股价与交易表现 - 10月28日盘中股价上涨2.00%至19.34元/股，成交额2.24亿元，换手率0.78%，总市值289.57亿元 [1] - 当日主力资金净流出897.39万元，其中特大单净卖出294.25万元，大单净卖出603.14万元 [1] - 公司今年以来股价上涨9.76%，但近20日下跌13.74%，近60日下跌12.88% [1] - 今年以来公司两次登上龙虎榜，最近一次为9月9日，龙虎榜净卖出5310.11万元 [1] 公司基本面与财务数据 - 公司2025年1-6月实现营业收入45.16亿元，同比减少11.93%，归母净利润4.09亿元，同比减少45.30% [2] - 主营业务收入构成为：成品药销售61.86%，原料药及中间体销售36.75%，其他0.78%，技术服务0.62% [1] - 公司A股上市后累计派现29.89亿元，近三年累计派现10.16亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至9月19日，公司股东户数为6.73万，较上期增加28.47%，人均流通股21624股，较上期减少22.16% [2] - 截至2025年6月30日，中欧医疗健康混合A为第三大流通股东，持股3324.68万股，较上期增加1223.39万股 [3] - 香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股1889.75万股，较上期减少491.59万股，南方中证500ETF为第七大流通股东，持股1341.76万股，较上期增加215.80万股 [3] 公司背景与行业分类 - 公司成立于2001年2月28日，于2003年3月4日上市，主营多剂型仿制药、生物药、创新药及特色原料药的研发、生产和销售 [1] - 公司所属申万行业为医药生物-化学制药-化学制剂，概念板块包括生物医药、高血压防治、创新药、阿尔茨海默、仿制药等 [2]

东亚经济发展历史与成就 - 东亚地区在过去数十年间长期是全球经济增速最快的区域，经历了从日本高速增长到“四小龙”、“四小虎”腾飞，再到中国改革开放后快速发展的经济奇迹 [1] - 东亚地区创造了举世瞩目的发展成就，现代化城市拔地而起，社会面貌发生翻天覆地变化 [1] 东亚经济发展的核心驱动力 - 开放合作是东亚出现发展奇迹的关键因素，通过超越社会制度差异实现优势互补和分工协作 [2] - 坚持开放合作避免了经贸问题泛政治化、泛安全化，通过沟通对话管控分歧以减少对经济发展的干扰 [2] - 开放合作稳步推进了互联互通，深入激发地区市场活力，成为东亚经济的显著优势和制胜法宝 [2] 东亚地区的经济优势与潜力 - 东盟与中日韩区域拥有超大规模市场、完备成熟的产业体系、充裕资金、先进技术以及丰富的人才人口红利 [3] - 世界经济重心正在向亚洲转移，而亚洲经济的重心在东亚，东亚奇迹是进行时而非过去时 [2] 未来合作重点方向 - 营造有利于地区发展的良好环境，共同维护自由贸易和多边贸易体制，反对保护主义，推进区域经济一体化 [3] - 深化产业链供应链协同合作，发挥从设计研发到市场销售的全链条优势，提升分工协作水平和要素流通效率 [3] - 共同培育壮大发展新动能，在人工智能、机器人、生物医药等领域支持科技创新，开展联合科技攻关 [4] - 推进数字经济、电动汽车、清洁能源等领域的合作，以抢抓新一轮科技革命和产业变革的机遇 [4]

资本市场改革方向 - 纵深推进板块改革，增强多层次市场体系的包容性和覆盖面 [1][2] - 择机推出再融资储架发行制度，稳步扩大高水平制度型对外开放 [1][3] - 深化投融资综合改革，增强资本市场包容性、适应性和吸引力、竞争力 [2] 板块改革具体措施 - 科创板"1+6"政策措施发布，科创成长层将迎来首批新注册企业上市，试点引入资深专业机构投资者和预先审阅 [2] - 启动实施深化创业板改革，设置契合新兴领域企业的上市标准 [2] - 推动北交所高质量发展，健全新三板差异化制度，畅通三、四板对接机制 [2] 市场稳定与基础建设 - 拓宽并购重组支持渠道，促进上市公司产业整合、做优做强 [3] - 督促上市公司完善治理、加大分红回购增持力度 [3] - 发挥中长期资金作用，推进公募基金改革，推动长周期考核，完善"长钱长投"市场生态 [3] 对外开放举措 - 推出《合格境外投资者制度优化工作方案》，优化准入管理，提高投资效率，扩大投资范围 [3] - 落地资格审批与开户"高效办成一件事"和对配置型外资准入实行绿色通道两项举措 [3] - 优化互联互通机制，提升境外上市备案质效，深化内地与香港市场合作 [3] 投资者保护与监管 - 增强风险"四早"防范处置能力，强化跨市场、跨境风险监测，健全长效化稳市机制 [4] - 强化执法震慑，对财务造假、操纵市场等行为依法严打 [4] - 发布加强中小投资者保护的若干意见，推出23项务实举措 [4] 市场背景与资金流向 - 在风险再定价、资产再平衡过程中，稳健性和均衡性成为资产配置优先选项 [1] - 今年前9个月国际资金流入新兴市场超过1500亿美元，A股、港股等中国资产价值被持续重估和配置 [1] - 人工智能、生物医药等新产业、新业态蓬勃发展，对资本市场提出新要求 [1]

资本市场改革方向 - 纵深推进板块改革，增强多层次市场体系的包容性和覆盖面 [1][2] - 择机推出再融资储架发行制度，稳步扩大高水平制度型对外开放 [1][3] - 深化投融资综合改革，增强资本市场包容性、适应性和吸引力、竞争力 [2] 科创板与创业板改革进展 - 科创板"1+6"政策措施发布，科创成长层将迎来首批新注册企业上市 [2] - 试点引入资深专业机构投资者、预先审阅等措施已实施，改革效应加快显现 [2] - 启动深化创业板改革，设置更契合新兴领域企业的上市标准 [2] 北交所与新三板建设 - 坚持打造服务创新型中小企业主阵地的定位，推动北交所高质量发展 [2] - 健全新三板市场差异化挂牌、信披、交易制度，畅通三、四板对接机制 [2] 市场稳定与上市公司质量 - 拓宽并购重组支持渠道，促进上市公司产业整合、做优做强 [3] - 督促上市公司完善治理、加大分红回购增持力度，用真金白银回报股东 [3] - 发挥中长期资金"压舱石"作用，推动长周期考核，完善"长钱长投"生态 [3] 对外开放与跨境合作 - 推出《合格境外投资者制度优化工作方案》，优化准入管理并扩大投资范围 [3] - 实施资格审批与开户"高效办成一件事"、对配置型外资准入实行绿色通道 [3] - 优化互联互通机制，深化内地与香港市场合作，推动在岸与离岸协同发展 [3] 风险防控与投资者保护 - 增强风险"四早"防范处置能力，强化跨市场、跨境风险监测，防范市场大幅波动 [4] - 对财务造假、操纵市场等违法违规行为依法严打，增强投资者信任和信心 [4] - 发布加强中小投资者保护若干意见，推出23项务实举措扎牢投资者保护"安全网" [4] 市场趋势与资金流向 - 风险再定价和资产再平衡过程中，稳健性和均衡性成为资产配置优先选项 [1] - 今年前9个月国际资金流入新兴市场超过1500亿美元 [1] - A股、港股等中国资产价值被持续重估、配置和再配置 [1] 科技创新与产业变革 - 人工智能、生物医药等新产业、新业态蓬勃发展 [1] - 新一轮科技革命和产业变革对资本市场发展和功能发挥提出新要求 [1]

“十五五”规划的战略定位与机遇 - “十五五”时期是基本实现社会主义现代化夯实基础、全面发力的关键时期，在现代化进程中具有承前启后的重要地位 [2] - 规划建议将“建设现代化产业体系，巩固壮大实体经济根基”摆在战略任务的第一条 [2] - 规划不仅是未来五年的发展蓝图，也将为全球稳定发展作出贡献，国际化水平不断提高 [4] 产业发展与科技创新重点 - 需牢牢抓住新一轮科技革命与产业变革机遇，在新一代信息技术、人工智能、量子科技、生物医药等领域积极抢占制高点 [2] - 要巩固壮大实体经济根基，培育壮大新兴产业，前瞻布局未来产业，促进服务业优质高效发展 [2] - 科技创新是主战场，需加强原始创新和关键核心技术攻关以增强发展韧性和抗冲击能力 [3] 市场优势与内需战略 - 超大规模市场是突出优势，需建成全国统一大市场以畅通国内大循环，推动市场由大到强转变 [3] - 建设强大国内市场需坚持扩大内需战略基点，坚持惠民生和促消费、投资于物和投资于人紧密结合 [3] - 着力提高财政支出用于公共服务和民生的比重、提高居民可支配收入占国民收入的比重、提高居民消费占总需求的比重 [3] 企业发展方向与策略 - 企业需选择和调整发展方向，确保与五年规划指明的方向相吻合，并突出新的亮点，发掘重点任务 [5] - 企业应努力开拓国际市场和渠道，以开放促改革促发展，并充分利用财政补贴、税收优惠、项目资助、融资支持等政策红利 [5] - 要充分激发各类经营主体活力，包括民营经济，文化企业要为中外文明交流互鉴搭桥铺路，文化传播要契合受众心理 [5]

深化创业板改革 - 证监会主席吴清宣布将启动实施深化创业板改革 以增强多层次市场体系的包容性和覆盖面 [1][3] - 改革将设置更加契合新兴领域和未来产业创新创业企业特征的上市标准 为新产业、新业态、新技术企业提供更精准、包容的金融服务 [3] - 创业板自2009年开市以来已发展16年 目前共有1389只个股 合计总市值逼近18万亿元 [3][4] - 创业板培育了包括宁德时代（总市值1.78万亿元）、东方财富、汇川技术等在内的龙头企业 目前有16只千亿市值巨头 [3] - 目前创业板IPO企业有7家处于问询阶段 1家提交注册 19家中止 [4] - 当前创业板上市有三套标准 涉及净利润、市值和营业收入等财务指标 [4] 科创板改革进展 - 科创板科创成长层于10月28日迎来西安奕材、禾元生物、必贝特三家首批新注册企业上市 [1][5] - 科创成长层于今年6月正式设立 科创板32家尚未扭亏的存量未盈利公司已全部入层 [5] - 科创板改革效应正加快显现 试点引入资深专业机构投资者、预先审阅等已实施 [1][5] - 目前还有摩尔线程、昂瑞微等逾10家高科技企业在上市进程中 有望成为科创成长层新成员 [5] - 科创板于2019年7月开市 目前共有589家上市公司 总市值逼近10万亿元 [5][7] - 科创板龙头企业包括中芯国际（总市值1.076万亿元）、寒武纪（总市值6455亿元）、海光信息等 [5][6] 北交所与多层次市场建设 - 将持续推动北交所高质量发展 坚持其服务创新型中小企业主阵地的定位 [8] - 将健全新三板市场差异化的挂牌、信披、交易制度 畅通三、四板对接机制 筑牢多层次资本市场塔基 [8] - 北交所于2021年9月注册成立 与新三板一体运营 新三板内部设创新层和基础层 [8] - 四板是区域性股权交易市场 中国多层次资本市场已形成主板、科创板、创业板、北交所、新三板及区域性股权市场等递进结构 [8] 中小投资者保护新举措 - 证监会发布《关于加强资本市场中小投资者保护的若干意见》 包含八大方面23条务实举措 [1][11] - 《若干意见》聚焦发行上市、退市等过程中的投资者保护 将投资者保护融入改革全链条 [11] - 具体措施包括优化新股发行定价机制 强化网下投资者分类评价管理 从严限制故意抬高或压低报价的询价机构 [11] - 加强程序化交易报告信息核查和异常交易监测监控 以进一步加强程序化交易监管 [11] - 明确进一步加强融资融券业务监管 完善规则 提高业务透明度和公平性 [11] - 健全终止上市过程中的投资者保护制度 包括加强对退市风险公司的持续监管 强化重大违法及主动退市中的投资者保护 [12] 资本市场开放与中长期资金 - 吴清指出在全球资产再平衡过程中 “把鸡蛋放在不同篮子里”成为国际投资者共识 今年前9个月国际资金流入新兴市场超过1500亿美元 [13] - 在此过程中 A股、港股等中国资产的价值被持续重估、配置和再配置 [13] - 新产业如人工智能、生物医药需要更大规模的耐心资本和更包容的融资环境 以支持创新资本形成 [13] - 《合格境外投资者制度优化工作方案》正式推出 通过优化准入管理、提高效率、扩大投资范围等为境外投资者提供更便利环境 [13] - 将着力发挥中长期资金“压舱石”作用 推动企业年金、保险资金等全面落实长周期考核 丰富长期投资产品 完善“长钱长投”市场生态 [1][13] 监管与市场生态 - 将继续把北京作为资本市场改革开放的重要窗口 推动更多先行先试政策“首家”“首例”在京落地 [10] - 将抓防风险 增强风险“四早”防范处置能力 强化跨市场、跨行业、跨境风险监测 健全长效化稳市机制 [12] - 将抓强监管 对财务造假、操纵市场、内幕交易等违法违规行为依法严打 以增强投资者信任和信心 [12]

资本市场改革举措 - 证监会主席吴清宣布将启动实施深化创业板改革，以增强多层次市场体系的包容性和覆盖面 [1][2] - 创业板将设置更契合新兴领域和未来产业创新创业企业特征的上市标准，为新产业、新业态、新技术企业提供更精准、包容的金融服务 [2] - 科创板科创成长层于10月28日迎来西安奕材、禾元生物、必贝特三家首批新注册企业上市，试点引入资深专业机构投资者、预先审阅等措施已实施，改革效应正加快显现 [1][4] 创业板市场现状 - 创业板市场共有1389只个股，合计总市值逼近18万亿元 [3] - 截至10月27日收盘，宁德时代总市值1.78万亿元，稳居创业板市值第一，另有汇川技术、金龙鱼等16只千亿市值巨头 [2] - 创业板目前有三套上市标准，例如标准一要求最近两年净利润均为正且累计不低于1亿元，标准二要求预计市值不低于15亿元且最近一年营业收入不低于4亿元 [3] 科创板市场现状 - 科创板上市公司共589家，总市值逼近10万亿元 [6] - 科创板总市值最高的公司是中芯国际，截至10月27日收盘总市值为1.076万亿元，寒武纪以6455亿元总市值位居第二 [5] - 科创成长层自今年6月设立，已有32家尚未扭亏的存量未盈利公司入层，另有摩尔线程、昂瑞微等逾10家高科技企业在上市进程中 [4] 北交所与新三板发展 - 将坚持打造服务创新型中小企业主阵地的定位，持续推动北交所高质量发展，健全新三板市场差异化的挂牌、信披、交易制度 [7] - 北交所与四板（区域性股权交易市场）对接机制将畅通，以筑牢多层次资本市场的塔基和底座 [7][8] - 北交所承担着服务创新型中小企业主阵地的历史使命，需加快细节改革以高效发挥承上启下作用 [8] 投资者保护与制度优化 - 发布《关于加强资本市场中小投资者保护的若干意见》，涉及八大方面共23条举措，聚焦发行上市、退市等过程中的投资者保护 [1][9] - 《若干意见》突出优化新股发行定价机制，强化网下投资者分类评价管理，从严限制故意抬高、压低报价的询价机构参与配售 [9] - 文件还明确加强程序化交易监管，并进一步完善融资融券规则，提高业务透明度和公平性 [9] 市场生态与资金动向 - 着力发挥中长期资金"压舱石"和"稳定器"作用，推动企业年金、保险资金等落实长周期考核，完善"长钱长投"市场生态 [1][12] - 今年前9个月国际资金流入新兴市场超过1500亿美元，A股、港股等中国资产价值被持续重估和配置 [12] - 《合格境外投资者制度优化工作方案》正式推出，通过优化准入管理、提高投资效率等措施为境外投资者提供更便利环境 [12]

新华财经北京10月27日电中国证监会主席吴清10月27日在2025金融街论坛年会上表示，证监会将深入学 习领会、认真贯彻落实，牢牢把握"六个坚持"，紧紧围绕防风险、强监管、促高质量发展工作主线，更 加聚焦服务新质生产力发展，更加聚焦统筹发展与安全，更加聚焦强本强基，进一步深化投融资综合改 革，持续增强我国资本市场的包容性、适应性和吸引力、竞争力，更好服务经济社会发展和金融强国建 设。 吴清表示，明天科创板科创成长层将迎来首批新注册企业上市。证监会还将启动实施深化创业板改革， 设置更加契合新兴领域和未来产业创新创业企业特征的上市标准，为新产业、新业态、新技术企业提供 更加精准、包容的金融服务。 吴清指出，证监会将继续把北京作为资本市场改革开放的重要窗口，充分发挥资本市场枢纽功能，推动 更多先行先试政策"首家""首例"在京落地，鼓励优质行业机构和长期资本在京集聚发展，不断提升首都 资本市场能级，全力推动资本市场与首都经济发展良性互动。 附：吴清讲话全文实录 尊敬的何立峰副总理，尊敬的尹力书记、殷勇市长，各位领导，各位来宾，女士们、先生们： 大家下午好！很高兴再次参加金融街论坛。刚刚胜利闭幕的党的二十届四中全会，对 ...

资本市场发展回顾与展望 - 过去五年中国资本市场基础制度不断完善，市场韧性和抗风险能力明显增强，实现了量的合理增长和质的有效提升 [4] - 未来五年资本市场发展环境复杂深刻变化，全球金融市场脆弱性加大，国际资金流入新兴市场前9个月超过1500亿美元，A股、港股等中国资产被持续重估和配置 [4] - 新一轮科技革命下，人工智能、生物医药等新产业新业态需要更大规模耐心资本和更灵活包容的融资环境 [4] 资本市场改革核心方向 - 将深入学习领会党的二十届四中全会精神，把握“六个坚持”，围绕防风险、强监管、促高质量发展主线，深化投融资综合改革 [5] - 更加聚焦服务新质生产力发展，统筹发展与安全，强本强基，增强资本市场包容性、适应性和吸引力、竞争力 [5] 多层次市场体系改革 - 科创板“1+6”政策举措加快显现效应，科创成长层将迎来首批新注册企业上市 [6] - 将启动深化创业板改革，设置更契合新兴领域企业特征的上市标准 [6] - 持续推动北交所高质量发展，健全新三板差异化制度，畅通三、四板对接机制 [6] 上市公司质量与中长期资金 - 将择机推出再融资储架发行制度，拓宽并购重组支持渠道，促进上市公司产业整合、做优做强 [7] - 督促上市公司完善治理、加大分红回购增持力度，用真金白银回报股东 [7] - 推进公募基金改革，推动企业年金、保险资金等落实长周期考核，丰富长期投资产品，完善“长钱长投”市场生态 [7] 制度型对外开放 - 《合格境外投资者制度优化工作方案》正式推出，优化准入管理、提高投资运作效率、扩大投资范围 [7][8] - 资格审批与开户“高效办成一件事”、对配置型外资准入实行绿色通道两项举措当日落地 [8] - 中国投资境外市场的两只ETF互挂产品将于近日公告募集，并将优化互联互通机制，提升境外上市备案质效 [8] 风险防控与投资者保护 - 增强风险“四早”防范处置能力，强化跨市场、跨行业、跨境风险监测，健全长效化稳市机制 [8] - 强化执法震慑，对财务造假、操纵市场、内幕交易等违法违规行为依法严打 [8] - 发布加强中小投资者保护的若干意见，围绕发行上市、退市等过程推出23项举措 [8] 支持北京金融中心建设 - 继续把北京作为资本市场改革开放重要窗口，推动更多先行先试政策“首家”“首例”在京落地 [9] - 鼓励优质行业机构和长期资本在京集聚发展，提升首都资本市场能级 [9]

证监会未来工作主线 - 紧紧围绕防风险、强监管、促高质量发展工作主线，更加聚焦服务新质生产力发展、统筹发展与安全、强本强基 [1] - 进一步深化投融资综合改革，持续增强资本市场包容性、适应性、吸引力、竞争力，更好服务经济社会发展和金融强国建设 [1][4] 资本市场发展环境与机遇 - 未来五年资本市场发展内外部环境面临复杂深刻变化，既面临新挑战也孕育新机遇 [2] - 全球金融市场脆弱性加大，稳健性和均衡性成为资产配置优先选项，今年前9个月国际资金流入新兴市场超过1500亿美元 [2] - A股、港股等中国资产持续重估，配置价值更加凸显 [2] - 新一轮科技革命下，人工智能、生物医药等新产业新业态蓬勃发展，需要更大规模耐心资本和更包容融资环境 [2] 板块改革具体措施 - 纵深推进板块改革，增强多层次市场体系包容性和覆盖面 [1][5] - 启动实施深化创业板改革，设置更契合新兴领域企业特征的上市标准 [6] - 坚持打造服务创新型中小企业主阵地的定位，持续推动北交所高质量发展，健全新三板市场差异化制度 [6] 固本培元与市场稳定基础 - 择机推出再融资储架发行制度，拓宽并购重组支持渠道，促进上市公司做优做强 [7] - 督促上市公司完善治理、加大分红回购增持力度，用真金白银回报股东 [7] - 着力发挥中长期资金作用，推进公募基金改革，推动企业年金、保险资金落实长周期考核 [7] 扩大对外开放举措 - 推出《合格境外投资者制度优化工作方案》，优化准入管理、提高投资效率、扩大投资范围 [8] - 优化互联互通机制，提升境外上市备案质效，深化内地与香港市场合作 [8] 防风险强监管与投资者保护 - 增强风险防范处置能力，强化跨市场、跨境风险监测，健全长效化稳市机制 [9] - 强化“零容忍”执法震慑，对财务造假、操纵市场等行为依法严打 [9] - 发布加强中小投资者保护若干意见，围绕发行上市、退市等过程推出23项举措 [9] 支持北京金融中心建设 - 继续把北京作为资本市场改革开放重要窗口，推动更多先行先试政策在京落地 [9] - 鼓励优质行业机构和长期资本在京集聚发展，提升首都资本市场能级 [9]