股价表现 - 9月10日股价上涨5.04%至21.03元/股 成交额4.05亿元 换手率5.25% 总市值88.98亿元 [1] 公司基本情况 - 公司位于广东省佛山市顺德区 成立于1999年10月15日 2017年12月29日上市 [1] - 主营业务为消费及工业领域用电源及电源组件产品的研发、生产及销售 [1] - 收入构成：能源产品74.43% 照明产品17.73% 其他产品7.84% [1] 机构持仓情况 - 前海开源新经济混合A（000689）二季度增持51.31万股 持有363.5万股 占流通股比例0.97% [2] - 该基金当日浮盈约367.14万元 [2] - 基金最新规模36.76亿元 今年以来收益16.61% 近一年收益39.49% 成立以来收益163.33% [2] 基金经理信息 - 基金经理崔宸龙累计任职时间5年54天 现任基金资产总规模140.74亿元 [3] - 任职期间最佳基金回报192.41% 最差基金回报-29.36% [3]

基金投资收益现状 - 真正能赚钱的投资者不足三成 因基础认知偏差导致操作失误 [1] 节假日收益规则 - 货币基金周末节假日有收益 节假日收益在结束后的第二个自然日统一披露 例如国庆假期7天收益在10月8日或9日显示 [2] - 债券基金债券利息部分节假日持续产生收益 但二级市场买卖债券的价差收益因股市休市暂停 [3] - 股票/指数基金因标的股票休市节假日无收益 持仓含港股通标的需注意内地节假日前提前休市 [3] 买入赎回规则 - 交易日15:00前买入按当日净值确认份额 T+1日开始计算收益 15:00后买入按次日净值确认 T+2日计算收益 [5] - 15:00前赎回当日收益计入 15:00后赎回当日及次日收益均计入 例如周三15:30赎回则周三和周四涨跌影响最终金额 [5] 特殊时点操作 - 周六赎回按周一净值计算 周五15:00后至周日提交赎回均视为下周一交易申请 [6] - 基金转换15:00前操作当日确认价格 A基金收益计至当日 B基金收益从次日开始 15:00后操作顺延至次日确认 [6] 定投策略 - 长期定投3-5年收益差异主要取决于市场整体走势 非具体周几 5年周期内按月与按周定投收益差距不足1% [7] - 股票型基金高波动特性适合定投 需选择成立3年以上且年化收益超10%的优质标的 [8] - 指数型基金费率低透明度高适合新手 需避开规模小于2亿的迷你指数基金防范清盘风险 [8] - 债券基金货币基金波动率低于5%定投意义不大 封闭式基金无法定期投入直接排除 [8] 买入时机判断 - 技术面关注MACD金叉RSI超卖等指标 结合成交量变化 例如沪深300指数PE低于过去10年30%分位数时可考虑分批建仓 [9] - 资金面关注央行降准公募基金发行回暖等资金宽松信号 往往伴随市场上涨 [10] 净值价值判断 - 净值不等于估值 10元基金可能比1元基金更便宜 例如某基金净值10元但近3年回报率达200% 而1元基金近3年仅涨30% [12] - 基金拆分降低净值吸引投资者但持仓结构未变 长期收益取决于基金经理能力 [13] 费用影响 - 股票型基金年化管理费1.5%托管费0.25% 持有5年费用累计侵蚀约10%收益 [14] - 频繁买卖产生申购费1.5%赎回费持有不满7天1.5% 一次完整买卖可能损失3%收益 [14] - 定投需选择C类份额销售服务费替代申购费 或持有满1年免赎回费的产品 [14] 清盘风险 - 规模连续60个工作日低于5000万元或持有人数量少于200人可能触发清盘 [15] - 清盘按当日净值强制赎回 投资者拿回剩余资产但需承担清算费用 [16] 分红本质 - 分红不等于额外收益 1元净值基金分红0.2元后净值降至0.8元 投资者总资产不变 [18] - 现金分红适合落袋为安 红利再投适合长期投资者且免申购费 若看好后市优先选择红利再投 [18] 大跌后操作 - 当基金最大回撤超过20%且持仓行业出现系统性风险如政策打压时需考虑赎回 [18] - 采用金字塔加仓法 例如首次买入10% 每下跌5%加仓前次金额的50% 控制总仓位不超过50% [18] 收益为负原因 - 持仓成本效应导致实际收益降低 例如净值上涨5%但申购费1.5%管理费1.5%/年 实际收益可能仅2% [19] - QDII基金因时差问题收益显示可能滞后1-2个交易日 [20] 基金底层逻辑 - 股票型基金赚企业成长的钱 需持有3-5年穿越周期 [21] - 债券型基金赚票息收入的钱 适合作为资产配置压舱石 [22] - 货币基金赚短期资金拆借的钱 用于应急资金储备 [22] 认知误区 - 净值低不等于更安全 可能持仓垃圾股 [23] - 定投不等于稳赚不赔 需配合止盈策略 [23] - 分红次数多不等于基金好 可能通过频繁分红维持规模 [23] 投资组合构建 - 采用50-30-20法则 50%配置宽基指数基金 30%配置行业主题基金 20%配置债券/货币基金 [23] - 每年调整一次实现再平衡 使各类资产比例恢复初始设定 强制实现低买高卖 [23]

投资经验总结 - 十六年基金投资经验表明 市场下跌是常见现象 经历过2015年千股跌停 2018年阴跌和2020年疫情暴跌等多次市场波动 [1] - 投资最重要不是预判市场 而是控制自己 所有大幅盈利投资都从惨烈下跌开始布局 [14] 牛市调整特征 - 牛市调整往往急而短 类似高速列车中途停站 2015年6月账户半个月回撤42%但错过一个月后37%的反弹 [3] - 牛市中80%收益来自20%的时间 错过最好的20天会使年化收益直接减半 [4] - 牛市急跌是投资机会 2020年春节后市场暴跌7%时投入20万元 68天后实现41%盈利 [9] 基金选择标准 - 优质基金标准包括基金经理从业超过7年 管理产品经历完整牛熊周期 最大回撤低于同类平均 [6] - 真正好基金体现在下跌时能守住胜利果实 2018年两只基金下跌30% 老将管理基金三年后创新高而年轻基金经理产品净值仍在水下 [6] 投资行为建议 - 定投不应机械每月扣款 需在市场恐慌时手动加码 平时攒子弹大跌敢出手 此策略在2020年赚回2018年全部亏损 [9] - 频繁交易会导致收益落后 交易最频繁三个月收益率跑输指数26% 而忘记密码的半年收益最好 [11] - 应对波动最佳方法是减少看盘频率 采用"忘记密码"策略 [11] 资产配置原则 - 需预留至少20%稳健资产配置债券 货币基金或黄金 确保能活到下一轮牛市 [14] - 永远不要将所有资金投入股市 2015年靠预留30%债券资金在最低点补仓 最终实现全年正收益 [14] 市场周期判断 - 牛市在悲观中诞生 在怀疑中成长 在乐观中成熟 在狂欢中消亡 当前市场处于怀疑阶段 [15] - 投资是马拉松 真正赢家是最清楚终点目标的人 [16]

基金业绩表现 - 2025年上半年基金利润74.45万元，加权平均基金份额本期利润0.0555元 [2] - 报告期内基金净值增长率为7.49%，截至9月3日近三个月、近半年及近一年复权单位净值增长率分别为8.95%、11.55%和29.50% [2][5] - 同类排名表现：近三个月132/138、近半年131/138、近一年119/136 [5] 基金规模与持仓结构 - 截至2025年上半年末基金规模为1088.67万元，持有人共计220户，合计持有1347.06万份 [2][32][35] - 机构持有份额占比74.24%，个人投资者占比25.76%，管理人员工持有96.1万份（占比7.13%） [35] - 成立以来平均股票仓位89.28%（同类平均86.95%），2023年末最高达93.14%，2025年一季度末最低为82.27% [30] 投资组合特征 - 持股加权市盈率48.3倍（同类均值120.96倍），市净率2.11倍（同类均值4.07倍），市销率3.09倍（同类均值6.52倍） [9] - 前十大重仓股集中度长期超60%，重仓联影医疗、天坛生物、迈瑞医疗等医疗企业 [40] - 最近半年换手率约303.51% [38] 风险收益指标 - 成立以来夏普比率-0.0175，最大回撤39.33%（2024年一季度单季度最大回撤24.09%） [23][27] - 持有股票加权营业收入同比增长率-0.01%，净利润同比增长率-0.43%，年化净资产收益率0.04% [14] 行业观点与展望 - 医保总量承压但边际企稳，集采降价不再是医改重点，企业盈利压力缓解 [2] - 器械行业出海初具规模，出海业务有望成为第二增长曲线，看好下半年器械板块表现 [2]

基金业绩表现 - 2025年上半年基金利润1059.13万元，加权平均基金份额本期利润0.0567元 [3] - 上半年基金净值增长率4.28%，截至9月3日单位净值1.413元 [3] - 近三个月复权单位净值增长率8.07%，同类排名539/607；近半年10.92%，同类排名499/607；近一年31.64%，同类排名440/604；近三年43.66%，同类排名31/495 [6] - 近三年夏普比率0.9347，同类排名2/468 [26] - 近三年最大回撤18.44%，同类排名474/483，2022年一季度单季度最大回撤14.23% [28] 基金规模与持仓结构 - 截至2025年上半年末基金规模3.82亿元 [3][33] - 持有人共计6274户，合计持有2.89亿份，机构持有占比5.17%，个人投资者占比94.83% [36] - 管理人员工持有34.25万份，占比0.12% [36] - 近三年平均股票仓位62.12%，显著低于同类平均85.36%，2022年一季度末最高仓位84.32%，2021年三季度末最低仓位19.35% [31] 估值水平分析 - 持股加权市盈率11.38倍，显著低于同类均值33.74倍 [11] - 加权市净率0.92倍，显著低于同类均值2.47倍 [11] - 加权市销率0.63倍，显著低于同类均值2.07倍 [11] 成长性指标 - 持有股票加权营业收入同比增长率0.07% [19] - 加权净利润同比增长率-0.07% [19] - 加权年化净资产收益率0.08% [19] 投资策略特征 - 基金维持偏低股票仓位，专注于寻找企业价值被低估的股票 [3] - 最近半年换手率58.33%，持续低于同类均值 [39] - 持股集中度较高且标的稳定，重仓股包括康弘药业、普洛药业、圆通速递、美团-W、中兴通讯等11只个股 [41] 基金经理信息 - 基金经理徐彦目前管理8只基金 [3] - 其管理的大成竞争优势混合A近一年复权单位净值增长率达35.35%，大成卓远视野混合A为21.21% [3]

股价表现 - 9月5日中国人保股价下跌0.94%至8.39元/股 成交额6.28亿元 换手率0.21% 总市值3710.39亿元 [1] - 股价连续5天下跌 区间累计跌幅达6.57% [1] 业务构成 - 公司主营业务为保险产品提供 通过六大分部运营：财产保险 健康保险 人寿保险 资产管理 总部及其他 [1] - 财产保险分部提供机动车辆险 农业保险 财产保险和责任保险 占主营业务收入84.43% [1] - 人寿保险分部占收入9.77% 健康保险分部占5.20% 资产管理分部占0.49% [1] 机构持仓 - 国泰互联网+股票基金(001542)二季度重仓中国人保229.92万股 占基金净值比例3.72% 位列第九大重仓股 [2] - 该基金最新规模5.38亿元 今年以来收益13.01% 近一年收益30.87% 成立以来累计收益132.47% [2] 持仓影响 - 单日股价下跌导致该基金浮亏约18.39万元 [2] - 连续5天下跌期间累计浮亏达135.65万元 [2] 基金经理 - 国泰互联网+股票基金由孙家旭管理 累计任职时间3年97天 [3] - 现任管理基金总规模5.38亿元 任职期间最佳基金回报-1.35% 最差回报-6% [3]

基金业绩表现 - 上半年基金利润1904.73万元，加权平均基金份额本期利润0.0367元，基金净值增长率为1.79% [2] - 近三个月复权单位净值增长率为16.30%，同类排名536/880；近半年为10.01%，排名713/880；近一年为36.86%，排名484/880；近三年为34.34%，排名70/872 [5] - 基金经理周云管理的东方红新动力混合A近一年复权单位净值增长率达47.95%，东方红睿轩三年定开混合为20.9% [2] 基金规模与持有人结构 - 截至上半年末基金规模为10.86亿元 [2][33] - 基金持有人共计1.95万户，合计持有4.96亿份，其中机构持有占比2.54%，个人投资者占比97.46%，管理人员工持有86.77万份占比0.17% [37] 投资组合特征 - 股票仓位近三年平均为79.98%，同类平均80.43%，2020年末最高仓位93.95%，2022年三季度末最低60.28% [32] - 重仓股包括中通快递-W、立讯精密、新宙邦、中国天楹、海螺水泥等11只股票 [42] - 最近半年换手率约33.05%，持续低于同类均值 [40] 估值指标 - 持股加权市盈率19.46倍（同类均值15.75倍），加权市净率1.22倍（同类均值2.52倍），加权市销率1.07倍（同类均值2.16倍） [11] - 加权营业收入同比增长率-0.02%，加权净利润同比增长率-0.01%，加权年化净资产收益率0.06% [19] 风险收益指标 - 近三年夏普比率0.5738，同类排名34/875 [27] - 近三年最大回撤19.47%，同类排名800/861，2022年一季度单季度最大回撤23.26% [29] 投资策略 - 采用灵活配置策略，以低位稳健类资产作为头部仓位，弹性成长股作为卫星仓，构建攻防兼备组合 [2] - 基金管理人对中国经济和市场中长期持乐观态度 [2]

基金业绩表现 - 2025年上半年基金利润46.87万元，加权平均基金份额本期利润0.0444元 [2] - 上半年基金净值增长率为6.4% [2] - 近三个月复权单位净值增长率27.97%，同类排名39/171 [4] - 近半年复权单位净值增长率24.93%，同类排名20/171 [4] - 近一年复权单位净值增长率50.93%，同类排名55/169 [4] - 截至9月3日单位净值为0.858元 [2] - 成立以来夏普比率为-0.221 [22] - 成立以来最大回撤45.39%，2023年三季度单季度最大回撤21.26% [25] 基金规模与持仓 - 截至2025年上半年末基金规模775.64万元 [2][29] - 平均股票仓位89.22%（同类平均87.02%），2024年一季度末最高仓位93.26%，2023年末最低仓位80.25% [27] - 最近半年换手率205.04% [35] - 十大重仓股为宁德时代、阳光电源、隆基绿能、中国核电、华友钴业、三峡能源、中国广核、信德新材、吉鑫科技、昇辉科技 [37] 估值与成长性指标 - 持股加权市盈率（TTM）43.24倍（同类均值36.17倍） [10] - 加权市净率（LF）2倍（同类均值2.99倍） [10] - 加权市销率（TTM）1.95倍（同类均值2.5倍） [10] - 持股加权营业收入同比增长率（TTM）-0.02% [16] - 加权净利润同比增长率（TTM）0.6% [16] - 加权年化净资产收益率0.05% [16] 持有人结构 - 基金持有人共计174户，合计持有1072.06万份 [32] - 管理人员工持有27.74万份（占比2.59%） [32] - 机构持有份额占比93.28%，个人投资者占比6.72% [32] 宏观经济背景 - 上半年GDP同比增速5.3%，消费、投资、出口为主要支撑因素 [2] - 下半年出口和消费面临不确定性，政策刺激效果有待观察 [2]

股价表现 - 9月4日股价下跌0.96%至19.59元/股 成交额24.42亿元 换手率0.92% 总市值3453.51亿元 [1] - 连续5日累计下跌6.98% [1] 公司概况 - 公司成立于1999年8月18日 2015年6月26日上市 总部位于上海市静安区及香港湾仔 [1] - 主营业务构成：机构及交易49.20% 财富管理25.35% 投资管理10.70% 国际业务6.70% 投资银行6.16% 其他1.89% [1] 基金持仓 - 中泰沪深300量化优选增强A(012206)持有2.63万股 占基金净值比例0.92% 位列第八大重仓股 [2] - 当日持仓浮亏5005.36元 5日累计浮亏3.87万元 [2] 基金业绩 - 基金规模3342.41万元 今年以来收益11.04% 近一年收益29.94% 成立以来亏损6.56% [2] - 基金经理邹巍任职5年270天 管理规模13.68亿元 最佳回报62.35% 最差回报-8.1% [2]

股价表现 - 9月4日智微智能股价下跌5.04%至57.13元/股 成交额4.23亿元 换手率6.01% 总市值143.87亿元 [1] - 股价连续7日下跌 区间累计跌幅达14.39% [1] 公司业务构成 - 主营业务收入构成为：行业终端53.57% ICT基础设施15.78% 智算业务15.31% 其他7.88% 工业物联网7.46% [1] - 公司主要从事教育办公类、消费类、网络设备类、网络安全类、零售类及其他电子设备产品的研发、生产、销售及服务 [1] 机构持仓影响 - 易方达供给改革混合基金持有79.77万股（占流通股1.07%） 当日浮亏241.7万元 7日累计浮亏806.47万元 [2] - 该基金规模40.56亿元 今年以来收益14.59% 近一年收益32.78% 成立以来收益185.3% [2]