国内反内卷说了有一段时间了，咋说呢，政策还是有期待空间。不过市场反应更加理性，情绪更加缓和，不再一惊一乍。反内卷是大方向，还是顺着方向走 更稳妥一些。 再说两句废钢和电炉。最近废钢资源偏紧，相对也强势，价格波动倒不是太大。8月底开始违规票源减少，财税洼地要被填上，前端拿票变得不容易。本来 也是13%税点，6.5%上交中央，6.5%上交地方。之前上交地方的6.5%的90%补贴给企业，以后这种违规行为不能有了。这样显得废钢更紧张了一点儿。电炉 利润最近一个半月了吧，一直不好。谷电也没利润。利润这个情况，电炉的产能利用率，除了有的厂子有超低排放改造导致的生产连续性要求，这个国庆， 会是一个逐渐下降的过程。 各位老板，大家好！感谢您读到这里，希望我的闲言碎语给您带来一点启发。如果您觉得我写得还行，欢迎受累点个小关注，感谢您让我有机会和您一起同 行！ 一年一度国庆节又要到了。 麦兜的247家日均铁水产量经历了9月3日重大活动掉到228.84万吨，快速反弹，上周增到240.55万吨。本周又突破241万吨，达到241.02万吨，环比上周增加 0.47万吨，同比去年增加17.19万吨。铁水产量高位持续，叠加国庆节补库，原料需 ...

(棉花&棉纱) 今天郑棉继续下跌,期货破位下行,棉花现货销售甚差多数暂稳，关注下旬新棉的收购情况。目前看新疆棉花 产量丰产概率大，但具体产量预估区间仍然较大,产量或突破700万吨。市场预估新棉预售量较大,或引发轧花 厂抢收,新年度增产叠加交货期并不会很集中,预计影响仍然可控。关注后续机采棉的开秤价格,预期价格在 6.2-6.5元/公斤。近期纯棉纱市场交投一般，市场心态谨慎，下游订单需求仍不理想，继续关注后续需求表 现。宏观上关注中美贸易谈判的细节,操作上,暂时观望。 (白糖) 隔夜美糖继续下跌。短期来看，今年巴西产糖量同比下降，供应压力不如去年同期。中期来看，从糖醇比价来 看，虽然比价下跌幅度较大,不过目前依然处于历史震荡区间的上沿,如果维持这个糖醇比价,明年巴西的制 糖比例或依然较高。因此，美糖上方仍面临一定压力，关注后续生产情况。国内方面，郑糖弱势下行。产销方 面,今年销售节奏较快,库存同比减少,现货压力相对较轻。从交易逻辑来看,市场的交易重心转向进口和下 榨季的估产。今年糖浆进口量大幅减少，国产糖的销售压力较小。不过，25/26榨季的产量预期存在不确定性, 如果后期降雨不足可能会导致减产,关注后续天气情 ...

钛媒体App 9月19日消息，美联储卡什卡利表示，今年再降息两次是合适的，通胀可能持续，但不太可 能大幅上升。（广角观察） ...

美联储降息决定 - 美联储宣布将联邦基金利率下调25个基点至4.00-4.25%区间 为2024年12月以来首次降息[1] - 理事米莱成为唯一反对者 主张更激进降息50个基点[1] 降息背景与动因 - 降息决定出人意料 因美国通胀率仍处于较高水平且有上升趋势 传统上应维持利率不变[4] - 特朗普总统持续向美联储施压 公开呼吁降息甚至威胁撤换鲍威尔[4] - 关键因素是就业数据疲软 新增就业岗位远低于预期 上半年经济增长明显放缓[4] 市场反应与影响 - 美股反应分化 道指上涨0.57% 标普微跌0.1% 纳指下跌0.33%[4] - 纳斯达克指数从4月14784点攀升至9月20264点 受降息预期和科技巨头AI投资推动[4] - 中概股表现强劲 纳斯达克中国金龙指数上涨2.85% 阿里巴巴市值年内翻倍 百度涨幅超60%[6] 对中国市场影响 - 人民币汇率压力缓解 为中国货币政策创造更大空间[5] - 美国消费需求可能回升 利好中国电子产品和机械设备出口[5] - 美元资产吸引力下降 部分资金可能转向中国等新兴市场寻求更高回报[6] 大宗商品表现 - 黄金累计上涨超40% 白银涨幅近50% 均创多年新高[6] - 贵金属上涨主因全球地缘政治风险上升和投资者对滞胀担忧[6] - 降息落地后金银价格出现短期回调[6] 政治压力与任期 - 特朗普继续批评降息幅度不足 主张应降100-200个基点[6] - 鲍威尔主席任期持续到2026年5月 理事任期到2028年1月[8] - 财长建议主席任期结束后辞去理事职务以避免市场混乱[8]

智通财经记者 | 刘婷 美联储本周宣布降息25个基点，重启中断了9个月的降息周期。周五，在智通财经举办的一场直播活动中，两位与会嘉 宾认为，今年年底前美联储很可能再降息两次，但随着特朗普关税政策向通胀的进一步传导，未来美联储能否持续降息 存在较大的不确定性。 来源：智通财经 美联储最新公布的利率点阵图中值显示，今年年底前还会有2次降息，每次25个基点，较6月的点阵图多了1次降息。 她表示，年内美联储大概率会持续推进降息，再降息两次的概率比较大，但并非"板上钉钉"。 "我们从这次会议公布的利率'点阵图'的分布来看，美联储内部对于年内的降息节奏的分歧很大。这也意味着后续的政 策路径并不是非常绝对的，还是具有一定的不确定性，不排除未来随着通胀、就业走势变化而发生降息节奏改变的可能 性。"白雪说。 中国人民大学重阳金融研究院研究员刘英也表示，虽然目前来看年底前再降息两次是大概率事件，但随着特朗普关税对 通胀的进一步传导，10月和12月会议还是要看具体的数据表现来决定降息与否以及幅度。美联储主席杰罗姆·鲍威尔在 会后的新闻发布会上也明确表示，未来每一次会议都会单独来看，会坚持数据依赖的决策方式。 刘英提到，此次会议上展 ...

根据机构调查，多数日本央行观察人士预计日本央行将在明年1月前加息。 最新公布的数据显示，日本8月核心CPI同比上涨2.7%，较7月明显回落但仍远高于日本央行2%目标，日 本央行仍需对通胀保持警惕。 鹰派倾向 日本央行此次决议公布时间较往常大幅延迟，内部投票出现分歧，审议委员高田创、田村直树均认为， 应该加息25个基点至0.75%。高田创认为，已经摆脱通货紧缩常态，价格稳定目标已基本实现。田村直 树认为，随着价格上涨风险的加大，央行应该将政策利率设定得更接近中性利率。与此同时，日本央行 还宣布开始出售其持有的ETF和REITs资产。受此鹰派倾向刺激，日元短线走强，日股涨幅回落，日本 10年期国债延续跌势。 分析称，日本央行官员认为，尽管存在政治不确定性，鉴于经济发展符合预期，今年仍有可能再次上调 基准利率。 新华财经北京9月19日电（王姝睿马萌伟）面对持续的经济与政治不确定性，日本央行日内宣布维持基 准利率不变，等待经济形势明朗。分析称，日本央行官员仍在评估美国关税政策对国内外经济的影响。 另外，在石破茂辞任日本首相后，央行本次按兵不动已在市场普遍预期之中。不过，两位委员投票支持 加息，使日本央行政策正常化提速 ...

金透社 | 蔡垡 消息一出，全球金融市场为之震动。日元兑美元汇率在预期的美联储进一步降息和日本央行可能加息的预期下，呈现出复杂的走势。在决议公布前，日元就 已对美元上涨0.14%报147.80，而在美联储降息决定发布后，美元兑日元短线继续下跌0.3%报147.53。汇率的波动直接影响到了日本的出口企业，日元升值 虽能降低进口成本，但会削弱出口产品在国际市场的价格竞争力，对日本经济的复苏进程带来一定挑战。 在全球金融市场紧密相连的当下，美联储与日本央行的货币政策走向始终牵动着各方神经。近日，美联储的降息行动引发了一系列连锁反应，日本股市随之 震荡，而日本央行却在一片风云变幻中坚守既定政策，这背后蕴含着复杂的经济逻辑与市场博弈。 日本股市在这一背景下也未能独善其身。9月19日早盘，受美联储降息后华尔街市场乐观情绪带动，日经225指数连续第二天创历史新高，续涨1.19%，东证 指数也上涨0.84%。然而，随着日本央行政策会议决议的公布，股市走势急转直下。日本央行决定维持基准利率在0.5%不变，这已是其连续第五次会议按兵 不动，符合市场预期。但同时，日本央行宣布开始出售其持有的ETF资产，每年将出售约3300亿日元E ...

日本央行周五维持利率不变，但决定开始出售其持有的风险资产，在逐步取消大规模刺激计划方面又迈 出一步。日本央行货币政策委员会成员高田创、田村直树反对将短期利率维持在0.5%，并提议加息25 个基点至0.75%，原因是价格上涨风险偏向上行。日本央行行长植田和男随后召开货币政策新闻发布 会，淡化了食品通胀风险，但对关税风险保持警惕。他还强调，如果经济和通胀预测得以实现，日本央 行将继续加息。 以下是植田和男在新闻发布会上的讲话摘录： 食品通胀将逐渐消退 植田和男表示："今天的CPI数据基本符合我们的预期……我们预计食品通胀将逐渐消退，不会对基础通 胀产生重大影响。存在一种风险，即食品价格持续上涨可能会影响通胀预期，并逐步推高基础通胀。另 一方面，还存在一种风险，即高昂的食品价格可能会抑制其他商品的消费，从而抑制整体消费。这两种 情况都不是我们的基本预期，但我们需要留意这些风险。" 日本经济仍具韧性 植田和男表示："就当前季度而言，在囤货潮之后出口出现一定程度的下滑。制造商的利润有所下降。 但总体而言，出口保持平稳，企业利润依然较高。资本支出情况良好。消费略显疲软，但仍具有韧性。 到目前为止，我们还没有看到美国关税对 ...

这一决策的背后，是日本国内政治不确定性、全球经济形势变化以及通胀压力持续的多重博弈。尽管日 本与美国的贸易协议缓解了部分外部压力，但首相石破茂的突然辞职、自民党总裁选举悬而未决以及近 日美联储降息决定下的日元波动，均让日本央行的政策路径充满了未知与挑战。目前，日本央行官员仍 在评估美国关税对日本经济的影响。根据最新的美日贸易谈判，日本出口美国的汽车关税已降至15%。 利率维持0.5%的共识 9月19日，日本央行在最新的政策会议上决定维持基准利率在0.5%不变，并决定开始出售其ETF持仓。 这已是日本央行连续第五次会议"按兵不动"，符合市场预期。在面临诸多不确定性的当下，日本央行选 择"按兵不动"的观察策略，避免因政策急转可能引发的市场动荡。 市场反应 日本央行利率决议公布后，美元兑日元短线继续下跌0.3%报147.53。此前，由于美联储25个基点的降息 力度不及市场预期的"鸽派"，美元指数连续三个交易日上涨。不过，预期的美联储进一步降息和日本央 行进一步加息重新提振日元，在决议前日内已对美元上涨0.14%报147.80。 日经225指数19日早盘连续第二天创历史新高，续涨1.19%，东证指数也上涨0.84%。 ...

两害相权取其轻？ 美联储此次降息，并非单一因素驱动，而是多重压力交织下的审慎抉择。 北京时间9月18凌晨，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到4.00%至4.25%。据了解，这是美联储2025年第一次降 息，也是继2024年三次降息后再次降息。 多位受访专家以及分析机构认为，此次降息符合市场预期，是在通胀压力犹存、就业市场趋软的复杂形势中，美联储基于"双重 使命"权衡后的主动调整。正如美联储主席鲍威尔所言，当前面临"通胀风险偏向上行、就业风险偏向下行"的两难局面。 美联储决策机构联邦公开市场委员会发布声明称，今年上半年美国经济活动增长有所放缓，就业增长放缓，失业率小幅上升，通 货膨胀率上升并在一定程度上保持高位。委员会寻求长期实现就业最大化和2%的通货膨胀率，并注意到了任务所面临的风险。 鲍威尔表示："短期内，通胀风险偏向上行，就业风险偏向下行——这是一个棘手的局面。当我们的目标像这样产生冲突时，我 们的框架要求我们在双重使命的两个方面之间取得平衡。由于就业面临的下行风险有所增加，风险平衡已经发生了变化。" 数据印证了美联储的担忧。美国劳工部9月5日公布的非农业部门就业数据显示，8月美国非农就业人 ...