贵州生态经济发展 - 黔南州规模工业总产值同比增长17.9%（前5月）[1] - 森林覆盖率提升至68.17%（2024年）[1] - 新增1家国家级绿色工厂和9家省级绿色工厂（2024年）[1] - 磷系现代化工和新能源电池材料产值规模超500亿元（近3年）[1] 磷化工产业链延伸 - 贵州川恒化工构建循环经济产业链年销售收入达60亿元[2] - 磷酸铁日产量稳定在120-150吨[2] - 黔南州集聚130多家磷化工上中下游企业[2] - 探索以磷引钼、以磷引铜等产业耦合发展模式[2] 技术创新成果 - 瓮福化工净化磷酸自动包装线每小时灌装15吨[4] - 生产效率提升40%以上[4] - 湿法净化磷酸技术获授权专利127件[4] - 联合开发专利850件[4] - 单套产能达40万吨[4] 环保技术突破 - 半水湿法磷酸技术使磷石膏减少700公斤/吨磷酸[5] - 磷矿开采率从50%提升到90%[5] - 能处理45类危险废物（占国家名录97.8%）[3] 清洁能源发展 - 龙里风电场总装机容量370兆瓦[6] - 年产值约2亿元[6] - 碳纤维叶片叶轮直径220米[6] - 贵州绿电结算电量33.58亿千瓦时（前5月）[6] - 同比增长210.16%[6] - 黔南州新能源发电装机651.6万千瓦[6] - 清洁能源占比达70%（2024年）[6]

家电回收市场潜力 - 家电以旧换新消费快速增长，废旧家电回收产业正经历深刻转型，从末端处理迈向全链条价值提升 [1] - 家用洗衣机、吸油烟机安全使用年限为8年，电冰箱、空调为10年，2009年以旧换新政策时期购置的家电正接近更新换代节点 [3] - 2023年我国冰箱、洗衣机、空调等主要品类家电保有量已超过30亿台，为回收市场提供庞大潜在资源 [3] - 京东2024年回收废旧家电超2000万台，闲鱼试点线下循环商店以碳积分吸引用户参与 [4] 回收渠道与模式创新 - 制造商、经销商、回收商多方联动，通过线上预约、智能估值系统等实现"买新+收旧"零等待、零跑腿 [2] - 电商平台构建线上线下融合回收模式，专业回收公司运用"互联网+回收"打造社区服务网络 [4] - 第三方平台开发SaaS系统整合回收全流程，实现数字化管理 [4] - 海尔智家再循环互联工厂采用大数据、人工智能等技术实现全流程自动化作业 [7] 拆解与再利用技术 - 废旧冰箱经过8个步骤处理后可成为再生塑料制品基础材料，回收再利用率达99% [6] - 数字技术贯穿回收、拆解、再生全流程，AI分拣设备、材料性能预测模型等提升效率 [7] - 部分企业对回收家电进行深度检测评估，清洗修复合格零部件组装成再制造产品 [7] - 成都九和汇能完成全国首单再生家电出口业务 [7] 产业链协同与挑战 - 天津子牙经济技术开发区通过标准化管理、公开竞标筛选优质企业形成产业集聚 [9] - 行业存在信息壁垒，回收量与拆解能力失衡导致产能闲置 [10] - 现存家电拆解企业14218家，2025年新注册1109家，企业实力参差不齐阻碍标准化进程 [10] - 小作坊违规拆解、野蛮翻新等问题影响市场秩序 [10] 政策支持与发展方向 - 国家出台《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》等政策支持循环经济发展 [3] - 需加强回收渠道建设，明确专业资质要求，同时提供税收优惠、资金补贴等政策支持 [11] - "资源—产品—再生资源"闭环模式缓解原材料供应压力，推动智能家电、绿色产品迭代 [11]

募集资金使用计划 - 本次发行拟募集资金总额为30,000万元，扣除发行费用后全部用于"年产10万吨烃基生物柴油项目" [1] - 项目总投资3.8亿元，建设期两年，建成后将新增10万吨HVO/SAF产能 [1][2] - 募集资金到位前公司将以自筹资金先行投入，不足部分由公司自筹解决 [1] 项目必要性分析 - 项目产品以地沟油等废弃油脂为原料，可解决废弃油脂非法回流餐桌或加工成动物饲料的安全隐患 [2] - 项目符合国家循环经济政策，能减少环境污染并节约石油资源 [2] - 可增强公司废弃油脂循环利用能力，提升盈利能力的同时实现绿色可持续发展 [2][3] 项目可行性分析 政策支持 - 国家近年颁布《2030年前碳达峰行动方案》等十余项政策，明确支持生物柴油、可持续航空燃料等替代传统燃油 [3][4][5][6] - 行业被列入《战略性新兴产业分类(2018)》重点领域，属于国家鼓励发展的新能源及循环经济产业 [9] 技术储备 - 公司拥有20余年废油脂处理经验，建有省级技术中心和国家级博士后科研站，承担过多个国家级科研项目 [7] - 采用创新性两段加氢工艺（加氢精制+异构降凝），可灵活调整HVO/SAF产出比例 [10] 市场与渠道 - 欧洲市场HVO/SAF需求显著增长，公司通过荷兰子公司已与国际头部能源企业建立稳定合作 [7][8] - 连续多年保持国内生物柴油出口量第一，产品成功拓展至船用燃油领域 [8] 科技创新属性 - 项目属于"生物质液体燃料生产(C2541)"行业，被列为战略性新兴产业 [9] - 采用加氢脱氧法等创新工艺，可生产烃基生物柴油、航空煤油等多类产品 [10] - 原料预处理工艺能适配各类废弃油脂，市场应变能力突出 [9]

公司发行股票及摊薄即期回报分析 - 公司拟以简易程序向特定对象发行股票7,190,795股，发行后总股本从120,000,000股增至127,190,795股，募集资金总额为30,000万元（不考虑发行费用）[2] - 假设2025年净利润与2024年持平（14,901.88万元），基本每股收益将从1.24元/股摊薄至1.17元/股；若净利润下降10%，每股收益降至1.05元/股；若增长10%，每股收益提升至1.29元/股[4] - 发行后短期内每股收益可能因股本扩大而摊薄，但募集资金投资项目将逐步释放预期收益[1] 募集资金用途及项目合理性 - 募集资金主要用于"年产10万吨烃基生物柴油项目"，总投资3.8亿元，建设期两年，建成后将新增10万吨HVO/SAF产能[5] - 项目符合国家循环经济政策，利用地沟油等废弃油脂生产生物柴油，兼具环保与经济效益[6] - 产品HVO/SAF市场需求增长显著，欧美亚各国强制掺混政策推动行业扩容，公司技术储备可灵活调整产出[10] 行业政策支持 - 国家发改委、能源局等部委近年密集出台政策支持生物柴油发展，包括《"十四五"可再生能源发展规划》明确推动非粮生物液体燃料技术[8][9] - 《绿色航空制造业发展纲要》提出2025年实现可持续航空燃料（SAF）示范应用，《交通运输大规模设备更新行动方案》鼓励生物柴油在船舶领域应用[9][10] - 生物柴油行业被列为《绿色低碳转型产业指导目录》鼓励类，享受政策红利[10] 公司竞争优势 - 公司为国内最大生物柴油生产企业，拥有省级技术中心和国家级博士后科研站，承担多项国家科研项目[10] - 海外渠道布局完善，通过荷兰子公司深度参与欧洲生物燃料市场，与国际能源巨头建立稳定合作[11] - 研发团队积累20余年技术经验，具备废弃油脂预处理、加氢精制等全流程工艺专利[10][11] 填补回报措施 - 加强募集资金专户管理，确保资金用于指定项目[12] - 优化经营效率，推进全面预算与成本控制[13] - 完善利润分配机制，制定2025-2027年股东分红回报规划[14] - 公司董事及控股股东承诺不损害公司利益，并将薪酬与填补回报措施执行情况挂钩[15][16]

发行方案概要 - 本次发行股票种类为境内上市人民币普通股（A股），每股面值人民币1元 [21] - 发行价格为41.72元/股，定价基准日为2025年7月1日，不低于前20个交易日股票交易均价的80% [21] - 发行数量为7,190,795股，不超过发行前总股本的30% [21] - 募集资金总额为30,000万元，扣除发行费用后拟全部用于"年产10万吨烃基生物柴油项目" [23] 发行对象 - 发行对象包括富国基金、福建银丰创投、财通基金等8家机构投资者 [20] - 所有发行对象均以人民币现金方式按同一价格认购 [20] - 发行对象与公司不存在关联关系，本次发行不构成关联交易 [20] 募投项目 - 项目总投资3.8亿元，建设期两年，将新增10万吨HVO/SAF产能 [28] - 项目采用两段加氢工艺，可灵活调整HVO/SAF产出比例 [18] - 原料主要为地沟油等废弃油脂，实现资源循环利用 [28] - 项目已完成备案及环评手续 [35] 行业背景 - 全球能源结构向可再生能源转型，生物柴油需求增长 [14] - 中国"十四五"规划明确支持生物柴油等生物质燃料发展 [14] - 欧盟RED III指令要求2030年可再生能源占比提升至40% [16] - 国际航运业碳减排政策推动生物燃料需求 [17] 公司优势 - 国内最大生物柴油出口企业，深耕废弃油脂综合利用领域20余年 [18] - 拥有独立研发机构和技术团队，承担多项国家级科研项目 [33] - 已建立欧洲市场渠道，与国际头部能源企业长期合作 [34] - 产品线涵盖酯基生物柴油、烃基生物柴油及衍生产品 [18] 财务影响 - 发行后公司总资产和净资产规模增加，资产负债率下降 [36] - 短期内可能摊薄每股收益，中长期将增强盈利能力 [39] - 项目建成后固定资产折旧增加，若效益不及预期可能影响利润 [52]

建筑垃圾资源化利用成效 - 2024年丽水市建筑垃圾产生量达1090.3万余吨，综合利用量达1061.4万余吨，综合利用率高达97.35% [1] - 建筑垃圾转化为再生材料用于水泥砖骨料和城市管道铺设垫层，混凝土和砖石转化为砂石骨料，废弃木材加工成再生板材 [1] - 天造环保年处理100万吨建筑垃圾再生骨料项目、年生产60万吨再生混凝土项目入选浙江省首批建筑垃圾资源化利用典型案例 [6] 数字化监管体系 - 丽水市通过"装修固废在线"场景应用实现"产出—运输—处理"全链条闭环管理，累计完成电子联单63168单，规范处置装修垃圾258048.58吨 [3] - 采用动态二维码、车辆卫星定位轨迹追踪、AI智能监控等技术实现运输过程透明化监管，违规倾倒案件同比下降超70% [3] - 建立跨区域联防联控机制，覆盖浙江金华、衢州、温州及福建南平等地，共同防范跨区域环境污染事件 [4] 技术创新与产品应用 - 天造环保研发中心建立建筑垃圾成分数据库，分析混凝土配比、石材产地等指标，为废料定制重生方案 [6] - 再生骨料可减轻结构重量且吸水性更好，按比例与级配混合后可替代天然砂石用于混凝土生产 [5] - 建筑垃圾再生材料应用于城市公园地面铺装、城中村改造项目的水泥砖骨料和管道铺设垫层 [8] 政策支持与商业模式 - 配套出台《丽水市建筑垃圾资源化利用产业发展及再生产品推广应用实施意见》，明确政府投资项目再生骨料掺合比例 [8] - 通过"浙里办"平台搭建建筑垃圾产生量智能监测系统实现源头减量精准管控 [8] - 民泰银行丽水分行推出"再生循环贷"专项产品，解决企业再生资源生产加工过程中的资金周转问题 [8] 行业发展趋势 - 建筑垃圾资源化模式通过"减量化—再生化—价值化"实现生态与经济双向增益 [5] - 城市建筑垃圾中混凝土、沥青、砂石等资源可实现100%再利用 [5] - 构建政府主导、企业担纲、公众参与的多元共治格局，推动"无废城市"建设 [9]

行业现状与挑战 - 我国新能源汽车产销量连续10年位居世界首位，但动力电池产业面临欧盟绿色壁垒、国内资源供应链风险和回收市场乱象三大挑战[1] - 2025年我国退役动力电池预计达104万吨，2030年或将达350万吨[2] - 2024年我国镍、钴、锂对外依存度分别达86%、98%、70%，国际能源署预测2040年全球锂需求缺口达110%，镍缺口达24%[2] - 欧盟《电池与废电池法规》要求2027年钴、铜、铅、镍回收率达90%，锂达50%，成为行业技术门槛和市场准入生死线[2] - 国内电池回收企业达12万家，仅156家进入工信部白名单，超70%退役电池被黑作坊截留，其出价高出正规企业30%[3] 循环经济转型方案 - 宁德时代与艾伦·麦克阿瑟基金会推出"全球能源循环计划"，通过重塑价值链、产品再设计、重构商业模式和完善回收闭环推动转型[1][4] - 宁德时代"时代碳链"系统已完成800余款产品、500类物料的碳足迹追踪[4] - 产品再设计采用模块化和"易拆解优先"原则，开发更耐用、易回收的电池[4] - 商业模式转向共享服务，布局超1万个换电站网络，推进换电、电池银行等新模式[4] - 2024年公司回收13万吨废旧电池，生产1.7万吨锂盐，建成全球最大电池回收网络[5] 循环经济价值与全球化 - 循环经济模式下单块电池全生命周期价值预计提升30%~50%，电池制造碳足迹降低20%~30%[6] - 2040年全球电池回收市场规模将突破1.2万亿元[6] - "全球能源循环计划"开创以可持续发展理念和技术标准为核心的"价值出海"新模式，增强国际合作与产业话语权[6] - 宁德时代将支持系统性研究电池循环经济转型路径，提供可复制的全球解决方案[7]

核心观点 - 保险资金通过支持水电、光伏、风电等清洁能源项目，串联起生态保护、民生改善与区域发展的立体实践 [1] - 中国人寿与青海黄河公司的深度合作创造了"板上发电、板下牧羊"的循环经济模式，实现经济效益与社会效益协同 [3][4] - 保险行业凭借资金规模大、期限长的优势，持续服务实体经济转型发展，在促进自身高质量发展的同时实现社会价值最大化 [7][8] 保险资金支持清洁能源项目 - 中国人寿2017年出资80亿元投资电投黄河能源债转股基金，2019年再次实施90亿元青海黄河公司股权投资项目 [3] - 青海共和光伏产业园通过光伏板降低地表温度2℃-3℃、风速降低50%、土壤水分蒸发量减少30%，形成"光伏绿洲"效应 [3] - "光伏羊"模式解决植被过度生长带来的火灾风险，实现生态修复与产业发展双赢 [3] 水电项目开发与运营 - 青海黄河公司在黄河上游打造11座梯级水电站，实现"1滴水发11次电"的水能资源最大化利用 [5] - 水库联调模式提高水资源利用效率并减轻下游防洪压力，保障沿岸居民安全 [6] - 保险资金平均久期超10年，与水电项目20-30年回报周期高度匹配 [6] 保险行业服务实体经济 - 截至一季度末，国寿资产合并管理规模超6.3万亿元，其中近4万亿元投向实体经济，2400亿元聚焦社会民生领域 [7] - 全行业保险资金运用余额达34.9万亿元，通过债券、股权投资计划等方式服务实体经济转型 [7] - 保险资金形成"长钱长投"、"价值共生"、"战略协同"三大核心方法论，成为填补实体经济长期资本缺口的关键力量 [8]

城乡融合发展 - 习近平总书记强调要把工业和农业、城市和乡村作为整体统筹谋划，促进城乡在规划布局、要素配置、产业发展、公共服务、生态保护等方面融合[1][5] - 各地正从实际出发精准施策，构建城乡融合发展新格局，让城乡居民共享高品质生活[5] 金砖国家合作 - 国务院总理李强出席金砖国家领导人第十七次会晤第一阶段会议，就"和平与安全、全球治理改革"议题发表讲话[6] - 李强会见埃塞俄比亚总理阿比，加强双边合作[7] 抗战纪念活动 - 纪念全民族抗战爆发88周年仪式暨主题展览开幕式在京举行，蔡奇出席并讲话[8] - 全国各地举行活动纪念全民族抗战爆发88周年[9][10] 文旅与消费 - 国铁集团加密开行旅游列车，促进铁旅深度融合，激活暑期旅游消费潜能[11] - 6月末我国外汇储备规模增至33174亿美元，较5月末上升322亿美元，升幅0.98%[15] 城市更新与民生 - 各地加快城镇老旧小区改造，多个省份开工率超50%，超长期特别国债支持老旧电梯更新[12] - 《2025年家政兴农行动工作方案》发布，推动家政进社区、深化产教融合等举措助力乡村振兴[17] 科技创新与国际合作 - 国际深空探测学会在合肥成立，为首个深空探测领域国际科技组织，将开展月球探测、行星际探测等合作[19] - 海军山东舰航母编队结束访港活动，期间超3万名香港市民登舰参观[20] 国际局势 - 以色列空袭也门胡塞武装控制区，加沙地带军事行动致至少80人死亡[21] - 俄乌冲突持续，俄称控制两处居民点，乌称袭击俄军指挥所[22] - 美国得州洪灾已致至少82人死亡，包括28名儿童[23] 政策与法规 - 《行政区划代码管理办法》出台，规范四级行政区划代码管理，9月1日起施行[16] - 人力资源社会保障部启动2025年高校毕业生等青年就业服务攻坚行动[18]

河北海洋经济发展战略 - 河北拥有487公里大陆海岸线和7200多平方公里管辖海域 正加力服务海洋强国建设 加快发展海洋经济[1] - 工行河北省分行将支持海洋经济发展列为全行重点工作 创新金融产品和服务模式 为海洋经济注入金融动力[1] 海水淡化项目融资支持 - 唐山曹妃甸区面临资源型缺水问题 三友集团成立三友蓝海科技开发海水淡化项目以解发展之渴[2] - 海水淡化项目前期投入大 三友蓝海项目面临超7亿元初期建设投资需求[4] - 工行河北省分行为企业量身定制融资方案 采用技术+资金双维评审体系 通过绿色金融+循环经济双重绿色通道 在9个工作日内落地4.5亿元绿色贷款[4] 海洋文旅产业金融支持 - 海洋文旅产业是激活蓝色经济潜能的重要引擎 碧海银滩既是生态财富亦是经济宝藏[5] - 秦皇岛港口工业旅游区（西港花园）占地1200亩 由港口废弃设施改造而成 2024年12月获评国家4A级旅游景区[6] - 工行河北省分行为西港花园提供信贷资金支持 用于修缮建筑 完善道路系统 优化游客服务中心 并助力开发沉浸式工业文化体验区和港口主题文创产品[6] 港口基础设施建设融资 - 黄骅港2024年吞吐量达3.55亿吨 增速居全省第一 其粮食物流枢纽项目旨在打造现代化粮食物流枢纽[7] - 项目建成后港口年粮食吞吐能力将提升220万吨 大幅降低区域粮食物流成本与损耗率[7] - 工行河北省分行为河北渤海投资集团定制8.97亿元项目贷款 开辟专属绿色通道 支持黄骅港综合物流园区粮食物流枢纽项目建设[10]