股价表现与发行概况 - 公司股价收报42.85元 单日跌幅6.07% 总市值47.86亿元 [1] - 公司于2022年1月12日科创板上市 发行价66.60元/股 目前处于破发状态 [1] - 首次公开发行股票数量2000万股 占发行后总股本25% [1] 募资情况 - 首次公开发行募集资金总额13.32亿元 扣除发行费用后净额12.20亿元 [1] - 实际募集资金净额较原计划多8.85亿元 原计划募资3.35亿元 [1] - 原计划募资用途包括电力物联网芯片研发及系统应用项目、接入SV传输芯片研发项目、转发芯片研发项目及研发中心建设 [1] 发行费用与股权结构 - 发行费用总额1.12亿元 其中保荐及承销费用8800万元 [2] - 控股股东为重庆创睿盈企业管理有限公司 实际控制人YAOLONG TAN为美国国籍 [2] 2023年度权益分派 - 以79,250,000股为基数实施权益分派 每股派发现金红利0.26元 合计派发现金2050.5万元 [2] - 每股转增0.4股 合计转增3170万股 转增后总股本增至11170万股 [2] - 股权登记日为2024年8月12日 除权除息日为2024年8月13日 [2]

新能源汽车销量表现 - 比亚迪8月新能源汽车销量37.36万辆 与上年同期37.31万辆基本持平[1] - 比亚迪1-8月累计新能源汽车销量286.4万辆 同比增长23%[1] - 比亚迪2025年8月出口新能源汽车80,813辆[1] - 上汽集团8月整车销量36.34万辆 同比增长41.04%[9] - 长城汽车8月汽车销量11.56万辆 同比增长22.33%[12] - 北汽蓝谷子公司8月销量同比增长3.47%[12] - 东安动力8月发动机销量同比增长3.44%[12] 医药行业创新突破 - 苑东生物盐酸纳呋拉啡口崩片获药品注册证书 为国内首家仿制药获批上市 规格2.5μg 用于改善血液透析患者瘙痒症[5] - 恒瑞医药1类创新药泽美妥司他片获附条件批准上市 用于复发或难治外周T细胞淋巴瘤成人患者 系中国首个自主研发EZH2抑制剂[7] - 华海药业积极推进仿制药到创新药第三次转型升级[11] 股东持股变动情况 - 贵州茅台控股股东茅台集团增持67,821股 占总股本0.0054% 增持金额1亿元 系30-33亿元增持计划首次实施[2] - 工业富联累计回购769.74万股股份 占总股本0.04% 使用资金总额1.47亿元 回购最高价19.84元/股 最低价18.40元/股[6] - 腾龙股份控股股东一致行动人蒋依琳减持25万股[4] - 龙旗科技股东苏州顺为拟减持不超过4.09%股份[12] - 芳源股份股东五矿元鼎计划减持不超过3%股份[12] - 科思科技持股5%以上股东及核心技术人员梁宏建拟减持不超过3%股份[12] - 德科立持股5%以上股东及一致行动人拟减持不超过2.9957%股份[12] - 盛泰集团股东伊藤忠亚洲拟减持不超过3%股份[12] - 京华激光董事及高管拟合计减持不超过143.42万股[12] 科技创新与产品发布 - 成都华微发布4通道12位40G高速高精度射频直采ADC芯片 已收到意向订单 采用全自主正向设计 拥有完全自主知识产权[3] - 德新科技澄清不直接生产固态电池[11] 融资方案调整 - 永辉超市调整2025年度定增方案 募集资金总额由不超过39.92亿元调整为不超过31.14亿元 主要调整门店升级改造和补充流动资金金额[8]

公司股价表现 - 阿里巴巴美股上涨近7% [1] 公司技术进展 - 公司已研发出更先进的芯片 [1] - 新芯片旨在填补英伟达在华销售遇阻留下的空缺 [1]

股价表现 - 阿里巴巴美股盘前上涨超过6% 报127.55美元 [1] 业务动态 - 公司已研发出更先进的芯片 [1] - 新产品旨在填补英伟达在华销售遇阻留下的市场空缺 [1]

股价表现与发行情况 - 公司股价收报44.30元，较发行价65.11元下跌32.0%，处于破发状态 [1] - 发行新股数量2066.00万股，占发行后总股本25.00%，发行价格65.11元/股 [1] - 募集资金总额13.45亿元，净额12.10亿元，较原计划7.54亿元超募4.56亿元 [1] 募投项目与资金使用 - 原拟投入7.54亿元用于NOR闪存芯片升级研发、通用MCU芯片升级研发、CiNOR存算一体AI推理芯片研发及发展与科技储备四大项目 [1] - 实际募集资金净额12.10亿元较计划超额60.4% [1] 发行费用与机构参与 - 发行费用总额1.36亿元，其中国元证券获得承销保荐费用1.09亿元 [1] - 保荐机构跟投子公司国元创新获配82.64万股，占发行总量4.00%，获配金额5380.69万元，限售期24个月 [1] 公司控制权结构 - 控股股东及实际控制人为XIANG DONG LU（美国国籍）与吕轶南（中国国籍） [2]

公司经营情况 - 2025年三季度营收和毛利持续改善 市场需求持续修复 [1] - 二季度业绩增长主要得益于SLC NAND产品贡献 受益于国内运营商招标市场需求旺盛 [1] - 车规产品通过EC-Q100验证 已在多款车型中量产 [1] - 智能穿戴设备需求强劲 重点布局TWS耳机、功能手机、智能手环/手表等领域 [1] 产品价格动态 - SLC NAND Flash需求回暖 价格上升 [1] - NOR Flash跟随头部厂商调价 [1] - DDR3产品小幅提价 [1] 研发与战略布局 - 持续推进Wi-Fi 7无线通信芯片研发 预计2026年开始贡献营收 [1] - 研发人员规模和研发费用将继续增长 但同比增速放缓 [1] - 作为砺算科技的联营方参与治理 采购、销售、研发等由砺算原管理团队负责 [1] - 7G100系列产品基于自研TrueGPU天图架构 具备商业化潜力与市场竞争力 [1] - 砺算科技融资持续进行中 包括债权融资与股权融资 [1] - 双方研发设计团队在技术交流与合作方面具有一定的协同性 [1]

投资评级 - 维持"买入"评级 [5][7] 核心财务表现 - 2025H1实现营业收入14.70亿元，同比增长17.60% [1] - 2025H1归母净利润1.23亿元，同比下降40.21% [1] - 2025Q2营收7.85亿元，同比增长21.08%，环比增长14.54% [2] - 2025Q2归母净利润0.59亿元，同比下降43.42%，环比下降6.81% [2] - 收入连续10个季度环比增长 [2] - 研发投入2.82亿元，同比增长54.62% [4] - 研发人员增至756人，较上年末增长33.33%，占员工总数68.35% [4] 产品与技术进展 - 推出压电驱动芯片驱动的微泵液冷方案，填补国产技术空白，适用于智能手机触觉反馈、固态按键等场景，未来可拓展至汽车及工业领域 [2] - 推出车规级高速CAN/CAN FD收发器、升降压转换器及高边开关产品，扩大车载电源、驱动及传输业务版图 [2] - 推出全新GaN合封PFC，切入工业电源领域，适用于显示器电源模组、LED驱动、电动工具和e-Bike充电器等场景 [2] - 新增7项核心技术：压电微泵驱动技术、GaN驱动控制及其集成技术、三电平变换技术、摄像头马达驱动技术、多相控制技术、多模式触控检测及低功耗唤醒技术、RISC-V核心处理器及配套工具链技术 [4] 战略与资本布局 - 变更募投项目为"芯片测试产业园建设项目"，购置土地自建测试厂房，投入FT测试、CP测试、烧录测试设备，支持消费、车规及工业类芯片生产测试需求 [3] - 实施2025年限制性股票激励计划，向277名激励对象授予239.44万股限制性股票，强化人才绑定 [4] 盈利预测与估值 - 预计2025-2027年营业收入分别为33.38/43.03/54.94亿元，同比增长30%/28.9%/27.7% [5][6] - 预计2025-2027年归母净利润分别为3.25/4.48/6.52亿元，同比增长5.8%/38.0%/45.5% [5][6] - 当前股价对应PE分别为64.1/46.5/32.0倍 [5][6] - 净资产收益率预计从2025年7.7%提升至2027年13.7% [6][11] - 毛利率预计从2025年38.3%回升至2027年39.7% [11]

核心财务表现 - 营业收入同比下降34.7%至17,057.99万元，主要因定制芯片服务收入下降[1] - 报告期内亏损8,641万元[1] - 经营性现金流净额由负1,974.29万元转为正5,253.56万元，实现同比转正[1] - 综合毛利率同比提升16.61个百分点至36.82%[2] 业务板块表现 - 汽车电子芯片业务收入同比猛增63.81%至4,915.36万元[3] - 汽车电子芯片累计出货量达1,700万颗[3] - 定制芯片业务供应链状况已获改善，合同负债同比增加52.79%至9.67亿元[1] 研发与技术进展 - 研发费用达1.53亿元，同比增长6.4%，其中Q2单季研发费用8,070万元，同比增长11.48%[2] - 成功研发超高性能云安全芯片CCP917T并送试点客户测试[3] - 联合开发抗量子密码芯片AHC001落地，并完成抗量子密码卡CCUPHPQ01内测[3] - 推出抗量子密码芯片、48V安全气囊点火芯片等新产品[2] 发展前景与竞争力 - 定制芯片业务交付预期增多，业绩可见性提高[1] - 在抗量子密码技术产业化方面处于国内前列[3] - 产品竞争力提升体现于毛利率改善和新业务推进[2][3]

财务表现 - 上半年营业收入2.44亿元，同比增长10.90% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为-2.94亿元，上年同期为-2.38亿元 [1] - 毛利率为42.44%，较上年同期增加12.77个百分点 [1] - 工控类芯片毛利率达65.45%，同比提升12.98个百分点 [1] - 信用减值损失和资产减值损失计提9816.74万元，同比增加3227.57万元 [2] - 研发费用同比增加2122.28万元 [2] 业务板块表现 - 工控类芯片营业收入同比增长61.09% [1] - 信息化类芯片营业收入同比增长5.01% [1] - 解决方案业务营业收入同比下降25.93% [1] - 安全应用工控市场恢复增长，其他工控行业应用稳定增长 [1] - 新产品开始贡献收入 [1] 产品研发进展 - 新一代CPU"三剑客""三尖兵"取得决定性进展，多数芯片已进入市场 [3] - 3C6000服务器CPU系列在计算性能、互连带宽等方面大幅提升 [4] - 低成本服务器芯片3C3000完成设计并流片 [3][4] - 桌面处理器3B6600和独立GPGPU芯片9A1000进入全面设计阶段 [3] - 嵌入式芯片2K3000流片成功并展开产品化 [4] - 专用CPU芯片2P0300流片成功并展开产品化 [4] 技术生态建设 - 完成与X86/ARM并列的Linux基础软件体系开发 [3] - 实现X86到龙架构的二进制翻译系统 [3] - Linux内核、GCC、LLVM等主流开源软件均完成对龙架构的原生支持 [5] - Alpine、龙蜥、欧拉等操作系统社区发布龙架构最新版本 [5] 知识产权储备 - 累计获授权专利820项，其中发明专利643项 [5] - 拥有软件著作权205项，集成电路布图设计专有权31项 [5] 战略方向 - 发展重点从产品研发端转向市场销售端 [3] - 采取市场导向的产品定价方式，优化销售渠道管理 [3] - 提高芯片产品营收占比，主动减少解决方案类业务 [3] - CPU初步具备开放市场性价比竞争力 [3]

财务表现 - 2025年上半年营业收入2.44亿元 同比增长10.90% [1] - 归属于上市公司股东的净亏损2.94亿元 较上年同期净亏损2.38亿元扩大23.53% [1]