监管政策更新 - 上交所、深交所、北交所于9月5日同步发布修订版"可持续发展报告编制指南"征求意见稿 意见反馈截止时间为2025年9月19日 [1] - 新增三份应用指南：《第三号污染物排放》《第四号能源利用》《第五号水资源利用》 与既有框架共同构建完整披露体系 [4] - 修订遵循四大原则：强化理念引导、明确披露要点、以参考示例为主不新增强制披露、持续完善推进21项议题全覆盖 [5] 政策目标与框架 - 旨在引导上市公司践行可持续发展理念 规范ESG信息披露 为企业提供清晰可操作的说明书 [3] - 通过提供量化指标、分析方法和典型示例 解决企业在环境风险识别、碳排放核算等实操中的困惑 [4] - 在证监会统一指导下分步推进 未来将持续推出更多议题细则 构建完备透明的信息披露规则体系 [4][8] 上市公司披露现状 - 上交所2024年单独发布可持续发展报告公司超1300家 占比57% 431家获中证ESG评级A级及以上 [6] - 深市2025年有1164家公司主动发布2024年度报告 占比超四成 340家获中证ESG评级A及以上 [6] - 北交所持续引导中小企业提升ESG治理能力 为高质量发展筑基 [7] 市场生态发展 - 基于中证ESG评价的指数产品达162只 规模超2600亿元 显示长期资金持续流向可持续发展实践企业 [7] - MSCI ESG评级中近三成上交所公司实现评级提升 深市25家公司获MSCI评级A级及以上 [6] - 深市861家公司获国证ESG评级A及以上 18家公司标普评级达50分及以上 [6]

（文章来源：第一财经） 截至2025年8月底，基于中证ESG评价的中证A500等"A系列"指数、上证180指数等宽基指数产品共162 只，规模合计超过2600亿元。下一步，上交所将持续认真听取上市公司和各市场主体的意见，适时出台 更加通俗易懂、浅白简明的可持续发展报告编制指南，为上市公司可持续发展信息披露提供更多的支持 和帮助。 近日，在中国证监会的指导下，上交所编制完成《第三号污染物排放》《第四号能源利用》《第五号水 资源利用》等三件可持续发展报告编制应用指南，并以中英文形式同步向市场公开征求意见。 ...

ESG政策与监管进展 - 全球经济发展向绿色低碳转型 ESG成为推动可持续发展的核心引擎并深度嵌入全球金融体系 [1] - 中国沪深北三大交易所发布《上市公司持续监管指引——可持续发展报告》 推动企业ESG治理从形式合规转向实质性管理 [1] - ESG信息逐渐成为定义企业价值的新坐标 监管政策为上市公司提供制度支撑 [1][3] ESG披露与评级表现 - A股披露ESG报告上市公司数量达2523家 占总体上市公司数量的46% 同比增长13.49% [3] - 约20%的沪深A股公司ESG评级较去年同期提升 获得A-AAA评级公司数量达780家 占比15.98% [4] - 中证指数公司指出ESG评级是连接ESG数据与资本市场的枢纽 已成为投资者、企业及其他利益相关方的重要决策依据 [6] 企业ESG实践案例 - 安徽合力推进ESG建设的三大举措包括技术创新、人才管理体系优化和社会责任承担 其电动化率截至2024年达70% 大幅提升人均效率和节能减排 [4] - 新奥股份在环境保护方面为客户提供绿色能源并制定碳减排解决方案 在安全管理方面践行九字方针并利用数字化手段加强风险防控 在社会公益方面确立五大慈善方向 [5] - 新奥股份成为中国公用事业行业首家且唯一获得MSCI AAA评级的企业 [6] ESG对企业价值的影响 - ESG理念重构企业价值评估体系 将长期发展理念融入企业文化 使可持续发展能力成为新的价值坐标 [7] - 企业ESG投入可降低融资成本 新奥股份表示在发债或融资活动中可大幅节省利息成本 [7] - 安徽合力认为ESG投入是运营的必然成本 其国际化业务因ESG治理获得巨大助力 [7] 资本市场与投资逻辑变革 - 投资者关注维度从财务报告拓展至ESG报告 可持续发展关键数据被当作投资前瞻性指标 [7] - 企业能否入选核心ESG指数已成为投资机构市值管理的重要考量依据 [6][7] - ESG推动资本市场从短期逐利转向长期共赢 引导资金向可持续发展领域聚集 [7][8]

公司发展里程碑 - 2025年是公司进入大中华区市场50周年[1] - 公司大中华区总部（上海普陀）与金桥研发中心（上海浦东）获博士后创新实践基地认证[1] - 公司年销售额达160亿美元[1] 研发体系与能力 - 公司拥有全球16个研发中心、1,200+科学家团队及10,500+项专利储备[1] - 大中华区研发中心于2011年在上海投入运营 系全球第三大研发中心[3] - 大中华区拥有近100名顶尖科学家与工程师 累计输出超100项国际发明专利[3] 本土化创新成果 - ReadyDose™片剂产品累计销售过亿片 可降低客户运营成本及水资源消耗[5] - 开发低温速效CIP技术、水资源回用技术及减塑包装技术[5] - 智能设备与新配方产品实现环保节能效果并反哺全球市场[2] 数字化解决方案 - 推出数字化平台"艺康数智汇®" 助力客户提升运营自动化与可视化[5] - 应用BeverageIQ、DishIQ、Pest Intelligence等技术重塑餐饮后厨管理[5] - 通过数字化技术支持中国"碳中和"与"数字中国"建设目标[5] 人才与研发协同 - 博士后基地认证将增强公司对高端人才的吸引力[8] - 研发体系采用"全球研发-区域适配"模式 推动技术本土化与国际化协同[1] - 创新实践基地可联合招收博士后研究人员 强化行业前瞻性洞察能力[8]

文章核心观点 - 中国企业ESG发展仍处于早期阶段 但正涌现出积极实践 ESG已从附加题转变为企业必答题[4][13] - 商业成功需要平衡所有利益相关者价值 而非仅追求股东利益最大化[4] - 虎嗅启动2025"可持续品牌典范"评选 旨在寻找真正将ESG融入血脉的企业[15][16] ESG现状分析 - 中国企业ESG治理受限于起步晚 基础薄弱等因素 发展道路漫长[4] - 过去一年出现员工权益受损 生产安全事故 环境污染等负面案例[2][3] - 部分企业开始实践正向ESG举措：投资员工健康成长 拥抱循环经济 开放核心技术助力中小企业数字化转型[5][6][7] ESG维度解读 - 环境(E)表现差的企业将污染成本外部化 表现好的企业将绿色能源和可持续材料作为核心竞争力[10] - 社会(S)表现差的企业忽视供应链劳工权益和用户隐私 表现好的企业珍视消费者信任并与供应商共同成长[11] - 治理(G)表现差的企业存在内部贪腐 产品问题及内幕交易 表现好的企业拥有透明决策机制和股东权利尊重[12] 评选活动设计 - 评选覆盖所有在华经营企业 包括本土和跨国公司 上市和非上市公司 基于万家企业的系统性ESG信息[19] - 评审团由国际顶级机构和知名高校专家学者组成 评估维度包括ESG评分 治理架构 合规性和审计认证[19] - 设立独立观察团对全过程监督 提升榜单透明度和专业性[19]

文章核心观点 - 中国与上海合作组织国家能源合作形成新格局，互补性强且市场潜力巨大，上合组织国家油气产量超全球40%，中国油气进口约50%来自上合国家，新能源项目同步推进 [1][14][15] - 合作形成"142"新范式，包括元首牵引、政策对接、平台共享、产业共筑、金融赋能、责任共担和心心相通七大要素，推动全方位务实合作 [2] - 未来合作将聚焦构建四链协作体系、数智赋能、创新驱动、绿色低碳和风险管控，深化区域能源可持续发展 [2][9] 能源供应与需求互补性 - 上合组织国家原油和天然气产量均超过全球总产量的40%，沙特阿拉伯、俄罗斯、阿联酋、科威特位列全球前十大产油国，俄罗斯、卡塔尔等位列全球前十大天然气出口国 [14] - 中国和印度一次能源消费合计约占全球消费量的35%，石油消费量合计占全球20%，天然气消费量合计占全球12% [14] - 印度2030年一次能源消费量较2025年将增长30%约33亿吨标煤，中国将增长10%达到68亿吨标煤 [14] 传统能源与新能源合作 - 中国与上合组织国家传统能源贸易紧密，上合组织国家约25%油气出口至中国，中国进口油气约50%来自上合国家，俄罗斯、沙特阿拉伯、阿联酋、科威特、卡塔尔等均位列中国前十大进口原油来源国 [15][17] - 中国企业参与上合国家油气资源开发项目，打造全产业链合作格局，例如哈萨克斯坦奇姆肯特炼油厂改造后成为中亚地区首个具备生产欧IV、欧V标准成品油的现代化炼厂 [15][28] - 新能源项目在多国落地，包括阿塞拜疆戈布斯坦光伏电站（中亚和外高加索地区规模最大）、乌兹别克斯坦1吉瓦光伏项目（年发电约24亿度）、哈萨克斯坦札纳塔斯100兆瓦风电等项目 [20][22] 能源基础设施互联互通 - 跨境油气通道包括中国-中亚天然气管道、中俄原油管道、中俄东线天然气管道等，以基础设施互联互通推动区域油气资源优化配置 [22][23] - 哈南线天然气管道项目具备向沿线500多个居民点150多万人供气能力，为哈萨克斯坦提供超过2000个就业岗位 [23] - 区域电力网络建设如中缅、中蒙跨国电网互联，形成"多源互济"供电体系，提升能源利用效率和供电稳定性 [23] 项目落地与协同效应 - 标志性大项目如俄罗斯亚马尔LNG项目（北极超大型能源项目）拉动俄罗斯钢铁、机械制造、化工等相关产业发展 [23] - "小而美"项目包括哈萨克斯坦阿尔卡雷克48兆瓦风电项目（年减排17.6万吨，满足12000余户家庭需求）、柬埔寨金边-马德望230千伏输变电项目等 [24] - 能源项目促进本地化发展，例如乌兹别克斯坦1吉瓦光伏项目推动本地新能源管理体系建设，安格连橡胶厂项目填补中亚地区轮胎产业空白 [26][29] 金融合作与产融结合 - 能源大项目催生巨额资金需求，推动银团贷款、项目融资等多元模式创新，金融机构通过能源产业基金、绿色债券等方式介入 [29] - 能源合作推动金融国际业务拓展，探索新金融机制与结算通道，能源贸易人民币结算有所发展 [1][29] 未来合作方向 - 构建产业链、供应链、价值链、信息链四链协作体系，促进产业协同发展 [2][9] - 打造数智赋能引擎，推进能源生产智能化、创新数字化交易平台并加强数字技术人才培养与标准共建 [2][9] - 深化绿色低碳合作，从顶层设计、技术攻关、基础设施建设、市场机制创新入手，推动可持续发展 [2][9]

峰会基本信息 - 首届硅谷未来峰会NEX-T Summit 2025将于美西时间2025年9月27–28日在美国斯坦福大学举办 [1] - 峰会由钛媒体集团携手NextFin AI、GALA、Shanda Group与Barron's China共同举办 [1] - 峰会主题为"New Era of X-Tech"，旨在链接亚洲与世界，搭建跨界思想、科技与资本的能量场 [2] 峰会规模与形式 - 预计将吸引400+位全球顶级企业家、投资人、科学家、政策制定者齐聚 [2] - 钛媒体将通过视频、图文等不同报道形式展示峰会内容 [2] - 议程包括9月27日全天会议及VVIP晚宴，9月28日下午亚裔领袖闭门会议及GALA私享酒会 [11][12][13] 核心亮点与议程 - 四大核心亮点包括Next Talks全球科技金融核心人物思想演讲、Next Panels深度对话、NEX-T Demo Show明星创业项目路演、Tech & Mindfulness探索科技与人文交汇点 [3][4][5][6] - 主要议程涵盖主旨演讲与对话硅谷与AI趋势、多场AI相关圆桌对话、全球女性影响力专题讨论、NEX-T创业Demo Show等 [14] 参会嘉宾阵容 - 嘉宾阵容涵盖科技、金融、学术、媒体和投资界领军人物，包括美国证券交易委员会前主席加里·根斯勒、斯坦福大学前校长及Alphabet董事会主席约翰·轩尼诗、盛大集团创始人陈天桥等 [7][8][9][10] 参会价值与票务 - 参会价值面向创业者直面顶级投资人、投资人捕捉高增长企业、科技高管把握创新机会等 [13] - 票务分为Standard票含9月27日全天会议、Early Bird早鸟票、学生票及VVIP Pass含两天全程及闭门会议 [15]

行业技术突破 - 中国首个自主研发并量产的高性能无氟防水透湿材料无氟安踏膜发布 标志着行业无氟化关键突破 [1] - 材料核心性能达国际先进水平 静水压18000mmH₂O 透湿率7000g/m²•24h [7] - 开创性采用生物基高分子替代石油基 生物基含量达20% 更符合可持续发展趋势 [8] 技术研发创新 - 通过自研高导湿生物基高分子及微纳米结构调控实现透湿性显著提升 [7] - 结合无氟防泼水表面改性和无氟粘合剂技术创新保障防水性能 [7] - 历经超百次量产实验测试及多环节验证 良品率与性能稳定性达高标准 [9] 产业化应用 - 依托自营成衣工厂实现规模化量产 打通实验室到市场全链路 [8] - 产品售价仅为国际同类材料成衣的三分之一 实现科技普惠应用 [9] - 新一代风暴甲产品将在海外同步发售 预计2026年销量超50万件 [10] 企业战略布局 - 安踏集团计划2030年前将可持续产品比例提高至50% [10] - 无氟安踏膜规模化应用是可持续发展战略重要实施步骤 [10] - 通过产学研深度融合与东华大学共建校企合作机制 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 4日沪镍继续下跌，主力收盘下跌0.53%至120850元/吨，金川镍平均升水跌50至2050，国产电积镍升贴水报 -200 - 200；8 - 12%高镍生铁均价涨1至945元/镍点，电池级硫酸镍均价持平上日报27870元/吨 [8] - 受印尼调整RKAB审批周期及游行等事件影响，镍矿深跌有限，支撑渐起；NPI在成本支撑和需求回暖预期下保持偏强，但不锈钢终端改善空间有限，后续上涨空间受限；硫酸镍价格保持强势，但新能源三元电池需求平平，预计涨幅有限 [8] - 原生镍延续过剩格局，镍价上方继续承压，下方在成本支撑下难以打开空间，低位追空性价比较差，建议保持波段思路对待，指数主要运行区间可参考11.9 - 12.5万 [8] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 4日沪镍价格下跌，各镍产品升贴水及均价有相应变化，镍矿、NPI、硫酸镍市场情况不同，原生镍过剩，镍价上下受限，建议波段操作，运行区间11.9 - 12.5万 [8] 行业要闻 - 印度塔塔钢铁采矿有限公司董事总经理表示，印度可通过加强本地矿产开采与加工、回收伴生产物、推动“城市采矿”缓解关键矿产供应不足，印度已启动国家关键矿产使命，总预算1630亿卢比，计划吸引国企投资1800亿卢比 [9] - 印尼森林执法工作组将对镍等矿山展开集中整治，此前已接管330万公顷非法棕榈油种植园，行动旨在收回国家对森林控制权，部分案件或刑事调查，被查封矿山交国企部管理，总统承诺打击自然资源非法开采 [10] - FPX Nickel宣布2025年参与两项可持续发展倡议，加入加拿大矿业协会并遵循其框架，签署加入联合国全球契约，体现环保等价值观，为项目和利益相关方创造长远价值 [10]

公司战略与投资布局 - 公司积极抢抓全球绿色低碳转型机遇 在中哈企业家委员会第八次会议期间与哈萨克斯坦能源部等机构签署系列合作协议 深化绿色能源 技术创新以及数字化转型战略合作[1] - 公司严格遵循价值投资 全生命周期投资 理性投资 高质量投资四大原则 聚焦主责主业和重点国别市场 累计完成海外项目投资决策总金额超500亿元人民币[1] - 公司将哈萨克斯坦视为重点国别区域 在哈累计合同额超过25亿美元 投资建设一大批民生标杆工程[1] 绿色能源项目成果 - 在乌兹别克斯坦打造中企在中亚投资建设的最大光伏项目——乌兹1GW光伏项目 被列为新能源标杆项目[2] - 在乌兹别克斯坦投建奥兹和洛奇储能项目 系该国首批引入外商投资的电网侧储能新能源项目 有效推动能源转型和社会经济发展[2] - 投资建设并运营撒马尔罕水泥生产线 系中亚地区单条产能最大 建设速度最快的水泥生产项目 年均生产水泥达300万吨 提高绿色水泥供应能力并持续出口邻国[2] 国际项目影响与效益 - 在巴基斯坦投建SK水电站 系中巴经济走廊首批清单项目和中企海外最大绿地水电投资项目 每年提供约32.12亿千瓦时清洁电能 为超过100万户家庭供电 建设期创造6000余个就业岗位[3] - 在柬埔寨投资桔井水泥项目 系2023年一带一路峰会中柬两国政府备忘录清单项目 绿色环保低碳优势显著[3] - 在乌兹别克斯坦 巴基斯坦 柬埔寨等上合组织成员国打造高标准 可持续 惠民生绿色项目 持续塑造价值认同[2][3] 未来发展方向 - 公司将进一步高质量扩大海外投资朋友圈 谋求与项目所在国合力发展的最大公约数[3] - 以高标准 可持续 惠民生为目标 擘画绿色发展新答卷[3]