事件概述 - 荷兰政府决定暂停对安世半导体公司的控制权并将其交还给闻泰科技[3] - 此举标志着中荷两国围绕安世半导体的争端紧张局势大幅缓和[4] - 荷兰经济事务大臣于2025年11月19日通过社交媒体宣布了这一决定[3] 争端背景 - 2025年9月底荷兰政府援引一项冷战时期的法律获得了安世半导体的决策控制权[4] - 作为回应中国政府对安世半导体东莞工厂生产的零部件实施出口限制[6] - 这场争端扰乱了从本田汽车到大众汽车等多家车企的生产[4] 解决方案 - 荷兰政府的政策反转源于中荷官员会谈取得的突破性进展[6] - 德国欧盟以及美国均参与了相关协商并提供了意见[6] - 为帮助打破僵局中国同意放宽对安世半导体中国工厂的出口限制[6] - 荷兰经济事务部于11月13日声明已派遣代表团前往北京协商解决方案[6] 官方声明 - 荷兰经济事务大臣表示经与欧洲及国际伙伴磋商决定暂停针对安世半导体的命令[9][10] - 荷兰方面对中国有关部门为确保芯片供应所采取的措施表示肯定[9][10] - 荷兰政府认为这是一种善意的表示并将继续与中国有关部门开展建设性对话[10][11]

核心观点 - 荷兰政府试图通过行政干预使安世科技脱离中国影响以维护欧洲半导体供应链安全 但其行动导致市场信任下降并促使欧洲客户寻求直接与中国合作的替代方案 [2][4] - 市场力量正超越政治干预 欧洲企业宁愿承担更高的物流与合规风险也要确保供应链稳定 反映出对荷兰政府行为的不认可 [6][11] - 中国晶圆制造和封装能力的快速提升正改变全球供应链格局 欧洲企业需通过供应链多元化和协作来保持竞争力 [8][13] 安世科技事件背景 - 安世科技在欧洲拥有重要工厂和客户网络 被传可能将生产回迁至中国 背景是美国对闻泰科技的制裁传闻 [2] - 2023年美国曾要求将闻泰科技及其关联公司列入制裁名单 荷兰方面提出更换安世高管并使公司独立于中国作为解决方案 [2] - 2025年9月荷兰经济部长卡雷曼斯声称收到报告 指控安世CEO转移知识产权并将德国供应链迁回中国 [4] 荷兰政府行动与市场反应 - 荷兰政府将自身描绘成欧洲利益的捍卫者 将安世CEO塑造为不守信用的一方 旨在使欧洲供应链摆脱中国影响力 [2][4] - 欧洲汽车行业因荷兰的干预行动而震动 但汽车制造商并不认可荷兰政府的做法 [4] - 欧洲客户采取临时方案 从安世欧洲工厂购买硅晶圆运至中国进行封装 以维持芯片供应 [6] - 企业同时积极寻找其他供应商以降低对单一供应链的依赖 [6] 供应链格局变化趋势 - 中国企业正借助加快的晶圆生产速率减少对外部依赖 [8] - 中国的晶圆制造及封装能力迅速提高 更多工序朝着本地化方向发展 [13] - 欧洲企业为保持竞争力需在供应链多元化 风控和协作机制方面投入更多 [13] 行政干预的长期影响 - 荷兰政府用行政手段重塑全球产业链格局的行为 短期内可能营造秩序感 但长期会削弱其全球公信力 [10] - 持续干预全球产业分布将导致荷兰等国家丧失对全球市场的把控 使本国企业被动接受结局 [13]

文章核心观点 - 美国国际发展金融公司向巴西稀土矿企Serra Verde提供4.65亿美元贷款，旨在支持其为西方世界供应重稀土原料，并挑战中国在稀土领域的长期定价权 [1] - 此举的战略意图并非比拼总产量，而是针对中国“资源+技术”优势体系中的关键环节——重稀土分离，打入战略楔子 [4] - 挑战定价权的成败最终将回归工业成本和效率，西方需构建具有足够规模和韧性的“替代生态圈” [7][9] 美国DFC贷款的战略意义 - 贷款金额为4.65亿美元，其核心价值在于提供了最高的政治和战略信用背书，使该公司成为西方“供应链安全”战略的一部分 [6] - 这笔“战略担保”有助于该公司吸引后续私人风险投资、获取西方分离技术合作以及锁定长期高端买家 [6] - 美国政府曾为本土稀土公司MP Materials的轻稀土氧化物提供每公斤110美元的最低价格保障，此举为国际稀土市场设定了重要的价格锚和战略溢价信号 [6][7] 重稀土的行业地位与技术壁垒 - 重稀土是真正的“工业维生素”，赋予永磁体在高温下的稳定性，对电动汽车、风力发电机、F-35战机等高技术及国防工业至关重要 [3] - 中国在稀土领域的核心技术壁垒是“离子吸附”型稀土矿的成熟、完整且可大规模商业化的分离精炼体系，这是数十年积累的独特优势 [3] - 巴西Serra Verde矿区出产的正是离子吸附型稀土矿，其特点是重稀土含量高，但提炼过程复杂且对环境负面影响大 [3] 挑战定价权的潜在挑战 - 重稀土的湿法冶金提炼在环保和技术难度上挑战巨大，西方更高的环保标准通常意味着更高的生产成本 [7] - Serra Verde的年产量为6500吨，是亚洲以外的重要参与者，但与中国的庞大总量和精炼产能相比仍显单薄 [9] - 要真正撼动定价权，需要越南、澳大利亚等更多资源国的供应以及更多精炼厂形成合力，构建具有足够规模的“替代生态圈” [9] 地缘政治与供应链博弈 - 该事件是地缘政治意志通过金融工具的具现化，资源之争已演变为技术、资本与地缘意志交织的长期博弈 [9] - 世界正在为“去中国化”的供应链付出代价，这场围绕稀土定价权的博弈刚刚开始 [9]

事件概述 - 中荷半导体风波“安世之乱”取得阶段性结果 中国同意部分恢复安世半导体芯片出口 欧洲最大汽车制造商大众汽车已收到中断多月后的首批芯片[1] - 过去几个月 欧洲车企因芯片断供陷入半停摆状态[1] 事件起因与经过 - 荷兰政府于9月30日突然宣布对中资控股的安世半导体荷兰总部实施接管 该事件在中国业内被称为“供应链人质危机”[3] - 安世半导体主业是用于汽车和新能源设备的功率半导体[3] - 中国商务部第一时间要求荷兰停止侵害中资企业权益 恢复贸易秩序 但荷兰方面初期态度强硬[3] - 作为反制 安世中国的工厂自行开闸出货 绕过被接管的荷兰总部 确保了芯片供应[3] - 中国商务部在11月9日声明中指出 全球半导体供应链混乱的源头在荷兰政府 希望欧方促使荷兰尽快撤销错误措施[3] 中国的策略与立场 - 中国本着对全球产业链安全负责的态度 对符合民用用途和出口要求的产品予以豁免 旨在维护规则而非“卡脖子”[5] - 通过实际行动表明 安世的核心生产线在中国 全球车企所需芯片依赖中国工厂 产能无法被冻结[5] - 反应冷静且强硬 利用制度和供应链力量进行反向施压 未选择公开制裁或直接对抗[5][6] 对欧洲的影响与反应 - 事件导致欧盟内部出现罕见分歧 欧盟委员会倾向于缓和 因欧洲制造业深度依赖中国的半导体中低端供给[5] - 从电动车、光伏设备到家電、工业控制系统 中国芯片已深入欧洲供应链[5] - 荷兰的强硬行为打乱了欧洲自身的产业节奏 欧盟反而需出面劝荷兰冷静[5] - 欧洲汽车产业因芯片断供受到严重影响 事件缓解后总算能喘一口气[1] 事件结果与深层含义 - 荷兰政府的行动被解读为一次“赌博” 试图利用ASML光刻机和欧美政治加持试探中国底线 但最终赌输[5][6] - 现阶段安世荷兰的行政权虽仍在荷兰手中 但产业话语权已失[6] - 表面上是中荷博弈 实则是中国与整个欧洲产业安全逻辑的对撞 中国给予荷兰“黄牌警告” 同时也给予欧洲一个避免政治干预产业的机会[6]

荷兰部长的立场与行动 - 荷兰经济部长卡雷曼斯感谢中国当局豁免恢复芯片出口措施，使汽车供应链免于断供危机，但强调不后悔抢夺安世的决定，并自称为考虑欧洲和全球利益的“孤胆英雄” [1] - 部长声称2023年接到美国通知将闻泰关联公司列入制裁名单后，曾与中方负责人会谈，提议更换负责人并将安世独立以规避美国政策，但对方两年内未答复 [1] - 部长表示在有人冲进办公室告知安世CEO正转移知识产权和德国供应链回中国后，立即采取了行动，并称此举得到德国能源部长赞成，是出于欧洲安全考虑而非美国裹挟 [3] 安世公司的业务影响与客户反应 - 闻泰科技计划在德国增加一项2亿元投资以扩充运营团队，但因荷兰的举动导致计划被搁置 [3] - 欧洲汽车供应商对荷兰失去信任，因其缺乏实际举动并拒绝向安世供应晶圆，这些供应商聚集后决定在英国和德国的工厂直接购买晶圆，再运往中国签订封测合同，以确保芯片供应 [5] - 汽车供应商将此方法称为临时补丁，同时继续寻找其他供应商，并希望事件能彻底解决 [7] 事件发展趋势 - 荷兰的主动要求来北京谈判被视为其行为已引发安世客户不信任和厌恶，客户宁愿自行解决也不愿被动旁观政治游戏 [7] - 如果荷兰继续当前做法，可能面临被彻底踢出局的结果 [8]

工厂投产与政府支持 - 美国财政部长于2025年11月7日视察eVAC Magnetics位于南卡罗来纳州萨姆特的工厂，该工厂已投产并生产出第一块钕铁硼永磁体 [1] - 工厂占地85亩，2023年动工，2025年秋季开始运营，标志着美国本土在中断25年后重启钕铁硼磁体最终成型步骤的生产 [1][2] - 工厂获得美国国防部国防生产法第三标题资助以及1.119亿美元的合格先进能源项目税收抵免，用于支持大规模生产 [1] - 工厂运营后将创造数百个工作岗位，建设期间曾雇佣800人，未来产能有望扩大六到十倍 [1][9] 供应链与战略意义 - 此次生产是美国25年来本土生产的第一块钕铁硼永磁体，旨在减少对外依赖，特别是对中国供应链的依赖，中国控制了全球大部分稀土供应和加工 [1][2] - 钕铁硼永磁体应用于电动汽车、风力发电机和F-35战斗机等关键设备，其本土化生产被视为关乎国家安全和经济独立 [1][2] - 工厂建设速度极快，仅用18个月便从豆田变为工业园，南卡罗来纳州政府的支持使审批流程在八周内完成 [1][2] - eVAC与Ucore Rare Metals签署协议，由Ucore供应高纯度稀土氧化物，以加强北美供应链，减少对亚洲进口的依赖 [8] 行业背景与技术挑战 - 美国在商业规模的稀土分离能力上仍有欠缺，上游产业链如采矿、精炼和合金化仍依赖国外，专家估计美国彻底解决稀土问题可能需要5到10年时间 [4] - 中国能生产50多种等级的稀土磁铁，覆盖从普通商品到高端军用领域，而美国目前尝试生产的是用于电动汽车和工业领域的中档产品 [4] - 有行业观点认为，eVAC的成果主要依靠补贴驱动而非技术创新，中国公司早在20世纪90年代就已掌握相关生产技术 [4] - Ucore公司在2025年获得国防部1840万美元追加资金，使其RapidSX分离技术商业化项目总资金达到2240万美元 [8] 宏观政策与经济格局 - 工厂投产被视为特朗普政府将制造业带回美国本土政策的开端，并与整体经济复苏和就业增长相联系，预计制造业将在2026年和2027年继续增长 [1][2] - 政策干预呈现扩大趋势，从半导体等核心领域延伸至钢铁、汽车、电池、矿产、药品、医疗设备等全产业链 [5][6] - 经济学家预测全球市场和供应链可能走向分割，短期中美双方致力于解决供应链“卡脖子”问题，中期深化区域集团联系，长期全球经济格局将重塑 [8]

中美稀土出口政策调整 - 白宫宣布中国将为稀土及其他关键矿物出口签发"通用许可" 此举被美方理解为中方已在事实上取消过去两年实施的所有稀土管制措施 [1] - "通用许可"意味着企业无需逐案审批 供应链不确定性大幅降低 [11] - 中国对美国作出"通用许可"承诺 但对欧洲仅确认"暂停执行10月新规" 同时保留4月管制的后手 [9] 欧盟的处境与反应 - 欧盟委员会发言人表示 其理解是中国的暂停"或许"适用于全球 但4月份的稀土管制措施对欧盟仍然有效 [4] - 美国企业欢呼供应链稳定 而欧洲企业却陷入集体焦虑 [6] - 欧盟在中美博弈格局中面临结构性困境 其经济体量与中国和美国相比差着一个量级 [14] - 荷兰政府以国家安全为由强行接管中资企业安世半导体 此举被中方视为严重挑衅 影响欧盟在稀土问题上获得对等优待 [14] 中国的稀土战略与行业地位 - 中国掌控全球90%的稀土精炼产能 并掌握高效的"串级萃取法"等核心技术 [17] - 中国没有一刀切取消管制 而是暂停新规并保留旧规 此举既回应美方关切 又保留对欧筹码 展示了平衡供应链安全与地缘政治的能力 [17] - 中国正推动产业升级 从出口原料转向控制高附加值环节 [20] 全球供应链格局演变 - 美国国防部牵头投资14亿美元建设本土稀土产能 加速构建去中国化供应链 [20] - 欧盟在慌乱中推出《关键原材料法案》 但远水难解近渴 [20] - 这场稀土博弈是围绕规则制定权的暗战 欧盟发现自身已从规则制定者沦为了接受者 [8][22]

宏观经济信心与韧性 - 中国经济在外部多重不确定性背景下展现出强大韧性和活力，得益于多元化对外开放、高技术产品出口支撑以及国内新动能领域消费升级与产业升级的推进[8][9] - 54%的中国CEO对未来一年中国经济增长抱有信心，较去年提高9个百分点，且显著高于对全球经济的信心[9] - 对未来三年中国经济发展有信心的中国CEO占比达88%，创近年新高，较去年大幅提高17个百分点，信心来源于超大规模国内市场、完备产业体系、工程师红利等五大核心支撑[8][18] 企业微观感知与竞争挑战 - 宏观预期与微观感知出现错位，73%的CEO预期今年企业收入将实现正增长，低于去年的81%，20%的CEO预期企业收入将出现负增长，高于去年的15%[11] - 行业新旧动能分化明显，生命科学、科技行业收入增长预期最为乐观，而工业制造、消费零售、房地产等传统行业受产能过剩和需求疲软影响，预期承压[11] - 51%的受访CEO认为市场竞争加剧是当前业务发展的最大挑战，高于去年的49%，主要源于国内需求不足与部分行业产能过剩引发的“内卷式”竞争[15] 企业战略举措与投资重点 - 52%的中国CEO未来一年最关心的经营举措是通过研发和创新发展新质生产力，以助力企业破除“内卷式”竞争，比例高于去年[12][15] - 中长期来看，增加数智化转型投入以加速创新、增加合规监管和供应链安全相关投资以规避风险成为企业主要战略举措，26%的中国CEO将推进业务数字化、互联化转型作为未来三年首要战略举措[12][24] - 选择成本管控作为首选策略的企业比例从去年过半数下降至39%，反映出企业发展战略从保守转向积极[15][16] 人工智能应用与投资回报 - 生成式AI帮助所有受访企业提高了效率和生产力，同时为71%的企业降低了成本，并在改进现有产品和服务、鼓励创新等价值深化层面开始显现作用[33] - 86%的中国CEO预期AI投资回报期在三年之内，较去年的18%大幅提升，更有20%的CEO认为不到一年就能看到实施AI的投资回报[12][33] - 79%的中国CEO将技术基础设施的成本列为首要担忧，高于全球平均水平的74%，反映出企业在数字化转型和算力基础设施方面面临较高的投入成本[22] 企业领导力重塑 - 54%的中国CEO认为其角色定位和职责要求在过去五年发生了显著变化，需要构建涵盖长期战略规划与短期应变能力、数字技术素养、合规洞察力及组织协同效能的多维度能力体系[12][26] - 26%的中国CEO认为战略预见与情景规划能力是核心领导能力，同样有26%的CEO认为更高的敏捷性和压力下快速决策能力最为重要[26] - 在法规理解能力这一领导力维度上，中国CEO表现出比全球更高的重视程度，反映了当前中国市场环境的独特性和企业对合规问题的战略重视[26] 企业出海战略演变 - 中国企业出海策略从积极扩张转向理性深耕，77%的受访CEO将战略资源布局作为企业出海的驱动因素，较去年提升10个百分点[29] - 出海目的地选择上，企业进一步拓展东南亚、中东等对华经贸合作更积极、市场准入相对友好的新兴市场，以分散地缘政治风险、提升供应链韧性[29] - 出海路径选择从单纯依赖本地经销商或建立代销渠道，向合资合营、绿地投资等深度本地化模式迁移，反映企业核心诉求从“快速卖出产品”转变为“深度扎根市场”[29][31] ESG投资与低碳转型 - 中国企业对ESG投资态度更加主动积极，76%的受访者认为ESG投资有助于企业自身转型和提升需求，实现可持续发展，较去年的69%明显提升[38] - 49%的受访中国企业表示已经在低碳转型领域进行初步实践或已取得初步成效，显著高于去年的35%[38] - AI技术正演变为企业ESG转型的辅助工具，76%的中国CEO认为AI有助于识别企业运行中提升资源使用效率的机会，未来其作为“超级审计员”、“风险预言家”的角色有望被进一步开发[41] 人才挑战与组织变革 - 超过六成的中国CEO将AI人才竞争与员工技能提升视为影响企业未来发展的关键挑战，32%的中国CEO将“识别兼具适当技术和协作技能的候选者”列为首要挑战，高于全球平均水平27%[36] - 企业积极调整内部人才培养战略，形成短期与长期相结合的系统化解决方案，短期核心策略在于为转型营造平稳内部环境，长期重点在于打造适应未来趋势的人才梯队[38]

贸易协议核心内容 - 中国同意在2025年底之前进口1200万吨美国大豆 [1] - 美国自2025年11月10日起将累计税率降低10个百分点，并暂停对中国进口商品征收高额关税至2026年11月10日 [5] - 美国决定延长301条款下的关税豁免至2026年11月10日 [5] 中国大豆进口战略考量 - 进口决策基于市场需求、供应链安全等多方面因素，是市场规律和战略考量的必然选择 [1][7] - 建立长期稳定的"大豆备胎"机制，规定未来三年最低进口量，以防止供应链受单一供应国风险影响 [3] - 过度依赖单一供应国存在物流问题、汇率波动等风险，例如巴西大豆商曾趁机抬高价格 [3] - 中国大豆亩均生产成本比美国和巴西高出约六七成，且耕地资源有限需优先保障水稻、小麦和玉米等主要粮食作物 [7] 美国大豆的竞争优势 - 美国大豆具有成本低、出油率高、供应稳定的优势 [1] - 美国农业依赖大规模机械化种植，单位成本远低于巴西 [1] - 美国大豆运输到中国的距离相对较短，且产量稳定 [3] - 2023年因厄尔尼诺现象，巴西大豆产量减少导致价格一度比美国大豆高出15%左右 [1] 贸易战对美国农业的影响 - 此前中国停止进口美国大豆导致美国大豆价格大幅下跌，大量大豆积压仓库 [5] - 北达科他州70%大豆仓库已满，伊利诺伊州紧急批准建设12个临时仓库，但仍有至少300万吨大豆无处存放 [5] - 大豆出口受阻导致卡车司机、铁路工人、港口工人纷纷失业，根据8月非农就业报告，制造业岗位减少了数万个 [5] 地缘政治与未来风险 - 中国扩大农产品采购有助于缓解美国共和党在农业重州（如爱荷华州）面临的选举压力 [5] - 美国贸易代表表示将继续推进对华301调查，给中美未来大豆贸易蒙上阴影 [10] - 特朗普政府的政策被指短视与狭隘，可能再度制造麻烦 [10][11]

事件背景与核心冲突 - 安世半导体荷兰总部发布声明，无法保证自2025年10月13日起从其中国工厂交付的产品在知识产权、技术、真实性和质量方面符合标准[1] - 荷兰政府于9月30日以经济安全为由接管安世半导体控制权，导致闻泰科技创始人张学政被撤换，引发中荷双方治理冲突[4][5] - 安世半导体荷兰总部明确否认张学政已恢复CEO职务的传言，强调公司正遵守荷兰法院于2024年10月7日作出的裁定[4] 各方回应与最新进展 - 荷兰经济事务部于11月6日发表声明，欢迎中国宣布将恢复从安世半导体中国工厂供货，以恢复关键传统芯片的全球供应[1][3] - 中国商务部于11月1日宣布对符合条件的安世相关产品出口予以豁免，并加快审批许可申请，旨在促进其尽快恢复供货[6] - 中方指责荷兰政府不当干预企业内部事务造成全球半导体产供链动荡，并要求荷方承担全部责任，停止干涉企业正常经营[6][8] 对产业链的冲击与影响 - 安世半导体是全球领先的分立器件、逻辑器件和MOSFET供应商，其产品广泛应用于汽车电子系统[9] - 供应中断已引发连锁反应，Stellantis集团、日产、本田等车企开始评估影响并调整生产计划，日产芯片库存仅能维持至11月初[9] - 博世、采埃孚、大陆集团等全球汽车零部件巨头受到波及，德国已有6家企业因芯片短缺申请短时工作津贴[9] - 安世半导体70%的芯片封装与测试依赖中国东莞工厂，但其欧洲、马来西亚和菲律宾工厂仍在正常运营[10] 供应链风险与不确定性 - 安世半导体已于10月29日通知客户，因中国子公司拒付晶圆款项，公司暂停向其中国组装厂直接供应晶圆[5] - 荷兰总部称由于无法监控中国工厂的生产流程与交付情况，故对10月13日后出厂产品的合规性无法担保[10] - 业界猜测荷兰政府启动的《商品供应法》是否将被暂时搁置，以缓解当前的供应链危机[4]