美国国债市场动态 - 美国国债在通胀数据公布前上涨 扭转了中美贸易共识后的跌势 两年期美债收益率下跌3个基点至3 98% [1] - 市场隐含的美联储降息预期消退 利率互换合约显示押注从7月推迟至9月降息25基点 年底前再降一次 此前预期全年降息四次 [1][2] - 10年期美债收益率升至4 45% 较本月低点4 12%显著回升 两年期收益率近40个基点涨幅后徘徊在4%下方 [2] 机构对美联储政策的预期调整 - 高盛将首次降息预期从7月推迟至12月 预计累计降息75基点 经济衰退概率从45%下调至35% [2] - 花旗银行将降息预测从6月推迟至7月 因中美关税缓和 [2] - BlueBay Fixed Income认为美联储可能全年按兵不动 因通胀居高不下 [2] 贸易政策与宏观经济影响 - 特朗普关税政策被美联储理事警告可能持续推升通胀和失业率 即使达成贸易协议 [2] - 彭博经济研究测算新关税水平将使美国GDP两年内下降1 5% 核心PCE上涨0 9% 影响为原预测的一半 [2] - 德意志银行预计减税延长方案将使美国赤字占GDP比重维持在6 5% [3] 市场策略观点 - 瑞穗国际认为美债仍有上行空间 当前走势反映CPI公布前的获利了结 [1] - AmeriVet Securities认为美债收益率上升创造买入机会 预计劳动力市场恶化将触发下半年降息 [3] - BlueBay的Dowding提出10年期美债交易策略：4 8%买入 4 2%卖出 [2]

美元指数走势 - 中美达成削减关税协议缓解市场对美国经济衰退担忧 美元指数收涨1 37%至101 80 [1] - 美债收益率走高 利率市场削减美联储年内降息定价 提振美元需求 [1] - 美元短线偏多但面临关键阻力 美国CPI数据将至 若通胀低于预期可能引发多头了结 [1] 黄金市场动态 - 黄金跳空低开后延续跌势 最低触及3207 美盘最高反弹至3248 最终收盘于3234 [3] - 早间行情先涨后跌至3216 亚盘强势上涨至3260后承压整理 当前处于修复阶段 [3] - 技术面阻力位3268-3274 支撑位3244-3237 晚间CPI数据将影响走势 [3] 黄金操作策略 - 回调3244-3237区间分批做多 止损8美金 目标盈利15-20美金 [4] - 反弹3268-3274区间分批做空 止损8美金 目标盈利20-40美金 [5]

黄金市场 - 摩根大通预测金价可能在2029年冲上6000美元/盎司大关，较当前约3300美元水平大涨80% [1] - 今年以来金价已涨超20%，较三年前上涨一倍，主要因特朗普政策引发抛售美国资产改买黄金及黄金供应量未能大幅提升 [1] - 若外国投资者将0.5%的美国资产投入黄金市场，4年将有2736亿美元资金进入，相当于2500吨黄金 [1] 中国股市 - 摩根士丹利称对冲基金因中美贸易谈判乐观情绪增加对中国股市看涨押注，尤其是美国对冲基金 [1] - 对冲基金减持泰国、中国香港、印度和澳大利亚等亚洲地区头寸，转向买入美股和A股交易的中国股票 [1] 德国国防开支 - 高盛预计新一届德国政府将国防开支从2024年占GDP的2.1%提高到2027年的3%，本十年末达3.5% [2] - 国防开支增长约一半用于军事装备，可能使德国国防工业需求增加一倍，拉动GDP增长0.5% [2] 美国债券市场 - 高盛指出若缺乏经济数据支撑美联储降息预期，短期美债收益率可能反弹，期限溢价面临上行压力 [3] - 美银调查显示国际投资者因对美国财政前景担忧减少美元敞口，卖出美元成为"2025年以来最具说服力的交易" [3] - 欧元可能是美元需求减少的最大受益者 [3] 中美关系 - 贝莱德认为中美经贸高层会谈罕见一致定调体现共识较多，加快市场准入符合中国经济改革方向 [4] - 中美关系进展及国内经济政策支持加码将改变国内外投资者对中国资产信心，利好中国市场 [4] 美国货币政策 - 加皇银行称关税可能先推高美国通胀后影响经济，从而推迟美联储降息，预计今年9月开始三次降息 [5] 石油市场 - 凯投宏观预测欧佩克+战略转向将拖累油价至2026年底，布伦特原油价格2025年底达60美元/桶，2026年底50美元/桶 [6] 加拿大经济 - BMO指出加拿大4月制造业岗位减少3.1万个，就业数据疲弱明显增加6月降息25个基点的可能性 [6] 战略金属 - 中信证券称加强战略矿产资源出口管制将强化供给刚性，稀土、钨和锑等战略金属价格有望持续上涨 [7] A股市场 - 中信证券建议配置一季报高景气行业主题及新概念主题，关注稳楼市促消费政策 [8] - 中银证券指出A股"科技叙事"逻辑明晰，建议关注产业趋势催化机会及大消费板块修复 [13] 货币政策 - 华泰证券分析央行短期重在落实5月金融政策，后续将综合考虑国内经济及美联储政策变化 [9] 乘用车行业 - 华泰证券看好二季度乘用车板块高景气，新能源渗透率提升带动自主品牌盈利改善，合资品牌持续承压 [10] 家电行业 - 华泰证券预计二季度家电板块结构性修复，内需政策支撑及出口预期修复为主要机会 [12]

追踪美联储议息会议的互换合约数据显示，市场预计到12月前累计降息幅度仅为56个基点，较上周的75 个基点大幅回落。虽然交易员仍普遍认为首次25个基点的降息将发生在9月，但对2025年整体降息幅度 的预期已明显收缩。受此影响，对货币政策敏感的两年期美债收益率周一飙升12个基点，重返4%关口 上方，纽约尾盘维持在该水平附近。 美债收益率攀升与降息预期降温形成共振，反映出随着关税下调对经济的提振作用显现，债券多头正在 加速离场。本周伊始风险资产大幅反弹，进一步削弱了美债的吸引力。 自美联储公布议息会议声明、主席鲍威尔表态将采取观望态度来评估关税将如何影响通胀和增长以来， 市场对联储降息路径的预期持续修正。过去一周，两年期美债收益率已从3.55%的低点攀升，五年期国 债收益率则从3.85%附近升至4.11%。 哥伦比亚Threadneedle Investment的利率策略师Ed Al-Hussainy表示："市场总是容易反应过度，当前资金 正在大规模转向风险资产。"该机构倾向做空短期债券，Al-Hussainy指出，只有当市场定价反映年内降 息不足两次时，两年期美债才会出现具有吸引力的低位。 智通财经APP获悉，随 ...

周一（5月12日）纽约尾盘，美国10年期国债收益率上涨8.45个基点，报4.4630%，全天处于上涨状态， 整体交投于4.3981%-3.4669%区间。 两年期美债收益率涨10.47个基点，报3.9956%，日内交投区间为3.9077%-4.0166%，北京时间19:02刷新 日高。 ...

美债市场动态 - 美债遭遇大幅抛售，收益率持续攀升可能影响特朗普政府的关税政策 [1] - 美债和美元指数下跌的原因具有结构性和系统性特征 [1] - 对冲基金通过高杠杆做多美债现券、做空期货，依赖低波动率环境套利，但特朗普关税政策引发市场剧烈波动，波动率指数飙升至年内高点，导致基差交易爆仓 [3] - 当前基差交易规模达1万亿美元，平仓压力导致长债收益率飙升 [3] 美联储政策与政治干预 - 特朗普多次对美联储决策表达不满并施加压力，外界担忧美联储政策独立性 [3] - 特朗普签署行政命令，要求"独立监管机构"在法规颁布前提交白宫审查，可能干扰美联储政策 [3] - 特朗普频繁公开批评美联储及鲍威尔，敦促降息，并指责鲍威尔行动迟缓 [4] - 鲍威尔强调美联储将保持政策独立性，政策调整基于经济数据而非政治干预 [4] 美联储利率决议与市场预期 - 美联储召开货币政策会议，市场关注利率决议，去年降息100个基点后今年暂停宽松步伐 [6] - 特朗普威胁让鲍威尔走人，引发资本市场动荡 [6] - 美联储面临两难选择：维持高利率处理通胀或降息刺激经济 [6] - 经济学家指出美国经济放缓同时物价上升，形成双重不利局面 [6] - 分析家和投资者普遍预测美联储将维持利率不变，观望关税对经济的影响 [6] 特朗普对美联储的持续批评 - 特朗普再次批评鲍威尔不降息，暗示出于"个人敌意"，但表示不会在2026年前罢免鲍威尔 [8] - 特朗普淡化经济衰退担忧，称美国处于过渡期，不排除经济萎缩可能性 [8] - 特朗普表示最终会对关税政策的经济影响负责 [8]

货币政策影响 - 美联储货币政策从紧将拖累美国经济前景 [1] - 美债收益率下跌反映投资者担忧紧缩货币政策对经济产生负面影响 [1] - 较长时间实施较紧货币政策成为经济放缓期间的不利因素 [1] 政策制定考量 - 特朗普关税政策正在影响美联储决策思路 [1] - FOMC声明首次提及贸易因素 [1] - 鲍威尔在新闻发布会中多次强调"不确定性"表述 [1]

智通财经5月8日电，美联储发表声明后美债收益率小幅扩大跌幅，10年期美债收益率最新下跌3.7个基 点，报4.281%。 ...

期货热点追踪 降息预期"急刹车"！美债收益率走高，美联储今夜要"打脸"市场？ 相关链接 ...

美债收益率走势 - 各期限美债收益率于5月6日整体下跌，2年期跌4.75个基点至3.7827%，3年期跌5.32个基点至3.7556%，5年期跌4.19个基点至3.8957%，10年期跌4.87个基点至4.2946%，30年期跌3.76个基点至4.797% [2] - 收益率整体下跌趋势表明市场风险偏好下降，对安全资产的需求增加 [2][6] 10年期美债拍卖结果 - 美国财政部发售420亿美元10年期国债，中标利率为4.342%，低于前次4月9日的4.435% [3] - 投标倍数为2.60，低于前次的2.67，但高于最近六次拍卖的平均值2.59，显示市场需求有所回升 [3] 市场需求分析 - 直接竞标者（国内需求）获配比例为19.9%，间接竞标者（海外需求）获配比例高达71.2%，一级交易商获配比例仅为8.9% [4] - 投标结果公布后，10年期美债收益率盘中跳水约2个基点，反映出市场积极的反应 [4] - 结果表明市场需求强劲，尤其是海外投资者对美国国债的需求依然旺盛 [4][6] 市场情绪与展望 - 美债收益率下跌和需求回升部分修复了近期因对美国经济前景担忧和美联储紧缩政策预期而导致的市场抛售情绪 [1][5] - 此趋势显示出美债市场的稳定性，未来走势将继续受到经济数据、美联储政策及全球市场动态的影响 [6]