黄金价格近期走势分析 - 近期黄金价格止跌企稳后震荡回升，刷新半个月新高，短期技术面显示存在进一步反弹机会 [1] - 黄金价格基本处于4100美元至4150美元区间，保持区间震荡运行 [1] - 黄金日内交投于4123美元，连续两日在4145美元附近遇阻，在4097美元至4098美元企稳 [1] 影响黄金价格的核心因素 - 美国经济数据表现疲软，包括就业岗位减少和消费信心大降，显示出关税对美国经济造成的冲击 [2] - 经济数据疲软强化了美联储降息的预期，12月降息概率升温至64%，加强了持有黄金的吸引力 [2] - 美国政府停摆有望结束，市场避险需求可能出现调整，避险情绪回落对金价带来压力，导致多方相对保守 [2][4] 黄金技术面分析 - 黄金下方支撑关注4100美元整数位置，金价连续两日回落试探这里企稳，其次关注日线布林带中轨位置4075美元 [4] - 黄金上方压力关注4150美元附近的突破情况，金价多次反弹在此位置附近遇阻，向上突破可关注4200美元整数位置 [4] - 5日均线形成金叉向上运行，MACD指标死叉上拐，但KDJ与RSI指标金叉小幅下拐，显示黄金存在反弹需求但进一步上涨遭遇压力 [4] 操作建议 - 操作上建议震荡思路对待，下方支撑关注4100美元和4075美元，上方压力关注4150美元附近突破情况，其次关注4200美元 [1][4]

中美贸易协议达成背景 - 中美达成休战一年的贸易协议 [1] - 特朗普宣称中国休战是因美国强大 [1] 美国国内面临的挑战 - 美国联邦政府经历超过四十天的历史最长停摆，公共服务陷入停滞 [3] - 关税政策导致普通家庭消费成本飙升，依赖全球供应链的企业怨声载道 [5] - 关税大权在最高法院面临合法性审查，可能引发政治和财政双重灾难 [5] 特朗普的政治策略与叙事 - 将中美休战包装成外交胜利以转移国内矛盾，是一种竞选策略 [7] - 叙事迎合国内民族主义情绪，塑造强硬形象，为竞选准备剧本 [7] 谈判中的关键筹码与利益交换 - 美国国防工业严重依赖中国稀土资源，这是美方愿意暂停部分制裁的动因 [9][11] - 中方暂停稀土出口管制一年是以退为进，保留了未来反制的主动权 [11] - 美方在半导体出口管制上有所松动，中方换取到战略利益 [12] 中国的战略应对与影响 - 贸易战和科技封锁倒逼中国加速经济自主和科技自立进程 [13] - 中方采购美国大豆可平抑国内猪肉价格需求，并修复与美国农业州关系，是互利行为 [14] 中美关系的深层动力与未来展望 - 决定中美关系走向的是综合国力而非激烈言辞 [16][22] - 中国的经济韧性、科技创新能力和战略定力是关系中的压舱石 [18] - 美国对华战略竞争已成为跨党派共识，未来关系的复杂性和不确定性将成为常态 [20] - 特朗普的胜利叙事可能加剧战略误判，侵蚀中美互信 [23]

黄金价格表现 - 现货黄金在连续三日收涨并创月内新高后，于11月12日上涨受阻，一度失守4100美元/盎司关口 [2] - 截至发稿，伦敦金现报4103.91美元/盎司，跌幅达0.55% [2] - COMEX黄金报4111.7美元/盎司，跌幅达0.11% [2] - 伦敦金现当日最高价为4145.550美元/盎司，最低价为4098.410美元/盎司 [3] - COMEX黄金当日最高价为4151.5美元/盎司，最低价为4104.4美元/盎司 [4] 价格波动原因分析 - 市场对美国政府关门有望结束的乐观情绪升温，部分投资者选择获利了结，导致避险需求降温 [4] - 当地时间11月10日，美参议院投票通过临时拨款法案，该法案将提交众议院审议，有望结束政府停摆 [5] 机构观点汇总 - FXStreet首席分析师指出黄金失去上涨势头，但金价走势风险仍偏向上行 [6] - 银河期货表示市场流动性预期好转叠加ADP就业数据疲软，美元继续走弱，金价有望得到支撑 [6] - 福能期货认为美国政府停摆问题解决将导致美元指数回落，加之存在地缘冲突及关税扰动因素，预计短线黄金高位偏强震荡 [6] - 东方金诚表示金价长期上涨逻辑未变，但目前缺乏明确上行因素，预计本周将维持区间震荡走势 [6]

报告基本信息 - 报告名称：PTA日报 [1] - 报告日期：2025年11月12日 [2] 行情回顾与操作建议 - 11日PTA主力期货TA2601收盘价4648元/吨，下跌24元/吨，幅度-0.51%，结算价4678元/吨，日减仓24944手；TA2605收盘价4710元/吨，下跌18元/吨，总量93565，增加10743 [6] - 原油行情偏弱震荡，PTA现货充足，下游聚酯开工负荷暂稳，市场缺乏最新重大驱动因素，预计PTA将微幅下跌 [6] 行业要闻 - 有关美国政府停摆有望结束的进展消息提振需求预期，抵消供应增长担忧，国际油价继续小幅上涨；11月10日纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2025年12月期货结算价每桶60.13美元，涨幅0.64%；伦敦洲际交易所布伦特原油2026年1月期货结算价每桶64.06美元，涨幅0.68% [7] - PX中国市场价格评估为820 - 822美元/吨，下跌7美元/吨；韩国市场价格评估800 - 802美元/吨，下跌7美元/吨；国际油价震荡偏强挤压PX成本端支撑，国内PX装置运行平稳但需求端有放缓预期，日内一单12月船货成交于820美元/吨 [7] - 华东市场PTA价格4600元/吨，涨5元/吨，日均商谈基差参考期货2601贴水78元/吨，跌1元/吨 [7] 数据概览 - 报告包含国际原油期货主力合约收盘价、上游原料现货价格、PX价格、MEG价格、PTA期价汇总、期现价差、PTA仓单数量、聚酯工厂负载率、PTA下游产品价格、PTA下游产品库存等数据图表，数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [11][13][17]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 受美国10月制造业PMI及就业市场超预期影响，美元指数近期走强压制风险资产表现，但国内股指韧性较强，整体继续降波等待企稳 [3] - 三季报发布后A股整体处于再定价调整中，短期常见窄幅回调及反弹，下方风险有限，推荐观望为主，若单日出现深度下挫，可布局看跌期权牛市价差 [3] - 短期10年期国债活跃券250016.IB波动区间可能在1.75%-1.82%，央行国债买卖重启、货币政策导向偏宽松，影响利率顶部、期债底部更加夯实，10月信贷数据预期有概率走弱，债市定价可能向基本面倾斜，单边策略建议逢回调适当做多，期现策略因IRR上升可关注正套策略机会 [3] - 目前金银买盘力量增强中枢有望继续上移，金价阻力在4190美元（956元）左右，若回调至4100美元（936元）下方可择机买入，供应紧张重燃，白银跟随黄金走强上方看至52美元（12000元），买入看涨期权可继续持有 [3] 各板块总结 金融板块 - 股指：IF2512、IH2512、IC2512、IM2512，A股缩量震荡、板块轮动，三季报后处于再定价调整，短期窄幅回调及反弹，下方风险有限，推荐观望，深度下挫可布局看跌期权牛市价差 [3] - 国债：T2512、TF2512、TS2512、TL2512，资金压力边际缓和，期债走势震荡，10年期国债活跃券250016.IB波动区间1.75%-1.82%，央行相关操作及货币政策影响利率和期债，10月信贷数据预期或走弱，单边逢回调做多，期现关注正套策略机会 [3] - 贵金属：AU2512、AG2512，金银买盘力量增强中枢上移，金价阻力4190美元（956元），回调至4100美元（936元）下方可买入，白银上方看至52美元（12000元），买入看涨期权继续持有 [3] - 集运指数（欧线）：EC2512，主力下行，短期震荡，建议逢低做多12合约 [3] 黑色板块 - 钢材：RB2601，铁元素和碳元素库存分化，单边观望，多焦煤空热卷套利持有 [3] - 铁矿：I2601，发运、到港大幅下降，港存上升，铁水大幅下降，震荡运行，单边观望，区间750 - 800，套利多焦煤空铁矿 [3] - 焦煤：JM2601，产地煤价偏强运行，蒙煤价格回落，钢厂减产利空补库需求，震荡看待，区间1170 - 1290，套利焦煤1 - 5正套 [3] - 焦炭：J2601，主流焦企开启第四轮提涨，钢厂减产压制盘面，震荡看待，区间1650 - 1780，套利焦炭1 - 5正套 [3] 有色板块 - 铜：CU2512，美国政府停摆或将结束，流动性风险缓释驱动铜价反弹，主力参考85500 - 87500 [3] - 铝：AL2601，盘面高位震荡，短期基本面制约上涨高度，主力参考21000 - 21800 [3] - 铝合金：AD2601，高价下现货交投冷清，原料供应持续紧张，主力参考20400 - 21200 [3] - 锌：ZN2512，锌价高位震荡，现货成交一般，主力参考22300 - 23000 [3] - 锡：SN2512，供给侧延续紧张，锡价偏强震荡，多单继续持有 [3] - 镍：NI2512，盘面维持窄幅震荡，基本面变动不大宏观偏弱，主力参考118000 - 124000 [3] - 不锈钢：SS2512，盘面震荡继续走弱，政策驱动减弱基本面仍有压力，主力参考12400 - 12800 [3] - 工业硅：Si2601，工业硅震荡回落，价格震荡，区间8500 - 9500 [3] 新能源板块 - 多晶硅：PS2601，需求下降，硅片价格下跌，期货大幅下跌，价格震荡，区间50000 - 58000 [3] - 碳酸锂：LC2601，盘面维持偏强，关注大厂复产进度和需求边际变化，小幅震荡调整，关注前高压力位表现 [3] 能源化工板块 - PX：PX2601，中期供需偏紧预期支撑短期价格，但成本端支撑有限，短期在6200 - 6800区间震荡对待，多单逢高减位 [3] - PTA：TA2601，减产预期支撑短期价格，但成本端支撑有限，反弹空间受限，短期在4300 - 4800运行区间震荡对待，多单减仓，TA1 - 5滚动反套对待 [3] - 短纤：PF2512，供需预期转弱，短纤加工费存压缩预期，单边同PTA，盘面加工费在800 - 1100区间震荡，逢高做缩为主 [3] - 瓶片：PR2601，11月瓶片供需宽松格局不变，PR及加工费跟随成本端变化，主力盘面加工费预计在300 - 450元/吨区间波动 [3] - 乙醇：EG2601，短期刚需支撑尚可，但供应持续高位，MEG上方承压，EG2601行权价不低于4100的虚值看涨期权持有，EG1 - 5逢高反套 [3] - 纯苯：BZ2603，供需预期偏弱，估值偏低，价格反弹承压，跟随油价逢高偏空 [3] - 苯乙烯：EB2511，供需预期紧平衡，关注装置减产动态和成本变动，EB12价格反弹偏空 [3] - LLDPE：L2601，现货变化不大，套保商成交较好，关注去库拐点 [3] - PP：PP2601，成交好转，基差走强，观望 [3] - 甲醇：MA2601，基差走弱，成交尚可，关注05合约MTO缩小机会 [3] - 烧碱：SH2601，下游氧化铝厂询价增多，支撑低度碱价格，短线观望 [3] - PVC：V2601，供大于求的矛盾观点未有改善，盘面趋弱运行，继续偏空思路 [3] - 纯碱：SA2601，现货跌价后碱厂待发天数增加，盘面反弹，等待反弹空的机会 [3] - 玻璃：FG2601，现货走货明显转弱，盘面承压回调，短线偏弱对待 [3] - 天然橡胶：RU2601，短期驱动有限，胶价震荡为主，观望 [3] - 合成橡胶：BR2601，供需提振有限，且成本端偏弱，预计BR上方承压，逢高做空BR2601，关注10800附近压力 [3] 农产品板块 - 豆类：M2601、RM601，美豆出口仍存变数，关注周五USDA报告，M01关注3000附近支撑 [3] - 生猪：LH2601，前低存支撑，猪价震荡为主，3 - 7反套持有 [3] - 玉米：C2601，现货价格上涨，盘面反弹震荡，关注2200附近压力位 [3] - 油脂：P2601、Y2601、OI601，马棕反弹连棕跟随上涨，P主力短期或冲击8900 [3] - 白糖：SR2601，海外供应偏空宽松，原糖保持偏弱，反弹偏空交易，关注5500附近压力位 [3] - 棉花：CF2601，新棉成本逐步固化，13500 - 13800区间震荡 [3] - 鸡蛋：JD2601，去产能较为缓慢，供应仍偏宽松，01合约关注3400 - 3450附近压力位 [3] - 苹果：AP2601，地面交易转向冷库交易，现货价格偏稳强，或向上冲击前期高位9300 [3] - 红枣：CJ2601，通货价格下调，盘面偏弱震荡，短期主力9600附近震荡 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对商品期货市场各品种进行分析并给出交易策略，包括贵金属、基本金属、黑色产业、农产品、能源化工等领域，各品种受不同基本面因素影响呈现不同市场表现和投资机会 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 贵金属市场 - 黄金市场表现为隔夜价格小幅走高，伦敦金价报收于 4125.67 美元/盎司；基本面受美国就业数据、政府停摆、中国央行政策等影响，国内黄金 ETF 持续流入，多库存有变动；交易策略建议下方支撑买入 [2] - 白银交易策略建议多单减持 [2] 基本金属市场 - 铜市场表现为昨日震荡偏强；基本面受美国政府开门、就业数据等影响，供应端紧张，需求受传统行业拖累；交易策略短期以震荡思路对待 [3] - 铝市场表现为昨日主力合约收盘价下跌；基本面供应产能增加，需求开工率下降；交易策略因进入淡季，基本面驱动不足，但多头氛围仍存，预计价格震荡偏强 [3] - 氧化铝市场表现为昨日主力合约收盘价下跌；基本面供应稳定，需求电解铝厂高负荷生产；交易策略当前市场过剩，现货价格承压，预计反弹空间有限 [3] - 锌市场表现为昨日合约收盘价下跌，库存累库；基本面供应国内趋紧海外增量显著，消费淡季，但 LME 库存下降及出口窗口打开提供支撑；交易策略建议逢高抛空 [4] - 铅市场表现为昨日合约收盘价下跌，库存累库；基本面供应稳定，消费开工率回暖，库存整体处年内低位；交易策略建议区间操作 [4] - 工业硅市场表现为周二早盘高开后下跌；基本面需求端多晶硅等支撑，产量有变化；交易策略盘面预计在 8600 - 9400 区间运行，可逢低试多 [4] - 碳酸锂市场表现为合约收盘价下跌；基本面供应产量有增减，需求排产增加，库存去化；交易策略预计盘面震荡上行，11 月去库，12 月紧缺程度受多种因素影响 [4] - 多晶硅市场表现为周二主力合约收跌；基本面供应产量下滑，库存累库，下游产品价格波动有限，光伏装机增长承压；交易策略建议观望 [5] - 锡市场表现为昨日震荡偏强；基本面受美国就业数据等影响，供应出口减少，需求仓单减少；交易策略短期以震荡思路对待 [5] 黑色产业市场 - 螺纹钢市场表现为合约收涨；基本面建材库存下降，需求旺季边际改善但同比弱，供应同比下降，期货贴水扩大；交易策略观望，参考区间 2990 - 3040 [6] - 铁矿石市场表现为合约收涨；基本面到港和发货下降，供需边际恶化，维持远期贴水结构；交易策略观望，参考区间 740 - 770 [6] - 焦煤市场表现为合约收跌；基本面铁水产量下降，钢厂利润恶化，供应符合季节性规律，库存分化，期货升水；交易策略观望，参考区间 1230 - 1280 [6] 农产品市场 - 豆粕市场表现为隔夜 CBOT 大豆小幅下跌；基本面供应美豆减产南美增产，需求压榨和出口预期好转，全球高库存；交易策略美豆偏强，国内阶段性单边偏强，关注 USDA 报告和关税政策 [7] - 玉米市场表现为期货价格延续涨势，现货价格上涨；基本面渠道库存低位，有建库需求，深加工需求旺盛，新作预期增产；交易策略期价预计震荡偏强，暂时观望 [7] - 白糖市场表现为合约收跌；基本面国际供应过剩，国内受消息刺激反弹，最终将跟随原糖下跌；交易策略期货逢高空，期权卖看涨 [7] - 棉花市场表现为隔夜美棉期价下跌，郑棉期价震荡下跌；基本面国际巴西棉出口增加，国内库存提高；交易策略暂时观望，区间策略为主 [7] - 棕榈油市场表现为昨日马盘小幅反弹；基本面供应产量增加，需求出口增加，近端累库远端减产；交易策略 P 结构偏反套，关注产量及生柴政策 [8] - 鸡蛋市场表现为期货价格近弱远强，现货价格稳定；基本面存栏下降，需求回升，库存下降，双十一后预计回落；交易策略期价预计区间震荡 [8] - 生猪市场表现为期货价格窄幅震荡，现货价格下跌；基本面供应充裕，需求季节性增加，猪价低位震荡；交易策略期价预计区间震荡 [8] - 苹果市场表现为合约收涨，产地价格有变动；基本面现货收购价上涨，下树时间推迟，质量不佳，低库存；交易策略观望 [8] 能源化工市场 - LLDPE 市场表现为昨天主力合约延续小幅震荡；基本面供应国产压力放缓，进口预计减少，需求下游旺季结束；交易策略短期震荡偏弱，中长期逢高布局空单或月差反套 [9] - PTA 市场表现为 PX 和 PTA 价格有变动；基本面 PX 供应增加，PTA 有检修计划，聚酯工厂负荷高位，下游订单走弱；交易策略 PX 多单止盈，PTA 远月逢高沽空加工费 [10] - 橡胶市场表现为周二主力合约冲高回落；基本面原料价格有变动，库存有增减；交易策略维持震荡思路波段操作 [10] - PP 市场表现为昨天主力合约延续小幅震荡；基本面供应国产增加，出口窗口打开，需求下游旺季走弱；交易策略短期震荡偏弱，中长期逢高布局空单或月差反套 [10] - MEG 市场表现为现货价格和基差有变动；基本面供应压力大，库存处于中低位，需求进入淡季；交易策略 01 上方逢高沽空 [10] - 原油市场表现为昨日上涨；基本面供应俄油有下降风险，欧佩克+增产，美国等增产，需求欧美炼厂检修未结束；交易策略短期震荡，若俄油减量少可逢高做空 [11] - 苯乙烯市场表现为昨天主力合约小幅下跌；基本面纯苯和苯乙烯库存有变动，需求下游成品库存高位；交易策略短期震荡偏弱，中长期逢高做空或月差反套 [11]

政府停摆现状与进展 - 美国参议院于当地时间11月10日晚表决通过联邦政府临时预算案，为结束已持续40多天的政府停摆迈出关键一步 [1] - 此次停摆始于10月1日，目前已超越2018年年底至2019年年初的35天纪录，成为美国持续时间最长的政府停摆 [3] - 该预算案下一步将交由众议院表决，若获通过即可送交总统签署生效 [3] 对民生与劳动力的影响 - 至少67万名联邦工作人员被停薪留职，约73万名联邦工作人员被迫无薪工作 [4] - 数百万美国低收入家庭的食品救济金福利被切断 [4] 对航空业与关键系统的影响 - 由于无薪工作的空管人员出现短缺，美国全国航班出现大面积取消与延误，物流运输受阻 [5] - 航空业问题对商业、旅游及地方税收产生持续的"涟漪效应" [5] - 专家警告航空经济已经受损 [5] 对消费者信心与经济的影响 - 11月美国消费者信心指数跌至50.3，为2022年6月以来最低水平 [6] - 62%的受访者表示因"停摆"减少非必要开支，其中38%推迟购车、购房等大额消费 [6] - 美国国会预算办公室分析指出，预计2025年四季度美国实际国内生产总值(GDP)的年增长率将下降一至两个百分点 [5] 政治僵局与历史背景 - 政府停摆的症结在于两党在《平价医疗法案》补贴问题上的尖锐对立，约2400万民众的医保前景悬于一线 [7] - 自1976年现行联邦预算程序建立以来，华盛顿已经历了20次资金缺口，其中导致了10次正式的政府"停摆" [7] - 1980年的一项严格法律解释使得政府停摆在此后成为"常态化结果" [10][11]

美元短期走势驱动因素 - 美元指数在亚洲交易时段小幅走高至约99.55，主要受美国政府停摆风险缓解的推动 [2] - 随着投资者预期政府资金法案有望通过，市场避险情绪下降，美元对主要货币汇率回升 [2] - 美国参议院通过妥协方案后，市场普遍认为众议院投票与总统签署进程将稳定信心，为美元提供暂时支撑 [2] 美国经济基本面表现 - 美国消费者信心在11月初降至三年半以来的低点，反映出家庭对未来经济的预期趋于谨慎 [3] - 在截至10月25日的四周内，美国私营部门平均每周减少约1.1万个就业岗位，显示劳动力市场出现降温迹象 [3] - 就业增长的放缓意味着企业在招聘上的信心下降，可能对居民消费支出造成影响 [3] 美联储政策预期影响 - 市场焦点集中于美联储官员的最新讲话，希望从中获得关于未来利率走向的信号 [3] - 若言论偏向鹰派强调通胀风险，美元可能继续受到支撑；若偏鸽派暗示加息周期接近尾声，美元指数则可能承压回落 [3] - 交易员普遍认为，美联储的措辞细节将在很大程度上左右美元的短期波动方向 [3] 美元中期走势挑战 - 政府停摆风险的缓解更多属于短期情绪驱动，美元的中期走势仍将取决于经济数据的实际表现 [4] - 通胀压力、就业变化以及制造业活动等指标是市场评估美联储后续政策的重要参考 [4] - 若美国经济增长继续减弱，市场对美债收益率的吸引力可能下降，从而削弱美元的利差优势 [4]

黄金价格驱动因素与市场观点 - 美国ADP就业数据显示劳动力市场疲软，在截至10月25日的四周内美国企业平均每周裁员11,250人，为2023年3月以来最大月度就业降幅，10月ADP私营部门就业人数减少4.5万，创两年半来最大降幅 [1][2][4] - 疲软的就业数据提振了市场对美联储进一步降息的预期，这为金价提供了支撑 [1][2][4] - 美国政府停摆结束并重新开门，可能对金价产生短期压力，市场在消化此利好后面临重新评估 [1][2][3] 黄金价格走势与机构预测 - 黄金价格已突破前高，目前处于突破历史点位后探寻后续高点的阶段 [3] - 机构预测黄金价格到2026年一季度可能突破4,500美元/盎司，甚至达到4,800美元/盎司，并将2030年的长期高点预期从5,000美元/盎司上调至6,000美元/盎司 [3] - 美国政府重新开门后，黄金可能出现短期回调，但回调低点可能高于当前点位 [3] - 德国商业银行预计美联储将更积极地降息，这将为2026年之前的金价提供支撑，预计明年黄金交易价格将达到每盎司4,200美元 [3] 其他贵金属市场表现 - 伦敦现货金银比降至80.7附近 [2] - 伦敦现货白银挤仓风险降低，但影响已被市场逐渐消化，从金银比表现看依然存在布局机会 [2] - 铂和钯未被显著高估，随着国内铂钯期货即将上市，其价格可能先于金银止跌 [2] 国内黄金市场影响 - 国内黄金新政引发市场热议，导致国内黄金首饰价格出现较大幅度上涨 [2] - 价格上涨短期内将对国内黄金首饰需求产生抑制作用，并从供求角度对黄金产生不利影响 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 新加坡高硫燃料油下游需求稳定但供应充裕致溢价承压，现货偏平水期货，库存增加，高硫主力持仓空单且空增、低硫主力持仓多单且多增；美国政府停摆有望结束带动市场风险偏好回升，俄罗斯能源出口担忧预期提升对燃油有一定支撑，预计FU2601在2690 - 2730区间运行，LU2601在3300 - 3340区间运行[3] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 新加坡高硫燃料油下游需求稳定，近期接收中东增量供应致供应充裕，溢价承压，基差现货偏平水期货，11月5日当周库存增加14万桶至2106.9万桶，价格在20日线附近且20日线偏平，高硫主力持仓空单且空增、低硫主力持仓多单且多增；美国政府停摆有望结束带动市场风险偏好回升，盖过供应过剩担忧，国际油价续涨，俄罗斯能源出口担忧预期提升对燃油有支撑，FU2601在2690 - 2730区间运行，LU2601在3300 - 3340区间运行[3] 多空关注 - 利多因素为俄罗斯燃油出口限制延长、美俄会谈取消且对俄石油相关企业发起制裁；利空因素为需求端乐观仍待验证；行情驱动是供应端受地缘风险影响与需求中性共振[4] 基本面数据 - 燃料油基本面方面，新加坡高硫燃料油下游需求稳定但供应充裕致溢价承压，基差现货偏平水期货，库存增加，价格在20日线附近且20日线偏平，高硫主力持仓空单且空增、低硫主力持仓多单且多增，预期美国政府停摆有望结束带动市场风险偏好回升，俄罗斯能源出口担忧预期提升对燃油有支撑，FU2601在2690 - 2730区间运行，LU2601在3300 - 3340区间运行[3] 价差数据 - FU主力合约期货价前值2683，现值2675，涨跌 - 8，幅度 - 0.30%；LU主力合约期货价前值3268，现值3264，涨跌 - 4，幅度 - 0.12%；FU基差前值 - 18，现值 - 10，涨跌9，幅度47.35%；LU基差前值35，现值18，涨跌 - 17，幅度 - 48.63%[5] 库存数据 - 新加坡燃料油11月5日当周库存为2106.9万桶，较之前增加14万桶，还给出了8月27日至11月5日期间各周的库存及增减情况[3][8]