核心财务表现 - 公司2025年中报营业总收入2.53亿元，同比增长84.34%，归母净利润1.54亿元，同比增长173.37% [1] - 第二季度单季度营业总收入1.65亿元，同比增长43.83%，归母净利润1.1亿元，同比增长89.4% [1] - 毛利率达86.54%，同比提升6.61个百分点，净利率60.96%，同比提升48.3个百分点 [1] - 三费总额1801.37万元，占营收比例7.12%，同比下降24.12% [1] - 每股收益0.39元，同比增长178.57%，每股经营性现金流0.47元，同比增长110.18% [1] 资产与负债变动 - 货币资金减少32.89%，主因现金管理资金规模增加 [2] - 交易性金融资产增长101.87%，主因结构性存款等理财产品增加 [2] - 预付款项增长46.33%，系预付原材料款增加所致 [2] - 应付账款增长34.64%，反映应付材料款增加 [2] - 合同负债增长35.96%，因预收货款增加 [2] - 应交税费下降84.04%，与6月销售收入环比减少导致增值税减少相关 [2] 现金流变动分析 - 经营活动现金流净额大幅增长110.55%，主因销售商品收款同比显著增加 [3] - 投资活动现金流净额下降11.13%，系购买低风险理财产品规模增加所致 [4] - 筹资活动现金流净额下降60.08%，因本期支付现金股利同比增加 [5] 业务与研发进展 - 营业收入增长84.34%得益于产品性能领先、应用领域拓展及下游订单充足 [3] - 研发费用增长8.17%，公司持续投入陀螺仪、加速度计性能提升，并拓展压力传感器、车规级MEMS IMU等新品类 [3] - 在研项目涵盖L3+自动驾驶高性能MEMS IMU、汽车级功能安全6轴MEMS IMU及高精度水下组合导航系统 [3] 投资回报与资本效率 - 公司去年ROIC为9.35%，净利率54.93%显示产品附加值极高 [6] - 上市以来ROIC中位数达16.6%，2024年最低值9.35%仍属较好水平 [6] - 现金资产状况非常健康，偿债能力稳健 [6] 基金持仓动态 - 明星基金经理董季周（管理规模30.30亿元）持仓并加仓，其管理的泰信中小盘精选混合持有271万股 [7][8] - 泰信鑫选灵活配置混合A增持至178万股，新华优选分红混合新进持仓87.32万股 [8] - 泰信中小盘精选混合基金规模18.36亿元，近一年净值上涨120.5% [8] 财务健康度提示 - 应收账款/利润比率达116.26%，需关注应收账款质量 [7] - 证券研究员普遍预期2025年全年业绩3.4亿元，每股收益0.85元 [7]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入77.8亿元，同比增长15.81%，第二季度营收42.11亿元，同比增长16.59% [1] - 归母净利润2.26亿元，同比增长1.68%，第二季度归母净利润2.45亿元，同比增长47.86% [1] - 扣非净利润从-3591.35万元改善至-813.15万元，同比大幅回升77.36% [1] - 每股收益0.07元，同比增长1.58%，每股经营性现金流0.49元，同比增长28.2% [1] 盈利能力指标 - 毛利率10.82%，同比下降0.78个百分点，净利率3.02%，同比下降12.24% [1] - 三费占营收比6.33%，同比下降2.39%，销售、管理、财务费用总计4.93亿元 [1] - 历史净利率中位数为4.56%，ROIC中位数为5.86%，2023年ROIC仅1.38% [2] 资产负债结构 - 货币资金51亿元，同比下降21.64%，应收账款24.78亿元，同比增长4.28% [1] - 有息负债139.22亿元，同比增长11.38%，有息资产负债率达34.37% [1][3] - 应收账款占最新年报归母净利润比例高达402.07% [1][3] - 在建工程同比增长46.45%，主要因基础设施建设和设备购置增加 [1] 现金流状况 - 经营活动现金流量净额同比增长29.19%，因销售商品收款增加 [2] - 筹资活动现金流量净额同比下降45.65%，因偿还银行借款支出增加 [2] - 现金及现金等价物净增加额同比下降96.04% [2] - 货币资金覆盖流动负债比例为94.96% [3] 机构持仓动态 - 国投瑞银中证500指数量化增强A持仓148.3万股居首，近期增仓 [4] - 景顺长城中证500低波动、招商中证500增强等4只基金新进十大持仓 [4] - 东方红重化选股混合出现减仓，持股5.82万股 [4] 业绩预期与商业模式 - 分析师普遍预期2025年全年业绩9.94亿元，每股收益0.31元 [3] - 公司业绩主要依赖研发投入和资本开支驱动 [3] - 需重点关注资本开支项目效益及资金压力情况 [3]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入20.46亿元，同比增长63.85%，归母净利润5.31亿元，同比增长190.61% [1] - 第二季度营业总收入11.61亿元，同比增长64.54%，归母净利润3.22亿元，同比增长179.41% [1] - 毛利率42.29%，同比增长17.77个百分点，净利率25.96%，同比增长77.36个百分点 [1] - 每股收益1.27元，同比增长188.64%，每股经营性现金流1.68元，同比增长10.92% [1] 资产变动分析 - 货币资金增长12.88%，因营业收入增长导致收到货款增加 [2] - 交易性金融资产增长78.8%，因增加银行理财产品购买 [3] - 无形资产增长130.54%，因新增IP购买 [10] - 存货增长2.82%，因芯片销售增长同步增加备货 [6] - 其他应收款增长617.79%，因增值税出口退税及即征即退款增加 [6] 负债与权益变动 - 应付票据增长71.9%，因增加银行承兑汇票 [13] - 应付账款增长61.73%，因采购导致应付客户货款增加 [14] - 其他应付款增长141.02%，因宣告2024年分红导致应付股利增加 [18] - 未分配利润增长18.74%，因营业收入增长带动净利润增加 [24] - 资本公积增长9.57%，因员工股权激励行权缴款 [22] 费用结构变化 - 销售费用增长26.01%，因销售职工薪酬增加 [27] - 管理费用增长7.86%，因职工薪酬增加 [28] - 研发费用增长7.24%，因研发职工薪酬增加 [30] - 三费总额占营收比2.63%，同比下降22.82% [1] 现金流量表现 - 经营活动现金流量净额增长11.59%，因营业收入增加使销售商品收款增加 [30] - 投资活动现金流量净额下降126.49%，因投资银行理财产品现金流出增加 [31] - 筹资活动现金流量净额下降221.36%，因发放2024年前三季度分红导致现金流出增加 [31] 投资回报与业务评价 - 2024年ROIC为16.43%，净利率18.97%，显示产品或服务附加值高 [32] - 历史ROIC中位数11.41%，最差年份2015年ROIC为3.2% [32] - 公司现金资产非常健康，业绩主要依靠研发驱动 [33] 机构持仓与预期 - 证券研究员普遍预期2025年业绩10.62亿元，每股收益均值2.53元 [34] - 明星基金经理许炎（富国基金）持有并加仓，其管理规模55.72亿元，擅长挖掘价值股和成长股 [34] - 银河创新成长混合A持有900万股，规模132.93亿元，近一年上涨80.28% [35]

财务表现 - 2025年中报营业总收入10.68亿元，同比增长1.52%，归母净利润1.5亿元，同比增长4.72% [1] - 第二季度营业总收入4.91亿元，同比增长1.9%，归母净利润6088.97万元，同比增长1.61% [1] - 毛利率32.33%，同比增长2.39%，净利率13.88%，同比增长1.93%，三费占营收比11.18%，同比下降4.29% [1] - 每股收益0.3元，同比增长4.7%，每股净资产7.07元，同比增长7.38%，每股经营性现金流-0.07元，同比增长41.15% [1] - 扣非净利润1.38亿元，同比增长8.54%，货币资金3.16亿元，同比下降8.83%，应收账款12.15亿元，同比下降3.73% [1] - 有息负债10.35亿元，同比下降10.59% [1] 财务变动原因 - 货币资金下降40.47%因分配现金股利和归还银行借款，在建工程下降34.23%因子公司项目转固 [3] - 使用权资产下降86.13%因租赁到期，长期借款下降50.57%因归还银行借款，租赁负债下降52.73%因租赁到期 [3] - 其他非流动金融资产增长46.62%因新增股权投资，应交税费增长37.48%因应交所得税增加 [3] - 财务费用下降32.49%因借款减少且利率下降，所得税费用增长73.59%因税收优惠变化 [3] - 经营活动现金流净额增长41.15%因采购支付减少和经营收款增加，投资活动现金流净额增长255.08%因收回投资款 [3] - 筹资活动现金流净额下降214.26%因偿还融资款，现金及等价物净增加额增长32.87%因投资现金流增加 [3] 业务与投资回报 - 去年ROIC为7.11%，净利率13.73%，近10年中位数ROIC为6.65%，2015年最低为1.33% [4] - 业绩主要依靠资本开支驱动，需关注资本开支项目效益和资金压力 [5] - 货币资金/流动负债为29.71%，近3年经营性现金流均值/流动负债为18.02%，应收账款/利润为411.91% [5] 市场预期与机构持仓 - 分析师普遍预期2025年业绩3.52亿元，每股收益0.69元 [5] - 申万菱信全球新能源股票型基金持有19.57万股不变，基金规模0.2亿元，最新净值1.2678，近一年上涨13.28% [6] 产品与行业特点 - 核电阀门设计使用寿命60年，但需定期维护更换，特别是海水系统阀门受腐蚀影响 [7] - 冶金阀门每2至3年需维修更换易损件，化工阀门在恶劣工况下需定期维护更换 [7]

财务表现 - 2025年中报营业总收入8.95亿元，同比上升20.31%，归母净利润1.88亿元，同比上升4.16% [1] - 第二季度营业总收入6.55亿元，同比上升13.46%，归母净利润1.43亿元，同比下降0.85% [1] - 毛利率58.01%，同比减1.07%，净利率20.95%，同比减13.42% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计2.83亿元，三费占营收比31.64%，同比增14.0% [1] - 每股净资产5.38元，同比增6.99%，每股经营性现金流0.33元，同比减5.3%，每股收益0.46元，同比增4.55% [1] 财务指标变动原因 - 货币资金变动幅度为65.91%，原因：收回投资收到的现金增加 [3] - 应收款项变动幅度为477.87%，原因：应收非平台经销商款项高于上年期末 [4] - 预付款项变动幅度为49.31%，原因：年中处于销售旺季，公司在各销售平台预付充值的推广费用高于上年期末 [4] - 在建工程变动幅度为109.79%，原因：润本黄埔工厂研发及产业化项目和润本智能智造未来工厂项目投入增加 [4] - 营业收入变动幅度为20.31%，原因：线上平台经销和非平台经销渠道营业收入增长 [6] - 营业成本变动幅度为22.13%，原因：营业收入增加 [6] - 销售费用变动幅度为26.66%，原因：推广费同比增加 [6] 业务评价 - 公司去年的ROIC为13.44%，资本回报率强 [7] - 去年的净利率为22.77%，公司产品或服务的附加值高 [7] - 公司上市以来中位数ROIC为26.17%，投资回报很好 [7] - 公司业绩主要依靠营销驱动 [7] - 证券研究员普遍预期2025年业绩在3.38亿元，每股收益均值在0.84元 [7] 基金持仓 - 国泰消费优选股票持有170.44万股，增仓 [8] - 博时第三产业混合持有66.98万股，新进十大 [8] - 华夏消费臻选混合发起式A持有58.45万股，增仓 [8] - 民生价值发现一年持有混合A持有57.48万股，新进十大 [8] - 持有润本股份最多的基金为国泰消费优选股票，目前规模为8.82亿元 [9]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入213.23亿元，同比增长6.16%，主要因新能源金属等销售增加 [1] - 归母净利润7.33亿元，同比下降15.2%，第二季度单季度归母净利润4.25亿元，同比下降12.32% [1] - 毛利率12.1%，同比下降5.21%，净利率3.3%，同比下降42.73% [1] 成本费用结构 - 销售费用同比下降4.17%，因销售人员薪酬减少 [3] - 管理费用同比上升10.12%，因管理人员薪酬及境外财产险增加 [3] - 财务费用同比上升51.09%，因汇率变动导致汇兑损失增加 [3] - 三费总额11.8亿元，占营收比例5.53%，同比上升18.87% [1] 现金流与资产状况 - 货币资金105.46亿元，同比下降16.54% [1] - 应收账款51.69亿元，同比大幅上升37.61% [1] - 每股经营性现金流1.57元，同比上升12.7% [1] - 经营活动现金流量净额同比上升13.12%，因采购付款现金减少 [3] 资本结构与投资活动 - 有息负债285.08亿元，同比增长5.26%，有息资产负债率达38.19% [1][6] - 投资活动现金流量净额同比改善15.9%，因购建长期资产现金减少 [3] - 筹资活动现金流量净额同比下降74.6%，因取得银行借款净流入减少 [4] 研发与税务表现 - 研发投入同比大幅增长20.91%，因持续加大四大核心材料研发投入 [3] - 所得税费用同比下降20.92%，因不同税率纳税主体利润结构变化及利润总额下降 [3] 历史业绩与商业模式 - 2024年ROIC为4.76%，低于上市以来中位数7.86%，资本回报率不强 [5] - 公司业绩主要依赖研发及资本开支驱动，需关注资本开支项目效益及资金压力 [5] 机构持仓与市场预期 - 农银新能源主题A基金持有654.27万股，为最大持仓基金，该基金规模76.16亿元，近一年上涨24.38% [7] - 分析师普遍预期2025年全年业绩17.24亿元，每股收益1.84元 [6]

财务表现 - 2025年中报营业总收入23.45亿元，同比增长27.35%，归母净利润4.8亿元，同比增长24.29% [1] - 第二季度营业总收入12.52亿元，同比增长27.91%，归母净利润2.81亿元，同比增长7.32% [1] - 扣非净利润4.75亿元，同比增长64.12%，显著高于归母净利润增速 [1] - 毛利率54.42%，同比下降3.35个百分点，净利率19.38%，同比下降0.85个百分点 [1] - 三费占营收比15.21%，同比下降27.11%，费用控制效果显著 [1] - 每股收益0.73元，同比增长23.73%，但每股经营性现金流0.44元，同比下降41.77% [1] 资产负债表与现金流 - 应收账款10.52亿元，同比增长45.8%，应收账款/利润比达164.08%，需重点关注 [1][3] - 货币资金17.62亿元，同比增长7.68%，有息负债12.2亿元，同比增长3.42% [1] - 每股净资产5.24元，同比下降24.77%，主要由于股本扩张或资产结构调整 [1] 业务与商业模式 - 公司ROIC为13.4%，历史中位数18.55%，2016年最低为-24.28%，业绩具有周期性 [3] - 商业模式依赖研发及营销驱动，需进一步研究驱动力实际情况 [3] - 去年净利率14.25%，产品附加值较高 [3] 机构持仓与基金经理动向 - 被明星基金经理陈皓持有，其在2024年顶投榜排名前五十，总规模283.96亿元，擅长价值股和成长股挖掘 [4] - 博时科创板人工智能ETF持有468.01万股，为最大持仓基金，规模42.45亿元 [5] - 易方达改革红利混合等9只基金新进或增仓，显示机构关注度提升 [5] 关税政策与全球化布局 - "对等关税"政策影响甚微，公司通过安全库存、本地化团队和多元化市场布局应对 [6] - 美国区域已储备安全库存，预计年度目标可达成，软件业务（Q1增长36%）不受关税影响 [6] - 全球拥有20+子公司，业务覆盖120+国家，欧洲、亚太等市场取得突破，美国市场占比将下降 [6] 供应链与生产基地 - 在深圳、越南海防、美国北卡罗来纳州建立三大生产基地，越南工厂产品销往美国，关税10% [7] - 美国工厂2023年末投产，与墨西哥工厂形成闭环，墨西哥产品享受美墨加贸易协定零关税优惠 [7] - 美国区域数字能源产品已提价7%-10%，覆盖10%关税成本 [7] 分析师预期 - 证券研究员普遍预期2025年业绩8.18亿元，每股收益均值1.22元 [3]

财务表现 - 公司2025年中报营业总收入16.51亿元，同比上升2.23%，归母净利润5.67亿元，同比下降8.96% [1] - 第二季度营业总收入9.39亿元，同比上升3.09%，归母净利润2.98亿元，同比下降3.92% [1] - 毛利率94.6%，同比减1.14%，净利率34.58%，同比减10.82% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计9.03亿元，三费占营收比54.71%，同比减4.48% [1] - 每股净资产12.91元，同比增9.74%，每股经营性现金流1.86元，同比增0.93%，每股收益1.76元，同比减8.81% [1] 资产负债表变动 - 货币资金21.41亿元，同比增12.07%，应收账款7.18亿元，同比增10.83% [1] - 有息负债6.93亿元，同比减7.30% [1] - 应收票据变动幅度63.68%，原因系期末未到期票据增加 [3] - 应收款项变动幅度36.25%，原因系未结算货款增加 [3] - 预付款项变动幅度76.28%，原因系预付货款增加 [4] - 长期股权投资变动幅度339.26%，原因系完成对江苏晨泰医药科技3亿元投资 [5] - 在建工程变动幅度-42.11%，原因系在建工程转入固定资产 [5] - 其他非流动资产变动幅度341.08%，原因系预付设备及工程款增加 [6] 负债与现金流 - 短期借款变动幅度154.42%，原因系新增贷款 [7] - 预收款项变动幅度-53.74%，原因系预收房租款减少 [7] - 合同负债变动幅度-67.82%，原因系预收货款减少 [8] - 应付职工薪酬变动幅度-49.71%，原因系支付上年度奖金 [9] - 投资活动现金流净额变动幅度-82.71%，原因系购买结构性存款减少0.93亿元及新增3亿元投资 [9] - 筹资活动现金流净额变动幅度67.42%，原因系贷款净额增加1.74亿元及分红款增加1.38亿元 [9] 业务驱动因素 - 营业收入增长2.23%，其中新活素销售收入145,572.63万元同比增长0.41%，其他产品销售收入19,168.76万元同比增长18.83% [9] - 财务费用下降45.27%，原因包括利息收入增加757万元、利息支出减少512万元及汇兑损失减少363万元 [9] - 研发费用增长78.36%，原因系持续加大研发投入 [9] 投资回报与商业模式 - 公司去年ROIC为24.86%，资本回报率极强，去年净利率37.66% [10] - 近10年中位数ROIC为14.75%，2021年最低为7.43% [10] - 公司上市25年来亏损2次，显示生意模式较脆弱 [10] - 业绩主要依靠营销驱动 [10] 基金持仓 - 国联景颐6个月持有混合A基金持有0.81万股，新进十大持仓 [11] - 该基金规模0.91亿元，最新净值0.9642，近一年上涨2.92% [11]

财务表现 - 2025年中报营业总收入6.9亿元，同比上升49.02%，归母净利润4557.35万元，同比上升35.19% [1] - 第二季度营业总收入3.74亿元，同比上升43.8%，但归母净利润1843.03万元，同比下降7.51% [1] - 扣非净利润4428.72万元，同比大幅增长53.47% [1] - 毛利率27.46%，同比增6.94%，净利率6.74%，同比减5.35% [1] - 三费占营收比14.01%，同比减1.88%，显示费用控制有所改善 [1] - 每股收益0.32元，同比增33.33%，但每股经营性现金流-0.13元，同比减109.9% [1] 资产负债表与现金流 - 应收账款2.3亿元，同比增幅达49.42%，应收账款/利润比例高达235.66% [1][3] - 货币资金4.79亿元，同比减少18.71%，有息负债1.29亿元，同比减6.44% [1] - 每股净资产16.16元，同比增2.52% [1] 业务与投资回报 - 2024年ROIC为3.61%，净利率8.36%，显示资本回报率不强，产品附加值一般 [3] - 历史中位数ROIC为8.25%，最差年份2018年ROIC为-1.17% [3] - 公司业绩主要依赖资本开支驱动，需关注资本开支项目的合理性和资金压力 [3] 市场预期与基金持仓 - 证券研究员普遍预期2025年业绩1.61亿元，每股收益均值1.13元 [3] - 华泰柏瑞量化先行混合A持有德邦科技8.69万股，为新进十大持仓，该基金规模3.5亿元，近一年上涨46.37% [4] - 万家颐达灵活配置混合A持有0.94万股，同样为新进十大持仓 [4]

财务表现 - 2025年中报营业总收入4.43亿元，同比上升12.83%，归母净利润1169.92万元，同比上升191.96% [1] - 第二季度营业总收入2.83亿元，同比上升13.19%，归母净利润668.28万元，同比上升135.99% [1] - 毛利率13.5%，同比增54.76%，净利率3.0%，同比增194.09% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计3578.87万元，三费占营收比8.07%，同比增1.64% [1] - 每股净资产1.8元，同比增0.28%，每股经营性现金流0.01元，同比增186.74%，每股收益0.01元，同比增195.65% [1] 历史数据对比 - 2024年中报营业总收入3.93亿元，2025年中报4.43亿元，同比增12.83% [1] - 2024年中报归母净利润-1272.26万元，2025年中报1169.92万元，同比增191.96% [1] - 2024年中报扣非净利润-1966.33万元，2025年中报430.74万元，同比增121.91% [1] - 2024年中报货币资金3.17亿元，2025年中报2.2亿元，同比降30.54% [1] - 2024年中报有息负债1.28亿元，2025年中报5611.43万元，同比降56.00% [1] 业务评价 - 公司去年的ROIC为0.9%，资本回报率不强，净利率为2.58%，产品或服务附加值不高 [1] - 近10年中位数ROIC为1.88%，投资回报较弱，最差年份2019年ROIC为-76.46% [1] - 公司上市以来12份年报中亏损3次，生意模式较脆弱 [1] 偿债与运营 - 公司现金资产非常健康，商业模式依赖研发及营销驱动 [1] - 应收账款1.35亿元，同比增27.88%，应收账款/利润达616.54%，需关注应收账款状况 [1][2]