资本市场改革进展 - 全面实行股票发行注册制于2023年2月正式落地 标志着经过4年试点后进入全面注册制时代[4] - 注册制改革以信息披露为核心 打破传统核准制限制 强调市场自我调节和资源配置优化[4] - IPO超募比例从"十三五"时期年均3.82%下降至"十四五"时期(截至2025年5月30日)的-0.23%[4] - 企业上市门槛降低 为新兴产业和创新型企业提供发展空间 促进优胜劣汰机制形成[4] 金融政策导向 - 中央金融工作会议提出金融"五篇大文章" 涵盖科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融与数字金融五大领域[6] - 截至2025年5月末 金融"五篇大文章"贷款余额达103.32万亿元 同比增长14%[6] - 新增信贷结构由2016年房地产、基建贷款占比超60% 转变为目前金融"五篇大文章"领域占比约70%[7] - 多个部门密集出台相关政策文件 包括2024年5月国家金融监管总局和2025年2月证监会的实施意见[6] 市场结构变化 - "十四五"期间(截至2025年8月20日)A股股权融资总额累计5.64万亿元 较"十三五"下降26%[9] - IPO数量超1400家 首发募资规模1.62万亿元 较"十三五"增加约30%[9] - 境内专业机构投资者持股市值占比从2021年第一季度16.59%升至2025年第一季度18.46%[9] - A股退市公司数量达186家 较"十三五"增长约5倍[9] 市场表现指标 - A股上市公司现金分红总额超8万亿元 较"十三五"增长接近80%[10] - 2025年8月沪指站上3800点 市场总市值首次突破100万亿元大关[10] - 外资参与度提升 2025年1月出台政策允许外资金融机构在试点地区开展新金融服务[13] - 中国股票市场获利修正幅度在全球主要市场排名靠前 估值较其他市场更低[13]

核心财务表现 - 国有六大行2025年上半年归母净利润合计6825.24亿元 资产质量稳定向好 5家银行不良贷款率较2024年末下降 [1] - 工商银行归母净利润1681.03亿元同比下降1.4% 建设银行1620.76亿元同比下降1.37% 农业银行1395.10亿元同比增长2.7%增速最快 [2] - 工商银行营业收入4270.92亿元同比增长1.6% 建设银行3942.73亿元同比增长2.15% 中国银行3290.03亿元同比增长3.76% [2][3] 资产规模与结构 - 工商银行资产规模52.32万亿元较上年末增长7.2% 农业银行46.9万亿元 建设银行44.43万亿元 中国银行36.79万亿元增长4.93% [4] - 邮储银行资产规模突破18万亿元达18.19万亿元 交通银行15.44万亿元增长3.59% [4] - 净息差持续收窄导致建设银行利息净收入同比下降3.16% 农业银行因利率变动减少利息净收入289.02亿元 [4] 非利息收入转型 - 工商银行非息收入同比增长6.5% 建设银行其他非利息收入大增55.63% 反映行业向多元化收入结构转型 [4] - 多家银行通过手续费及佣金收入 投资交易等业务对冲息差压力 [4] 资产质量指标 - 农业银行拨备覆盖率295% 邮储银行260.35% 建设银行239.4% 工商银行217.71% 交通银行209.56% 均显著高于监管要求 [5] - 交通银行拨备覆盖率较上年末增加7.62个百分点 建设银行上升5.8个百分点 中国银行197.39%出现下降但波动合理 [5] - 邮储银行不良贷款率0.92%较上年末上升0.02个百分点 中国银行1.24%下降0.01个百分点 农业银行和交通银行均为1.28%分别下降0.02和0.03个百分点 [5] 股东回报 - 六大行合计派息规模超过2000亿元 工商银行拟每10股派发1.414元 农业银行1.195元 中国银行1.094元 [6] - 建设银行拟每10股派发1.858元 邮储银行1.23元 交通银行1.563元 [6] 科技金融布局 - 工商银行科技贷款余额突破6万亿元 中国银行4.59万亿元授信户数超16万户 建设银行5.15万亿元增长16.81% [7][8] - 农业银行科技贷款余额4.69万亿元增长21% 交通银行余额突破1.5万亿元服务6.8万户企业 邮储银行突破9300亿元服务超10万户 [7][8] 绿色金融发展 - 工商银行绿色贷款余额超6万亿元 中国银行4.54万亿元增长16.95% 建设银行5.72万亿元增长14.88% [7][8] - 农业银行绿色贷款余额5.72万亿元增长14.6% 交通银行超8700亿元 邮储银行9586.39亿元增长11.59% [7][8] 普惠金融推进 - 工商银行普惠贷款余额近3.4万亿元增长17.3% 中国银行普惠型小微企业贷款余额2.65万亿元增长16.39% [7] - 建设银行普惠型小微企业贷款余额3.74万亿元 农业银行4.24万亿元增长17.9% 交通银行8524.01亿元增长12.96% 邮储银行1.72万亿元 [7][8] 养老金融布局 - 工商银行养老金管理规模5.4万亿元服务55岁以上客群超2.1亿户 中国银行社保卡累计1.26亿张 企业年金账户452.64万户 [9] - 农业银行实体社保卡2.78亿张 电子社保卡1.83亿张 医保码用户7901万 个人养老金客户数增长71.9% [9] - 交通银行养老产业贷款余额增长21.39% 养老金托管规模行业前列 邮储银行个人养老金账户超千万户缴存规模增长28.85% [9] 数字金融转型 - 工商银行建成千亿参数大模型"工银智涌" 中国银行个人手机银行月活9759万户提升8.59% [9] - 建设银行手机银行和"建行生活"月活用户2.43亿户增长14.4% 农业银行掌银10.1版发布 "农银e贷"余额6.52万亿元增长13.7% [9] - 交通银行数字经济核心产业贷款余额超2860亿元 互联网贷款增长8.52% 邮储银行大数据平台日均处理数据量超50亿条增长约80% [9]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入238.72亿元同比增长78% [1] - 归母净利润157.37亿元同比增长214% [1][2] - 扣非归母净利润72.79亿元同比增长60% [1][3] - 中期分红每10股派现1.5元占扣非净利润36.09% [3] 业务指标 - 融资融券余额1809.96亿元排名行业首位 [1][4] - 零售客户规模近4000万户跃居行业首位 [1][9] - 财富管理业务收入97.72亿元同比增长92% [4] - 投资银行业务收入14.1亿元同比增长20% [4] - 机构与交易业务收入68.61亿元同比增长56% [5] - 投资管理业务收入30.78亿元同比增长44% [5] 细分业务表现 - IPO主承销7家及公司债主承销2579.43亿元均居行业首位 [1][4] - QFI股基交易额5.07万亿元同比增长100% [5] - 金融产品月均保有规模4530亿元较上年增长13% [4] - 资产管理总规模7051.93亿元较上年末增长 [5] - 融资租赁业务营业利润率42.66%不良资产率1.16% [6] 战略整合进展 - 完成业务资质承继与客户管理标准统一 [7] - 更新600余项制度强化财务资债管理 [7] - 上线新办公系统提升运营集约化水平 [7] - 顺利完成法人切换方案全网测试 [7] 创新业务布局 - 构建超600亿元科创主题基金矩阵 [8] - 硬科技股权投资金额22.6亿元 [5][8] - 绿色资产托管规模较上年末增长28% [8] - 养老金业务管理规模超7000亿元 [9] - 服务发行首单人工智能数智化主题金融债券 [9]

核心财务表现 - 2025年上半年实现营业收入153.98亿元，同比增长34.38% [1] - 归母净利润64.70亿元，同比增长48.31% [1] - 拟每10股分配现金红利1元，合计分配7.61亿元 [1] 主营业务表现 - 财富管理业务、交易及机构业务、投资管理业务营收均实现两位数涨幅 [1] - 交易及机构业务营收49.69亿元，同比大幅增长78.46% [1] - 交易及机构业务营业利润率同比增加13.04个百分点 [1] 交易及机构业务细节 - 权益投资坚持价值投资思路，结合宏观策略与个股研究，利用多策略工具降低收益波动 [2] - 固定收益业务有效控制债券组合久期、杠杆和规模，把握市场结构性机会 [2] - 作为场外衍生品一级交易商，做市业务稳居第一梯队，新增科创板及北交所做市服务 [2] - 为900多只基金及全部ETF期权提供做市服务，服务2家科创板企业、1家北交所企业及40家新三板企业 [2] 战略定位与发展展望 - 公司主动融入国家发展大局，深耕金融"五篇大文章"，服务实体经济量质双升 [1] - 依托粤港澳大湾区核心区位优势，支持国家重大区域战略，厚植客户基础 [2] - 未来将持续以高质量发展为主线，巩固区位优势，布局长期战略与核心业务 [2]

核心财务表现 - 营业收入4090.82亿元 同比增长1.8% 为近三年同期最好表现 [1][2][4] - 净利润1688.03亿元 拟派发现金股息503.96亿元 每10股派1.414元 [1][3][4] - 年化平均总资产回报率0.67% 年化加权平均权益回报率8.82% 处于合理区间 [1][4] 资产负债规模 - 总资产52.32万亿元 较上年末增长7.2% 客户存款36.90万亿元 增长5.9% [1] - 各项贷款30.19万亿元 较上年末增长6.4% 客户贷款规模保持市场引领 [1][4] - 个人客户金融资产突破24万亿元 保持全市场领先地位 [16][17] 资产质量与风险管理 - 不良贷款率1.33% 较上年末下降0.01个百分点 [5][6][7] - 资本充足率19.54% 拨备覆盖率217.71% 分别较上年末上升0.15和2.80个百分点 [5] - 通过"三道口、七彩池"智能信贷风控体系强化全周期信用风险管理 [7][8] 业务结构优化 - 制造业贷款余额超5万亿元 战略性新兴产业贷款超4万亿元 绿色贷款超6万亿元 均为市场第一 [4] - 科技贷款余额6万亿元 增速20% 绿色贷款增速16.4% 规模稳居同业第一 [11][12] - 普惠贷款余额3.4万亿元 增速17.3% 普惠客户超243万户 增加34.7万户 [13] 战略业务发展 - 养老金管理规模5.4万亿元 增速7.3% 服务55岁以上客群超2.1亿户 [14] - 数字经济核心产业贷款突破1万亿元 增速19.3% 个人手机银行客户规模保持市场领先 [15] - 财富管理产品超5000款 覆盖存款、基金、理财、保险等类别 服务金融资产20万以上客户超2600万人 [17] 创新与平台建设 - 创新打造开放式财富管理平台"工银财富" 31家基金、保险、理财公司入驻 [17][18] - 社区累计发布资讯超30000篇 开展营销活动200余次 浏览量近20亿次 [18] - 通过"行业—区域—产业链"三维政策体系强化风险筛查预警机制 [8]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入3699.37亿元同比增长0.8% 归属于母公司股东净利润1395.10亿元同比增长2.66% [2][3] - 利息净收入2824.73亿元同比下降2.9% 占营业收入比重76.4% [3] - 手续费及佣金净收入514.41亿元同比增长10.1% 其中代理业务收入增长62.3% [3] - 其他非利息收入360.23亿元同比增长23.2% 主要受债权投资收益增加驱动 [4] 资产负债规模 - 总资产46.9万亿元较上年末增长8.3% 发放贷款和垫款总额26.73万亿元增长7.3% [2][6] - 客户存款新增2.60万亿元 存款偏离度连续5个季度低于3% [6] - 公司类贷款主要投向制造业、交通运输仓储邮政业、租赁和商务服务业 [6] 资产质量指标 - 不良贷款率1.28%较上年末下降0.02个百分点 关注类贷款占比1.39%下降0.01个百分点 [2][8] - 拨备覆盖率295%较上年末下降4.61个百分点 [2][8] - 公司类贷款不良率1.45%下降0.13个百分点 个人贷款不良率1.18%上升0.15个百分点 [10][11] 业务细分表现 - 个人消费贷款余额增长8.5% 个人经营贷款余额增长17.2% [6] - 个人住房贷款不良率0.77%上升0.04个百分点 信用卡透支不良率1.51%上升0.05个百分点 [10] - 房地产业贷款不良率5.35%下降0.05个百分点 制造业等行业不良率均有下降 [11] 战略业务进展 - 科技贷款余额4.69万亿元增长21% 绿色贷款余额5.72万亿元增长14.6% [7] - 普惠型小微企业贷款余额3.82万亿元增长18.5% 新发放贷款利率3.14%下降30BP [7] - 个人养老金客户数增长71.9% 养老产业贷款余额216.18亿元增长94.6% [7] 运营与服务数据 - 个人客户总量8.88亿户保持同业第一 个人客户金融资产规模23.68万亿元 [8] - 私人银行客户27.9万户 管理资产规模3.5万亿元 [8] - 为长辈客户提供上门服务77.6万人次 客服热线"一键通"服务392.5万次 [7]

核心财务表现 - 归母净利润460.16亿元 同比增长1.61% [2][3] - 营业收入1333.68亿元 同比增长0.77% [2][3] - 拟每股派现1.563元 分红总额138.11亿元 占净利润比例30% [2] 收入结构分析 - 利息净收入852.47亿元 同比增长1.2% 占营收比重63.92% [3] - 手续费及佣金净收入204.58亿元 同比下降2.58% [3] - 投行业务收入下降14.78% 主因财务顾问费及债券承销收入减少 [3] - 托管业务收入下降3.8% 因银团贷款手续费减少 [3] - 支付结算收入下降16.96% 因对公结算收入减少 [3] - 银行卡业务收入下降1.73% 因信用卡回佣收入减少 [3] 资产负债规模 - 资产总额15.44万亿元 较上年末增长3.59% [4] - 客户贷款余额9万亿元 较上年末增长5.18% [4] - 客户存款余额9.17万亿元 较上年末增长4.22% [4] 对公业务发展 - 公司贷款余额5.93万亿元 较上年末增长6.55% [4] - 科技贷款余额超1.5万亿元 服务企业6.8万户 [4] - 绿色贷款余额超8700亿元 [4] - 普惠贷款余额8524.01亿元 增长12.96% 平均利率2.99% [4] - 养老产业贷款增长21.39% [4] - 数字经济贷款超2860亿元 互联网贷款增长8.52% [4] 零售业务表现 - 个人贷款余额2.83万亿元 增长2.83% [5] - 个人住房贷款增长0.2% 信用卡贷款减少1.06% [5] - 个人经营贷款增长6.15% 个人消费贷款增长16.82% [5] - AUM规模5.79万亿元 增长5.52% [5] - 私行客户10.26万户 增长8.94% 管理资产13888.74亿元 增长7.2% [5] 资产质量状况 - 不良贷款率1.28% 较上年末下降0.03个百分点 [6] - 拨备覆盖率209.56% 上升7.62个百分点 [6] - 公司贷款不良率1.3% 下降0.17个百分点 [6] - 个人贷款不良率1.34% 上升0.26个百分点 [6] - 住房贷款不良率0.75% 信用卡不良率2.97% 经营贷款不良率1.36% 消费贷款不良率1.29% [6] - 房地产业不良率4.32% 下降0.53个百分点 [6] - 关注贷款率1.59% 上升0.02个百分点 [6] - 逾期贷款率1.41% 上升0.03个百分点 [6] 风险处置措施 - 上半年处置不良贷款378亿元 同比增幅27.9% [7] - 境外分行大额项目处置取得突破 [7] - 预计年末不良率等指标保持平稳 [7]

行业整体表现 - 2025年上半年A股42家上市券商营业收入合计2518.66亿元，同比增长11.37% [1] - 同期净利润合计1040.17亿元，同比增长65.09% [1] - 证券行业资产规模超千亿的券商达28家，较上年同期增加6家 [3] 头部券商竞争格局 - 中信证券以330.39亿元营收保持行业第一，国泰海通以238.72亿元紧随其后 [2] - 国泰海通以157.37亿元净利润首次登顶，打破中信证券自2006年以来中期净利润连续第一的纪录 [2] - 中信证券资产规模达18077.31亿元保持第一，并购重组后的国泰海通达18046.19亿元，差距缩小至31亿元 [3] 资产管理业务 - 42家上市券商资产管理业务手续费净收入合计211.95亿元 [4] - 15家券商该项收入同比增长，占比35.71% [4] - 中信证券、广发证券、国泰海通和中泰证券4家券商资产管理业务手续费超10亿元 [4] 财富管理业务 - 国泰海通财富管理业务营业收入达97.72亿元 [4] - 中信证券客户数量超1650万户，托管客户资产规模超12万亿元，较上年末均增长4% [4] - 中国银河境内客户总数突破1800万户，ETF交易账户数保持行业前五 [4] 投资银行业务 - 5家券商投资银行业务手续费净收入超10亿元，包括中信证券、中金公司、国泰海通、华泰证券和中信建投 [5] - 中金公司完成中资企业全球IPO项目21单，融资规模111.44亿美元排名行业第一 [5] - 国泰海通主承销境内IPO项目7家排名行业第一，主承销额47.97亿元排名第二 [5] 战略发展方向 - 多家券商聚焦打造一流投资银行和金融"五篇大文章" [6] - 国泰海通锚定国际竞争力与市场引领力目标，推进整合融合和高质量发展 [7] - 广发证券强调融入国家发展大局，巩固粤港澳大湾区的区位优势 [7] - 中金公司发挥连接实体经济与资本市场的桥梁作用，加强战略引领和业务赋能 [8]

核心财务表现 - 营业收入128.28亿元人民币，同比增长43.96% [3] - 归属于母公司股东的净利润43.30亿元人民币，同比增长94.35% [3] - 利润总额51.57亿元人民币，同比增长109.91% [3] - 基本每股收益0.814元/股，同比增长106.91% [3] - 资产总额6997.64亿元人民币，较上年末增长3.71% [3] - 经营活动产生的现金流量净额315.93亿元人民币，同比增长212.36% [3] - 加权平均净资产收益率4.16%，同比上升2.03个百分点 [3] 股东与股权结构 - 中央汇金投资有限责任公司持股40.11%，为公司第一大股东 [4] - 期末共有股东123,976户，其中A股股东123,620户，H股登记股东356户 [3] - 拟派发中期现金股利总额4.34亿元人民币（含税） [2] 投资银行业务 - A股再融资主承销金额672.42亿元人民币，完成7单项目 [8][9] - 港股IPO主承销规模28.66亿美元，排名市场第一 [8] - 作为全球协调人主承销港股IPO项目20单，主承销规模23.83亿美元 [8] - 债券承销规模25.70亿美元，同比上升16.5% [10] - 境内债券承销规模排名行业第四，非政策性银行金融债承销排名行业第二 [10] - 中资企业境外债券承销规模排名中资券商第二 [10] - 已公告并购交易34宗，涉及交易总额328.41亿美元 [12] 资产管理业务 - 资产管理部业务规模5867.06亿元人民币 [22] - 集合资管计划管理规模1663.28亿元人民币，单一资管计划管理规模4203.77亿元人民币 [22] - 中金基金管理公募基金规模2201.81亿元人民币，较上年末增长6.2% [22] - 私募股权业务在管资产规模4898亿元人民币 [24] 财富管理业务 - 财富管理总客户数939万户，客户账户资产总值3.40万亿元人民币 [26] - 买方投顾产品保有规模近1000亿元人民币 [25] - 线上理财规模245亿元人民币 [26] - 创新交易业务累计签约客户超过39万人次 [25] 研究业务 - 研究团队300余名专业人士，覆盖40多个行业和1800余家上市公司 [27] - 2025年上半年发表中外文研究报告近7000篇 [28] - 在《机构投资者》评选的中国境内和香港地区最佳研究团队排名第一 [28] 创新业务与战略布局 - 基础设施公募REITs已上市项目管理规模排名市场第二 [10] - 持有型不动产ABS管理规模排名市场第一 [10] - 完成市场首个聚焦汽车制造产业链的基础设施公募REITs项目中金亦庄产业园REIT [11] - 完成首单央企公募REITs项目中金中国绿发商业REIT [12] - 协助财政部首次发行境外绿色主权债券 [12] - 为港交所全部24只人民币双柜台股票提供做市服务 [19] - H股全流通项目执行数量排名第一 [19]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入54.04亿元，同比增长28.80% [2] - 归属于母公司股东的净利润13.30亿元，同比增长41.24% [2] - 基本每股收益0.1473元/股，同比增长43.01% [3] - 加权平均净资产收益率2.31%，同比增加0.66个百分点 [3] - 净资本413.14亿元，较上年末增长7.71% [3] 业务板块表现 - 财富管理业务有效户规模创历史新高，股票基金交易总金额4.84万亿元 [12] - 公募基金管理规模突破7,000亿元，较上年末增长8%至7033.77亿元 [16] - 券商资管受托资金总额1134.89亿元，较上年末增长12% [14] - 融资融券期末余额309.75亿元，股票质押业务规模7.51亿元 [13] - 债权融资承销数量同比增长20%，资产支持证券承销规模增长54% [25] 行业环境与政策影响 - 证券行业呈现周期性与波动性特点，受经济环境与监管政策影响显著 [6] - 公募基金行业规模34.39万亿元，较上年末增长5% [16] - 期货市场累计成交量40.76亿手，同比增长17.82% [11] - A股股权融资总规模6880亿元，同比增长430% [22] - 信用债发行规模10.35万亿元，同比增长6% [24] 战略发展重点 - 深化财富管理与机构服务双轮联动发展战略 [9] - 聚焦科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五大领域 [7][10] - 境外业务通过兴证（香港）金控开展环球证券及期货经纪等业务 [8] - 研究业务稳居行业第一梯队，分仓佣金收入保持竞争优势 [19] - 私募股权业务聚焦科技智能、医疗健康、碳中和及先进制造四大行业 [18] 创新与行业地位 - 完成行业首只跨市场沪港深300指数增强基金发行 [16] - 成功发行市场首单农贸市场基础设施公募REITs项目 [10] - 资产托管存续私募产品数量稳居行业前五 [20] - 荣获投中"2024年度中国最佳券商私募基金子公司TOP10"奖项 [18] - 科创板做市和北交所做市能力位于行业前列 [21]