土地补贴规模与结构 - 2017-2024年70城工业部门年均土地补贴达1.45万亿元，占全国GDP的1.3%[17] - 工业用地与住宅用地价格剪刀差显著，2024年住宅地价为工业地价的21.5倍[17] - 年均工业仓储用地出让4.3万平，按工业地价计算地价款为1884亿元，按均价计算应为1.64万亿元[17] 财税补贴规模与行业差异 - 2023年制造业企业所得税税收优惠约7300亿元，占GDP的0.56%[21] - 金融地产行业税负率最高（金融业24.5%，房地产业21.4%），中高端制造业税负率较低[22] - 烟草制品业税负率高达62.1%，酒饮料和精制茶制造业税负率为12.5%[22][26] 地区税负率差异 - 2023年省级税负率差异显著，最低为广西（8.5%）、福建（8.6%）、湖南（8.7%），最高为北京（34.5%）、上海（33.4%）[28] - 东部地区税负率最高（16.4%），中部最低（10.7%），东北和西部分别为12.7%和12.4%[28] - 山西省因采矿和烟酒行业占比高，税负率达17.8%，远高于中部平均水平[28] 行业与地区内卷程度识别 - 汽车制造业内卷严重地区：河北（利润率1.9%，税负率2.7%）、江西（利润率3.9%，税负率2.5%）、广西（利润率-1.0%，税负率2.5%）[36] - 电气机械制造业内卷严重地区：陕西（利润率2.3%，税负率1.8%）、江西（利润率5.0%，税负率0.9%）[36] - 电子设备制造业内卷严重地区：安徽（利润率-0.6%，税负率1.1%）、河南（利润率2.8%，税负率1.0%）、湖北（利润率-3.3%，税负率0.7%）、广西（利润率1.4%，税负率0.6%）[37] 地方政府竞争模式转变 - 地方政府从“逐底竞争”（降低要素成本吸引资本）转向“逐顶竞争”（优化营商环境吸引优质资本）[47] - 转变驱动因素：房地产市场承压、反内卷政策规范补贴、消费税改革推动消费环境优化[49] - 2024年70城工业用地成交面积较2022年下降31.4%，单位工业用地产出增速从10.1%降至4.2%[50][54] 政策与风险因素 - 反内卷政策明确禁止违规税费补贴，要求优化营商环境而非拼政策优惠[55][60] - 消费税改革推动征收环节后移并下划地方，但消费税仅占税收总收入9.4%（2024年1.65万亿元）[62] - 风险包括土地市场变化、税负率计算误差、政策执行不确定性[63]

核心观点 - 北部湾港是广西北部湾地区国有公共码头唯一运营商 作为西南沿海港口群主力港口 承载一带一路和西部陆海新通道建设战略任务 [2][3] - 公司2023年完成货物吞吐量310.40百万吨 同比增长10.81% 集装箱吞吐量802.20万标箱 同比增长14.26% 占北部湾港全港集装箱吞吐量100% [3] - 2025年1-6月实现营业收入35.56亿元 同比增长11.50% 归母净利润5.31亿元 同比减少15.70% [8] 业务概况 - 主营业务为集装箱和散杂货的港口装卸 堆存及船舶港口服务 收入构成中装卸堆存收入占比94.59% [2][8] - 具备水果 酒类 肉类进口及烟花出口等口岸资质 开辟8条东南亚水果航线 提供全程冷链物流服务 [3] - 运营范围覆盖广西 云南 四川 贵州 重庆等地区 是西部陆海贸易新通道关键物流节点 [2][3] 战略定位 - 公司承担国家构建面向东盟国际大通道战略任务 享受一带一路和西部陆海新通道政策支持 [3] - 洋浦港与北部湾港协同发展 海南自由贸易港政策有利于促进两港合作共赢 [2] - 推动货物"散改集"提升西部陆海新通道受众范围 持续扩大陆海双向开放 [2] 市场表现 - 9月1日股价上涨1.90% 成交额2.76亿元 换手率1.74% 总市值203.08亿元 [1] - 当日主力净流入1106.76万元 行业排名6/35 近20日主力净流出1.72亿元 [4][5] - 筹码平均交易成本8.67元 股价靠近8.56元支撑位 主力持仓占比8.47% [5][6] 股东结构 - 股东户数4.17万户 较上期增加10.06% 人均流通股44476股 减少4.39% [8] - 南方中证500ETF新进成为第八大流通股东 持股1378.99万股 [9] - 香港中央结算有限公司持股916.53万股 较上期减少535.32万股 [9] 分红记录 - A股上市后累计派现28.42亿元 近三年累计派现12.05亿元 [8]

股价表现与交易数据 - 9月1日盘中股价上涨2.19%至6.06元/股，成交额15.53亿元，换手率12.29%，总市值162.94亿元 [1] - 主力资金净流出3801.05万元，特大单买卖占比分别为6.02%和6.89%，大单买卖占比分别为20.03%和21.61% [1] - 今年以来股价累计上涨53.42%，近期涨幅显著：近5日涨21.44%，近20日涨30.89%，近60日涨15.43% [2] - 年内7次登上龙虎榜，最近一次8月27日龙虎榜净卖出2536万元，买卖总额占比分别为12.48%和13.40% [2] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入21.33亿元，同比增长24.39% [2] - 归母净利润2.01亿元，同比大幅增长357.71% [2] - A股上市后累计派现16.77亿元，但近三年未进行分红 [3] 股东结构与机构持仓 - 股东户数8.85万户，较上期大幅增加96.50% [2] - 人均流通股17105股，较上期减少49.11% [2] - 香港中央结算有限公司新进成为第十大流通股东，持股1050.68万股 [3] 公司业务概况 - 主营业务为商品零售，收入构成：超市64.34%、其他(补充)27.44%、百货6.01%、物流及广告2.21% [2] - 所属申万行业为商贸零售-一般零售-超市 [2] - 概念板块涵盖免税概念、统一大市场、预制菜、腾讯概念、社区团购等 [2] - 公司成立于2003年12月，2008年6月上市，注册地址为湖南省长沙市 [2]

河南省经济表现 - 今年上半年河南省GDP同比增长5.7%，高于全国增速0.4个百分点 [1] - 前7个月河南省进出口总值达4833.8亿元，同比增长22.3%，高于同期全国增速18.8个百分点 [7] - 今年上半年全省新设企业27.9万户，同比增长11.3%，民间投资同比增长8.3% [15] 物流通关效率提升 - 郑州海关推行“大通关模式”，通关时效提升60%，物流成本节省50% [7] - 通过区港一体化模式，前7个月进出境货物达3.26万吨，同比增长27.9% [7] - 通关时效提升使某物流公司每周增加两个包机的服装货物，其在郑州落地货物的全国占比由20%-30%提升至60% [7] 跨省政务服务优化 - 新野县推出“专属管家”制度，将跨省项目开工前的审批环节从12个压减至5个 [13] - 当地利用150亿条信用数据织就“服务网”，支撑企业从重大项目审批到日常经营 [15] - “跨省通办”窗口解决了企业因系统不兼容、标准差异导致的办事难题 [9][11] 装备制造业升级 - 通过模块化和开源生态，河南新乡长垣1300多家起重生产企业配件流通率提升50%以上，技术成果转化率提高12个百分点 [23] - 产业连通和技术流通推动河南省起重行业总产值将突破400亿元 [25] - 今年上半年河南省装备制造业增加值同比增长14.3%，增速高于全部规模以上工业5.9个百分点 [25] 技术创新与应用 - 企业整合20年起重机运行数据，通过人工智能和大模型技术实现部件模块化，使100多个规格产品可用更少零部件达到更大通用性 [19][21] - 企业主动开放核心部件设计规范，打造开源生态，提升行业整体竞争力 [21][23]

财务表现 - 2025年上半年营业收入1.27亿元，同比下降15.55% [1] - 归母净利润991.53万元，同比下降38.96%；扣非归母净利润168.97万元，同比下降86.17% [1] - 基本每股收益0.02元，加权平均净资产收益率0.97% [1] - 毛利率28.01%，同比下降6.16个百分点；净利率7.80%，同比下降3.02个百分点 [1] - 第二季度毛利率27.38%，同比下降8.83个百分点，环比下降1.29个百分点；净利率12.03%，同比下降2.68个百分点，环比上升8.64个百分点 [1] 费用与成本结构 - 期间费用3262.92万元，同比减少607.69万元；期间费用率25.72%，同比下降0.05个百分点 [2] - 销售费用同比减少1.62%，管理费用同比减少3.95%，财务费用同比减少78.70% [2] 估值指标 - 市盈率（TTM）300.07倍，市净率（LF）3.40倍，市销率（TTM）12.01倍 [1] 股东结构 - 股东总户数2.82万户，较一季度末下降3670户，降幅11.53% [2] - 户均持股市值由一季度末10.37万元增加至13.19万元，增幅27.18% [2] 公司概况 - 主营业务为进口木材供应链管理的综合物流服务 [2] - 营业收入构成：装卸业务85.70%，基础物流9.42%，其他4.80%，贸易代理0.08% [2] - 所属申万行业为交通运输-物流-跨境物流，概念板块包括统一大市场、低价、并购重组等 [2]

核心观点 - 公司主营业务为港口中转运输和综合物流 同时涉及民爆和商品贸易业务 在西南地区港口通过能力和集装箱吞吐能力位居首位[2] - 公司具有多重概念属性 包括航运 民爆 统一大市场 一带一路和国企改革[2][3] - 2025年上半年营业收入22.55亿元 同比增长3.57% 但归母净利润568.53万元 同比大幅减少88.36%[7] 业务结构 - 主营业务收入构成：商品贸易业务54.28% 装卸及客货代理业务31.90% 综合物流业务13.13% 爆破施工业务0.04%[7] - 通过专业化码头群开展集装箱 件杂散货 商品车和化工等业务[2] - 子公司重庆市渝物民用爆破器材有限公司经营炸药 雷管等民用爆破器材[2] 战略定位 - 以港口为依托 整合铁公水多式联运资源 拓展贸易物流和供应链物流业务[2] - 地处"一带一路"和长江经济带战略节点 承东启西连接南北 是重要枢纽[2] - 最终控制人为重庆市国有资产监督管理委员会 属于国有企业[3] 市场表现 - 8月29日收盘跌0.54% 成交额4119.73万元 换手率0.62% 总市值65.87亿元[1] - 当日主力净流出343.57万元 占成交额0.08% 行业排名12/35[4] - 近5日主力净流出1075.47万元 近10日净流出2665.55万元[5] 股东结构 - 截至6月30日股东户数4.41万户 较上期增加18.82%[7] - 人均流通股26916股 较上期减少15.84%[7] - 香港中央结算有限公司为第五大流通股东 持股1034.24万股 较上期增加462.07万股[8] 技术指标 - 筹码平均交易成本5.91元 近期有吸筹现象但力度不强[6] - 股价靠近支撑位5.54元 若跌破可能开启下跌行情[6] - 主力持仓占比4.16% 筹码分布非常分散[5] 分红记录 - A股上市后累计派现7.99亿元[8] - 近三年累计派现1.48亿元[8]

公司业务与市场地位 - 公司主营业务涵盖油品/液体化工品码头及相关物流业务、集装箱码头及相关物流业务、汽车码头及相关物流业务、散杂货码头及相关物流业务、散粮码头及相关物流业务、客运滚装码头及相关物流业务及港口增值与支持业务[2][3] - 公司是东北亚地区进入太平洋最便捷的海上门户，拥有近洋航线70条，是我国主要的海铁联运及海上中转港口之一，也是东北地区最大的综合性码头营运商[2][3] - 公司作为大连国资委旗下港口物流业务的统一运作平台，在大连东北亚国际航运中心建设和辽宁沿海经济带发展中发挥龙头作用[2][3] 财务表现与股东结构 - 2025年第一季度实现营业收入25.27亿元，同比减少12.51%，归母净利润2.04亿元，同比减少45.09%[8] - A股上市后累计派现53.42亿元，近三年累计派现14.39亿元[9] - 截至2025年3月31日股东户数22.93万户，较上期减少0.82%，南方中证500ETF持股9637.67万股，较上期减少1079.56万股[8][9] 股价与交易数据 - 8月28日股价上涨1.86%，成交额2.62亿元，换手率0.86%，总市值392.05亿元[1] - 主力资金当日净流入11.46万元，所属行业主力净流出2.46亿元且连续3日减仓[4] - 近20日主力净流出4848.30万元，主力持仓占比8.16%，筹码分布分散且平均交易成本1.54元[5][6] 战略定位与发展概念 - 公司涉及航运概念、统一大市场、中韩自贸区、一带一路、区块链等多重概念板块[2][8] - 全资孙公司区块链项目获得网信办第二批备案，中韩自贸协定对大连货物贸易、服务贸易等领域产生重要影响[3][4] - 所属申万行业为交通运输-航运港口-港口，概念板块包括RCEP概念、自由贸易港、东北振兴等[8]

股价表现 - 8月28日盘中股价上涨2.13%至5.75元/股 成交额7.55亿元 换手率6.27% 总市值154.60亿元 [1] - 今年以来股价累计上涨45.57% 近5日涨18.31% 近20日涨13.41% 近60日涨8.70% [2] - 年内7次登上龙虎榜 最近一次8月27日龙虎榜净买入-2536万元 买入总额3.45亿元(占比12.48%) 卖出总额3.70亿元(占比13.40%) [2] 资金流向 - 主力资金净流出6070.43万元 特大单买入5417.62万元(占比7.18%) 卖出6892.68万元(占比9.13%) [1] - 大单买入1.61亿元(占比21.28%) 卖出2.07亿元(占比27.36%) [1] 经营业绩 - 2025年上半年营业收入21.33亿元 同比增长24.39% 归母净利润2.01亿元 同比增长357.71% [2] - 主营业务收入构成：超市64.34% 其他(补充)27.44% 百货6.01% 物流及广告2.21% [2] 股东结构 - 截至6月30日股东户数8.85万户 较上期增加96.50% 人均流通股17105股 较上期减少49.11% [2] - 香港中央结算有限公司新进第十大流通股东 持股1050.68万股 [3] 公司基础信息 - 主营业务为商品零售 所属申万行业为商贸零售-一般零售-超市 [2] - 概念板块涵盖免税概念、统一大市场、REITs概念、预制菜、社区团购等 [2] - A股上市后累计派现16.77亿元 近三年未进行分红 [3]

核心观点 - 厦门港务股价下跌2.79% 成交额2.64亿元 总市值64.69亿元 [1] - 公司业务覆盖港口物流全链条 包括散杂货码头装卸 综合物流服务和商品贸易 [2][3] - 2025年上半年营业收入105.42亿元同比下降14.72% 归母净利润1.41亿元同比增长9.44% [7] 业务概况 - 主营业务为散杂货码头装卸与堆存 临港综合物流服务和港口贸易三大板块 [2] - 构成完整的港口综合物流服务供应链 贯穿货物进出港各环节 [3] - 拥有散杂货码头及后方堆场稀缺资源 形成海陆空邮铁联动的物流体系 [3] - 综合供应链业务收入占比89.43% 港口配套服务5.65% 码头装卸与堆存4.59% [7] 财务表现 - 2025年上半年营业收入105.42亿元同比减少14.72% [7] - 归母净利润1.41亿元同比增长9.44% [7] - A股上市后累计派现9.63亿元 近三年累计派现1.99亿元 [8] 股东结构 - 股东户数5.23万户 较上期增加8.32% [7] - 人均流通股14184股 较上期减少7.68% [7] - 香港中央结算有限公司持股382.57万股 较上期减少212.83万股 [9] 资金动向 - 主力净流出2348.86万元 占比0.09% [4] - 所属行业主力净流出13.30亿元 连续3日减仓 [4] - 主力成交额8439.43万元 占总成交额5.72% [5] 技术指标 - 筹码平均交易成本8.38元 [6] - 股价靠近压力位8.74元 [6] - 筹码集中度渐增 获市场青睐 [6] 行业属性 - 属于交通运输-航运港口-港口行业 [7] - 概念板块包括平潭实验区 自由贸易港 国资改革 RCEP概念等 [7]

股价表现与交易数据 - 8月27日盘中股价上涨2.15%至5.23元/股 成交额7.85亿元 换手率7.15% 总市值140.62亿元 [1] - 主力资金净流出488.34万元 特大单买入占比8.93% 大单卖出占比22.65% [1] - 今年以来股价累计上涨32.41% 近5日涨8.06% 近20日跌1.69% 近60日跌3.86% [2] - 年内6次登上龙虎榜 最近一次5月6日龙虎榜净卖出2934.81万元 [2] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入21.33亿元 同比增长24.39% [2] - 归母净利润2.01亿元 同比大幅增长357.71% [2] - A股上市后累计派现16.77亿元 但近三年未进行分红 [3] 股东结构与机构持仓 - 股东户数8.85万户 较上期激增96.50% [2] - 人均流通股17105股 较上期减少49.11% [2] - 香港中央结算有限公司新进第十大流通股东 持股1050.68万股 [3] 公司基本概况 - 主营业务为商品零售 收入构成：超市64.34% 其他(补充)27.44% 百货6.01% 物流及广告2.21% [2] - 所属申万行业为商贸零售-一般零售-超市 [2] - 概念板块涵盖免税概念、统一大市场、REITs概念、预制菜、社区团购等 [2]