五矿期货早报 | 有色金属 有色金属日报 2025-9-25 铜 有色金属小组 【行情资讯】 吴坤金 从业资格号：F3036210 交易咨询号：Z0015924 0755-23375135 wukj1@wkqh.cn 曾宇轲 从业资格号：F03121027 0755-23375139 zengyuke@wkqh.cn 张世骄 从业资格号：F03120988 0755-23375122 zhangsj3@wkqh.cn 王梓铧 从业资格号：F03130785 0755-23375132 wangzh7@wkqh.cn 刘显杰 从业资格号：F03130746 0755-23375125 liuxianjie@wkqh.cn 【策略观点】 美联储议息会议表态偏鹰，短期情绪面相对承压，但若降息进程推进，市场情绪预计不会明显受抑。 产业上看铜原料供应紧张预期再次强化，自由港公司因 Grasberg 矿山事故显著下调该矿山四季度和 2026 年产量。当前尽管旺季需求表现一般，不过长假临近下游仍有一定的备货需求。短期铜价预计 延续偏强。 铝 【行情资讯】 周三伦铝下探回升，收盘涨 0.32%至 2654 美元/吨，沪铝主力 ...

铜 有色金属小组 【行情资讯】 有色金属日报 2025-9-24 五矿期货早报 | 有色金属 吴坤金 从业资格号：F3036210 交易咨询号：Z0015924 0755-23375135 wukj1@wkqh.cn 曾宇轲 从业资格号：F03121027 0755-23375139 zengyuke@wkqh.cn 张世骄 从业资格号：F03120988 0755-23375122 zhangsj3@wkqh.cn 王梓铧 从业资格号：F03130785 0755-23375132 wangzh7@wkqh.cn 刘显杰 从业资格号：F03130746 0755-23375125 liuxianjie@wkqh.cn 陈逸 从业资格号：F03137504 0755-23375125 cheny40@wkqh.cn 周二伦铜微跌 0.08%至 9993 美元/吨，沪铜主力合约收 79970 元/吨，贵金属价格续创新高继续支撑 铜价。LME 铜库存减少 400 至 144975 吨，注销仓单比例下滑，Cash/3M 贴水 72.4 美元/吨。国内上 期所铜仓单减少 0.2 至 2.8 万吨，上海地区现货升水期货 ...

有色金属日报 2025-9-23 五矿期货早报 | 有色金属 陈逸 从业资格号：F03137504 0755-23375125 cheny40@wkqh.cn 铜 有色金属小组 【行情资讯】 吴坤金 从业资格号：F3036210 交易咨询号：Z0015924 0755-23375135 wukj1@wkqh.cn 曾宇轲 从业资格号：F03121027 0755-23375139 zengyuke@wkqh.cn 张世骄 从业资格号：F03120988 0755-23375122 zhangsj3@wkqh.cn 王梓铧 从业资格号：F03130785 0755-23375132 wangzh7@wkqh.cn 刘显杰 从业资格号：F03130746 0755-23375125 liuxianjie@wkqh.cn 周一伦铜收涨 0.06%至 10002 美元/吨，沪铜主力合约收 80100 元/吨，贵金属创新高一定程度上助 推铜价反弹。LME 铜库存减少 2275 至 145375 吨，注销仓单比例下滑，Cash/3M 贴水 64.9 美元/吨。 国内电解铜社会库存较上周四减少 0.4 万吨，保税区库存微升 ...

美债市场动态 - 美债遭遇大幅抛售，收益率持续攀升可能影响特朗普政府的关税政策 [1] - 美债和美元指数下跌的原因具有结构性和系统性特征 [1] - 对冲基金通过高杠杆做多美债现券、做空期货，依赖低波动率环境套利，但特朗普关税政策引发市场剧烈波动，波动率指数飙升至年内高点，导致基差交易爆仓 [3] - 当前基差交易规模达1万亿美元，平仓压力导致长债收益率飙升 [3] 美联储政策与政治干预 - 特朗普多次对美联储决策表达不满并施加压力，外界担忧美联储政策独立性 [3] - 特朗普签署行政命令，要求"独立监管机构"在法规颁布前提交白宫审查，可能干扰美联储政策 [3] - 特朗普频繁公开批评美联储及鲍威尔，敦促降息，并指责鲍威尔行动迟缓 [4] - 鲍威尔强调美联储将保持政策独立性，政策调整基于经济数据而非政治干预 [4] 美联储利率决议与市场预期 - 美联储召开货币政策会议，市场关注利率决议，去年降息100个基点后今年暂停宽松步伐 [6] - 特朗普威胁让鲍威尔走人，引发资本市场动荡 [6] - 美联储面临两难选择：维持高利率处理通胀或降息刺激经济 [6] - 经济学家指出美国经济放缓同时物价上升，形成双重不利局面 [6] - 分析家和投资者普遍预测美联储将维持利率不变，观望关税对经济的影响 [6] 特朗普对美联储的持续批评 - 特朗普再次批评鲍威尔不降息，暗示出于"个人敌意"，但表示不会在2026年前罢免鲍威尔 [8] - 特朗普淡化经济衰退担忧，称美国处于过渡期，不排除经济萎缩可能性 [8] - 特朗普表示最终会对关税政策的经济影响负责 [8]