行业整体态势 - 房地产市场处于止跌回稳的艰难进程中，并出现多个积极迹象 [1] - 政策带来的行情已经出现，需各方共同发力将行情稳定为趋势 [2] 市场积极信号 - 保交楼任务基本完成，历经4年已接近尾声，最大限度保证购房者交付和维护社会稳定 [1] - 新房价格降幅收窄 [2] - 爆雷房企正积极化债，境外债化解取得较大进展，境内债化债工作已开始 [2] - 新建商品住房待售面积下降，截至8月末待售面积约7.6亿平方米，较年初下降约3000万平方米 [2] 房企发展方向 - 房企需在提升住宅品质、保持财务稳健、推进技术创新三方面加强以保持品牌影响力 [2] - 市场自2021年7月进入买方市场，房企必须适应消费者意愿以生存发展 [2] - 房企开发能力与规模需与现金流相适配，以保证财务稳健和可持续 [3] 产品建设趋势 - 自2022年提出"好房子"建设以来行业掀起热潮，需推动其成为持续发展潮流 [2] - 房企需针对相关设计规范开发具体技术体系，并贯彻到企业管理全流程 [2]

文章核心观点 - 房地产市场在政策支持下呈现止跌回稳态势，主要指标如销售面积和销售额的同比降幅持续收窄 [1][2][3] - 行业修复过程仍需努力，政策持续优化以利用“金九银十”窗口期释放需求，促进市场平稳健康发展 [4] 政策环境与市场趋势 - 各地区各部门因城施策稳定房地产市场，推动市场止跌回稳，积极促进刚性和改善性住房需求释放 [1] - 部分一线城市如北京、上海、深圳已放宽非核心区域住房限购政策，以充分利用“金九银十”时间窗口 [4] - 官方强调将高质量开展城市更新，积极构建房地产发展新模式，增加高品质住房供给 [4] 商品住宅销售价格表现 - 8月份70个大中城市各线城市商品住宅销售价格环比下降，但同比降幅总体继续收窄 [1] - 一、二、三线城市新建商品住宅销售价格同比降幅比上月分别收窄0.2、0.4和0.5个百分点，其中上海新房价格同比上涨5.9% [1] - 二、三线城市二手住宅销售价格同比降幅均收窄0.4个百分点，一线城市二手住宅销售价格同比降幅扩大0.1个百分点 [1] 商品房销售情况 - 1至8月份全国新建商品房销售面积57304万平方米，同比下降4.7%，住宅销售面积下降4.7% [2] - 1至8月份新建商品房销售额55015亿元，下降7.3%，住宅销售额下降7.0% [2] - 商品房销售面积和销售额的同比降幅比去年同期分别收窄13.3和16.3个百分点，部分一线和二线城市销售保持增长 [2] 房地产开发投资与资金状况 - 1至8月份全国房地产开发投资60309亿元，同比下降12.9%，降幅较前值扩大0.9个百分点 [3] - 1至8月份房地产开发企业到位资金同比下降8.0%，降幅较前值扩大0.5个百分点，但国内贷款10232亿元，增长0.2% [3] - 企业到位资金降幅比去年同期收窄12.2个百分点，叠加低基数和政策发力，下半年房地产投资同比降幅有收窄趋势 [3] 库存与市场展望 - 商品房待售面积在8月末比7月末减少317万平方米，已连续6个月减少，去库存成效显现 [3] - 市场进入“金九”传统旺季，房企在核心城市加快推盘节奏，新规项目入市将带动改善需求释放，市场活跃度或阶段性回升 [4] - 二手房市场短期挂牌量仍处高位，但核心城市在政策及“以价换量”带动下，成交周期和议价空间有望改善 [4]

新房价格变动情况 - 2025年8月70城新房价格环比下降0.3%，降幅与7月持平，其中一线、二线、三线城市环比分别下降0.1%、0.3%、0.4%，较7月降幅分别收窄0.1、0.1个百分点及扩大0.1个百分点 [1][10] - 新房价格同比下降3.0%，降幅较7月收窄0.4个百分点，一线、二线、三线城市同比分别下降0.9%、2.4%、3.7%，降幅较7月分别收窄0.2、0.4、0.5个百分点 [1][10] - 8月新房价格环比上涨城市数量为9个，较7月增加3个，同比上涨城市数量为5个，与7月持平，自2022年4月以来同比下跌城市数持续超过上涨城市数 [1][14] 二手房价格变动情况 - 8月70城二手房价格环比下降0.6%，降幅较7月扩大0.1个百分点，其中一线、二线、三线城市环比分别下降1.0%、0.6%、0.5%，二线城市降幅扩大0.1个百分点，一三线城市持平 [2][15] - 二手房价格同比下降5.5%，降幅较7月收窄0.4个百分点，一线、二线、三线城市同比分别下降3.5%、5.2%、6.0%，降幅较7月分别扩大0.1、收窄0.4、收窄0.4个百分点 [2][15] - 8月二手房价格环比上涨城市仅1个，与7月持平，同比上涨城市为0个，70城二手房价自2024年初以来同比均下降 [2][19] 重点城市表现 - 一二线重点35城中，8月新房价格环比上涨城市包括上海、杭州、南宁等7城，同比上涨城市包括上海、杭州、成都等5城，上海以环比上涨0.4%、同比上涨5.9%领跑 [3][20] - 一线城市中仅上海实现新房价格同环比双增长，1-8月累计同比涨幅5.8%居首，太原以1.1%涨幅次之 [3][20] - 35城二手房价格同比全部下降，环比仅长春上涨0.1%，郑州同比下降8.3%跌幅最大，1-8月累计同比表现中上海下降1.6%相对最佳，呼和浩特下降10.0%表现最弱 [20][23] 行业趋势与投资标的 - 房地产市场整体朝止跌回稳方向迈进，政策支持下存量收储及城中村改造有望加速，改善住房供求关系 [4][24] - 推荐布局城市基本面好、擅长改善型需求的强信用房企，包括绿城中国、招商蛇口、中国海外发展等6家 [4][24] - 推荐住宅与商业地产双轮驱动企业，如华润置地、新城控股、龙湖集团，以及服务品质突出的物管企业，如华润万象生活、绿城服务等6家 [4][24]

70城新房价格表现 - 2025年8月70城新房销售价格环比下降0.3%，降幅与7月持平 [1] - 70城新房价格同比下降3.0%，降幅较7月缩小0.4个百分点 [1] - 从城市等级看，一、二、三线城市新房价格环比分别下降0.1%、0.3%、0.4%，同比分别下降0.9%、2.4%、3.7% [1] - 8月新房价格环比上涨、持平、下跌的城市数量分别为9个、4个、57个，同比上涨、持平、下跌的城市数量分别为5个、0个、65个 [1] 70城二手房价格表现 - 2025年8月70城二手房销售价格环比下降0.6%，降幅较7月扩大0.1个百分点 [2] - 70城二手房价格同比下降5.5%，降幅较7月缩小0.4个百分点 [2] - 从城市等级看，一、二、三线城市二手房价格环比分别下降1.0%、0.6%、0.5%，同比分别下降3.5%、5.2%、6.0% [2] - 8月二手房价格环比上涨、持平、下跌的城市数量分别为1个、0个、69个，所有70个城市二手房价格同比均下降 [2] 重点35城房价表现 - 2025年8月一二线重点35城新房价格同环比均降多增少，环比有7城上涨，同比有5城上涨 [3] - 上海新房价格以环比增长0.4%、同比增长5.9%领跑35城，是一线城市中唯一实现同环比双增长的城市 [3] - 2025年1-8月整体同比表现中，上海和太原分别以同比增长5.8%和1.1%领跑35城 [3] 行业趋势与政策展望 - 房地产市场整体朝着止跌回稳的方向迈进，过程中房价可能存在小幅度震荡 [1][4] - 在积极财政政策、适度宽松货币政策下，存量收储及城中村改造工作有望加速推进，改善住房供求关系 [4] 投资标的推荐 - 推荐布局城市基本面好、善于把握改善型需求的强信用房企，包括绿城中国、招商蛇口、中国海外发展等 [5] - 推荐住宅与商业地产双轮驱动，受益于地产复苏和消费政策的公司，包括华润置地、新城控股、龙湖集团 [5] - 推荐服务品质突出的优质物管标的，包括华润万象生活、绿城服务、保利物业等 [5]

投资评级 - 行业投资评级为看好（维持）[1] 核心观点 - 2025年8月70城新房销售价格环比降幅持平，同比降幅缩小，一线城市新房价格降幅缩小；二手房销售价格环比降幅扩大，同比降幅缩小[8] - 房地产市场整体朝着止跌回稳的方向迈进，在政策作用下有望进一步稳定[8] - 推荐三类标的：强信用房企、住宅与商业地产双轮驱动企业、优质物管标的[8] 新房价格表现 - 2025年8月70城新房价格环比下降0.3%，降幅与7月持平；同比下降3.0%，降幅较7月缩小0.4个百分点[5][14] - 一线城市新房价格环比下降0.1%，降幅较7月缩小0.1个百分点；同比下降0.9%，降幅较7月缩小0.2个百分点[5][14] - 二线城市新房价格环比下降0.3%，降幅较7月缩小0.1个百分点；同比下降2.4%，降幅较7月缩小0.4个百分点[5][14] - 三线城市新房价格环比下降0.4%，降幅较7月扩大0.1个百分点；同比下降3.7%，降幅较7月缩小0.5个百分点[5][14] - 8月新房价格环比上涨城市9个，较7月增加3个；同比上涨城市5个，与7月持平[5][16] 二手房价格表现 - 2025年8月70城二手房价格环比下降0.6%，降幅较7月扩大0.1个百分点；同比下降5.5%，降幅较7月缩小0.4个百分点[6][20] - 一线城市二手房价格环比下降1.0%，降幅与7月持平；同比下降3.5%，降幅较7月扩大0.1个百分点[6][20] - 二线城市二手房价格环比下降0.6%，降幅较7月扩大0.1个百分点；同比下降5.2%，降幅较7月缩小0.4个百分点[6][20] - 三线城市二手房价格环比下降0.5%，降幅与7月持平；同比下降6.0%，降幅较7月缩小0.4个百分点[6][20] - 8月二手房价格环比上涨城市1个，与7月持平；同比上涨城市0个，所有70个城市同比均下降[6][23] 重点城市表现 - 上海新房价格环比上涨0.4%，同比上涨5.9%，1-8月累计同比上涨5.8%，在35个重点城市中表现最佳[7][27][28] - 杭州新房价格环比上涨0.4%，同比上涨2.6%，1-8月累计同比上涨0.6%[27][28] - 太原新房价格1-8月累计同比上涨1.1%，表现突出[7][27][28] - 35个重点城市中，仅长春二手房价格环比上涨0.1%，所有城市二手房价格同比均下降[27][28] - 郑州二手房价格同比下降8.3%，跌幅最大；呼和浩特1-8月二手房价格累计同比下降10.0%[27][28] 投资建议 - 推荐布局城市基本面较好、善于把握改善型客户需求的强信用房企：绿城中国、招商蛇口、中国海外发展、建发股份、滨江集团、建发国际集团[8] - 推荐住宅与商业地产双轮驱动，同时受益于地产复苏和消费促进政策的企业：华润置地、新城控股、龙湖集团[8] - 推荐服务品质突出的优质物管标的：华润万象生活、绿城服务、保利物业、招商积余、滨江服务、建发物业[8]

2025年9月15日，国家统计局发布2025年8月份国民经济运行情况并答记者问。 房地产方面，国家统计局新闻发言人付凌晖在答记者问时表示："今年以来，各地区、各部门因城施策稳定房地产市场，继续出台政策推动房地产市场止 跌回稳，积极促进刚性和改善性住房需求释放。从前8个月情况看，受国内外形势变化影响，房地产市场虽有所波动，但商品房销售和住宅价格同比降幅 还在收窄，去库存成效继续显现，房地产市场仍朝着止跌回稳方向迈进。近期，部分城市进一步调整优化住房政策，效果有所显现，市场交易出现改 善。" 我们认为得益于地方主管部门在供地质量上的把控，以及企业投资确定性的需求，多数新出让地块均有着相对明确的销售和去化预期。单纯从增量供应的 角度来看，大多数城市已经能实现新增供应的供求平衡。但是由于行业成交流速下降的客观事实，导致库存宅地面临去化困难。未来房地产行业还要落实 好中央城市工作会议精神，高质量开展城市更新，积极构建房地产发展新模式，增加高品质住房供给，更好满足居民刚性和改善性住房需求，促进房地产 市场平稳健康发展。 新房成交规模延续季节性低位 典型城市开盘去化率迎来回升 2025年9月15日，国家统计局发布全国房地产 ...

华夏时报记者李凯旋北京报道 9月15日，国家统计局披露了8月份房价变动数据和前8月房地产开发投资数据。数据显示，8月份，70个大中城市中，各线城市商品住宅销售价格环比下 降，同比降幅总体继续收窄。全国房地产开发投资则同比下降12.9%，跌幅较上一统计期扩大0.9个百分点。 国家统计局方面表示，房地产市场仍在朝着止跌回稳的方向迈进。业内认为，北京、上海、深圳调减限购措施有助于促进需求入市，增加市场活力。房企 则需要紧抓"金九银十"窗口期，创新营销举措，加快推盘节奏。 房价环比继续下跌 尽管8月9日北京对五环外购房放松了限制，但一线城市房价并未回升。数据显示，8月份，一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.1%，降幅比上月收 窄0.1个百分点。其中，上海上涨0.4%，北京、广州和深圳分别下降0.4%、0.2%和0.4%。 二、三线城市房价也处于下跌状态。8月份，二线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.3%，降幅收窄0.1个百分点；三线城市新建商品住宅销售价格环比 下降0.4%，降幅扩大0.1个百分点。 二手住宅价格的跌幅依旧高于新房。根据国家统计局发布的数据，8月份，一线城市二手住宅销售价格环比下降1.0%，降幅 ...

新华财经北京9月16日电（记者安娜）今年以来，受国内外形势变化影响，我国房地产市场有所波动， 但积极变化仍在持续显现。 国家统计局9月15日公布了前8月我国房地产市场主要指标运行情况。"从前8个月情况看，我国商品房销 售和住宅价格同比降幅还是在收窄，去库存成效继续显现，房地产市场仍朝着止跌回稳方向迈进。"国 家统计局新闻发言人付凌晖在当日举行的国新办发布会上说。 具体来看，今年前8月我国房地产市场主要呈现以下三方面积极变化： 一是房地产市场销售数据好于去年。1至8月份，全国新建商品房销售面积同比下降4.7%，降幅比去年 同期收窄13.3个百分点，比去年全年收窄8.2个百分点；商品房销售额下降7.3%，降幅比去年同期收窄 16.3个百分点，比去年全年收窄9.8个百分点；部分一线和二线城市新建商品房销售面积和销售额保持增 长。 单从房价来看，8月份新建商品住宅表现好于二手住宅。上海易居房地产研究院副院长严跃进基于国家 统计局发布的70个大中城市房价数据测算的结果显示，8月份，新建商品住宅价格指数环比和同比数据 均有改善；二手住宅价格的环比跌幅则有所扩大，说明二手房的价格还处于调整过程中。 "新建商品住宅的向好表现 ...

证券时报记者张达 "前8个月，房地产市场运行有三个主要特点：一是房地产市场销售降幅收窄；二是新建商品住宅价格同 比降幅收窄；三是房地产企业资金和库存有所改善。"国家统计局新闻发言人付凌晖在"8月份国民经济 运行情况新闻发布会"上表示，房地产市场仍朝着止跌回稳方向迈进，但也要看到，房地产销售仍在下 降，市场修复需要一个过程，促进房地产止跌回稳还需要继续努力。 （文章来源：证券时报） 从销售指标来看，1—8月份，全国新建商品房销售面积同比下降4.7%，降幅比去年同期收窄13.3个百分 点，比去年全年收窄8.2个百分点；商品房销售额同比下降7.3%，降幅比去年同期收窄16.3个百分点， 比去年全年收窄9.8个百分点。部分一线和二线城市新建商品房销售面积和销售额保持增长。 "今年以来，各地区各部门积极支持居民刚性和改善性住房需求释放，带动商品房销售降幅收窄。房地 产去库存稳步推进，企业资金和库存状况有所改善。"付凌晖说。 付凌晖同时指出，房地产销售仍在下降，市场修复需要一个过程，促进房地产止跌回稳还需要继续努 力。下阶段，要落实好中央城市工作会议精神，高质量开展城市更新，积极构建房地产发展新模式，增 加高品质住房供给 ...

从销售指标来看，1—8月份，全国新建商品房销售面积同比下降4.7%，降幅比去年同期收窄13.3个百分 点，比去年全年收窄8.2个百分点；商品房销售额同比下降7.3%，降幅比去年同期收窄16.3个百分点， 比去年全年收窄9.8个百分点。部分一线和二线城市新建商品房销售面积和销售额保持增长。 "今年以来，各地区各部门积极支持居民刚性和改善性住房需求释放，带动商品房销售降幅收窄。房地 产去库存稳步推进，企业资金和库存状况有所改善。"付凌晖说。 "前8个月，房地产市场运行有三个主要特点：一是房地产市场销售降幅收窄；二是新建商品住宅价格同 比降幅收窄；三是房地产企业资金和库存有所改善。"国家统计局新闻发言人付凌晖在"8月份国民经济 运行情况新闻发布会"上表示，房地产市场仍朝着止跌回稳方向迈进，但也要看到，房地产销售仍在下 降，市场修复需要一个过程，促进房地产止跌回稳还需要继续努力。 从房价指标来看，8月份，70个大中城市中，新房价格环比上涨的城市有9个，比上月增加3个。其中， 上海、杭州、宜昌涨幅均为0.4%，并列第一；南宁涨幅为0.3%，位列第二；沈阳、合肥、吉林涨幅均 为0.2%，并列第三。同比来看，多数城市房价降 ...