核心观点 - 投资者将关注大型银行季度财报以评估美国经济健康状况 因政府停摆导致关键经济数据发布中断 [1][4] - 强劲的第三季度财报季对维持股市当前上涨势头至关重要 市场估值处于五年来最高水平 [1][3] - 银行财报被视为美国经济的晴雨表 其业绩表现可能对后续市场走向产生重要影响 [2][4] 银行财报与经济评估 - 摩根大通 高盛 富国银行和花旗集团将于下周二公布业绩 美国银行和摩根士丹利定于下周三发布 [2] - 投资者希望通过银行财报了解消费者支出和信贷需求状况 从而判断经济走向 [2] - 银行是美国经济的一扇窗户 若数据显示消费者仍在支出且贷款需求改善 则可能缓解经济收缩的担忧 [2] 市场表现与盈利预期 - 标普500指数今年以来累计上涨超过14% 维持在历史高位附近 其牛市行情即将迎来三周年 [1] - 分析师预计标普500成分股公司第三季度整体盈利同比增长8.8% [1][3] - 市场持续上涨的关键支撑因素是更强劲的盈利前景 很多看涨情绪建立在预期盈利增长基础上 [3] 政府停摆的影响 - 自10月1日开始的政府停摆已影响关键经济数据发布 包括被推迟的非农就业报告 [3] - 消费者价格指数和生产者价格指数报告分别定于周三和周四发布 月度零售销售数据将于周四公布 [3] - 尽管市场迄今反应平淡 但停摆时间越长对经济的风险越大 [3]

经济增长前景 - 世界银行预计加纳2025年经济增长率将达到4 3%，高于此前预测的3 9% [1] - 2025年第二季度加纳经济增长6 3%，主要受服务业推动，该行业增长9 9%并对GDP贡献最大 [1] - 加纳增长前景持续向好，预计2026年和2027年将分别增长4 6%和4 8% [1] - 撒哈拉以南非洲地区经济保持韧性，预计2025年增长率将从2024年的3 5%达到3 8% [1] 通货膨胀与货币表现 - 世界银行预测到2025年底加纳通货膨胀率将达到15 4% [1] - 加纳官方数据显示2025年9月通胀率已降至9 4%，较去年同期的21 5%大幅下降 [1] - 加纳塞地在2024年贬值19%后，于2025年前8个月内已升值超过20% [2] - 塞地走强归因于紧缩的财政货币政策、可可与黄金出口收入增加以及债务重组进展提振市场信心 [2] 行业与外部环境 - 服务业是加纳经济增长的主要驱动力，2025年第二季度增长9 9% [1] - 加速增长反映出通胀压力缓解和投资出现温和复苏 [1] - 稳定的电力供应和有竞争力的能源价格对维持工业生产力和吸引新投资至关重要 [2] - 频繁停电导致企业运营中断、自发电成本高及资本效率降低，从而生产率较低 [2] 债务与风险因素 - 加纳在2025年面临5亿美元的欧洲债券赎回压力 [2] - 到2026年，加纳的再融资压力占GDP比重将上升至1 2% [2] - 撒哈拉以南非洲多个经济体将在2026年面临债务到期高峰，可能提高区域风险溢价 [2] - 全球贸易政策不确定性、投资者兴趣下降及外部融资和发展援助资金减少是下行风险 [1]

新华财经法兰克福10月9日电（记者尹亮）8日，德国经济与能源部、德国银行业协会分别发布秋季经济 形势预测报告，称德国经济将于明年实现较高增长，或将摆脱长期疲软状况。部分德国经济界人士指 出，此次经济复苏的主要驱动力并非德国传统优势的外贸出口，而是私人及公共消费和投资活动，同时 高度依赖政府支出带来的刺激，显示德国经济仍存在长期的结构性隐忧。 面对增长压力，新一届德国联邦政府大幅度增加财政支出，以此作为提振经济的重要选项。今年7月， 德国财政部宣布，联邦内阁已批准2026年联邦预算草案。根据草案内容，2026年德国联邦政府计划总支 出为5205亿欧元，比上一年增长3.5%；公共投资规模将达到1267亿欧元，再创历史新高。资金将重点 投向交通基础设施、住房建设、数字化发展和国防安全等领域。 德国政府支出增长将带来积极的刺激。德国银行业协会的预测报告显示，仅德国联邦政府财政方案一 项，就可能在2026年为德国经济增长贡献高达0.8个百分点。德国经济与能源部的报告也表明，今明两 年交替之际，受政府经济和财政政策措施支撑，德国国内经济活力预计进一步增强。 瑞银欧洲公司德国首席经济学家、德国银行业协会经济和货币政策委员会 ...

菲律宾央行年内连续第四次降息 中新社马尼拉10月9日电 (记者 张兴龙)菲律宾中央银行9日宣布，将关键政策利率下调25个基点至 4.75%。这是今年以来菲央行连续第四次降息。 与此同时，隔夜存款和贷款利率分别下调至4.25%和5.25%。菲央行此前已于今年4月、6月和8月分别降 息25个基点。自去年以来，该行已累计下调关键政策利率175个基点。 菲央行还透露，不排除在今年12月最后一次政策会议上再次宣布降息。(完) 来源：中国新闻网 编辑：万可义 广告等商务合作，请点击这里 本文为转载内容，授权事宜请联系原著作权人 中新经纬版权所有，未经书面授权，任何单位及个人不得转载、摘编或以其它方式使用。 关注中新经纬微信公众号(微信搜索"中新经纬"或"jwview")，看更多精彩财经资讯。 菲央行称，通胀前景继续保持稳定是本次降息的重要依据。根据最新预测，菲律宾2025年全年通胀预期 为1.7%，与此前预测一致；2026年和2027年通胀预期分别为3.1%和2.8%，分别较此前预测下调0.2和0.6 个百分点。 同时，菲央行表示，国内经济增长前景趋弱亦推动了此次政策选择。该行指出，近期接连曝光的防洪工 程腐败丑闻削弱了 ...

行业投资评级 - 报告未明确给出具体的行业投资评级 [1][2] 核心观点 - 美国经济增长加速与美联储鸽派政策组合最有利于风险资产，将推动通胀预期上升和长期利率上行，利好股票和周期性资产 [13] - 美联储降息可能导致美元走弱，实际利率预计将继续下降，看好黄金上行和美元下行风险 [14][16] - 第三季度美国资产表现超预期，企业进行美元对冲交易，市场关注点转向新兴市场 [17] - 许多新兴市场国家如巴西、墨西哥、印尼、菲律宾等拥有高实际利率，存在有吸引力的交易机会 [18] - 中国因科技和人工智能发展，预计股市会继续上涨，资金流入增加 [18] 科技与AI行业动态 - 英伟达通过其基建建设在供应链中获得创纪录高利润，导致其市值达到历史新高 [10] - 其他超大规模公司正通过自研芯片或与其他芯片供应商合作来应对，试图重新掌握主动权，避免利润全部流向英伟达 [10] - 英伟达通过资助新兴数据中心并为AI客户提供非传统超大规模供应商的容量，以威胁其他公司的利润空间 [10] - 当前增量AI投入由疯狂烧钱的公司承担，这些公司可能通过借贷或相互支持来维持建设，投资者需警惕其缺乏可持续商业模式的风险 [11][12] - 一个合理的看涨论点是，AI基础设施建设最初由微软、亚马逊、谷歌和Meta等拥有雄厚资产负债表和现金流的大型科技公司主导 [11] 宏观经济与市场影响 - 每周政府关门会拖累当季度年化GDP增长15个基点 [8] - 若政府关门持续到失业率调查参考周（10月18日），失业率可能临时上升1至2个百分点 [8] - 政府关门期间，几乎所有联邦经济数据发布被推迟，但美联储数据（如工业生产、地区企业调查）和劳工部各州失业救济金数据仍继续发布 [8] - 缺乏官方数据期间，可参考美联储数据、私营部门数据及企业调查（如LinkedIn或Indeed的在线工作岗位信息），但需注意其质量可能不稳定或存在错误 [9] - 若市场开始质疑减税力度减弱以及逆转政策宽松冲击，而非升级增长，这将成为股票的逆风 [13]

政治事件与市场反应 - 法国总理勒科尔尼在新内阁公布后24小时内宣布辞职，引发政坛震荡并迅速传导至金融市场[1] - 法国10年期国债收益率盘中飙升逾0.1个百分点，突破3.6%关口，逼近2011年欧债危机高位[2] - 巴黎CAC 40指数下跌约2%，跌破8000点整数关口，银行板块领跌，法国兴业银行收跌逾4%[3] 国债市场动态 - 法国与德国10年期国债收益率利差一度扩大超10个基点，达到约89个基点，创今年1月以来新高[2] - 法国10年期国债收益率罕见超越意大利，成为欧元区收益率最高的国债[2] - 法国公共债务规模高达3.4万亿欧元，预算赤字率逾5.4%，均居欧盟最高水平[3] 信用评级变化 - 穆迪于2024年12月将法国主权信用评级从Aa2下调至Aa3[3] - 惠誉于今年9月12日将法国评级从AA-降至A+，成为首个将法国逐出"双A"阵营的大型评级机构[3] 经济影响评估 - 政治不稳定导致法国经济在2025年损失约0.3%的增长率[5] - 法国今年经济增长率预计为0.7%左右，若无政治危机增长率可能接近1%[6] - 就业市场在过去一年中已失去10万个工作岗位[5] 欧元汇率与区域风险 - 欧元兑美元汇率显著下跌，一度逼近1欧元兑1.165美元低位[7] - 法国危机给本已艰难的欧洲经济前景增添政治风险，德国经济放缓、意大利财政压力及工业产出下滑已削弱投资者信心[8] - 法国作为欧元区政治和经济心脏，其不稳定对更广泛的市场稳定和政策制定构成风险[7][8]

项目协议签署 - 中国土木工程集团与赞比亚交通部、坦桑尼亚交通部、坦赞铁路局在北京正式签署坦赞铁路激活项目相关协议 [1] 项目投资规模 - 项目总投资约14亿美元，其中初始投资为11亿美元，2.38亿美元为再投资 [1] 项目工程重点 - 工程重点包括坦桑尼亚达累斯萨拉姆至赞比亚新卡皮里姆波希全线轨道修复 [1] - 工程重点包括核心车间改造及设备采购 [1] 项目战略意义 - 项目历经逾18个月谈判 [1] - 项目激活不仅是基础设施更新，更是推动区域发展与三方合作的重要引擎 [1] - 项目将重新点燃区域一体化、经济增长与共享繁荣的愿景 [1]

德国银行业协会总经理海纳·赫肯霍夫说，经历5年多经济停滞之后，德国终于看到明年经济实现增长的 坚实基础。赫肯霍夫认为，当前必须全面果断地推进改革，有效改善德国的增长和投资条件。 新华社法兰克福10月8日电（记者尹亮）德国银行业协会8日发布秋季经济形势预测报告，预计德国经济 2026年将迎来好转，增长1.4%。 报告说，当前德国经济仍处于停滞状态，预计2025年国内生产总值（GDP）仅增长0.2%，投资和出口 均低于上年水平。但报告同时预测，德国经济2026年将迎来好转，其中投资将成为关键驱动力，私人消 费企稳也将支撑内需。 美国关税政策给出口导向的德国经济带来极大压力，但德国政府的支出增长将形成积极拉动。报告显 示，仅联邦政府财政方案一项就可能为2026年德国经济增长贡献0.8个百分点。 德国银行业协会的经济形势预测基于对14家私人银行首席经济学家的问询调查，报告每半年发布一次。 （文章来源：新华社） ...

全球宏观与政治事件 - 美国政府因预算争议时隔7年再度关门，焦点为《平价医疗法案》补贴，已进入第2周，历史影响显示2018年34天关门导致GDP损失约0.2%[3][16] - 日本高市早苗当选自民党总裁或成首任女首相，主张财政扩张及政治右倾，政策利好日股，日经指数当日大幅上涨4.75%，美元兑日元升破150[3][19] - 法国总理勒科尔尼上任27天后闪电辞职，反映法国面临严重政治和财政危机，负面影响或将持续[4][20][21] - 以色列接受美国提出的结束加沙冲突“20点计划”，内容包括停火及释放被扣押人员等，哈马斯尚未正式接受，方案存在不确定性[4][22] 全球经济数据 - 美国9月ADP新增就业录得-3.2万人，远低于市场预期的5.1万人，且8月数据下修至-0.3万人，显示劳动力市场压力仍大[4][23] - 美国8月职位空缺数为722.7万人，空缺率4.3%，主动离职率与解雇裁员率分别降至1.9%和1.2%，劳动力市场供需紧张程度未提升[4][26] - 美国9月ISM制造业PMI回升0.4个百分点至49.1%，但仍处荣枯线下；服务业PMI为50%，较8月下降2个百分点[4][29] - 欧元区9月制造业PMI下降0.9个百分点至49.8%，日本下降1.2个百分点至48.5%，均跌破荣枯线，经济表现偏弱[4][29] 国内政策与规划 - 中共中央政治局决定二十届四中全会于10月20日至23日召开，听取“十五五”规划建议稿征求意见情况报告[5][32] - 新型政策性金融工具规模共5000亿元，全部用于补充项目资本金，以推动项目加快开工形成实物工作量[5][33][34] - 央行三季度货币政策例会强调落实适度宽松货币政策，删除“风险隐患较多”表述，对经济形势判断由“呈现向好态势”调整为“稳中有进”[5][35][36] 国内经济指标 - 9月官方制造业PMI为49.8%，环比回升0.4个百分点但弱于季节性，生产分项上升1.1个百分点至51.9%，需求端新订单为49.7%[6][44] - 9月PPI环比预计-0.2%，同比约-2.3%；大型企业PMI为51.0%保持高景气，小型企业PMI低位回升1.6个百分点至48.2%[6][44][47] - 9月服务业PMI为50.1%，较前值下行0.4个百分点，新订单分项下降1.0个百分点至46.7%，暑期效应消退拖累相关消费[6][56] 国庆消费与高频数据 - 国庆期间8省市游客人次同比增速在10-20%区间，但人均支出同比普遍为负增长，呈现“量”好于“价”特征[6][58] - 国庆档电影总票房17.26亿元，仅为2019年同期的39%，观影人次为2019年的40%，票价为2019年的98%[6][58] - 全社会跨区域人员流动量18.33亿人次，较2019年增长30.6%，其中小客车流动量增长66.5%，铁路增长29.7%[6][62] - 国庆期间全国口岸日均出入境人员超200万人次，较2024年同期增长14.3%；国内机票均价804元，较2019年增长0.5%[6][58][65] 地产与出口 - 最近两周（9月23日至10月6日）全国30城新房成交面积同比由正转负，较2024年同期下降6%，一线城市同比涨幅收窄至+6%[7][70] - 9月出口同比预计在+7%至+9%左右，前28日港口吞吐量同比+7.3%，上海装载集装箱船数量同比指向+9%[7][74] 大类资产表现 - 十一假期期间（09.30-10.06）日经225指数上涨6.44%，COMEX黄金上涨约3.5%至3957美元/盎司，WTI原油下跌2.77%至61.69美元/桶[7][80] - 美元指数升破98，美元兑日元升破150，离岸人民币汇率小幅贬值0.18%[7][80]

刺激计划概述 - 泰国政府批准一项总额约13.6亿美元的消费刺激计划 [1] - 该计划被命名为“速赢”举措，预计花费440亿泰铢（约合13.6亿美元）[1] - 计划将于10月29日至12月31日实施，对年满16岁的多数泰国公民至少发放2000泰铢额度 [2] 计划实施细节 - 计划实质是政府为部分食品、商品和服务提供补贴，每人每日最高补贴200泰铢 [1][2] - 预计约2000万符合条件的泰国消费者的支出将因此增加 [1] 经济背景与目标 - 计划旨在选举前提振走弱的经济并提升民意支持 [1] - 经济学家预计泰国今年下半年增长将陷入停滞，原因包括出口放缓、旅游降温及消费走弱 [1] - 财政部长表示鉴于第四季度增长可能乏力，该计划将带来短期提振，成为带动经济增长的发动机之一 [2] 预期经济影响 - 该刺激计划预计将把泰国国内生产总值推高0.3至0.4个百分点 [1] 货币政策环境 - 泰国央行一直在放松货币政策，并于8月将关键利率下调25个基点 [1] - 由于年度通胀率仍为负值，决策者预计将在下一次会议上再次降息 [1]