| 思陵 C | | | | | --- | --- | --- | --- | | 1小时爆仓 | $2704.85万 | 4小时爆仓 | $6830.17万 | | 多車 | $2378.78万 | 念萌 | $6212.79万 | | 空单 | $326.07万 | 空单 | $617.38万 | | 12小时爆仓 | $1.38亿 | 24小时爆仓 | $2.74亿 | | 多車 | $9637.54万 | 多重 | $1.82亿 | | 空单 | $4168.87万 | 空車 | $9268.47万 | | | 最近24小时，全球共有 121,036 人被爆仓 ，爆仓总金额为 $2.74 亿 | | | | | 最大单笔爆仓单发生在 Binance - ETHUSDT 价值 $1179.24万 | | | | 1小时 4小时 爆仓热力图 | 12小时 24小时 | | 而神 | | 交易所 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 人人 IIJ | 比特币 $259.20万 | 瑞波币 $114.32万 | 溶胶 $103.28万 | | | ...

加密货币市场表现 - 比特币价格下跌0.36%至$115382 市值$2.30万亿 24小时成交额$395.74亿下降26.51% [1][2] - 以太币价格下跌1.41%至$4624.27 市值$5579.36亿 24小时成交额$600.64亿下降36.74% [1][2] - 瑞波币价格下跌3.34%至$3.0404 市值$1811.80亿 24小时成交额$62.73亿下降28.96% [1][2] - 狗狗币价格下跌5.24%至$0.28272 市值$426.20亿 24小时成交额$153.70亿下降6.81% [1][2] 市场爆仓数据 - 24小时内虚拟货币共有超12万人爆仓 总爆仓金额$2.74亿 其中多头爆仓$1.82亿 空头爆仓$9268.47万 [2][3] - 比特币24小时爆仓$1399.40万 以太币爆仓$6311.43万 瑞波币爆仓$967.97万 狗狗币爆仓$2350.28万 [2] - 1小时内爆仓$2704.85万 4小时内爆仓$6830.17万 12小时内爆仓$1.38亿 [3] 宏观经济背景 - 美国8月CPI环比增长0.4% 同比增长2.9% 核心CPI环比增长0.3% 同比增长3.1% [5] - 初请失业金人数增加2.7万人至26.3万人 为2021年10月以来最高 [7] - 10年期美债收益率跌破4%大关 美元指数走低 [8] - 美联储9月降息25个基点概率为92% 降息50个基点概率为8% [4] 政策预期与风险 - 市场充分消化美联储年底前降息三次的情景 预计每次会议都将降息 [9] - 若通胀超预期反弹 美联储可能放缓降息节奏或暂停降息 [10] - 美国可能面临经济放缓与通胀居高并存的"类滞胀"风险 [10]

美联储利率决议预期 - 美联储FOMC将于9月18日公布利率决议和经济预期摘要 美联储主席鲍威尔将召开货币政策新闻发布会[1] - 市场预期美联储有93.4%概率降息25个基点 将政策利率区间降至4%-4.25% 存在微弱可能性降息50个基点[1] - 交易员加大降息押注 预期下周至少降息25基点 年底前可能再降息两次[1] 美联储主席候选人动态 - 贝莱德高管Rick Rieder成为接替鲍威尔的热门人选 鲍威尔任期将于明年5月届满[2][3] - 美国财政部长贝森特9月12日与Rieder进行两小时会谈 内容涵盖货币政策 美联储组织结构和监管政策[3] - 贝森特已面试11名候选人中的4位 预计将向特朗普提供3至4人候选名单[3] - Rieder主张美联储应降息50个基点 是市场普遍预期25基点的两倍[1][7] 货币政策立场分析 - 特朗普政府寻求与降息立场更一致的美联储领导人 多次批评鲍威尔行动"太迟"[4] - Rieder的分析方法契合特朗普政府对灵活货币政策制定方式的期待 强调使用前瞻性框架而非滞后数据[3][4] - 美联储独立性被视为至关重要 但可更加"具有创新性"[7] 经济数据与降息依据 - 劳动力市场降温速度加快 就业不足恶化速度超过失业率上升[8] - 关税成本转嫁幅度未达预期 通胀预期保持温和[8] - 美国8月CPI符合预期 总体CPI同比增速可能在3%附近徘徊[8] - 就业增长几乎停滞 通胀压力积累 "滞"的压力超过"胀"[9] 机构预测与市场观点 - 复兴宏观研究预计美联储可能降息50基点 但最终可能妥协选择25基点[8] - 中信证券维持美联储年内连续降息三次各25bps预测 认为降息交易是近期主线[8] - 中金公司预计9月降息25基点 10月或再降息一次 但降息门槛将随通胀升高而提升[9]

特斯拉股价表现及业务动态 - 特斯拉股价大涨超7% 升至1月31日以来最高水平 [1][2] - 中国市场Model Y L六座纯电SUV十月售罄 新订单交付排期至2025年11月 [2] - 公司确认人工智能和自主驾驶为未来战略重点 董事长支持马斯克领导力 [2] 科技股与芯片板块走势 - 英伟达微涨0.37% 缩减DGX Cloud云计算业务 缓解与亚马逊等云服务商的竞争压力 [3] - 费城半导体指数涨0.11% 美光科技涨超4% 超威半导体涨逾1% [3] - ARM跌逾2% 英特尔跌超2% [3] 中概股市场表现 - 纳斯达克中国金龙指数微跌0.11% 哔哩哔哩涨超4% 微博/百度/蔚来涨超2% [3] - 36氪跌超10% 京东跌超2% [3] 美联储政策预期影响 - 市场完全定价美联储年底前降息三次 9月会议降息预期巩固 [4][6] - 初请失业金数据意外疲软强化降息预期 8月CPI符合预期 [4] - 分析师提示若通胀超预期反弹 美联储可能放缓降息节奏或暂停操作 [6]

美股市场表现 - 道指下跌0.59% 标普500指数下跌0.05% 纳指上涨0.44%并续创历史新高 [1] - 费城半导体指数上涨0.11% 美光科技上涨超4% 超威半导体上涨逾1% ARM下跌逾2% 英特尔下跌超2% [3] - 纳斯达克中国金龙指数下跌0.11% 哔哩哔哩上涨超4% 微博/百度/蔚来上涨超2% 36氪下跌超10% 京东下跌超2% [4] 特斯拉动态 - 股价上涨超7% 升至1月31日以来最高水平 [3] - 中国市场推出加长轴距版六座纯电SUV Model Y L 10月份销量已售罄 新订单最早交付时间为2025年11月 [3] - 公司董事长表示人工智能和自主驾驶是未来重中之重 马斯克已回归公司并完成政治服务 [3] 英伟达业务调整 - 股价上涨0.37% [3] - 正逐步缩减初兴的云计算业务DGX Cloud 减少吸引企业使用该云服务的努力 [3] - 业务调整缓解了与最大客户（占营收一半的大型云服务商）的竞争压力 特别是与亚马逊网络服务的准竞争关系 [3] 美联储政策预期 - 市场完全定价美联储年底前降息三次（每次25个基点）[6] - 8月CPI符合预期 初请失业金数据意外爆冷 巩固降息预期 [6] - 存在降息预期过度乐观风险 若通胀超预期反弹可能使美联储放缓降息节奏或暂停降息 [8][9]

美联储降息预期强化 - 美国8月CPI环比增长0.4% 同比增长2.9% 核心CPI环比增长0.3% 同比增长3.1% 数据基本符合预期 [2] - 初请失业金人数增加2.7万人至26.3万人 创2021年10月以来最高 远超预期值23.5万人和前值23.6万人 [2] - 市场完全定价美联储年底前降息三次 预计累计降息75个基点 9月降息25个基点已无悬念 [2][10][11] 通胀结构性特征分析 - 关税对商品价格传导效应有限 家居用品和影音设备价格涨幅分别创3月和5月以来新低 [4] - 部分商品价格显示黏性：新车价格上涨0.3% 二手车及住房价格坚挺 服装价格上涨0.5% 影音产品价格上涨0.5% 汽车零部件价格上涨0.6% [4] - 能源价格上涨0.7% 食品杂货价格上涨0.6% 创2022年8月以来最大月度涨幅 [4] 就业市场恶化趋势 - 8月非农就业人数仅增加2.2万人 失业率升至4.3% 创近4年新高 [8] - 劳工部年度非农数据修订值大幅下修 2024年4月至2025年3月新增就业岗位较初值下调50% [8] - 就业数据准确性高于初值 基于失业保险等客观指标修订 显示经济边际放缓已成确定性事件 [8] 货币政策路径分歧 - 美联储政策重心向"稳就业"倾斜 因通胀相对平稳而就业显著恶化 [10][11] - 存在降息幅度不及预期风险 若关税和供应链因素推升通胀反弹 可能放缓降息节奏或暂停降息 [11] - 经济可能面临"类滞胀"风险 即经济放缓与通胀居高并存 将压缩美联储政策空间 [11] 市场反应与风险偏好 - 10年期美债收益率跌破4% 美元指数走低 美股再创新高 反映降息预期强化风险偏好 [11] - 美元指数在CPI数据公布后小幅反弹旋即下行 表明市场更担忧就业恶化 [11] - 金融市场未来表现取决于经济软着陆与否 若就业快速恶化可能导致资产配置重估 [12] 中长期通胀前景 - 短期通胀风险可控 缺乏需求过热支撑 全面通胀螺旋上升风险较低 [5] - 中长期面临上行压力 受美联储降息、供应链调整、关税政策及地缘政治因素影响 [5] - 通胀回落至2%目标水平的进程可能依然漫长 [5]

黄金价格预测 - 瑞银将2025年底黄金目标价格上调至3800美元/盎司（此前为3500美元/盎司），并预计2026年年中达到3900美元/盎司（此前为3700美元/盎司）[1] - 预计黄金ETF持仓量到2025年底将接近略高于3900公吨的纪录高点[1] 原油价格展望 - 花旗预计未来三个月布油价格回落至每桶65美元，未来6至12个月降至每桶60美元，因欧佩克+逐步撤回自愿减产及俄罗斯供应受限[1] - 三菱日联指出油价受地缘政治风险与供应过剩拉锯影响，美国原油库存上周增加390万桶限制涨势[3] 欧洲央行货币政策 - 标普认为欧洲央行已结束降息周期，但粘性服务业和食品通胀压制消费者信心[1] - 德银分析显示欧洲央行预测暗示低利率将持续至2027年，核心通胀预测下调至1.8%[1] - 摩根大通推迟欧洲央行降息预期至12月（此前预计10月），因全球增长风险显著且通胀预期低于目标[2] - 凯投宏观预计欧洲央行今年按兵不动，2026年可能再次降息[5] - 德商银行称欧洲央行会议缺乏新信息，利率不变已被市场消化[4] 外汇市场动态 - 荷兰国际认为英镑在秋季预算前存在下跌风险，因英国财政可持续性担忧[5] - 荷兰合作银行指出俄罗斯无人机进入波兰事件可能提振美元避险需求[5] 美国通胀与经济 - 中金指出美国8月CPI环比涨0.4%、同比升至2.9%，核心商品通胀转向上升，服务通胀放缓停滞，经济"类滞胀"风险值得关注[6] - 中信证券维持美联储年内降息三次各25bps预测，因通胀未恶化且关税争议延缓企业涨价[7] 电子行业趋势 - 中信建投称AI驱动电子行业复苏，2025年上半年板块营收18578亿元（同比增19.2%），净利润859亿元（同比增29.0%），行业周期持续向上[8] - 银河证券看好算力相关PCB、国产算力、IP授权等领域，预计2026年折叠屏市场复苏且AR眼镜成为下一代主流终端[10] - 国泰海通指出AI高端芯片推出推动DRAM量价齐升，2024年服务器DRAM单机平均容量年增17.3%[10] 房地产行业表现 - 中信建投称优质房企业绩企稳，前8个月百强房企拿地金额7235亿元（同比增31%），但行业收入下降15%且亏损扩大270亿元[9][10]

美国8月CPI数据表现 - 美国8月CPI季调环比上涨0.4% 同比升至2.9% 核心CPI环比上涨0.3% 同比上涨3.1% 符合市场预期 [1] - 核心商品价格同比上涨1.5% 涨幅为2023年5月以来最高 核心商品部门由2023-2024年通缩转向通胀 [1] - 服务通胀放缓基本停滞 机票与酒店价格显著反弹 [1] 价格变动驱动因素 - 汽车价格带动核心商品价格上涨 关税对汽车以外价格影响不明显 企业转嫁关税成本面临阻力 [1] 货币政策与经济前景 - 就业数据持续走弱迫使美联储先降息应对 但降息刺激效果更多表现为物价上涨而非产出扩张 [1] - 供给收缩背景下降息空间可能受限 经济"类滞胀"风险值得关注 [1]

中金研究 美国8月CPI季调环比上涨0.4%，同比升至2.9%，核心CPI环比上涨0.3%，同比上涨3.1%，符合市场预期。分项来看，受汽车带动，核心商 品价格同比上涨1.5%，涨幅为2023年5月以来最高，表明核心商品部门已由2023-2024年的通缩转向通胀。关税对汽车以外价格的影响并不 明显，表明企业转嫁关税成本也面临阻力。服务通胀的放缓也已基本停滞，上半年疲软的机票与酒店价格显著反弹尤其值得关注。总体来 看，这份通胀数据并不温和，但由于就业数据持续走弱，美联储将不得不先降息应对。然而，在供给收缩背景下，降息的刺激效果往往更 多表现为物价上涨而非产出扩张，这意味着降息空间可能受限，经济"类滞胀"风险仍值得关注。 点击小程序查看报告原文 美国通胀基本延续了5月以来的反弹态势。食品价格指数季调环比上涨0.5%， 涨幅为2023年1月以来最高。 西红柿（4.5%）、苹果（3.5%）和 牛肉（2.7%）价格涨幅靠前。能源价格指数季调环比上涨0.7%，主要贡献来自汽油价格（1.9%）的上涨。 核心通胀方面，核心商品价格同比上涨1.5%， 涨幅为2023年5月以来最高，表明核心商品部门已由2023-2024年的通缩 ...

银河有色 有色研发报告 有色和贵金属每日早盘观察 2025 年 9 月 10 日星期三 | 研究所副所长、有色及贵 | 有色和贵金属每日早盘观察 | | --- | --- | | 金属板块负责人：车红云 | | | 期货从业证号：F03088215 | 贵金属 | | 投资咨询号：Z0017510 | 【市场回顾】 | | | 1. 贵金属市场：昨日，伦敦金在以色列在袭击卡塔尔的哈马斯高层及非农就业基准变 | | 研究员：王伟 | 动初值公布后一度冲破 3670 关口，随后部分多头获利了结，金价大幅跳水，日内转 | | 期货从业证号：F03143400 | 跌，最终收跌 0.32%，收报 3624.17 美元/盎司；伦敦银上涨相对乏力，最终收跌 | | 投资咨询从业证号： Z0022141 | 1.13%，报 40.86 美元/盎司。受汇率影响，沪金主力合约盘中将历史高点刷至 840.82 元 | | | /克，最终收涨 0.11%，报 832.6 元/克，沪银主力合约收涨 1.08%，报 9760 元/千克。 | | 研究员：王露晨 CFA | 2.美元指数：美元指数先跌后涨，表现出一定韧性，最终收涨 0 ...