行业定位与战略意义 - 黑龙江地处一带一路中蒙俄经济走廊战略枢纽 是中国向北开放新高地 与矿产资源丰富的俄罗斯远东地区毗邻 在新材料产业和技术合作上有较大潜力 [1] - 会议旨在宣传推介黑龙江新材料产业发展优势 为加强与国内外创新链 产业链 资金链 人才链交流合作搭建平台 促进各方密切协作互利共赢 [1] 资源禀赋与产业基础 - 黑龙江已发现各类矿产资源149种 晶质石墨保有资源量3.79亿吨 占全国储量53.7%以上 位列全国第一 [1] - 钼金属保有资源量268.7万吨 位列全国第五 [1] - 拥有较好的资源禀赋 产业基础 科教资源 区位优势及丰富应用场景 [1] 政府推进与企业参与 - 黑龙江省新材料产业专班作主题推介 重点介绍产业基础 主要优势和发展重点 以及政策赋能 要素成本 营商环境等情况 [2] - 中国有色矿业集团 中铁资源 联合飞机 浙江海正 新和成 安徽丰原等企业负责人介绍在黑龙江投资设想和发展布局 [2] - 凝聚全省政产学研用各方力量 高位推进产业提质量壮规模 在产业创新 规模层次 转型升级 集群发展等方面取得扎实成效 [2]

公司基本情况 - 证券代码301131 证券简称聚赛龙 债券代码123242 证券简称赛龙转债 [1] - 董事会审议通过利润分配预案 以47,792,230股为基数 每10股派发现金红利2.00元（含税）[1] - 报告期内控股股东和实际控制人均未发生变更 [2][3] 主营业务与产品 - 公司专业从事改性塑料研发、生产和销售 主要产品包括改性通用塑料、改性工程塑料、改性特种工程塑料等 [4] - 主要产品系列为改性PP、改性PC/ABS、改性PA、改性PBT、改性ABS [5] - 产品广泛应用于家用电器、汽车工业、电子通信、医护用品等领域 [4] - 主要客户包括美的集团、苏泊尔、海信集团、格力集团、海尔集团、东风集团、丰田集团等知名企业 [4] 经营模式 - 采购模式：建立合格供应商体系 结合市场价格走势设定安全库存 [6] - 销售模式：直接面对客户 通过主动开发和产业推广开拓客户 [7] - 生产模式：以销定产 适当备货 生产流程包括配料、混合、混炼挤出、冷却、切粒等环节 [8] 行业发展与驱动因素 - 新材料产业是战略性基础性产业 终端产业向高端制造、绿色环保、数字经济方向跃迁 [8] - 新能源汽车电池技术催生对改性塑料在热管理、结构支撑、绝缘性能等维度更高要求 [8] - 低空经济发展使材料面临轻量化、耐候性与抗冲击性提升的多重挑战 [8] - 2025年受益于家电汽车行业以旧换新及补贴政策 下游市场需求保持稳定增长 [10] 公司研发与技术创新 - 报告期内获得授权专利1件 累计获得专利83件（发明专利72件、实用新型专利11件）[12] - 开展PCR认证产品8个 涵盖PP、PC/ABS、HIPS、PA等主要塑料种类 [12] - 1款高性能无卤阻燃材料通过美国UL的F1认证 3类产品获得CQC认证 [12] - 开发低散发PCR聚丙烯复合材料 使用30%以上PCR聚丙烯原材料 满足汽车内饰低气味低VOC要求 [12] - 开发增强无卤阻燃改性尼龙材料 满足新能源汽车、医疗、储能等领域轻量化与可靠性需求 [13] - 开发无PFAS阻燃PC/ABS材料 满足UL94 V0和S2针焰测试要求 [13] - 开发增强阻燃PBT材料 具有高流动性和高灼热丝起燃温度 [14] - 开发低频段电磁屏蔽PPS复合材料 优化电动车辆和家用电器电磁环境 [14] - 开发表面分析系统 提升材料表面质量分析能力 [14] 行业地位与荣誉 - 担任中国合成树脂协会理事单位、广东省塑料工业协会理事会副会长单位 [16] - 2008年起连续多年被认定为高新技术企业 2012年被认定为广东省创新型试点企业 [16] - 2014年实验室被认定为国家科技兴贸创新基地重点实验室 2015年获授广东省省级企业技术中心 [16] - 2017年被认定为广州市制造业骨干企业 2018年实验室被认定为国家（CNAS）认证实验室 [16] - 2019年被认定为广东省高成长中小企业 2021年被认定为新材料先进企业和广州市民营领军企业 [16] - 2020年被认定为广东省专精特新中小企业 2021年被认定为国家专精特新"小巨人"企业 [16] - 2023年获批设立博士后科研工作站 被认定为广东省知识产权示范企业 2024年通过国家专精特新"小巨人"复核 [16] - 报告期内"快速成型增强阻燃PET材料"被评选为2024年广东省名优高新技术产品 [17] - 累计获得国家省市重点新产品15项、国家火炬计划4项、省市科技进步奖16项 [17] - 获得广东省高新技术产品79项、广东省名优高新技术产品9项、广州市重点新材料4项 [17] - 承担国家省市科技项目80余项 参与起草制定国家行业标准团体标准21项 [17] 战略规划与发展方向 - 加速聚焦环保化、功能化、轻量化技术方向 完善全链条创新体系 [11] - 重点推进三大技术方向：环保化开发生物质改性材料与可循环再生技术 功能化实现材料多性能协同与场景定制 轻量化突破强度-重量-成本综合优化瓶颈 [15] - 致力于成为具有全球竞争力的高分子材料解决方案提供商 [11]

**公司财务表现** - 2025年上半年营业收入11.40亿元，同比增长28.97% [4] - 归属于上市公司股东的净利润1.01亿元，同比增长2.88% [4] - 经营活动产生的现金流量净额1197.61万元，同比增长59.35% [4] - 研发投入5060.96万元，同比增长44.46%，占营业收入比例4.44% [4][23] **业务板块表现** - 凿岩工具及配套服务实现销售收入5.30亿元，同比增长29.60% [10] - 硬质合金制品实现销售收入3.06亿元，同比增长18.19% [11] - 切削工具实现销售收入1.61亿元，同比大幅增长68.23% [12] - 油服类产品实现销售收入8511.70万元，同比增长17.52% [13] **行业地位与竞争优势** - 矿用牙轮钻头国内市场份额排名第一，澳洲等市场占有率位列前三 [20] - 累计获得86项发明专利、484项实用新型专利和29项软件著作权 [15][23] - 拥有研发人员295人，形成贯通硬质合金及工具开发的研发团队 [15] - 销售区域覆盖全球60多个国家和地区，品牌获得广泛市场认可 [17] **技术研发进展** - 掌握超粗晶粒硬质合金、三相硬质合金等高端矿用工具合金制备技术 [19] - 在金属陶瓷领域掌握纳米碳管微量添加剂分散技术等核心制备技术 [22] - 报告期内新增知识产权申请35件，获得授权22件（其中发明专利4件） [23] - 开展QPQ合金组件、无磁合金、金刚石涂层刀具等多项技术研发项目 [24][25][26] **产能扩张与并购整合** - 2025年2月收购智利Drillco 100%股权，完善硬质合金凿岩工具产业布局 [10] - 5月启动建设株洲高性能数控刀片产业园项目，预计完全达产后年产5000万片数控刀片 [12] - 2025年6月将德锐宝纳入合并报表范围，增强凿岩工具产品线 [2] - 通过"内生+外延"双轨并行模式推进主营业务强链补链 [10] **全球市场拓展** - 参与国际性展会、开展精准市场调研，挖掘全球市场机会 [13] - 借助数字化营销与在线平台打破地域壁垒，深化终端客户粘性 [13] - 产品凭借性价比优势逐步实现对高端进口刀具的进口替代 [8][12] - 2024年国内刀具出口额256.53亿元，同比增长9.8%，显示国产刀具竞争力提升 [8] **行业发展前景** - 全球硬质合金刀具市场规模2023年达252亿美元，预计2030年将达到307亿美元 [8] - 国内硬质合金刀具市场规模预计2025年、2030年分别达到293亿元、354亿元 [8] - 硬质合金在国内刀具材料中应用占比约53%，全球占比约63%，发达国家超过70% [8] - 铁矿石等矿产资源开采量增长直接拉动硬质合金凿岩工具市场需求 [7]

公司融资计划 - 拟向特定对象发行股票募集资金总额为人民币69,850.88万元，扣除发行费用后用于CMD产品智能制造技改扩产项目、用于6G通讯的低介电损耗FCCL挠性覆铜板产业化项目、研发中心建设项目及补充流动资金 [1] - 发行股票数量不超过发行前公司总股本的30% [1] - 通过股权融资优化资产负债结构，截至2025年6月30日公司流动负债占总负债比例达63.91% [8] 新能源汽车行业背景 - 2025年上半年中国汽车产销分别完成1,562.1万辆和1,565.3万辆，同比分别增长12.5%和11.4% [1] - 新能源汽车产销量分别为696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%，占汽车新车总销量44.3% [1] - 工信部规划到2025年新能源汽车销量占比达20%，2030年达40% [1] CMD产品业务 - CMD凝露控制器可消除汽车车灯、动力电池包、ECU控制单元等领域的结雾凝露现象，已应用数千万件 [2] - 2022年至2024年CMD产品销售收入年均复合增长率为101.00%，主营业务收入占比从5.69%提升至16.13% [21] - 产品已应用于奔驰、宝马、大众、沃尔沃、红旗、理想、蔚来等汽车品牌及法雷奥、海拉等车灯厂商 [25] FCCL挠性覆铜板项目 - 项目突破美日企业垄断，采用聚酰亚胺/含氟聚合物复合材料与无胶粘结卷对卷工艺，实现低介电常数（Dk）、低介电损耗角正切值（Df）等特性 [6][22] - 产品适用于5G/6G通信、航天航空、新能源汽车、AI、医疗等领域的高频高速柔性电路需求 [3][6] - 已获得7项专利授权（含2项中国发明专利），并通过客户性能验证 [24][26] 研发与技术储备 - 公司拥有ePTFE膜、气凝胶、CMD等核心技术，已获得CMD相关授权专利35项（含11项中国发明专利及6项国际专利） [23] - 研发中心项目将开展低介电损耗高柔性电缆线束、船用ePTFE密封技术等课题研究 [7] - 核心技术团队深耕高分子新材料领域，具备ePTFE膜、气凝胶、FCCL等研发经验 [24] 政策与行业支持 - 国家出台《中国制造2025》《"十四五"原材料工业发展规划》等政策，将新材料产业作为战略性新兴产业重点推进 [4] - 新材料目录涵盖299种材料，包括先进基础材料、关键战略材料和前沿新材料三大类 [4] - 政策支持推动有色金属、化工、先进半导体等材料产业升级与创新应用 [4]

募集资金使用计划 - 本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过69,850.88万元 将用于CMD产品智能制造技改扩产项目、用于6G通讯的低介电损耗FCCL挠性覆铜板产业化项目、研发中心建设项目及补充流动资金 [1] - 若实际募集资金净额少于拟投入总额 不足部分由公司以自筹资金解决 [1] - 在募集资金到位前 公司可以自筹资金先行投入 [1] CMD产品扩产项目 - 项目拟投入募集资金11,935.40万元 通过升级生产车间、建设洁净房并引入自动化设备提升智能制造水平 [1] - 2022-2024年CMD产品销售收入年均复合增长率达101.00% 现有产能已成为发展制约因素 [2] - 产品已应用于奔驰、宝马、大众、沃尔沃、理想、蔚来等汽车品牌 并进入法雷奥、海拉等车灯厂商供应链 [4] - 公司拥有CMD相关授权专利35项 包括中国发明专利11项和国际PCT专利6项 [4] - 项目将减少对人工生产的依赖 提高生产效率和产品质量稳定性 [3] 6G通讯FCCL产业化项目 - 项目拟投入募集资金21,574.55万元 生产高频高速低介电损耗挠性覆铜板 [6] - 产品具有低介电常数（Dk）、低介电损耗角正切值（Df）等特性 适用于5G/6G通信、航空航天、新能源汽车等领域 [6] - 当前高端FCCL市场被杜邦、松下等国外企业垄断 项目旨在实现国产替代 [7] - 公司已获得FCCL相关授权专利7项 包括中国发明专利2项 [8][11] - 产品采用聚酰亚胺/含氟聚合物复合材料 通过无胶粘结技术实现卷对卷生产 [6][7] 研发中心建设项目 - 项目拟投入募集资金15,440.93万元 用于购置研发大楼、先进设备和引进研发人员 [13] - 将开展低介电损耗高柔性扁平电缆线束无尘组件技术、船用ePTFE软垫片密封技术等课题研究 [13][14] - 公司拥有CNAS认可实验室和省级工程技术研究中心 配备高精度检测设备 [12][16] - 当前研发场地面积不足 设备陈旧影响研发效率 [14] 补充流动资金 - 拟使用募集资金20,900.00万元补充流动资金 以降低负债水平并优化财务结构 [18] - 截至2025年6月30日 公司流动负债占总负债比例达63.91% [18] - 补充流动资金将增强公司抗风险能力和短期偿债能力 [18] 政策与行业环境 - 国家出台《中国制造2025》《"十四五"原材料工业发展规划》等政策支持新材料产业发展 [9][10] - 汽车产销量突破3000万辆 出口爆发式增长 为CMD产品创造良好外部条件 [5] - 《覆铜板"十四五"发展重点及产业技术线路图》提出要突破高性能FCCL国产化 [11] 技术储备与实施基础 - 公司在ePTFE膜、气凝胶、CMD及FCCL领域拥有核心技术积累 [15] - 与浙江大学、常州大学等院校建立产学研合作 [11][17] - 持有IATF16949、ISO9001等管理体系认证 生产体系覆盖全链条 [12] - 研发团队深耕ePTFE膜和气凝胶领域 具备专业背景和丰富经验 [17]

财务表现 - 上半年实现营业收入1.28亿元 [1] - 经营活动现金流量净额2894.07万元 同比增长636.72% [1] - 资产负债率42.68% 较上年末下降2.79个百分点 [1] 技术研发 - 为国家级高新技术企业和专精特新"小巨人"企业 [1] - 与湖南大学 清华大学深圳研究生院 中国矿业大学等科研院所建立深度研发合作 [1] - 淘汰浸渍环节 焙烧次数由3次压缩至1次 缩短生产周期并降低成本 [1] - 正在开发高性能浸金属炭石墨材料项目和燃料电池碳基复合双极板生产技术项目 [1] 市场拓展 - 境外营业收入同比增长2.11% [2] - 延迟年产1.8万吨高端特种石墨碳材项目至2026年3月31日 以提升资金使用效果 [2] 行业前景 - 等静压特种石墨因优异特性被广泛应用 [2] - 具备产业链一体化生产能力和规模效应的企业将更具竞争力 [2] - 国家政策支持及下游应用行业快速发展提供良好市场环境 [2]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入92.56亿元，同比增长6.87%，归母净利润3.03亿元，同比增长36.66% [1] - 第二季度营业总收入50.98亿元，同比增长14.41%，归母净利润1.52亿元，同比增长48.86% [1] - 净利率3.62%，同比增长34.32%，每股收益0.37元，同比增长37.04% [1] - 每股经营性现金流0.8元，同比增长727.32%，货币资金35.53亿元，同比增长80.09% [1][3] 资产负债结构 - 应收账款55.53亿元，同比增长7.09%，占最新年报归母净利润比例达1248.18% [1][5] - 有息负债26.61亿元，同比增长11.86%，短期借款因银行流动性借款增加而增长99.13% [1][3] - 存货因原材料和库存商品增加同比增长72.69%，合同负债因预收货款增加同比增长113.16% [3] 费用与现金流 - 三费占营收比7.75%，同比下降3.1%，其中管理费用因服务费减少同比下降12.30% [1][3] - 财务费用因汇率变动导致汇兑损失，同比增长253.64% [3] - 经营活动现金流净额因销售商品收款增加同比增长808.46%，筹资活动现金流因定向增发资金到账同比增长284.14% [3] 业务驱动与前景 - 营业收入增长主要源于风电和新材料板块收入增加 [3] - 新材料产业重点产品包括高端聚氨酯材料、有机硅材料和HP-RTM制品，已进入头部客户供应链并批量生产 [7] - 公司预计到"十五五"末新材料产业收入有望达到50亿元 [7] 基金持仓情况 - 嘉实丰和灵活配置混合A持有289.79万股，为最大持仓基金，规模8.64亿元，近一年上涨21.54% [6] - 易米远见价值一年定开混合A等4只基金新进十大持仓，民生智造2025灵活配置混合增仓15万股 [6] - 嘉实旗下多只基金减持时代新材，包括嘉实欣荣LOF减持134.43万股 [6] 历史业绩评价 - 公司2024年ROIC为5.15%，净利率2.16%，近10年中位数ROIC为3.75% [4] - 2018年ROIC为-3.98%，为历史最差表现，上市22份年报中亏损1次 [4] - 公司业绩主要依靠研发及营销驱动，需关注商业模式实际效果 [4]

交易方案核心内容 - 国风新材拟通过发行股份及支付现金方式收购金张科技58.33%股权，交易对价为69,993.56万元，其中股份支付36,396.65万元、现金支付33,596.91万元 [10][12] - 标的公司金张科技主营功能性涂层复合材料研发生产，属于计算机、通信和其他电子设备制造业（C39），与上市公司存在产业协同 [10] - 采用收益法评估标的公司100%股权价值为121,300万元，较净资产增值128.11% [10] 支付与融资安排 - 股份发行价格为5.14元/股，定价基准日为董事会决议公告日 [12] - 配套融资总额不超过35,100万元，用于支付现金对价及中介费用，发行对象包括产投集团在内不超过35名特定投资者 [12] - 交易对方股份锁定期为12个月，业绩承诺方锁定期顺延至补偿义务履行完毕 [12] 财务影响 - 交易完成后上市公司总资产由433,770万元增至570,341.76万元，归母净利润由-6,972.25万元改善至-3,767.22万元 [13] - 基本每股收益从-0.08元提升至-0.04元，不存在摊薄效应 [13] - 预计形成商誉35,617.05万元，占总资产6.24% [28] 业务协同效应 - 标的公司产品与上市公司聚酰亚胺薄膜（PI薄膜）形成产业链协同，PI薄膜可作为标的公司芯片封装保护膜基材 [39] - 双方将在研发、采购、市场等环节实现资源整合，强化在新材料领域的竞争优势 [13][39] - 交易符合国有资本向战略性新兴产业集中政策导向，助力上市公司转型升级 [36][39] 业绩承诺与奖励机制 - 业绩承诺期为2025-2027年度，承诺方施克炜（持股99.05%）、卢冠群（持股0.95%）承担补偿责任 [20][21] - 设置超额业绩奖励机制，奖励金额不超过交易总价20%（13,998.71万元） [21] - 业绩承诺方获得交易对价19,871.32万元，对业绩补偿覆盖率为28.39% [26] 行业背景与政策支持 - 功能膜材料属于国家重点扶持产业，政策支持涵盖高端光学膜、水处理膜等领域 [34] - 国产替代需求强烈，国内企业在技术响应速度和定制化服务方面具备优势 [35] - 上市公司把握合肥市"芯屏汽合"战新产业链发展机遇，推动向战略新材料转型 [38]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入5.62亿元，同比下降7.35% [2] - 归属于上市公司股东的净利润4490.79万元，同比下降28.45% [2] - 经营活动产生的现金流量净额448.35万元，较上年同期-3077.59万元明显改善 [2] - 加权平均净资产收益率3.39%，同比下降1.46个百分点 [2] 主营业务分析 - 形成"锆系、镁系、先进陶瓷系"三大业务板块，产品涵盖电熔氧化锆、海绵锆等160多个品种 [3] - 电熔氧化锆业务规模位居国内同行业前列，广泛应用于耐火耐磨材料、陶瓷色釉料等领域 [16] - 海绵锆销量近1400吨，市场占有率超50%，已与国内外核装备企业形成批量出货 [7][8] - 氧氯化锆销售量同比增长超50%，在锆铪分离等中高端应用领域发力 [8][9] 研发与技术创新 - 累计获得授权国家发明专利69件，实用新型专利92件 [15] - 开展锆系固态电解质材料研发，氯化锆已向下游固态电池工厂实现小批量供货 [12] - 控股子公司辽宁华祥开展盐酸体系下锆铪分离技术研发，填补国内技术空白 [13][14] - 推进电弧炉节能改造项目，通过AI技术优化生产操作降低能耗 [15] 产业链布局与战略合作 - 与宁德时代、万顺集团合作投资的轻量化镁铝合金一体化压铸项目已顺利投产 [4] - 控股子公司辽宁华祥通过技术转让获得锆铪分离纯化技术，布局核级及半导体级锆铪新材料市场 [4] - 参股公司宁德汇智镁铝已获得IATF16949认证，批量供应新能源汽车及储能领域结构件 [10][11] - 拥有上游水电站保障能源供应，形成电熔氧化锆与海绵锆生产的协同效应 [18][21] 行业地位与竞争优势 - 电熔氧化锆和工业级海绵锆产能位居国内前列，辽宁华锆具备年产5000吨海绵锆能力 [16][17] - 实验室获得CNAS国家实验室认可，2019年获批"福建省锆材料工程研究中心" [19][20] - "三祥"商标被认定为驰名商标，氧化锆产品获制造业单项冠军产品称号 [20] - 依托福建小水电资源形成成本优势，全资子公司杨梅州电力满足大部分生产用电需求 [21] 资产与投资状况 - 交易性金融资产1000万元，系购买银行理财产品所致 [23] - 应收账款3.30亿元，较上年末增长64.48%，主要因销售规模扩大所致 [23] - 预付款项1336.22万元，同比增长130.28%，系采购商品预付款增加 [23] - 长期借款731.99万元，同比下降33.65%，主要因归还到期借款 [23]

募集资金变更概述 - 原项目年产1500吨特种陶瓷项目和先进陶瓷材料研发实验室变更为年产2万吨锆铪系列产品项目 [1] - 变更募集资金金额5711.33万元人民币 占实际募集资金总额的26.43% [1][4] - 新项目预计2026年9月达到预定可使用状态 投资回收期3.3年 总投资收益率55.46% [1][8] 原项目投资情况 - 原募投项目包含特种陶瓷项目(投资总额23327.3万元) 研发实验室(2000万元)和偿还银行借款(6400万元) [2][5] - 截至2025年7月31日 特种陶瓷项目募集资金使用比例69.86% 研发实验室使用比例10.29% [6] - 项目延期至2026年6月30日 受公共卫生事件 土地平整及市场需求变化影响 [5][6] 变更原因分析 - 下游需求出现阶段性波动 现有设备已满足当前预估市场需求 [6] - 锆铪作为战略性紧缺矿产资源 应用于核能 国防军工 航空航天等高技术领域 [7][13] - 全球核电复苏及国内双碳目标推动核级锆铪需求持续攀升 [7][14] 新项目具体规划 - 项目投资总额27891.27万元 建设周期15个月 年产2万吨锆铪系列产品 [8][9] - 实施主体为辽宁华祥新材料有限公司(注册资本1.25亿元) [10] - 采用锆铪分离及萃取提纯技术生产氧氯化铪 超高纯氧氯化锆和核级氧氯化锆 [15] 市场前景分析 - 核级锆铪是水冷核反应堆堆芯包壳关键材料 核电建设提速带来广阔市场空间 [14] - 铪材料在半导体领域用作电子格栅 在航空航天领域用于火箭发动机喷嘴材料 [14] - 新能源和半导体行业对超高纯度锆铪氧化物需求急剧升高 [15] 技术及产业基础 - 公司为锆系制品行业头部企业 完全自主实现氧氯化锆 海绵锆和核级锆生产 [12] - 现有氧氯化锆产业基础可为高附加值产品转型提供支撑 [13] - 项目符合《新材料产业发展指南》政策方向 提升关键战略材料自给率 [12] 审批及程序进展 - 项目已取得备案(备案号2507-211394-04-05-727669) 正在办理环评 安评手续 [16] - 变更议案经董事会 监事会审议通过 保荐机构浙商证券出具无异议核查意见 [17] - 尚需提交2025年第二次临时股东大会审议 [1][17]