财务表现 - 收入约2.72亿元 同比减少13.23% [1] - 归属于公司股东的亏损为2579万元 同比增长37.28% [1] - 每股亏损0.049元 [1] 业绩影响因素 - 地缘政治冲突和关税政策不确定性等外部因素干扰 [1] - 顺酐下游产品需求逊于预期 [1] - 新增产能释放导致供需格局变化 间接影响主要产品价格和盈利能力 [1] - 合并综合收益表中利息费用增加 因合资格资产的资本化利息支出金额减少 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 市场悲观情绪略有修复，主力合约宽幅震荡近期波动大，不建议继续加仓，应设置好止损 [2] - 地缘冲突叠加关税动荡，博弈难度大，建议轻仓参与或观望 [5] 各部分内容总结 运价指数情况 - 8月11日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS欧洲航线2235.48点，较上期下跌2.7%；美西航线1082.14点，较上期下跌4.2% [3] - 8月8日，宁波出口集装箱运价指数NCFI综合指数1053.86点，较上期下跌3.11%；欧洲航线1257.71点，较上期下跌8.37%；美西航线1042.91点，较上期下跌6.42% [3] - 8月8日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1489.68点，较上期下跌61.06点；欧线价格1961USD/TEU，较上期下跌4.39%；美西航线1823USD/FEU，较上期下跌9.80% [3] - 8月8日，中国出口集装箱运价指数CCFI综合指数1200.73点，较上期下跌2.6%；欧洲航线1799.05点，较上期上涨0.5%；美西航线827.84点，较上期下跌5.6% [3] 宏观经济数据 - 欧元区7月制造业PMI初值为49.8，高于预期的49.7，前值为49.5；服务业PMI初值达51.2，超出预期的50.7，前值是50.5；综合PMI初值为51，高于预期的50.8，前值为50.6；7月SENTIX投资者信心指数跃升至4.5，显著高于6月的0.2和市场预期的1.1，创2022年4月以来最高水平 [3] - 7月中国制造业采购经理指数（PMI）为49.3%，比上月下降0.4个百分点，制造业景气水平有所回落 [4] - 美国7月标普全球制造业PMI初值为49.5，预期52.7，前值52.9；7月标普全球服务业PMI初值为55.2，预期53，前值52.9；7月Markit综合PMI初值为54.6，创2024年12月以来新高，好于预期的52.8，前值为52.9 [4] 市场策略 - 短期策略：盘面阴跌，风险偏好者可尝试2510合约1300附近轻仓试多，关注后续走势，不建议扛单，设置好止损 [5] - 套利策略：国际局势动荡，各合约保持季节性逻辑，波动大，建议暂时观望或轻仓尝试 [5] - 长期策略：各合约已建议冲高止盈，等待回调企稳后再判断后续走势 [5] 主力合约情况 - 8月14日主力合约2510收盘1359.5，跌幅为0.18%，成交量3.21万手，持仓量5.67万手，较上日减手4042手 [5] 合约规则调整 - 2508 - 2606合约跌涨停板调整为18% [5] - 公司保证金2508 - 2606合约调整为28% [5] - 2508 - 2606所有合约日内开仓限制为100手 [5] 行业动态 - 中美关税继续延期，谈判无实质性进展，关税战演变成美国与其他国家间贸易谈判问题，现货价格小幅下降 [5] - 哈马斯当地时间13日向埃及提出停火要求，包括要求以色列书面同意永久结束战争并放弃占领加沙计划，提供国际担保；哈马斯谈判代表本周抵达埃及推动停火和释放人质谈判重回正轨；哈马斯代表团13日与埃及情报总局局长会谈，推进加沙地带停火进程 [5] - 德国集装箱航运公司赫伯罗特预计全球集装箱航运量在2024年增长6%之后，2025年和2026年将分别同比增长3%；全球集装箱船队2025年可能不再拆解运力；2024年全球船舶交付量为310万标准箱，2025年计划交付量为180万标准箱，2026年交付量预计为160万标准箱；目前全球船舶订单中有930万标准箱，占全球船队的29%，高于2024年的27% [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 在地缘冲突叠加关税动荡背景下，集运市场博弈难度较大 建议轻仓参与或观望 关注关税政策、中东局势以及现货运价情况 [5] 各部分总结 运价指数情况 - 8月11日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS欧洲航线2235.48点，较上期下跌2.7%；美西航线1082.14点，较上期下跌4.2% [3] - 8月8日，宁波出口集装箱运价指数NCFI综合指数1053.86点，较上期下跌3.11%；欧洲航线1257.71点，较上期下跌8.37%；美西航线1042.91点，较上期下跌6.42% [3] - 8月8日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1489.68点，较上期下跌61.06点；欧线价格1961USD/TEU，较上期下跌4.39%；美西航线1823USD/FEU，较上期下跌9.80% [3] - 8月8日，中国出口集装箱运价指数CCFI综合指数1200.73点，较上期下跌2.6%；欧洲航线1799.05点，较上期上涨0.5%；美西航线827.84点，较上期下跌5.6% [3] 经济数据情况 - 欧元区7月制造业PMI初值为49.8，高于预期的49.7，前值为49.5；服务业PMI初值达51.2，超出预期的50.7，前值是50.5；综合PMI初值为51，高于预期的50.8，前值为50.6；7月SENTIX投资者信心指数跃升至4.5，显著高于6月的0.2和市场预期的1.1，创2022年4月以来最高水平 [3] - 7月中国制造业采购经理指数（PMI）为49.3%，比上月下降0.4个百分点，制造业景气水平有所回落 [4] - 美国7月标普全球制造业PMI初值为49.5，预期52.7，前值52.9；7月标普全球服务业PMI初值为55.2，预期53，前值52.9；7月Markit综合PMI初值为54.6，创2024年12月以来新高，好于预期的52.8，前值为52.9 [4] 市场动态及策略建议 - 特朗普继续加征多国关税，打击转口贸易，部分船司宣涨运价，特朗普政府将关税谈判日期推迟至8月1日，现货市场有小幅涨价试探，盘面小幅反弹 [5] - 短期盘面或以反弹为主，风险偏好者已建议2510合约1300以下轻仓试多（已走出300以上利润空间）部分止盈；EC2512合约已建议轻仓试空，建议止盈，关注后续盘面走势，不建议扛单，设置好止损 [5] - 套利策略方面，国际局势动荡背景下，以正套结构为主，波动较大，建议暂时观望或轻仓尝试 [5] - 长期策略为各合约已建议冲高止盈，等待回调企稳后，再判断后续方向 [5] - 8月12日主力合约2510收盘1417.6，跌幅为1.48%，成交量3.60万手，持仓量5.60万手，较上日减手734手 [5] - 中美关税再度延期90天，马士基最近报价持续走低，市场对后续价格或存悲观态度，多空博弈下，盘面偏弱震荡 [5] 合约相关调整 - 2508 - 2606合约跌涨停板调整为18% [5] - 公司2508 - 2606合约保证金调整为28% [5] - 2508 - 2606所有合约日内开仓限制为100手 [5] 地缘政治消息 - 财联社8月12日消息，埃及和卡塔尔在土耳其协助下提出一项新的加沙停火提案，包括结束战争和释放所有被扣押人员，并将提交给哈马斯领导层 [5] - 中美斯德哥尔摩经贸会谈联合声明，美国将继续修改对中国商品加征从价关税的实施，自2025年8月12日起再次暂停实施24%的关税90天，同时保留剩余10%的关税；中国将继续修改对美国商品加征的从价关税的实施，自2025年8月12日起再次暂停实施24%的关税90天，同时保留剩余10％的关税，并采取或维持必要措施，暂停或取消针对美国的非关税反制措施 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 在地缘冲突叠加关税动荡背景下，集运市场博弈难度较大，建议轻仓参与或观望；短期盘面或以反弹为主，长期各合约建议冲高止盈，等待回调企稳后再判断后续方向；套利策略建议暂时观望或轻仓尝试 [2][5] 根据相关目录分别进行总结 运价指数情况 - 8月11日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS欧洲航线2235.48点，较上期下跌2.7%；美西航线1082.14点，较上期下跌4.2% [3] - 8月8日，宁波出口集装箱运价指数NCFI综合指数1053.86点，较上期下跌3.11%；欧洲航线1257.71点，较上期下跌8.37%；美西航线1042.91点，较上期下跌6.42% [3] - 8月8日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1489.68点，较上期下跌61.06点；欧线价格1961USD/TEU，较上期下跌4.39%；美西航线1823USD/FEU，较上期下跌9.80% [3] - 8月8日，中国出口集装箱运价指数CCFI综合指数1200.73点，较上期下跌2.6%；欧洲航线1799.05点，较上期上涨0.5%；美西航线827.84点，较上期下跌5.6% [3] 经济数据情况 - 欧元区7月制造业PMI初值为49.8，高于预期的49.7，前值为49.5；服务业PMI初值达51.2，超出预期的50.7，前值是50.5；综合PMI初值为51，高于预期的50.8，前值为50.6；7月SENTIX投资者信心指数跃升至4.5，创2022年4月以来最高水平 [3] - 美国7月制造业采购经理指数（PMI）为49.3%，比上月下降0.4个百分点；7月标普全球制造业PMI初值为49.5，预期52.7，前值52.9；7月标普全球服务业PMI初值为55.2，预期53，前值52.9；7月Markit综合PMI初值为54.6，创2024年12月以来新高 [4] 市场动态情况 - 特朗普继续加征多国关税，打击转口贸易，部分船司宣涨运价，特朗普政府将关税谈判日期推迟至8月1日，现货市场价格区间已定，有小幅涨价试探市场，盘面小幅反弹 [5] - 中美关税再度延期90天，马士基最近报价持续走低，市场对后续价格或存悲观态度，多空博弈下，盘面偏弱震荡 [5] 主力合约情况 - 8月12日主力合约2510收盘1417.6，跌幅为1.48%，成交量3.60万手，持仓量5.60万手，较上日减手734手 [5] 策略建议情况 - 短期策略：风险偏好者已建议2510合约1300以下轻仓试多（已走出300以上利润空间）部分止盈；EC2512合约已建议轻仓试空，建议止盈；关注后续盘面走势，不建议扛单，设置好止损 [5] - 套利策略：国际局势动荡背景下，以正套结构为主，波动较大，建议暂时观望或轻仓尝试 [5] - 长期策略：各合约已建议冲高止盈，等待回调企稳后，再判断后续方向 [5] 合约规则调整情况 - 2508 - 2606合约跌涨停板调整为18%；我司保证金调整为28%；日内开仓限制为100手 [5] 地缘政治情况 - 埃及和卡塔尔在土耳其协助下提出新的加沙停火提案，包括结束战争和释放所有被扣押人员，并将提交给哈马斯领导层 [5] 中美经贸情况 - 美国将继续修改对中国商品加征从价关税的实施，自2025年8月12日起再次暂停实施24%的关税90天，同时保留剩余10%的关税；中国将继续修改对美国商品加征的从价关税的实施，自2025年8月12日起再次暂停实施24%的关税90天，同时保留对这些商品加征的剩余10％的关税，并采取或维持必要措施，暂停或取消针对美国的非关税反制措施 [6]

山河智能飞机租赁事件 - 公司全资子公司AVMAX因俄乌冲突无法收回租赁给俄罗斯客户的3架飞机，最终获得保险赔偿2296.51万美元（折合人民币1.64亿元），扣税后净利润影响1.26亿元，占上年度归母净利润172.92% [2][5] - 涉事飞机包括1架DHC-8-300（租期96个月）和2架DHC-8-200（租期148个月），承租方分别为Yakutia Airlines和Aurora JSC [4] - 公司已全额计提减值，此次保险赔款属于非经常性损益 [5] - 山河智能通过2016年收购AVMAX布局航空全产业链，涵盖制造、运营及服务三大板块 [5] 公司近期财务与市场表现 - 2025年一季报显示营业收入15.13亿元（同比降8.96%），归母净利润3246万元（同比增57.31%） [8] - 股价近16个交易日累计涨幅达123.19%，录得9个涨停，当前市值约192亿元 [8] 行业同类事件对比（日发精机案例） - 子公司Airwork有6架B757-200货机被俄罗斯扣留，仅收回1架，其余5架因制裁政策无法取回 [9][10][11] - 租赁合同金额合计约1.46亿新西兰元（按序列号单架最高2572.83万新西兰元），租期均为6年零70天 [11] - 公司已计提资产减值准备7.41亿元，并通过诉讼向保险公司索赔，目前未达成赔偿协议 [12] 航空租赁行业现状 - 地缘政治冲突导致多国航空租赁公司面临飞机回收难题，保险索赔成为主要解决途径 [2][9][12] - 典型处理方式包括全额计提减值、协商保险赔付或法律诉讼，但结果存在较大不确定性 [5][12]

山河智能保险赔偿事件 - 山河智能全资子公司AVMAX因3架租赁给俄罗斯客户的飞机无法收回 获得保险赔偿净额2296.51万美元（约1.64亿元人民币） 扣税后净利润影响为1.26亿元 占上一年度归母净利润172.92% [1][5] - 涉事飞机包括2架DHC-8-200和1架DHC-8-300 租赁方分别为Yakutia Airlines和Aurora JSC 租期最长148个月 合同最早于2019年7月开始 [3] - 赔偿款计入营业外收入 为非经常性损益 公司已对飞机全额计提减值 [5] - 公司2025年一季度营业收入15.13亿元（同比下降8.96%） 归母净利润3246万元（同比上升57.31%） 近16个交易日累计涨幅达123.19% 市值约192亿元 [8] 日发精机飞机扣留事件 - 日发精机全资子公司Airwork的6架B757-200货机因俄罗斯制裁无法收回 仅成功收回1架（序列号MSN27051） 其余5架仍被扣留 [10][11][12][13] - 租赁合同原定租期均为6年零70天 合同金额最高2572.83万新西兰元 合作于2022年3月终止 [12] - Airwork已向新西兰法院起诉保险公司QBE Insurance及经纪公司Aon NZ 索赔金额未确定 此前已对5架飞机计提减值准备7.41亿元 [10][13] 航空租赁行业影响 - 地缘政治冲突导致多家公司飞机被扣留俄罗斯 行业面临租赁资产回收风险及保险理赔纠纷 [1][10][11] - 山河智能通过保险赔付缓解损失 日发精机则通过法律途径追偿 体现行业应对制裁风险的差异化处理方式 [5][10][13] - 山河智能2016年收购AVMAX后形成航空制造、运营及服务全产业链布局 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 在地缘冲突叠加关税动荡背景下，集运市场博弈难度较大，建议轻仓参与或观望；短期盘面或以反弹为主，长期各合约建议冲高止盈，等待回调企稳后再判断后续走势；国际局势动荡下套利策略建议暂时观望或轻仓尝试 [1][3] 各部分总结 运价指数情况 - 8月4日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS欧洲航线2297.86点，较上期下跌0.8%；美西航线1130.12点，较上期下跌12.0% [1] - 8月8日，宁波出口集装箱运价指数NCFI综合指数1053.86点，较上期下跌3.11%；欧洲航线1257.71点，较上期下跌8.37%；美西航线1042.91点，较上期下跌6.42% [1] - 8月8日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1489.68点，较上期下跌61.06点；欧线价格1961USD/TEU，较上期下跌4.39%；美西航线1823USD/FEU，较上期下跌9.80% [1] - 8月8日，中国出口集装箱运价指数CCFI综合指数1200.73点，较上期下跌2.6%；欧洲航线1799.05点，较上期上涨0.5%；美西航线827.84点，较上期下跌5.6% [1] 经济数据情况 - 欧元区7月制造业PMI初值为49.8，高于预期的49.7，前值为49.5；服务业PMI初值达51.2，超出预期的50.7，前值是50.5；综合PMI初值为51，高于预期的50.8，前值为50.6；7月SENTIX投资者信心指数跃升至4.5，显著高于6月的0.2和市场预期的1.1，创2022年4月以来最高水平 [1] - 7月中国制造业采购经理指数（PMI）为49.3%，比上月下降0.4个百分点，制造业景气水平有所回落 [2] - 美国7月标普全球制造业PMI初值为49.5，预期52.7，前值52.9；7月标普全球服务业PMI初值为55.2，预期53，前值52.9；7月Markit综合PMI初值为54.6，创2024年12月以来新高，好于预期的52.8，前值为52.9 [2] 市场情况 - 特朗普继续加征多国关税，以东南亚各国为主，打击转口贸易，部分船司宣涨运价，特朗普政府将关税谈判日期推迟至8月1日，现货市场价格区间已定，有小幅涨价试探市场，盘面小幅反弹 [3] - 8月8日主力合约2510收盘1436.0，跌幅为1.34%，成交量5.64万手，持仓量5.66万手，较上日增手3006手 [3] 策略建议 - 短期策略：短期盘面或以反弹为主，风险偏好者已建议2510合约1300以下轻仓试多（已走出300以上利润空间），部分止盈；EC2512合约已建议轻仓试空，建议止盈，关注后续盘面走势，不建议扛单，设置好止损 [3] - 套利策略：国际局势动荡背景下，以正套结构为主，波动较大，建议暂时观望或轻仓尝试 [3] - 长期策略：各合约已建议冲高止盈，等待回调企稳后，再判断后续走势 [3] 其他情况 - 中东局势或将恶化，近期绕行局势暂无法恢复，叠加马士基上调全年利润，市场情绪较为乐观，盘面偏强震荡，之后需对关税政策、中东局势以及现货运价情况关注 [1][3] - 当地时间8月10日下午，以色列总理内塔尼亚胡举行记者会，表示以军下一阶段军事行动将重点打击哈马斯仍在控制的两个地点，并就以色列所设想的加沙未来管理方式等问题做出说明，目前以军已控制加沙约70%至75%的地区，哈马斯控制的主要地点是加沙城和包括加沙中部多个难民营及马瓦西地区的一片区域，以色列安全内阁上周已指示国防军清除这两处“哈马斯最后的据点”，行动将尽快推进，并在打击前疏散平民至安全区 [3] - 当地时间8月7日晚间到8日凌晨，以色列政府安全内阁以多数票通过了所谓“结束战争的5项原则”，包括解除哈马斯的武装、使所有以色列被扣押人员回归、实现加沙地带的非军事化、保持以色列对加沙地带的安全控制、建立一个既不归属哈马斯也不归属巴勒斯坦民族权力机构的民事政府 [3] - 2508 - 2606合约跌涨停板调整为18%，浙江新世纪期货有限公司保证金调整为28%，日内开仓限制为100手 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 在地缘冲突叠加关税动荡背景下，博弈难度较大，建议轻仓参与或观望；国际局势动荡，套利建议暂时观望或轻仓尝试；各合约建议冲高止盈，等待回调企稳后再判断后续方向 [3] 根据相关目录分别进行总结 运价指数情况 - 8月4日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS欧洲航线2297.86点，较上期下跌0.8%；美西航线1130.12点，较上期下跌12.0% [1] - 8月8日，宁波出口集装箱运价指数NCFI综合指数1053.86点，较上期下跌3.11%；欧洲航线1257.71点，较上期下跌8.37%；美西航线1042.91点，较上期下跌6.42% [1] - 8月8日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1489.68点，较上期下跌61.06点；欧线价格1961USD/TEU，较上期下跌4.39%；美西航线1823USD/FEU，较上期下跌9.80% [1] - 8月8日，中国出口集装箱运价指数CCFI综合指数1200.73点，较上期下跌2.6%；欧洲航线1799.05点，较上期上涨0.5%；美西航线827.84点，较上期下跌5.6% [1] 经济数据情况 - 欧元区7月制造业PMI初值为49.8，高于预期的49.7，前值为49.5；服务业PMI初值达51.2，超出预期的50.7，前值是50.5；综合PMI初值为51，高于预期的50.8，前值为50.6；7月SENTIX投资者信心指数跃升至4.5，显著高于6月的0.2和市场预期的1.1，创2022年4月以来最高水平 [1] - 7月中国制造业采购经理指数（PMI）为49.3%，比上月下降0.4个百分点，制造业景气水平有所回落 [2] - 美国7月标普全球制造业PMI初值为49.5，预期52.7，前值52.9；服务业PMI初值为55.2，预期53，前值52.9；Markit综合PMI初值为54.6，创2024年12月以来新高，好于预期的52.8，前值为52.9 [2] 市场及合约情况 - 特朗普加征多国关税，将关税谈判日期推迟至8月1日，现货市场有小幅涨价试探，盘面小幅反弹；8月8日主力合约2510收盘1436.0，跌幅为1.34%，成交量5.64万手，持仓量5.66万手，较上日增手3006手 [3] - 短期策略：风险偏好者2510合约1300以下轻仓试多（已走出300以上利润空间）部分止盈；EC2512合约轻仓试空建议止盈，关注后续盘面走势，不建议扛单，设置好止损 [3] - 套利策略：国际局势动荡，以正套结构为主，波动较大，建议暂时观望或轻仓尝试 [3] - 长期策略：各合约建议冲高止盈，等待回调企稳后再判断后续方向 [3] - 2508 - 2606合约跌涨停板调整为18%，保证金调整为28%，日内开仓限制为100手 [3] 地缘政治情况 - 当地时间8月10日下午，以色列总理内塔尼亚胡表示以军下一阶段军事行动将重点打击哈马斯仍控制的两个地点，以军已控制加沙约70%至75%的地区，哈马斯控制的主要地点是加沙城和一片区域，以色列安全内阁指示国防军清除这两处“哈马斯最后的据点” [3][4] - 当地时间8月7日晚间到8日凌晨，以色列政府安全内阁以多数票通过“结束战争的5项原则”，包括解除哈马斯武装、使以色列被扣押人员回归、实现加沙地带非军事化、保持以色列对加沙地带安全控制、建立民事政府 [4]

工业生产 - 钢铁建材产量本周环比提升3.7%[3] - 水泥熟料产能利用率本周环比提升[6] - 浮法玻璃开工率本周环比提升0.5%[8] 地产市场 - 30大中城市新房销售面积同比增长-15.9%，增速较上周提升2.2个百分点[1] - 近四周二手房出售挂牌价指数环比-0.27%[21] 内需表现 - 7月全国乘用车市场零售183.4万辆，同比增长7%[1] - 本周日均电影票房收入24143万元，同比增长98.7%[1] - 近四周主要家电零售额同比增长10.5%[25] 外需数据 - 近四周港口完成货物吞吐量同比增长6.8%，较上周回落4.0个百分点[30] - 近四周港口完成集装箱吞吐量同比增长2.5%，较上周回落3.1个百分点[30] 价格走势 - 焦煤期货收盘价上涨12.3%，山西焦煤现货上涨2.8%[1] - 螺纹钢期货收盘价上涨0.3%，现货价格基本持平[1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 现货运价持续回落，悲观情绪加强，主力合约偏弱震荡且近期波动较大，在地缘冲突叠加关税动荡下博弈难度大，建议轻仓参与或观望 [2][5] 各部分总结 运价指数情况 - 8月4日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（欧洲航线）2297.86点，较上期下跌0.8%；上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（美西航线）1130.12点，较上期下跌12.0% [3] - 8月1日，宁波出口集装箱运价指数NCFI（综合指数）1087.66点，较上期下跌2.06%；宁波出口集装箱运价指数NCFI（欧洲航线）1372.67点，较上期下跌3.53%；宁波出口集装箱运价指数NCFI（美西航线）1114.45点，较上期下跌0.54% [3] - 8月1日，上海出口集装箱运价指数SCFl公布价格1550.74点，较上期下跌41.85点；上海出口集装箱运价指数SCFI欧线价格2051USD/TEU，较上期下跌1.86%；上海出口集装箱运价指数SCFI美西航线2021USD/FEU，较上期下跌2.23% [3] - 8月1日，中国出口集装箱运价指数CCFI（综合指数）1232.29点，较上期下跌2.3%；中国出口集装箱运价指数CCFI（欧洲航线）1789.50点，较上期上涨0.1%；中国出口集装箱运价指数CCFI（美西航线）876.57点，较上期下跌0.5% [3] 经济数据情况 - 欧元区7月制造业PMI初值为49.8，高于预期的49.7，前值为49.5；服务业PMI初值达51.2，超出预期的50.7，前值是50.5；综合PMI初值为51，高于预期的50.8，前值为50.6；7月SENTIX投资者信心指数跃升至4.5，显著高于6月的0.2和市场预期的1.1，创2022年4月以来最高水平 [3] - 7月中国制造业采购经理指数（PMI）为49.3%，比上月下降0.4个百分点，制造业景气水平有所回落 [4] - 美国7月标普全球制造业PMI初值为49.5，预期52.7，前值52.9；7月标普全球服务业PMI初值为55.2，预期53，前值52.9；7月Markit综合PMI初值为54.6，创2024年12月以来新高，好于预期的52.8，前值为52.9 [4] 政策及市场情况 - 特朗普继续加征多国关税，以东南亚各国为主，打击转口贸易，特朗普政府暂时将关税谈判日期推迟至8月1日，部分船司宣涨运价，现货市场有小幅涨价试探市场，盘面小幅反弹 [5] 策略建议 - 短期策略：短期盘面或以反弹为主，风险偏好者建议2510合约1300以下轻仓试多（已走出300以上利润空间）部分止盈；EC2512合约已建议轻仓试空，建议止盈。关注后续盘面走势，不建议扛单，设置好止损 [5] - 套利策略：国际局势动荡背景下，以正套结构为主，波动较大，建议暂时观望或轻仓尝试 [5] - 长期策略：各合约已建议冲高止盈，等待回调企稳后，再判断后续 [5] 主力合约情况 - 8月7日主力合约2510收盘1420.4，跌幅为0.98%，成交量2.61万手，持仓量5.36万手，较上日减手765手 [5] 交易规则调整 - 2508 - 2606合约涨跌停板调整为18% [5] - 2508 - 2606合约公司保证金调整为28% [5] - 2508 - 2606所有合约日内开仓限制为100手 [5]