Workflow
关税
icon
搜索文档
美股前瞻 | 三大股指期货齐涨 鲍威尔讲话重磅来袭
智通财经网· 2025-08-22 11:22
全球股指期货表现 - 道指期货上涨0.33%至44,947点 区间44,676-44,947 [1][2] - 标普500指数期货上涨0.28%至6,389.4点 区间6,347.5-6,389.4 [1][2] - 纳指期货上涨0.22%至23,207.3点 区间23,006-23,207.3 [1][2] - 德国DAX指数上涨0.08%至24,336.17点 英国富时100指数微涨0.05%至9,324.31点 [2][3] - 法国CAC40指数上涨0.25%至7,961.99点 欧洲斯托克50指数上涨0.30%至5,483.3点 [2][3] 大宗商品市场 - WTI原油上涨0.31%至63.72美元/桶 布伦特原油上涨0.19%至67.80美元/桶 [3][4] - 白银价格在38美元/盎司水平盘整 瑞银看多至42-44美元/盎司 [7] 美联储政策预期 - 市场预计9月降息25基点概率达73.5% 关注鲍威尔杰克逊霍尔讲话 [4] - 高盛认为鲍威尔不会明确释放9月降息信号 但可能表明支持态度 [5] - Yardeni Research预计9月降息概率仅40% 需评估更多经济数据 [5] 人工智能与关税影响 - 汇丰认为AI可助标普500成分公司降低运营成本1% 抵消关税影响 [6] - AI自动化提升效率 可能推动标普500指数年底达7000点 [6] - 瑞银指出美国有效关税率超18% 最终将使CPI升高约1个百分点 [6] 企业财报表现 - 金田公司上半年净利润10.2亿美元 较去年同期3.89亿美元大幅增长 [8] - 中期股息提升至每股7兰特 基本每股收益1.15美元超预期 [8] - Zoom企业业务销售额同比增长7%至7.307亿美元 超市场预期 [8][9] - 预计全年营收48.3亿美元 非GAAP每股利润5.81-5.84美元 [9] - 罗斯百货季度销售额55.3亿美元 调整后每股盈利1.56美元超预期 [9] - 全年每股收益预期6.08-6.21美元 高于市场预期的6.10美元 [9] 中概股盘前表现 - 名创优品盘前涨超8% 蔚来涨超5% 拼多多涨超4% [10] - 阿里巴巴涨超2% 小鹏汽车涨约2% 多家科技公司普涨 [10] 重要事件预告 - 北京时间22:00美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会发表讲话 [11]
三位美联储官员给9月降息泼冷水,鲍威尔今夜讲话面临艰难平衡
美股研究社· 2025-08-22 10:12
美联储官员表态 - 三位美联储官员对9月降息预期持谨慎态度 其中克利夫兰联储主席哈玛克明确表示若会议立即举行则没有降息理由[5] 堪萨斯联储主席施密德认为当前政策位置良好且不应轻易调整[5] 亚特兰大联储主席博斯蒂克虽维持年内一次降息预期但强调立场不具确定性[5] 市场预期与数据表现 - 利率期货定价显示市场预期美联储年内降息47个基点 其中9月降息概率达70.4%[6] - 7月就业数据意外疲软且前两月数据大幅下修 进一步强化市场降息预期[6] 政策挑战与通胀风险 - 美联储面临劳动力市场疲软与通胀持续高于2%目标的政策矛盾[6] - 特朗普政府关税政策可能推高通胀 但影响尚未完全体现在数据中[6] - 克利夫兰联储主席哈玛克指出企业暂未全面转嫁关税成本 但该趋势不可持续 关税全面影响需至明年显现[6] 内部观点分歧 - 部分官员如美联储理事沃勒认为关税影响属一次性冲击[7] - 哈玛克强调理论与实践存在差异 亚特兰大联储研究报告指出关税可能引发新一轮高通胀 因未直接受关税影响企业亦预期价格压力上升[7]
每日机构分析:8月22日
搜狐财经· 2025-08-22 10:05
美联储政策预期 - Pepperstone研究主管指出 美联储决策者中更担心核心PCE偏离2%目标的成员 只会在8月非农数据再次疲软情况下支持保险式降息 目前三个月就业增长均值仅为3.5万人[1] - 德商银行利率研究主管认为 美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔研讨会表态不会出现重大转变 但可能为9月降息25个基点敞开大门[2] - 澳大利亚联邦银行经济学家表示 鲍威尔讲话不会发出明确信号 若表态愿意降息则市场对9月降息定价将更充分 当前概率为70%[2] 德国经济数据 - 德国二季度季调后GDP季率终值从-0.1%下调至-0.3% 年率从0.4%降至0.2% 制造业和建筑业6月表现比预期更差[2] - 德国二季度总体消费者支出季度增长0.3% 但私人消费仅小幅上升0.1% 低于初值水平[2] - 企业活动数据在三季度显示出积极迹象 但美国关税可能对汽车行业产生影响[2] 亚太地区货币政策 - 路透调查显示17位经济学家中13位预测新西兰联储今年将再降息50个基点至2.50% 15位预计10月会议降息25个基点[3] - 荷兰国际集团经济学家认为韩国央行可能将2025年GDP增长预期从0.8%上调至1.0% 2026年从1.6%上调至1.7%[3] - 韩国三季度消费可能因政府现金发放和财政刺激而飙升 但建筑投资低迷可能拖累整体增长 央行可能在10月放松货币政策[3]
贵金属市场周报-20250822
瑞达期货· 2025-08-22 08:08
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周美国宣布关税清单,贵金属市场一度承压回调,但钢铝关税对贵金属无实质影响,周四起银价修复;特朗普施压美联储官员、FOMC官员受威胁影响美元信用,为金价提供潜在支撑;美联储官员在降息观点上有分歧,多数认为通胀反弹风险高于失业率上行风险;美国宏观数据未大幅转弱,经济韧性为美元提供底部支撑,黄金区间震荡,白银受中期降息及俄乌停火预期提振走势相对韧性 [7] - 近期美国经济数据受关税预期影响波动大,就业市场降温,滞胀风险受关注;美联储官员受干预或影响美元信用,支撑黄金避险买盘;市场后续交易围绕俄乌停火预期及鲍威尔发言对9月降息的指引,若强调通胀风险和审慎立场,美元和美债收益率或反弹施压金价,中期降息为金价提供底部支撑;俄乌谈判进展影响金价,若取得实质进展释放回调压力,不及预期则抬升避险需求 [7] - 操作上短线观望,注意俄乌谈判超预期及联储鹰派风险,给出沪金2510、沪银2510合约及伦敦金、伦敦银价格关注区间 [7] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾:关税方面,美国宣布关税清单,贵金属市场一度承压,钢铝关税对贵金属无实质影响,周四起银价修复;特朗普施压美联储官员、FOMC官员受威胁影响美元信用,为金价提供潜在支撑;美联储官员在降息观点上有分歧,多数认为通胀反弹风险高于失业率上行风险;美国8月标普全球制造业PMI初值为2022年5月以来最高,服务业PMI小幅回落,制造业回升推动综合PMI反弹;上周初请失业金人数增加至23.5万人,创6月以来新高,续请失业金人数亦创新高;美国宏观数据未大幅转弱,经济韧性为美元提供底部支撑,黄金区间震荡,白银受中期降息及俄乌停火预期提振走势相对韧性 [7] - 行情展望:近期美国经济数据受关税预期影响波动大,就业市场降温,滞胀风险受关注;美联储官员受干预或影响美元信用,支撑黄金避险买盘;市场后续交易围绕俄乌停火预期及鲍威尔发言对9月降息的指引,若强调通胀风险和审慎立场,美元和美债收益率或反弹施压金价,中期降息为金价提供底部支撑;俄乌谈判进展影响金价,若取得实质进展释放回调压力,不及预期则抬升避险需求 [7] - 操作建议:短线观望,注意俄乌谈判超预期及联储鹰派风险,沪金2510合约关注区间750 - 800元/克,沪银2510合约关注区间9100 - 9300元/千克,伦敦金价关注区间3300 - 3400美元/盎司,伦敦银价关注区间37.5 - 38.5美元/盎司 [7] 期现市场 - 价格表现:美联储降息预期反复,金价本周震荡收跌,银价相对韧性;截至2025 - 08 - 22,COMEX白银报38.42美元/盎司,环比涨1.05%,沪银主力2510合约报9192元/千克,环比跌0.13%;COMEX黄金报3370美元/盎司,环比跌0.35%,沪金主力2510合约报773.40元/克,环比跌0.41% [8][10] - ETF持仓:本周SPDR黄金ETF净持仓量减少,SLV白银ETF净持仓量增加;截至2025 - 08 - 21,SLV白银ETF持仓量报15278吨,环比增1.40%,SPDR黄金ETF持有量报956.77吨,环比减0.50% [11][15] - 投机净持仓:截至8月12日,COMEX黄金白银投机净持仓均下跌;COMEX黄金总持仓报446152张,环比跌0.78%,净持仓报229485张,环比跌3.19%;COMEX银总持仓报156432张,环比跌3.00%,净持仓报44268张,环比跌12.61% [16][20] - CFTC持仓:截至8月12日,CFTC黄金多头持仓周环比减少,空头持仓增加;COMEX黄金非商业多头持仓报288115.00张,环比减1.40%,非商业空头持仓报58630.00张,环比增6.30% [21][25] - 基差情况:本周沪市黄金白银基差走弱;截至2025 - 08 - 21,黄金基差报 - 3.46元/克,环比跌27.68%,白银基差报 - 18元/千克,环比跌12.50% [26][27] - 库存情况:本周上期所黄金库存增加,白银库存减少,与COMEX库存呈分化走势;截至2025 - 08 - 21,COMEX黄金库存报38573764.04盎司,环比减0.18%,上期所黄金库存报36345千克,环比增0.83%;COMEX白银库存报508151486盎司,环比增0.20%,上期所白银库存报1141555千克,环比减1.50% [31][35] 产业供需情况 白银产业情况 - 进口情况:截至2025年7月,白银进口数量小幅减少,银矿砂进口数量大幅反弹;中国白银进口数量当月值报252977.88千克,环比减7.46%,银矿砂及其精矿进口数量当月值报154158134.00千克,环比增22.32% [37][39] - 下游需求:截至2025年7月,因半导体用银需求增长,集成电路产量增速持续抬升;当月集成电路产量报4690000.00块,当月同比增速报15% [42][45] 白银供需情况 - 供需格局:白银供需呈紧平衡格局;截至2024年,白银工业需求报680.5百万盎司,同比升4%,硬币与净条需求报190.9百万盎司,同比降22%,白银ETF净投资需求报61.6百万盎司,上年同期为 - 37.6百万盎司,白银总需求报1164.1百万盎司,同比降3% [47][51] - 供需缺口:白银供需缺口逐年缩小;截至2024年底,白银供应总计报1015.1百万盎司,同比升2%,需求总计报1164.1百万盎司,同比降3%,供需缺口报 - 148.9百万盎司,环比降26% [53][55] 黄金产业情况 - 价格情况:本周黄金回收价小幅上涨,黄金饰品价格涨跌不一;截至2025 - 08 - 21,中国黄金回收价报770.20元/克,周环比涨0.25%,老凤祥黄金报1006元/克,环比跌0.20%,周大福黄金报1005元/克,环比涨0.10%,周六福黄金报985元/克,环比跌0.30% [57][59] 黄金供需情况 - 需求情况:世界黄金协会报告显示,2025Q2黄金ETF投资需求小幅下滑,央行购金节奏放缓,金价高企导致金饰制造需求边际下降 [61] 宏观及期权 宏观数据 - 美元及利率:降息预期小幅下行,美元本周震荡走强;10Y - 2Y美债利差收窄,CBOE黄金波动率上升,SP500/COMEX金价比下降;本周美国10年盈亏平衡通胀率基本持平 [65][70][74] - 央行购金:2025年8月,中国央行增持黄金储备约2.18吨 [78]
FICC日报:美欧8月制造业PMI双超预期,关注杰克逊霍尔会议-20250822
华泰期货· 2025-08-22 05:56
报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 7月全球经济数据有韧性,中国经济数据有压力,美国经济数据有改善有不及预期情况;关税情况复杂,对商品有影响;商品分板块表现不同,建议工业品逢低多配;关注杰克逊霍尔会议、后续需求情况、“反内卷”进展等 [1][2][3][4] 各部分总结 市场分析 - 7月全球经济数据有韧性,中国官方制造业PMI回落、出口同比增长、金融数据有超预期和较弱情况、投资数据有压力,国务院强调巩固房地产市场等,全社会用电量同比增长,30年期国债收益率升至新高;美国非农数据不及预期、服务业PMI改善,“大漂亮”法案或支撑消费,后续关注对等关税2.0生效后的需求情况,警惕商品波动风险 [1] 关税情况 - 白宫发布行政令重新设定“对等关税”税率标准;中美暂停实施24%关税90天;美国将407个产品类别纳入钢铁和铝关税清单;特朗普称将宣布半导体关税;美国与欧盟就贸易协定框架达成一致 [2] 商品分板块 - 国内供给侧黑色和新能源金属敏感,黑色受下游需求预期拖累,有色供给受限未缓解,能源中期供给偏宽松,化工部分品种“反内卷”空间值得关注,农产品短期波动空间有限,关注“反内卷”进展 [3] 策略 - 商品和股指期货方面,工业品逢低多配 [4] 要闻 - 7月全社会用电量达1.02万亿千瓦时,同比增长8.6%;银行间利率债走高;欧盟与美国就贸易协议联合声明达成一致;美联储会议纪要显示多数人认为通胀风险高;美联储理事Lisa Cook回应不辞职;美国和欧元区8月制造业PMI初值表现较好;俄印计划联合开采资源 [6] 宏观经济 - 有花旗经济意外指数、30大中城市商品房成交面积(周度、日度)、五大上市钢材消费量等相关图表 [11][14] 利率 - 有10Y中美国债利差、2Y中美国债利差、美元兑主要汇率周环比、美元指数走势、利率走廊等相关图表 [18][20][21][23]
原油日报:高关税将冲击印度经济与石油需求-20250822
华泰期货· 2025-08-22 05:26
报告行业投资评级 - 油价短期区间震荡,中期空头配置 [3] 报告的核心观点 - 俄乌8月27号达成和平协议希望渺茫,若事态无新变化,印度将面临额外加征25%关税,冲击其经济与石油需求,印度石油需求预期将被下修 [2] 市场要闻与重要数据 - 纽约商品交易所10月交货的轻质原油期货价格上涨81美分,收于每桶63.52美元,涨幅为1.29%;10月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨83美分,收于每桶67.67美元,涨幅为1.24%;SC原油主力合约收涨1.27%,报493元/桶 [1] - 加拿大总理卡尼周四与美国总统特朗普通电话讨论贸易挑战和机遇 [2] - 以色列总理内塔尼亚胡指示立即启动谈判释放加沙人质并在可接受条件下结束战争 [2] - 美国对与伊朗有关的船只和实体实施制裁 [2] - 印度驻俄罗斯大使表示印度将继续购买俄罗斯石油,8月21日俄印两国外长将在莫斯科讨论加强战略伙伴关系 [2] 投资逻辑 - 俄乌达成和平协议希望渺茫,印度将面临额外加征25%关税,冲击经济与石油需求,印度石油需求预期被下修 [2] 策略 - 油价短期区间震荡,中期空头配置 [3] 风险 - 下行风险为美国放松俄罗斯石油制裁、宏观黑天鹅事件 [3] - 上行风险为美国收紧俄罗斯石油制裁、中东冲突导致大规模断供 [3]
成本“每周都在增加”!沃尔玛警告关税影响将“持续到第三、第四季度”
美股IPO· 2025-08-22 03:46
关税成本影响 - 关税导致公司采购成本每周持续增加 预计影响将延续至第三和第四季度 [1][3] - 公司约三分之一的美国商品依赖进口 主要来源地包括中国 墨西哥 越南和印度 [6] - 第二季度同店通胀率同比上升1.1% 较上一季度翻倍 但低于美国整体通胀水平 [6] 财务表现 - 第二季度营收增长4.8%至1774亿美元 超出预期 [3] - 营业利润下滑8.2%至73亿美元 不及预期 [3] - 公司上调全年销售指引 但股价单日下跌4.5% 创四个多月最大跌幅 [3] 商品价格策略 - 公司努力压低商品价格 但在部分食品项目上实施降价后 美国杂货通胀率仍上升约1.5% [6] - 服装和电子产品等一般商品价格出现下降趋势 [6] - 中低收入家庭消费行为调整较明显 高收入家庭变化相对温和 [6] 行业背景 - 投资者正通过企业财报和经济数据评估关税对通胀的潜在影响 [5] - 美联储主席将就关税如何影响美国物价提供最新政策观点 [5]
关税压顶、利润逊预期,全球零售巨头绩后暴跌!
格隆汇· 2025-08-22 02:10
核心财务表现 - 二季度营收1774亿美元 同比增长4.8% 高于市场预期的1761.6亿美元[3] - GAAP每股收益0.88美元 调整后每股收益0.68美元 低于市场预估的0.74美元 为2022年5月以来首次未达预期[3] - 营业利润73亿美元 同比下降8.2% 合并净利润71.51亿美元 同比增长51.8%[3] - 季度利润不及预期 为三年来首次 财报公布后股价单日重挫4.5%[1] 业务板块表现 - 全球电子商务销售额增长25% 全球广告业务增长46% 会员和其他收入增长5.4%[5] - 美国同店销售增长4.6% 高于分析师预期的4% 电商销售在美国市场增长26%[5] - 中国市场净销售额58亿美元 同比增长30.1% 电商净销售额增长40%[5] - 过去12个月在中国新开8家门店 本季度新增2家 截至季度末共有335家门店[5] 关税影响与成本管理 - 约15%的美国销售来自中国进口 约60%的美国销售为杂货 这些商品若在美加墨生产大多免征关税[9] - 关税影响的成本持续上升 公司通过加速进口和增加限时折扣保持低价策略[9] - 曾发出涨价警告 拟提高部分进口商品价格以抵消关税成本[8] 战略布局与展望 - 中国市场新开33个前置仓和云仓 总数达455个 支持一小时达配送服务[7] - 上调2026财年全年净销售额增长预期至3.75%-4.75% 调整后每股收益预期上调至2.52-2.62美元[9] - 因贸易政策谈判和需求波动 公司需评估更多情景模型[9]
金荣中国:美经济数据高于市场预期,金价触底反弹维持偏多震荡
搜狐财经· 2025-08-22 01:54
美国8月标普全球制造业PMI初值录得53.3,高于市场预期49.5,前值位49.8;美国8月标普全球服务业PMI初值录得55.4,高于市场预期54.2,前值位55.7. 行情回顾: 国际黄金周四(8月21日)维持震荡走势,开盘价3340.68美元/盎司,最高价3352.09美元/盎司,最低价3325.13美元/盎司,收盘价3343.60美元/盎司。 消息面: 周四公布的美国7月咨商会领先指标月率录得-0.1%,符合市场预期,前值位-0.3%;美国7月成屋销售总数年化录得401万户,高于市场预期392万户,前值位 393万户。 谘商会高级经理Justyna Zabinska-La Monica表示:"美国7月领先经济指标仅小幅下降。消费者对商业环境的悲观预期以及新订单疲弱继续拖累该指数。同 时,股价仍然是领先经济指标的重要正面支撑。7月初请失业金人数较6月大幅下降,是LEI的第二大积极因素,此前三个月这一指标对指数产生了负面影 响。"她补充道:"虽然LEI的六个月增速仍为负值,但7月略有改善,不过不足以避免再次触发衰退信号。尽管如此,谘商会目前并未预测会出现衰退,但我 们预计2025年下半年经济将走弱,因为关税 ...
国泰君安期货商品研究晨报:黑色系列-20250822
国泰君安期货· 2025-08-22 01:29
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石宏观风偏尚未显著回调,支撑仍存;螺纹钢、热轧卷板、硅铁、锰硅、焦炭、焦煤宽幅震荡;原木震荡反复 [2][5][8][9][13][16][19] 根据相关目录分别进行总结 铁矿石 - 期货I2601昨日收盘价772.5元/吨,涨3.5元,涨幅0.46%,持仓451,574手,增加11,185手 [6] - 进口矿中卡粉(65%)881元/吨,涨3元;PB(61.5%)769元/吨,涨2元等;国产矿中郎那(66%)922元/吨,莱芜(65%)840元/吨,价格不变 [6] - 基差、价差有不同变动,如基差(I2601,对超特)变动2元,卡粉 - PB价差变动1元等 [6] - 当地时间8月15日,美国特朗普政府宣布扩大对钢铁和铝进口征收50%关税范围,将数百种衍生产品纳入加征关税清单 [6] - 趋势强度为0 [6] 螺纹钢、热轧卷板 - 期货RB2510收盘价3,121元/吨,跌1元,跌幅0.03%;HC2510收盘价3,375元/吨,跌15元,跌幅0.44% [9] - 现货价格方面,螺纹钢上海、杭州涨10元,北京、广州不变;热轧卷板上海、天津、广州跌10元,杭州不变 [9] - 基差、价差有不同变动,如基差(RB2510)变动21元,HC2510 - RB2510价差变动 - 16元等 [9] - 8月21日钢联周度数据显示,产量方面螺纹 - 5.8万吨,热卷 + 9.65万吨等;总库存方面螺纹 + 19.85万吨,热卷 + 3.97万吨等;表需方面螺纹 + 4.86万吨,热卷 + 6.52万吨等 [10] - 2025年7月,全国生产粗钢7966万吨、同比下降4.0%等;1 - 7月累计生产粗钢5.94亿吨,同比下降3.1%等 [10][11] - 7月制造业供给指数(MMSI)录得146.13,环比下降4.83% [11] - 1 - 7月全国一般公共预算收入135839亿元,同比增长0.1% [11] - 2025年8月上旬,重点统计钢铁企业粗钢日产环比增长4.7%等;钢材库存量环比上一旬增加29万吨,增长2.0%等 [11] - 螺纹钢、热轧卷板趋势强度均为0 [11] 硅铁、锰硅 - 期货硅铁2511收盘价5638元,涨16元;硅铁2601收盘价5614元,涨14元等 [13] - 现货硅铁(FeSi75 - B,内蒙)5300元/吨,跌50元;锰矿(Mn44块)39.7元/吨度,跌0.1元等 [13] - 期现价差、近远月价差和跨品种价差有不同变动,如硅铁期现价差(现货 - 11期货)变动 - 66元,锰硅2511 - 2601价差不变等 [13] - 8月21日硅铁72宁夏、甘肃价格跌50元等;2025年7月我国出口硅锰2376.458吨,进口2091.306吨 [14] - 硅铁、锰硅趋势强度均为0 [15] 焦炭、焦煤 - 期货JM2601收盘价1147元/吨,跌15.5元,跌幅1.3%;J2601收盘价1664元/吨,跌14元,跌幅0.8% [16] - 现货焦煤中临汾低硫主焦1470元/吨,价格不变等;焦炭中河北准一千炮焦1580元/吨,价格不变等 [16] - 基差、价差有不同变动,如基差JM2601(山西)变动15.5元,JM2601 - JM2605价差变动 - 7.5元等 [16] - 当地时间8月15日,美国特朗普政府宣布扩大对钢铁和铝进口征收50%关税范围,将数百种衍生产品纳入加征关税清单 [17] - 焦炭、焦煤趋势强度均为0 [18] 原木 - 2509合约收盘价804.5元,周跌幅0.1%;2511合约收盘价823.5元,涨幅0.2%等 [20] - 现货 - 2509价差 - 54.5元,变动 - 1.8%等;2509 - 2511价差 - 19元等 [20] - 3.9米30 + 辐射松山东、江苏市场价格不变等;木方现货市场中3米辐射松木方日照价格不变等 [20] - 7月份,70个大中城市中,各线城市商品住宅销售价格环比下降,同比降幅整体有所收窄 [22] - 原木趋势强度为0 [22]