证监会副主席陈华平5月15日在2025年"5·15全国投资者保护宣传日"活动上表示，抓紧出台深化科创板和创业板改 革的一揽子政策措施，进一步增强制度的包容性、适应性，加力支持科技创新和新质生产力发展，会同各方打好 稳市政策"组合拳"，切实推动提升中长期资金入市规模和比例，在稳的基础上不断释放新的发展活力，增强投资 者信心。 陈华平指出，保护投资者，特别是中小投资者合法权益是证监会最重要的工作和核心任务，是资本市场工作政治 性、人民性的集中体现。一年多来，证监会贯彻落实党的二十届三中全会、中央金融工作会议、中央经济工作会议 和去年9月26日中央政治局会议精神以及新"国九条"重要部署，将投资者保护在证券监管全链条同谋划、同部署、同 落实，与各有关部门发挥合力，出台一揽子政策支持稳市场、稳预期，更加有效保护投资者合法权益。下一步，证 监会将与有关各方、社会各界进一步凝聚共识，协同推进投资者保护工作，不断健全投资者保护长效机制，切实增 强投资者对资本市场的信任和信心。 一是进一步推动资本市场高质量发展，从根本上夯实投资者权益保护的基础。 投资者权益的有效保护，必须建立在 资本市场高质量发展的坚实基础上。证监会始终践行 ...

5月15日，证监会在北京举办2025年"5·15全国投资者保护宣传日"活动。证监会副主席陈华平在活动致 辞时表示，近期上市公司年报披露收官，5400多家披露2024年年报的上市公司中，近七成宣布分红，合 计分红金额2.39万亿元，再创历史新高。证监会将继续加大政策支持力度，引导上市公司积极主动运用 现金分红、回购注销等方式回馈投资者，切实提升投资者的获得感。 近日，证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，市场反响很好。陈华平说，下一步要抓好落 实，强化基金公司与投资者利益绑定，着力解决基金"旱涝保收"等问题，丰富与中小投资者风险承受能 力相适配的产品，高质量服务居民财富管理的需要。 依法从严打击证券期货违法活动方面，证监会加快构建财务造假综合惩防体系，从严打击虚构业务、滥 用会计政策等恶性造假行为；坚持追"首恶"，加大对造假公司大股东、实控人等直接责任人员的查处力 度；从严从快惩治违规减持，特别是绕道减持、变相减持等扰乱资本市场秩序的行为；集中力量打击内 幕交易、操纵市场等严重侵害中小投资者利益的违法行为，重拳整治非法荐股、非法代理维权等违法活 动，维护健康的市场生态。 支持受侵害投资者依法维权方面，去 ...

证监会副主席陈华平5月15日在2025年"5·15全国投资者保护宣传日"活动上表示，抓紧出台深化科创板和 创业板改革的一揽子政策措施，进一步增强制度的包容性、适应性，加力支持科技创新和新质生产力发 展，会同各方打好稳市政策"组合拳"，切实推动提升中长期资金入市规模和比例，在稳的基础上不断释放 新的发展活力，增强投资者信心。 陈华平指出，保护投资者，特别是中小投资者合法权益是证监会最重要的工作和核心任务，是资本市场工 作政治性、人民性的集中体现。一年多来，证监会贯彻落实党的二十届三中全会、中央金融工作会议、中 央经济工作会议和去年9月26日中央政治局会议精神以及新"国九条"重要部署，将投资者保护在证券监管 全链条同谋划、同部署、同落实，与各有关部门发挥合力，出台一揽子政策支持稳市场、稳预期，更加有 效保护投资者合法权益。下一步，证监会将与有关各方、社会各界进一步凝聚共识，协同推进投资者保护 工作，不断健全投资者保护长效机制，切实增强投资者对资本市场的信任和信心。 一是进一步推动资本市场高质量发展，从根本上夯实投资者权益保护的基础。 投资者权益的有效保护， 必须建立在资本市场高质量发展的坚实基础上。证监会始终践行 ...

资本市场改革 - 证监会全面启动实施新一轮资本市场改革，推动资本市场高质量发展 [1] - 将抓紧出台深化科创板和创业板改革的一揽子政策措施，增强制度包容性和适应性 [1] - 加力支持科技创新和新质生产力发展，会同各方打好稳市政策"组合拳" [1] - 推动提升中长期资金入市规模和比例，增强投资者信心 [1] 投资者保护制度 - 优化完善投资者保护制度机制，筑牢投资者保护的制度根基 [2] - 证监会积极参与金融法起草工作，推动证券投资基金法修订 [2] - 推进上市公司监管条例和证券公司监管条例制定修订 [2] - 配合司法机关研究制定内幕交易、操纵市场民事赔偿司法解释等司法文件 [2] 投资者维权与纠纷化解 - 支持受侵害投资者依法维权，推进证券期货纠纷多元化解 [3] - 金通灵、美尚生态两单特别代表人诉讼启动并取得新进展 [3] - 推动构建特别代表人诉讼常态化工作机制，发挥集约化解群体性纠纷的作用 [3] - 在法律框架下引导经营主体在证券虚假陈述案件中先行赔付适格投资者 [3] 监管执法与违法打击 - 依法从严打击证券期货违法活动，营造安全的投资环境 [4] - 加快构建财务造假综合惩防体系，从严打击虚构业务、滥用会计政策等恶性造假行为 [4] - 加大对造假公司大股东、实控人等直接责任人员的查处力度 [4] - 从严从快惩治违规减持，特别是绕道减持、变相减持等扰乱市场秩序的行为 [4] - 集中力量打击内幕交易、操纵市场等严重侵害中小投资者利益的违法行为 [4]

证监会：抓紧出台深化科创板和创业板改革的一揽子政策措施 切实推动提升中长期资金入市规模和比 例 智通财经5月15日电，证监会副主席陈华平在2025年"5·15全国投资者保护宣传日"活动上表示，证监会 始终践行金融为民理念，全面启动实施新一轮资本市场改革、推动资本市场高质量发展，抓紧出台深化 科创板和创业板改革的一揽子政策措施，进一步增强制度的包容性、适应性，加力支持科技创新和新质 生产力发展，会同各方打好稳市政策"组合拳"，切实推动提升中长期资金入市规模和比例，在稳的基础 上不断释放新的发展活力，增强投资者信心。 ...

投资者保护政策进展 - 新"国九条"和"1+N"政策体系系统性重塑资本市场基础制度和监管底层逻辑，强化信息披露透明度、发行交易监管及违规惩处力度 [1] - 证监会2025年立法工作计划包含19件规章项目，8件为年内重点项目，11件为择机出台项目，聚焦加强监管和保护中小投资者权益 [3] - 推动上市公司分红制度改革，引导公募基金降费让利，投资者保护从单一监管转向全方位服务 [4][5] 监管执法成效 - 2024年证监会办理案件739件，行政处罚592项，罚没款153.42亿元（同比增2.4倍），处罚主体1327人（同比增24%），市场禁入118人（同比增14.56%） [3] - 向公安机关移送案件178件，覆盖上市公司"关键少数"及中介机构，年内近百家A股公司被罚超2亿元 [3][4] - 50家券商及超100家会计所、律所等中介机构收到罚单，构建行政执法、民事追偿、刑事打击"三位一体"追责体系 [4][6] 维权机制优化 - 2024年投服中心提起普通代表人诉讼15件、股东代位诉讼5件，支持诉讼15件，调解成功8000余件案件，挽回损失6.5亿元 [7] - 12386服务平台处理投资者诉求近40万件，推动金通灵、美尚生态特别代表人诉讼进入司法程序 [7] - 专家建议简化诉讼流程、统一裁判标准，并建立内幕交易/操纵市场民事赔偿司法解释 [6][8] 市场生态改善 - 投资者保护体系完善促进上市公司质量提升，增强市场吸引力，长期价值投资理念普及优化市场结构 [5] - 信息披露透明度提升及纠纷解决机制多元化（调解/仲裁/诉讼）降低维权成本，满意度显著提高 [1][7] - 特别代表人诉讼常态化需明确发起标准，提升透明度以保障投资者知情权 [7][8]

报告行业投资评级 - 领先大市 - A(维持) [1] 报告的核心观点 - 证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，旨在推动行业从“重规模”向“重回报”转变，构建长钱长投政策体系 [5][6][13] - 资本市场政策工具合并，互换便利和股票回购增持再贷款两项工具贷款总额度 8000 亿元合并使用，提升政策便利性和灵活性，人民银行下调存款准备金率等释放流动性，证券公司业务有望全面改善，建议关注证券板块投资机遇 [6][13][14] 各目录总结 投资建议 - 证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，优化主动管理权益类基金收费模式等，推动行业高质量发展 [5][13] - 资本市场政策工具合并，券商板块行情可期，建议关注证券板块投资机遇 [6][13][14] 行情回顾 - 上周（20250506 - 20250511）沪深 300 指数、创业板指数分别收于 3846.16(2.00%)、2011.77(3.27%)，申万一级非银金融指数涨幅为 1.75%，在 31 个申万一级行业中排名第 21 位，证券Ⅲ涨幅为 1.24% [15] - 个股方面，本周板块涨幅居前的有九鼎投资（11.27%）、弘业期货（8.90%）等，跌幅居前的有东北证券（ - 1.06%）、怡亚通（ - 1.03%）等 [15][17] 行业重点数据跟踪 - 市场表现及规模：上周主要指数均上涨，上证综指涨 1.92%，沪深 300 涨 2.00%，创业板指数涨 3.27%，A股成交金额 5.41 万亿元，日均成交额 1.35 万亿元，环比增长 22.61% [7][17] - 信用业务：截至 05 月 09 日，市场质押股 3144.34 亿股，占总股本 3.88%，两融余额 1.80 万亿元，环比提升 0.98%，融资规模 1.79 万亿元，融券余额 115.65 亿元 [20] - 基金发行：25 年 04 月，新发行基金份额 924.88 亿份，发行 125 只，环比下跌 8.36%，股票型基金发行 458.85 亿份，环比上涨 21.27%，发行份额占比 49.61% [20] - 投行业务：25 年 04 月，股权承销规模 382.06 亿元，IPO 金额 82.69 亿元，再融资金额 299.37 亿元 [20] - 债券市场：中债 - 总全价(总值)指数较年初下跌 0.38%，中债国债 10 年期到期收益率为 1.64%，较年初上行 2.74bp [8][20] 监管政策与行业动态 - 证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，督促行业机构从“重规模”向“重回报”转变 [5][13][25] - 国新办新闻发布会介绍“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”，将出台深化科创板、创业板改革政策措施等 [25] - 央行、证监会联合发布关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告，提出支持科技创新债券发行的若干举措 [28] 上市公司重点公告 - 方正证券总裁何亚刚因到龄退休辞去职务 [28] - 信达证券股东中国信达股权变更获国家金融监督管理总局批准 [28] - 红塔证券发布 2025 一季报，营业收入 5.66 亿元，同比增长 46%，归母净利润 2.96 亿元，同比增长 147.24% [29] - 招商证券总裁吴宗敏因到龄退休辞去职务，暂由董事长霍达代行总裁职责 [29]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 券商板块高盈利能力与低估值错配，基本面与估值背离将随政策、并购主题催化剂释放迎来修复窗口，高市场活跃度下金融科技板块有望成贝塔放大器；政策加码和市场活跃度高，券商业绩有望延续双位数增长，建议关注券商并购、消费贷产业和四川双马等机会 [1][2] - 保险资金入市进程预计加快，长期投资试点扩大、股票投资风险因子下调、完善长周期考核机制等举措将推动险资入市，预计未来三年保险资金入市增量资金约6 - 8千亿，其中高股息3 - 4千亿；建议关注众安在线、财险、寿险相关标的 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 - 本周A股行情，沪深300指数+2.0%，非银金融（申万）+1.7%，跑输沪深300指数0.3pct，证券、保险、多元金融分别+1.2%、+2.8%、+1.8%，超额收益分别为-0.8pct、+0.8pct、-0.2pct [8] 数据追踪 - 券商：经纪业务方面，本周A股日均成交额13534亿元，环比+22.6%，25年1 - 4月日均股基成交额17008亿元，同比+64.5%，25年1 - 4月新发权益类公募基金份额合计1589.2亿份，同比+113.3%；投行业务方面，2025年4月IPO/再融资累计募资规模分别247/1671亿元，同比分别-6%/+51%，2025年4月债券累计承销规模47481亿元，同比+20.9%；资管业务方面，截至25年3月末，公募非货公募18.9万亿元，较上月末+0.7%，权益类公募8.0万亿元，较上月末+0.4%，截至25年3月末，私募基金20.0万亿元，环比+0.2% [12] - 保险：本周10年期、30年期国债到期收益率分别+1.08bps、+1.85bps至1.64%、1.84%，与保险公司配置风格匹配的中证红利指数本周+1.50%，恒生中国高股息率指数本周+1.55%；保险资金持续增持高股息标的，4月29日中邮人寿增持东航物流A股7942万股，总金额约8.69亿元，增持后持股比例升至5.00%，2024年至今保险资金举牌/增持共计36家公司，偏好红利风格尤其是H股红利，除增持银行外，公用事业、交通运输也是重要方向 [28][31] 行业动态 - 5月7日央行、证监会联合公告，各类金融机构、资管机构和社会保障基金、企业年金、保险资金、养老金等可投资科技创新债券，金融机构和专业信用增进机构等可开展相关业务支持科技创新债券发行和投资交易 [34] - 截至一季度末，鸿鹄基金分别持有中国电信、伊利股份、陕西煤业7.62亿股、1.53亿股、1.16亿股，持股市值分别为59.80亿元、42.90亿元、23.05亿元，合计超125亿元，鸿鹄基金二期获批200亿元，投资方向为中证A500指数成分股中符合条件的大型上市公司A股、H股 [35] - 5月6日万达信息公告，持股7.13%的股东和谐健康计划减持不超过4325万股，占公司总股本比例3% [36] - 5月8日华康洁净公告，持股6.31%的第二大股东阳光人寿计划减持不超过316.8万股，拟减持比例不超过公司总股本的3% [37][38] - 5月7日国新办新闻发布会，央行行长潘功胜介绍降准0.5个百分点，提供长期流动性约1万亿元，降低政策利率0.1个百分点；证监会主席吴清表示支持中央汇金公司发挥类平准基金作用，优化两项支持资本市场货币政策工具，总额度变为8000亿元 [39] - 5月7日证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，从公募基金运营模式、考核评价制度、行业高质量发展等方面做出新规定 [40]

辽宁省与中央金融机构深化合作 - 辽宁省连续3年与22家中央金融机构在京开展对接交流，旨在推动双方合作共促辽宁全面振兴 [1] - 中央金融机构发挥金融"国家队"作用，为东北全面振兴注入金融活水，同时东北振兴为金融高质量发展创造机遇 [1] - 2024年《政府工作报告》提出深入实施东北全面振兴战略，东北三省正探索高质量发展新路径 [1] 政银企三方协作机制 - 地方政府需改善营商环境、实施金融失信联合惩戒以优化金融服务环境 [2] - 金融机构应提升服务实体经济质效，降低融资成本助企纾困，并丰富科技金融产品支持东北重点产业 [2] - 企业需聚焦主业提升诚信度，防止债务违约，加强经营管理 [2] - 需促进政银企信息互通，疏通金融进入实体经济的通道 [2] 金融支持重点领域 - 加大对东北民营经济、中小微企业、"三农"及县域经济的金融支持 [2] - 试点数字金融服务新模式，推动科技创新与产业转型升级，促进三链（创新链、产业链、资金链）融合 [2] 资本市场赋能产业升级 - 深化资本市场改革，推动中长期资金入市，优化股票发行与并购重组制度 [3] - 加快多层次债券市场发展，支持东北先进制造业企业上市发债 [3] - 发展创业投资和股权投资，吸引优质长期资本进入东北，推动资本市场扩容升级 [3]

资讯要闻 - “一行一局一会”发声推出一揽子金融政策，央行十项措施含降准0.5个百分点释放1万亿流动性等，监管总局八项增量政策涉房地产融资制度创新等，证监会出台深化科创板等改革措施[8][9][10][11][12] - 美联储维持联邦基金利率目标区间在4.25%至4.50%，通胀略高，经济前景不确定性增加[13] - “五一”假期全社会跨区域人员流动量约14.2亿人次，同比增长约4.5%，入境游订单激增130%，“五一”档电影总票房近7亿元[18] - 2025年前4个月我国货物贸易进出口总值14.14万亿元，同比增长2.4%，出口8.39万亿元增长7.5%，进口5.75万亿元下降4.2%[19] 周观点 - 5月7日国新办金融政策涵盖多领域，有助于稳定市场预期，中长期A股有望上行[25] 市场概览 - 本周国内证券市场主要指数表现分化，创业板指涨幅3.3%居前，科创50、科创100指数下跌[30] - 申万一级行业中，国防军工、通信等涨幅居前，房地产、高送转等跌幅居前[33][35]