9月28日，本周A股市场窄幅震荡，国庆中秋长假临近，日历效应带来市场分歧加剧，有券商将一个多月来股指的横盘震 荡解读为牛市上涨中的"换挡"。 对于企业出海，市场会逐步意识到中企出海和全球化是本轮行情最核心但又相对隐晦的基本面和行情线索，贸易环境的稳 定以及中国的反内卷是维系行情的两个非常重要的条件，中美形成相互制衡的微妙平衡对当下的行情至关重要，中企只有 站在全球市场才能看到不断抬高的市值天花板，10月的APEC会议和四中全会是两个非常重要的验证点。 对于科技竞争，中企正从战略隐忍走向战略进取，中美科技竞争走向白热化，未来AI竞争从云端蔓延至端侧，AI Agent在 端侧设备普及，已经固化的移动互联应用生态壁垒可能再次重构，带来不亚于移动互联应用初始爆发期的巨大商业机会， 一旦这个产业趋势实现，中企在科技领域就正式进入战略反攻期。 中国银河：节前短期波动加大，不改市场向好趋势 A股市场投资展望：节前部分资金情绪趋于谨慎，市场交投活跃度小幅回落，宽基指数呈现震荡格局，但短期波动不改市 场向好趋势。同时，结构性行情依然突出，科技板块受益于海内外产业趋势持续催化，尽管在情绪面影响下，周五行情出 现调整，但短期压力释 ...

中信证券：资源安全、企业出海和科技竞争 资源安全、企业出海和科技竞争依然是最重要的结构性行情线索，对应的是资源+出海+新质生产力的 行业配置框架，除此之外，值得博弈的方向有限。 对于科技竞争，中企正从战略隐忍走向战略进取，中美科技竞争走向白热化，未来AI竞争从云端蔓延 至端侧，AI Agent在端侧设备普及，已经固化的移动互联应用生态壁垒可能再次重构，带来不亚于移动 互联应用初始爆发期的巨大商业机会，一旦这个产业趋势实现，中企在科技领域就正式进入战略反攻 期。 招商证券：关注三季度业绩有望改善或持续高增的细分领域 受低基数、扩内需等政策提振、叠加反内卷和降息预期催化下PPI止跌回暖，8月工业企业利润当月同比 转正。考虑到出口韧性增长，反内卷背景下PPI止跌回暖，但低基数效应或逐步减弱，盈利有望震荡修 复。 对于资源板块，行情的本质驱动力还是传统资源行业在全球高利率环境下持续投资不足带来的供给受 限，复杂的地缘环境和各国的安全自主主张导致此类供给波动更加频繁。对于企业出海，市场会逐步意 识到中企出海和全球化是本轮行情最核心但又相对隐晦的基本面和行情线索，贸易环境的稳定以及中国 反内卷是维系行情的两个非常重要的条 ...

政策动向 - 国家发改委将实施一批务实举措以扩大有效投资并促进民间投资发展 [2] - 国家统计局数据显示2024年末全国劳动年龄人口85798万人占总人口60.9% 规模优势和人口红利依然存在 [3] - 交通运输部预计国庆中秋假期全社会跨区域人员流动量达23.6亿人次日均2.95亿人次同比增长3.2% [3] - 2025年加快建设交通强国大会强调加快国家综合立体交通网建设推进交通基础设施数字化升级 [3] - 上海市政府原则同意商业品牌建设行动计划以提升上海品牌全球影响力 [3] - 八部门印发有色金属行业稳增长工作方案目标2025-2026年行业增加值年均增长5% 十种有色金属产量年均增长1.5% 再生金属产量突破2000万吨 [10] - 交通运输部介绍1-8月全国交通运输固定资产投资完成2.26万亿元其中铁路5041亿元公路15412亿元水路1433亿元民航707亿元 [10] - 市场监管总局出台规定明确餐饮连锁企业总部对全链条食品安全负有管理责任 [10] - 截至9月27日全国约200省市（县）2025年以来出台稳楼市政策超470条 [11] - 广州扩大住房公积金提取使用范围可提取用于支付首付款和老旧电梯更新改造 [11] - 长春市调整公积金贷款政策首次使用公积金贷款购买主城区及开发区新房首付最低15% [11] - 江苏省商务厅公告汽车置换更新补贴政策于9月28日24:00暂停实施 [11] - 上海未来产业基金完成扩募规模由100亿元增至150亿元已实缴80亿元布局可控核聚变、量子计算等领域 [12] - 证监会通报2025年证券公司分类评价结果A类公司53家B类43家C类11家其中AA级14家 [12] - 受房地产市场影响水泥行业产能利用率约50% 年内有望减少10%低效熟料产能 [12] - 韩国将对中国团体游客试行入境免签政策预计今年访韩中国游客有望突破500万人次 [4] 资本市场动态 - A股定增市场活跃今年以来28家基金公司旗下218只基金参与定增成本金额58.64亿元超去年全年超九成实现浮盈 [5] - 银行理财子公司年内对A股上市公司调研超2100次聚焦创业板与科创板等板块权益类及混合类理财产品发行规模727亿元超去年全年 [5] - 券商分析师普遍预计四季度A股市场有望在宽幅震荡中逐渐抬升可关注科技成长主线 [5] - A股上市公司密集发布股权激励计划今年以来1311家发布相关公告2024年全年仅381家 [6] - 优艾智合机器人科技向港交所提交上市申请或成移动操作机器人第一股 [7] - 京东工业再次向港交所递交招股书拟发行约2.533亿股普通股 [7] - 微亿智造向港交所递交上市申请按2024年收益计算是中国最大工业具身智能机器人供应商 [7] - 卡牌公司Hitcard推进上市进程已获得多轮融资 [7] - 以太坊现货ETF创单周资金流出纪录达7.956亿美元比特币现货ETF总流出额达9.025亿美元 [13] - 数字资产财库目前持有比特币、以太币等加密货币资产总额约1050亿美元 [13] 公司公告与事件 - 宁波华翔获专利技术许可将开展PEEK材料研发与试生产 [9] - 新光光电董事长康为民被实施留置措施 [9] - *ST天茂股票将于9月30日摘牌并终止上市 [9] - 众鑫股份面临美国双反终裁税率高企对行业冲击较大 [9] - 博迁新材签订镍粉销售大单估算金额43亿至50亿元 [9] - 亿道信息拟购买朗国科技及成为信息控股权股票停牌 [9] - 新大正拟收购嘉信立恒75.15%股权股票复牌 [9] - 智光电气拟购买控股子公司智光储能股权股票停牌 [9] - 多瑞医药筹划控制权变更事项股票停牌 [9] - 亚太药业筹划控制权变更事项股票停牌 [9] - 中环环保筹划公司控制权变更事项股票停牌 [9] - 冠中生态控股股东拟变更为深蓝财鲸拟收购杭州精算家51%股份 [9] - 雅创电子拟3.17亿元收购欧创芯40%股权和怡海能达45%股权 [9] - 白云山下属广药二期基金拟收购南京医药11.04%股份 [9] - 金海通股东旭诺投资拟减持不超过3%公司股份 [9] - 科力尔实际控制人之一聂鹏举计划减持不超2%股份 [9] - 联合精密实际控制人拟减持不超3%公司股份 [9] - 片仔擴拟投资2亿元参与中金医疗基金 [9] - 圣泉集团拟发行可转债募资不超25亿元 [9] - 万达集团及法定代表人王健林等被采取限制消费措施 [13] - 阿里通义7款模型入选Hugging Face全球前十开源模型榜单 [13] - 许昌胖东来2025年销售额已达170.32亿元超2024年全年 [14] - 上海证券正式拿下公募牌照 [14] - 英国政府同意为捷豹路虎提供担保支持预计释放高达15亿英镑资金 [14] 宏观经济与国际动态 - 猫眼专业版预测2025国庆档首日票房3.43亿元 [12] - 美国总统特朗普将与国会四大领袖会面商讨政府停摆风险 [15] - 高盛分析师称美国经济面临重新加速风险 [15] - 7月全球经贸摩擦指数为110涉及金额同比上升6.6% 环比上升27.6% 美国连续13个月居首 [15] - 日本10月将有超过3000种食品价格上调创半年以来新高 [15] - 9月28日央行开展1817亿元7天期逆回购操作单日净投放1817亿元 [16] - 交易商协会要求承销机构严格落实分销信息线上录入要求 [16] - 河南省年内共发行专项债2706.35亿元 [16] - 欧佩克+可能在10月5日批准新一轮原油产量上调幅度至少13.7万桶/日 [16] - 韩国与美国就汇率问题达成一致美国同意韩国未操纵汇率 [17]

位于辽宁营口经济技术开发区的营口港是东北地区重要的 出海口和物流枢纽。图为营口港20万吨矿石码头。 资料图片 中欧班列精品班列打通了辽宁与中亚、欧洲的贸易通道， 为区域外向型经济发展注入新动能。图为中欧班列精品班 列沈阳首发。 资料图片 辽宁大连长兴岛经济技术开发区，聚焦万亿级绿色石化、 千亿级造船海工等产业集群建设。 资料图片 展馆内，智能装备、农特产品等错落陈列；洽谈区，企业家们沟通细节、签约落笔；会场外，国内外客 商"组队"到项目现场，看营商环境，商投资前景，感受辽宁的魅力与活力…… 9月25日，第六届中国辽宁国际投资贸易洽谈会在沈阳开幕。包括世界500强企业在内的1000多家企业高 管和20余个商协会领导齐聚辽宁，21个重点项目在开幕式现场签约。 2020年，首届辽宁国际投资贸易洽谈会成功举办，搭建起辽宁与国内国际互惠合作的桥梁，2021年升格 为国家级展会，2024年起冠名"中国"。连续6届，辽洽会如约而至，为辽宁带来开放合作的累累硕果。 从谋划到举办，从洽谈到签约，辽洽会投射着辽宁深化高水平对外开放的铿锵步伐，展现着辽宁打造东 北亚开放合作枢纽地的坚定信心和务实行动。 聚资源 促合作 展现投资辽宁 ...

科普的意义，不止于传播科技知识本身，更在于架起前沿科技与日常生活之间的桥梁，为发展新质生产 力培厚知识土壤 浙江公布新一批省级新质生产力科普体验馆（点），涵盖各个新兴科技领域；一大批高校、科研院所、 科技企业面向公众开放；中国科学院组织院士专家走进西部地区进行科普……今年9月是首个全国科普 月，科普让更多新技术、新成果从纸面走向市面、从展厅走进生活，让人们切身感受到科技创新如何激 发新质生产力。 建设科技强国、发展新质生产力，离不开全民科学素养的提升。习近平总书记强调："科学普及是实现 创新发展的重要基础性工作。"从精准农业到智能制造，从低空经济到智慧医疗，当下层出不穷的新经 济、新业态，只有通过科普让普罗大众理解、掌握、会用，才能真正落地生根，实现从"高精尖"到"接 地气"的转化，让更多人从"旁观者"成为"受益者"。科普的意义，不止于传播科技知识本身，更在于架 起前沿科技与日常生活之间的桥梁，为发展新质生产力培厚知识土壤。 科普重在普及，但并不"普通"。 如今，科技创新的广度、深度、速度、精度不断拓展，前沿科技创新不断挑战人类的想象极限，促进人 们的思维变革与生产生活方式变迁。对前沿科技的认知，决定人的知识 ...

"正视现实、承认差距、密切跟踪、迎头赶上""努力缩小城乡差距、地区差距、收入差距"……差距既是 不足，也意味着潜力。有差距就有努力方向，正视差距就有追赶动力。即日起，本版推出系列评论， 从"差距"里寻对策、挖机遇、增潜力，为实现高质量发展集智聚力。 ——编 者 统筹好新兴产业与传统产业的关系，才能让老树、新苗都蓬勃生长，最终形成茂密的产业森林 到基层采访发现，不少新兴产业的明星企业，是从传统产业孵化而来。比如，新能源汽车的导体供应商 安徽鑫海高导，其母公司原本是从事铜板带制作的。近年来，企业加大自主研发力度，向高端铜导体材 料、精密特钢等方向攻关，实现一根导体"上天""入海"，融入多个高端制造产业链。 "高"与"低"不是绝对的，加速升级能实现产业链的跃升。推动低端产业高端化，就要通过创新提高全要 素生产率，增加附加值、降低资源消耗，且创新赋能越早发力就越主动。浙江宁波纺织服装产业积淀深 厚，但当地没有躺在功劳簿上。加快"智转数改网联"，催生虚拟样衣交易等新业态。从"规模制 造"向"时尚智造"转变，环杭州湾现代纺织服装集群成功入选国家先进制造业集群。可见，做好创新这 篇大文章，传统产业也能焕发新的生机活力。 " ...

发挥经济体制改革牵引作用，是改革开放以来党和国家事业取得历史性成就、发生历史性变革的重要经 验。党的十八大以来，以习近平同志为核心的党中央作出全面深化改革的重大战略决策，并将其纳 入"四个全面"战略布局，鲜明提出以经济体制改革为重点，发挥经济体制改革牵引作用，以一系列划时 代的思想变革和实践创造，开创了我国改革开放全新局面。前不久出版的习近平总书记《论坚持全面深 化改革》第一卷、第二卷中，贯穿全卷、分量最重的就是关于经济体制改革的重要论述。这些重要论述 是习近平总书记关于全面深化改革的一系列新思想新观点新论断在经济领域的集中体现，在指导新实 践、引领新变革中展现出强大的真理魅力和实践伟力。 理论上不断深化，为发挥经济体制改革牵引作用提供根本遵循 《论坚持全面深化改革》第一卷、第二卷共收入习近平总书记165篇重要文稿，其中涉及经济体制改革 的近100篇。在这些重要文稿中，习近平总书记着眼国内国际两个大局、立足我国经济社会发展伟大实 践，不断总结和深化对新时代推动经济体制改革的规律性认识，创造性提出一系列新思想新观点新论 断，是马克思主义政治经济学中国化时代化的最新理论成果，既是改革思想的经济篇，也是经济思想的 ...

昨天（9月28日），由市委市级机关工委、市科技局共同主办的2025年度苏州市大院大所党建联建· 赋能具身智能机器人产业活动在苏州国际路演中心举行。市委常委、市委统战部部长、市委秘书长王飏 出席活动。 活动吸引了苏州大院大所党建联建单位、具身智能机器人企业、平台机构、技术经理人、创业项目 和金融机构代表等百余人参会。各方齐聚一堂，共同推动党建与科技创新深度融合，进一步促进大院大 所精准服务企业、赋能产业发展，为加快培育新质生产力注入新动能。 活动中聘任了首批"海棠先锋·技术经理人"，为大院大所党建联建新成员单位举行了授牌仪式，还 进行了项目路演与银企对接。 据悉，自2022年5月大院大所党建联建启动以来，共组织大院大所常态化开展800余场党建共建活 动，成员单位由35家增加到66家，有效促进了创新要素的充分流动和高效配置。 ...

9月28日，国家数据局举办"数据要素×"系列新闻发布会（第三场），国家数据局新闻发言人栾婕表示， 下一步将继续支持地方先行先试、大胆探索，印发数据要素场景指引，充分激活数据要素价值；将继续 支持地方深化实数融合，释放数据要素乘数效应，加快形成以数据要素为引擎的新质生产力。 栾婕表示，"数据要素×"三年行动计划启动以来，各地紧扣国家部署要求、立足区域发展实际，认真落 实、高效推进，整体呈现出三个"更"的特点。 支持政策有效，行动落实更有保障。栾婕表示，各地加强政策对接，结合实际完善政策，不断夯实"数 据要素×"行动实施政策保障。截至目前，山东等10多个省市已经出台了"数据要素×"行动整体或者具体 领域工作方案，配套制定了财政资金奖补等专项支持政策。下一步，将指导地方持续推进行动走深走 实，全面完成行动任务和目标。 基层探索有力，价值释放图景更加显现。栾婕表示，各地统筹推进试点建设、大赛牵引、案例推广、场 景指引等工作，因地制宜探索数据要素价值释放多样化路径。下一步，将继续支持地方先行先试、大胆 探索，印发数据要素场景指引，充分激活数据要素价值。 实数融合深入，乘数效应更加澎湃。栾婕表示，各地立足自身资源禀赋，加 ...

投资业绩 - 2024年地方养老基金投资收益额1056.88亿元，投资收益率5.52% [1][2] - 近8年地方养老基金累计投资收益额4123.59亿元，年均投资收益率5.06% [2] - 2024年风险基金收益额3.32亿元，收益率3.46%，累计收益额4.80亿元，年均收益率2.93% [2] 资产配置结构 - 2024年末养老基金资产总额28396.52亿元，权益总额23350.03亿元 [2] - 直接投资规模5826.42亿元，占比24.95%，委托投资规模17523.61亿元，占比75.05% [2] - 地方养老基金资产总额28247.96亿元，风险基金资产总额150.81亿元 [2] 投资策略 - 采用"坚持以进促稳、强化底线思维、更加灵活主动"的配置策略，预调微调配置策略 [3] - 坚持"早投资、早收益"原则，靠前配置固定收益资产并压减现金比例 [3] - 构建大中小盘全覆盖、主动被动相结合、相对收益与绝对收益相结合的多维度投资策略体系 [4] 运营管理机制 - 建立投决会、风委会、内控委各司其责的投资决策和管理运行机制 [4] - 形成涵盖战略资产配置、战术资产配置和资产再平衡的完善资产配置体系 [3] - 持续加强前瞻性研究和投研体系基础性建设，全面加强风险合规管控体系 [5] 战略投资方向 - 围绕新质生产力、现代化产业体系、"双碳"目标、粮食和能源资源安全等国家重大战略开展股权投资 [6] - 积极发挥长期资金、耐心资本作用，主动融入国家发展战略 [6] - 通过战略导向型投资为实体经济高质量发展注入持续动力 [6]