核心观点 - 过去20年的成功主要源于中国市场的时代红利（β）而非个人能力（α）[5][6][7][8] - 未来5-10年应关注初老人群市场，因其具备消费能力和意愿[13][14][15] - 日本消费市场可作为中国未来10年消费演化的"未来实验室"，尤其在供应链管理、产品迭代和情绪价值变现方面具有借鉴意义[23][24][25] - 控制规模和提高安全边际是未来5-10年最重要的投资策略[16][17] 行业趋势 中国市场β机会 - 母婴赛道已进入负β阶段[12] - 初老人群是未来5-10年巨大β市场：每年新增2000万退休人口，消费观念与前代不同[13][14][15] 日本市场借鉴 - 日本消费市场变化对中国未来10年消费演化具有强预示性[23] - 日本品牌在低增长、少子化、高龄化背景下仍能孕育行业领军企业[18] - 重点关注领域：供应链驱动PB产品、细分大单品迭代、生活方式定义与情绪共鸣[24][25] 企业案例研究 供应链管理 - 神户物产：全球350家工厂采用制售一体化PB商品+低折扣业态，实现1000+家门店和200亿规模[24][29] - 7-11：利用全日本连锁门店数据通过TEAM MD机制指导供应链开发满足"潜在需求"的PB产品[24] - Nitori：采用汽车供应链标准管理家具供应链，实现连续36年收益双增长[24][30] 产品迭代 - 龟甲万：从酱油产品扩展到2000种SKU，实现从产品到文化的升维[24][31] - 资生堂：通过品牌与产品分层策略同时覆盖高端市场和下沉市场[24][31] 情绪价值变现 - 万代：开发具有"玩乐"和"上瘾"元素的商品，累计销售335万个玩具[25][33] - 无印良品：重新定义无logo平价商品，满足经济泡沫后的生活方式需求[25][33] 学习行程 核心内容 - 日本产品"不倒"三大思想：供应链驱动PB产品、细分大单品持续迭代、定义生活方式与引起情绪共鸣[24] - 具体学习7-11、神户物产、Nitori、资生堂、龟甲万、无印良品、万代等企业的成功经验[24][29][30][31][33] 行程安排 - 6天5晚东京行程，包含企业参访、大咖分享和项目问诊[18][29][30][31][32][33] - 特邀嘉宾包括朱啸虎和30+位大消费领域创业者[26][28]

行业核心观点 - 健康产业正经历从"被动增长"向"主动进化"的历史转折点 五大元动力变量包括人工智能革命 生命科学突破 医改深化 银发经济崛起和国际化加速将驱动未来十年发展 [1] - 2025年药品终端市场预计下降2.9% 产业需通过技术革命重塑供给和生态协同穿透周期 [1][3] - 西普会通过五维图谱为产业锚定以"元动力重构"为核心的确定性增长逻辑 开启中国健康产业未来定义权之争 [5] AI革命影响 - AI将药物研发周期从15年压缩至1.5-3年 成本降至传统1/100 临床试验效率翻倍 [2] - 精准诊疗突破诊断精度极限 推动优质医疗资源普惠 健康管理实现分钟级实时响应 [2] - AI从技术概念落地为企业核心竞争力 重塑未来商业模式 设立"AI FOR HEALTH"专属峰会聚焦超级个体与前沿组织 [4] 生命科学突破 - 中国原研药覆盖754靶点 TOP20靶点管线全球占比超50% [2] - 预计2035年中国创新药市场规模达3.5万亿元 占全球15% 海外收入占比超40% [2] - 中国完成从"制药大国"向"创新强国"跃迁 跻身全球创新药"两极" [2] 支付结构变化 - 新医改推动"商业健康险—创新药/优质健康商品—民营高端医疗/院外服务"形成新增长闭环 [2] - 创新药将成为药店重要品类 医保外药械和健康商品大量涌入药店 重构终端市场格局 [2] - 院内外生态融合加速 举办十场院外解决方案论坛打通"医—药—险—健"融合链路 挖掘千亿级新增量 [4] 银发经济崛起 - 2025年中国银发市场规模突破10万亿元 健康医疗占比35% [3] - 3亿新退休人群推动需求从"生存型"向"品质型"跃迁 [3] - 药店须转型为健康数据管理者 医疗资源整合者和银发消费引领者 以专业服务构建信任壁垒 [3] 国际化发展 - 出口结构向创新药与复杂制剂升级 东南亚 中东和拉美等新兴市场成为关键目标 [3] - 中国药企凭借制造 成本及研发优势 有望成为全球新兴市场供应中心 [3] - 国际化加速是驱动产业未来的五大关键变量之一 [1] 西普会平台价值 - 大会设置"科技—社会—产业经济"高阶对话 滚动研判十年趋势 提供顶级智力支持 [4] - 参会人数超6万人 含超十场平行论坛和80余场卫星会 8000名行业精英作为正式代表参会 [5] - 主办方中康科技拥有强大数据资源 AI技术实力 专业研究能力和产业资源链接能力 [4]

行业发展趋势 - 人工智能革命、生命科学突破、医改深化、银发经济崛起、国际化加速将成为驱动健康产业未来十年发展的五大元动力[1] - 产业正迎来从被动增长向主动进化的历史转折点[3] - 旧格局打破已成定数，新格局形成仍需时间，但健康需求持续增长、支付结构秩序合理、药品供给端创新升级，市场长期看好的趋势不变[1] 市场数据 - 预计全年药品终端市场规模将下降2.9%，其中医院渠道和药店渠道销售数据预计分别同比下降5.7%和0.4%，电商渠道增速从两位数下滑到5.8%[1] - 至2035年，中国创新药市场规模将达3.5万亿元，占全球15%左右，其中海外收入占比超40%[2] - 2025年中国银发市场规模将突破10万亿元，其中健康医疗占比35%[2] 技术创新 - AI对创新药研发效率提升、疾病精准诊疗和全生命周期健康管理带来根本性改变[2] - 通过AI药物研发平台应用，创新药研发周期从15年压缩到1.5年至3年，成本降至传统1/100[2] - 健康管理领域，分钟级实时响应将成为现实[2] 创新药发展 - 原研药覆盖754个靶点，TOP20靶点管线全球占比超50%，中国已跻身全球创新药"两极"[2] - 中国将完成从"制药大国"向"创新强国"的跃迁[2] - 东南亚、中东、拉美等新兴市场成为创新药海外拓展关键目标[2] 市场结构变化 - 医保外市场将成为增长新引擎，创新药将成为药店重要品类[2] - 医保外药械、健康商品将大量涌入药店，重构终端市场格局[2] - 3亿"新退休人群"推动健康需求从"生存型"向"品质型"跃迁[2] 会议概况 - 西普会以"快蜕变，穿越新周期"为主题[1] - 会议包含主论坛、前瞻论坛、AI峰会等十余场平行论坛，百余场卫星会[3] - 总参会人数将超过6万人[3]

银发经济与老年团播现象 - 短视频平台中50岁以上银发族用户占比达33.9%，成为主要增量群体[6] - 老年团播形式多样，包括才艺展示、带货、时尚秀等，如"时尚奶奶团"抖音粉丝超373.5万[13] - 一场4小时的TVB明星团播观看人数达1929万，点赞量3528.9万[4] 银发群体参与动机 - 短视频用户中58.0%观看过银发内容，70.9%因此改变对老年人印象[17] - 68%老龄群体退休后有强烈就业意愿，近半数为寻求个人价值[17] - 截至2023年12月，60后、70后主播占比达25%，超1508万人将主播作为主业[18] 商业模式与流量变现 - 2024年1-9月银发族线上消费金额较2019年同期增长105%[22] - 老年团播采用低价策略，如"一元点歌"、"五元点舞"，选品聚焦日用农产等低价刚需[24] - 公会月音浪收入400万可获净利润10万，但素人老年主播分成比例仅10%-20%[25][26] 行业问题与挑战 - 部分MCN机构编造虚假故事博取同情，老年主播分成比例低至10%左右[26] - 单场直播持续4-6小时，63岁主播曾因连续工作超12小时昏倒[28] - 内容低俗化、价值分配不公、主播权益保障不足等问题突出[30] 社会影响与未来展望 - 老年主播展现的蓬勃生命力为年轻人提供新奇感和情绪代偿[19] - 技术本可填平数字鸿沟，但需避免成为消耗老年人的新牢笼[32] - 行业需探索更合理的连接方式、定价机制和人文关怀[33]

服务业发展策略 - 聚焦苏州"1840"服务业体系建设 把握市场需求 加强产业谋划 坚持创新驱动 强化要素保障 推动服务业提质增效 [1] - 抢抓服务业扩大开放综合试点机遇 找准现代服务业与先进制造业深度融合的结合点 强化生产性服务业支撑 [2] - 完善服务业招商服务体系 推动服务环节和制造环节深度融合 引育一批生产性服务业龙头企业 [2] 创新与市场需求 - 深耕"产业创新+文化创意" 推动服务业向价值链高端延伸 [2] - 大力发展情绪经济 健康经济 银发经济 宠物经济 赛事经济 扩大养老 育幼 家政等服务消费规模 [2] - 坚持用户需求导向 拓展消费场景 打造爆款IP 潮玩新品 [1] 企业案例 - 巨星传奇集团专注于IP创造营运和新零售 发展明星IP衍生和商品开发 [1] - 苏银凯基是省内首家两岸合资消费金融公司 获支持开展金融创新 优化金融供给 [1] - 台资台商在企业发展中发挥重要作用 苏州将优化服务保障 支持台商台青投资扎根 [1] 要素保障 - 强化要素保障 解决企业用地 用人 融资等需求 营造良好生态 [2]

财务表现 - 2025年中报营业总收入33.51亿元，同比下降11.68%，归母净利润1.98亿元，同比下降26.88% [1] - 第二季度营业总收入17.43亿元，同比下降6.68%，归母净利润1.08亿元，同比下降22.96% [1] - 毛利率39.85%，同比下降9.72%，净利率7.46%，同比下降10.46% [1] - 三费占营收比30.02%，同比下降8.18%，每股收益0.26元，同比下降27.78% [1] - 有息负债16.72亿元，同比大增95.68%，主要因长期资金借款增加 [1][3] - 货币资金12.49亿元，同比下降12.97%，因购买理财和支付货款增加 [1][3] 业务动态 - 公司战略聚焦"银发健康产业引领者"，重点打造三七系列慢病管理和精品国药两大平台 [7] - 营销改革深化，将代理商转型为"品牌推广商"，建立多元化渠道布局 [9] - 舒肝颗粒瞄准情绪健康市场，联合发布《2025国民情绪健康白皮书》拓展成长空间 [10] - 血塞通口服产品通过集采中标拓展医疗机构覆盖率，2025年计划实现纯销端增长 [14][16] - 商业板块与华润存在同业竞争，计划5年内解决 [13] 基金持仓 - 富国研究精选灵活配置混合A持有1342.95万股，为最大持仓基金 [6] - 明星基金经理刘莉莉管理该基金，规模6.99亿元，近一年上涨21.23% [5][6] - 景顺长城旗下3只基金新进十大持仓，合计持有1348.53万股 [6] 研发与并购 - 外延并购方向明确：聚焦老龄化/慢病管理，重点关注心脑血管、神经精神等领域 [12] - 新产品开发模式包括自主研发、产品引进、对外合作等多路径 [12]

我国老龄化现状与政策背景 - 截至2024年底65岁及以上人口达2.2亿人占全国人口15.6%标志着我国已进入中度老龄化社会 [1] - 民政部等24部门联合印发《关于进一步促进养老服务消费提升老年人生活品质的若干措施》提出拓展养老服务消费新场景新业态 [1] - 民政部商务部于2024年7月至12月举办全国"养老服务消费季"活动推动养老事业产业协同发展 [1] 养老服务供给现状 - 居家养老服务方面支持建设家庭养老床位44.1万张提供居家养老上门服务79.8万人次完成208万户特殊困难老年人家庭适老化改造 [2] - 社区养老服务机构和设施达36.6万个老年助餐点7.5万个2024年中央财政投入3亿元支持助餐服务 [3] - 机构照护方面养老机构和设施40.6万个养老床位799.3万张其中护理型床位占比达65.7% [3] - 农村养老服务方面2024年中央财政安排2.96亿元支持县域养老服务体系创新试点 [3] 智慧养老发展 - 工信部等部门累计发布4批智慧健康养老产品及服务推广目录涵盖健康管理类老年辅助器具类等产品 [8] - 上海市建成77家"智慧养老院"推广应用"养老院+互联网医院"156家 [9] - 科技部组织实施"智能机器人""主动健康和人口老龄化科技应对"等重点专项支持老年健康等领域科研攻关 [9] - 已有通用技术集团华润集团等十余家央企开拓养老服务市场 [10] 行业融合创新 - 医养结合方面贵州省建成医养结合机构162个形成"养中有医""医中有养"等多种模式 [13] - 文化养老方面山东省新泰市举办和圣书院国学体验活动湖南省怀化市开办非遗银龄大课堂 [14] - 旅居养老方面沈阳铁道文旅集团开发"候鸟式养老"线路青岛专列串联云贵赣等地并实现跨境联运 [14] - 老年教育方面浙江省打造15分钟老年教育学习圈湖北省襄阳市构建"一藤多瓜"办学新模式 [16] 平台化养老服务 - 上海市居家环境适老化改造服务平台服务企业数量从10家增至60家左右 [18] - 广西南宁"互联网+医疗健康"平台2025年上半年完成在线诊疗29万例次上门护理服务2.9万例 [19] - 济南市历下区创新推出"银发市集"链接150余项养老服务项目 [20] - 北京海淀半壁店长者照护之家依托智慧养老照护平台实现全生命周期服务 [20]

活动概况 - 沈阳市启动"养老服务消费季·银龄好货集"活动，主题为"惠老助老、品质生活"，由沈阳市民政局、商务局、老龄办指导，沈阳市老龄协会主办 [1] - 活动发布全市惠老助老政策措施，涵盖居家养老、社区"养老管家"、医养结合等服务项目，以及高龄补贴、失能老年人养老服务消费补贴等政策 [1] - 活动将持续至2025年12月，通过政策引导、企业参与、市场联动搭建养老服务消费平台 [2] 企业参与及产品展示 - 沈阳新松机器人展示智能助行器助力老年人安全出行 [1] - 沈阳娅思丹莉服装推出多功能老年服装提升穿着舒适度与幸福感 [1] - 沈阳盛情康养产业推出养老服务电子消费券覆盖海量服务及产品 [1] - 上海浦东发展银行沈阳分行开展老年人防诈反诈知识宣传 [1] - 活动现场搭建近40个展位，分为老年食品、服装、养老服务机构、旅居养老、健康、金融等区域，30余家企业参展 [2] - 展出老年智能穿戴设备、康复辅具、老年旅游线路等精品200余种，并提供优惠券和折扣商品 [2] 政策与市场目标 - 沈阳市立足东北亚国际化中心城市定位，聚焦老年人需求，增强消费能力，改善消费条件 [2] - 旨在释放银发消费潜力，构建银发经济高质量发展新格局，提升老年人生活品质 [2]

核心观点 - "保险+"新范式通过资金、服务和效率三重保障提升银发群体养老质量，行业需从单纯经济补偿转向复合化服务模式 [1][2] 行业挑战 - 保险业面临如何持续发挥社会进步中重要作用的挑战 [1] - 需关注居民非财务风险，包括总量或结构层面的服务供求缺口，这类风险无法通过金融市场交易或分散化投资化解 [1] 战略方向 - "保险+"成为行业战略选择，通过提供传统金融服务叠加关联服务化解消费者焦虑 [1] - 行业应提供多样化、个性化、覆盖全生命周期的产品与服务，积极推动模式创新 [2] - 单纯提供经济补偿不再是保险演进主要方向 [2] 三重保障机制 - 资金保障：优先解决居民购买养老关联服务的资金短缺问题，结合服务端场景优化激发需求并规避财务风险 [2] - 服务保障：通过融资服务满足养老产业服务商资金需求，提供稳定客户群促进范围经济，减少资源错配并提升服务可及性 [2] - 效率保障：以人为中心整合服务，综合各类风险管理服务实现规模化、标准化、集群化发展，降低养老综合成本 [2] 发展背景 - 老龄化推进导致背景风险系统性地增加，中国及国际社会均缺乏相应风险管理经验 [2] - 中国银发经济处于高速发展阶段，显现出与相关产业融合加速、新兴产业不断涌现、集聚发展态势明显等特征 [2] - 需及早推动多元化参与和探索，越早开始则制度腾挪空间越大，应对未来挑战能力越强 [2]

经济运行态势 - 7月份国民经济保持稳中有进发展态势，生产需求持续增长，就业物价总体稳定，新质生产力培育壮大，高质量发展取得新成效 [3] - 规模以上工业增加值同比增长5.7%，服务业生产指数同比增长5.8% [3] - 社会消费品零售总额同比增长3.7%，1至7月固定资产投资同比增长1.6% [3] - 货物进出口总额同比增长6.7%，其中货物出口额同比增长8%，增速连续两个月加快 [3] 生产端表现 - 工业生产和服务业较快增长，规模以上工业增加值同比增长5.7% [3] - 暑期旅游出行增多带动相关服务业较快增长，服务业生产指数同比增长5.8% [3] 需求端表现 - 市场销售继续增长，社会消费品零售总额同比增长3.7% [3] - 固定资产投资增速有所回落但规模继续扩大，1至7月同比增长1.6% [3] 外贸表现 - 货物进出口总额同比增长6.7%，比上月加快1.5个百分点 [3] - 货物出口额同比增长8%，增速比上月加快0.8个百分点 [3] 就业与物价 - 全国城镇调查失业率5.2%，与上年同期持平 [4] - 全国居民消费价格指数（CPI）同比持平，核心CPI同比上涨0.8%，连续三个月涨幅扩大 [4] 新动能成长 - 规模以上高技术制造业增加值同比增长9.5% [5] - 规模以上集成电路制造、电子专用材料制造行业增加值同比分别增长26.9%和21.7% [5] - 规模以上数字产品制造业增加值同比增长8.4%，智能无人飞行器制造、智能车载设备制造增加值分别增长80.8%和21% [6] - 新能源汽车、锂离子电池等新能源产品产量同比分别增长17.1%和29.4%，废弃资源综合利用业增加值同比增长11.7% [6] 消费新动能 - 网上零售、即时零售等消费新增长点不断涌现 [7] - 消费品以旧换新支持的家用电器和音像器材类、通讯器材类商品零售额同比分别增长30.4%和22.9% [8] 政策效应 - 大规模设备更新政策效应持续释放，装备制造业增加值同比增长9.9%，水利、电力投资快速增长 [8] - 高质量推动"两重"建设等政策效果显现，有利于推动经济平稳运行 [8] 国际预期 - 国际货币基金组织对今年中国经济增长预期上调0.8个百分点 [9] - 多家国际投行将中国资产评级上调至"超配"，并加码中国资产 [9]