显示面板行业并购动态 - TCL科技和维信诺近期均推进并购案 均通过定增收购国资股东股权 且收购前均为标的公司小股东 [1] - TCL科技从草案提出到获批用时不到4个月 维信诺方案已耗时两年半仍在审批中 [1] - 两起并购案审核流程相同 均需通过深交所并购重组审核委员会审核 [1] 维信诺收购案详情 - 维信诺计划收购合肥维信诺40.91%股权 交易对手为三家合肥国资背景股东 [2] - 交易完成后维信诺持股比例将从18.18%升至59.09% 成为第一大股东 [3] - 交易方案经历多次调整 5月底因财务资料过期被中止审核 6月25日更新草案后恢复审核 [4][5][6] 交易方案关键变更 - 业绩承诺从净利润指标改为收入指标 2025-2026年合计营收承诺不低于323.47亿元 [8] - 原方案要求2024-2026年累计净利润不低于29.2亿元 新方案取消利润承诺 [8] - 变更原因可能包括：收入指标更易实现 且原利润承诺存在较大不确定性 [8] 财务影响分析 - 合肥维信诺2024年净利率7.01% 若维持该水平 2025-2026年合计净利润将达22.68亿元 [8] - 生产线转固将导致2025年起年折旧费用超20亿元 较2024年大幅增加 [9][11] - 计入新增折旧后 按2024年利润率测算 合肥维信诺2025-2026年将重新亏损 [11] 维信诺财务状况 - 公司一季度末资产负债率达81.06% 为近20年次高水平 [12] - 账上现金不足60亿元 2023年亏损超25亿元 2024年一季度续亏5.3亿元 [16] - 计划投资550亿元建设第8.6代柔性AMOLED生产线 首期出资4亿元 [15]

交易终止决定 - 公司审议通过终止发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易事项的议案 [2] - 终止交易原因为交易各方未就条款达成一致且市场环境及标的公司情况发生变化 [2] - 公司股票自2024年12月17日起因筹划交易停牌 [2] 交易历程 - 2024年12月30日公司审议通过交易相关议案 [3] - 公司股票于2024年12月31日复牌 [3] - 2025年6月30日公司最终决定终止交易 [3] 交易标的及性质 - 原计划以发行股份方式购买思芮科技43%股份 [2] - 交易构成关联交易但不构成重大资产重组 [2] - 交易涉及募集配套资金 [2]

并购交易 - 紫建电子拟以3.825亿元收购宁波启象51%股权，标的整体估值7.5亿元，增值率835.02% [1][3][4] - 宁波启象是电力线通信技术企业，核心产品为充电通信控制器，应用于电动汽车充电系统 [3] - 交易完成后双方将共同构建功耗优化体系并协同开发新产品，打造新业绩增长点 [1][3][6] - 创始人承诺2025-2027年扣非净利润合计不低于1.5亿元（4000万/5000万/6000万） [4][6] 标的财务表现 - 2023-2024年营收分别为7923.52万元、9898.76万元，净利润1184.8万元、2954.08万元 [1][4] - 2024年末资产总额1.36亿元，负债2248.06万元，净资产1.13亿元 [5] - 经营活动现金流净额2023-2024年分别为1634.23万元、1456.48万元 [4] 公司业绩复苏 - 2024年营收11.45亿元（+17.78%），净利润8020.19万元（+239.44%），扣非净利润6049.84万元（+685.84%） [2][7] - 锂离子电池销量/产量同比增22.65%/22.96%，业务营收11.22亿元（+17.73%），毛利率26.92%（+8.27pct） [7] - 境外营收3.88亿元（+15.58%），境内营收7.57亿元（+18.93%） [8] 研发与技术储备 - 截至2024年末拥有223项专利（含32项发明专利），突破国外扣式电池技术垄断 [8] - 2022-2024年研发投入分别为7638.03万元、9631.79万元、1.15亿元，占营收比8.28%-10.01% [8]

停牌公告核心内容 - 公司因筹划发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项，股票自2025年6月30日起停牌，预计停牌不超过10个交易日 [1][2] - 停牌期间公司将根据交易进展履行信息披露义务，待重大事项确定后申请复牌 [2] 交易标的及结构 - 标的公司为安徽亦高光电科技有限责任公司（亦高公司），主营触摸屏、镀膜导电玻璃等产品的研发生产，注册资本6,862.1534万元人民币 [3] - 公司拟收购亦高公司99%股份，交易方式为发行股份及支付现金，同时配套募集资金 [1][10] - 交易对方包括深圳市亦高实业有限公司等12家机构及个人，最终交易方以后续披露为准 [4][5][6][7][8][9][10] 交易性质与进展 - 初步测算不构成重大资产重组，但预计构成关联交易，因交易后对方持股可能超5% [1][10] - 目前处于筹划阶段，尚未签署意向性文件，交易对价将以第三方评估结果为基础协商确定 [11] 标的公司股权结构 - 亦高公司当前股东为深圳市远致星火私募股权投资基金合伙企业（有限合伙），持股100% [3] 交易相关方背景 - 主要交易方包括深圳市亦高实业（注册资本100万元）、西藏华建兴业（注册资本2000万元）等实体，涉及光电科技、投资管理等领域 [4][5][6][7][8][9][10] - 关键人物为饶亦然（亦高公司董事长）、李俊华（总经理）等 [5][10]

日本股市表现 - 日经225指数早盘涨幅超1.5% 突破40000点大关 为1月27日以来首次 [1] - 电子股和重工业股表现抢眼 指数报40150.79点 [1] 市场驱动因素 - 国际能源市场情绪改善 以色列与伊朗停火协议缓解能源价格飙升担忧 [3] - 美股近期反弹对日本股市起到带动作用 [3] - 东京6月核心CPI同比上涨3.1% 低于预期的3.3% 较5月的3.4%放缓 因燃料补贴和水费下调措施 [3] 外资流动情况 - 上周外国投资者净卖出5243亿日元（约36.2亿美元）日本股票 为3月29日以来首次单周净卖出 [3] - 整个季度日本股市吸引6.81万亿日元净外资流入 创两年新高 [3] 企业并购活动 - 2025年上半年日本并购交易总额达2320亿美元 同比增长超两倍 推动亚洲并购市场反弹 [4] - 日本企业管理改革吸引外国及激进投资者 低利率环境维持并购兴趣 [4] - 丰田汽车以346亿美元私有化上市子公司 NTT以165亿美元进行类似操作 [4] - 野村证券收购麦格理资产管理部门 贝恩资本收购Seven & i旗下连锁超市 [4] - 日本行业整合仍处早期 但日元疲软、低利率和低估值条件若改变可能减弱并购势头 [4]

本月新增资产交易 - 转让头部果汁饮料公司老股LP份额，预期估值25亿人民币，资产规模约4000-5000万份额，交易方式为LP份额，含管理费和carry [1] - 转让本源量子公司老股LP份额，预期估值80-90亿人民币，资产规模约3000万份额，交易方式为LP份额，含管理费和carry [1] - 转让松延动力公司老股LP份额，预期估值面议，资产规模约2000-3000万份额，交易方式为LP份额，含管理费和carry [1] - 求购小红书老股份额，预期估值350亿美元，资产规模约1500万美元份额，交易方式为直接老股份额 [2] - 转让字节跳动公司老股LP份额，预期估值3270亿美元，当前轮次为Pre-IPO轮，资产规模约5000万美元份额，交易方式为LP份额，无管理费和carry [3] - 求购小红书老股份额，预期估值300-350亿美元，资产规模约2000-3000万美元份额，交易方式希望无管理费和carry [6] - 求购宇树机器人老股份额，预期估值100亿人民币，资产规模约3000-5000万人民币份额，交易方式为直接老股份额 [6] - 转让燧原科技公司老股基金LP份额，预期估值202亿人民币，资产规模约3000-5000万人民币份额，交易方式为LP份额，含管理费和carry [6] - 四足机器人领域公司寻求并购，预期估值3000万人民币，产品覆盖多种陆基巡检机器人，技术领先，应用广泛 [6] - 转让量子仪器领域头部公司LP份额，当前轮次为Pre-IPO轮，资产规模约3000万人民币份额，交易方式为LP份额 [7] - 转让济南卫星产业发展集团有限公司老股，卫星工厂总投资4.5亿人民币，已通过发改委审批，工厂处于交付验收阶段，资产规模3900万人民币份额 [8] - 求购字节跳动公司股份，预期估值3000亿美元，交易额度3000万美元份额，可接受有结构但需无费用 [9] - 求购字节科技公司股份，预期估值2800-3000亿美元，交易额度1-2亿美元份额，可接受有结构 [9] - 转让Shein公司股份，预期估值600亿美元，交易额度600万美元份额 [9] - 转让持有智元机器人股份的LP份额，资产规模1.5亿人民币，交易方式为LP份额，含管理费和carry [9] - 转让浪潮云公司老股份额，资产规模7000万人民币份额，交易方式为显名股东份额转让 [9] 资产求购 - 寻求医疗器械上下游并购标的，要求江苏省内，涉及疼痛治疗耗材、介入治疗耗材等六大领域，有核心团队全职投入，交易方式为3000-5000万投资实现至少51%控股 [10] - 寻求小家电领域上下游并购标的，预期估值20亿人民币之内，要求有盈利，交易方式为控股并购或现金并购 [11] - 求购小红书公司股份，预期估值不高于200亿美元，交易额度3000-5000万美金 [11] 资产出让/增资 - 转让持有货拉拉股份的LP份额，资产规模200万美金份额，交易方式为LP份额，无管理费和carry [11] - 转让持有沃飞长空科技股份的基金LP份额，资产规模约6000万份额，交易方式为LP份额，含管理费和carry [11] - 转让持有艾佛光通股份的基金LP份额，预期估值约66亿人民币，资产规模约6000万份额，交易方式为LP份额，含管理费和carry [12] - 转让持有智元机器人股份的基金LP份额，预期估值约150亿人民币，资产规模约6000万份额，交易方式为LP份额，含管理费和carry [12] - 转让持有Rokid股份的基金LP份额，资产规模约5000万人民币份额，交易方式为LP份额，含管理费和carry [12] - 转让创新药领域生成式Ai头部企业专项基金LP份额，资产规模1000万人民币份额，管理费2%，carry20% [12] - 转让商业航天头部企业老股份额，资产规模5000万人民币份额，交易方式为显名股东份额转让 [12] - 转让UHMWPE高强度纤维赛道头部项目专项基金LP份额，预期估值38亿人民币，资产规模3000万人民币份额，管理费2%，carry20% [13] - 转让智能驾驶头部企业纵目驾驶专项基金LP份额，投前估值90亿人民币，当前轮次为Pre-IPO轮，资产规模2000万人民币份额，管理费2%，carry20% [13] - 转让半导体硅片领域头部企业股份，资产规模约1500万人民币份额，交易方式为LP份额 [13]

梧桐学霸会员两年卡 - 日常价6599元 活动价3299元 折扣力度达50% [2][4] - 产品为2年有效期会员卡 支持随时学课、下载课件及教师答疑 [3] - 促销时间为6月19日-26日 强调长期使用性价比高于单年续费 [3][4] 企业并购重组实操手册 - 定价99.5元 含17.3万字/342页/11章节 覆盖并购全流程 [7][8] - 内容特色为双视角分析（交易双方+中介机构） 含100+案例 [8] - 限时促销同步进行 强调年度稀缺性 [9] 中国企业出海指南 - 活动价99.5元（原价199元） 含15.5万字/332页/9章节 [13][19][20] - 内容涵盖政策应用与案例实操 聚焦2025年最新政策 [19][20] - 促销文案突出"知识自助餐"概念 适合短期集中学习 [14][21] 梧桐学霸会员季卡 - 季卡活动价999元（原价1499元） 立减500元 [15][22] - 产品定位为90天短期知识强化 适合项目制学习需求 [21][22] 企业出海3周训练营 - 奖学金班定价691元 含13小时视频/30+课程 支持永久回看 [24][25] - 学成返现600元 实际成本仅91元 课程设计为零基础体系化教学 [25] 科技类企业港股IPO通关 - 活动价134.5元（原价269元） 课时2.5小时 [27][28] - 内容聚焦18C合规路径 解析A1申报8类问题+12类审核雷区 [27][28] 上市公司控制权收购 - 折扣价64.5元（原价129元） 含15种收购方式案例分析 [30][31] - 案例选自2024-2025年 双视角（保代+律师）解析底层逻辑 [30] 上市公司破产重整实务 - 促销价299.5元（原价599元） 含5小时20分钟/81案例/171页课件 [33][34] - 附赠24万字电子书《破局之道》 系统梳理62个实务热点 [33]

日本并购市场复苏 - 2025年上半年日本并购交易额达2320亿美元 涉及日本企业的交易价值增长超过三倍 [1] - 亚洲并购交易价值达6500亿美元 较去年同期增长两倍多 [1] - 日本低利率环境有利于交易进行 需求保持强劲 [1] 驱动因素 - 管理改革解决企业估值偏低问题 吸引外国投资者和激进投资者 [1] - 政府要求改善企业治理 包括私有化上市子公司和海外收购 [1] - 日本未受全球波动显著影响 支撑交易势头 [1] 大型交易案例 - 丰田汽车旗下公司以346亿美元收购私有上市子公司 [2] - 日本电报电话公司以165亿美元收购私有上市子公司 [2] - 软银集团牵头对OpenAI进行400亿美元融资 创私人科技融资纪录 [2] 行业动态 - 日本企业持续寻求海外市场增长机会 金融机构如第一生命保险和野村控股宣布重大交易 [2] - 私募股权基金积极收购非核心业务部门 如贝恩资本55亿美元收购Seven & I Holdings旗下资产 [3] - 潜在交易包括收购市值85 4亿美元的Trend Micro 竞标方含贝恩资本和EQT [3] 挑战与趋势 - 全球经济不确定性导致估值预期分歧 交易失败案例增加 [3] - 企业面临剥离非核心业务压力 私募股权基金成为主要买家 [3][4] - 私募股权基金被视为上市公司私有化的理想买家 [4]

收购谈判进展 - 壳牌正就收购英国石油进行早期谈判 公司代表之间的谈判正在积极进行 [1] - 英国石油目前估值约为800亿美元 考虑溢价后交易规模可能超过埃克森美孚830亿美元的历史纪录 [1] 行业影响 - 交易若达成将成为近几十年来最大石油行业并购 也是2023年迄今最大并购案例 [1] - 收购将使壳牌获得挑战埃克森美孚和雪佛龙等巨头的更强市场地位 [1] 公司估值对比 - 壳牌市值超过2000亿美元 股价表现近年大幅领先英国石油 [1] - 英国石油当前估值仅为壳牌的40%左右（800亿 vs 2000亿） [1]

交易概况 - 公司拟通过发行股份及支付现金方式收购智者同行品牌管理顾问（北京）股份有限公司80%股权，交易作价64,160万元 [4] - 交易对价50%以发行股份支付（32,080万元），50%以现金支付（32,080万元），发行价格为39.89元/股 [4] - 同时拟向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金不超过32,080万元，用于支付现金对价及交易费用 [5] 交易主体 - 收购方为刘焱、宁波有智青年投资管理合伙企业、黄明胜、韩燕燕、于潜等股东 [1] - 独立财务顾问为中信建投证券，主办人员系黄蔚、李雪扬 [5] - 公司控股股东与实际控制人为董事长王建朝与董事、总经理李明（夫妻关系） [3] 股票交易自查 - 自查期间（2024年4月22日至2025年6月4日）员工持股平台橙盟投资累计卖出659,800股，减持金额3,784.6万元 [1][2] - 员工持股平台旭日投资累计卖出116,200股，减持金额666.5万元 [1][2] - 中信建投证券自营账户自查期间买卖数量基本持平（买入1,008,700股/卖出1,008,900股） [2] 财务表现 - 2024年营业收入8.83亿元（同比+64.68%），但净利润亏损4,504万元（上年同期盈利4,158万元） [6] - 2025年Q1营业收入2.58亿元（同比+46.68%），净利润1,320万元（同比+12.62%） [6] - 2024年经营活动现金流净额5,305万元（同比+43.19%），但2025年Q1转为净流出2,031万元 [6] 历史融资 - 2019年6月IPO发行2,113.54万股（发行价16.53元/股），募集资金净额3.05亿元 [6][7] - 2021年实施10转3派0.6元的分红方案 [8] - IPO保荐机构广发证券获得保荐与承销费用3,140万元 [8]