产业政策导向：从战略规划转向实施落地 - 产业政策表述从去年的“以科技创新引领新质生产力发展，建设现代化产业体系”转变为“坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能”，实质是从顶层战略设计转向实施路径聚焦，从概念性引领转向成果转化加速 [2][3] - 政策重心向成果转化倾斜，旨在通过具体政策工具推动技术转化与产业应用，衔接新旧动能转换，为经济持续回升向好提供支撑 [3][4] - 新动能培育需要打破传统产业边界，通过跨界融合创造新增长点，例如人工智能与制造业的深度融合，以提升产业韧性并应对全球产业链重构 [4] 服务业扩能提质 - 会议在重点任务部分特别提及“制定服务业扩能提质行动方案”，系2021年以来中央经济工作会议首次专门聚焦服务业的产业政策表述 [5][6] - 2024年中国服务业增加值占GDP比重达56.7%，但存在结构失衡问题，扩能提质旨在通过政策引导优化服务业结构 [6] - 该举措与扩大内需战略紧密相关，旨在精准对接4亿多中等收入群体对养老、托育、文旅等服务消费的旺盛需求，并通过提升生产性服务业效率助力制造业升级 [6][7] 人工智能发展：深化拓展与治理并重 - 对“人工智能+”的表述从去年的“开展‘人工智能+’行动”延展为“深化拓展‘人工智能+’，完善人工智能治理”，政策从“启动布局”走向“成熟运营” [1][8] - 新增“完善人工智能治理”表明政策重心从“促发展”转向“发展与安全并重”，以应对算法歧视、数据隐私等伦理与社会风险 [8][9] - 治理的深化有助于通过明确规则降低企业合规成本，并旨在通过主动治理占据国际规则制定话语权，避免技术标准“卡脖子” [9] 整治“内卷式”竞争 - 会议提出“制定全国统一大市场建设条例，深入整治‘内卷式’竞争”，相关表述由去年的“综合整治”转向“深入整治” [2][10] - 今年的整治进入深水区，强调治理的深度与精准度，核心是通过制度建设破除地方保护与市场分割，解决低水平重复建设与资源错配问题 [11] - 深入整治旨在推动企业从依赖地方政策红利转向依靠技术、品牌等核心竞争力，从而推动产业向高质量发展转型 [11] 创新体系与区域布局 - 会议确定将制定一体推进教育科技人才发展方案，并建设北京（京津冀）、上海（长三角）、粤港澳大湾区国际科技创新中心 [1] - 会议明确将强化企业创新主体地位，完善新兴领域知识产权保护制度，并创新科技金融服务 [1]

政策方向与战略意义 - 中央经济工作会议指出将制定全国统一大市场建设条例并深入整治“内卷式”竞争 [1][3] - 全国统一大市场是“双循环”新发展格局特别是国内大循环的核心支撑与关键性改革 [1][3] - 统一大市场通过打破地方保护和市场分割促进生产要素在全国范围内更自由高效地流动与配置 [1][3] 预期效益与目标 - 建设统一大市场能直接提升国内经济循环的效率 [1][3] - 此举能以国内市场的超大规模优势和内在稳定性增强应对外部冲击的韧性 [1][3] 配套制度改革与实施机制 - 建设统一大市场必须配套推进深层次制度改革包括健全有利于市场统一的财税体制和统计核算制度 [1][3] - 构建长效协同机制需树立“全国一盘棋”思维并在中央与地方、地方与地方、部门与部门间建立制度化协调机制 [1][3] - 实践表明可由发展改革部门牵头联合司法、财政、统计等多部门形成政策与执法合力 [1][3] 市场竞争的规范与引导 - 在建设过程中区分并整治“内卷式竞争”尤为重要 [2][4] - “良性竞争”驱动企业通过技术创新和品质提升赢得市场 [2][4] - “内卷式竞争”异化为低水平重复建设和以低于成本价销售为代表的消耗性价格战最终侵蚀产业根基 [2][4] 政府与市场的角色结合 - 平衡规范与活力的关键在于“有效市场”和“有为政府”更好结合 [2][4] - 政府需通过法律和统一行为尺度坚决整治无序低价竞争等行为并划定竞争底线 [2][4] - 政府工作重点应转向维护公平竞争环境、保护知识产权为企业专注长期创新和提升核心竞争力留出空间以激发更高质量的市场活力 [2][4]

核心观点 - 报告认为2026年宏观政策逻辑转向“存量与增量并重”，核心是“苦练内功”而非“大水漫灌”式刺激[1][6] - 宏观基本面上，随着“房地产”、“地方债务”和“金融”三大重点领域风险化解取得积极进展，相关紧缩性约束有望缓解，新旧动能转换的曙光或将在2026年明确[1][6] - 资本市场上，随着近一年股市回暖，政策着墨偏少，重点强调“持续深化资本市场投融资综合改革”[1][6] 财政政策 - 财政政策从2024年的“提赤字、加力度”转向“稳赤字、重落实”，扩张思路转向“存量与增量并重”[4][7][8] - 政策将“保持必要的财政赤字、债务总规模”，维持高强度支出水位，但不寻求边际急剧扩张[7][8] - 中央财政将走向台前，“适当增加中央预算内投资规模”，以替代地方投资缺口，配合“新型政策性金融工具”推动投资“止跌回稳”[8][11] - 财政发力重心从规模扩张转向“提效”与“疏通”，通过修复地方资产负债表来确保政策落地[8] 货币政策 - 货币政策延续“适度宽松”，但表述从“适时降准降息”变为“灵活高效运用降准降息等多种政策工具”，暗示大幅宽松力度有限[4][9] - 核心变化是将“促进经济稳定增长、物价合理回升”纳入货币政策的重要考量，标志着2026年货币政策的锚就是增长和通胀[9] 内需方向 - 内需政策核心是优化结构，推动消费端释放潜力，投资端止跌回稳[4][10] - 消费方面，延续“提振消费转向行动”并提及制定实施“城乡居民增收计划”，主要抓手是扩大供给、清理限制、释放潜力，而非“大水漫灌”[10] - “两新”政策表述从2024年的“加力扩围”转变为“优化”[10] - 投资方面，明确要“推动投资止跌回稳”，并“适当增加中央预算内投资规模”[10][11] - 在地方化债背景下，中央财政将直接承担稳投资重任，但并不意味着财政赤字大幅扩张，可通过压缩存量（如“党政机关坚持过紧日子”）来实现[11] 科技方向 - 科技方向强调财政优势区域的集群效应，“人工智能+”依旧是科技主线[4][12] - 对“人工智能+”的表述从“开展”升级为“深化拓展”，标志着AI产业政策进入应用落地的纵深期[12] - 重点建设北京（京津冀）、上海（长三角）、粤港澳大湾区国际科技创新中心，旨在依靠财政韧性最强、产业资金最充裕的区域形成世界级创新集群[12] 改革与竞争 - “内卷式”竞争并入改革章节，意味着“反内卷”和“国企改革”将是2026年政策重点[4][13] - 整治“内卷式”竞争从“综合整治”升级为“深入整治”，并上升为优化市场基础制度的全局性任务[13][14] - 将“制定全国统一大市场建设指引”升格为“制定全国统一大市场建设条例”，显示打破行业低价互卷、恢复企业合理利润空间的强硬态度，对光伏、锂电、汽车等行业是实质性利好[13][15] - 决策层认为“内卷式”恶性竞争源于地方保护主义导致的市场分割，只有建设“全国统一大市场”才能建立公平竞争环境[15] 风险化解 - 风险化解措辞从“有效防范化解”转变为“积极稳妥化解”，去掉了“防范”二字，标志着政策重心进入存量风险的实质性出清阶段[4][16] - 房地产方面，市场端强调“因城施策控增量”以约束土地供应；保障端明确“鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房”，“政府收储”将从试点走向推广，成为去库存核心抓手[16] - 地方债务方面，要求“督促各地主动化债”并“优化债务重组和置换办法”，点名化解“地方政府融资平台经营性债务风险”，意味着2026年化债进程将加速，为地方财政腾出空间[16][17]

中央经济工作会议对期货行业的指引 - 会议为期货行业高质量发展指明方向 强调持续扩大内需、优化供给、发展新质生产力、推进全国统一大市场建设 [1][6] - 期货行业需融入国家大局 把握金融工作的政治性、人民性 以服务实体经济为根本宗旨 [1][6] - 公司积极将政策导向转化为发展动能 以实际行动服务国家战略 [1][6] 聚焦主业与服务实体经济 - 期货公司应聚焦主业 发挥价格发现、风险管理、资源配置功能 服务实体经济高质量发展 [2][7] - 公司通过“场内+场外”、“期货+现货”、“境内+境外”模式推动产品服务升级 利用期货期权等工具解决采购难、价格波动问题 [2][7] - 公司依托子公司实货端业务为产业客户提供供货和流动性支持 增强产业链韧性 [2][7] - 截至2025年三季度末 公司服务产业客户超过11000家 服务中小微企业约2000家 相关业务规模稳步增长 [2][7] 发挥功能与做好金融“五篇大文章” - 期货行业紧扣协调发展与“双碳”引领主线 以绿色金融和普惠金融提升服务实体经济质效 [3][8] - 在绿色金融方面 公司探索绿色产业应用场景 提供风险管理和研究服务 在广期所相关绿色品种持仓排名市场前列 并协助落地多个首批期现联动业务 [3][8] - 在普惠金融方面 公司以“保险+期货”助力乡村振兴 截至2025年11月末累计开展项目超过450个 项目金额近110亿元 赔付金额超过3亿元 为228个县市的93.5万户农户等提供风险保障 [3][8] 扩大开放与国际业务建设 - 期货市场高水平制度型开放是提升大宗商品国际影响力、保障产业链韧性的重要支撑 [4][9] - 在“引进来”方面 公司通过研究和服务引入全球机构参与中国期货市场 外资客户参与度持续提升 [4][9] - 在“走出去”方面 公司依托香港子公司开展全球主流交易所超过500个品种的经纪业务 并首推LME跨境实物交割服务 [4][9] - 公司提升全球研究服务供给 推出双语报告、英文路演等 全面提升跨境服务软实力 [4][9] 未来发展规划 - “十五五”是关键时期 公司将深入贯彻会议精神 以服务国家战略为己任 [5][10] - 公司将在合规经营、服务实体、对外开放等方面持续发力 提升期货市场服务国民经济和配置全球资源的能力 [5][10]

山东市场监管举措与成效 - 山东省市场监督管理局在新闻发布会上介绍了其服务和融入全国统一大市场建设的措施与成效 旨在破除地方保护和市场分割这一影响要素高效配置的卡点堵点 [1][3] 顶层设计与法治建设 - 省委办公厅、省政府办公厅出台《关于强化反垄断深入推进公平竞争政策实施的若干措施》 将公平竞争审查纳入《山东省民营经济发展促进条例》《山东省优化营商环境条例》等法规规章 以筑牢法治根基并压实审查责任 [3] - 构建了协同机制 旨在有效规范各级各部门出台涉及经营者经济活动的政策措施 [3] 审查机制与路径完善 - 总结国家公平竞争审查会同审查试点经验 出台《山东省重大政策措施公平竞争审查会同审查工作办法》 [3] - 制定自我审查、审查抽查、举报处理、第三方评估等制度规定 构建“审查+监督+评估”全流程工作闭环 [3] - 实现省、市、县三级政府文件审查全覆盖 近三年各级市场监管部门共审查重大政策措施2800余件 有效防止了含有影响公平竞争内容的政策出台 [3] 日常监测与政策清理 - 建立公平竞争审查“监测+研判”工作机制 运用大数据筛查等技术手段对全省各级各部门官网发布的政策措施进行监测 [4] - 近两年在线监测政策措施24万余件 对其中90余件文件督促整改规范 [4] - 统筹开展“存量”和“增量”政策清理 聚焦招商引资、政府采购等重点领域开展专项抽查 以打破准入壁垒和隐性限制 [4] 竞争执法与案件处理 - 持续强化竞争执法 开展滥用行政权力排除限制竞争、民生领域反垄断执法等专项行动 [4] - 充分发挥反垄断“三书一函”制度作用 运用提醒敦促函、约谈通知书、立案调查通知书、行政建议书等手段规范秩序 [4] - “十四五”期间办结垄断案件20余件 有力促进了良性竞争市场秩序的形成 [4] 未来工作方向 - 下一步 山东将进一步强化审查刚性约束并统一市场监管执法 坚决破除阻碍全国统一大市场建设的卡点堵点 [5]

核心观点 中央经济工作会议为2026年“十五五”开局之年的经济工作定调，强调实施更加积极有为的宏观政策，通过加大逆周期和跨周期调节、扩大内需、优化供给、发展新质生产力、防范化解风险等一系列举措，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长 [1] 宏观政策基调与协同 - 政策取向坚持稳中求进、提质增效，加大逆周期和跨周期调节力度，发挥存量与增量政策的集成效应 [2] - 增强宏观政策取向一致性和有效性，将各类经济与非经济政策、存量与增量政策纳入一致性评估，以提升宏观经济治理效能 [5][6] 财政政策 - 继续实施更加积极的财政政策，保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量 [3] - 优化财政支出结构，规范税收优惠与财政补贴，重视解决地方财政困难 [3] - 专家建议2026年赤字率可提高至4.5%—5%，对应的广义赤字规模应超过16万亿元 [3] - 超长期特别国债和专项债是重要抓手，预计2026年新增专项债额度有望从2025年的4.4万亿元扩大至5万亿元左右 [3] 货币政策 - 继续实施适度宽松的货币政策，灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕 [4] - 货币政策操作将更审慎平滑，结构性工具有望继续降价、扩容以支持重点领域 [4] - 中性情形下，预计2026年可能降准1—2次，降息1—2次 [4] 扩大内需与建设强大国内市场 - 坚持内需主导，深入实施提振消费专项行动，制定城乡居民增收计划，释放服务消费潜力 [7] - 推动投资止跌回稳，适当增加中央预算内投资规模，优化实施“两重”项目，有效激发民间投资活力 [7] - “投资于物”仍是重要增长动力，未来重点方向将集中在数字经济、人工智能、消费基础设施、城市更新等领域 [8] 科技创新与产业发展 - 坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能，深化拓展“人工智能+”，完善人工智能治理 [9] - 强化企业创新主体地位，实施新一轮重点产业链高质量发展行动 [9] - 政策将支持民间资本进入高价值服务行业，如科技服务业，并加大力度支持民营企业参与生产性服务业重点项目建设 [9] 资本市场改革 - 持续深化资本市场投融资综合改革，预计将对创业板上市标准做出更具适应性、包容性的安排 [10] - 投资端将扎实推进公募基金改革，推动企业年金、保险资金等落实长周期考核，完善“长钱长投”市场生态 [10] - 通过税收激励、考核周期延长等方式，引导养老金、保险资金等“长钱”发挥价值投资作用 [11] 对外开放 - 坚持对外开放，有序扩大服务领域自主开放，优化自贸试验区布局，扎实推进海南自由贸易港建设 [12] - 积极发展数字贸易、绿色贸易，深化外商投资促进体制机制改革 [12] - 以服务业为重点扩大市场准入，积极扩大服务贸易，如旅行服务、高质量教育和知识产权贸易 [12] 绿色转型 - 坚持“双碳”引领，推动全面绿色转型，深入推进重点行业节能降碳改造 [13] - 加快新型能源体系建设，扩大绿电应用，加强全国碳排放权交易市场建设 [13] - “十五五”时期是决胜“碳达峰”和绿色低碳转型的关键阶段，需推动全国碳市场高质量转型发展 [13] 重点领域风险化解 - 着力稳定房地产市场，因城施策控增量、去库存、优供给，鼓励收购存量商品房用于保障性住房等 [14] - 加快构建房地产发展新模式，深化住房公积金制度改革，推动“好房子”建设 [14] - 积极有序化解地方政府债务风险，督促主动化债，不得违规新增隐性债务，多措并举化解地方政府融资平台经营性债务风险 [14]

山东省沿黄九市公共资源交易一体化发展工作总结 - 会议核心为总结山东省沿黄九市公共资源交易一体化发展三年成果 并规划未来深化路径[1][3] - 该一体化发展是服务黄河重大国家战略 促进要素高效流动 助力建设全国统一大市场的具体实践[3] 一体化发展阶段性成效 - 经过三年探索 区域内公共资源交易一体化体制机制已基本建立[3] - 跨区域协同监管已初步形成[3] - 公共资源交易平台信息互联共享不断深化 智慧化水平不断提升[3] 未来发展方向与要求 - 会议强调需在深度融合 赋能发展 优化服务 平台改革 凝聚合力五方面再加力 以持续深化一体化发展[3] 泰安市公共资源交易实践与成果 - 泰安市是沿黄九市协同发展的积极参与者 在提升交易效能 规范市场秩序 拓展交易领域方面进行探索[6] - 公司积极推进全国远程异地评标及评标专家库共享技术标准试运行任务[6] - 公司建立健全服务重点项目提速增效 交易服务标准化等制度机制[6] - 公司有效实施暗标评审 智能辅助评标 代理机构在线服务等创新举措[6] - 交易覆盖范围持续拓展 水权交易 社会项目进场等实现新突破[6] - 通过推进招标投标领域突出问题专项治理 理顺行政监管体制 推动智慧监管全覆盖 全市公共资源交易市场环境得到全面优化[6] - 近三年来 全市累计完成交易项目9691个 交易额达1465.27亿元 为全市经济社会高质量发展提供有力支撑[6]

C 则联社 一图看懂 2025年 中央经济工作会议 · 在政策取向上,要坚持稳中求进、提质增效,发挥存 量政策和增量政策集成效应,加大逆周期和跨周期调 节力度，提升宏观经济治理效能。 lll 当前经济形势研判 我国经济发展中老问题、新挑战仍然不少,外部环境 变化影响加深,国内供强需弱矛盾突出,重点领域风 险隐患较多。这些大多是发展中、转型中的问题，经 过努力是可以解决的，我国经济长期向好的支撑条件 和基本趋势没有改变。 ■ 明年工作要求 · 完整准确全面贯彻新发展理念,加快构建新发展格局, 着力推动高质量发展，坚持稳中求进工作总基调，更 好统筹国内经济工作和国际经贸斗争,更好统筹发展 和安全,实施更加积极有为的宏观政策,增强政策前 瞻性针对性协同性,持续扩大内需、优化供给,做优 增量、盘活存量、因地制宜发展新质生产力、纵深推 进全国统一大市场建设，持续防范化解重点领域风险, 着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期、推动经济实 现质的有效提升和量的合理增长，保持社会和谐稳定, 实现"十五五"良好开局。 中央经济工作会议12月10日至11日在北京举行。中共中 央总书记、国家主席、中央军委主席习近平出席会议并 发表重要 ...

12月10日至11日，中央经济工作会议在北京举行。 南都湾财社记者注意到，会议再次重点提到消费。对于明年经济工作重点，会议提出要坚持内需主导， 建设强大国内市场，深入实施提振消费专项行动，制定实施城乡居民增收计划。扩大优质商品和服务供 给。优化"两新"政策实施。清理消费领域不合理限制措施，释放服务消费潜力。此外，对于社会各界关 注的地产市场、反内卷等议题，本次经济工作会议内容也均有所涉及。 加大逆周期和跨周期调节力度 据新华社报道，会议指出，今年是很不平凡的一年。"十四五"即将圆满收官，第二个百年奋斗目标新征 程实现良好开局。 会议强调，做好明年经济工作，要加快构建新发展格局，着力推动高质量发展，坚持稳中求进工作总基 调，更好统筹国内经济工作和国际经贸斗争，更好统筹发展和安全，实施更加积极有为的宏观政策，增 强政策前瞻性针对性协同性，持续扩大内需、优化供给，做优增量、盘活存量，因地制宜发展新质生产 力，纵深推进全国统一大市场建设，持续防范化解重点领域风险，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预 期，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，保持社会和谐稳定，实现"十五五"良好开局。 会议指出，明年经济工作在政策取向上 ...

据央视新闻，中央经济工作会议12月10日至11日在北京举行。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平出席会议并发表重要讲 话。中共中央政治局常委李强、赵乐际、王沪宁、蔡奇、丁薛祥、李希出席会议。 会议确定，明年经济工作抓好以下重点任务。 一是坚持内需主导，建设强大国内市场 深入实施提振消费专项行动，制定实施城乡居民增收计划。 扩大优质商品和服务供给。 优化"两新"政策实施。 建设北京（京津冀）、上海（长三角）、粤港澳大湾区国际科技创新中心。 强化企业创新主体地位，完善新兴领域知识产权保护制度。 制定服务业扩能提质行动方案。 清理消费领域不合理限制措施，释放服务消费潜力。 推动投资止跌回稳，适当增加中央预算内投资规模，优化实施"两重"项目，优化地方政府专项债券用途管理，继续发挥新型政策性金 融工具作用，有效激发民间投资活力。 高质量推进城市更新。 二是坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能 制定一体推进教育科技人才发展方案。 实施新一轮重点产业链高质量发展行动。 深化拓展"人工智能+"，完善人工智能治理。 创新科技金融服务。 三是坚持改革攻坚，增强高质量发展动力活力 制定全国统一大市场建设条例，深入整治"内卷式" ...