薪酬水平 - 2024年A股软件行业董事长年薪最高达900万元(ST华通)，最低为0元，中位数66.3万元，均值127.87万元，标准差189.6万元显示资源分配极度不均衡 [1][3] - 总经理薪酬均值131.71万元，最高700万元与最低7.15万元形成近百倍差距，头部企业ST华通高管团队形成千万级薪酬包 [3] - 近半数企业高管薪酬同比下滑，降幅最大达36%(海新能科总经理从140万元降至90万元) [1][8] - 薪酬呈现区域集聚特征，北京、上海、深圳等一线城市企业高管薪酬普遍高于其他地区 [9] 薪酬梯队 - 第一梯队：ST华通董事长900万元年薪问鼎榜首，总经理527.72万元 [3][6] - 第二梯队：芯原股份(463.86万元)、汉朔科技(449.72万元)等8家企业董事长薪酬集中在300-500万元区间 [4] - 尾部企业：近七成企业董事长薪酬低于行业均值，石基信息(7.15万元)、恒拓开源(0元)等不足10万元 [7] 细分领域差异 - 工业软件领域董事长平均薪酬185.6万元，较行业均值高出45%，华大九天董事长年薪299.2万元 [14] - 人工智能领域呈现分化，科大讯飞董事长152万元而部分初创AI企业不足50万元 [15] - 网络安全领域出现回调，启明星辰董事长薪酬较2023年下降15%，安恒信息高管薪酬冻结 [16] 股权激励 - 75%软件企业(107家)设有股权激励计划，考核指标从财务指标向技术指标(研发投入、专利申请)和市值要求延伸 [12] - 采用"3+2"或"4+3"分期解锁模式，合理设计可使高管综合税负降低15-20个百分点 [11][13] - 云计算与大数据领域普遍采用"现金薪酬+长期激励"组合模式，如优刻得董事长薪酬120万元但覆盖核心团队 [15] 行业趋势 - 薪酬体系从"价格战"转向"价值战"，反映行业从规模扩张向质量提升的转型 [18] - 技术壁垒越高、商业模式越成熟的领域(如工业软件)高管薪酬溢价能力越强 [17] - 混合所有制改革重塑薪酬体系，如湘邮科技董事长(34.45万元)与总经理(82.53万元)形成倒挂现象 [8]

战略合作背景 - 海信集团与美的集团于5月7日签订战略合作协议，围绕AI应用、全球先进制造、智慧物流等多领域开展全面合作 [1] - 这是中国首次出现年收入分别超过4000亿元与2000亿元的千亿级家电企业在集团层面达成战略合作 [2] - 双方在冰洗空白电等业务仍存在直接竞争关系，但合作集中于生产及供应体系 [2] 合作重点领域 - 数字化与AI应用：双方将开发数字化和AI应用平台，推动AI智能体在制造、物流等领域的应用 [1][6] - 全球先进制造：围绕绿色工厂、工业互联网、全球产能布局等方面展开合作 [1][13] - 智慧物流：在生产物流协同、智能仓网体系构建等全链路进行平台优化与升级 [1][9] 高管团队分析 - 签约代表为海信集团副总裁高玉玲和美的集团副总裁钟铮，均具有丰富财务背景 [1][4] - 高玉玲曾主导海信对Gorenje和日本三电的收购 [4] - 钟铮主导美的DTC改革，通过整合渠道库存、优化供应链管理提升全价值链效率 [6] - 钟铮团队开发的"成本动态沙盘"将空调成本误差控制在0.15%以内，资金周转效率提升40% [5] 合作动因分析 - 海信方面：借助美的在广东的产业链优势及线下渠道布局，改善销售渠道和售后服务质量 [8][9] - 美的方面：通过合作展示旗下安得智联的客户多元化，为其香港上市做准备 [9][11] - 安得智联计划在香港联交所主板上市，此前曾计划在深交所上市 [10] 全球化布局 - 双方将联合开展核心技术攻坚，探索工艺创新，推动跨界工艺融合与人才联合培养 [13] - 可能探索海外工厂股权互持等资本层面合作 [14] - 美的刚完成对欧洲厨电品牌Teka集团的收购，海信在欧洲市场有丰富并购经验 [14] - 双方都曾收购东芝业务，在东芝品牌海外运作中有合作需求 [14] 行业影响 - 合作预示家电行业可能摈弃价格战、渠道争夺等传统竞争模式 [15] - 转向技术协同、产能共享、资源互补等方式降低内耗 [15] - 未来家电行业竞争将从单一产品转向全产业链数字化能力竞争 [15] - 中国家电企业通过合作形成"中国制造"协同效应抱团出海 [15]

公司业绩与目标 - 2025 年公司目标减亏扭亏，将加大优势产品/项目拓展力度，通过完善制度流程、优化资源配置等提质增效 [2][7][10][15] - 公司本期营业收入、净利润等关键盈利指标承压，后续将通过精细化运营等措施提升盈利能力 [4] - 截至 2024 年年度报告披露日，公司尚未确认收入的销售订单金额约 5 亿元人民币 [11] 产品与业务 - 公司拥有码垛、喷涂、移动、制样等工业机器人产品，将技术与应用场景融合创新并形成订单，今年会利用机器人赋能工厂改造 [2] - 公司业务为工厂提供新型工业化解决方案，电力领域聚焦发电侧燃料智能化及新能源发电数字化运维管理，不涉及智能电网业务 [13] - 公司前期在无人机智能巡检飞控系统做过技术储备，暂未形成无人机产品销售订单 [14] - 公司产品中不包括割草机器人 [12] 合作与发展 - 控股股东洛阳国宏计划将赛摩智能打造成为洛阳市高端制造产业资本运作新平台，助力产业转型升级 [2][10] - 公司与上海靖和实业拟以合资或项目合作形式，在小模数精密加工工艺的技术研发等方面展开合作 [4] - 公司与洛阳轴承前期无业务往来，未有并购重组计划 [5] 战略与规划 - 公司继续围绕“自动化和数字化系统解决方案供应商”战略目标，强化核心业务竞争优势，增强产业数字化转型服务能力 [5] - 公司董事会提请授权以简易程序向特定对象发行不超 3 亿元且不超最近一年末净资产 20%的股票，用于主营业务项目建设及补充流动资金 [9] 业绩改善与增长因素 - 聚焦核心业务，深化客户合作，加大研发投入，实施散料智能装备及管控系统迭代升级 [12][14] - 深化赛摩内部各公司协同，加强与洛阳工控集团协同工作 [12] - 加强应收账款回收，优化供应链管理，减少两金占用 [12][14] - 推行绩效考核与激励机制改革，优化组织架构，清除低效无效资产 [12][14] 行业前景 - 公司所在行业为新型工业化领域，国家出台的高质量发展和绿色转型政策驱动行业前景持续看好 [13] 其他问题回复 - 公司如签订重大合同且达信批标准，会以临时公告披露 [2][3] - 灵枢机器人和公司无关 [5] - 2020 - 2024 年业绩对赌安排不涉及上市公司层面 [10] - 回购、增持是市值管理方法之一，公司重视长期价值提升，如有计划将披露 [6] - 未来如有资本运作计划将按规定披露 [7][8][10][15]

工业维保行业痛点与现状 - 传统维保模式下设备故障协调专业工程师需48小时，损失达几万至几十万元 [1] - 企业面临资源匹配不合理困境，存在"找不到人、等不起时间"问题 [1] - 技术工程师因信息不对称导致接单难、收入不稳定 [1] - 工业维保市场规模超万亿，但长期存在设备厂商服务半径有限、中小企业需求分散、工程师群体零散用工的"三方博弈"僵局 [4] 万马智维平台解决方案 - 采用"服务+生态"双轮驱动模式，推动从"救火式抢修"到"预见性维护"的产业升级 [1] - 平台聚合全国超2万名认证工程师与500余家服务商，通过智维算法实现需求-资源-服务精准匹配，平均响应效率提升3倍 [2] - 案例1：电商物流产线故障6小时匹配专业团队，24小时恢复运转避免百万损失 [2] - 案例2：精密制造企业3小时锁定10公里内工程师，6小时抢修挽回85万元 [2] - 案例3：仓储企业复合需求12小时组队，工期压缩70%挽回600万损失，后续故障率下降40% [2] 平台技术创新与价值重构 - 整合设备运行数据与工程师服务记录，定位故障模式并优化维保策略 [3] - 标准化服务流程与全链路数字化追踪，减少人为操作失误与费用纠纷 [3] - 构建智能化引擎实现"需求-资源-服务"精准匹配 [2] 生态网络建设成效 - 制造企业综合维保成本平均降低30% [4] - 认证工程师收入较传统模式提升40% [4] - 设备厂商客户续约率提升25% [4] - 苏州工业园区某企业故障处理时间从32小时缩短至18小时，工程师人效提升25% [4] 未来发展规划 - 3年内目标服务企业突破10000家，认证工程师超5万名 [5] - 计划构建故障预测性的"设备健康大脑" [5] - 输出工业互联网时代的服务方法论，树立工业后市场服务新标准 [5] 行业变革影响 - 工业维保进入"平台定义效率"新纪元，资源孤岛被打通 [6] - 数字化重构服务价值与技术红利释放 [6]

科技兴海与数字化转型 - 青岛征和工业通过海尔卡奥斯数字化改造后年产值从2019年8亿元跃升至2023年16亿元，并成为全球第三家具备船链生产资质的企业[3] - 山东未来机器人有限公司实现深海机器人自主国产化，设备可下潜4000米至6000米[3] - 山东海洋领域突破97项关键核心技术，16项成果获国家科技奖居全国第一，2024年海洋科研教育增加值达1044.5亿元[4] 港口建设与国际贸易 - 青岛港自动化码头攻克10多项世界性技术难题，建成全球作业效率第一的全流程自动化集装箱码头，年作业量7亿吨、集装箱吞吐量3000万标准箱[5] - 山东港口2024年底开通357条航线（含258条外贸航线），通达全球180多个国家和地区，2024年山东进出口总值3.38万亿元[5] - 2024年山东接待入境游客115.7万人次，同比增长90.7%[6] 农业创新与生态保护 - 日照市茶叶科创示范园首创"多根无性茶苗快繁技术"，茶树出苗时间从一年半缩短至38天，成活率从40%提升至98%[7] - 2024年山东农林牧渔业总产值12832.3亿元，种植业、林业、畜牧业、渔业产值均居全国前列[7] - 青岛镭测创芯科技有限公司将激光雷达技术应用于大气监测，实现风的可视化预测[7]

股价表现与交易数据 - 5月6日公司股价上涨7.05%至11.24元 换手率8.81% 成交量406.58万手 成交额44.56亿元 [1] - 主力资金净流入4.12亿元占总成交额9.25% 游资资金净流出1.59亿元占3.56% 散户资金净流出2.54亿元占5.69% [1] - 近5日融资净流入7744.32万元融券净流入2.21万元 融资余额与融券余额均增加 [1] 概念板块归属 - 公司涉及跨境支付、服务器、黑色家电、华为海思、大数据等28个概念板块 涵盖人工智能、新能源汽车、军工等多个热门领域 [1] 公募基金持仓情况 - 35家公募基金重仓该公司 南方中证500ETF持有4745.98万股为最大持仓机构但较上季度减仓 [1][3] - 国泰中证全指家电ETF增仓至875.75万股 易方达中证家电龙头ETF新进十大持仓71.23万股 [1] - 博时成渝经济圈ETF等7只基金均出现减仓行为 广发中证全指家用电器ETF减仓至211.39万股 [1] 重点基金产品详情 - 南方中证500ETF规模948.72亿元 最新净值5.6288较前日涨0.48% 近一年上涨5.13% [1] - 基金经理罗文杰管理多只基金产品 南方中证500ETF联接(LOF)A任期内收益率87.7% 南方沪深300ETF任期内收益率100.74% [1] 指数成分股持仓变动 - 南方中证500ETF前十大重仓股中 胜宏科技774.63万股、赤峰黄金2145.70万股、芯原股份473.31万股及瑞心微267.69万股为新进持仓 [3] - 江淮汽车减仓至2239.22万股 光启技术减仓至1934.50万股 东山精密减仓至1750.94万股 [3] - 永泰能源、亨通光电、三角一郎及软通动力退出该基金前十大重仓股名单 [3]

文章核心观点 公司2024年全年及24Q4营收大幅提升，25Q1营收利润持续向好 全方位拥抱AI并进行硬件端布局 预计2025 - 2027年业绩有望恢复 维持“增持”评级 [1][2][3][7] 财务表现 - 2024年全年实现营收313.16亿元 同比增长78.13% 归母净利润1.8亿元 同比下降66.21% 毛利率12.46% 销售、管理、研发费用率分别为3.21%、4.88%、2.93% 同比变化-0.08、-2.94、-2.51pct 经营性现金流达7.41亿元 [1] - 24Q4实现营收91.09亿元 同比增长91.79% 归母净利润1.04亿元 同比下降42.49% 毛利率12.88% 销售、管理、研发费用率分别为2.76%、4.46%、2.63% 同比变化-0.45、-3.11、-1.88pct 经营性现金流达15.12亿元 同比增长22.47% [2] - 25Q1实现营收70.11亿元 同比增长28.65% 归母净利润-1.98亿元 去年同期为-2.77亿元 毛利率10.32% 与去年同期持平 销售、管理、研发费用率分别为3.29%、5.35%、3.41% 同比降低0.75、1.34、1.12pct [3] 战略定位 - 围绕AI、数据要素、工业互联网、数智财资等领域 加快创新解决方案研发 拓宽服务覆盖领域 [4] - 基础设施层投入研发DenovoX天元智算服务平台等AI算力基础平台 增强相关能力 构建软硬智能产品能力矩阵 [4] - 平台层专注新型智能技术平台研发 包括AISE软件工程平台等核心产品 [4] - 应用层以咨询为牵引 基于软通天璇MaaS大模型服务平台 加快行业AI原生应用创新 [4] 硬件布局 - 2024年1月完成同方计算机并购整合 11月更名为软通计算机 [5] - 软通计算机是IT基础设施整体方案及产品提供商 具备全方位研发设计能力 提供全套IT基础设施解决方案 [5] - 软通计算机业务包括PC终端业务和企业级业务 PC终端业务产品支持主流技术平台和操作系统 全品类覆盖各类终端机型 企业级业务专注数据中心产品研发等 涵盖四大领域 [6] 盈利预测与估值 - 预计2025 - 2027年实现营业收入分别为362.43/435.55/533.34亿元 同比增速分别为15.73%/20.18%/22.45% [7] - 预计对应归母净利润分别为3.56/4.32/5.45亿元 同比增速分别为97.23%/21.39%/26.14% 对应EPS为0.37/0.45/0.57元 对应25年PE为155.63倍 [7] - 维持“增持”评级 [7]

数字技术与制造业融合 - 人工智能、工业互联网、云计算等数字技术正在深度重塑制造业的生产运营模式 [1] - 中国联通展示的具身机器人通过机器视觉和语言交互实现精准抓取分拣 集成动捕套装和VR遥操技术 适用于工厂搬运场景 [1][3] - 一汽丰田采用腾讯大模型升级智能客服 车主咨询效率提升30% [3] - 新华三为宁德时代打造5G智慧工厂 实现生产线毫秒级响应 [3] 工业互联网应用案例 - 浪潮云洲与黑猫集团合作开发煤化工行业大模型 上线安全生产监管助手等智能应用 新产品品质合格率提升15% 经营管理效率提升8% 实现23年安全生产零事故 [3] - 中国重点工业互联网平台已连接工业设备超1亿台套 服务企业约400万家次 覆盖41个工业大类 [3] - 截至2024年3月底 中国重点工业企业数字化研发设计工具普及率达83.5% 关键工序数控化率达66.23% [3] 企业数字化转型实践 - 中国联通通过工业互联网研究院服务福建3000余家企业 形成17个产业集群 推动制造业链式协同转型 [3] - 中国移动提出人工智能将深度嵌入研发设计等全链条 形成"模型即服务"新平台和"数字孪生"新生产形式 [4] - 浪潮集团指出工业AI技术正从通用向具体发展 制造业将进入人机共生时代 [5] 政策与行业方向 - 工信部将实施工业互联网平台高质量发展行动 构建梯度培育机制 制定行业数字化转型场景图谱 加快标准研制 [5] - 国家数据局将推动工业企业数据大规模汇聚 发展个性化定制等新模式 壮大柔性生产等新业务 [5]

工业互联网大会 - 2025工业互联网大会将于5月21日至23日在苏州举办 主要内容包括开幕式、主论坛、平行论坛、产业系列活动和成果展示 [1] - 开幕式将重磅发布多项工业互联网政策和产业重要成果 [1] - 主论坛围绕工业互联网赋能新型工业化和驱动新质生产力两大主题展开 [1] - 平行论坛聚焦工业互联网的"三个高质量"：体系发展高质量、应用创新高质量和产业协同高质量 [1] - 成果展示活动将全面展示工业互联网在网络、平台、安全、数据、标识五大体系的创新成果 以及5G、人工智能、节能低碳等前沿技术的工业应用 [1] 行业概况 - 工业互联网是新一代信息通信技术与工业经济深度融合的新型基础设施 被视为第四次工业革命的重要基石 [2] - 行业增长主要受技术创新和政策支持推动 5G、人工智能、云计算和边缘计算等技术快速发展扩展了应用场景 [2] - 中国工业互联网产业增加值保持较快增长 预计2025年将达到5.31万亿元 [2] 历史表现 - 2023年工业互联网大会于6月15日在苏州召开 工信部副部长强调工业互联网是数字经济与实体经济深度融合的关键底座 [3] - 大会后弘讯科技连续2天涨停 鼎捷软件也收获20%涨停 [3] 行业格局 - 第一梯队公司包括华为、国家电网和中国电信 [6] - 第二梯队公司为三一重工、上海宝信软件和四川长虹电器 [6] - 第三梯队包括用友网络科技、太极计算机、科大讯飞和北京东方国信科技 [6]

新能源汽车电声产品 - 曲阜生产的电动汽车低速提示音系统在国内市场占有率超过40%，主要供货比亚迪、长城、吉利等头部车企[1] - 曲阜天博汽车电器有限公司自主研发的低速提示音产品被评为国内领先和国际先进技术，年产值达3000万元的电喇叭产品还出口东南亚及欧美市场[1][2] - 公司5000万套智能电声产品研发制造项目已开工，配套声学实验室可进行频谱分析和音效评价[2] 传感器与智能工厂 - 曲阜陆博汽车电子智能工厂的电子轮速传感器国内市场占有率超40%，覆盖特斯拉、比亚迪等车企，投产后产能提升150%[3] - 工厂拥有50余条生产线，精密注塑机与六轴机器人协同作业实现每15秒下线一件产品[3] - 天博智能科技是全国最大感温控温元件生产基地，智能调温器国内销量连续30年第一，电子水阀等产品销量多年保持国内第一[4][5] 技术突破与国产化 - 天博智能科技攻克国外垄断22年的陶瓷芯片传感器技术，打破集成芯片控制及压力传感器陶瓷电容的技术壁垒[5] - 公司研发新能源整车热管理集成系统及高压快速充电电池热控制技术，客户覆盖国内销量前30车企中的27家[4][5] 数字化与产业集群 - 曲阜构建以天博、陆博为链主的汽车电子产业集群，覆盖传感器、热管理等全链条，2024年入选山东省首批数字产业集群[5] - 产业集群通过"一类事"服务模式使项目审批效率提升60%，关键工序自动化率达81%[5][6] - 天博电器实现全流程虚拟映射工艺优化，陆博电子通过5G+TSN技术实现2000台设备毫秒级协同[6]