国家体重管理战略行动 - 响应国家“健康中国2030”战略，国家卫健委启动了为期三年的“体重管理年”行动 [2][15] - 行动目标为到2026年实现全民体重管理意识和技能显著提升，肥胖率年均增幅下降10% [16] - 长期目标为到2030年建立广泛的支持性环境，初步遏制人群超重肥胖上升趋势 [18] 隔日断食法的核心机制与效果 - 该方法采用“1天饱食+1天轻断食”的循环模式，断食日摄入500大卡，可实现周热量缺口高达37% [3] - 断食12小时后启动燃脂模式，酮体供能效率提升3倍 [3] - 临床数据显示，8周平均减重5.4公斤，腰围缩小7厘米，其中脂肪流失占比达75% [5] - 该方法肌肉保留率提升40%，能有效维持基础代谢不下降 [5] 隔日断食法带来的健康益处 - 对心血管系统有益，可降低坏胆固醇23%，使血管年轻5岁 [5] - 提升大脑活力，记忆测试得分提升18%，专注力增强 [6] - 对女性有专属益处，可缓解经前综合征67%，情绪更稳定 [6] 隔日断食法的实施指南 - 新手入门采用渐进式方案：第一周断食日800大卡，第二周降至600大卡，第三周起执行标准500大卡模式 [7] - 推荐采用黄金组合方案：晨间空腹运动、高蛋白饮食与充足饮水相结合 [5] 目标适用人群 - 该方法特别适合BMI大于24的办公族、处于产后恢复期的妈妈以及血糖偏高的中年人 [11]

公司概况与市场地位 - 蔓迪国际是一家中国领先的专业消费医药公司，专注于皮肤健康及体重管理解决方案，并在头发健康领域确立了领导地位 [1] - 公司的旗舰产品蔓迪系列米诺地尔类脱发治疗产品，自2014年起连续十年在中国脱发药物市场及米诺地尔类药物市场排名第一，2024年市场份额分别约为57%及71% [2] - 产品拥有广泛的线下渠道网络，销往全国2000多家医疗机构及约19万家零售药店，覆盖中国超过90%的百强连锁药店 [2] 产品管线与研发进展 - 在头发健康领域，公司于2024年4月在欧洲启动了5%米诺地尔泡沫剂的开发，预计2026年递交上市批准申请 [2] - 针对女性雄激素性脱发的5%米诺地尔泡沫剂临床项目已于2024年12月获国家药监局批准开始III期试验，预计2028年推出 [2] - 公司还开发了2%和5%的米诺地尔搽剂，已提交简略新药上市申请，并推进靶向泌乳素受体的人源化单克隆抗体M2506的一期临床试验 [3] - 在皮肤健康及体重管理领域，管线包括用于寻常痤疮的柯拉特龙乳膏，正处于中国III期临床试验，预计2027年提交药品注册申请 [3] - 用于体重管理的长效型GLP-1受体激动剂司美格鲁肽注射液正处于中国III期临床试验，目标于2026年上半年提交药品注册申请，并有望成为中国首批获批用于体重管理的国产司美格鲁肽制剂 [3] 财务表现 - 公司收入从2022年度的约9.82亿元人民币增长至2024年度的约14.55亿元人民币，截至2025年6月30日止六个月收入为约7.43亿元人民币 [4] - 公司年/期内溢利从2022年度的约2.02亿元人民币增长至2024年度的约3.90亿元人民币，截至2025年6月30日止六个月溢利为约1.74亿元人民币 [4] - 毛利率维持在较高水平，2022年度、2023年度、2024年度及截至2025年6月30日止六个月的毛利率分别为80.3%、82.0%、82.7%和81.1% [7] 行业市场概览 - 中国皮肤健康市场从2018年的人民币537亿元增长至2024年的人民币1425亿元，复合年增长率为17.7%，预计2035年将达到人民币4384亿元，2024年至2035年复合年增长率为10.8% [10] - 中国脱发患病人数从2018年的2.71亿人增至2024年的3.39亿人，预计2035年将达4.68亿人，其中雄激素性脱发患者从2018年的2.30亿人增至2024年的2.88亿人 [12] - 中国米诺地尔市场规模从2018年的人民币2亿元强劲增长至2024年的人民币28亿元，复合年增长率为50.9%，预计2035年将增至人民币162亿元，复合年增长率为17.2% [12] - 中国防脱发护发产品市场规模从2018年的人民币95亿元增长至2024年的人民币158亿元，预计2035年将达到人民币389亿元 [14] - 中国肥胖症药物市场从2018年的人民币8亿元增长至2024年的人民币23亿元，预计2035年将达人民币804亿元，主要受GLP-1类疗法推动 [15] 销售渠道与市场策略 - 公司已建立O2O模式，通过美团及饿了么等即时零售配送平台，为传统线上及线下渠道构成补充，提升产品获取的及时性与便利性 [2] - 中国防脱发护发产品市场高度分散，有超过400款已注册境内防脱发洗发水，蔓迪防脱固发洗发水是中国首款含有乌诺地尔的功能性防脱固发洗发水 [14] 公司治理与股权结构 - 董事会由五名董事组成，包括一名执行董事、一名非执行董事和三名为独立非执行董事 [16] - 主要股东为三生制药，持有87.16%的普通股，其他股东包括英泰管理有限公司、Mandi Group Limited、GL Wecan IV和阿里健康(香港) [21]

文章核心观点 - 体重长期稳定与长寿概率显著正相关，体重稳定者活到90岁及以上的可能性比体重减少≥5%者高出1.2到2倍[7][9] - 国家层面启动为期三年的「体重管理年」行动，目标是到2026年实现全民体重管理意识和技能显著提升，肥胖率年均增幅下降10%[27][28] - 科学减重需通过饮食控制和增加运动实现，合理目标为6个月内减少5%～10%体重，科学减重速度为每月2～4公斤[15] 体重稳定与长寿研究 - 2023年《老年学杂志》研究显示体重长期稳定的人更有可能活到90岁，体重变化反映了生活方式[7] - 研究纳入54437名61至81岁女性，根据体重变化分为减少≥5%、增加≥5%、稳定<5%三组，其中30647名（56%）活到90岁[8][9] - 与体重减少≥5%的女性相比，体重稳定者长寿可能性高出1.2到2倍，活到90岁、95岁和100岁的概率更高[9] 肥胖判断标准 - 体质指数（BMI）是评估胖瘦的常用工具，计算公式为体重（kg）/身高（m）²[10][11] - 中国健康成年人BMI标准为18.5到24之间属正常，24到28属超重，≥28属肥胖[11] - BMI不适用于所有人群，老年人和运动员等特殊人群需结合体脂率、腰围等指标综合评估[13] 科学减重方法 - 最基本减重方式是通过饮食控制和增加运动干预，避免不科学节食导致的反弹[15] - 国家卫健委发布《成人肥胖食养指南（2024年版）》，提供全国不同地区食谱示例并备注总能量[15][16][17] - 饮食建议包括主食以全谷物为主、增加粗粮、选择低脂食材和奶制品、控制高糖水果和高淀粉蔬菜摄入[18][19] 每日摄入量建议 - 控制总热量摄入是体重管理核心，建议每天能量摄入量平均减少30%～50%或每日减少500～1000千卡[20] - 可采用限能量平衡膳食，男性每日摄入1200～1500千卡，女性每日摄入1000～1200千卡[20] - 超重人群建议采用85%能量摄入标准，肥胖人群建议采用80%标准，以实现能量负平衡[20] 国家体重管理战略 - 国家卫健委启动「体重管理年」三年行动，响应"健康中国2030"战略[2][27][28] - 明确要求到2026年实现全民体重管理意识和技能显著提升，肥胖率年均增幅下降10%[28] - 到2030年目标为实现体重管理支持性环境广泛建立，人群超重肥胖上升趋势初步减缓[30]

波士顿科学减重调查与产品发布 - 一项覆盖2000名30至65岁美国女性的全国性调查显示，超过40%美国成年人面临肥胖问题，74%受访女性认为减重对整体健康至关重要[5][6] - 尝试减重的女性平均进行七次减重尝试，其中六次未能达成目标，41%对当前体重不满意，54%正积极寻找全新减重方法[6] - 减重动机主要来自外表(65%)、身体健康(63%)、个人满足感(59%)和自尊(59%)，40%受访者每日思考减重问题[6] 减重方法选择与认知 - 饮食调整是最普遍减重手段(78%)，其他方法包括减重补充剂(41%)、减重饮品(39%)、流行饮食法(31%)、GLP-1类药物(14%)、减重手术(5%)和内窥镜手术(2%)[7] - 近半数受访者(47%)不知内窥镜手术可用于减重，但三分之一(33%)表示会考虑这一选择[7] - 公司推出Endura减重解决方案，包含内窥镜套管胃成形术和胃内球囊植入术，旨在为不愿接受传统手术或长期服药人群提供微创选择[5][7] 微创减重手术技术细节 - 内窥镜套管胃成形术通过口腔进入胃部缝合胃壁，将胃容量减少70%-80%，患者手术当天即可回家，2-3天内恢复日常活动[7][8] - 胃内球囊植入术将未充气球囊经口腔放置胃内，充气至葡萄柚大小，六个月后取出，患者几天至一周内恢复正常生活[7][8] - 临床证据表明这些微创手术结合生活方式改变能有效实现减重目标[8] 国家体重管理政策导向 - 国家卫健委启动为期三年「体重管理年」行动，要求到2026年实现全民体重管理意识和技能显著提升，肥胖率年均增幅下降10%[15] - 政策目标到2030年建立体重管理支持性环境，减缓人群超重肥胖上升趋势，改善部分人群体重异常状况[15] - 科学减重已从个人健康升级为国家战略，2025年全国两会期间"体重管理"成为热议话题[15]

行业政策与标准建设 - 国家层面发布《“体重管理年”活动实施方案》，鼓励医疗卫生机构设置体重管理门诊或肥胖防治中心 [2] - 《肥胖症诊疗指南（2024年版）》系统性规范了从病因学、诊断评估到多学科协作诊疗的流程 [2] - 行业已有《中国超重/肥胖医学营养治疗指南（2021）》和《健康体重管理中心建设管理规范》等标准为临床实践提供指引 [2] 行业活动与规模 - 第八届华夏医学营养论坛暨医学体重管理门诊建设与规范化管理培训会议以线上线下结合模式举办，吸引了全国600余位从业人员参会 [1] - 会议包含线上医学减重工作坊和线下肥胖防治研讨会，有50余位国内外权威专家进行学术分享 [10] - 线上工作坊聚焦循证膳食模式应用、人工智能减重管理等14门精品课程 [10] - 线下研讨会通过七大学术专题覆盖全人群肥胖防治需求，并设有PBL教学案例分析等互动环节 [10] 行业发展现状与网络 - “医学营养减重门诊”已在全国千余家医疗机构广泛建立 [5] - 经严格筛选，“2026年度医学减重教学单位”得到全国560家医疗机构支持，加上历年入选的1000余家单位，形成了覆盖广泛的服务体系 [11] 行业战略方向与理念 - 行业响应“十五五”规划建议和健康中国2030战略，强调加强慢性病综合防控 [4][6] - 倡导“医学体重管理”理念，重点强调在医生监督下进行体重管理，使其更安全有效，并将其视为慢病防治的桥头堡 [6] - 行业推动多学科交叉融合与医研产用协同创新，坚持“学科为基础、学术为引领、科研为载体” [4] 专业技术与模式发展 - 肥胖被认定为涉及代谢、遗传、行为等多因素的复杂慢性疾病，其防治需要长期科学管理和多学科团队协同发力 [5] - 医学营养治疗是肥胖症治疗的基础和核心措施，为科学减重提供关键支撑 [5] - 多学科协同模式让医学减重从“粗放式减重”转向“精准化健康管理”，保证了科学性并降低了健康风险 [9] - 医学营养减重产品研发倡导“以人为本”的理念，兼顾营养均衡性与个性化需求，并针对不同场景进行开发 [9]

市场前景与政策背景 - 中国体重管理市场规模预计到2025年将超过3260亿元，是巨大的蓝海市场[6] - 国家卫健委启动为期三年的“体重管理年”行动，目标是到2026年实现全民体重管理意识和技能显著提升，肥胖率年均增幅下降10%[22][26] - 到2030年，计划建立广泛的体重管理支持性环境，初步减缓人群超重肥胖上升趋势[22][26] 行业核心理念转变 - 体重管理理念从短期减重行为转变为对日常饮食习惯的全面重塑[7] - 企业更注重可持续的主动健康管理，而非“短期节食”式减肥[7] - 一日三餐作为健康管理的基础环节，越来越受到重视[9] 产品与服务创新 - 康宝莱推出个性化健康管理平台Pro2col Beta1，可根据用户个人健康数据制定专属管理方案并动态优化[7] - 小主控股通过排湿、补气血等中医理念，推出无湿轻、血气丹、胃你好等产品，帮助调理为“易瘦体质”[7] - 金龙鱼首次将大健康作为主展台主题，推出专为肥胖人群研发的心轻怡甘油二酯油，可有效降低甘油三酯摄入[9] 科技赋能与智能化 - 乔山科技打造AI与物联网融合的家庭健身新模式，可根据体脂率、骨密度等身体指标定制健身方案[10] - 系统自动记录每日训练数据，并给出个性化训练和饮食建议，使家庭健身更加智能化[10] - 未来家庭健身器材将融入系统化、数字化的健康管理体系，提供更科学的指导[10] 医疗干预解决方案 - 波士顿科学带来胃内球囊创新产品，通过占据胃空间减少进食量、延缓胃排空、提升饱腹感[12] - 该球囊采用硅胶材料，最长可在胃内留置一年，且可顺利取出，为重度肥胖患者提供更温和安全的医疗干预选择[12]

行业宏观背景与政策导向 - 国家卫生健康委员会主任雷海潮指出，长期坚持体重管理对保持健康状态、减少心脑血管疾病及肿瘤发生非常有帮助[1] - 根据《体重管理指导原则（2024年版）》预测，若得不到有效遏制，2030年我国成人超重肥胖率将高达70.5%[3] - 在国务院新闻办发布会上，雷海潮表示体重管理与多种慢性病关联，管理好体重可避免一些慢性非传染性疾病的发生和发展[9] 银发群体肥胖问题现状与风险 - 2020年我国老年人超重率和肥胖率已分别达到41.7%和16.7%，与2014年相比，老年人肥胖率增长了2.8个百分点[3] - 老年群体中普遍存在"少肌型肥胖"，许多体重正常的老年人面临肌肉流失与体脂超标的双重健康风险[3] - 不断攀升的肥胖率成为孕育"三高"等慢性病的温床，随着肥胖率增加，患高血压等慢性病的老年患者持续增多[4] 体重管理对慢性病改善的临床证据 - 上海同济大学附属东方医院一项临床发现：在8例完成减重手术的高血压患者中，7例术后血压全部恢复正常，1例血压明显下降且降压药用量减少[9] - 通过减重手术成功实现慢性病改善在高血压和高血糖患者中均有临床案例[9] - 体重管理措施使慢性病患者病情稳定，有患者每日降压药从2片减少到1片[8] 社区医疗与体重管理服务发展 - 社区深度参与老年人体重管理，当地卫生所定期为"三高"老人测量血压血糖并提供长处方服务[7] - 家庭医生签约服务实现全覆盖，医生通过微信群为行动不便老人提供线上沟通问诊[7] - 体重管理门诊开设逐渐普及全国各地，社区医疗服务便利化推动家庭医生签约服务与基本公共卫生服务融合[9] 老年人健康观念与行为转变 - 许多老人对保健品心生抵触，更愿意相信通过合理运动、膳食规划等体重管理措施保持病情稳定[10] - 老年人通过自我探索形成体重管理模式，包括控制饮食、打太极、散步等运动方式[5] - 参与广场舞等社区活动成为老年人日常运动方式，有助于体重减轻和血压指标稳定[6][7]

投资动态：AR/智能硬件 - 消费级AR头部品牌雷鸟创新完成C轮融资，由中信金石领投，中信证券国际资本及中信证券投资联合参与，创下2025年国内AI+AR眼镜领域单笔融资金额最高纪录 [3] - 融资资金将重点投入近眼显示、AI算法、多模态交互等核心技术研发，并加速生态建设与全球市场拓展，推动AR眼镜向大众智能终端跨越 [3] 投资动态：食品饮料 - 雀巢健康科学加大力度开发营养解决方案，重点聚焦女性健康、延长健康寿命及体重管理领域 [6] - 在美国与加州大学戴维斯分校食品与健康创新研究院建立战略合作，在澳大利亚与Australia Catholic University合作，通过孵化器项目加速创新 [6] 并购动态 - 天美时集团Timex Group收购北欧腕表与配饰品牌丹尼尔惠灵顿Daniel Wellington 51%股权 [8] - 收购后Daniel Wellington将保留品牌独立性和设计基因，双方将携手加速创新、拓展全球分销渠道并提升在年轻消费者中的影响力 [8] 资本市场：IPO进展 - 万辰集团将于11月11日启动香港上市NDR（非交易路演），预期交易规模约为3亿至5亿美元（折合人民币约21至36亿元），目标2026年第一季度登陆港交所 [11] - 公司最初专注于食用菌产业化种植，后战略扩张至零食饮料零售市场，已成为中国规模零食饮料零售商中领先且增长最快的公司 [11] - 广州餐饮企业遇见小面最快本月展开上市预路演，预期募资1亿至2亿美元（折合人民币约7亿元至14亿元） [14] - 公司已于2025年10月14日获中国证监会境外上市备案通知书，可发行不超过2.35108亿股普通股并在港交所上市，融资将用于门店加密与中央厨房扩容 [14] 市场拓展 - If椰子水计划入驻上海并建立首家位于中国大陆的分公司，母公司IFBH将通过强化消费者互动、产品创新与经销商管理进一步响应本土需求 [17] 运营数据：房地产 - 太古地产第三季度香港三大核心购物中心（太古广场购物商场、太古城中心及东荟城名店仓）租用率均维持100%，零售销售额分别同比增长3.6%、3.0%及0.2% [19] - 香港整体办公楼租用率为93%，较2025年6月的92%有所上升，太古坊整体租用率为93%，较2025年6月的90%有所提升 [19] 财报数据：奢侈品零售 - Coach母公司Tapestry集团第一财季销售额同比增长16%至17亿美元，经调整后营业收入跃升24.2%至3.54亿美元，利润率为20.9%，高于去年同期的18.9% [21] - Coach品牌销售额增长22%至14亿美元，Kate Spade销售额下滑8%至2.602亿美元，公司预计本财年销售额将增长7%至8%至73亿美元，并计划回购价值10亿美元的普通股 [21] 人事动态 - 帝亚吉欧任命戴夫·刘易斯（Dave Lewis）为CEO兼执行董事，明年1月1日起生效，其曾于2014年至2020年期间担任乐购集团CEO，并在联合利华任职近三十年 [26] 业务调整 - 百事公司关闭位于佛罗里达州奥兰多的两处Frito-Lay设施，并裁减合共500个职位，以遏制在美零食销售的下滑 [23]

参展规模与创新发布 - 共有来自138个国家和地区的4108家企业参展，展览面积和企业数量均创历史新高[1] - 参展企业共发布新产品、新技术、新服务461项，其中全球首发201项、亚洲首展65项、中国首秀195项[1][4] - 创新发布涵盖生物医药、绿色低碳、技术装备等行业，人工智能和人形机器人占比更高[4] 成交表现与观众参与 - 按一年计意向成交额达834.9亿美元，比上届增长4.4%，创历史新高[9] - 注册观众超过46万人，同比增长7%，累计进场92.2万人次，同比增长8.2%[9][12] - 首次组织约5万名社会观众现场观展[10] 对接洽谈与采购活动 - 采购商长廊迎来20家连锁零售、头部电商平台和14家央企入驻，企业洽谈超过600轮次[8] - 重要采购商选品会开展农食、消费品和医疗领域对接1300轮次[8] - 贸易投资对接会吸引超过5000家企业和园区，达成合作意向超300项，集中签约活动达成合作意向近600项[8] 新兴消费趋势 - “银发经济”、“宠物经济”、“悦己消费”成为新热点，智能助听器、智能舒眠系统、陪伴机器人等适老产品广受欢迎[6] - 低碳饮食、智能健身等助力“体重管理”的定制化方案得到全链条展示[6] 虹桥论坛成果 - 论坛注册总规模首次超过1万人，400多位政商学界权威嘉宾参与讨论[14] - 围绕贸易安全、多边主义、全球南方、产供链韧性等议题，共发布报告、指数、标准、倡议等成果20项[14] “丝路电商”合作进展 - “丝路电商”合作创新发展推介会汇聚近百家海外参展商与上海市27家电商、物流、金融支付等服务机构[16] - 上海市自2023年10月开展“丝路电商”合作先行区建设以来，已形成10项制度型创新成果，其中“跨境电子发票互操作”等12项举措已在全国复制推广[19] - 两大国家级开放平台相互赋能，推动“展品变商品”、“商品变爆品”[21]

行业规模与市场前景 - 2025年中国体重管理市场规模预计将突破3260亿元 形成千亿级赛道 [1] - 体重管理蓝海市场吸引全球企业加速布局 [1] - 中国经济体量大 居民健康消费升级潜力尚未完全释放 健康领域动能充足 [3] 产品创新与解决方案 - 康宝莱展出30多款产品 包括蛋白营养奶昔 茶饮 膳食纤维粉及亚洲首秀的代谢健康补充剂 [2] - 康宝莱推出个性化健康管理平台 可根据用户数据生成定制方案并动态优化 [2] - 小主控股以中医理念推出无湿轻 血气丹等产品 旨在调理易瘦体质实现可持续健康管理 [2] - 金龙鱼推出心轻怡甘油二酯油新品 满足肥胖和高血脂人群减少甘油三酯摄入的需求 [3] - 波士顿科学展示胃内球囊医疗方案 通过占据胃容量帮助重度肥胖者科学减重 球囊可放置长达一年 [5] 技术应用与发展趋势 - 体重管理行业共识从短期减重转向重塑日常饮食习惯 [2] - 乔山科技打造AI+物联网家庭健身生态 通过测试体脂率等数据定制健身计划和饮食建议 [4] - 科技赋能使健康管理更精准高效 健身器材如跑步机 哑铃将整合为系统化数字化管理环节 [4] - 健康体重被纳入"健康中国2030"战略核心议题 国家卫健委启动为期三年的"体重管理年"活动 [2]