公司业务概况 - 公司专注于先进电子电路方案产业，主营业务包括PCB和半导体两大板块，产品广泛应用于通信设备、消费电子、工业控制、医疗电子、服务器、轨道交通、计算机应用、半导体等多个行业领域 [2] - 传统PCB业务聚焦于样板快件及批量板的研发、设计、生产、销售和表面贴装，通过数字化改造实现全流程优化，提升客户满意度和经营效率 [2] - 高阶PCB领域完善Anylayer HDI板和类载板（SLP）业务布局，拓展高端光模块、毫米波通信市场 [2] - 半导体业务聚焦于IC封装基板领域，包括CSP封装基板和FCBGA封装基板，致力于芯片封装测试环节的关键材料自主配套 [2] 行业地位与竞争力 - 公司在综合PCB百强企业中位列第十四名，内资PCB百强企业中位列第七名，2024年全球PCB四十大供应商中位列第三十名 [3] - 通过持续研发投入提升技术能力，数字化改造提升工厂经营管理效率，稳定的交付和质量表现提升客户满意度 [3] 封装基板业务发展 - CSP封装基板业务聚焦存储、射频两大主力方向，并向汽车市场拓展，产品结构向高附加值高单价方向优化 [4] - 受益于存储芯片行业复苏和主要存储客户份额提升，2024年CSP封装基板业务产能利用率逐季提升 [4] - 持续推进客户认证和量产导入工作，样品订单持续交付，整体良率持续改善，高层板进入小批量量产阶段 [4] 财务表现 - 2024年公司实现营业收入58.17亿元，同比增长8.53%，归母净亏损1.98亿元 [5] - 25Q1公司实现营业收入15.80亿元，同比增长13.77%，归母净利润0.09亿元，同比减少62.24% [5]

数字化改造项目 - 公司完成单井收油设备数字化改造，实现设备全方位升级，改造前依赖人工抄写液位、攀爬油罐量油等传统作业方式，存在高空作业和接触硫化氢等有害气体的高风险[1] - 改造过程中借助AI智能平台对信息化系统组装流程进行精准模拟与优化，利用辅助影像技术实现施工全程可视化监控，安装调校误差控制在毫米级[1] - 通过"自检+他检"双重把关机制确保改造工程100%符合信息化标准[1] 技术升级细节 - 对原有固定式气体探头进行智能化升级，具备实时浓度监测、数据远传及多级预警功能，检测到气体超标时1秒内报警并推送信息至管理人员手机端[2] - 创新增设分离器及储油罐液位实时监测远传装置，值班人员通过监控大屏获取液位数据，消除人工上罐检尺操作及硫化氢中毒风险[2] 改造效果 - 操作人员可通过远程监控与智能控制系统实时掌握设备运行状态，新增多项安全监测功能[1] - 数字化改造后单井收油设备生产效率提升近40%[2]

食用菌产业 - 庆元县是全球重要农业文化遗产"浙江庆元林-菇共育系统"所在地，拥有800多年人工栽培香菇历史 [1] - 当地食用菌产业规模庞大，2024年生产量达1.39亿袋，鲜菇年产量11.77万吨，总产值近58亿元 [2] - 行业智能化程度提升，智能数字化控温大棚面积达160余亩，可实现远程自动化控制 [1][2] - 食用菌产业带动就业显著，有380余家企业/合作社，从业人员4万多人 [2] - 技术创新持续推进，获评浙江省级重点实验室，设立国家级"香菇科技小院"，申报4个香菇新品种权 [2] 铅笔产业 - 庆元铅笔年产量占全国40%，2024年规模以上企业24家，实现工业产值24.96亿元，同比增长14.44% [3] - 龙头企业浙江鸿星文具自主研发生产设备，提高效率并降低成本 [3] - 浙江久灵笔刷打造高端品牌"尼奥尼"，炭笔市场占有率30%，单品利润达普通铅笔百倍 [3][4] - 产业形成完整产业链，产品85%以上出口欧美、东南亚 [4] - 入选浙江省"新星"产业集群，获评全国"眉笔制造示范区" [5] 竹木产业 - 庆元竹产业2025年入选浙江省10亿元以上"土特产"全产业链，年产值达60亿元 [6] - 竹筷、竹砧板占国内市场份额60%以上，拥有6家全国/全球单项冠军企业 [7] - 技术创新突出，累计申请竹制品相关专利3000余项 [6] - 欣品泰竹业科技项目建成后将年产200万套竹木家具，年产值超3亿元 [6] - 计划推进"以竹代塑+"战略，拓展至建筑建材等领域 [7] 产业发展规划 - 庆元县计划推动竹木、铅笔、食用菌三大产业产值均达100亿元 [7] - 启动三大产业转型升级三年行动，促进企业蝶变升级 [7]

市场需求 - 新型火工品已开始应用并逐渐成熟，未来在军事领域应用范围和数量将扩大 [2] - 企业生产向智能制造升级转型，设备升级改造或更新需求增加，促进公司产品业务增长 [3] 研发投入与成果 - 2024 年研发投入 3700 多万元，围绕智能装备制造领域开展项目 [3] - 获得多项技术成果和产品，有助于提升核心竞争力和产品附加值 [3] 业务与市场前景 - 火工品业务相关产品可用于国防兵器、航天、能源、化工等行业，有较大竞争优势 [2][3] - 防爆机器人通过检测获证书、申请专利，进入市场化推广阶段 [3] 产能情况 - 目前订单充足，未来评估及中标项目转化后产能将逐步释放 [4] 股价影响因素 - 股价走势受业绩、市场整体趋势、行业政策变化等多种因素综合影响 [4] 竞争优势 - 在消费电子、新能源汽车、火工品等领域有深厚技术积累和项目经验 [5] - 能提供高度定制化解决方案，产品高精度、高效率、高稳定性 [5] - 注重研发投入，提升技术创新能力和产品性能，保持市场领先地位 [5]

公司调研情况 - 知名私募盘京投资近期对咸亨国际进行现场参观调研 [1] - 公司2025年第一季度业绩良好 主要得益于石油石化行业和新型电商的跨越式增长 [1] - 未来毛利率存在上升空间 数字化改造、渠道建设和人员铺设等前期投入为发展奠定基础 [1] - 管理费用和销售费用得到有效控制 降本增效取得积极成效 [1] - 业务规模扩大后规模效应将凸显 预计毛利总额增速超过成本费用增速 [1] - 杭州智慧城制造中心建成后将显著提升自主产品产能 [1] 公司发展战略 - 未来盈利增长点在于战略行业与新型电商的快速发展 以及技术创新 [1] - 自主产品主要集中在工具、检测设备 每年精选20-30个研发方向 [1] - 公司重视投资者回报 2024年每股分红0.36元 合计派发现金红利1.45亿元 [1] 机构背景 - 盘京投资成立于2016年 是中国优秀的私募证券投资基金管理人之一 [2] - 公司由多位长期业绩卓越的资深投资人创办 采用合伙人制度和平台化运营 [2] - 聚焦中国上市公司投资机会 同时在海外市场尤其是中概股有广泛布局 [2] - 以深度产业和个股研究为投资决策唯一依据 搭建领先的内部研究团队 [2] - 与国内顶级券商研究所建立良好投研服务关系 通过深入研究发掘投资机会 [2]

万达资产出售交易 - 由太盟（珠海）、高和丰德、腾讯控股、北京市潘达商业管理、阳光人寿等共同设立合营企业，收购大连万达商业管理集团持有的48家目标公司100%股权 [1] - 交易涉及哈尔滨哈西万达广场与齐齐哈尔万达广场等48个项目，覆盖全国多个城市包括武汉、厦门、杭州、重庆等 [1][3] - 万达集团为缓解债务压力转型轻资产模式，近两年已出售多个万达广场项目 [1] 买方阵营分析 - 买方阵营包括腾讯、京东潘达等科技企业，与2018年腾讯、京东340亿元入股万达商业的"数字化改造"战略相呼应 [6] - 互联网巨头参与可能推动线下场景与线上生态融合，例如扫码领券、直播导流等模式 [6] 哈西万达项目案例 - 哈尔滨哈西万达广场为万达"冰雪商业"标杆项目，2013年开业，体量达86万平方米，融合冰雪文化设计 [7] - 2025年5月招聘会吸引157家企业提供747个岗位，超万人参与，广场舞活动形成跨代际社交生态并带动商圈人气 [9] - 2024年因步行街摊位设置被消防处罚，反映空间利用与安全规范的冲突 [9] 未来运营挑战 - 需平衡万达标准化体系与本地消费特性，如哈尔滨、齐齐哈尔冬季漫长需强化室内体验业态 [9] - 需优化商户结构，解决存量问题如消防规范与商业活力的矛盾 [9]

数字化转型进展 - 朝阳市累计完成数字化赋能升级企业357户，近60%的规上企业实现“智改数转网联” [3] - 企业获得国省两级荣誉累计14类55户企业109项，包括国家级智能工厂1个、省级智能工厂8个、数字化车间43个等 [3] - 朝阳浪马轮胎通过数字化平台协同优化，2022年单年创效达1718万元 [2] 低空经济发展 - 朝阳低空产业凤凰山应用场景示范项目覆盖面积25平方公里，已完成985次日常巡检任务，参与演习204次 [5] - 朝阳市具备年均330天适航条件和1万平方公里可辐射使用空域，为低空经济提供理想环境 [6] - 依托金达高端航空航天海绵钛、辽宁远信无人机固态电池等龙头企业，形成从材料研发到场景应用的完整产业链 [6] 科技创新与产业升级 - 朝阳金达钛业拥有有效专利107项，其中发明专利18项，涵盖多个关键产品和工艺 [8] - 朝阳市科技型中小企业达1309家，雏鹰瞪羚企业总数152家，新建省级科技创新中心14家 [10] - 组建实质性产学研联盟35个，转化落地科技成果185项，持续推进高水平科技成果转化 [10] 重大项目与产业效益 - 朝阳鑫瑞钛业钒钛资源综合利用项目全部建成达产后，年可实现产值35亿元 [9] - 项目将产出钒钛铁、电解液、低钒合金等系列产品，有效延伸钒钛产业链条 [9] - 朝阳市计划未来三年推进多个低空经济重大项目，涵盖基础设施、产业制造、文旅融合等领域 [6]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位包括汇正财经、西南证券等多家机构，人员众多 [2] - 时间为2025年5月20日，地点在浙江省杭州市钱塘区公司会议室 [2] - 上市公司接待人员有董事、副总经理、董事会秘书张旭波，副总经理颜土富、郑晓东 [2] 利欧数字AI应用优势与布局 - 在行业聚焦生成式大模型时，利欧数字注重人工智能与营销业务投放层面深度耦合，依托自主研发平台实现人机协同，提升投放效率 [2] - 持续深化AI智能体布局，以全链条业务场景为基础实现全环节智能化升级，部分业务岗位已应用智能体，未来将构建覆盖全链路的智能体矩阵 [3] - 宣布支持广告业MCP服务，可打通内部系统与外部AI生态连接，赋能全链路营销服务 [3] - 未来视业务需求确定AI研发团队和投入规模，持续构建核心竞争力 [8] - 聚焦AI技术与营销业务融合方向，探寻合作或并购机会 [9] 利欧泵业业务调整与转型 - 在产品端开发推广智能化节水、节能产品，在业务端提供一体化综合解决方案，成立节能改造部门推广节能改造服务 [3][4] - 积极探索AI技术与业务场景结合，在全链条将AI与业务应用结合，提升效能、降低成本 [4] - 在数据中心布局全场景智慧冷却方案，已对接主流供应商开展送样和联合验证工作 [6] 理想汽车股票情况 - 截至目前，公司持有理想汽车股票折合ADS不到1000万股，股价波动有账面影响，已变现部分带来可观收益，将审慎评估并择机处置 [5] 公司业务格局 - 公司保持“机械制造 + 数字营销”双主业发展格局，两大主业协同发展，数字营销为机械制造开拓市场提供支持 [7] 其他信息 - 本次活动不涉及未公开披露的重大信息，无附件 [10][11]

公司上市计划 - 中策橡胶披露《招股意向书》《上市发行安排》等公告，正式进入A股市场 [1] - 公司拟发行8744.856万股，计划于2025年5月20日询价，5月23日开启申购 [1] - 公司股票代码为603049 [1] 业务与品牌 - 公司主要从事全钢胎、半钢胎、斜交胎和车胎等轮胎产品的研发、生产和销售 [1] - 拥有"朝阳""好运""威狮""全诺""雅度""金冠""WEST LAKE""GOODRIDE""CHAO YANG""TRAZANO"等多个国内外知名品牌 [1] 技术创新与研发 - 公司以技术创新为导向，持续增加研发投入，在数字化改造、资源循环利用及未来工厂建设方面领先行业 [2] - 核心技术应用于降低轮胎滚动阻力、提高操控性能、舒适性能、安全性能及延长使用寿命 [2] - 运用接地压力分布优化技术、带束层张力控制技术、纳米级材料应用技术开发高性能产品 [2] - 自主研发"315/70R22.5性能测试用标准测试轮胎""全钢丝子午无内重载卡车轮胎""低噪音轮胎系列"等技术含量较高的产品 [2] 市场地位与全球化布局 - 公司在中国橡胶工业协会"2024年度中国轮胎企业排行榜"中位列榜首，并进入全球轮胎制造企业前十强 [3] - 产品覆盖全国大部分省市，远销欧洲、美洲、非洲、大洋洲、东南亚及中东等地区 [3] - 2022至2024年营业收入分别为318.89亿元、352.52亿元、392.55亿元，归母净利润分别为12.25亿元、26.38亿元、37.87亿元 [3] - 2024年印尼工厂一期项目投产，涉及卡客车轮胎、两轮车胎及炭黑生产线，达产后预计年销售额约52亿元人民币 [3] - 未来将进一步拓宽全球市场，提升国际行业地位 [3]

行业与市场格局 - 铝包木窗行业集中度 CR5 不足 2%，公司市占率仅 0.3%，呈现“大行业、小公司”格局 [2] - 2024 年我国房地产市场深度调整，窗产业经历“从增量到存量”阵痛期，中高端门窗零售消费疲弱，竞争激烈 [13] 公司竞争力与产品优势 - 公司在核心技术、生产工艺、营销网络等方面具竞争力，在行业内领先，专注节能铝包木窗设计研发，有成熟经验和良好口碑，形成全国性销售服务网络，研发和生产管理团队经验丰富，建立质量管理体系，能满足大规模定制化需求 [2] - 节能窗产品终端零售指导价格略高，因整体性能优越，且有品牌溢价 [3] - 自 2012 年研发国内第一款经德国 PHI 认证的被动式铝包木窗 P120 以来，形成被动式产品家族，近 20 款产品通过德国 PHI 认证 [3] 业务经营情况 营收与利润 - 2024 年营业收入同比下滑 39.71%至 5.67 亿元，归母净利润由盈转亏至 -4219.08 万元 [13] - 2024 年节能铝包木窗营收同比锐减 51.53%至 3.83 亿元，毛利率下降 14.32 个百分点 [4] - 2024 年大宗业务模式收入 2.77 亿元，同比下降 47.08%，毛利率同比下降 14.95%；经销商业务模式收入 2.75 亿元，同比下降 31.45%，毛利率同比下降 15.09% [14] - 2025 年一季度营收同比降幅收窄至 27.96%，经营活动现金流转正至 1036.51 万元 [8] 订单与市场需求 - 2024 年节能铝包木窗订单下滑主要受房地产市场影响，产品定价调整非主要因素 [4][5] - 建筑节能政策推动下，被动式建筑窗市场需求增长，公司 P120 系列 2019 年曾因政策红利销量跃升 [3] 业务占比与结构调整 - 2024 年收缩传统大宗业务规模，该业务占比从 60%降至 50%，公共建筑项目和国有性质客户占比提升，前五大客户占比为 55.84% [10] - 若未来几年房地产市场复苏不及预期，拟将大宗业务占比进一步调整至 30%-35%左右 [10] 海外业务 - 已完成美国分支机构设立和组织机构搭建，美式节能窗产品研发设计和渠道开发有序推进 [7] - 未来三年计划逐步提升海外市场收入占比，力争 2028 年将海外市场收入占比提升至 20%-25% [7] 产品研发与技术创新 产品线研发 - 围绕被动式建筑发展，陆续研发推出多款被动式建筑配套窗产品 [3] - 2024 年新塑窗研发涉及纯塑窗、铝包塑窗等三个系列，锚定存量改造市场 [9] 技术应用与成本控制 - 木型材自动化数字加工技术使木型材利用率从 85%-88%提高至 98%左右，降低原材料成本 [5] - 2023 年以来开展深度数字化升级，引进实施 MES 系统，与 KLAES 无纸化互补应用，完成产成品完工、入库自动化 [5] - 与第三方共同开发共享数据平台，实现玻璃供应链采购到质检全过程透明化 [5] 渠道与经销商管理 - 2025 年以“加密”和“下沉”策略加快终端门店布局，适度放宽经销商招募标准 [10] - 经销商根据终端客户需求下单，无需备货 [10] - 通过社区团购、大宗项目回访等方式形成大宗业务渠道和经销商渠道协同 [12] 人才与激励机制 - 2024 年员工总数中研发人员占比提升至 8.05%，建立系统约束激励机制，薪酬体系与多项指标关联 [11][12] - 目前核心技术人员无重大变动 [12] 应收账款与风控 - 2024 年应收账款余额达 2.91 亿元，占总资产 13.18% [14] - 采取多项风控措施控制应收账款风险，暂无坏账准备计提政策变更计划 [14] 股东回报 - 未来三年股东回报规划明确现金分红不低于可分配利润 30%，2024 年亏损不满足现金分红条件 [15] - 审慎评估再投资项目，力争扭转经营局面，2025 年利润分配方案关注后续公告 [15][16]