行权款7478.12万元[27] - 公司于2026年1月5日完成股权登记[28] - 本次授予完成后公司总股本、控股股东和实际控制人及其持股比例不变[30] - 有限售条件流通股份变更前为4275股，本次变更增加1024.4万股，变更后为1024.8275万股[32] - 无限售条件流通股份变更前为9.61633475亿股，本次变更减少1024.4万股，变更后为9.51389475亿股[32] - 激励计划筹集的资金全部用于补充公司流动资金[33] 会计成本 - 授予日为2025年11月26日，将按授予日公允价值确认股份支付费用[34] - 授予的1024.4万股限制性股票需摊销总费用6894.21万元[35] - 2026年度会计成本影响为319.6万元[35] - 2027年度会计成本影响为3287.31万元[35]

2025年限制性股票激励计划授予进展 - 公司2025年限制性股票激励计划的授予条件已成就 董事会于2025年11月26日确定该日为授予日 向875名激励对象授予1,028.4000万股限制性股票 授予价格为每股7.30元 [2] - 截至2025年12月18日 共有865名激励对象完成缴款 实际授予限制性股票1,024.4000万股 收到行权款合计人民币7,478.12万元 另有10名激励对象放弃认购合计4万股 [3] 股份性质与来源变更 - 本次授予的1,024.4000万股限制性股票来源均为公司从二级市场回购的A股普通股 [3] - 上述股份性质将由无限售条件流通股变更为有限售条件流通股 公司股本结构将相应变更 [3] 后续工作安排 - 公司尚需在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理限制性股票的登记工作 [3] - 公司将在登记办理完成后及时履行信息披露义务 [3]

限制性股票授予 - 2025年11月26日向875名激励对象授予1028.4万股，授予价7.3元/股[2] - 865名完成缴款，10名放弃4万股[3] - 截至2025年12月18日收到行权款7478.12万元[3] 股份变更 - 有限售流通股变更后为10248275股[5] - 无限售流通股变更后为951389475股[5] - 股份总数不变为961637750股[5]

减持计划与执行情况 - 控股股东河南省宛西控股股份有限公司于2025年11月22日预披露减持计划，计划自公告之日起十五个交易日后三个月内，以大宗交易方式减持公司股份不超过11,495,700股，减持比例不超过公司总股本的2.0000% [1] - 宛西控股已于2025年12月17日、12月18日和12月25日通过大宗交易方式合计减持公司股份564.35万股 [1] 股权结构变动 - 本次减持后，宛西控股及其一致行动人孙耀忠持有公司股份比例由37.81%减少至36.83% [1] - 本次股份变动比例触及1%的整数倍 [1]

股东减持计划 - 浙江医药股东计划减持公司股份，减持期间为1月16日至4月15日 [1] - 计划减持股份数量不超过公司总股本的2% [1]

文章核心观点 - 医药流通行业集中度提升趋势明确 大型企业正通过跨省并购扩大规模与版图以应对头部企业竞争压力 [1][2][4] - 广州医药作为行业领先企业 近期通过收购浙江医药及入股南京医药等资本运作 积极实施跨区域扩张战略 [1][3] - 行业在规模整合之外 服务创新与数字化转型成为重要发展方向 供应链上下游延伸服务与数字技术融合是关键 [3][4] 行业趋势与竞争格局 - 2024年全国药品批发企业前五名年主营收入均超过1000亿元 对规模较小、业务区域集中的企业形成较大竞争压力 [2] - 国家商务部报告指出 药品流通市场销售规模增速放缓 加强资源整合、强化规模优势成为行业重要发展方向 [4] - 参照国际经验 美国三大药品分销巨头合计占95%以上市场份额 中国药品流通行业集中度提升是必然趋势 [4] 近期重大并购案例 - 广州医药斥资5亿元收购海正药业全资子公司浙江医药 浙江医药2024年主营业务收入为47.77亿元 在全国排名第32 [1] - 此前 广州医药二期产业基金于2024年9月底斥资7.49亿元买入南京医药11.04%股份 成为其第二大股东 [3] - 江药控股通过协议转让和定增方式“入主”太龙药业 权益变动后将持有1.25亿股（占总股本19.23%） 江西省国资委成为实际控制人 [1] 并购标的业务概况 - 浙江医药销售网络遍及全国26个省市区 在浙江省内覆盖90%县级以上医院和数百家基层社区卫生服务中心 OTC终端覆盖260多家连锁门店总部及1000多家终端门店 [2] - 太龙药业旗下桐君堂药业建有覆盖全国31个省份的销售网络 并拥有超100万亩中药材种植基地 [2] - 两起并购案中的被收购方均拥有规模可观的医药流通业务 将助力收购方显著拓展省外商业版图 [1] 企业战略与业务拓展 - 广药集团提出“再造一个新广药”目标 通过并购采善堂、入股南京医药和达安基因等举措拓展产业版图 [3] - 广药资本在管基金认缴规模47亿元 实缴24亿元 将重点布局创新药、高端医疗器械等前沿领域 [3] - 广药集团数字化转型全面提速 与华为、中国联通等企业深化合作 加速数字技术在研发、制造、流通等环节的融合 [3] 行业服务创新方向 - 药品批发企业向上游合作拓展检验试剂、创新中医药、高端医疗器械、生物药、创新药等相关服务 [4] - 企业向下游积极打造云药房、互联网医院、特药药房、处方流转平台、SPD（院内物流管理）、慢病服务等 [4]

青蒿素概念板块市场表现 - 截至12月8日收盘，青蒿素概念板块整体下跌0.51%，位居概念板块跌幅榜前列 [1] - 在当日所有概念板块涨跌幅排名中，青蒿素概念跌幅排名第三，表现弱于市场 [2] 板块内个股表现 - 板块内个股德龙汇能、百花医药、新和成跌幅居前 [1] - 德龙汇能股价下跌2.36%，换手率为10.36% [2] - 百花医药股价下跌0.65%，换手率为12.60% [2] - 新和成股价下跌0.61%，换手率为0.55% [2] - 浙江医药股价下跌0.43%，复星医药股价逆势上涨0.70% [2] 板块资金流向 - 12月8日，青蒿素概念板块整体获得主力资金净流出0.62亿元 [2] - 主力资金净流出居前的个股为德龙汇能、百花医药、新和成、浙江医药，净流出额分别为3999.33万元、3430.38万元、757.87万元、531.02万元 [2] - 主力资金净流入居前的个股为白云山、华润双鹤、昆药集团，净流入额分别为1536.89万元、787.67万元、95.03万元 [2] 当日市场热点概念 - 共封装光学(CPO)概念涨幅居首，上涨4.72% [2] - F5G概念上涨4.30%，光纤概念上涨3.67% [2] - 天津自贸区概念跌幅最大，下跌0.99% [2] - 草甘膦概念下跌0.86%，煤炭概念与青蒿素概念均下跌0.51% [2]

公司分拆上市计划 - 浙江医药拟将其控股子公司新码生物分拆至香港联交所上市，目前该事项正在筹备中 [2] - 公司明确表示，不论新码生物是否完成在香港联交所上市，目前并无放弃新码生物控制权的计划 [2] 公司对投资者的回应 - 公司承认新码生物至香港联交所上市一事仍有相当的不确定性 [2] - 公司强调，新码生物的财务报表将持续作为公司合并财务报表的一部分，新码生物也持续作为公司A股上市实体的组成部分 [2] 投资者关切 - 有投资者对公司分拆新码生物上市表示担忧，认为上海主板市场股价长期低迷，该做法让投资者丧失信心 [2] - 投资者希望抗癌药上市能够得到价值投资回报 [2]

公司业务与产品 - 公司部分抗生素产品在部分呼吸道疾病的临床治疗中有所应用 [2] - 公司目前处于临床阶段的在研项目并无在流感方面的布局 [2] 投资者关注点 - 投资者询问公司有无流感相关药物或原料药产品 [2] - 投资者询问公司有无流感相关研发布局 [2]