政府运营与财政政策 - 持续43天的政府停摆结束 参议院和国会最终通过了H R 5371清洁持续决议案 [1] - 向在政府停摆期间坚守岗位的所有空中交通管制员发放10,000美元奖金 [4] - 财政部长宣布可能很快向年收入低于10万美元的美国人发放2,000美元关税刺激支票 [4] - 计划将关税收入盈余用于偿还国家债务 并探索15年期汽车贷款和50年期抵押贷款以提升可负担性 [4] - 美国铸币局去年亏损85万亿美元 本周进行了最后一次成本为0.37美元的 pennies 铸造 [4] - 计划要求约4,200万SNAP参与者重新申请和认证资格 因调查发现系统内存在5,000名已故受益人和50万人重复领取 [5] 国际贸易与国防合作 - 本周宣布与萨尔瓦多、阿根廷、厄瓜多尔、危地马拉达成新的贸易协定 旨在使美国摆脱不公平贸易实践并加强西半球供应链 [2] - 与瑞士和列支敦士登达成贸易协议 将为美国出口商提供前所未有的市场准入 并推动数十亿美元投资 创造数千个就业岗位 [2] - 最终达成协议向沙特阿拉伯出售最多48架F-35A闪电II隐身战斗机 价值580亿至600亿美元 这是2025年5月宣布的1,420亿美元美国-沙特防御计划的一部分 [2] - 为支持叙利亚经济重建 特朗普政府暂停了强制性的凯撒法案制裁 [2] 医疗保健改革 - 总统宣布更好的医疗保健方式 将数万亿美元资金直接交给美国人民而非保险公司 [4] - 2025年关于医疗保健的前三项行政命令聚焦价格透明度、最惠国药品定价和“让美国再次健康”委员会 旨在通过赋能患者和解决高成本根源来降低费用 [4] 法律与监管动态 - 下周将进行投票以全面公布爱泼斯坦文件 [1] - 本周将克林顿基金会腐败证据的相关文件移交给了FBI和司法部 [5] - 多个暴力Antifa组织被指定为外国恐怖组织 [6] 社会倡议与行政命令 - 总统和第一夫人签署了一项旨在改善美国寄养照顾系统的行政命令 推出“培育未来”倡议以扩大寄养青年获得指导、奖学金、技术和劳动力培训的机会 [7]

宏观经济数据与政策 - 美国多项8月及9月关键经济数据发布时间确定，包括非农就业报告、国际贸易数据、制造商订单及建筑支出等，均计划在11月中下旬发布[1] - 美联储官员对货币政策立场存在分歧，部分官员持鹰派论调对再次降息持谨慎态度，而亦有官员认为12月降息适宜[2] - 受政府停摆后经济数据不确定性影响，市场对美联储下月降息的乐观情绪受挫[5] 美股市场表现 - 美股三大指数收盘涨跌不一，道琼斯指数跌0.65%，标普500指数跌0.05%，纳斯达克综合指数涨0.13%[3] - 本周道指累计上涨0.34%，标普500指数累计上涨0.08%，纳斯达克指数累计下跌0.45%[3] - 科技股表现分化，甲骨文涨超2%，微软及英伟达涨超1%，奈飞跌超3%，英特尔及亚马逊跌超1%[3] 商品市场动态 - 地缘政治风险推动油价上涨，12月WTI原油期货价格上涨2.39%收于每桶60.09美元，1月布伦特原油期货价格上涨2.19%收于每桶64.39美元[4] - 现货黄金价格一度下跌超3%，最低报4032美元/盎司[5] 中概股与国际贸易 - 热门中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数收跌1.61%，富途控股跌超7%，小鹏汽车跌超5%，京东跌超4%，阿里巴巴跌超3%[6] - 美国与瑞士达成贸易协议，美国对瑞士产品征收的关税从39%降至15%，瑞士企业承诺在2028年底前向美国投资2000亿美元[7] - 美国调整“对等关税”适用范围，将部分农产品排除在附加关税之外[8] 公司战略与投资 - 谷歌计划投资400亿美元在美国德克萨斯州建设数据中心[9] - 伯克希尔哈撒韦公司第三季度新建仓谷歌母公司Alphabet，并将其列为第十大持仓[10] 其他市场相关事件 - 美国将从11月15日起将航班减少幅度从6%降至3%[11] - 投资者对美元的敞口自年初以来首次转为中性，结束了长达八个月的看空[13] - 标普上调尼日利亚评级前景至正面，下调塞内加尔评级，上调南非评级至BB且前景展望正面[14]

贸易协议核心条款 - 美国对瑞士产品征收的关税从39%降至15% [1] - 关税削减影响瑞士约40%的出口 [1] - 瑞士企业承诺在2028年底前向美国投资2000亿美元 [1] - 较低的关税税率将在数日或数周内生效 [1] - 协议为瑞士药企设定15%的关税天花板 使其免受可能高达100%的232条款关税冲击 [2] - 15%关税上限同样适用于半导体等其他232条款领域 使瑞士与欧盟待遇持平 [2] - 协议涵盖邻国列支敦士登 [2] 行业影响与投资方向 - 瑞士对美投资的大部分将来自制药和生命科学领域 [1] - 协议将推动瑞士把大量制造业迁往美国 包括药品、黄金精炼、铁路设备 [1] - 瑞士承诺购买更多波音公司的民用飞机 [1] - 机械、精密仪器、钟表、食品等对美出口行业受益最大 [2] - 工业部门自8月1日起一直承受39%关税 协议使其在美国市场拥有与欧洲竞争者相同的条件 [2] 贸易数据与经济展望 - 2024年瑞士与美国的货物贸易顺差为383亿美元 [2] - 2025年前七个月贸易顺差扩大至557亿美元 主要因美国在特朗普实施"对等关税"前提前大量囤货所致 [2] - KOF预计瑞士2026年经济增速为0.9% 但随着关税下调可能超过1% [3]

贸易协议核心内容 - 美国和瑞士宣布达成突破性协议 将关税从39%大幅削减至15% [1]

贸易协议核心条款 - 美国与瑞士达成突破性贸易协议 将瑞士商品关税从39%降至15% [1] - 15%的税率包含最惠国待遇税率以及部分现有关税 安排方式与欧盟类似 [1] - 协议是过去几个月瑞士政府官员和商界人士穿梭外交的成果 [1] 瑞士的投资与采购承诺 - 瑞士承诺在特朗普总统任期内在美国投资2000亿美元 [1] - 投资计划包括明年投资700亿美元 涉及制药和黄金冶炼等行业 [1] - 瑞士承诺将增加对波音公司民用客机的采购 [1] 协议背景与影响行业 - 协议将为瑞士带来缓解 此前特朗普政府对瑞士征收了发达国家中最高的关税 [1] - 争端始于8月 特朗普突然对瑞士出口商品征收39%的关税 是对欧盟税率的两倍多 [2] - 美国高额关税使两国关键产业遭受重创 包括钟表 机械和精密仪器行业 [1] 制造业转移预期 - 瑞士会把大量制造业转移到美国 包括制药 黄金冶炼以及铁路设备等行业 [2] - 美国贸易代表对协议极为振奋 并非常看好其对美国制造业的意义 [2]

贸易协议核心内容 - 美国与瑞士达成突破性贸易协议 将瑞士商品关税从39%降至15% [2] - 协议安排方式与欧盟类似 包含最惠国待遇税率及部分现有关税 [2] - 白宫计划于周五公布协议的具体细节 [2] 瑞士方面的承诺与投资 - 瑞士承诺在特朗普总统任期内在美国投资2000亿美元 其中明年投资700亿美元 [2] - 投资涉及制药 黄金冶炼等行业 并将增加对波音公司民用客机的采购 [2] - 瑞士会将大量制造业转移到美国 包括制药 黄金冶炼以及铁路设备等 [2] 协议背景与影响行业 - 协议结束自8月以来持续数月的争端 此前特朗普政府对瑞士征收了发达国家中最高的关税 [2] - 美国高额关税使两国关键产业遭受重创 包括钟表 机械和精密仪器 [2] - 特朗普政府此前对瑞士出口商品征收39%关税 是对欧盟税率的两倍多 [2]

贸易协议核心内容 - 美国与厄瓜多尔、危地马拉、萨尔瓦多和阿根廷达成贸易协议，可能降低特定商品关税[1] - 协议框架下互惠税率保持不变，但咖啡、香蕉和可可等美国本土无法生产的物品将享受较低关税[2] - 对于不符合协议条件的大部分进口商品，阿根廷、危地马拉和萨尔瓦多将面临10%的关税，厄瓜多尔面临15%的关税[2] 针对阿根廷牛肉进口的具体条款 - 与阿根廷的协议框架包括降低阿根廷牛肉进口关税，但未增加美国的进口配额[5] - 特朗普政府因提议扩大从阿根廷进口牛肉而引发两党不满[5] - 14名共和党议员联名致信表达担忧，认为此举将损害美国 cattle producers 利益并带来动物健康风险[6][8] 协议对各国的不同要求与承诺 - 萨尔瓦多承诺解决非关税壁垒，包括简化对美国出口的监管要求和审批流程[13] - 阿根廷同意给予美国药品、化学品、技术等商品“优惠市场准入”[13] - 危地马拉承诺不实施数字服务税或其他歧视美国数字服务和数字分销产品的措施[13] - 厄瓜多尔承诺采用并维持高水平的环境保护，改善森林管理以防止非法采伐[13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕和豆一均偏强震荡，等待USDA供需报告 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，DCE豆一2601日盘收盘价4129元/吨，涨11元（+0.27%），夜盘收盘价4168元/吨，涨46元（+1.12%）；DCE豆粕2601日盘收盘价3071元/吨，涨18元（+0.59%），夜盘收盘价3076元/吨，涨14元（+0.46%）；CBOT大豆01收盘价1146美分/蒲，涨12美分（+1.06%）；CBOT豆粕12收盘价329.3美元/短吨，涨7.3美元（+2.27%） [1] - 现货方面，山东豆粕价格3020 - 3110元/吨，较昨持平至+10元；华东豆粕价格3010 - 3110元/吨，较昨持平至+10元；华南豆粕价格3040 - 3140元/吨，较昨持平至+20元 [1] - 主要产业数据方面，豆粕前一交易日成交量16.17万吨/日，前两交易日21.05万吨/日；前一交易日库存96.31万吨/周，前两交易日105.93万吨/周 [1] 宏观及行业新闻 - 11月13日CBOT大豆期货收盘上涨，创下近17个月来的最高水平，分析师猜测美国农业部将下调美国产量预估，市场关注即将恢复发布的出口数据和周五将发布的全球供需报告 [1][3] - 美国政府停摆43天导致官方数据发布中断，本周结束，政府停摆期间签署关键贸易协议后，大豆和玉米交易商看到潜在需求 [3] 趋势强度 - 豆粕趋势强度为+1，豆一趋势强度为+1，主要指报告日的日盘主力合约期价波动情况 [3]

贸易政策调整背景 - 美国政府为应对高企的食品价格及选民对生活成本的担忧 计划显著调降关税 [1] - 政策调整背景是民主党在关键州和地方选举中获胜 候选人强调了生活成本问题 [1] 具体贸易协议与措施 - 美国与阿根廷、危地马拉、萨尔瓦多和厄瓜多尔达成框架协议 旨在降低牛肉、香蕉和咖啡豆等食品的关税和贸易壁垒 [1] - 特朗普预告更广泛的关税豁免 可能全面降低热门食品关税 并承诺降低部分咖啡豆关税 [1] - 美国财政部长建议对水果进口给予优惠 [1] - 预计修改内容将包括牛肉和柑橘类产品的关税豁免 且超出此前行政命令范围 [2] 政策战略与范围 - 特朗普政府致力于在贸易和关税问题上采取灵活、细致和多方面的战略 [3] - 关税变化将源于总统行政命令中确定的产品 以及与西半球主要盟友签署的贸易协议 [4]

贸易政策调整 - 美国总统特朗普计划大幅削减关税以应对高企的食品价格并推动新贸易协议 [1] - 政策调整包括与阿根廷、危地马拉、萨尔瓦多和厄瓜多尔签署框架协议旨在降低牛肉、香蕉和咖啡豆等日常食品的关税和壁垒 [1][2] - 政府预告更广泛的关税豁免措施可能全面削减热门食品税率例如降低咖啡关税和给予水果进口优惠 [1] 具体协议内容 - 与阿根廷的协定是重要协议阿根廷将为美国药品、化学品、医疗器械等商品提供优惠市场准入 [2] - 与危地马拉、萨尔瓦多和厄瓜多尔的协议聚焦于降低香蕉、咖啡豆等美国本土不产的关键商品关税预计采取特定产品免税模式 [2] - 与瑞士的贸易谈判取得进展可能降低手表和巧克力等商品关税 [2] 牛肉贸易与市场影响 - 美国与阿根廷承诺改善双边牛肉市场准入互惠条件以缓解美国消费者的牛肉价格压力 [3] - 此举引发美国牧场主强烈反对全国养牛者牛肉协会警告阿根廷进口牛肉将冲击本土生产商 [3] - 2024年美国对阿根廷牛肉猪肉出口额为260万美元 [3] 阿根廷经济背景 - 对阿根廷而言此协议标志着其总统米莱对美贸易协定目标取得突破 [3] - 阿根廷许多国内产业因成本高昂和税收负担在全球缺乏竞争力开放其脆弱经济可能遇到阻力 [3] - 阿根廷作为南共市成员国受制于该贸易集团条款但今年初已被允许选择最多50种产品进行对外关税谈判 [4]