报告行业投资评级 - 增持（维持） [6] 报告的核心观点 新能源发电 - 光伏方面，1 - 4月国内新增光伏装机104.93GW，同比增长75%，单4月新增装机45.22GW，同比增长215%，抢装减弱后产业链价格回调，关注产能控制和价格企稳时机，核心关注硅料和玻璃以及新技术带来的机会，涉及协鑫科技、通威股份等公司 [1][15] - 风电&电网方面，红海湾六海上风电启动500KV海缆招标，丹麦政府重启海上风电补贴并预期2025年秋季启动3GW招标 [2][18] - 氢能&储能方面，阳光电源投资43亿建绿色氢氨醇项目，5月W2储能系统项目投标均价有区间范围，建议关注大储方向及相关公司 [3][20] 新能源汽车 - 金龙羽签订无人机固态电池订单，孙公司固态电池材料产线动工，具备技术储备，固态电池长期趋势显著，建议关注相关公司，同时看好锂电龙头和产业化复合集流体行业及对应公司 [4][32] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 2025年5月19 - 23日，电力设备新能源板块（中信）下跌0.5%，今年以来累计跌幅2.3%，细分板块中光伏、风电、电池、电网设备均有下跌 [11][13] 本周核心观点 新能源发电 - 光伏：1 - 4月国内光伏新增装机同增75%，单4月同增215%，抢装减弱价格回调，关注两大方向及对应公司 [15][17] - 风电&电网：红海湾六海上风电启动海缆招标，丹麦政府重启补贴并将招标3GW [18][19] - 氢能&储能：阳光电源投43亿建项目，5月W2储能招标、中标有相关规模，投标报价有区间，建议关注大储方向及公司 [20][31] 新能源汽车 - 金龙羽签订单、产线动工，具备技术储备，固态电池发展好，建议关注相关公司，看好锂电龙头和复合集流体行业及对应公司 [32][34] 光伏产业链价格动态 - 截至2025 - 5 - 21，光伏产业链多晶硅、硅片、电池片、组件等有现货价格及部分涨跌幅情况 [36] 一周重要新闻 新闻概览 - 新能源汽车有万润新能等公司公告，新能源发电光伏、风电、储能有行业资讯和公司新闻 [37] 行业资讯 - 新能源汽车有美国企业扩产等资讯，新能源发电光伏、风电、储能均有相关行业资讯 [39][40][42] 公司新闻 - 新能源汽车万润新能等公司有相关公告，新能源发电光伏、风电、储能公司也有相关公告 [46][47][48]

绿色能源 - 重庆三峰环境集团是固废处理行业头部企业 拥有多个国家级创新平台 [1] - 三峰御临环保发电厂采用先进垃圾焚烧技术 日均处理生活垃圾超3000吨 年发电量约4亿度 [3] - 阿联酋经贸团认可该厂环保与能源转化结合模式 称为可复制的"重庆方案" [5] 智能制造 - 长安汽车全球研发中心是中国西部规模最大 功能最全的智能网联汽车研发基地之一 总投资43亿元 占地1000余亩 [9] - 该中心涵盖新能源 智能化等12大领域 拥有180个实验室及全球领先数据中心 [9] - 长安汽车以智能驾驶 智能网联 智能交互为技术支撑 实施"北斗天枢计划"智能化战略 [12] - 深蓝品牌2024年9月进入阿联酋市场 阿维塔品牌2024年11月在迪拜完成首秀 [12] 文化旅游 - 十八梯传统风貌区是国家级旅游休闲街区 采用"老底片+新体验"城市更新模式 [16] - 该区域是重庆文旅融合典范 展示巴渝文化和山城精神的核心窗口 [16] - 阿联酋经贸团重点关注其文化与商业结合的旅游开发模式 [17]

战略合作签约 - 朝曦时代(曜灵山东)与创维光伏签署战略合作协议 共同开发户用分布式和工商业分布式光伏项目 [1] - 合作将推动朝曦时代光伏产品在全省乃至全国市场的应用 依托创维强大的品牌影响力 [1] - 临沂市光伏产业工作专班表示此次合作是全市招商引资"实好快多"的成果 [1] - 兰山区政府承诺提供更优营商环境支持企业发展 [1] 公司技术优势 - 曜灵时代拥有100多项专利 在新型绿色发电建材领域具有领先地位 [2] - 公司高透玻璃透光率达99.16% 反射率低于2% 技术指标全球领先 [2] - BIPV发电幕墙组件光电转化率超20% 位居全球第一 [2] - 独创工艺实现能耗降低20% 碳排减少30% 生产成本下降30% 效率提升15% [2] 业务发展现状 - 公司大型分布式电站项目排期已密集排至三季度 [2] - 公司定位为用科技重新定义绿色工业建筑价值标杆 [2] - 产品实现"发电减碳赚钱"三重效益 [2]

2024年度经营业绩 - 公司全年完成发电量1739.52亿千瓦时、用户侧供热量3554.51万吨，均创历史新高 [1] - 归属于上市公司股东的净利润77.53亿元，同比增长18.92% [1] - 营业毛利率从2023年的9.39%提升至2024年的12.16%，销售净利率从8.23%提升至10.10% [23] - 加权平均净资产收益率为11.06%，较上年有所提升 [23] - 经营活动产生的现金净流量137.07亿元，每股经营活动现金净流量1.02元/股，同比增加0.16元/股 [28] 2024年度重点工作 - 能源保供方面有效应对负荷高峰、极端高温等挑战，嘉华电厂荣获华东电网迎峰度夏保供安全生产奖 [1] - 火电项目高效推进，六横二期、镇联电迁建7号机组等圆满完成投产目标 [1] - 投运首座虚拟电厂，布局未来产业新赛道 [1] - 党建工作方面推荐上报五星级党支部42个，评定四星级党支部57个 [1] 2025年工作规划 - 预计2025年发电量1756.55亿千瓦时，售电量1664.34亿千瓦时 [29] - 计划实现利润总额20.33亿元，净利润17.15亿元，归属母公司净利润20.52亿元 [29] - 燃煤机组平均综合电价预计为357.89元/千千瓦时（不含税） [29] - 光伏组件销量目标约5.37GW，电池片销量约8.16GW，户用光伏预计并网量1.4GW [29] 公司治理与财务事项 - 2024年度利润分配预案为每10股派发现金股利2.90元（含税） [30] - 2025年计划中期分红，派发现金红利金额不高于当期净利润的20% [30] - 续聘立信会计师事务所（特殊普通合伙）为2025年度审计机构，审计费用429万元 [33] - 子公司拟开展不超过85亿元人民币或等值外币的外汇套期保值业务 [34] 公司治理结构改革 - 拟取消监事会设置，监事会的职权将由董事会审计委员会行使 [36] - 修订公司章程，将股东提案权门槛从3%持股比例下调至1% [36] - 删除股东会"决定公司经营方针和投资计划"等职权 [36] - 强化内部审计职能，明确内部审计机构向董事会负责并接受审计委员会监督 [36]

5月22日至25日，第四届中国—中东欧国家博览会暨国际消费品博览会在浙江省宁波市举行。 例如，宁波企业积极拓展中东欧等新兴市场，主动引入中东欧国家特色优质商品。以汽车零配件为代表的机电产品是宁波自中东欧国家进口的重 要商品，中东欧国家在整车制造及零配件加工上的优势与我国汽车工业的发展需求形成良性互补。 斯洛伐克驻华大使彼得·利扎克接受媒体采访时表示，斯洛伐克是全球人均汽车产量最高的国家之一，正积极发展新能源汽车产业，与中国企业 开展深度合作。中国是斯洛伐克在亚洲最大的贸易伙伴，两国在智能制造、绿色能源等新兴领域合作潜力巨大，特别是在锂电池和自动驾驶技术方 面。 在全球化发展中，中国与中东欧国家的携手合作，促进了双方经济的快速增长，搭建起友谊的桥梁。2012年以来，中国与中东欧国家贸易年均增 长8.8%，中国自中东欧国家进口年均增长7.4%，均高于同期中国对外贸易增速。2024年，双边贸易额达1423亿美元，创历史新高，同比增长6.3%。 据不完全统计，中国对中东欧国家投资规模迄今已超过240亿美元。中国企业在中东欧地区投资意愿强烈、领域广泛，为中东欧国家经济和社会 发展做出了积极贡献。 在这蓬勃发展的贸易版图 ...

能源绿色低碳转型 - 能源绿色低碳转型是实现"双碳"目标的必然选择，是推动新质生产力和经济社会高质量发展的重要路径 [1] - 云南省积极响应国家绿色发展战略，全力打造绿色能源强省，抢占新质生产力发展新赛道 [1] - 绿色能源跃升为云南省第一大支柱产业，能源清洁低碳转型有力推进，新型能源体系加快构建 [2] 多元能源供给体系 - 云南省按照"增煤电、扩光伏、优水电、配储能、强电网"的思路建设新型能源体系 [2] - 全省电力总装机突破1.5亿千瓦，清洁能源装机占比超90% [2] - 光伏、风电装机成为云南仅次于水电的第二大、第三大电源 [2] 绿电+先进制造业 - 依托绿色能源和矿产资源优势，推进绿色能源与绿色制造融合发展 [3] - 着力推动新能源电池、硅光伏、绿色铝工业"新三样"全链条集群式发展 [3] - 加快打造"全国新能源电池重要生产基地"、"绿色铝谷"、"光伏之都" [3] 能源电力安全保供 - 持续优化水火风光联合调度，优化西电东送电力资源配置 [3] - 建立多元互补的能源供应和储备体系，构建多元化电力保障体系 [3] - 确保西电东送可持续性和省内电力供应安全稳定可靠 [3] 能源科技创新 - 坚持科技创新与能源产业深度融合发展，推动能源创新链、产业链等深度融合 [6] - 加快能源电力数字化绿色化协同转型，整合产学研用创新资源 [6] - 着力打造能源科技创新高地 [6] 国际能源合作 - 建成14回110千伏及以上输电线路，与老挝、缅甸、越南等国家电网互联互通 [6] - 区域性国际能源枢纽已具雏形 [6] - 推动建立地方政府、电力企业之间的合作交流机制 [16] 新型能源体系建设 - 积极推进煤电高端化、智能化、绿色化转型升级 [10] - 坚持集中式与分布式并举，推进风光资源规模化开发建设 [10] - 探索"新能源＋"融合发展新模式、新场景 [10] 电力市场改革 - 建立健全电力市场价格机制，推动"三价联动" [9] - 完善跨省跨区输电定价机制，推进输配电价改革 [9] - 完善可再生能源的绿色价格体系 [9] 新质生产力培育 - 以绿电为抓手，谋划布局"绿电＋智能算力"、"绿电＋外贸"、"绿电＋绿氢"产业 [12] - 打造"绿电＋先进制造业"优势聚集区，加快培育发展新质生产力 [12] - 探索"绿电＋"经济发展新模式 [12] 碳汇资源开发 - 统筹全省碳资产的开发和管理，深入推进"碳汇云南"行动 [13] - 探索"碳汇＋金融"融资模式，开发碳普惠减排量相关金融产品与服务 [13] - 提升碳汇价值实现能力，把云南碳汇转化为经济和生态价值 [13]

工业经济 - 云南省规模以上工业增加值同比增长5 0% 比一季度加快0 2个百分点 采矿业增加值增长9 9% 制造业增长4 6% 电力热力燃气及水生产和供应业增长4 4% [1] - 电力行业增加值同比增长4 7% 比一季度加快0 2个百分点 有色行业增长15 4% 加快0 5个百分点 [1] - 装备制造业高技术制造业增加值同比分别增长13 2% 11 4% 分别快于全部规上工业增加值8 2 6 4个百分点 电子行业增加值增长14 5% 新能源电池产业绿色铝产业分别增长79% 7 8% [1] 能源发展 - 全省规模以上工业发电量1232 52亿千瓦时 同比增长9 9% 比一季度加快0 4个百分点 清洁电力（水力风力光伏）比重达80 7% 较上年同期提高1 6个百分点 [1] 消费市场 - 云南省实现社会消费品零售总额4189 81亿元 同比增长3 8% 与一季度持平 餐饮收入同比增长5 7% 乡村消费增速快于城镇 限额以上单位通讯器材家电文化办公用品类商品零售额分别增长66 0% 45 2% 63 0% [2] 固定资产投资 - 全省固定资产投资同比增长0 1% 第一产业投资下降12 8% 第二产业增长4 2% 第三产业下降0 2% 基础设施投资增长15 9% 其中交通水利分别增长20 1% 9 0% [2] 服务业 - 全省规模以上服务业实现营业收入902亿元 同比增长0 6% 互联网和相关服务业软件和信息技术服务业分别增长59 9% 13 0% [2] 价格水平 - 全省居民消费价格指数（CPI）同比下降0 1% 环比上涨0 1% 1至4月份CPI同比持平 工业生产者出厂价格（PPI）同比上涨0 1% 购进价格上涨1 9% [2] 经济展望 - 云南省主要经济指标运行平稳 工业服务业消费能源等重点领域支撑有力 下一步将推进产业转型升级 加快项目建设和投资落地 促进消费扩容提质 [3]

国际商协会贸易与投资洽谈会概况 - 第九届丝博会西安分团重点活动在西安启幕 主题为"共促开放新合作·同享丝路新机遇" 吸引15国260名代表参与[1] - 会议达成多项重要合作 西安市贸促会与3个国际商协会签署战略合作备忘录[2] - 哈尔滨市木兰县与陕西风能同创新能源公司签约风电塔筒制造基地项目 预计年产200套风电装备[2] 国际合作与项目成果 - 哈萨克斯坦跨境电商平台B2B卡拉万开通西安专线物流通道 依托中欧班列构建数字化物流网络 预计年跨境交易额突破1亿美元[3] - 日本贸易振兴机构推动日本企业与西安企业新兴技术交流[3] - 中国墨西哥商会推出"美洲企业西安行"计划 计划组织10多家拉美企业携咖啡产业园 锂矿深加工等项目来陕对接[3] 招商引资与项目发布 - 大会首次推出《招商引资手册》 实现项目成熟度分级 城市与机构推介 跨国产业链对接索引三大创新突破[3] - 共发布境内外合作项目522个 包括14国168个重点合作项目 9大城市129个招商引资项目 西安市225个合作项目[3] - 项目涵盖基础设施 现代农业等传统领域 聚焦数字经济 绿色能源 智慧物流 生物医药等新兴产业[3] 实地考察与后续合作 - 40余位中外嘉宾考察中欧班列西安集结中心 "一带一路"国际商事法律服务示范区等四大标杆平台[4] - 参会企业达成10多项跨境技术合作意向 "氢能储运装备联合研发" "中亚农产品区块链溯源"等项目进入实质性谈判[4]

德国经济现状 - 德国经济连续两年负增长，2023年GDP萎缩0.3%，2024年萎缩0.2% [1] - 2025年预计零增长，可能面临连续3年经济停滞 [1] - 经济低迷原因包括能源危机冲击出口导向型经济、工业部门订单持续下降、国内投资不足和劳动力短缺 [1] 新政府经济振兴计划 - 推动减税与去官僚化：降低企业所得税和中小企业税负，削减行政成本 [3] - 优化能源政策：改革能源市场降低工业用电成本，加速可再生能源发展 [3] - 设立5000亿欧元基础设施和气候保护特别基金，投资交通、数字化和能源转型 [3] - 改革劳动力市场：吸引高技能移民，推动职业培训，延长工作年限 [3] - 增加研发投资，重点支持人工智能、半导体和生物技术领域 [4] - 深化德法关系，推动欧盟内部市场改革，拓展新兴市场 [4] 实施挑战 - "债务刹车"机制限制财政空间，政党分歧可能导致政策执行受阻 [5] - 全球经济复苏乏力、地缘政治紧张和贸易保护主义威胁出口经济 [5] - 选民期望高，短期成效不足可能影响政府公信力 [6] 经济前景 - 短期：2026年经济可能增长1%，财政刺激有望提振信心 [6] - 长期：需持续推进数字化、绿色能源和劳动力市场改革 [6] - 外交努力对重建欧洲领导地位和稳定全球贸易环境至关重要 [6]

纪要涉及的公司 大业股份、山东大业机器人科技有限公司、建腾控股、拜切公司、中科微计公司、中科硅基 纪要提到的核心观点和论据 1. **市场份额与技术优势**：大业股份是全球橡胶骨架材料主要生产供应商，太钢钢丝全球生产能力最大，占全球市场份额约 20%，全国市场份额超 40%；建有国家企业技术中心，是国家制造业单项冠军示范企业，主持起草最新版弹簧钢丝国家标准及正在起草 ISO 钛键钢丝国际标准[3] 2. **绿色能源项目**：公司启动 200 兆瓦风电和 70 兆瓦生物质热电联产项目，风电项目预计年发电量 5.5 亿度电，增加税收约 3000 万，节约标准煤 16 万吨，减少二氧化碳排放 42 万吨；生物质热电联产一期 30 - 35 兆瓦部分预计年发电量 1.8 亿度电，供气 78 万吨，为民生采暖提供 25 万平方米供热，每年节约用电成本约 2000 万；预计 2027 年实现 80%绿色能源供给，降低用能成本，提高利润[2][4][5] 3. **财务表现与预期**：2024 年大业股份因行业内卷收入亏损，2025 年一季度环比仍亏损，二季度与去年同期基本相符；一季度下游需求旺盛，有助于出清落后产能；公司计划通过海外扩展提升盈利能力[6] 4. **海外扩展计划**：公司计划在摩洛哥投资建设 20 万吨产能工厂，一期转移 4 万吨弹簧钢丝和 4 万吨钢帘线共 8 万吨产能，二期逐步转移，2026 年底完成建设并投产，利用当地物流和仓储优势及较高市场价格，提高盈利能力[2][7] 5. **机器人业务发展** - 山东大业机器人科技有限公司专注人形机器人专用绳索产品，已与多家制造商合作，形成小批量订单，探索其他材料功能优势作技术储备，希望获市场认可和规模订单[2][8][9] - 公司拓展键轴传动技术，解决自动化制造中柔性打结和焊接难题，开发出初级产品，下游客户需求增加，有望降低人工成本[2][9][10] 6. **订单情况**：目前收到的小批量订单用于测试阶段，集中在金属类材料应用，未进入大规模应用端，仍在进行产品性能改善和技术迭代[2][12][13] 7. **材料性能差异**：金属材料与高分子材料在抗冲击能量上相近，金属材料更重、柔性差，但抗蠕变和耐用性理论上更优，稳定性在极端工况和温度变化大环境中更佳，适用于不同应用场景[15] 8. **营收目标展望**：未来营收目标依赖下游客户产业化进度，2025 年争取万根级或 10 万根级订单，2026 年若零售终端进入 B 端市场且与国内一线人形机器人公司合作顺利，有望形成生态闭环，推动业务增长[24] 9. **行业周期反转**：2024 年钢铁行业处于极端底部，行业反转取决于国内经济形势；经济好转将使原材料和产品价格上升，需求提升，公司通过绿色化改造、海外工厂建设降低成本，配合海外市场高毛利增长，目前海外收入年增速约 20%[26] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **建腾控股相关** - 为人形机器人客户提供一体化解决方案，按客户要求裁剪尺寸、集成连接件后交付，设计考虑安装和更换方便性，结合自身理解与客户交流加快产品迭代[17][18] - 健身领域线材加工设备与主业不同，加工难度高，行业标准未统一，公司准备制定团体标准促进行业发展并应对挑战[19] 2. **与客户合作情况**：与中科硅基 2024 年 10 月建立联系，形成顺畅沟通渠道，每两至三周根据新要求技术调整和迭代产品，过程因客户需求而异[29] 3. **技术方案收敛可能性**：不同应用场景对材料要求不同，目前处于个性化定制阶段，未来材料应用可能趋同，但完全统一不太可能[29][30]