行业战略地位 - 绿色金融对银行业已从一道“选择题”变为一道“必答题”，是战略转型的新引擎和未来的蓝海市场 [1] - 绿色金融业务如绿色贷款已成为银行业绩增长的新动力，被视为优质、低不良率的资产 [1] - 通过支持环保、减排项目，银行能够直接服务国家“双碳”战略，提升自身ESG评级和公众声誉 [1] 政策与监管支持 - 中国人民银行等三部门联合印发《绿色金融支持项目目录（2025年版）》，自2025年10月1日起施行，统一了各类绿色金融产品的支持范围 [2] - 多地政府与金融监管部门建立联动机制推动绿色金融落地，例如青岛推出的绿色金融“四方联动”机制，通过发布绿色项目“白名单”精准引导银行资金对接 [2] 绿色信贷整体规模与格局 - 截至2024年末，42家A股上市银行绿色信贷余额合计超27万亿元，同比增长约20% [3] - 六大国有银行绿色信贷余额突破21万亿元，占全部A股上市银行总额的77.6%，呈现“大行稳规模、股份行强活力、区域行快增长”的格局 [3] - 2024年A股上市银行绿色信贷平均增速为20.6%，较2023年的约28%有所放缓，但头部机构仍保持强劲增长 [5] 主要银行绿色信贷表现 - 截至2024年末，工商银行绿色信贷余额超过6万亿元，农业银行4.97万亿元，建设银行4.70万亿元，中国银行4.07万亿元 [4][5] - 兴业银行绿色贷款余额在2025年中上升至10756.20亿元，跻身“万亿俱乐部”，其绿色贷款不良率仅为0.57% [1][4] - 部分中小银行实现高增长，例如浙商银行2024年绿色信贷余额同比增长95.6%，重庆银行同比增长60.83%，瑞丰银行同比增长144.62% [6] 绿色金融产品创新 - 绿色金融产品体系覆盖信贷、债券、资产证券化、保险、理财及碳金融等多维度 [7] - 创新工具加速普及，如可持续发展挂钩贷款（SLL）、碳排放权质押融资、环境权益抵质押贷款等 [7][8] - 绿色债券发行持续扩容，2024年境内贴标绿色债券累计发行规模突破4万亿元，存量近2万亿元 [8] 具体创新案例 - 兴业银行落地全国首笔附带绿色保险的生物多样性保护绿色贷款，开创“融资+保险”协同模式 [7] - 渤海银行推出全国首单数据中心绿色算力指数可持续发展挂钩贷款，将贷款利率与数据中心PUE指标挂钩 [7] - 多家银行推出碳排放权质押融资产品，交通银行、邮储银行等累计撬动碳减排贷款超1.2万亿元 [8] 未来发展趋势 - 银行业将持续创新绿色金融产品，以更精准、高效的方式服务经济可持续发展 [9] - 未来进程将超越传统绿色信贷，通过发展转型金融支持高碳行业升级，设计ESG挂钩贷款激励企业减排 [10] - 探索以碳排放权等环境权益为质押的融资模式，为银行自身培育未来增长的新动能 [10]

投资决策与资金安排 - 公司于2025年10月17日召开董事会，审议通过投资建设创新产业基地项目的议案 [2] - 项目总投资不超过人民币40,000万元，资金来源于自有资金或自筹资金 [2] - 投资资金将用于购买土地使用权、仪器仪表生产研发中心及生产线建设、铺底流动资金等 [2] 项目具体内容与战略方向 - 项目拟新增色谱和质谱生产线 [2] - 根据国家"双碳"战略，新增碳监测、碳计量系统及工艺过程仪表分析的生产研发 [2] - 研发产品线包括色谱、光谱及质谱分析仪等多个系列产品 [2] 土地与基地规划 - 公司购买的是回龙观国际信息产业基地一期项目CP01-0801-0047地块M1一类工业用地国有建设用地的使用权 [2] - 未来将在该地块建设创新产业基地项目 [2] 项目预期效益 - 项目实施将有助于吸引和培养更多专业人才 [3] - 将进一步提升公司的技术研发水平和创新能力 [3] - 为公司未来可持续发展奠定坚实基础 [3]

行业战略方向 - 行业需坚持科技创新、绿色低碳、数字赋能、开放协同四大方向以驱动可持续发展[1] - 未来5年内行业目标为单位产品碳排放下降20%，绿色助剂产值占比超过70%[1] - 行业需推动产品从“量大面广”向“专精特新”转型，聚焦功能性、生物基等高端助剂[1][2] 技术与产品发展 - 行业聚焦环保化与高性能化两大主线，致力于破解轮胎滚动阻力、抗湿滑性及耐磨性的“魔鬼三角”难题[2] - 绿色促进剂工艺持续改进，环保及高性能防老剂、硫化剂快速发展，加工型助剂趋向绿色化并推进国产化替代[2] - 研发重点包括橡胶相容性改性、新型助剂开发及绿色原料替代[2] 创新与数字化转型 - 人工智能等新技术正渗透至橡胶化学品开发领域，需实现专业知识与AI工具的整合落地[3] - 行业可借助分子生成与性能预测模型，定向设计符合特定要求的橡胶助剂分子结构[3] - 行业需打造行业级工业互联网平台，实现关键设备、数据及模型的自主可控[1] 市场与产业链协同 - 行业需树立差异化、高端化、定制化思维，优化产业布局，建设重点园区与集群，支持企业海外建厂[2] - 创新方向应围绕新能源电动车轮胎的高性能需求、天然胶替代与性能平衡等四大方向[2] - 通过推动上下游、产学研及国内外协同，建设海外研发与服务中心以提升全球资源配置能力[1][2]

文章核心观点 - 甘肃银行将绿色金融作为核心战略，通过体系构建、精准信贷、产品创新和生态建设，大力支持甘肃省绿色产业发展，其绿色贷款余额已达228.38亿元，近三年累计投放超242亿元，成为推动地方经济绿色转型的重要金融力量 [1][7] 战略规划与顶层设计 - 公司制定详细绿色金融发展规划，在总行设立绿色金融部，并建立覆盖总分支行的绿色信贷管理体系，实现绿色贷款全流程标识与记录 [2] - 公司印发多项工作手册和行动方案以优化信贷结构，并联合授信审批部建立信贷项目孵化中心，对重点新能源项目进行集中孵化 [2] - 公司完成ESG报告数据收集与平台录入，建立按季自评工作机制，不断夯实绿色贷款基础数据管理 [2] - 公司严格对标国家绿色金融体系指导意见，将绿色信贷标准嵌入授信审批全流程，并在兰州新区支行开展碳核算及气候风险压力测试，建立风险管理框架 [3] 信贷投放与项目支持 - 截至2025年三季度，公司绿色贷款余额达228.38亿元，今年以来累计投放绿色贷款47.63亿元，较年初净增34.33亿元，年任务完成率137.32%，增速17.69% [1][7] - 公司近三年累计投放绿色贷款超242亿元，聚焦新能源全产业链，通过清单管理精准支持重点行业 [1][4] - 公司为“渭源县10万千瓦风电项目”量身定制融资方案，并通过总行重大项目孵化中心快速审批，成功投放贷款6280万元 [4] - 在央行支持下，公司成功申办碳减排支持工具业务1.25亿元，并累计成功申报人行碳减排支持资金3.05亿元 [5] 产品创新与服务模式 - 针对清洁能源领域，公司推出“风光无限贷”等特色信贷产品，为风电、光伏项目提供中长期项目贷款 [6] - 针对节能环保产业，公司推出“节能贷”，为相关企业提供流动资金和项目贷款，支持其技术研发和设备制造 [6] - 在绿色农业领域，公司创新推出“生态农贷”，为中药材种植、苹果种植等绿色农业提供金融服务，实现生态与经济效益双赢 [7] 生态构建与科技赋能 - 公司通过“项目库+孵化中心+场景融合”构建全链条绿色金融生态，定期向分支机构推送绿色项目库清单以提升效率 [8] - 公司将绿色金融与乡村振兴深度融合，为临夏牛羊产业链、陇南中药材种植等项目提供专项贷款 [8] - 公司打造“线上第二银行”，推出线上贷款产品，并运用区块链技术实现绿色债券资金全流程溯源，利用大数据优化风险评估，缩短审批时效 [8]

公司战略与定位 - 公司将绿色金融作为服务国家战略与地方经济的核心引擎，支持甘肃绿色发展 [1] - 公司是甘肃省地方金融的主力军和先行者，积极响应国家"双碳"战略 [1] - 公司形成了一套完整的绿色金融战略体系，包括顶层设计、指导实施、规范管理和政策执行 [2] 业务规模与业绩 - 截至2025年三季度，公司绿色贷款余额达228.38亿元 [1][7] - 近三年公司累计投放绿色贷款超242亿元 [1] - 2025年以来累计投放绿色贷款47.63亿元，较年初净增34.33亿元，年任务完成率137.32%，增速17.69% [7] 管理体系与制度建设 - 总行设立绿色金融部，制定《绿色信贷政策》等制度，建立覆盖总分支行的绿色信贷管理体系 [2] - 公司印发《关于做好绿色金融工作的行动方案》，引导各机构优化信贷结构 [2] - 公司建立按季自评的工作机制，夯实绿色贷款基础数据，并完成ESG报告编制和信息披露 [2] - 公司将绿色信贷标准嵌入授信审批全流程，并建立气候风险管理框架 [3] 重点项目与案例 - 公司精准支持新能源全产业链，例如为"渭源县10万千瓦风电项目"投放贷款6280万元 [4] - 总行成立重大项目孵化中心，优化审批流程，上述风电项目是第一笔入驻项目 [4] - 公司成功申办"碳减排"支持工具业务1.25亿元，累计成功申报人行碳减排支持资金3.05亿元 [5] 产品与服务创新 - 公司针对不同绿色产业创新金融产品，如清洁能源领域的"风光无限贷"和节能环保产业的"节能贷" [6] - 在绿色农业领域，公司推出"生态农贷"，支持中药材种植、苹果种植等特色农业 [7] - 公司打造"线上第二银行"，推出"小微e贷"等线上产品，运用区块链技术实现资金流向溯源 [8] 生态构建与未来方向 - 公司通过"项目库+孵化中心+场景融合"，构建全链条绿色金融生态 [8] - 公司将绿色金融与乡村振兴深度融合，服务临夏牛羊产业链、陇南中药材种植等项目 [8] - 未来公司将聚焦清洁能源、生态修复、绿色基建等重点领域，融入国家战略全局 [8]

行业战略方向 - 行业坚持科技创新、绿色低碳、数字赋能、开放协同四大方向以驱动可持续发展 [1] - 行业需聚焦功能性、生物基等高端助剂，推动产品从“量大面广”向“专精特新”转型 [1] - 行业应树立差异化、高端化、定制化思维，形成技术、制度创新与市场需求互促的理念 [2] 绿色低碳发展 - 行业目标为5年内单位产品碳排放下降20%，绿色助剂产值占比超70% [1] - 推广绿色工艺与清洁生产技术，发展生物基材料以提升资源综合利用效率 [1] - 绿色促进剂工艺持续改进，环保、高性能防老剂和硫化剂产品快速发展，加工型助剂趋向绿色化 [2] 技术创新与研发 - 攻关微流场反应等共性技术，加大研发投入以突破核心技术 [1] - 行业聚焦环保化与高性能化两大主线，通过橡胶相容性改性、新型助剂研发等破解轮胎性能“魔鬼三角”难题 [2] - 人工智能等新技术向橡胶化学品开发领域渗透，借助分子生成与性能预测模型定向设计助剂分子结构 [3] 产业链与市场拓展 - 推动上下游、产学研、国内外协同，建设海外研发与服务中心以提升全球资源配置能力 [1] - 优化产业布局，建设重点产业园区与集群，支持企业海外建厂，开发非轮胎橡胶助剂 [2] - 围绕新能源电动车轮胎高性能需求、天然胶替代与性能平衡等方向进行创新，通过产业链协同实现标准化与高端化升级 [2] 数字化与智能化 - 打造行业级工业互联网平台，实现关键设备、数据、模型自主可控 [1] - 橡胶化学品设计与合成需以专业人才为主、AI工具为辅，实现专业知识与AI方法的整合落地 [3]

合作签约 - 金昌市与北京海博思创科技股份有限公司、华为技术有限公司签署合作框架协议 [2] - 合作原则为优势互补、合作共赢、共同发展 [2] - 金昌市委常委、常务副市长马国开，海博思创副总裁、西北区域总裁张猛，华为甘肃公司总经理殷俊代表三方签约 [4] 合作目标与愿景 - 助推金昌市构建储能装备制造—储能电站建设—能源智慧管理一体化产业生态链 [2] - 将金昌市打造为西北地区重要的新能源储能产业示范基地 [2] - 共同建立全方位、多元化的战略关系，推动双方务实合作取得更加丰硕成果 [4] 合作方优势与承诺 - 海博思创将充分发挥储能全产业链优势，在金昌市开展独立储能电站项目建设 [4] - 华为将聚焦清洁发电、绿色ICT基础设施、储能等领域，为合作项目提供先进的技术解决方案支持 [5] - 华为将协调资源，牵引合作伙伴和投入技术力量，为金昌高质量发展提供支撑 [5] - 金昌市将提供最优政策支持、最佳政务服务、最好营商环境，全力支持企业在金发展 [4]

核心观点 - 公司作为老牌国企正积极向新能源装备转型，业务布局覆盖核能、氢能等前沿领域，但转型过程伴随高昂代价，表现为营收增长与利润暴跌的“剪刀差”，核心主业已陷入亏损，真正的“第二春”尚未到来 [5][6][7][34][38][39] 公司业务转型布局 - 公司转型方向明确为在稳固传统能源装备同时，大力发展新能源装备、工业智能装备和节能环保装备 [6] - 核能与氢能被列为转型的重中之重 [7] - 新能源装备业务在2021年营收暴涨417%至4.8亿，2022年继续增长171.7%至13亿，占总营收比例超25% [17] - 业务布局宏大，涵盖核能、氢能、光伏、储能四大领域，完美契合“双碳”战略 [15] 核能业务布局 - 公司核能产品覆盖上中下游全产业链，上游包括核燃料贮运容器，中游包括核安全2、3级压力容器及储罐，下游涉及核乏燃料循环及核环保装备 [9] - 公司是核电用板式热交换器国内主要供应商，市场占有率号称国内第一 [9] - 布局紧跟前沿技术，产品应用涉及可控核聚变领域，并在第四代核电技术如高温气冷堆、钍基熔盐堆领域拥有丰富技术储备和相关销售 [10][12] - 2025年上半年核能新签订单同比增长32% [38] 氢能及其他新能源业务 - 公司布局氢能“制、储、输、用（加）”全产业链，涵盖煤气化制氢、电解水制氢（碱性和PEM）、低中高压储氢容器（包括98Mpa高压气态储氢）及加氢站设备 [14] - 同时涉足光伏设备（如多晶硅生产用还原炉、反应器）和光热储能（高温熔盐储能） [15] 财务表现分析 - 2022年公司营收49.8亿，同比增长23.4%；净利润1.8亿，同比增长37.6% [17] - 2025年上半年营收28.3亿，同比增长13.6%；但归母净利润5433万，同比大幅下降21.9% [27][30] - 2025年前三季度营收47.5亿，同比增长26.9%；归母净利润仅1120万元，同比暴跌88.3%；扣非后净利润为-1514万元，核心主业陷入亏损 [31][34] - 2025年第三季度单季归母净利润亏损4313万元，同比减少263.4% [34] 盈利能力与成本压力 - 2022年公司综合毛利率下降3.12个百分点至13.10%，传统能源装备和新能源装备毛利率均下降约4个百分点，主因原材料价格上涨 [18][23] - 2025年上半年综合毛利率仅10.6%，利润空间脆弱 [28] - 收入结构仍以低毛利率传统业务为主，传统能源装备毛利率12.6%；增长最快的工程总包业务毛利率仅3.3% [27] 转型挑战与风险因素 - 为切入核电领域于2021年收购中核嘉华55%股份，但标的2022年实际净利润231万，同比下降50.1%，仅完成承诺业绩650万的约三分之一，预测2亿营收实际完成9千多万 [19][20][21] - 2025年利润下滑主因包括持续巨额研发投入（上半年研发投入1.09亿，同比猛增72.4%）、信用减值损失增加（反映应收账款回款压力及坏账风险）以及税金及附加增加 [31][36][37] - 公司面临“叫好不叫座”困境，营收规模扩大但盈利能力不足，转型代价昂贵 [38][39]

投资计划与资金使用 - 公司计划以自有或自筹资金不超过人民币4亿元购买土地使用权并投资建设创新产业基地项目 [1] - 项目投资资金将用于购买土地使用权、仪器仪表生产研发中心及生产线建设、铺底流动资金等 [1] - 公司已竞得回龙观国际信息产业基地一期项目地块国有建设用地使用权，成交价款为人民币5426.67万元 [1] 项目建设内容与产能扩张 - 项目拟新增色谱和质谱生产线 [1] - 根据国家"双碳"战略，将新增碳监测、碳计量系统及工艺过程仪表分析的生产研发 [1] - 新增产品线包括色谱、光谱及质谱分析仪等多个系列产品 [1][2] 战略意义与预期效益 - 项目建设有利于提升高端科学仪器关键核心技术水平和产业基础能力 [2] - 项目有利于完善公司产业布局，促进产品上下游拓展，更好地满足客户需求 [2] - 项目有助于巩固公司在行业中的领先市场地位，符合公司战略规划及经营发展需要 [2] - 项目实施将有助于吸引和培养更多专业人才，提升公司技术研发水平和创新能力 [2] - 项目为公司下一阶段的高速发展和未来可持续发展奠定坚实基础 [2]

文章核心观点 - 在“双碳”目标和国家政策推动下，绿色金融市场快速发展，但结构有待优化，特别是碳市场发展滞后 [1][2] - 证券公司在绿色金融体系中扮演重要角色，尤其在绿色债券承销和碳金融创新方面，但在CCER市场的参与尚处起步阶段，面临机遇与挑战 [3][4] - CCER市场重启后方法学不断扩容，为项目开发提供了广阔空间，其长期价值在于国内碳达峰后的需求缺口以及与国际碳市场对接的潜力 [5][10] - 证券公司可通过布局自营与碳资产管理、推动碳金融衍生品创新、直接参与CCER项目开发三大路径深度参与，抢占市场先机并为未来国际互认做准备 [6][7][8][11] 绿色金融市场概况 - 2024年绿色信贷新增规模达6.52万亿元，存量突破35万亿元，是支持企业低碳转型的压舱石 [2] - 2024年绿色债券发行477只产品，规模约244.19亿元，存量产品达2669只，累计发行规模超4.16万亿元 [2] - 2024年碳排放配额（CEA）成交量为1.89亿吨，成交额181.14亿元，自愿减排（CCER）市场重启后新增项目有限，整体规模偏小 [2] 证券公司的角色与现状 - 2024年证券公司承销的绿色主题债券规模达1674.05亿元，占全年绿色债券发行总规模的24.57% [3] - 目前已有16家证券公司获得碳排放权交易资格，可直接参与碳排放权交易，并尝试布局绿色金融衍生品、新能源REITs等创新产品 [3] - 相较于绿色信贷与债券，券商在碳市场尤其是CCER市场的参与仍处于起步阶段，主要因碳配额免费提供且不能参与全国强制减排市场 [4] CCER市场的发展与机遇 - 2024年CCER市场重启后，国家先后印发两批共6个CCER方法学，并向社会公开征集13项新方法学意见，覆盖工业、农业、服务业、生态修复等多个关键减排领域 [5] - CCER项目开发运营周期一般在7年以上，覆盖我国从碳达峰过渡到碳中和的阶段，碳达峰后碳配额缺口将使其交易变得活跃 [10] - 我国正推动CCER与国际碳标准对接，未来CCER有望通过国际互认成为可在欧洲碳市场流通的国际碳资产，当前欧洲碳价是我国碳价的5倍以上 [10] 证券公司参与CCER的路径 - 路径一为布局自营与碳资产管理，券商可直接参与CCER一二级市场交易获取收益，并可推出碳资产配置型理财产品、CCER主题基金等资管产品 [6] - 路径二为推动碳金融衍生品创新，未来可布局CCER市场的碳期货、碳期权等复杂产品，帮助企业管理碳价波动风险 [7] - 路径三为直接参与CCER项目开发，可通过股权合作、基金运作、专业咨询三种模式，挖掘各行业企业CCER项目潜力，填补市场供给缺口 [8][9] CCER的长期价值与国际展望 - CCER未来可用于抵扣欧盟碳边境调节机制（CBAM，即“碳关税”），降低出口企业成本 [10] - 证券公司提前布局CCER项目开发与资产管理，能为未来对接国际碳市场积累经验，例如在项目开发中引入国际核算标准，满足欧盟互认要求 [11] - 随着CCER与国际碳市场对接，券商可进一步拓展跨境碳金融业务，助力我国碳资产走出去，提升在全球碳治理中的话语权 [11][12]