本文由 AI算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担 【澳新银行上调金银目标位，看好黄金后市表现】9月10日，澳大利亚四大银行之一的澳新银行上调年 底现货黄金目标位至每盎司3800美元，预计明年6月前金价触及4000美元附近峰值。 受美元走软、央行 购金需求等推动，本周二现货黄金涨至历史新高3674美元，今年涨幅达38%。 澳新银行分析师称，宽 松货币政策、地缘政治紧张等因素，将增强黄金投资吸引力。 该行预计2025年央行购金量维持在900 - 950吨，下半年预计购金485 - 500吨。 近期，多家央行释放购金信号，捷克央行黄金储备创纪录，中国 8月末黄金储备连续10个月增持。 澳新银行预计主要市场黄金持有量将增长，2025年剩余时间内ETF投 资增加200吨。 该行还提到，劳动力市场风险或使美联储宽松政策至2026年3月，提升黄金吸引力。 除 黄金外，澳新银行上调年底白银目标位至每盎司44.7美元，周一现货白银涨至14年高点。 ...

今年以来，黄金市场表现亮眼，价格连续上涨，屡屡打破历史纪录。 9月10日，截至记者发稿，伦敦金现上涨0.56%，报3646.31美元/盎司，逐步向3700美元/盎司逼近。期货方 面，COMEX黄金也延续涨势，微涨0.07%，报3684.7美元/盎司。 金价一路飙涨。 9月10日，伦敦金现继续拉升，截至记者发稿，伦敦金现上涨0.56%，报3646.31美元/盎司，逐步向3700美元/ 盎司逼近。据统计，伦敦金现年初至今累计上涨已近1000美元/盎司。 在"黄金热"的带动下，黄金主题基金亦成为资金追逐的焦点，其强劲的资金吸引力十分显著。Wind数据显 示，截至9月10日，全市场共有13只黄金主题ETF，合计基金规模近1500亿元，年内合计区间净流入额超500亿元。 受访人士认为，中长期宏观环境仍充满不确定性和挑战，黄金作为一种避险商品，是中国投资者在面对不确 定性以及对冲G2博弈升级带来的潜在投资组合风险时的理想选择。投资者可根据自身的风险偏好和投资适当性， 选择通过现货黄金、黄金ETF、黄金衍生品等工具来配置黄金资产。 金价狂飙 一是受益于市场对美联储年内降息预期的回升。就业市场的持续降温以及鲍威尔在全球央行年 ...

黄金ETF基金市场表现 - 黄金ETF基金(159937)小幅回调下跌0.01% 成交金额2.83亿元 换手率1.00% [1] - 盘中最高价7.954元 最低价7.922元 振幅0.40% 均价7.937元 [2] - 现货黄金交投于3634.99美元/盎司 跌幅0.14% COMEX黄金期货报价3674.3美元/盎司下跌0.21% [2] 宏观经济数据影响 - 美国8月PPI同比2.6%低于预期3.3% 环比下降0.1%为四个月来首次下跌 [3] - 市场预期美联储9月降息25个基点概率达100% 降息50个基点概率升至8% [3] - 美元指数年内下跌超10% 为黄金提供有力支撑 [4] 地缘政治与政策因素 - 中东局势紧张叠加美联储降息预期使金价持稳记录高位 [3] - 美联储理事库克留任斗争可能影响9月议息会议转鸽概率 [4][5] - 全球最大黄金ETF-SPDR持仓增加0.28吨至979.96吨 [5] 机构观点与配置价值 - 华西证券认为通胀加剧与降息组合可能推高金价 [5] - 全球财政赤字高企 美国"大而美"法案预计提高3.4万亿美元财政赤字 [5] - 黄金ETF基金通过投资AU9999合约实现与国内金价高度拟合 支持T+0交易 [6] 行业相关标的 - 黄金板块涉及潮宏基 湖南黄金 西部黄金 老铺黄金 四川黄金 赤峰黄金 紫金矿业 山东黄金 中金黄金 周大福等企业 [7]

黄金价格表现 - 黄金价格周三收报3640.14美元，单日涨幅约0.4%，今年迄今涨幅超过39% [1] - 周二创下3674美元历史新高，周四亚市早盘交投于3637美元附近 [1] 价格上涨驱动因素 - 美国PPI数据意外疲软及美联储降息预期强化推动金价上涨 [1] - 地缘政治紧张局势持续发酵助推黄金进入新一轮牛市周期 [1] - 投资者密切关注即将公布的CPI数据以判断美联储政策路径 [1] 技术走势分析 - 日线级别运行在5日均线上方，KDJ指标超买后高位死叉，MACD红色动能连续2天未增量显示回调迹象 [3] - 四小时级别TRIX趋势指标死叉，MACD绿色空头动能增量，走势偏空 [3] - 关键压力位位于3657美元及历史新高3675美元附近，支撑位关注3620美元中轨 [3] 交易策略建议 - 建议在3658-3661美元区间做空，止损设于3666美元，止盈目标3630-3520美元 [5]

黄金ETF基金市场表现 - 截至2025年9月11日10:29，黄金ETF基金(159937)最新报价为7.93元，市场呈现多空胶着状态 [1] - 截至2025年9月10日，该基金近1周累计上涨2.30% [1] - 基金盘中换手率为0.74%，成交额达2.10亿元 [1] - 近1周日均成交额为9.58亿元，在可比基金中排名前3 [1] 黄金价格驱动因素 - 2025年9月10日，金价触及高位后震荡，受美国8月PPI数据不及预期影响，市场降息预期获得支撑，金价盘中走强 [1] - 当日COMEX黄金期货收盘报3680.4美元/盎司，微跌0.05% [1] - 美国8月PPI同比上升2.6%，低于预期的3.3%和前值的3.3%，环比下降0.1%，低于预期的上升0.3%和前值的上升0.9% [1] - 美国8月核心PPI同比上升2.8%，低于预期的3.5%和前值的3.7%，环比下降0.1%，低于预期的上升0.3%和前值的上升0.9% [1] - 美国8月非农数据继续大幅低于预期，市场对美联储在9月降息50个基点的预期增强 [2] - 全球主要经济体长端利率集体上行，导致全球避险情绪升温，贵金属市场突破盘整区间，开启新一轮上行 [2] 资金流向与产品特征 - 杠杆资金持续布局黄金ETF基金，最新融资买入额为2353.90万元，最新融资余额达34.96亿元 [2] - 博时黄金ETF(159937)及联接基金(A:002610/C:002611)紧密跟踪上海金基准价，旨在布局国内黄金现货价格 [2] - 该产品具有交易便捷（支持场内T+0交易）、费率低的特点，适合进行短期波段操作或长期资产配置 [2]

【操作思路】 数据前反弹3650-57附近空 【汇金趋势掌乾坤，每日思路见真章】 昨日黄金先跌后涨随后再跌，今晚有CPI的数据，数据前预计波幅有限。黄金的大趋势还是涨的，但是短期有技术回调的需求，今天上破或者下破取决于美 盘CPI的指引，所以数据前我们先按震荡来处理，周五可能才有一波大行情。从目前来看，多空都有机会，就是个震荡，所以不要看大涨或者大跌，纠结这 个没有意义。昨日公开给出3644空，凌晨来到了3635附近小赚。 利润拿到手才是真实的，不要纠结没有意义浪费时间的事情。结合整体来看，白天高抛低吸，晚间根据数据顺势跟进即可。上方阻力关注3650一带，不破震 荡，如果冲破看向3657，继续上破看向3667-3677随后还是空。下方支撑关注日内低点3637附近，接近不破多，跌破关注3625-3630也可以多，强支撑在3600 附近。数据前小区间轻仓操作，高抛低吸即可。 | 9月1日周 | | ਉਮ | 3470 | 3458 | 12 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | # # | 도 | 3475 3492 | 3487 3472 | -12 -20 | ...

黄金价格表现 - 伦敦金现9月10日上涨0.56%至3646.31美元/盎司，逐步逼近3700美元/盎司，年初至今累计上涨近1000美元/盎司 [1][2] - COMEX黄金期货微涨0.07%至3684.7美元/盎司，国内上海黄金交易所黄金T+D收涨0.06%至829.72元/克，上海期货交易所黄金主力合约收涨0.2%至836.06元/克 [2] 黄金主题基金表现 - 全市场13只黄金主题ETF合计规模达1468.35亿元，年内净流入总额529.82亿元 [1][3] - 华安黄金ETF规模最大达598.23亿元，博时黄金ETF（279.08亿元）、易方达黄金ETF（258.22亿元）和国泰黄金ETF（181.27亿元）规模均超百亿 [3] - 华安黄金ETF年内净流入额最高达211.9亿元，博时黄金ETF（73.86亿元）、国泰黄金ETF（73.73亿元）、易方达黄金ETF（65.47亿元）及永赢黄金产业ETF（46.34亿元）净流入均超40亿元 [4] - 黄金产业股票类ETF回报率超70%，其中永赢黄金产业ETF回报率达76.77%，其余黄金ETF回报率均超30% [4] 金价上涨驱动因素 - 市场对美联储年内降息预期回升，9月降息50个基点押注增加推动金价上升 [5] - 法国政局动荡、日本首相辞职及全球地缘政治风险推升避险情绪 [5] - 市场对美联储独立性担忧导致美元指数承压，支撑黄金价格 [5] - 全球央行持续购金及"去美元化"战略为金价提供实物需求支撑 [6] 投资配置建议 - 投资者可通过现货黄金、黄金ETF及衍生品配置黄金资产以对冲不确定性风险 [1][7] - 风险偏好较低投资者可选择实物黄金（如银行投资金条），追求便捷性投资者建议配置黄金ETF [8] - 建议黄金资产配置比例控制在总资产5%-15%，可采用定投方式分批买入 [8]

黄金市场宏观环境 - 现货黄金价格交投于3645.88美元/盎司附近 今年迄今涨幅已超过39% 并在周二创下3674美元/盎司的历史新高 [2] - 美元指数收报97.83 今年以来累计下跌近10% 其疲软走势为以美元计价的黄金提供了有力支撑 [2] - 市场对美联储降息的预期强化 芝商所FedWatch工具显示美联储在9月会议上至少降息25个基点的概率为100% 甚至有8%至10%的可能性降息50个基点 [3] - 美国PPI数据意外疲软为美联储提供了降息空间 地缘政治紧张局势的升级进一步放大了黄金的避险属性 [2][3] 黄金价格驱动因素 - 黄金作为对利率敏感的资产 美联储降息通常会削弱美元吸引力 推动资金流入无息资产如黄金 从而支撑金价上行 [3] - 投资者正密切关注即将公布的CPI数据 预计环比上升0.3% 同比上升2.9% 如果实际数据低于预期 将进一步强化降息路径并可能推动金价续创新高 [2][3] - 地缘政治方面 以色列对卡塔尔发动空袭以及波兰击落俄罗斯无人机等事件延续了隔夜的紧张情绪 令投资者神经紧绷 [3] 黄金技术走势分析 - 从技术面看 金价维持强劲上升通道 当前在3620关口上方稳固运行 5日均线已上移至3605美元一线提供支撑 [4][5] - 分析认为 即使行情见顶 预计也不会简单直接 至少需要经历高位震荡转空或二次上攻诱多后下跌的过程 [4] - 4小时级别图表显示 布林带中轨已上移至3620美元一线 只要金价保持在该位置之上 就应继续保持看涨策略 [7] - 短期操作建议为回调做多为主 上方短期重点关注3674-3680一线阻力 下方短期重点关注3620-3635一线支撑 [7][8]

银行贵金属业务调整 - 多家银行包括中国银行、农业银行、建设银行及宁波银行调整贵金属业务 涉及提高投资门槛、调整保证金水平和涨跌停板规则 主要针对黄金积存业务和代理上海黄金交易所贵金属交易业务 [2] - 上海黄金交易所于9月3日调整黄金延期品种和白银延期合约的保证金水平和涨跌停板比例 中国银行和农业银行随即响应 分别于9月4日调整代理个人上金所业务保证金比例与涨跌幅度限制及金市通业务合约涨跌停板 [2] - 宁波银行自9月4日起将积存金起购金额从800元提升至900元 建设银行发布公告提醒投资者提高风险防范意识并合理控制仓位 [3] 金价表现及驱动因素 - 国际金价持续冲高并刷新历史纪录 伦敦金现货价格于9月9日突破3650美元/盎司关口 截至9月10日报3645.69美元/盎司 [2] - 金价上涨核心驱动因素包括美联储降息预期升温可能带来美元指数下行 多家央行增配黄金 以及地缘风险推升避险情绪 [4] 业务调整动因及目标 - 银行调整贵金属业务的直接诱因是国际金价屡破新高引发的市场风险升级 深层逻辑在于对价格剧烈波动的前瞻性防御 [3] - 调整措施旨在过滤风险承受能力较弱投资者 强化银行自身风险管控防范极端情况 并响应监管部门加强投资者适当性管理的要求 [3] 投资者策略建议 - 投资者应避免加杠杆操作 合理控制黄金投资在资产组合中的占比 并根据自身风险承受能力选择适配风险分散方案 [1] - 需区分实物黄金、积存金等低风险品种与杠杆交易产品的风险差异 通过分散配置将贵金属占比控制在合理区间 利用与股债资产的负相关性平滑波动 [4][5]

宏观经济背景 - 2025年上半年中国实际GDP同比增长5.3% 显示经济韧性 但GDP平减指数连续九个季度为负 居民储蓄意愿持续攀升 反映消费者对经济前景持谨慎态度[1] - 社会零售增速放缓 但金银珠宝销售额保持健康增长 居民超额储蓄处于高位 成为潜在消费蓄水池[2] 黄金价格表现 - 2025年以来人民币金价涨幅高达32% 创29次历史新高 表现远超股票债券等主流资产[2] - 高金价抑制部分消费需求 金饰类产品销量出现下滑[2] 投资需求变化 - 上半年黄金投资需求强劲 但近期随股市回暖与金价高位震荡 投资热情有所降温 期货市场交易活跃度出现回落[3] 金饰消费特征 - 81%中国消费者拥有金饰 年轻群体拥有率更高 购买动机以"悦己"为主 非传统婚庆或赠礼场景[4] - 金饰消费呈现"价升量减"特征 总金额与2013年历史高点相近但销量明显下降 高金价成为主要阻碍因素[8] - 消费者对金饰认知积极 认为其承载传统文化价值 是不朽经典 是一种投资 能带来好运并代表财富[8] 产品结构变化 - 黄金产品仍占门店销售主导地位 金条等投资类产品份额显著扩大 形成"金饰弱 投资强"市场格局[9] - 翡翠珍珠彩宝等非黄金饰品类对门店销售贡献提升[9] - 硬足金饰品销售贡献和利润得分均高于其他品类 古法金因文化内涵与时尚附加值优势继续成为门店利润重要支撑[12] 消费场景演变 - "自戴"成为金饰销售主流动机 占比显著高于赠礼和婚庆场景 日常佩戴与结婚金饰界限逐渐模糊[12] - 消费者更倾向购买兼具美观与实用性的黄金饰品 强化"自戴驱动"市场特征[12] 行业展望与建议 - 门店对未来持谨慎乐观态度 对黄金品类销售保持相对乐观 尤其看好自戴场景 但对库存管理持谨慎态度[12] - 建议零售商优化产品结构 加强高附加值产品推广 以应对市场波动和消费者需求变化[12] - 未来金饰市场四大机遇包括：强化年轻一代对金饰价值认知 提升金饰作为"高质量产品"定位 拓展不同消费场景存在感 优化全渠道宣传与消费者决策路径[8]