美联储7月议息会议动态 - 美联储即将于北京时间周四凌晨宣布7月议息结果 近期舆论焦点集中在美联储主席鲍威尔身上 [1] - 特朗普政府通过公开喊话 盟友施压等多元渠道对美联储发起"史无前例"的降息攻势 [1] - 金融大亨菲什巴克发起诉讼要求美联储公开议息细节 虽遭法院驳回但加剧货币政策博弈火药味 [1] - 美联储理事库格勒缺席本周政策会议 投票人数减少至11人 沃勒和鲍曼可能提出反对票支持降息 [1] - 美联储官员在是否恢复降息问题上分裂成多个阵营 焦点在于鲍威尔是否暗示9月降息 [1] 美联储内部政策分歧 - 美联储本周会议料面临激烈辩论 可能增强秋季降息预期 [2] - 理事沃勒主张激进降息 认为7月底应行动否则可能落后于形势 指出经济风险上升且就业市场处于"边缘状态" [2] - 沃勒强调特朗普关税言论仅一次性推高价格 不会带来持续通胀 即使10%关税持续也仅使通胀增加0.75%至1% [2] - 理事鲍曼认为降息时机临近 通胀正稳步回归2%目标 核心PCE通胀潜在趋势更接近此目标 [2] - 鸽派的沃勒和鲍曼可能以中性利率接近3%为理由主张降息 [2] 政治干预与美联储独立性争议 - 特朗普政府对美联储影响力的显性化导致决策环境严重干扰 [3] - MFS投资管理公司董事总经理警告若美联储贸然激进降息可能带来声誉风险 [3] - 路透调查显示70%以上经济学家担忧美联储独立性受政治干预威胁 [3] - 近三分之二受访者预计今年将有一次或两次降息 近五分之一认为今年不会降息 [3] - 经济学家认为美联储政策存在"瘫痪"迹象 在数据明确前将保持谨慎 [3] 美元走势与货币政策关联 - 美元指数2025年迄今下跌约10% 持久性疲软可能对经济产生重大影响 [3] - Insight Investment指出2025年下半年美元可能进一步走弱 下跌预计渐进且温和 [4] - 美国银行策略师表示美联储领导层前景不确定性削弱美元表现 [4] - 若美联储独立性受损可能导致通胀回升和美债实际收益率转负 加剧美元波动 [5] - 英国央行要求部分银行测试对美元潜在冲击的抵御能力 显示政策影响美元信任 [5] 华尔街对美联储独立性的担忧 - 华尔街投行普遍认为干预美联储独立性可能削弱美国国债和美元 [6] - 高盛 摩根大通 花旗集团和美国银行负责人一致强调美联储独立运作的重要性 [6] - Validus风险管理公司分析师指出政策不确定性或促使投资者减少对美国资产依赖 [6] - 外国投资者仍在分散对美国资产的投资 短期反弹不会改变整体下行趋势 [6]

黄金行情回顾： 周二提前布局黄金低多策略收获良好成果：提前布局——3310-20 美元/盎司参与做多，金价行情冲低后技术面超卖后爆发式反弹，多单成功爆发式上涨，最 高触及 3334.11 美元/盎司。金价成功短期反弹，后续仍要留意市场消息 。 从消息面上看，伦敦金报 3327.36 美元 / 盎司，同比上涨 0.98 ，涨幅 0.03% 。美欧贸易协议达成，缓解贸易战担忧，致金价此前连跌，但协议争议多，仍留 反弹契机。美元上周回升，因经济数据强劲等因素，打压黄金，可美联储政策谨慎等又限制美元涨幅，对金价有潜在支撑。地缘政治风险虽短期降温，但仍 在限制金价跌幅 。 从技术面来上看： ❶：日线级别上:布林带开口运行趋于平缓，金价在布林带下轨上方运行，MACD 技术指标死叉绿柱放量中，RSI 技术指标超买回落在 50-40 区间运行，金 价触底反弹明显； ❷：4小时级别上:布林带开口收窄，金价在布林带中轨附近运行；MACD 技术指标金叉初现运行中，RSI 技术指标超卖反弹状态，金价多头反弹需求明显， 后市关注 3300 支撑与 3350 阻力； ❸：1小时级别上:布林带运行平缓，金价在布林带中轨上方运行中，MACD ...

美元近日反弹引发市场关注。本周三的美联储利率决议或为9月降息奠定基础，美元承压，但真正推动下一 轮走势的关键仍将是周五的非农就业数据。 据追风交易台，花旗分析师在最新研究报告中指出，美国劳动力市场若出现疲软迹象，将引发美联储更为鸽 派的预期重估，进而推动美元新一轮下跌。花旗预计，7月份非农就业增长将放缓至10万，失业率可能上升 至4.2%。 对于本周三的美联储会议，花旗预计不会成为市场主要催化剂，因为市场已经为9月降息预期计价。真正的 焦点将落在周五的非农就业数据，这将成为美元走势的决定性因素。 花旗强调，目前市场对美元看空立场的吸引力依然存在，尽管欧洲央行的鹰派立场对欧元的支撑已经减弱。 美元反弹背后：欧央行鹰派效应减弱 最近一周，美元出现明显反弹，这主要反映了两个因素的共同作用。花旗银行分析师指出，一方面，欧洲央 行的鹰派立场作为欧元上涨的支撑力量正在减弱；另一方面，自上次非农就业数据公布以来，杠杆资金一直 在买入美元。 数据显示，尽管欧洲央行行长拉加德发出鹰派信号并且市场重新定价了欧洲央行的政策预期，欧元兑美元却 未能上涨。这表明欧央行政策对欧元的推动力正在减弱，而美元则借此获得了反弹动能。 花旗还观察 ...

花旗强调，目前市场对美元看空立场的吸引力依然存在，尽管欧洲央行的鹰派立场对欧元的支撑已经减弱。 美元反弹背后：欧央行鹰派效应减弱 最近一周，美元出现明显反弹，这主要反映了两个因素的共同作用。花旗银行分析师指出，一方面，欧洲央行的鹰派立场作为欧元上涨的支撑力量正在减 弱；另一方面，自上次非农就业数据公布以来，杠杆资金一直在买入美元。 数据显示，尽管欧洲央行行长拉加德发出鹰派信号并且市场重新定价了欧洲央行的政策预期，欧元兑美元却未能上涨。这表明欧央行政策对欧元的推动力 正在减弱，而美元则借此获得了反弹动能。 美元近日反弹引发市场关注。本周三的美联储利率决议或为9月降息奠定基础，美元承压，但真正推动下一轮走势的关键仍将是周五的非农就业数据。 据追风交易台，花旗分析师在最新研究报告中指出，美国劳动力市场若出现疲软迹象，将引发美联储更为鸽派的预期重估，进而推动美元新一轮下跌。花 旗预计，7月份非农就业增长将放缓至10万，失业率可能上升至4.2%。 对于本周三的美联储会议，花旗预计不会成为市场主要催化剂，因为市场已经为9月降息预期计价。真正的焦点将落在周五的非农就业数据，这将成为美 元走势的决定性因素。 花旗还观察到近期 ...

国内黄金零售价格动态 - 国内品牌金店金价继续下跌 但部分金店价格持稳 老凤祥黄金下跌2元/克至998元/克 与六福 周大福 金至尊 潮宏基 周大生并列最高价金店 [1] - 周六福黄金下跌12元/克至978元/克 与菜百黄金同为最低价金店 最高与最低金店价差扩大至20元/克 [1] - 周生生黄金下跌6元/克至994元/克 老庙黄金下跌2元/克至995元/克 上海中国黄金价格持稳于981元/克 [1] 铂金价格及回收市场 - 铂金价格出现转跌 周生生铂金饰品价格下跌7元/克至569元/克 昨日曾上涨6元/克 [1] - 黄金回收价下跌2.1元/克 各品牌回收差价显著 老凤祥回收价最高为770.10元/克 周生生最低为754.90元/克 价差达15.20元/克 [2] 国际金价表现及影响因素 - 现货黄金收报3314.78美元/盎司 跌幅0.67% 日内最低跌至3301.51美元/盎司 今日暂报3316.93美元/盎司 微涨0.06% [4] - 金价下跌主因美欧贸易协议落地缓解贸易紧张局势 削弱市场避险情绪 美国称本周中美谈判预计无重大突破 限制了金价跌幅 [4] - 分析师指出贸易协议达成推动美元强势格局确立 削弱黄金投资吸引力 并在风险情绪回暖时触发黄金抛售压力 [4]

黄金价格走势 - 国内黄金（99.95%）最新报价为770.84元/克，下跌0.31% [1] - 国际黄金价格报3307.4美元/盎司，下跌0.08% [2] 影响黄金价格的主要因素 - 美欧贸易协议达成15%税率的关税协议，降低市场对全球经济衰退担忧，推动风险资产吸引力提升，黄金作为避险资产吸引力下降 [3] - 欧盟承诺大规模采购美国产品进一步刺激市场乐观情绪，减少投资者对黄金的避险需求 [3] - 美元指数周一大涨1%，达到逾一周高点，强势美元使以美元计价的黄金对海外买家更昂贵，削弱其吸引力 [4] - 历史上美元与黄金价格呈负相关，美元走强增加黄金持有成本，削弱其避险资产地位 [4] - 中美高级经济官员重启关税会谈，但预计不会有重大突破，核心问题仍未解决，市场不确定性依然存在，部分投资者仍将黄金视为避险资产，限制了金价进一步下跌空间 [5] 黄金短期走势展望 - 美欧协议和美元强势使金价承压，但中美贸易谈判的不确定性为金价提供一定支撑 [5] - 未来需关注美联储利率决议、国际贸易局势及经济数据等 [5] - 若美联储降息预期升温或贸易紧张局势加剧，金价有望反弹；反之，若贸易形势缓和、美元持续走强，金价可能继续下行 [5]

黄金库存数据 - COMEX黄金库存于2025年7月25日录得1174.54吨 较上一交易日增持4.53吨 [1][2] - 2025年7月24日COMEX黄金库存量为1170.01吨 当日增持4吨 [2] 黄金价格表现 - COMEX黄金价格于2025年7月25日收报3338.50美元/盎司 单日下跌0.97% [1][2] - 当日价格最高上探至3376.60美元/盎司 最低触及3325.50美元/盎司 [1][2] 市场影响因素 - 美国与欧洲达成15%关税协议及美日、美中贸易关系缓和推动市场风险偏好回升 削弱黄金避险吸引力 [2] - 美元走软为金价提供支撑 与避险需求减弱形成相互抵消作用 导致黄金呈现震荡格局 [2] - 投资者重点关注本周二FOMC会议 市场普遍预期维持利率不变 因美国劳动力市场表现强劲 [2] - 美联储内部出现政策分歧 部分官员呼吁放宽货币政策 导致美元短期前景充满变数 [3]

美元汇率表现 - 美元未如预期升值 反而出现自20世纪70年代初以来半年最严重的下跌 [1][5] - 美元意外走弱归因于年初历史性高估 外国投资者开始对冲风险并增加非美地区投资 [5] - 多国因经济改革和非美贸易协议成为资金避风港 进一步分散全球资本流向 [5] 关税政策经济影响 - 美国有效关税率从2.5%上升至15% 但未出现预期中的滞胀效应 [4][5] - 关税收入以年率3000亿美元速度增长 约为去年同期四倍 [4] - 外国出口商承担20%关税成本 剩余80%由美国企业和消费者分摊 [7] 经济增长驱动因素 - 人工智能投资热潮抵消关税负面影响 科技巨头AI年度支出增加600亿美元至3500亿美元 [6] - 政府财政刺激政策提供支撑 减税政策预计2026年为企业节省超1000亿美元 [4][7] - 股市上涨保持金融环境宽松 美联储指数显示若非AI股票推动环境将处于中性 [6] 通胀表现 - 整体通胀受房租下降抑制 二手车和能源等商品价格持续下跌 [9] - 家用电器 体育用品和玩具等特定品类出现价格上涨 [7] - 滞胀风险仍存在 若平均有效税率继续攀升可能最终显现 [9] 经济理论实践 - 复杂经济体系不受单一因素主导 多重宏观因素共同作用形成当前局面 [4][9] - 简单经济模型存在局限性 重大冲击未必导致预期结果 [9] - 当前情况重演2023年模式 当时美联储加息影响同样被AI支出和财政支持抵消 [9]

周一（7月28日）亚盘时段，美元指数徘窄幅波动，最新美元指数报97.65，跌幅0.02%，本周将是全球 金融市场的关键时刻：美联储的政策决议、贸易协议的进展、以及关键经济数据的发布都将成为美元走 势的重要驱动因素。 美联储周三的利率决议是全球金融市场的焦点。目前，市场对美联储维持利率不变的预期高达97%，表 明短期内市场对政策稳定性有较强共识。然而，期货市场同时显示，交易员预计美联储将在9月会议上 实施降息，并在12月进一步降息。这种偏鸽派的市场预期为美元提供了挑战，特别是在美联储未来的货 币政策指引上，市场密切关注美联储是否会改变政策立场，暗示维持高利率或实施降息。 上周五美元指数呈现出上涨的态势。当日美元指数价格最高攀升至97.882的位置，最低则下探至97.402 位置，最终以97.664的价格收盘。今日美元指数早盘再度回踩四小时支撑，之后需要关注日线阻力进一 步上破并站稳表现。 在日线级别上，前期美元突破日线阻力，但是在周二再度跌破日线支撑，跌破后短线延续下跌，目前日 线阻力于97.90位置，后续还是需要关注进一步测试并再度站稳表现。从四小时上看，价格在上周四向 上突破并站稳四小时阻力，则短线将依托四 ...

黄金价格走势 - 现货黄金周一亚市早盘探底回升 从3320美元/盎司低点反弹至3335美元/盎司 [1] - 上周五金价收跌近1%至3336 49美元/盎司 连续第三个交易日下跌 [1] - 金价短期受美元走强及美欧贸易协议乐观情绪压制 [1] 美元对黄金影响 - 美元指数上周从逾两周低点反弹 推高黄金对非美元投资者的持有成本 [3] - 美国6月核心资本财订单温和增长及美欧贸易谈判乐观预期支撑美元走强 [3] - 美元上周仍录得一个月来最大单周跌幅 美联储谨慎立场可能限制美元上涨空间 [3] 美欧贸易协议影响 - 美欧达成框架协议 包括对欧盟输美商品征收15%统一关税 [4] - 欧盟承诺增加6000亿美元对美投资及7500亿美元能源和军事装备采购 [4] - 15%关税高于此前1 47%平均水平 德国经济界预计将导致GDP下降0 15% [4] 地缘政治因素 - 泰国与柬埔寨边境冲突致30余人死亡 超13万人流离失所 [6] - 以色列与哈马斯加沙停火谈判陷入僵局 中东紧张局势加剧 [6] - 法国承认巴勒斯坦独立引发特朗普驳斥 凸显西方内部分歧 [6] 央行购金趋势 - 多国通过增持黄金减少对美元依赖 这一趋势将持续推高金价 [6] - 市场普遍预期新兴市场国家将继续扩大黄金储备 [6] 美联储政策影响 - 市场预计7月会议将维持利率在4 25%-4 50%不变 [7] - 政治压力可能损害美联储独立性 成为美元下行风险 [7] - 美国二季度GDP PCE通胀数据及非农就业报告将为政策路径提供线索 [7] 后市关键事件 - 周一：中美高级谈判代表在瑞典会晤 讨论延长关税"休战"协议 [9] - 周三：美国二季度初步GDP数据发布 三大央行公布利率决议 [10] - 周五：美国7月非农就业数据及ISM制造业PMI发布 [12]