中国经济网编者按："十四五"时期，我国持续推进高质量发展，经济增长表现出较强的韧性。围绕 坚定不移走中国特色金融发展之路，锚定金融强国建设目标，深化金融供给侧结构性改革，做好金 融"五篇大文章"，银行业在行业高质量发展，增强行业发展稳健性的同时，为经济社会发展提供高质量 金融服务，为后续银行业高质量发展并更好服务经济社会发展奠定了坚实的基础。 服务实体经济见实效 全球1000强银行中，143家中资银行上榜，前10位我国占据6席。截至2025年6月末，中国银行业总 资产近470万亿元，位居世界第一。 "十四五"时期，中国银行业在复杂严峻的内外部环境中深耕拓业，持续提高服务实体经济质效，实 现错位发展、优势互补、各展所长，综合实力显著增强。中国民生银行首席经济学家温彬表示，从经营 表现看，整体呈现以下特征：第一，多层次、广覆盖、差异化的金融机构体系日益完善。第二，资产规 模平稳增长，重点领域信贷增量走高。第三，严格落实"五篇大文章"，加快金融产品和服务模式创新。 第四，主动让利实体经济，严格遵守存款自律要求，牢牢守住流动性安全底线。第五，资产质量稳中向 好，重点领域风险有序收敛。 温彬指出，"十四五"时期，经济高 ...

政策背景与公司战略 - 中国证监会发布实施意见，要求强化资本市场功能，推动资源向科技创新、先进制造、绿色低碳、普惠民生产业集聚[1] - 公司作为全国性综合类证券公司，积极响应国家号召，聚焦科技金融与绿色金融，深化金融创新与数字化转型，服务实体经济高质量发展[1] 科技金融业务实践 - 公司将债券市场定位为连接科技创新与金融资源的关键枢纽，积极承销发行科创债，为科技型企业提供全生命周期金融服务[2] - 2025年7月牵头主承销内蒙古电力集团科创债，规模25亿元，创内蒙古自治区长期限信用债历史最低发行利率[2] - 2025年4月助力湖州市产业投资发展集团发行科技创新公司债券，金额7亿元，创浙江省同期限科创公司债利率新低[2] - 同年4月协助山西路桥建设集团发行5亿元科创债，创新设计多种选择权，推动基础设施行业科技化转型[2] 绿色金融业务实践 - 公司将绿色债券发行作为关键着力点，主承销内蒙古电力集团绿色科创公司债，规模5亿元，成为自治区首单绿色+科创双贴标债券[3] - 公司积极实践绿色金融，引导金融资源流向绿色产业，助力企业向低碳化、智能化转型，服务国家双碳目标[3] 创新融资工具运用 - 公司积极完成多只高成长产业债的成功发行，2025年6月联席主承销广西现代物流集团高成长产业债5亿元，利率创该集团新低[4] - 2025年4月联席主承销济南产业发展投资集团高成长产业债11.5亿元，为高成长产业项目提供资金支持[4] - 公司综合运用资产证券化、REITs、并购等方式，推动多个省代表性金融创新项目，2025年7月助力财金资产公司发行山东省属国企首单中保登ABS10亿元[4] - 同期发行利程租赁ABS创东北三省近三年来同类型国企ABS最低发行利率，5月推动山东省首单革命老区资产支持证券落地[4] - 2025年2月通过资产证券化形式助力山科租赁盘活存量资产，体现产业+金融联动模式的创新实践[4] 科技赋能与数字化转型 - 公司以数字化转型为引擎，通过APP、龙泉系统、ERP等工具实现智能化运营，提升效率并优化客户体验[5] - 公司旗下中州期货自主研发龙泉系统，重构产业服务逻辑，获央行金融科技奖，为大宗商品交易和金融衍生品领域带来新服务体验[5] - 公司运用人工智能技术开发AI投资工具，为投资者提供便捷高效服务，实现机构级策略的平民化[5] - 公司融合RPA+AI+BI技术构建虚拟数字员工体系，实现部门运营业务自动化，打造企业级智慧数字劳动力集群，提升业务运营效率[5]

菏泽市金融支持实体经济总体情况 - 金融运行整体平稳健康，为实体经济高质量发展提供有力金融支撑 [1] - 金融运行呈现总量扩张、结构优化、成本下降的特点，营造良好货币金融环境 [2] - 各金融主管部门将继续贯彻落实决策部署，为地方经济发展贡献更多金融力量 [4] 重点领域资金支持举措 - 深入开展金融直达基层加速跑活动，邀请22家省级金融机构启动该活动 [1] - 用好房地产白名单工作机制，创新五方会审、修复明白纸等机制助力房地产市场止跌回稳 [1] - 强化货币政策工具牵引带动作用，让更多央行低成本资金惠及五篇大文章各个领域 [4] 小微企业普惠金融支持 - 建立支持小微企业融资协调工作机制，从供需两端发力实现银行信贷资金直达基层、快速便捷、利率适宜 [3] - 建立责任协同、会商辅导、质量管控、联合保障四项机制，按照五项标准落实融资对接 [3] - 高效摸排融资需求，畅通信贷资金直达渠道，帮助小微经营主体解决实际困难激发发展动能 [3] 金融生态环境优化建设 - 提升市属国企信用评级，组织召开金融政策宣讲会议引导国企优化产业结构增强融资能力 [2] - 开展信贷诚信管理，市政府制定企业和银行机构的诚信管理评价办法并开展上半年评价工作 [2] - 完善工作机制强化政策协同联动，因地制宜推进金融五篇大文章在菏泽落地落实 [4] 未来工作方向与政策导向 - 人民银行菏泽市分行将全面贯彻适度宽松货币政策，用好结构性货币政策工具引导金融机构满足有效信贷需求 [2] - 推动全市社会融资规模和贷款平稳较快增长，为高质量发展提供更有力金融支持 [2] - 聚焦菏泽市重大战略、重点领域和薄弱环节，引导金融机构进一步加大对实体经济支持力度 [4]

文章核心观点 - 金融“五篇大文章”是推动社会经济高质量发展和金融业可持续发展的关键路径 [1] - 公司作为行业标杆，通过创新债券发行等融资工具，在金融“五篇大文章”领域取得多项行业首单，专项和主题债发行规模超200亿元，居金租行业首位 [3] 科技金融 - 2024年接连发行金租行业首单“科创”主题金融债券和“两新”主题金融债券，累计规模达50亿元 [4] - “两新”主题债券为公司成立以来单期发行规模最大一期，募集资金全部用于科创和设备更新项目 [4] - 创新迭代创e租、科技租、贴息租等一系列产品，推动形成“科技—产业—金融”的良性循环 [4] 绿色金融 - 2021年成功发行全国首单“碳中和”专题非银机构绿色金融债，2024年发行行业首单中欧共同目录GTC认证绿色金融债券 [5] - 绿色金融债存续规模达50亿元，支持企业超200户，每年可实现碳减排超过100万吨 [5] 普惠金融 - 2022年发行全国规模领先的货运物流主题金融债，累计服务货运物流客户近万户、采购物流运输车超万辆 [6] - 2023年发行全国首单非银机构小微金融债，2025年发行全国首单非银机构“三农”专项金融债券 [6] - 通过打造“融易租”品牌系列产品，帮助普惠小微客户每年节约3000万元融资成本 [6] 养老金融 - 2024年成功打通柜台债买入和卖出双向流通渠道，完成4亿元柜台债承销和交易创新尝试，成为全国首家实现柜台债双向交易的金租公司 [7] - 推动提升柜台债市场活跃性和流动性，优化和扩大养老金融服务供给 [7] 数字金融 - 2023年通过数字人民币向某海洋工程公司投放1.87亿元，为南通市首单且国内单笔规模最大的数字人民币融资租赁业务 [8][9] - 以数字人民币形式投放租赁项目已覆盖近30个省份，规模达15亿元，投放笔数超1000笔，居金融租赁行业首位 [9]

文章核心观点 - 文章围绕国寿安保基金如何贯彻落实“金融五篇大文章”的战略部署展开，阐述了公司在科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融和数字金融五个重点领域的实践与成果 [1] - 公司通过“四位一体”工作方法论和“一基五柱”理论框架，旨在提升服务实体经济质效，助力金融高质量发展和金融强国建设 [1][6] 科技金融领域总结 - 公司积极布局科技金融，构建了适用于科技行业的投研体系和“四分法”估值方法，形成了科创特色鲜明的产品矩阵 [2] - 自2023年底以来，公司共发行了9只主要投向支持发展行业领域的权益型主题基金，积极服务新质生产力方向 [2] 绿色金融领域总结 - 公司响应“双碳”战略，建立了绿色基金和绿色经营“两个体系”，并推动价值和管理“两个框架”的突破 [3] - 公司将绿色金融要求纳入年度落实方案，成立了相关主题基金并制定了投资负面清单 [3] 普惠金融领域总结 - 公司建立健全普惠金融服务工作机制，截至2025年8月末，个人客户数达到7479万户，个人投资者持有资产规模超过1000亿元 [4] - 公司旗下公募产品累计分红300余次，累计分红金额超过200亿元，让投资者分享经济发展成果 [4] - 公司积极承担社会责任，截至2025年8月末，涉及区域重大战略投资规模达到2179.13亿元，并对甘肃会宁杨湾小学进行持续帮扶 [4] 养老金融领域总结 - 公司于2018年成立FOF投资专职部门，目前已发行两只养老目标基金 [5] - 2023年初，公司增设了个人养老金Y份额，参与多层次养老保障服务体系建设 [5] - 2025年，公司着力开发突出长期投资价值的个人系养老基金产品 [5] 数字金融领域总结 - 公司建立“双支柱”IT基础架构，通过租赁一体化数据中心和超融合虚拟系统，简化了传统IT架构，降低了运维成本 [6] - 公司构建了主动防御安全体系，加强主动防御、跟踪溯源、未知威胁检测安全能力建设 [6] - 在业务系统建设方面，公司规划建设了新一代登记过户和统一业务管理门户等系统，解决了传统系统整合程度低、业务流程断点等问题 [6] - 公司积极应用大数据、RPA机器人流程自动化、OCR智能识别等技术，提高科技投入的产出效能 [6]

中国宏观经济 - ICHI综合景气指数回升至扩张区间，显示中国经济在波动中持续修复[1] - 消费景气指数边际改善，下行幅度收窄，居民消费动能逐步恢复[1] - 生产景气指数反弹至扩张区间，供给端修复存在波动但整体有韧性[1] - 投资景气指数保持在扩张区间，为稳增长提供核心支撑[1] - 出口景气指数位于扩张临界点附近，在全球需求偏弱下展现结构性韧性[1] - 直接融资占比升至31.6%，科技、绿色、普惠等领域融资年均增速高[2] - 外汇储备稳定在3万亿美元以上，人民币跨境结算占比提升[2] 全球宏观经济 - 欧元区9月制造业PMI初值降至49.5，意外回落至萎缩区间，低于8月的50.7[6] - 法国9月综合PMI降至48.4，制造业与服务业同步下滑[6] - 德国9月服务业PMI强劲反弹至52.5，但制造业PMI疲软至48.5[6] - 欧元区综合PMI回升至51.2，显示服务业驱动下经济仍有扩张势头[6] - 美国9月制造业PMI初值为52，服务业PMI初值为53.9，综合PMI初值为53.6，均保持扩张但较前月回落[6] - 美国截至9月20日当周首次申请失业救济人数降至21.8万人，较前一周减少1.4万人[7] - 美国第二季度GDP年化增速上修至3.8%，创近两年新高[7] - 美国二季度核心PCE物价指数环比折年率终值上修0.1个百分点至2.6%[7] 市场与政策动态 - 美联储理事鲍曼倾向年内进行三次各25个基点的降息[8] - 美联储主席鲍威尔警告货币政策处于通胀上行与就业下行的双重风险中[8] - 部分美联储官员支持将通胀目标由固定2%转向目标区间制，例如1.75%至2.25%[9]

人事变动 - 信达证券董事长艾久超因工作安排调整辞去所有职务 公司选举林志忠为新任董事长 [2] - 林志忠原任中国信达旗下金谷信托党委书记、董事长 此次调任显示中国信达在股权划转至中央汇金后加强金融资源整合 [2][5] - 林志忠56岁 拥有银行、资产管理、信托等多领域经验 曾任职中国建设银行和中国信达多个重要岗位 [6] 管理层背景 - 林志忠为中国信达体系内成长的核心管理人才 职业生涯与中国信达发展深度绑定 [5][6] - 2024年3月刚获监管核准出任金谷信托董事长 半年后即调任信达证券董事长 [6] - 在金谷信托期间领导公司实现业务规模快速扩张与经营效益显著提升 [10] 金谷信托业绩表现 - 2024年实现营业收入14.11亿元 利润总额7.42亿元 [7] - 2025年上半年利润总额6.02亿元 在52家信托公司中排名前10 净利润4.5亿元 行业排名前15 [8] - 截至2024年6月30日管理资产规模达3229亿元 较年初增长74% 财富销售金额637亿元 同比提高142% [9][10] 业务转型发展 - 践行金融"五篇大文章"战略 在科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融和数字金融五大领域全面布局 [11] - 绿色金融领域发行京津冀首单垃圾焚烧发电行业碳中和债 [12] - 普惠金融领域中标福建莆田"木兰溪南岸乡村振兴项目（一期）" 创新构建"信托+基建+产业+赋能"综合金融服务方案 [12] - 养老金融领域设立业内首单"资管+支付"类养老信托产品"金谷·东篱1号养老集合资金信托计划" [12] - 数字金融领域设立全国首单非遗数据资产服务信托 探索"数据要素+信托"新范式 [13] 特殊资产领域优势 - 深度围绕集团不良资产主责主业 形成独特差异化竞争优势 [14] - 2024年以市场化方式中标某集团旗下六家关联企业破产重整服务信托 规模达130亿元 [14] - 积极助力中小银行不良资产风险化解 2024年协助信达集团参与某中小银行风险化解 设立规模55亿元财产权信托 [15] - 通过创设"现金+信托受益权"等方式收购银行资产包 剥离不良资产 增强银行抗风险能力 [16] - 努力打造成为集团"资产管理、信托服务和财富营销"平台 在特殊资产领域建立领先优势 [17]

政策背景与市场环境 - 国庆中秋长假连续八天假期推动消费有望继续扩容提质 [1] - 国家层面密集出台提振消费政策 商务部等9部门发布《关于扩大服务消费的若干政策措施》包含五方面19条举措 [1] - 政策强调运用货币信贷工具支持金融机构扩大服务消费领域信贷投放 [1] - 国家金融监督管理总局提出金融"五篇大文章" 包括科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融 与消费市场紧密相连 [2] - 普惠金融致力于服务民生和促进共同富裕 数字金融旨在提高金融服务便利性和竞争力 与消费提振内在要求高度契合 [2] - 政策引导形成"政府补贴+金融支持+商家优惠"组合拳 加强金融政策与消费政策的协同联动 [2] 金融机构的角色与行动 - 金融力量成为推动消费复苏的重要引擎 信用卡作为连接消费者与商家的工具焕发新活力 [1] - 金融机构在"政策—市场—消费者"链条中扮演关键角色 既是政策执行者也是市场参与者 [2] - 金融机构需理解政策意图并洞察消费需求 通过信用支付产品降低消费门槛 利用数字技术提升服务效率 [2] - 金融机构不仅是支付通道 更是政策传导枢纽和消费体验共建者 [3] 公司具体实践案例 - 民生信用卡中心积极顺应国家促消费政策导向 推出多场景消费激励活动 [3] - 公司与京东、美团、支付宝等平台合作 推出全民生活App"一键绑卡赠支付礼包"活动 持卡人首次绑定有机会获得最高188元支付优惠 [3] - 通过平台联动、场景拓展和持续让利 公司实现从单纯支付工具向消费服务伙伴的转变 [3] - 针对国庆双节消费热潮 公司覆盖多平台、多场景的优惠活动有望在餐饮、娱乐、出行等方面形成联动效应 [3] - 公司从用户日常消费需求出发 构建系统化、可持续的促消费模式 成为政策与市场协同发力中的重要一环 [3]

货币政策基调 - 货币政策维持“适度宽松”基调，并强调“加强逆周期调节”和“加大货币政策调控强度”[3] - 政策目标在于支持实体经济，同时注重“防范资金空转”，确保流动性精准流向实体领域[3] - 政策工具的使用将“根据国内外形势灵活把握力度和节奏”，稳汇率是重要考量因素[4] 对资本市场的支持 - 央行明确要“维护资本市场稳定”，并将运用证券基金保险公司互换便利和股票回购增持再贷款等工具[3] - 已有超700家上市公司与金融机构合作，获得约2%的低息贷款用于股票回购[3] - 政策旨在探索“常态化制度安排”，为市场安装“稳压器”，起到托底作用[3] A股市场表现与预期 - 上证指数在3800点附近震荡，9月26日收于3828点，市场成交量维持在万亿以上水平[1][4] - 当前市场震荡被视为消化预期，资金面有保障但投资者等待更实在的经济数据[4] - 市场关注政策扶持的科技金融、绿色金融、设备更新及消费品以旧换新等方向[4] 房地产行业政策 - 房地产政策以“巩固稳定态势”和“加大存量盘活力度”为主，强调落实已出台政策[5] - 政策导向是稳为主，不搞大起大落，对地产链公司意味着边际改善机会而非短期暴拉[5] 中长期投资策略 - 中长期投资应关注政策明确扶持的领域，如科技、普惠金融等，以及估值合理、业绩能随经济回暖的公司[6] - 政策传导并非立竿见影，需要耐心等待政策红利释放，无需过度关注短期盘面波动[4][6]

核心财务表现 - 上半年营业收入1794.46亿元同比增长1.50% 归母净利润492.28亿元同比增长0.85% [1][3] - 净利增速高出同业整体水平0.98个百分点 二季度净利增幅达4.78%位列国有行第一 [3][7] - 利息净收入1390.58亿元同比下降2.67% 但规模增长支撑收入增超114亿元 [7][8] - 手续费及佣金净收入169.18亿元同比增长11.59% 其他非利息收入234.70亿元同比增长25.16% [7][8][11] 业务结构优化 - 零售AUM规模达17.7万亿元较年初增长6% 富嘉客户数增长11% 鼎福客户数增长21% [14] - 对公贷款规模较年初增长近15% 占比提升至44% 对公存贷款增幅分别高出国有大行平均水平10.21和6.51个百分点 [14] - 公司FPA连续三年保持两位数增长 公司客户整体规模三年增长65% [14] - 净息差1.7%领先国有行 不良率0.92%为国有行最低 资产增幅10.83% [18][19] 战略实施成效 - 打造"主办行客户"综合服务体系 公司板块中收增速高达42% [10][16] - 客户存款付息率实现四年连降 从2021年1.63%降至1.23% [10] - 涉农贷款余额2.4万亿元占比25% 普惠小微企业贷款余额1.7万亿元占比18% 均居大行前列 [20] - 科技贷款余额突破9300亿元 服务科技型企业超10万户 [21] 金融五篇大文章进展 - 绿色贷款余额超9500亿元增长近12% 设立45家绿色金融机构 [21] - 个人养老金账户超千万户 缴存规模较上年末增长29% 金融社保卡发卡量近1.3亿张 [22] - 第三代资金业务核心系统实现100%国产化部署 单笔交易审批用时减少97% [22] - 承销全国首批科技创新债券 吸收合并邮惠万家银行推进数字化整合 [20][22]