黄金ETF基金市场表现 - 黄金ETF基金(159937)小幅回调下跌0.01% 成交金额2.83亿元 换手率1.00% [1] - 盘中最高价7.954元 最低价7.922元 振幅0.40% 均价7.937元 [2] - 现货黄金交投于3634.99美元/盎司 跌幅0.14% COMEX黄金期货报价3674.3美元/盎司下跌0.21% [2] 宏观经济数据影响 - 美国8月PPI同比2.6%低于预期3.3% 环比下降0.1%为四个月来首次下跌 [3] - 市场预期美联储9月降息25个基点概率达100% 降息50个基点概率升至8% [3] - 美元指数年内下跌超10% 为黄金提供有力支撑 [4] 地缘政治与政策因素 - 中东局势紧张叠加美联储降息预期使金价持稳记录高位 [3] - 美联储理事库克留任斗争可能影响9月议息会议转鸽概率 [4][5] - 全球最大黄金ETF-SPDR持仓增加0.28吨至979.96吨 [5] 机构观点与配置价值 - 华西证券认为通胀加剧与降息组合可能推高金价 [5] - 全球财政赤字高企 美国"大而美"法案预计提高3.4万亿美元财政赤字 [5] - 黄金ETF基金通过投资AU9999合约实现与国内金价高度拟合 支持T+0交易 [6] 行业相关标的 - 黄金板块涉及潮宏基 湖南黄金 西部黄金 老铺黄金 四川黄金 赤峰黄金 紫金矿业 山东黄金 中金黄金 周大福等企业 [7]

黄金市场表现 - 黄金ETF基金（159937）早盘上涨0.52% 换手率1.53% 成交金额4.37亿元 今年以来涨幅29.68% [1] - 现货黄金突破3500美元关口 刷新历史高位 今年以来累计涨幅超33% 年内累涨约875美元 [3] - A股贵金属板块走强 西部黄金涨停 湖南白银涨超9% 中金黄金 赤峰黄金 四川黄金跟涨 [5] 市场驱动因素 - 全球投资者关注9月5日美国8月非农就业报告 经济学家预测新增就业岗位7.5万个 失业率上升 [5] - 连续疲软经济数据强化美联储9月降息预期 为金价上涨提供助力 [6] - 特朗普宣称免职美联储理事丽莎·库克 若成功将控制理事会4个席位 增强对FOMC影响力 [6] 资金流向变化 - 当前金价上涨主要动力来自西方ETF资金与COMEX净多增加 [6] - 去年及一季度金市上涨主要由亚洲投资者和央行推动 [6] - 上升动能持续将吸引亚洲买盘 [6] 机构观点分析 - 国元期货认为贵金属市场短期延续震荡格局 美联储降息预期升温但鲍威尔释放谨慎信号 [7] - 安粮期货认为金价高位震荡偏强运行 需警惕技术性回调 重点关注非农数据指引 [7] - 若非农数据显示劳动力市场降温可能巩固降息预期并助推金价 若数据强劲可能引发预期修正 [7] 产品特性说明 - 黄金ETF基金（159937）及联接基金通过投资AU9999现货合约实现与国内金价高度拟合 [8] - 具有低门槛 低成本和交易形式多样化特点 支持T+0交易 [8] - 黄金在资产组合中对冲尾部风险的作用是其长期配置价值所在 [8]

8月28日（周四），黄金ETF基金（159937）上涨0.2%，盘中换手率0.75%，成交金额2.13亿元。流动性方面，黄金ETF基金（159937）近5日资金净流入1.44 亿元。 正信期货表示，中长期来看，在"去美元化"趋势的大背景下，全球投资者正在重塑资产配置策略，开始寻求美元信用的替代品，或是推动本币国际化以降低 对美元的过度依赖，而黄金能有效对冲美元贬值和实际利率下行的风险，其资产避风港功能逐步显现。此外，各国央行对黄金储备需求维持增长态势、黄金 ETF投资保持强劲，也为其价格提供坚实支撑。 短期催化明确：美联储政策摇摆与地缘冲突形成"双轮驱动"，黄金抗通胀与避险属性双重激活。当前美国实际利率下行周期未改，叠加全球央行购金潮延续 （中国央行连续9月增持黄金），黄金长线配置逻辑坚实。从技术面看，金价此前回踩3200美元附近获支撑，若后续数据验证美国经济放缓，或触发新一轮 上涨动能。 投资主线聚焦：①政策不确定性下的避险对冲需求；②通胀韧性与货币体系重构带来的长期增值空间。黄金与权益资产的低相关性使其成为资产组合分散化 的重要工具，尤其适合应对当前"高波动、低增长"的市场环境。黄金的货币属性与战略配置价 ...

市场表现与交易数据 - 黄金ETF基金（159937）8月21日早盘上涨0.46% 成交金额9444万元 换手率0.33% [1] - 该基金今年以来累计涨幅达24.81% [1] - 现货黄金当日最高触及3352.12美元/盎司 最低下探3340.20美元/盎司 最新报价3344.24美元/盎司（跌幅0.12%）[2] - COMEX黄金期货报3387美元/盎司 跌幅0.04% [2] 政策事件影响 - 特朗普要求美联储理事库克辞职的消息导致美元走弱 黄金价格上涨 [3] - 美联储7月会议纪要显示多数官员支持维持利率不变 仅两位主张降息25基点 [5] - 7月核心CPI同比涨幅超预期 PPI意外飙升 引发对关税政策重新点燃通胀的担忧 [5] - CME FedWatch工具显示交易员预期9月降息25基点概率达85% [5] 政策预期与市场展望 - 杰克逊霍尔年会可能成为美联储释放政策信号的关键窗口 [6] - 若鲍威尔暗示降息 黄金有望突破前高 若措辞谨慎则可能承压回落 [6] - 当前金价已部分反映乐观预期 政策信号与预期偏离可能加剧波动 [6] 产品特性与配置价值 - 黄金ETF基金通过投资AU9999现货合约实现与国内金价高度拟合 [7] - 产品具有低门槛、低成本及T+0交易特性 [7] - 黄金在资产组合中具有对冲尾部风险的作用 在过热与衰退周期表现较好 [7]

黄金价格表现 - 8月20日亚市早盘现货黄金失守3320美元/盎司 最新报价3311.57美元/盎司 跌幅0.12% 最高3317.51美元/盎司 最低3311.9美元/盎司 开盘价3315.4美元/盎司 [1] - COMEX黄金期货最新报价3357美元/盎司 下跌0.04% [1] - 黄金ETF基金159937当日收盘价7.347元 跌幅0.42% 振幅0.30% 成交金额9318万元 [1] 美联储政策预期 - 美联储监管副主席鲍曼支持今年进行三次降息 呼吁在9月会议上开始降息 [2] - 市场预期9月维持利率不变概率13.9% 降息25个基点概率86.1% 10月累计降息50个基点概率46% [2] - 多位美联储官员释放鸽派信号增强降息预期 对黄金价格形成支撑 [2] 宏观经济影响因素 - 美国国债总额首次超过37万亿美元 达2024年名义GDP的1.27倍 财政严重失衡推升债务风险担忧 [4] - 大非农数据意外转冷与通胀数据加速上行使"软着陆"叙事松动 "滞胀"叙事回归打开黄金中期上涨空间 [4] - 全球地缘局势不确定性持续 局势缓和压制黄金避险需求 紧张升级则刺激金价上涨 [4] 黄金投资工具特性 - 黄金ETF基金159937通过投资AU9999现货合约实现与国内金价高度拟合 具有低门槛低成本特点 [5] - 支持T+0交易 长期来看黄金中枢随信用货币规模稳定抬升 在资产组合中对冲尾部风险 [5] - 黄金在过热与衰退经济周期表现较好 可采用定投方式参与投资 [5]

黄金ETF基金表现 - 8月19日黄金ETF基金（159937）下跌0.3% 成交金额1.70亿元 换手率0.6% [1] - 近3月累计上涨3.34% 近1月日均成交6.71亿元 [1] - 当日价格区间7.373-7.388元 振幅0.20% 均价7.379元 [2] 现货黄金市场动态 - 8月19日现货黄金交投于3338.09美元/盎司 涨幅0.17% 波动区间3325.67-3341.6美元/盎司 [2] - COMEX黄金期货报3381.4美元/盎司 涨幅0.1% [2] - 上周黄金在3400美元区域遇阻回落 因美国7月PPI数据超预期 [4] 货币政策环境影响 - 市场预期美联储9月降息25基点概率超92% 预计年内至少还有一次降息 [3] - 杰克逊霍尔央行年会将于8月21-23日举行 美联储主席鲍威尔讲话受关注 [3] - 美联储降息预期持续升温 可能引发金价剧烈震荡 [4] 资金流向与投资行为 - COMEX黄金净多持仓再度减持 欧美黄金ETF保持净流入 [4] - 个人投资者主导的mini trust增幅明显超出SPDR [4] - 国内投资者在权益市场向好背景下继续兑现黄金收益 [4] 机构观点与配置建议 - 广发期货认为金价在3450美元存在阻力 建议通过黄金看涨期权构建牛市价差组合 [5] - 黄金ETF基金通过投资AU9999现货合约实现与国内金价高度拟合 支持T+0交易 [5] - 黄金在资产组合中具有对冲尾部风险的作用 建议采用定投方式参与投资 [5] 行业关联性 - 黄金板块相关个股包括潮宏基 湖南黄金 西部黄金 老铺黄金 四川黄金 赤峰黄金 紫金矿业 山东黄金 中金黄金 周大福 [6]

黄金ETF基金表现 - 黄金ETF基金（159937）8月18日早盘涨幅0.03%，成交额1.34亿元，近10天内有5天资金净流入0.55亿元 [1] - 盘中价格波动区间7.378-7.393元，振幅0.20%，量比1.06，换手率0.48% [2] - 60日均线参考价为7.409元，当前价格7.388元接近均线 [2] 现货及期货黄金价格 - 8月18日亚市早盘现货黄金报3343.440美元/盎司，涨幅0.24%，波动区间3323.33-3347.60美元/盎司 [2] - COMEX黄金同期报3388.7美元/盎司，涨幅0.17% [2] - 上周COMEX黄金累计下跌2.21%至3381.70美元/盎司，沪金主连跌1.52%至775.80元/克 [3] 市场驱动因素分析 - 美联储利率预期：9月降息25基点概率84.6%，10月累计降息50基点概率51.5% [3] - 地缘政治影响：俄乌局势降温短期压制金价，但央行购金潮持续支撑中长期需求 [3] - 通胀与经济环境：全球通胀黏性及经济不确定性强化黄金抗通胀功能，实际利率下行趋势明确 [3][5] 机构观点与操作建议 - 南华期货建议短线关注伦敦金3330-3350区间，维持回调做多策略 [4] - 光大期货指出多空交织，中长期支撑因素包括去美元化趋势及央行购金 [5] - 技术面显示黄金回落至震荡区间下沿，量价配合良好，建议逢调整布局 [3] 黄金ETF产品特性 - 黄金ETF基金（159937）通过AU9999合约拟合国内金价，支持T+0交易，具低门槛、低成本优势 [5] - 长期配置价值体现在对冲尾部风险及信用货币贬值环境中的稳定增值 [5]

黄金市场表现 - 黄金ETF基金(159937)8月15日午盘下跌0.28% 成交额达2亿元[1][2] - 现货黄金当日小幅反弹0.3%至3344.96美元/盎司 波动区间为3331.94-3348.73美元/盎司[2] - COMEX黄金同期上涨0.15%至3388.3美元/盎司[2] 价格波动驱动因素 - 美国7月PPI同比飙升3.3%超预期(预期2.5%) 核心PPI激增至3.7%(前值2.6%)[3] - 美元指数大涨超0.4%创近两周最大涨幅 削弱黄金吸引力[4] - 美联储官员鹰派表态压制降息预期 9月降息25基点概率从94.3%降至90.4%[3] - 特朗普与普京峰会释放乐观信号 中美关税休战延长90天 削弱避险需求[3] 产品特性与配置价值 - 黄金ETF基金(159937)通过AU9999现货合约实现与国内金价高度拟合[5] - 产品具备低门槛、低成本及T+0交易特性 支持定投方式参与[5] - 黄金资产在过热与衰退经济周期中表现较好 长期具有对冲尾部风险价值[5] 市场预期变化 - 降息预期经历"先升温后降温"过程 贝森特呼吁9月降息50基点但遭部分官员反对[3] - 穆萨勒姆称9月降息决策"为时过早"且"不受经济状况支持"[3] - PPI数据公布后现货黄金曾跌0.6%至3334.90美元/盎司 创近两周新低[3]

黄金ETF基金表现 - 黄金ETF基金（159937）8月11日午盘跌幅0.75% 盘中成交金额2.7亿元 [1] - 近3日资金净流入2.76亿元 近一个月涨幅3.84% [1] 现货黄金价格动态 - 8月11日亚洲时段现货黄金短线急跌 一度失守3370美元关口 最低触及3367.20美元/盎司 [3] - 当日午盘现货黄金报3376.10美元/盎司 跌幅0.66% 最高上探3405.21美元/盎司 [3] - COMEX黄金报3441.2美元/盎司 跌幅1.43% [3] 地缘政治影响因素 - 国际重要峰会进展可能影响地缘政治风险 若推动停火协议将导致避险需求下降 若会晤不顺利则推升避险需求 [3] 关税政策影响 - 美国海关将一公斤金条和100盎司金条纳入关税征收范围后 COMEX黄金一度突破3500美元/盎司 [3] - 特朗普政府计划发布行政命令澄清进口金条不应征收关税 截至8月8日COMEX黄金与伦敦金现价差收窄至4.9美元/盎司 [3] 机构看涨逻辑 - 美国7月非农就业数据7.3万不及预期11万 前值下修至1.4万 强化美联储降息预期 [4] - 美国通胀数据可能在关税影响下持续回升 黄金在降息预期与通胀双重驱动下有望开启新一轮上涨 [4] - 高利率抑制美国经济活动 经济存在降温风险 黄金长期走牛格局未逆转 [4] - 2025年下半年央行购金 ETF投资和美元疲软将提供支撑 美联储预计9月再次降息 [5] - 四季度黄金或继续上攻 长期利好逻辑包括美元走弱及全球政治经济不稳带来的央行购金 [5] 供需结构分析 - 2024年全球黄金供需宽松程度减少 主要因投资需求大幅增加 [5] - 2024年国内黄金供应同比小幅增加 需求回升 投资需求明显增加 央行购金保持1000吨以上 [5] - 国内黄金供需处于紧平衡 主因金条金币显著增加 2025年上半年投资需求大幅增加 [5] 产品特性与配置价值 - 黄金ETF基金（159937）及联接基金通过投资AU9999现货合约实现与国内金价高度拟合 [5] - 产品具有低门槛 低成本和交易形式多样化特点 支持T+0交易 [5] - 黄金中枢随信用货币规模稳定抬升 在资产组合中对冲尾部风险的作用显著 [5] - 黄金资产在过热与衰退经济周期中表现较好 可采用定投方式参与投资 [5]

黄金价格表现 - 8月11日亚洲时段现货黄金短线急跌 一度失守3370美元关口 午盘报3376.10美元/盎司 跌幅0.66% 最高3405.21美元/盎司 最低3367.20美元/盎司 [1] - COMEX黄金报3441.2美元/盎司 跌幅1.43% [1] - 黄金ETF基金（159937）8月11日午盘跌幅0.75% 成交金额2.7亿元 近一个月涨幅3.84% [4] 地缘政治影响 - 乌克兰局势发展影响黄金避险需求 若国际峰会推动停火协议可能降低避险需求 若会谈分歧则提升避险需求 [1] - 金条关税传闻引发价格波动 COMEX黄金一度突破3500美元/盎司 特朗普政府计划澄清进口金条不应征收关税 [1] - 截至8月8日COMEX黄金与伦敦金现价差收窄至4.9美元/盎司 [1] 机构观点与驱动因素 - 东方证券认为7月非农就业数据7.3万不及预期11万 前值下修至1.4万 美联储降息预期增强 通胀数据回升将驱动黄金上涨 [2] - 国盛期货提示高利率抑制美国经济活动 经济存在降温风险 黄金长期走牛格局未逆转 [2] - 华联期货预计2025年下半年央行购金 ETF投资和美元疲软提供支撑 美联储9月可能再次降息 四季度黄金或继续上攻 [2] 供需基本面 - 2024年全球黄金供需宽松程度减少 投资需求增加较大 国内供应同比小幅增加 需求回升 央行购金保持1000吨以上 [3] - 国内黄金供需处于紧平衡 金条金币明显增加 2025年上半年投资需求大幅增加 [3] 投资工具表现 - 黄金ETF基金（159937）近3日资金净流入2.76亿元 [4] - 黄金ETF通过投资AU9999现货合约实现与国内金价高度拟合 支持T+0交易 具有低门槛低成本特点 [3] 行业配置逻辑 - 黄金在资产组合中对冲尾部风险 长期配置价值随信用货币规模稳定抬升 [3] - 黄金资产在过热与衰退经济周期表现较好 可采用定投黄金ETF方式参与投资 [3]