若后市市场上破3399.00点位则可介入多单，上方目标可看向3409.00-3419.00美元/盎司。（止损为5.000美元/盎 司空间） 现货白银市场 小时图目前处于震荡阶段，短线15分钟图周期处于震荡阶段，震荡区间36.060-36.400，操作上可在这个区间内 高抛低吸。 若市场价格跌破36.060美元/盎司的支撑位，可择机建立空单头寸，并将下方目标价位设定为35.700-35.300美元/ 盎司。 亚洲早盘策略： 现货黄金市场 小时图目前处于主升情绪，短线15分钟图处于震荡阶段，震荡区间3372.00-3399.00，操作上可在这个区间高抛 低吸。 若后市市场下破3372.00点位则可介入空单，下方目标可看向3362.00-3352.00美元/盎司。 若市场成功上破36.400美元/盎司的阻力位，则可果断跟进多单，上方目标价位有望触及36.800-37.200美元/盎 司。（止损为0.200美元/盎司空间） 周四因市场投资者对美联储降息的预期升温，现货黄金市场再收阳线，昨日市场最高至3398.97美元/盎司，最终 收盘于3386.66美元/盎司。 对于后市热点，需要继续关注贸易关税情况，同时要密切关注 ...

全球市场再现低迷！ 那么，究竟发生了什么？分析人士认为，变数主要来自两个方面。 一是关税。美国总统特朗普周三表示，他将在未来几周向主要经济体发送信函，设定他计划的贸易关税，这打 消了在7月9日与其政府达成协议的最后期限前达成更多贸易协议的希望。日本首相石破茂表示，他不会仓促与 美国达成损害国家利益的贸易协议，但他欢迎与特朗普在将举行的峰会前取得的任何进展。 二是中东。据多位知情人士透露，尽管特朗普正在与德黑兰就一项旨在削减其核计划的外交协议进行深入讨 论，但以色列仍考虑在未来几天对伊朗采取军事行动。一位国防官员透露，由于"地区紧张局势加剧"，美国国 务院下令非紧急状态的政府官员撤离伊拉克，五角大楼也已授权军人家属自愿离开中东各地。 避险情绪再度显现 今天，全球市场再度进入到避险情绪主导的阶段。欧洲股市全线杀跌，美股期指亦大幅下行，标普500VIX指 数则明显反弹。亚太股市收盘亦大多出现杀跌行情，恒生科技指数跌超2%，恒生指数跌1.36%，中国稀土跌超 14%，小鹏汽车跌超6%，快手跌约6%。 与此同时， 美元指数失守98，为4月21日来首次，日内跌0.68%。日元兑美元涨超0.5%，领涨非美货 币。 虚拟币也 ...

美国企业要求降低对越南的关税 核心观点 - 美国企业敦促华盛顿降低对越南的关税 包括苹果 英特尔和耐克等公司均严重依赖越南 [1] - 越南对美国的贸易顺差激增 去年超过1250亿美元 [1] - 特朗普政府曾对越南征收46%的高额关税 随后暂停 等待贸易谈判 [1] - 河内的美国商会表示 高关税可能有悖于美国在东南亚的战略利益 [1] 企业依赖越南供应链 - 苹果 英特尔和耐克等美国公司严重依赖越南的生产和供应链 [1] - 河内的美国商会成员包括苹果等大型投资者在越南的子公司 [1] 贸易数据 - 越南对美国的贸易顺差去年超过1250亿美元 [1] - 4月特朗普政府对越南征收46%的高额关税 随后暂停 [1] 政策影响 - 高关税可能影响美国在东南亚的战略利益 [1] - 美国商会代表企业向华盛顿施压 要求降低关税 [1]

金十数据6月9日讯，据美国联邦公报8日消息，韩国产业通商资源部（产业部）上月向美国商务部提交 意见书称，美方对韩产关键矿产加征关税恐给在美韩企造成冲击，也将损害美方利益，呼吁美方对韩国 产品作出积极处置。产业部强调，韩国电池企业已对加强美国供应链进行投资，但短期内仍需依赖进口 原材料，呼吁美方对韩产材料、零部件、设备、关键矿产及其衍生品给予"特别考虑"。 （韩联社） 韩政府吁美避免对韩产关键矿产加征关税 ...

欧元区经济增长分析 - 欧元区一季度经济增长0.6%，大幅超出此前0.3%的预期[1] - 增长主要由美国征收贸易关税预期推动的药品出口激增贡献[1] - 德国和爱尔兰作为重要药品生产国对增长上修起到关键支撑作用[1] 增长可持续性评估 - 年初的强劲增长掩盖了欧元区经济潜在的疲弱表现[1] - 药品出口驱动的增长将在第二季度初出现逆转[1] - 潜在经济状况呈现微弱周期性复苏特征[1]

经济活动 - 近期美国经济活动略有下降[1][3] - 所有辖区反映出经济和政策不确定性增加的趋势[3] - 贸易关税和高度不确定性对经济产生了广泛影响[1] 就业市场 - 大多数地区的就业状况变化不大[3] - 就业需求明显减少[3] - 招聘暂停和裁员计划增多[3] 通货膨胀与价格 - 美国物价呈现温和上升态势[3] - 企业成本和价格面临上升压力 主要受更高关税水平影响[3] - 许多企业预计未来成本和价格将上升[6] - 关税增加对成本和价格带来上行压力[6] - 部分企业计划将关税成本转嫁给消费者[6] 政策与不确定性 - 《褐皮书》中频繁提及“关税”和“不确定性”相关词汇[6] - 美国近期针对大量进口商品实施高额关税措施 加剧了市场不确定性[6] - 美国宣布对钢铁和铝产品的关税提高 这种政策变化使得经济前景更加不确定[6] - 家庭和企业在决策上更为谨慎和犹豫[3] 经济前景 - 报告描绘了一个略显悲观和不确定的经济景象[7] - 与之前的报告类似[7] - 随着贸易关税和不确定性问题的持续存在 美国经济发展态势仍然面临诸多挑战[7]

欧元区经济增长 - 欧元区2025年第一季度产出环比增长0.6%，高于此前预估的0.3%，增速翻倍 [1] - 经济增长上修幅度远超经济学家预期 [1] 出口表现 - 出口为欧元区第一季度经济增长贡献0.9个百分点 [1] - 爱尔兰季度增长近10%，德国扩张速度快于预期，主要受出口激增推动 [1] - 出口激增部分源于对美国即将征收贸易关税的预期 [1] 国家表现 - 爱尔兰经济增长表现意外强劲，季度增长近10% [1] - 德国经济扩张速度快于预期 [1] 增长驱动因素 - 出口和投资是欧元区第一季度经济增长的主要推动力 [1]

关税再次生变，预计短期震荡偏弱 研究员：王艳红 投资咨询号：Z0010675 研究员：袁 棋 投资咨询号：Z0019013 第一部分 核心观点 第二部分 氧化铝-产业基本面 第三部分 电解铝-产业基本面 目 录 核心观点 宏观：美国5月芝加哥PMI录得40.5，远低于预期值45和前值44.6，5月一年期通胀率预期终值录得6.6%，低于预期值7.1%，但仍属于偏高位置，滞 涨概率加大；国内汽车价格战遭到官方制止，库存偏高经济偏弱的情况下，有待相关刺激政策出台；特朗普称将把进口钢铁和铝关税翻倍至50%，多 国进行对等关税回应，贸易关税不确定性再次增强。 氧化铝-产业基本面总结： 电解铝-产业基本面总结： 供给：4月，在产产能环比减少390万吨，开工率大幅下滑；矿石端，国内到港量维持正常，几内亚出港量暂维持正常 进口： 2025年4月中国氧化铝净出口24.93万吨，环比小幅减少，连续13个月净出口；进口转为小幅盈利 需求：电解铝在产产能持续增加且维持高位，短期氧化铝需求相对持稳 利润：氧化铝目前冶炼成本在每吨2997，每吨盈利313元，成本小幅上移，利润小幅走阔；烧碱价格最新价3700元/吨，周度环比上涨50元/吨 ...

美国钢铝关税上调 - 美国白宫宣布从4日起将进口自除英国外所有贸易伙伴的钢铝产品关税从25%上调至50% [1] - 加拿大总理卡尼称美国此举"不合理且非法"，不利于美加两国的工业 [1] - 加拿大正在与美国进行谈判，如果谈判失败将准备采取报复措施 [1]

欧洲央行降息决议与市场预期 - 欧洲央行于北京时间6月5日晚间下调三大关键利率25个基点，将存款便利利率从4%降至2% [1][3] - 多家机构包括高盛、摩根大通、摩根士丹利、野村和Berenberg均预期此次降息，符合市场共识 [3] 未来货币政策展望 - 欧洲央行管委Simkus表示6月降息是必要的，6月之后可能再次降息，但具体时间未定 [5] - 高盛预计欧洲央行将在9月再降息25个基点，使2025年最终利率降至1.5% [5] - 桑坦德银行认为若美国在“对等关税”暂缓期后启动额外关税，欧洲央行可能加大宽松力度 [5] - 华创证券指出德国失业率反超意大利，欧元区经济增长面临下行风险，可能促使央行加大货币宽松 [5] 欧元区通胀与经济数据 - 欧元区5月调和CPI同比增速降至1.9%，为2024年9月以来首次低于央行2%的目标 [7] - 核心通胀率连续五个月下行至2.3%，创2022年1月以来新低，服务通胀大幅下降至3.2%（前值4.0%） [7] - 能源价格同比下跌3.6%，但食品烟酒价格逆势加速至3.3%（前值3.0%） [7] - 2025年一季度欧元区GDP同比仅增长1.2%，环比增速0.3%低于预期，德国GDP同比收缩0.2%，法国微增0.3% [7] - 国际货币基金组织等机构预测2025年欧元区经济增速不会超过1% [7] - 欧元区制造业PMI 5月终值为49.4，仍处于收缩区间，综合PMI从4月的50.4降至50.2，略高于荣枯线 [7][8] 欧美贸易风险 - 欧盟50%关税的最后期限定在7月9日，目前与美国的谈判备受关注 [10] - 美国贸易代表称与欧盟的谈判“快速进展”，但《洛杉矶每日新闻》报道称巴黎会议未取得突破，分歧难迅速解决 [10][12] - 欧盟贸易专员表示特朗普提高钢铁和铝关税至50%的决定无助于谈判，并可能破坏近期进展 [12]