2025年12月31日，因赛集团（300781）董事长王建朝发表了新年致辞，他梳理了公司2025年的主要工作 成果，即便全球地缘政治持续动荡、各行业客户内卷加剧、营销服务行业经历持续变革等外部因素对公 司经营发展构成严峻考验，但全体因赛人没有退缩，持续坚守"巩固专业地位""深化行业深耕服务""加 速技术驱动转型"等战略举措，交出了一份来之不易的答卷。 展望2026年，王建朝表示，公司决策层已经制定了清晰的发展战略，决心在新的一年里实现关键突破， 包括"深化AI技术赋能""构建'智慧X智能'新范式""升级品效协同体系""强化布局品牌出海营销服务能力 和体系""构建更加合规、高效的经营管理和内部控制体系"。"只要我们继续秉持'因专业而卓越，因创 新而领先'的精神，紧密围绕公司战略，团结一心，锐意进取，就一定能够将挑战转化为机遇，将蓝图 转化为现实。"王建朝称。 同日，因赛集团CTO刘震也发表了新年致辞，他总结了2025年公司在AI大模型方面取得的成果，如完 成了"营销大模型"和"算法"双备案相关工作，系广告营销领域率先实现"双备案"的上市公司；基于真实 业务需求，建立了"1+3"技术落地模型：以一个AI技术底座， ...

格隆汇12月31日｜延续昨日强势，AI智能体概念股今日继续走强，其中，蓝色光标涨超14%，雷神科技 涨超11%，宣亚国际涨超10%，南兴股份、利欧股份10CM涨停，汉得信息涨9%，视觉中国涨超6%，天 下秀、因赛集团涨超5%。 消息面上，Meta以逾20亿美元正式收购通用AI Agent产品Manus的母公司蝴 蝶效应。这笔交易是Meta成立以来的第三大收购，仅次于WhatsApp和Scale AI。 在Meta收购前，Manus 正以20亿美元估值进行新一轮融资。收购完成后，蝴蝶效应公司将保持独立运作，创始人肖弘出任 Meta副总裁。 ...

市场表现与事件驱动 - 早盘AI智能体板块表现活跃，蓝色光标涨超12%，雷神科技涨超10%，宣亚国际涨超7%，视觉中国、酷特智能涨超6%，汉得信息涨超5%，世纪天鸿涨超4%，天下秀、翠微股份、利欧股份、荣信文化、因赛集团涨超3% [1] - Meta宣布收购AI智能体公司Manus以加速人工智能创新，该收购为Meta成立以来第三大并购，金额达数十亿美元 [1] - 被收购公司Manus作为通用AIAgent平台，截至12月初已处理超147万亿Token，创建超8000万台虚拟计算机 [1] 被收购公司Manus及其背景 - Manus的早期预览版由AI领域初创公司蝴蝶效应（BUTTERFLY EFFECT）于今年3月发布，功能包括主动筛选简历、为用户规划旅行线路并形成旅游手册、帮助老师制作视频解释复杂物理概念 [1] - 蝴蝶效应之前凭借浏览器AI插件Monica切入AI领域，并凭借产品优良表现获得用户青睐 [1] - 蝴蝶效应公司宣布2025年经常性收入（ARR）已经突破1亿美元，随后便被Meta收购 [1] AI产品应用与市场关注 - 在“罗永浩的十字路口”年度科技分享会上，豆包围绕“锤子手机是否好用”展开约4分钟情绪式辩论，提及ZEALER评测、连说7个“OK”并精准吐槽TNT工作站，引发全场爆笑与全网破圈传播 [2] - 豆包在辩论中展示了实时翻译、低音识别、情感化交互等能力，其用户案例强化了AI产品的社会价值 [2] - 资本市场可能重新评估AI消费级应用的商业化潜力 [2] 受影响行业分析 - **AI智能体平台与应用**：作为AI智能体产业的核心赛道，Meta等巨头的收购动作提升行业整体关注度，相关企业在通用智能体研发或垂直领域应用落地方面的进展，将直接受益于市场需求扩张与商业化加速，具备技术优势的平台型企业有望占据行业主导地位 [3] - **智能硬件与传感器**：AI智能体的运行依赖多模态感知技术支撑，如动作、环境等传感器及智能交互硬件，乐鑫科技与博世传感器的合作推动感知技术与大模型融合，带动相关硬件模组、交互设备等需求增长，具备核心部件研发能力的厂商将迎来发展机遇 [3] - **智慧城市与行业解决方案**：华体科技等企业推出聚焦城市治理、能源管理等垂直领域的智能体产品，城市智能化升级趋势下，相关解决方案需求持续释放，具备场景资源与技术整合能力的企业，在数字道路、低空经济等领域的落地项目将逐步转化为业绩 [3]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“领先大市”，且评级为“维持” [4] 报告核心观点 - 核心观点认为AI赛道竞争正向多维度深化，生态应用格局正在加速演进 [2] - AI创作与推理应用已进入高速增长期，编程与角色扮演成为核心使用场景，中国开源模型崛起正带动多模态、端侧AI及智能体（Agent）等技术向产业化落地演进 [7] AI创作赛道市场表现 - 2025年11月，AI创作Web端产品总访问量超过2700万，总独立访客数超过770万 [7] - 头部产品优势明显，即梦AI和稿定AI的web端活跃用户超过百万 [7] - 部分产品增长迅猛，可灵AI的月活跃用户相比10月增长超50%，即梦AI新增下载量环比翻倍并重新突破千万，Canva可画、可灵AI等下载增速超100% [7] - 用户使用深度显著，多款产品平均使用时长达8分钟以上，其中Kuaizi平均访问时长近26分钟，度加创作工具达22.3分钟 [7] - 在AI视频生成细分赛道，共5款应用11月访问量超30万，包括即梦AI、可灵AI、Vidu AI等 [7] - APP端表现突出，美图秀秀平均日活跃用户近1800万，醒图、即梦AI分别超460万和超310万 [7] AI技术竞争与发展格局 - AI发展进入“大分流”阶段，竞争向多维度深化 [7] - 开源模型流量占比已达30%，成为特定场景的首要选择，其中中国开源模型占据全球开源模型流量近30% [7] - 推理优化模型主导，流量占比超50%，AI正从“生成文本”转向“思考问题” [7] - 主要使用场景为编程和角色扮演：编程类请求占比从2025年年初的11%飙升至50%以上；在开源领域，角色扮演占据开源模型流量的52% [7] - DeepSeek的流量中，超2/3为角色扮演和闲聊 [7] - 多模型生态格局逐渐清晰：闭源模型更多承担高价值、与收入强关联的工作负载；开源模型则更侧重于低成本、高并发的任务需求 [7] - 竞争已由单纯的技术竞赛转向关于场景适配、成本控制与生态构建的综合竞争 [7] AI应用扩展与技术趋势 - Agent（智能体）正在成为下一代AI范式，具备感知-规划-执行闭环能力，开发门槛因代码生成与框架支持而降低 [7] - 多模态融合逐步成熟，支持文本、图像、视频一体化生成，提升3D、视频等内容生产效率 [7] - 端侧AI生态快速发展，设备本地化部署兼顾低延迟与隐私保护 [7] - 整体趋势指向服务主动化、交互自然化与软硬件协同，推动AI从效率工具向智能伙伴演进 [7] - 中国正从AI领域的参与者向引领者转变：全球平台Hugging Face上，智源研究院和阿里巴巴的开源模型下载量分别达7.90亿次和7.49亿次 [7] - 应用层面，DeepSeek用户数已突破1亿，通义千问成为重要的开源基座模型 [7] 投资建议 - 建议关注蓝色光标、昆仑万维、天娱数科、因赛集团、视觉中国、汇量科技等公司 [7]

投票情况 - 2025年12月10日现场和网络投票，218人代表82,055,818股，占比49.9806%[4][5] - 现场3人代表81,187,864股，占比49.4519%；网络215人代表867,954股，占比0.5287%[5] - 中小股东215人代表867,954股，占比0.5287%[5] 议案表决 - 《关于拟变更会计师事务所的议案》同意81,749,403股，占比99.6266%[6] - 中小股东同意561,539股，占比64.6969%[6]

股东会信息 - 2025年12月10日召开第三次临时股东会[5] - 现场会议下午14:30召开，网络投票9:15至15:00[6] 参会情况 - 现场3名代表81,187,864股，占45.4519%[7] - 网络215名代表867,954股，占0.5289%[7] - 共218名代表82,055,818股，占49.9806%[8] 议案表决 - 《关于拟变更会计师事务所的议案》同意81,794,403股，占99.6266%[12] - 中小投资者同意561,539股，占64.6969%[12]

行业背景与核心观点 - 在2025年，生成式AI技术深度重塑商业生态，智能搜索优化服务已成为企业数字化转型的核心驱动力[1] - AI搜索逐渐占据流量入口，头部服务商通过独特技术路径与场景解决方案构建新的竞争壁垒[1] - 行业正经历一场以“技术驱动、效果导向”为核心的GEO服务升级，重新定义企业的数字竞争力[1] 领先服务商解析：昕搜科技 - 公司凭借“GEO专业顾问+AI技术团队双引擎战略”位居行业前列[3] - 核心竞争力来源于对底层技术的重构，整合了12种主流AI模型与自研语义分析系统，实现从流量获取到信任构建的闭环[3] - 技术壁垒包括接入人民网等权威信源语料库以增强内容可信度，并推出了自研的GEO营销智能体[3] - 为某工业机器人企业打造的优化方案，使其独占73%的AI问答份额[3] - 近期宣布与因赛集团合资成立新公司，以强化市场战略布局[3] - 技术响应速度达行业领先水平，服务部署周期较行业标准缩短50%以上[10] - 通过与因赛集团合资等战略动作为技术研发注入新动力[11] 领先服务商解析：昕搜因赛 - 凭借在特定行业的深度耕耘占据重要位置，其“AI语义地图”技术精准匹配用户搜索意图与地理标签[4] - 技术壁垒在于构建“内容生成-场景匹配-用户触达”三位一体体系，聚焦本地化转化与舆情免疫[4] - 合作某社区生鲜企业后，实现咨询量增长340%，服务覆盖城市从4个拓展至9个[4] - AI搜索流量提升与精准咨询量增长指标均优于行业平均水平[4] 领先服务商解析：美誉度国际 - 以其独特的“GEO+实时算法优化”深度绑定模式在行业中脱颖而出[5] - 技术壁垒是通过AI模型动态调整关键词出价与内容策略，并采用“IP地址+兴趣标签”双维度定位技术，在舆情爆发时可定向推送权威内容[5] - 在金融、教育等高客单价行业表现突出，实现获客成本降低与转化效率提升的双重目标[6] - 客户信任指数平均提升60%，成为应对营销不确定性的优选服务商[6] 领先服务商解析：爱德曼国际公关 - 凭借其全球65个国家的分支机构网络，在GEO服务商榜单中占据一席之地[7] - 技术壁垒是构建“全球监测-本地响应”双轨制服务体系，将GEO优化与品牌战略、ESG声誉构建深度融合[7] - 其多语言AI系统可解析42种语言舆情，72小时内完成跨国危机处置[7] - 帮助某电子品牌在环保争议中订单快速恢复89%，并助力出海企业在新市场实现AI推荐率从0到65%的突破[7] 领先服务商解析：蓝色光标 - 依托全球化AI生态网络，构建了从策略到效果验证的全周期服务生态[10] - 创新的效果保障模式，确保企业营销投入获得可量化的AI推荐回报，同时实现品牌短期曝光与长期权威建设的平衡[10] - 凭借广泛的产业布局获得资本市场持续看好[11] - 为科技企业客户实现线索总量提升70%，营销成本降低30%[11] 行业演进路径与趋势 - 随着生成式AI技术的深度渗透，GEO已从战术工具升级为企业数字战略核心组成部分[12] - 技术持续迭代成为基础门槛，头部服务商通过实时监测与动态优化能力建立竞争优势，技术系统的稳定性和适应性成为合作首选标准[12] - 服务模式向全周期演进，昕搜科技等企业推动的全链路服务模式正成为行业标准，为企业提供持续稳定的效果保障[12] - 垂直领域理解深度决定服务价值，在特定行业的深度积累能提供更精准的场景解决方案，这种行业认知深度正成为细分市场竞争的关键要素[12] - GEO布局是企业在AI驱动时代构建持续竞争力的战略举措[12]

AI应用行业市场表现 - AI应用方向股票出现震荡调整 [1] - 福石控股股价下跌超过10% [1] - 宣亚国际、因赛集团、天龙集团、捷成股份等AI应用概念股均出现下跌 [1] 个股表现 - 浪潮软件股价触及跌停板 [1] - 多只AI应用相关个股跌幅居前 [1]

股价表现与资金流向 - 11月28日盘中报39.73元/股，上涨2.00%，成交额7399.61万元，换手率1.55%，总市值65.23亿元 [1] - 主力资金净流入188.96万元，特大单买入607.54万元（占比8.21%），卖出677.84万元（占比9.16%），大单买入1248.76万元（占比16.88%），卖出989.49万元（占比13.37%） [1] - 今年以来股价微涨0.29%，近5个交易日下跌1.41%，近20日上涨7.18%，近60日下跌7.60% [1] - 今年以来1次登上龙虎榜，最近一次为7月25日，当日龙虎榜净买入1.54亿元，买入总计2.19亿元（占总成交额16.57%），卖出总计6546.82万元（占总成交额4.95%） [1] 公司基本情况 - 公司位于广东省广州市，成立于2002年9月9日，于2019年6月6日上市，主营业务为整合营销传播服务，涵盖品牌管理、数字营销、公关传播及媒介代理 [2] - 主营业务收入构成为：效果营销65.21%，品牌管理23.12%，数字整合营销9.45%，战略咨询1.94%，其他0.28% [2] - 所属申万行业为传媒-广告营销-营销代理，概念板块包括AI文生视频、网络营销、Kimi概念、小红书概念、快手概念等 [2] 财务与股东数据 - 2025年1月-9月实现营业收入7.59亿元，同比增长8.29%，归母净利润2738.08万元，同比减少24.51% [2] - 截至9月30日股东户数2.87万，较上期增加42.68%，人均流通股4223股，较上期增加4.68% [2] - 香港中央结算有限公司为第六大流通股东，持股37.31万股，相比上期增加5.88万股 [3] 分红情况 - A股上市后累计派现9883.88万元，近三年累计派现1649.55万元 [3]

公司业务布局 - 公司子公司影行天下涉及直播电商或直播线索服务 [2] - 相关服务根据客户需求进行匹配 [2]