中国废弃食用油（UCO）在美国生物燃料产业的核心地位 - 2024年前8个月美国从中国进口38.4万吨UCO，占其进口总量的65%，全年预计输送量高达127万吨 [3] - 中国UCO已成为美国72家生物燃料厂的"工业血液"，每吨UCO转化的生物柴油可实现83%碳减排，对美国达成2030年运输领域减排50%的目标至关重要 [3] - 美国本土每年仅产生约60万吨废油，难以满足自身需求的三成，对中国UCO供应存在严重依赖 [3] 美国生物燃料行业的替代困境与成本压力 - 用大豆油替代UCO面临成本过高问题，大豆油生产成本是UCO的2.3倍，政府每加仑1美元的补贴无法弥补差价 [7] - 生产工艺改造需要18个月周期，而现有UCO库存仅能支撑45天，短期内无法实现原料替代 [7] - 原料短缺已导致部分生物柴油工厂产能利用率跌至61% [10] 全球UCO供应链的紧张格局与中国优势 - 欧盟为实现2050年航空燃料可持续化目标，已将中国UCO采购量提升至年80万吨，加剧了全球供应竞争 [5] - 2024年1月印尼限制废油出口后，全球UCO缺口已扩大至200万吨级别，出现"拿着支票在全世界找油"的紧缺局面 [5] - 中国凭借完善的餐饮废油回收体系，每年可转化1000万吨UCO，而美国因分散式餐饮结构导致回收成本高出47%，形成结构性优势 [5] 潜在政策冲击的连锁反应 - 对中国UCO"断油"将直接冲击美国刚起步的可持续航空燃料（SAF）产业，波音和联合航空的百亿级投资项目可能停摆 [8] - 美国生物燃料行业将此类贸易威胁比作19世纪英国《谷物法》的教训，认为设置壁垒将导致工业成本暴涨引发经济危机 [8] - 绿色转型已成为国家战略，原料安全被比作新时代的石油安全，切断供应链将引发系统性风险 [10][12]

佛燃能源增资绿色甲醇项目 - 公司向全资子公司广东佛燃科技有限公司增资3.1亿元，用于支持绿色甲醇项目[1] - 增资完成后，子公司弗立科思公司将按50%持股比例向合资公司VENEX同比增资3.1亿元或等值外币[1] - VENEX公司为佛燃能源与香港中华煤气合资设立，此次增资旨在满足佛山绿色甲醇项目建设资金及合资公司营运资金需求[1] - 此举被视为公司向绿色能源转型的关键战略布局，通过与行业伙伴合作共担风险并寻求新的增长空间[1] 石大胜华前三季度业绩亏损 - 公司预计2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润亏损4900万元至7500万元，上年同期为盈利1126.51万元[2] - 业绩由盈转亏主要原因是行业市场竞争激烈导致部分产品价格下降[2] - 同时公司加大市场投入和研发力度，期间费用上升，进一步导致营业利润减少[2] - 公司当前面临转型阵痛，短期业绩压力显著[2] 当升科技战略合作固态电池材料 - 公司与博苑股份签署战略合作框架协议，旨在固态锂电材料技术合作开发、产品供应及市场推广等领域建立全面合作关系[3] - 双方计划在碘化锂、硫化锂等上游关键原材料及硫化物电解质等新型固态电解质材料领域开展资本层面合作[3] - 合作方式包括通过相互参股投资建立上下游一体化关系，共同开拓海内外市场[3] - 此次合作意在巩固公司在固态电解质领域的技术与供应链优势，并瞄准低空经济、人形机器人等新兴市场[3]

文章核心观点 - 中央企业正通过建设大型清洁能源基地和特高压输电网络，重构国家能源格局，推动能源结构向清洁低碳加速转型 [1][4] - 能源企业在高端装备制造、核心零部件及数字化技术等领域实现多项自主创新突破，为能源体系绿色转型提供硬核支撑 [5][7][8] - 绿色能源正通过便捷的充电网络、多能互补模式等多元化应用场景惠及民生，重塑城市脉络与百姓生活 [9][10] 大型清洁能源基地与输电工程 - 国家能源集团龙源电力在宁夏腾格里沙漠建设“沙戈荒”新能源基地，截至9月25日已累计向湖南输送绿电超9亿千瓦时 [2] - “宁电入湘”特高压工程于8月20日正式投产，线路全长1616公里，每年可为湖南输送超过360亿千瓦时绿色电能，输送时间仅需0.0054秒 [2] - 华能陇东能源基地将于10月投运，通过“风光火储一体化”模式提升山东区外受电能力至3800万千瓦 [3] - 华润集团等央企开发的新疆天山北麓能源基地预计年底建成，每年能将360亿千瓦时绿电直送川渝，提升重庆市供电能力20%以上 [3] - 三峡集团建设的六座梯级水电站今年7月单月发电量达325.95亿千瓦时，可满足全国人口约7天生活用电 [3] - 中广核大亚湾核电基地累计上网电量突破1万亿千瓦时，其中输送香港电量累计超3200亿千瓦时，占香港总用电量四分之一 [3] 特高压电网建设与跨区输送能力 - 国家电网已累计建成投运“22交19直”特高压工程41项，跨省跨区输电能力超过3.7亿千瓦，较“十三五”末提升30% [4] - 南方电网形成“八条交流、十一条直流”19条西电东送大通道，送电规模超过5800万千瓦 [4] - 南方电网西电东送累计输送电量已突破3.5万亿千瓦时，其中水电等清洁能源占比约80% [4] 能源技术装备创新突破 - 东方电气集团完全自主研制全球最大26兆瓦级海上风电机组，风轮扫风面积达7.7万平方米，风机每旋转一圈可发出62度电，单机每年输出1亿度电 [5][6] - 国机集团洛阳轴研科技研制全球最大单机容量主轴轴承，为风电产业向深远海进军提供关键保障 [6] - 宝钢股份自主研发激光耐热刻痕取向硅钢，若全面升级电网变压器，年节电量可达900亿千瓦时 [7] - 中广核大亚湾核电基地将核电站数字化仪控系统升级为国产全数字一体化控制系统，实现“零缺陷”运行 [7] - 中国建材成功量产世界最薄的1.5mm光伏玻璃，引领行业熔窑大型化、产品宽板化和薄型化趋势 [7] - 中国中煤建成集团级生产运营智能管控平台，集团智能化煤矿、智能化采煤工作面占比分别达到75%、69%，原煤生产综合能耗仅为行业平均水平的32.7% [7] 绿色能源应用与民生服务 - 中国石化北京石油已运营充电场站114座，其青云店油氢综合加能站日加氢能力达2吨，并规划在通州、昌平等地建设加氢站 [9] - 南方电网建成充电站1.57万座、充电枪11万支，在经营区域内4785个乡镇建成充电枪超过4.5万支，在全国率先实现乡镇充电桩全覆盖 [10] - 中国海油在广西涠洲岛通过多能互补方式每年贡献电能超过5400万千瓦时 [10] - 中建二局承建的四川红原雅克光伏电站采用“光伏+畜牧业”模式，年发电量达4.5亿千瓦时 [10] - 央企新能源累计发电并网装机容量约占全国的一半 [10]

峰会基本信息 - 首届阿联酋国际投资峰会中国峰会将于2025年11月7日至8日在国家会展中心（上海）举办 [1] - 峰会主题为“解读全球化交织的引擎：从‘走出去’到‘走上去’” [1] - 该峰会由阿联酋AIM全球基金会发起，原称阿联酋国际投资年会，2024年正式更名为阿联酋国际投资峰会并被阿联酋内阁列为国家重大经贸活动之一 [1] 战略意义与目标 - 此次中国峰会的设立标志着阿联酋国际投资峰会首次走出阿联酋，是其全球化进程中的关键一步 [1] - 旨在推动阿中双向投资合作提质升级，助力中国企业深度参与中东及全球市场布局 [1] - 峰会将成为一个重要的战略平台，通过促进私营部门交流与知识共享，开启战略投资新门户，为全球经济稳定与韧性注入新活力 [2] 合作领域与协同效应 - 峰会将聚焦先进制造、数字金融、人工智能和绿色能源等关键领域的前沿投资机遇 [2] - 本届峰会与第八届中国国际进口博览会同期举办，实现强强联合 [2] - 全球政商领袖将汇聚上海，共同探讨各经济体如何实现从“规模扩张”到“质量跃升”的战略转型 [1] 双边经贸背景 - 2024年阿联酋与中国的双边贸易额突破千亿美元大关 [2] - 中国已成为阿联酋最大的贸易伙伴 [2] - 峰会由阿联酋外贸部主管主办，外贸部长塔尼·宰尤迪担任峰会主席，已于2024年10月正式落户中国 [3]

公司战略与定位 - 公司是践行南南合作的先行者，通过能源纽带在多国开展合作 [2] - 公司拥有国际合作基因，是最早“走出去”的能源企业之一 [5] - 公司以越来越主动的姿态积极参与中巴合作，合作领域广泛 [7] 巴西业务合作与成就 - 巴西国家石油公司视公司为最重要的国际合作伙伴之一 [8] - 公司在巴西里贝拉和布兹奥斯等区块与国际知名石油公司合作 [8] - 公司为巴国油提供“中方方案”，改变了其管理模式并获得信赖 [10] - 公司合作业务覆盖巴西油气上游全产业链，包括勘探、开发、生产等 [10] - 2024年7月，公司成功中标梅罗油田1200万桶原油贸易长期合约 [11] - 2025年一季度，公司海外净产量达58百万桶油当量，同比上升1.9%，主要贡献来自巴西项目 [11] - 2025年以来，巴西布兹奥斯油田七期投产达峰，梅罗油田三期达峰、四期投产 [11] 技术与管理优势 - 公司具备all-in-one一体化集成和应用能力，是其核心竞争力 [10] - 公司能快速组建专业团队抱团出海，提供专业技术服务、工程建设和项目管理 [10] - 公司关注AI+能源开发及深远海浮式风电等新能源技术方向 [17] 社区贡献与本地化 - 公司资助巴西科帕卡巴纳要塞乐团，帮助贫困青少年实现音乐梦想 [14] - 2022年4月，公司向巴西彼得罗波利斯市洪灾受灾群众提供援助 [15] - 公司积极回馈当地社区，推动民心相通，影响当地人对中国的印象 [15] - 前乐团成员Isa Amorim加入公司工作，体现了本地化雇佣 [16] - 2023年8月，公司巴西总经理黄业华获授里约州最高荣誉蒂拉登特斯勋章 [16] 未来展望 - 巴西产业特点与中国互补性强，对公司抱团出海张开怀抱 [17] - 公司受邀参加金砖国家可持续发展与能源转型研讨会 [17] - 公司未来将更紧密融入当地社会经济，带动当地人共同发展 [18] - 巴西被视为拉丁美洲最大的国家，有望成为全球经济新增长点 [18] - 公司正与合作伙伴共同迎接中巴建交后的下一个“黄金五十年” [20]

合作核心 - 储能领域领军企业中芯国储与充电器行业标杆汉司泰正式达成战略合作 [1] - 合作以广州粤港澳大湾区为起点，整合双方核心技术优势 [1] - 共同打造“储-充-用”一体化解决方案，旨在加速全球能源转型进程 [1] 中芯国储公司优势 - 公司核心竞争力源于顶尖研发团队，由北京航空航天大学、中南大学博士领衔，团队深耕储能技术15年 [4] - 自主研发的电池管理系统能量转换效率达98.5%，循环寿命突破8000次 [4] - 采用“石墨烯+智能温控”热管理技术，可在60℃高温环境下保持98%运行效率 [4] - 产品已出口近150个国家和地区，在中东沙特酒店光储充项目中实现1.12年快速回本 [4] 汉司泰公司优势 - 公司深耕电源技术二十载，树立行业安全标杆 [5] - 创始人主导开发“九重防护体系”，最新两轮车充电器通过IP54级防尘防水认证 [5] - 应用高频变换技术，电能转化效率突破97%，较传统产品节能30% [5] - 6小时快充方案将两轮车充电时间缩短近70%，产品远销全球主要市场 [5] 合作协同效应 - 技术深度融合实现安全协同升级，中芯国储的BMS系统与汉司泰的九重防护技术实现数据互通 [6] - 效率极致优化，联合方案将“光伏发电-储能-充电”全链条损耗降至5%以下，在工商业场景中可帮助企业降低40%用电成本 [6] - 全球化落地加速，借助双方渠道形成“大储能+小充电”全球覆盖网络 [6] 未来发展计划 - 双方已启动首个联合实验室，聚焦固态电池快充适配、AI智能充储调度等前沿领域 [7] - 合作方案旨在覆盖从东南亚家庭屋顶光伏到欧洲工商业储能柜等多种应用场景 [7]

投资风向转变 - 有投资人从关注AI、具身智能等方向转型，开始投向新能源领域的光伏站、充电站等实体资产 [1][2] - 投资逻辑发生转变，从追求股权增值转向看重实体资产，认为“股权很可能烟消云散，拿在手里的才是资产” [3] - 部分国资背景的机构在一级市场投资放缓，转而通过二级市场投资核电等项目，并实现可观账面收益 [3] 基础设施资产成为新宠 - 以新能源、数据中心为代表的实业类基础设施资产，正成为私募基金的新投资焦点 [4] - 全球资管巨头KKR将基础设施资产定性为“一种适配所有经济态势的资产”，并预测在数字化、绿色能源和去全球化趋势下，该领域可能迎来20-30年黄金发展期 [8] - 市场对基础设施基金的兴趣自2024年以来显著升温，机构希望通过配置这类另类资产优化投资组合，应对市场不确定性 [9][10][11] 市场参与主体多元化 - 参与基础设施投资的主体多元，包括央企、地方政府、产业方、险资以及私募机构 [6] - 地方国资平台是投资中坚力量，例如中交资本投资了中广核风电的内蒙古清洁能源资产包，该项目年发电量超过100亿千瓦时 [12][13] - 产业资本积极发力，中国国新与中广核联合设立规模达250亿元的基金；中国核电等共同出资15.01亿元成立核电投资基金 [15] 基金规模与机构布局 - 基础设施基金规模显著攀升，黑石集团完成募集的基础设施二级份额基金总规模达55亿美元 [7][19] - KKR第二期亚太基础设施投资基金完成交割，规模高达64亿美元，是迄今规模最大的亚太区域基础设施投资基金 [20] - 国内PE机构如鼎晖夹层设立新基建专项投资基金，完成近10亿元人民币首关，重点投资IDC领域 [17] - 普洛斯、越秀资本、深创投、中金资本等机构也纷纷设立相关基础设施基金 [18] 核心投资方向与驱动因素 - 资本主要聚焦于两大方向：数据中心和新能源类资产（如核电站、光伏站、充电站） [24] - AI技术发展带动智能计算需求爆发，“东数西算”工程提升数据中心资产的长期景气度 [25][26] - 算力需求增长推动用电量长期上升，叠加绿色能源和“双碳”战略，可再生能源项目投资激增 [27][28] - 全球基础设施存在巨大资金缺口，麦肯锡预测到2030年缺口达57万-67万亿美元；二十国集团预测到2040年需求将增至94万亿美元 [22] 投资策略转型的深层原因 - 传统PE/VC投资模式因IPO退出渠道收窄、募投两端承压而面临挑战，市场对“确定性”的追求增强 [30] - LP的投资偏好发生变化，从关注高增长、高回报转向更看重基金抗风险能力和投资成功率 [31] - 基础设施资产具有抗经济周期、现金流稳定、与通胀挂钩等特点，在全球经济不确定性增加背景下吸引力上升 [31][32] - 部分地方投资平台因IPO退出不明朗等原因暂停股权投资，回归实业，专注于光伏站、充电站等资产的收并购 [32] 基础设施投资的门槛与挑战 - 基础设施是资本密集型领域，单个核电站项目投资动辄数百亿元，对基金规模要求极高 [34] - 存在资源壁垒，在核电、电网等关键环节，“国家队”是主角，私募机构需要极强的政府关系和政策理解能力 [35] - 存在期限错配问题，VC/PE基金存续期通常为7-9年，而基础设施项目达到理想回报的持有期往往需要15年或更久 [36][37] - 为破解期限错配，部分机构尝试与保险资金等超长线资本合作，或设计可定期派息、设有软锁定期的新型基金产品 [38]

投资趋势转向 - AI投资热度未退潮，已有投资人转向新能源领域的光伏站、充电站等实体资产投资[3] - 一级市场投资趋于保守，部分国资背景机构转向二级市场投资核电项目并实现可观账面收益[3] - 以新能源、数据中心为代表的实业类基础设施资产正成为私募基金新宠[3] 市场活跃度与参与主体 - 市场参与主体多元化，除央企、地方政府和产业方外，险资、私募机构纷纷加码[5] - 鼎晖、中金、深创投等国内头部机构相继设立基础设施基金[5] - 市场对基础设施基金兴趣自2024年以来显著升温，机构通过配置另类资产优化投资组合以应对不确定性[8] 基金规模与机构布局 - 黑石、KKR等全球巨头的基础设施基金募资额屡创新高[6] - 黑石集团完成总规模55亿美元的基础设施二级份额基金募集，为全球最大同类基金[13] - KKR第二期亚太基础设施投资基金完成交割，规模达64亿美元，为亚太区域最大基础设施投资基金[13] - 鼎晖夹层新基建专项投资基金完成近10亿元人民币首关，重点投资IDC领域[12] 投资驱动因素 - 全球基础设施资金缺口巨大，麦肯锡预测到2030年缺口达57-67万亿美元[16] - 二十国集团预测到2040年全球基建项目投资需求将增至94万亿美元[16] - AI技术发展带动算力需求爆发，“东数西算”国家战略提升数据中心长期景气度[17] - 算力需求增长推动用电量长期上升，叠加绿色能源需求及双碳战略，可再生能源投资激增[17] 资本策略转型 - 传统PE/VC高增长、高估值退出模式因IPO退出渠道收窄而失灵，市场转向追求确定性[18] - LP投资偏好从关注极致收益转向基金抗风险能力和投资成功率[18] - 基础设施资产具备抗经济周期、现金流稳定、与通胀挂钩特点，成为资本活跃流动方向[19] - 部分地方交投集团因IPO退出不明朗暂停股权投资，回归光伏站、充电站等实体资产收并购[19] 投资挑战与门槛 - 基础设施投资是资本密集型领域，单个核电站项目投资动辄数百亿元[22] - 成功布局需募集期限更长、规模更大的专项基金，但能成功募资的机构微乎其微[22] - 2024年上半年全球私募股权基金超一半资金集中在12只大型基金[22] - 新能源领域资源壁垒高，“国家队”是主角，私募机构需强政府关系和政策理解能力[23] - 基础设施项目持有期需15年或更久，与VC/PE基金7-9年存续期存在期限错配[24] - 部分机构尝试与保险资金等超长线资本合作，或设计可灵活派息的结构化产品破解困境[24]

上市概况 - 挚达科技于2025年10月10日在香港联交所主板成功上市，股份代号为2650 HK，最终发行定价为每股66.92港币 [2] - 本次上市融资规模为4.0亿港币，香港公开发售部分获得市场热烈反响，认购倍数高达5440.8倍 [2][4] - 申万宏源香港担任本次发行的独家保荐人、整体协调人、联席全球协调人、联席账簿管理人及联席牵头经办人 [2] 业务模式与市场地位 - 公司业务以向汽车制造商及用户提供智能家用电动汽车充电桩为切入点 [4] - 核心解决方案为“三位一体”模式，整合了产品、服务及数字化平台，专注于电动汽车家庭充电领域 [4] - 挚达科技是港股市场中全球电动汽车家庭充电解决方案的第一股 [4] 承销商战略与行业定位 - 承销商申万宏源香港持续深耕绿色能源领域，此次成功发行体现了其在港股IPO、绿色能源及电动汽车上下游领域的实力与资源整合能力 [4] - 公司未来战略将发挥境内外联动优势，推进国际化及境内外一体化，利用市场互联互通机遇，打造“双循环”投行生态圈，服务于新质生产力发展及国家高水平对外开放战略 [4]

股价表现 - 公司股价于10月13日上涨3.37%，吸引了市场关注 [1] - 股价波动剧烈，例如在10月10日曾经历3.85%的下滑 [1] - 股价此前曾达到历史新高，反映了市场对其未来潜力的期盼 [1] 财务状况 - 公司收入实现10.76%的同比增长，达到128.89亿美元 [1] - 净利润同比下降43.14%，为9.62亿美元 [1] - 收入增长与净利润下滑的反差主要源于运营成本上升和能源市场价格波动 [1] 业务与战略 - 公司是美国最大的无碳能源生产商之一，其发电设施组合包括核能、水电、风能和太阳能 [2] - 公司占美国无碳能源生产的约10%，业务重心放在可持续发展上 [2] - 公司致力于通过扩展无碳能源产品与服务来降低客户碳足迹，符合政策要求和市场需求 [2] 行业趋势与增长动力 - 全球向清洁能源转型的趋势以及相关政策支持使公司持续受益 [2] - 市场对绿色能源的认可与需求增长是关键影响因素，近期有评级上调 [2] - 人工智能数据中心电力需求的预期增长，使公司作为主要核能供应商具备满足未来电力需求的潜力 [2] 市场前景与挑战 - 尽管面临短期盈利挑战，但公司在绿色能源领域的领导地位为长期增长提供有力支撑 [3] - 公司需要在其运营成本与净利润之间找到平衡，以实现可持续发展 [3]