财政收支总体情况 - 前10个月全国一般公共预算收入18.65万亿元，增长0.8%，增幅比前9个月提高0.3个百分点 [1] - 前10个月全国一般公共预算支出22.58万亿元，同比增长2% [1] - 10月份全国一般公共预算收入增幅继续提高，税收收入延续较快增长 [1] 税收收入表现 - 前10个月全国税收收入15.34万亿元，增长1.7%，增幅比前9个月提高1个百分点 [1] - 前10个月国内增值税增长4%，国内消费税增长2.4%，企业所得税增长1.9%，个人所得税增长11.5%，增幅均较前9个月有所提高 [3] - 前10个月证券交易印花税1629亿元，同比增长88.1% [3] - 非税收入3.31万亿元，同比下降3.1% [1] 分行业税收增长 - 计算机通信设备制造业税收收入增长12.7% [4] - 电气机械器材制造业税收收入增长7.9% [4] - 科学研究技术服务业税收收入增长14.8% [4] - 文化体育娱乐业税收收入增长5.7% [4] 财政支出结构 - 社会保障和就业支出增长9.3%，教育支出增长4.7%，卫生健康支出增长2.4%，科学技术支出增长5.7%，节能环保支出增长7%，文化旅游体育与传媒支出增长2.5% [5] - 前10个月与基建相关的农林水支出同比下降9%，但降幅较前9个月收窄2.1个百分点 [5] - 前10个月全国政府性基金预算支出8.09万亿元，增长15.4%，其中地方政府专项债券等资金共支出4.54万亿元 [5] 政策与展望 - 财政部10月安排5000亿元地方政府债务结存限额下达地方，叠加新型政策性金融工具投放，财政基建相关支出有望改善 [1] - 预计10月起项目落地进度加快，财政基建支出增速反弹 [1] - 新型政策性金融工具将对四季度和明年初基建形成支撑，四季度的地方投资修复将是一个看点 [6]

财政收入整体表现 - 前10个月全国一般公共预算收入18.65万亿元，增长0.8%，增幅比前9个月提高0.3个百分点 [2] - 前10个月全国税收收入15.34万亿元，增长1.7%，增幅比前9个月提高1个百分点 [2] - 前10个月非税收入3.31万亿元，同比下降3.1% [2] 主要税种收入情况 - 前10个月国内增值税增长4%，增幅比前9个月提高0.4个百分点 [4] - 前10个月国内消费税增长2.4%，增幅比前9个月提高0.2个百分点 [4] - 前10个月企业所得税增长1.9%，增幅比前9个月提高1.1个百分点 [4] - 前10个月个人所得税增长11.5%，增幅比前9个月提高1.8个百分点 [4] - 前10个月证券交易印花税1629亿元，同比增长88.1% [4] 重点行业税收表现 - 前10个月计算机通信设备制造业税收收入增长12.7% [5] - 前10个月电气机械器材制造业税收收入增长7.9% [5] - 前10个月科学研究技术服务业税收收入增长14.8% [5] - 前10个月文化体育娱乐业税收收入增长5.7% [5] 财政支出结构 - 前10个月全国一般公共预算支出22.58万亿元，同比增长2% [2] - 前10个月社会保障和就业支出增长9.3% [7] - 前10个月教育支出增长4.7% [7] - 前10个月卫生健康支出增长2.4% [7] - 前10个月科学技术支出增长5.7% [7] - 前10个月节能环保支出增长7% [7] - 前10个月文化旅游体育与传媒支出增长2.5% [7] 基建相关财政动向 - 前10个月农林水支出同比下降9%，降幅较前9个月收窄2.1个百分点 [8] - 前10个月全国政府性基金预算收入3.45万亿元，同比下降2.8% [8] - 前10个月全国政府性基金预算支出8.09万亿元，增长15.4% [8] - 地方政府专项债券、超长期特别国债等资金共支出4.54万亿元 [8]

财政收入整体情况 - 前10个月全国一般公共预算收入约18.65万亿元，同比增长0.8% [1] - 其中税收收入约15.34万亿元，同比增长1.7% [1] - 非税收入约3.31万亿元，同比下降3.1% [3] - 全国政府性基金预算收入约3.45万亿元，同比下降2.8% [3] 税收收入增长驱动因素 - 税收收入增幅持续扩大，9月同比增长8.7%，10月同比增长8.6% [1] - 工业生产者出厂价格指数降幅收窄，PPI环比由上月持平转为上涨0.1%，为年内首次上涨，PPI同比下降2.1%，降幅比上月收窄0.2个百分点 [2] - 去年同期税收收入基数相对较低，相应抬高了近几个月税收收入增幅 [2] - 资本市场交易活跃带动相关税收增长，前10个月证券交易印花税1629亿元，同比增长88.1% [2] 分行业税收表现 - 计算机通信设备制造业税收收入增长12.7% [2] - 电气机械器材制造业税收收入增长7.9% [2] - 科学研究技术服务业税收收入增长14.8% [2] - 文化体育娱乐业税收收入增长5.7% [2] - 个人所得税13363亿元，同比增长11.5% [2] 政府性基金及土地出让收入 - 地方政府性基金中的国有土地使用权出让收入约2.49万亿元，同比下降7.4%，降幅较前9个月扩大3.2个百分点 [3] 财政支出情况 - 前10个月全国一般公共预算支出约22.58万亿元，同比增长2%，增速较前9个月下滑1.1个百分点 [4] - 社会保障和就业支出约3.77万亿元，同比增长9.3% [4] - 前10个月全国政府性基金预算支出约8.09万亿元，同比增长15.4%，增速较前9个月下降8.5个百分点 [4] 财政政策支持措施 - 10月份从地方政府债务结存限额中安排5000亿元下达地方，用于补充地方政府综合财力和扩大有效投资 [4] - 5000亿元新型政策性金融工具资金已全部投放完毕，共支持2300多个项目，项目总投资约7万亿元 [4]

全国财政收入与支出概况 - 1—10月全国财政收入累计18.65万亿元，同比增长0.8%，增幅较1—9月提高0.3个百分点 [1] - 10月单月全国财政收入2.26万亿元，同比增长3.2%，月度增幅继续提高 [1] - 1—10月全国财政支出22.58万亿元，同比增长2% [1] 税收收入结构分析 - 1—10月全国税收收入累计15.34万亿元，同比增长1.7%，增幅较1—9月提高1个百分点 [1] - 计算机通信设备制造业税收收入增长12.7% [1] - 电气机械器材制造业税收收入增长7.9% [1] 财政支出重点领域 - 各级财政落实更加积极的财政政策，加大支出强度并优化支出结构 [1] - 社会保障和就业支出增长9.3% [1] - 科学技术支出增长5.7% [1] - 教育支出增长4.7% [1] 政府债券资金使用情况 - 各级财政持续加快债券资金使用 [1] - 地方政府专项债券、超长期特别国债、中央金融机构注资特别国债等资金共支出4.54万亿元 [1]

全国一般公共预算收入概况 - 2024年1-10月，全国一般公共预算收入累计186490亿元，同比增长0.8% [1] 税收与非税收入表现 - 同期全国税收收入为153364亿元，同比增长1.7% [1] - 同期非税收入为33126亿元，同比下降3.1% [1] 中央与地方收入分解 - 1-10月，中央一般公共预算收入为81856亿元，同比下降0.8% [1] - 同期地方一般公共预算本级收入为104634亿元，同比增长2.1% [1]

关税政策的法律基础与持续性 - 美国最高法院正就前总统特朗普依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）征收全面全球关税的合法性举行听证会，此前下级法院裁定其越权[1][2] - 若最高法院否决基于IEEPA的关税授权，政府将转向其他法律工具，包括《贸易法》第122条（允许征收15%关税150天）和《关税法》第338条（允许征收最高50%关税）以维持关税政策[3] - 特朗普政府已将关税视为经济政策基石，并正利用《贸易扩张法》第232条（国家安全）和《贸易法》第301条（不公平贸易）对汽车、半导体等战略行业加征关税[3] 关税政策的经济影响与财政收入 - 截至9月7日，根据IEEPA征收的进口关税总额达到890亿美元，在2025财年海关净收入增加的1180亿美元中占比最大，帮助将美国赤字小幅缩减至1.715万亿美元[8] - 若关税被推翻，政府可能需退还超过1000亿美元关税收入，并每年损失数千亿美元财政收入，退款过程对美国海关而言史无前例且操作困难[8] - 企业盈利受到显著冲击，全球企业已披露的与关税相关成本超过350亿美元，进口商在很大程度上承担了成本从而压低了利润率[9] 关税对行业与供应链的冲击 - 关税使9月份消费者价格指数（CPI）3.0%的年增长率提高了0.4个百分点，成本转嫁正通过服装等商品价格进一步扩大通胀压力[9] - 为建立更可持续的成本基础，企业正计划将高端产品生产迁回美国，而将低价值零部件转移到墨西哥，行业预计15%的关税将成为新常态[9] - 关税政策已推动美国与日本、欧盟、越南、马来西亚等主要贸易伙伴谈判达成让步，韩国为获得15%的汽车等商品关税优惠同意了一项3500亿美元的投资计划[4]

总体经济表现 - 2025年前三季度江门市地区生产总值2997.50亿元，按不变价格计算同比增长2.4% [1] - 全市经济运行总体平稳 [1] 产业发展情况 - 农林牧渔业总产值468.00亿元，同比增长5.0%，增速较上半年加快0.9个百分点 [3] - 规模以上工业增加值同比增长1.7%，全市工业用电量193.7亿千瓦时，增长2.2% [4] - 制造业增加值增长2.7%，电力、热力、燃气及水生产和供应业下降4.7%，采矿业下降28.4% [4] 投资与消费 - 固定资产投资同比下降30.9%，其中国有投资下降32.5%，民间投资下降28.7% [5] - 第一产业投资下降29.9%，第二产业投资下降32.9%，第三产业投资下降27.7% [5] - 社会消费品零售总额983.22亿元，同比增长2.6% [7] - 居民消费价格指数同比下降0.5% [7] 财政收支 - 地方一般公共预算收入225.33亿元，同比增长1.6% [6] - 一般公共预算支出总量为301亿元，增长3.1% [10] 区域经济表现 - 各县（市、区）GDP总量新会区以756.31亿元排名第一，GDP增速江海区以5.2%排名第一 [9] - 规上工业增加值增速江海区9.9%、蓬江区5.5%、鹤山区2.1%排名前三 [9] - 固定资产投资增速全市平均为-30.9%，7个县（市、区）无一正增长 [9] - 一般公共预算支出中新会区55.49亿元，增长11.1%，总量和增速均位列全市第一 [10]

财政收支总体情况 - 2025年前三季度全国一般公共预算收入为163,876亿元，同比增长0.5% [1] - 2025年前三季度全国一般公共预算支出为208,064亿元，同比增长3.1% [1] - 财政收入增幅逐季回升，一季度下降1.1%，二季度增长0.6%，三季度增长2.5% [2] - 9月财政收支情况向好，财政支出同比增长3.1%，比上月加快2.3个百分点 [1][6] 财政收入结构分析 - 税收收入为132,664亿元，同比增长0.7%，非税收入为31,212亿元，同比下降0.4% [2] - 中央一般公共预算收入70,837亿元，同比下降1.2%，地方一般公共预算本级收入93,039亿元，同比增长1.8% [2] - 主要税种中，国内增值税同比增长3.6%，个人所得税同比增长9.7%，证券交易印花税同比增长103.4% [3] - 房地产相关税收分化，契税同比下降14.7%，土地增值税同比下降17.6%，房产税同比增长11.5% [3] - 新兴产业税收增长强劲，计算机通信设备制造业税收增长12%，科学研究技术服务业税收增长13.4% [3] 财政支出重点领域 - 中央一般公共预算本级支出31,008亿元，同比增长7.3%，地方一般公共预算支出177,056亿元，同比增长2.4% [5] - 社会保障和就业支出增长10%，教育支出增长5.4%，科学技术支出增长6.5%，节能环保支出增长8.8% [5][6] - 卫生健康支出增长4.7%，文化旅游体育与传媒支出增长4%，上述六项支出增幅均为近三年同期最高水平 [5][6] - 基建相关支出增速较低，主要集中在农林水事务、城乡社区事务、交通运输支出三大领域 [6] 政府性基金与债务情况 - 全国政府性基金预算收入30,717亿元，同比下降0.5%，全国政府性基金预算支出74,924亿元，同比增长23.9% [6] - 专项债、超长期特别国债等资金已支出4.21万亿元，占已发行债券的支出进度约为70% [6] - 中央财政将从地方政府债务结存限额中安排5,000亿元资金下达地方，用于支持地方化债、偿还拖欠企业账款及扩大有效投资 [1][4] 未来财政政策展望 - 财政部继续提前下达2026年新增地方政府债务限额，以巩固经济回升向好势头 [1][4] - 新型政策性金融工具已逐步开始投放，预计将对四季度和明年初基建投资形成支撑 [1][4] - 四季度地方投资修复将是重要看点，已发行但尚未支出的债券部分将拉动广义财政支出增速 [4][6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 9月财政收入小幅回升、支出继续回落，4季度债券供给压力有限；财政收入增速接近全年预算增速但结构改善不及预期，支出端一二本账有分化，9 - 12月二本账发力空间有限；即便下达5000亿结存限额并发行完成，4季度政府债净融资同比仍明显减少 [1][4][29] 根据相关目录分别进行总结 财政收入情况 - 9月广义财政收入当月同比3.2%，较前值0.3%回升 [1][8] - 9月一般公共预算收入当月同比2.6%，税收收入同比8.7%，非税收入同比 - 11.4% [1][11] - 9月所得税、增值税、证券交易印花税同比增速较高，企业所得税同比19.6%，个人所得税同比16.7%，增值税同比7.6%，印花税、证券交易印花税分别同比189.3%、342.4% [2][13][14] - 9月政府性基金收入当月同比5.6%，累计同比 - 0.5%，年末可能存在冲量需求 [2][17] - 1 - 9月一般公共预算收入累计同比0.5%，税收累计同比0.7%，非税同比 - 0.4%；政府性基金收入累计同比 - 0.5% [4][25] 财政支出情况 - 9月广义财政支出同比增速2.3%，同比继续回落 [1][8] - 9月一般公共预算支出同比3.08%，政府性基金支出同比0.4% [3][19] - 9月基建类财政支出同比增速 - 1.2%，内部分化大，节能环保同比22.6%、交通运输同比22.3%，城乡社区同比 - 11.6%、农林水同比 - 6.9%；科学技术同比26.6%、社保同比8.8% [3][19] - 1 - 9月财政支出增速3.1%，政府性基金支出增速23.9%，一本账支出节奏慢，二本账支出发力靠前 [4][25] 财政赤字与债券供给 - 1 - 9月累计广义财政赤字为8.84万亿，9月累计广义赤字率为6.3% [23] - 按全年预算，4季度政府债券供给剩余2万亿左右；下达5000亿结存限额若在4季度发行完，4季度政府债券净融资3.15万亿左右，低于去年同期3.9万亿 [4][29]

财政收入表现 - 前三季度全国财政收入总额为16.39万亿元，同比增长0.5% [1] - 第三季度财政收入同比增长2.5%，增幅较前期明显提高 [1] - 财政收入增幅逐季回升，一季度下降1.1%，二季度增长0.6%，三季度增幅显著 [4] - 第三季度内，7月份增长2.6%，8月份增长2%，9月份增长2.6% [4] 财政支出情况 - 前三季度全国财政支出总额为20.81万亿元，同比增长3.1% [3] - 财政支出靠前发力，重点领域支出保障有力 [3] - 社会保障和就业、教育、卫生健康、科学技术、节能环保、文化旅游体育与传媒等6项支出增幅均为近三年同期最高水平 [3] 财政政策导向 - 财政政策更加积极、接续发力，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期 [6] - 政策保持必要支出强度，加大对基本民生和重点领域的经费保障 [6] - 财政运行总体平稳有序，反映出当前经济运行总体平稳、稳中有升 [1][6]