山东日照，细雨蒙蒙。9月22日上午，曾搅动A股"伪市值管理"风云的叶飞结束四年铁窗生涯，走出高 墙。 "我深深地后悔曾帮助了这些庄家，给散户带来伤害。"在接受记者采访时，叶飞反复表示愧疚反省。 2021年，叶飞公开举报某上市公司"坐庄赖账"，并陆续爆料多家上市公司与资金盘合谋，引发轩然大 波。多家被叶飞点名的公司股价大跌。 2023年底，青岛中院以操纵证券市场罪等判处叶飞有期徒刑三年多，并处罚金五十万元。次年，叶飞又 因为两家其他上市公司案被判罚。最终多案合并执行，被判处有期徒刑四年。 服刑期间，叶飞对法律的敬畏有了更深的认识。今年5月，他曾参加监狱忏悔演讲。他说，"我的犯罪破 坏了中国证券市场秩序和三公原则，对不起数以亿计的中国股民和曾经关注我的诸多粉丝"。 作为草根出身的前私募基金管理人，叶飞1994年进入证券市场，当时只有15岁。2003年开始从事机构私 募投资，参与"五朵金花"行情赚到第一桶金。2010年，叶飞等人创办倚天投资，旗下基金曾以高达 351%的收益率，获评为阳光私募基金股票策略组2016年上半年度冠军。 "敬畏法律，敬畏规则。"这是叶飞见到证券时报记者的第一句话。身着梅西10号球衣的叶飞， ...

"敬畏法律，敬畏规则。"这是叶飞见到证券时报记者的第一句话。身着梅西10号球衣的叶飞，鸭舌帽掩不住鬓梢的白发，面容清瘦不少。 "双面"前私募冠军 "我深深地后悔曾帮助了这些庄家，给散户带来伤害。"在接受记者采访时，叶飞反复表示愧疚反省。 2021年，叶飞公开举报某上市公司"坐庄赖账"，并陆续爆料多家上市公司与资金盘合谋，引发轩然大波。多家被叶飞点名的公司股价大跌。 2023年底，青岛中院以操纵证券市场罪等判处叶飞有期徒刑三年多，并处罚金五十万元。次年，叶飞又因为两家其他上市公司案被判罚。最终多案合并执 行，被判处有期徒刑四年。 服刑期间，叶飞对法律的敬畏有了更深的认识。今年5月，他曾参加监狱忏悔演讲。他说，"我的犯罪破坏了中国证券市场秩序和三公原则，对不起数以亿 计的中国股民和曾经关注我的诸多粉丝"。 山东日照，细雨蒙蒙。9月22日上午，曾搅动A股"伪市值管理"风云的叶飞结束四年铁窗生涯，走出高墙。 从前私募冠军到"伪市值管理"举报人，从铁窗生涯到重获自由，叶飞的人生在十年间空前跌宕。出狱后，他考虑去北京发展，重启私募和影视两大主业。 叶飞说，自己可能还会参与合规的市值管理相关业务，同时正在酝酿三部剧本，以" ...

易会满任内资本市场表现 - 涉嫌严重违纪违法被中央纪委国家监委调查 [1] IPO发行情况 - 任内发行新股1908家（含6家退市公司）募资总额2.22万亿元 [3][4] - 日均一家公司上市 日均募资金额超10亿元 [4] - 新股数量占历届主席发行总量35.43% 募资额占比41.59% [5] - 注册制改革推动科创板创业板主板扩容 [5] 减持与资金流动 - 重要股东累计净减持2.27万亿元 [6] - 新股发行与净减持合计抽水4.69万亿元 [6] - 2023年8月出台《减持新规》限制破发破净及低分红公司减持 [6][11] 退市机制对比 - 任内退市151家公司 不足IPO数量1/10 [3][5] - 退市节奏快于前八任主席（累计退市115家） [5] 制度变革与市场建设 - 2019年7月推出科创板并实施注册制 [7] - 2020年8月创业板实施注册制 [7] - 2020年底发布退市新规优化退市指标与流程 [8] - 2021年5月打击伪市值管理操纵股价行为 [8] - 2021年11月成立北交所健全多层次资本市场 [9] - 2022年4月支持上市公司重组化解风险 [10] - 2023年2月A股全面实施注册制 [11] 市场指数表现 - 上证指数围绕3000点发生20次保卫战 [12][13] - 2019年初至4月沪指涨幅达24.52% [14] - 2019年5月首次跌破3000点受中美贸易摩擦影响 [15] - 2021年下半年政策刺激下沪指回升至3700点 [17] - 2023年10月年内首次跌破3000点 [18] - 卸任前沪指两日大涨收复2800点 [18] - 被查时沪指已站上3800点 [18]

上市公司股权激励乱象 - 鸿合科技、至纯科技在股权激励期间出现股东持续减持现象 同时业绩不达标情况下高管薪资仍大幅上涨 [1] - 九阳股份5名高管以1元超低价获取员工持股计划40%份额 涉嫌利益输送 [1] - 证监会2024年11月发布新规 要求合理制定股权激励授予价格和业绩考核条件 强化长期利益一致性 [1] 永杉锂业经营表现 - 2022-2024年营业收入分别为70.61亿元、75.05亿元和58.95亿元 归母净利润4.92亿元、-3.37亿元和2542.16万元 [3] - 2024年扭亏主要依赖1.02亿元非经常性损益 而非主营业务增长 [4] - 2025年一季度净亏损2949.92万元 同比下降141.28% 为近5年首次一季度亏损 [5][19] 锂盐业务状况 - 2024年锂盐业务收入10.15亿元 同比减少43.39% 占总营收比例不足20% [2][4] - 锂盐业务毛利率同比回升15.74个百分点至13.69% [2][4] - 2025年初锂盐价格持续下跌 电池级碳酸锂和氢氧化锂均价分别跌至6.4万元/吨和7万元/吨 [19] 2022年激励计划 - 计划包含2000万股股票期权和1060万股限制性股票 授予价格存在明显价差 [5][6] - 3名高管获授250万股限制性股票 占比23.58% [6] - 三年累计锂盐业务收入53.24亿元 仅完成考核目标59.15% [9][10] 2024年激励计划 - 授予2400万份股票期权 行权价7.46元 董事长杨峰获授280万份 [11] - 考核指标改为年度净利润 2024年目标0.5亿元 但一季度已实现0.79亿元 [11][12] - 2024年实际完成锂盐业务净利润0.43亿元 完成度85.75% [14] 高管薪酬与关联关系 - 2024年董监高报酬合计642.16万元 同比增长34.79% [2][20] - 董事长杨峰年薪266.76万元 同比增长69.11% 财务总监卢妙丽年薪139.70万元 同比翻倍 [20] - 多名高管曾任职原控股股东杉杉控股 引发公司独立性质疑 [8][20]

监管政策与市场乱象 - 2024年11月证监会发布《上市公司监管指引第10号》，鼓励通过股权激励和员工持股计划建立长效激励机制，强化管理层与公司利益一致性[1] - 2021年9月证监会明确打击"伪市值管理"行为，2024年3月将其写入《关于加强上市公司监管的意见（试行）》，指出此类行为破坏市场秩序[1] 九阳股份股权激励计划 - 2021年4月推出股票期权激励计划，授予1800万份期权，其中4名高管合计获16.67%份额，103名核心骨干获70%份额[3] - 业绩考核目标要求2021-2023年收入增长率分别不低于15%/33%/56%，净利润增长率不低于5%/16%/33%[4] - 实际业绩连续三年未达标：2021-2023年收入104.34亿/100.67亿/95.02亿，较2020年下降4.11%/7.48%/12.67%；净利润7.01亿/5.23亿/3.91亿，较2020年下降23.47%/42.90%/57.31%[5] - 因考核不达标，1560万份未行权期权被注销，2024年5月首次授予期权全部注销完毕[5] 员工持股计划争议 - 2022年9月公司回购1600万股，成交金额2.04亿元，均价17元/股，但员工持股计划受让价仅1元/股[9] - 修订后员工持股计划中5名高管（董事长/副董事长/总经理/财务负责人/董秘）合计获39%份额，核心管理人员份额从81%降至61%[9] - 2024年员工持股计划管理委员会已通过二级市场出售68.62万股解锁股票[11] 行业竞争与业绩表现 - 小家电行业竞争加剧导致产品品质参差、价格战常态化，公司主营产品面临市场饱和风险[3] - 2024年及2025年Q1收入88.49亿/20亿，同比降7.94%/3.17%；净利润1.06亿/1.01亿，同比降72.75%/22.59%，业绩持续恶化[7]