核心财务表现 - 2025年上半年营业收入7.49亿元，同比增长28.42% [2] - 归属于上市公司股东的净利润为9,178.85万元，同比下降44.22% [2] - 经营活动产生的现金流量净额为-567.74万元，同比下降109.87% [2] - 基本每股收益0.13元/股，同比下降45.83% [2] 主营业务分析 - 工业杀菌剂业务总产能超过4万吨/年，为亚洲最大异噻唑啉酮类原药剂生产企业 [3] - 产品涵盖CIT/MIT、MIT、OIT、DCOIT、BIT五大系列，应用于水处理、日化、涂料等多元领域 [3][4] - 半导体业务通过芯慧联开展，聚焦晶圆分选设备、湿法清洗设备等六大业务板块 [5][6] - 采用"直销为主、以销定产"的经营模式，具备CIT/MIT与MIT系列产能切换能力 [4] 战略发展与投资 - 实施化工与半导体双主业协同战略，通过双向赋能构建产业生态 [7] - 报告期内对外投资总额3.32亿元，同比增幅564% [14] - 完成对芯慧联新增资1亿元，持有其10.4822%股权 [14] - 对苏州芯永联半导体增资1.8亿元，持股比例维持90% [14] 研发与创新能力 - 工业杀菌剂业务拥有多项发明专利，参与国家标准制定 [11][12] - 半导体业务累计获得专利91项，专注突破国外技术垄断 [12][13] - 研发费用投入3,585.21万元，同比增长67.85% [13] - 通过产学研合作加速技术转化，保持快速迭代能力 [13] 资产与负债结构 - 总资产35.80亿元，较上年度末下降1.64% [2] - 长期借款4.74亿元，较上年度末增长451.69% [13] - 合同负债1.52亿元，同比下降56.29%，主因履约义务确认收入 [13] - 交易性金融资产新增5,000万元，为结构性存款 [13] 公司治理与股东结构 - 实施2024年度权益分派，每股送红股0.4股，总股本增至7.06亿股 [23] - 控股股东大连通运投资持股29.96%，前十大股东持股比例集中 [23][24] - 2023年员工持股计划持有517.95万股，首个锁定期已于2024年10月届满 [20][21] - 报告期内增设联席总经理职位，优化治理结构 [9][19]

中国共产党思想政治工作条例审议 - 审议《中国共产党思想政治工作条例》旨在加强党对思想政治工作的全面领导并提高科学化制度化规范化水平 [1] - 强调发挥思想政治工作引领作用 以习近平新时代中国特色社会主义思想凝心铸魂为首要任务 聚焦理想信念教育 [1] - 要求党委加强组织领导 党员领导干部以身作则开展思想政治工作 [1] 民族团结进步促进法草案研究 - 研究《中华人民共和国民族团结进步促进法(草案)》拟将党在民族工作的重大理论和实践成果转化为国家意志 [2] - 强调坚持党的全面领导 铸牢中华民族共同体意识 促进各民族交往交流交融和共同繁荣发展 [2] - 要求做好法律制定和实施工作 提升依法治理民族事务能力 [2] 安全生产与自然灾害防范部署 - 会议要求坚持以人民为中心 把人民群众生命安全放在第一位 守住发展不以牺牲安全为代价的底线 [2] - 强调精准防范安全风险 开展抢险救援救灾 妥善安置受灾群众 [2] - 要求各地区各部门落实安全生产责任 统筹高质量发展和高水平安全 [2]

中国共产党思想政治工作条例 - 制定条例旨在加强党对思想政治工作的全面领导并提升科学化制度化规范化水平 [3] - 要求发挥思想政治工作的引领作用并以习近平新时代中国特色社会主义思想为首要任务 [3] - 强调党委党组加强组织领导全体党员以身作则推动工作开创新局面 [3] 民族团结进步促进法草案 - 立法目的是将党的民族工作理论和实践成果转化为国家意志 [4] - 坚持铸牢中华民族共同体意识并推进中华民族共同体建设 [4] - 促进各民族广泛交往交流交融共同团结奋斗和繁荣发展 [4][5] 安全生产与自然灾害防范 - 要求坚持以人民为中心的发展思想并守住安全发展底线 [5] - 强调精准防范安全风险并全力开展抢险救援救灾工作 [5] - 各地区需落实安全生产责任统筹高质量发展与高水平安全 [5]

中国共产党思想政治工作条例审议 - 制定条例旨在加强党对思想政治工作的全面领导并提高科学化制度化规范化水平 [1] - 强调发挥思想政治工作引领作用 以习近平新时代中国特色社会主义思想为首要任务 [1] - 要求全体党员特别是领导干部加强党性锻炼并以身作则开展思想政治工作 [1] 民族团结进步促进法草案研究 - 立法目的是将民族工作重大理论和实践成果转化为国家意志 [2] - 坚持铸牢中华民族共同体意识并推进中华民族共同体建设 [2] - 要求提高依法治理民族事务的能力和水平 [2] 安全生产与自然灾害防范部署 - 强调发展不能以牺牲安全为代价的底线原则 [2] - 要求精准防范化解安全风险并开展抢险救援救灾 [2] - 各地区需落实安全生产责任并统筹高质量发展与高水平安全 [2]

中国共产党思想政治工作条例审议 - 审议通过《中国共产党思想政治工作条例》以加强党对思想政治工作的全面领导并提升科学化制度化规范化水平 [2] - 强调发挥思想政治工作引领作用 将习近平新时代中国特色社会主义思想凝心铸魂放在首位并以理想信念教育为核心 [2] - 要求加强新形势下思想政治工作针对性 党委加强组织领导 领导干部以身作则推动工作创新 [2] 民族团结进步促进法草案研究 - 研究《中华人民共和国民族团结进步促进法（草案）》旨在将民族工作成果转化为国家意志并健全中华民族共同体制度机制 [3] - 强调巩固民族团结思想政治基础 坚持党的全面领导和中国特色解决民族问题道路 [3] - 推进中华民族共同体建设 促进各民族交往交流交融与共同繁荣发展 提升依法治理民族事务能力 [3] 安全生产与自然灾害防范要求 - 要求坚持以人民为中心发展思想 守住不以牺牲安全为代价的发展底线 [3] - 强调精准防范安全风险 开展抢险救援救灾并妥善安置受灾群众 [3] - 要求各地区部门落实安全生产责任 统筹高质量发展与高水平安全 [3]

政治方向与战略部署 - 全面贯彻新时代党的治藏方略并扎实做好援藏工作 为西藏建设作出贡献 [2] - 锚定"六个打造"奋斗目标 持续深化"三个年"活动 聚力推进"八场硬仗"和"深化六个改革"重点工作 [2] - 坚定实施工业倍增计划和重点产业链群建设 加强生态文明建设 统筹就业教育医疗养老托幼等民生工作 [2] 经济发展与产业建设 - 持续巩固经济提质向好态势 坚定推进工业倍增计划和重点产业链群建设 [2] - 加强生态文明建设 统筹做好就业教育医疗养老托幼等民生保障工作 [2] 党建与作风能力 - 压实全面从严治党政治责任 运用中央八项规定精神学习教育成果 推进群众身边不正之风和腐败问题集中整治 [2] - 深化干部作风能力提升年活动 锤炼过硬作风并提升专业素质 增强干事创业能力 [3] - 扎实做好巡察"后半篇文章" 实行专班化督导整改 推动巡察整改走深走实 [3] 思想工作与安全生产 - 深入学习贯彻习近平总书记关于加强和改进思想政治工作的重要论述 落实思想政治工作责任制 凝聚高质量发展正能量 [3] - 牢固树立安全发展理念 抓实抓细安全生产各项工作 坚决遏制重特大事故发生 [3] - 用心用情用力做好信访工作 切实维护群众合法权益和社会和谐稳定 [3]

投资评级 - 维持买入评级 [4][6] 核心观点 - 粘胶短纤行业供给高度集中 三友化工等4家企业产能合计占比达75.8% 行业库存从5月初的24.2万吨下降至8月22日的15.2万吨 降幅达37% 高开工低库存看好Q3旺季涨价 [3] - 纯碱价格大幅下跌拖累业绩 上半年青海纯碱公司净利润亏损约1700万元 同比减少约2.7亿元 [2] - 粘胶盈利修复 价格上涨带动价差修复 上半年粘胶子公司净利润1.07亿元 同比增0.91亿元 [2] - 多产品价格弹性显著 粘胶短纤每涨价100元/吨公司利润有望增厚约6千万元 纯碱/有机硅/氯碱每涨100元业绩有望增厚2.1/0.15/0.38亿元 [3] 财务表现 - 上半年收入95.62亿元同比-11.1% 归母净利0.73亿元同比-77.6% 扣非归母净利0.46亿元同比-85.8% [1] - Q2收入47.97亿元同比-13.5%环比+0.7% 归母净利0.92亿元同比-63%环比大幅扭亏 [1] - 上半年毛利率12.92%同比降4.7pct 净利率0.69%同比降3.49pct [2] - 纯碱/粘胶/烧碱/PVC/有机硅销量同比分别变化-5.6%/-1.7%/+12.7%/+8.1%/-7.6% 均价同比分别变化-33.1%/+3.2%/+4.5%/-13.7%/-11.3% [2] 盈利预测 - 下调25-27年归母净利润至4.75/5.79/8.07亿元 现价对应PE为26.6/21.9/15.7倍 [4] - 预计25年营业收入204.56亿元同比-4.24% 26年214.48亿元同比+4.85% 27年234.15亿元同比+9.17% [5] - 当前PB仅0.91倍 总市值126.54亿元 [4][6] 行业分析 - 21年至24年粘胶短纤行业连续多年无新增产能 截至25H1行业有效产能493.5万吨同比略增1% [3] - 近期粘胶短纤市场均价已上涨150元/吨 [3] - 有机硅、氯碱反内卷政策下价格有望触底回升 [3]

培训活动概况 - 清远市清新区农业农村局联合清远市农学会于8月25日在太和镇举办畜牧兽医与屠宰领域安全生产暨畜禽粪污资源化利用培训班 [1] - 培训旨在提升安全生产意识、风险防范能力和畜禽粪污资源化利用水平 推动畜牧业安全绿色发展 [1] - 共有100人参训 包括农业农村局负责人 各镇相关领域负责人 规模化养殖场 饲料企业 兽药企业及屠宰企业安全生产负责人 [1] 培训内容与专家 - 邀请2位行业资深专家开展专题培训 聚焦安全生产管理和生猪养殖粪污治理等关键环节 [1] - 清远市农业农村局执法监督科副科长解读安全生产法律法规 标准规范及最新政策要求 指导有限空间作业安全管理 风险隐患排查和防范工作 剖析安全生产事故典型案例 [3] - 清远市农业科技推广服务中心高级工程师系统阐述生猪养殖粪污资源化利用技术 猪场除臭技术 并结合典型案例析疑粪污治理难点要点 [3] 培训目标与意义 - 强化安全生产责任意识 认识安全生产重要性 通过提升粪污资源化利用水平推动畜牧业高质量发展 筑牢乡村振兴产业根基 [3] - 培训内容紧密贴合实际 通过政策解读 技术指导和互动答疑帮助学员掌握粪污处理新模式与新技术 提供实际生产解决方案和新思路 [4] - 搭建技术交流平台 精准对接安全生产及粪污资源化利用知识与本地产业需求 为提升畜禽养殖规范化管理水平 推动安全绿色可持续发展奠定基础 [4]

安全生产荣誉 - 武汉天河机场获2025年全国民航安全生产月活动先进单位称号 [1] 安全管理体系建设 - 建立覆盖机场各运行环节的安全管理标准和操作规程 包括机场级运行手册10项 公司级安全管理制度19项 各单位操作手册108项 [3] - 推动出台《武汉天河机场净空和电磁环境保护办法》确保飞行安全环境 [3] - 建立安全绩效指标体系 设置20余项加分指标强化正面激励 [3] - 搭建安全自愿报告平台 高效处置239条上报信息 [3] - 制定《安全管理容错规则》营造勇于担责氛围 [3] 科技赋能风险管控 - 完成红线内环境治理2123.7万平方米 协调清理红线外3.4万平方米超高树木降低鸟击风险 [5] - 东外跑道自2025年1月23日投用以来累计起降7700余架次运行正常 [5] - 建立覆盖全流程的动态风险识别评估与管控机制 [6] - 完成机场协同决策系统与除冰雪智慧化指挥系统升级改造 [8] 运行保障能力 - 2025年上半年航班起飞正常率达89.59% 同比提升5.63个百分点 [9] - 在中南地区9座千万级机场中航班正常率居首位 [9] - 在2025年上半年民航运输机场运行安全保障能力综合评估中以99.80分位列全国29个同类机场第一 [9] 基础设施与人才投入 - 持续投入资金升级安检设备 消防应急救援装备 停止排灯及外来物智能感知系统 [8] - 加强安全专业人才引进培养 落实全员安全能力提升一月一考机制 [8] - 开展无人机扰航应急演练提升应急处置能力 [8]

核心观点 - 公司通过强调安全生产、精细化管理和降本增效 展现煤矿行业在高危环境下的持续运营模式与奋斗文化 [1][3][5][6][7][9][10][11] 安全生产管理 - 煤矿行业坚持安全为天字号大事 所有操作需精准沉稳以避免事故 [3] - 高危行业特性要求严格遵守井下规矩 新员工需通过师傅指导强化安全规范 [5] - 地面装卸队通过细致协作保障井下物资供应 体现安全与效率的协同 [6] - 矿区开展亲情嘱安全活动 通过家庭关怀强化员工安全意识 [10] 生产运营与成本控制 - 洗煤车间通过严格控制精煤刮板速度与滤布检查 保障精煤质量达标并实现降本增效 [7] - 机电设备制修厂通过自修替代外委 修复报废零件以节约成本 体现精细化运营理念 [9] - 工字钢加工组严格把控材料尺寸精度 确保矿井接续计划高效推进 [9] 企业文化与员工精神 - 煤矿工人以特别能吃苦、特别能战斗的精神为核心 通过日常实干体现责任担当 [1][11] - 女职工团队凭借细致韧劲获得柴里榜样荣誉 展现性别平等下的专业贡献 [6] - 员工通过设备修复、物资归位等具体行动 实现个人成就感与企业价值的统一 [10] - 矿区文化融合家庭关怀与工作成就 形成奋斗与幸福相联结的基层生态 [10][11]