产品发布 - 公司推出超级运维助手"海博精灵HyperGenie"，基于国产开源通用大模型和私域储能领域知识库设计开发，提供精准故障定位、多场景操作指导、灵活数据分析探索等运维辅助服务 [1] - 该产品标志着公司在智能运维领域迈上新台阶，集成大模型、RAG等前沿AI技术，通过语音交互简化设备状态查询、性能分析、故障排查等操作 [2] 技术特点 - 产品接入通用大模型提升推理和决策能力，构建储能电站运维智能决策中枢，例如在电池电压异常时能实时预警、自动化工单生成并提供解决方案 [3] - 集成先进电站性能智能分析功能，实时监控设备运行状态，采用机器学习和深度学习算法进行工况划分、异常识别、趋势预测等数据挖掘 [4] - 内置故障专家知识库并持续更新，结合大模型能力智能推荐解决方案或故障排查路径，缩短故障处理时间 [5] 功能优势 - 通过AI算法提前识别潜在故障风险，准确预警系统风险，帮助运维团队在问题发生前采取措施 [4] - 提供从故障诊断到解决方案全流程智能化服务闭环，显著提升电站运维效率、运行水平与设备管理精度 [5] - 打破传统运维软件交互约束，消除繁琐手动输入和点击活动，显著提高工作效率 [2]

财务表现 - 2024年归属于上市公司股东的净利润为5,468.34万元，同比增长180.02% [3] - 净利润增长主要源于成本控制、数智化工厂建设及租金费用减少 [3] - 截至2024年底可供分配利润为负，不满足现金分红条件 [3] - 面膜和护肤品系列产能利用率分别为33.51%和35.89% [5] 客户与市场 - 主要客户包括国际品牌（联合利华、宝洁等）、国内品牌（自然堂、珀莱雅等）及新锐电商品牌（花西子、PMPM等） [2][3] - 2024年自营出口占比18.61%，其中美国市场约占营收1% [9] - 本土化妆品品牌增长带动ODM行业发展，公司聚焦客户与产品战略 [4] 研发与创新 - 2024年研发投入6,444.75万元 [9] - 拥有124项专利（发明专利61项，实用新型53项，外观设计10项） [11] - 推出生物发酵面膜、冻干面膜等创新产品系列 [9][10] - 控股广东可普睿生物科技，布局合成生物技术 [14] 生产与运营 - 通过规模采购降低原材料成本 [3][4] - 推进数智化工厂建设，优化生产工序 [4][17] - 148亩土地项目已取得施工许可，建设进展顺利 [12] - 已回购18,007,500股（占总股本3.4859%），拟用于员工激励 [13] 战略规划 - 2025年目标成为国际一流化妆品制造服务商 [6][7] - 实施"科技领航"与"效率为王"双驱动战略 [9] - 布局美丽健康产业链，加强ESG管理 [15] - 计划通过数智化提升运营效率，缩短客户响应时间 [17] 公司治理 - 无实际控制人状态不影响正常经营 [19] - 将按新《公司法》调整内部监督机构 [9] - 高管薪酬与业绩匹配，符合公司长远利益 [5] - 独立董事通过实地调研维护中小股东权益 [6]

公司业务与合作 - 公司自主研发酷特AI Agent“企业级操作系统”1.0版本并已对多行业、企业输出，收益见往年定期报告 [1] - 公司与华为合作升级酷特AI Agent 2.0版本，预计2025年内完成，目前在研发中，暂未产生收益 [1][2][6][7][8][9][11] - 公司与华为合作打造潍坊生产智能体及智能体集群，进行服装品类横向拓展，提升数智化能力，未来会推出服装外试验田成果 [2][3][5][6] 服装定制业务 - 公司服装定制业务主要是酷特服装C2M产业互联网平台业务，提供个性化和柔性化定制服装 [2][7][8] 公司发展方向 - 公司战略定位是打造时尚领域的高阶供应链系统，愿景是为国家产业兴国、数字兴国贡献力量 [4][5] - 持续投入研究C2M产业互联网平台建设核心技术，打造以数智化为支撑的智能体企业及智能体集群 [4][5][6] - 迭代酷特AI Agent“企业级操作系统”，推进先进科技在跨行业场景落地，聚焦个性化定制生活方式全品类，形成新质生产力 [4] 市场与经营 - 美国市场是公司重要海外市场，中美贸易关系好转利于海外业务 [2][11] - 二级市场股价受宏观环境等多重因素影响，公司将按战略推进，做好经营管理，增强盈利能力回报股东 [6][7][8] 2024年四季度利润情况 - 2024年因电池市场形势、技术变化等，为聚焦主业优化资产结构与资源配置，处置控股子公司中广酷特资产及医疗器械设备，致净利润同比下降 [10][11]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [6][9] 报告的核心观点 - 神州数码2025年第一季度营收同环比提速，基石业务稳健增长，AI能力提升，商机显著增加，整体业务稳健，费用占比略有下降持平，有望借助数智化产业趋势实现业务转型升级 [2][9] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2025年第一季度，公司实现营业收入317.8亿元，同比增长8.6%；归母净利润2.17亿元，同比下降7.51%；扣非净利润2.24亿元，同比增长10.4%；经营性现金流实现27.3亿元净流入 [4] 业务分析 - 营收同环比提速，基石业务稳健增长，25Q1营收增速比去年同期提升0.61pct，环比24Q4提升5.38pct，消费电子分销业务或受“国补政策”催化 [9] - AI能力提升，商机显著增加，研发费用同比增长9.3%，自研“爱问学beta版”上线，新增直客商机同比增长78%，AI战略旗舰神州问学落单大幅增加，推出一体机和“全能工具箱” [9] - 整体业务稳健，费用占比略有下降持平，销售毛利率为3.73%，比上年同期下降0.84pct，环比24Q4提升0.22pct，期间费用率比上年同期下降0.41pct [9] 财务预测 - 预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为12.3亿元、14.4亿元和17.3亿元，当前市值对应估值分别为25倍、21倍和17倍 [9] 财务报表及预测指标 |报表类型|项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |利润表|营业总收入（百万元）|128166|139199|146889|154467| |利润表|净利润（百万元）|777|1265|1486|1787| |资产负债表|资产总计（百万元）|45374|47787|50041|52484| |资产负债表|负债合计（百万元）|35402|36987|38116|39205| |现金流量表|经营活动现金流净额（百万元）|2505|2104|1933|2200| |基本指标|每股收益（元）|1.17|1.73|2.03|2.44| |基本指标|市盈率|30.08|24.51|20.87|17.35| [13]

公司合作项目启动 - 良之隆与云徙科技正式启动"共生食材数字化服务平台"项目 双方核心高管出席启动仪式 [1] - 项目旨在构建覆盖全业务链条的数字化基座 实现从食材厂商到下游客户的全链路业务协同 [5] - 云徙科技将整合精锐团队为良之隆数字化战略提供技术支撑 推动食材产业高效化智能化升级 [7] 良之隆公司概况 - 公司创立于2000年 专注食材领域供应链综合服务 覆盖全国24个省会城市及东南亚国家 [3] - 拥有38家分子公司 60余家直营门店 超700名员工 链接超万家食材工厂和两万家餐饮企业 [3] - 业务涵盖流行菜品研发 采销服务 前置仓配 营销金融等 形成共生食材供应链服务体系 [3] 云徙科技业务背景 - 国内领先的企业营销数字化服务商 提供消费者 渠道和商品供应链一体化数字化解决方案 [3] - 深度融合AI智能 大数据技术 服务海尔 蒙牛 汤臣倍健等世界500强企业 [3] 行业痛点与解决方案 - 传统食材行业面临供需协同低效 业务孤岛林立 数据价值未释放等核心挑战 [5] - 项目基于"数字中台+场景化应用" 横向纵向贯通餐饮及食材供应链 实现经营透明数智化 [5] - 优化展会 销售 仓配 金融等业务流程 打通"田间到餐桌"最后一公里 [5] 项目预期目标 - 实现"农餐直通"的端到端服务 让客户体验轻松无忧 [5] - 全链路流程权责分明 指标可量化 从采购到交付环环精准管控 [5] - 为食材产业链降本增效注入可持续动力 输出可复制的商业价值标杆 [9] 未来发展规划 - 持续探索数智化与产业纵深融合 携手生态伙伴拓展集约化智能化新图景 [9] - 通过技术赋能与业务创新双向驱动 推动食材产业高质量发展 [9]

路演活动概述 - 2024年路演活动累计行驶里程未披露，但强调其作为流动风景线的品牌传播效果[6][8] - 活动覆盖站点数量未明确，但突出客户互动吸引力[8] - 通过产品展示和技术交流强化与合作伙伴的联结关系[10] 2025年路演升级 - 规模将较2024年进一步扩大，展示空间进行全新升级[11][14] - 引入数智化科技手段打造沉浸式宣讲空间，包含自主研发技术展示区[18] - 展车内部采用管道造型设计语言，结合绿植元素体现可持续发展理念[16] 战略合作拓展 - 2025年计划增加路演站点覆盖密度，促进更广泛行业交流[22] - 重点推进校企合作项目，深化产教融合培养制造业人才[24] - 通过路演平台推动产学研协同，展示泵阀技术/数字化产品/可持续方案[25] 品牌价值传递 - 路演车被定位为"移动工业盛宴"，承载尖端技术展示功能[25] - 强调"解决之道触手可及"的核心理念，承诺提供更深入体验[26] - 整体活动设计体现对专业连接、技术创新、绿色发展的三重承诺[16][25]

行业峰会与趋势 - ACCSI2025第八届检验检测产业峰会将于5月13日在上海富悦大酒店召开 聚焦人工智能 大数据与食品检测品控的深度融合[5] - 峰会核心议题包括食品真实性检测 实验室数字化 乳品质量管理 旨在推动技术创新与产业升级[5] - 伊利 光明 蒙牛三大乳业巨头参与 标志着中国食品检测产业进入生态化协作新阶段[7] 企业技术实践 - 蒙牛集团技术总监刘伯扬将分享人工智能技术在优化检测流程 提升效率方面的应用经验[7] - 光明乳业质量中心总监冯晓系统介绍以LIMS为核心的数智化解决方案 覆盖样品管理 检测分析及数据处理[7] - 伊利集团高层率江苏和上海分公司负责人参会 并对大会提供重要支持[7] 行业发展方向 - 数智化能力成为企业构建质量壁垒的核心要素 驱动因素为数字经济与食品安全双重需求[3][8] - 行业需通过"技术+管理+生态"三维突破 提升在全球质量安全治理中的主动性[8] - 峰会探讨国内外标准对接 助力中国食品检测产业提升国际竞争力[8] 技术应用前景 - 人工智能与大数据技术深度应用于检测流程优化 实验室数字化等场景[5][7] - 移动应用技术与行业标准结合推动实验室质控能力升级[7] - 食品安全治理迈向智能化 精准化新阶段[8]

公司战略与业绩 - 公司坚持高质量发展经营原则，加快推进全球化、数智化、低碳化转型，持续推动海外组织变革、研发管理变革，聚焦产品技术创新 [1] - 2024年全年及2025年第一季度，公司营业收入、归属于上市公司股东的净利润等主要经营指标同比均有明显上升 [1] - 公司旗下主要产品市场份额持续提升，挖掘机械、混凝土机械等主导产品国内市场份额第一 [1] - 国际市场保持强劲增长，印度尼西亚二期"灯塔工厂"完成扩产 [1] - 2025年在东欧市场斩获大额订单，涵盖矿山机械、混凝土设备、起重机等全品类 [1] 行业趋势与展望 - 当前第四次工业革命和第三次能源革命叠加，工程机械行业将迎来长期技术上升周期 [1] - 数智化、低碳化已成为工程机械行业大势所趋，工程机械应用场景将越来越广阔 [1] - 2025年国内工程机械需求向好，基建投资、新型城镇化、矿山、水利工程等需求将进一步复苏 [2] - 海外基建、矿用市场将维持高景气度，多个国家和地区客商采购积极性高 [2] 产品与技术 - 在数字孪生、工艺仿真等技术支持下，公司进一步提升智能制造水平 [1] - 各类新能源产品均取得市场领先地位，电动挖掘机、电动起重机已在东欧市场实现零排放作业 [1] - 计划建设光伏充电站，构建"设备+能源"绿色解决方案 [1] - 挖机产品连续多年蝉联国内销量冠军，起重机械全球市占率大幅上升 [2]

财务表现 - 2024年全年实现营收367.26亿元，同比增长5.14%，归母净利润116.68亿元，同比增长0.74% [1] - 自2018年上市以来连续7年保持营收、净利双增长，五年间营收增长2.2倍，净利润增长1.5倍 [1] 海外业务 - 2024年海外营收达164.34亿元，同比增长21.28%，占比整体收入的44.75% [1] - 发展中国家市场收入109.10亿元，同比增长24.59%，成为业绩增长重要动力源 [1] - 国际高端战略客户贡献收入占国际整体收入比例提升至14% [2] 数智化战略 - 智能医疗生态系统覆盖Newsweek全球TOP 100家医院中的80家 [1] - 高端客户包括美国CHS集团医院、英国圣托马斯医院、德国柏林夏里特大学医院等顶级医疗机构 [2] - 推出全球首个临床落地的重症医疗大模型"启元"，具备重症知识查询、病情问答等四大功能 [2] 产品创新 - 推出女娲Nuewa A20超高端超声、BeneHeart R系列心电图机、凌云DigiEye U8等高端产品，率先实现智慧化辅助诊断功能 [2] 行业竞争力 - 2023年人均创收27万美元，高于西门子的26万美元，人均创利9万美元，超过美敦力、雅培、丹纳赫 [2] - 数智化解决方案通过高性价比产品帮助解决全球医疗资源稀缺问题 [3] 管理层战略 - 董事长李西廷提出以"数智化"为支点撬动全球市场，推动医疗平权 [3]

战略规划 - 公司"资源化、数智化、产品化"三化战略形成有机协同体系 资源化战略构建水循环生态为其他两化提供应用场景 数智化战略以数据驱动重构水处理范式 产品化战略通过模块化设计整合前两者成果实现规模化复制 [2] - 三化战略推动水处理产业从非标准化工程建设向工业化产品生产和智能化运营转型 最终目标是实现全社会用水自由 [2] 产品技术 - 水萝卜AI智能体是自主研发的智慧水厂运营管理平台 通过AI技术实现水厂无人值守运营 具备AI工况管理、智慧在线巡检、智能工单系统三大核心功能 [3][4][5] - 水萝卜AI智能体可对工艺工况进行实时打分评估 自主生成优化任务 包括自控执行和保养工单派发 [3] - 智能体具备全面监测能力 可识别工艺异常、设备故障等 并自主派发工单记录处理质量 [4][5] 财务数据 - 2024年末在手订单合计6.71亿元 同比下降8.84% 其中水处理技术解决方案订单2.76亿元(降15.67%) 污废水资源化产品2.24亿元(降3.81%) 运维技术服务1.71亿元(降2.79%) [6] - To B业务订单3.68亿元(增8.50%) To G业务3.03亿元(降23.66%) 污废水资源化业务5.95亿元(降0.17%) 高品质饮用水业务0.76亿元(降45.73%) [6][7] - 2025年一季度营收1.29亿元(增17.17%) 归母净利润1155.93万元(增33.14%) 毛利率28.13% [10] - 2024年营业毛利2.23亿元(增0.12%) 综合毛利率36.17% 水处理技术解决方案毛利1.09亿元(降29.75%) 中长期业务毛利1.13亿元(增67.73%) [8] 业务发展 - 新水岛标准化装备产品可通过与水务集团、工程公司等建立渠道合作提高销售效率 [9] - 2023-2025年股东回报规划已实施 2023年度和2024年前三季度每10股派发现金红利4.10元 两年分红总额1亿元 [10] 机构预测 - 4家机构给出评级 其中3家买入1家增持 90天内目标均价19.08元 [11] - 华泰证券预测2025年净利润1.13亿元 2026年1.40亿元 2027年1.63亿元 目标价21.90元 [12] - 东吴证券预测2025年净利润8600万元 2026年1.04亿元 [12]