每经AI快讯，周四(9月18日)，美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨1.03个基点报3.555%，3年期 美债收益率涨0.84个基点报3.542%，5年期美债收益率涨0.52个基点报3.658%，10年期美债收益率涨1.15 个基点报4.101%，30年期美债收益率涨3.02个基点报4.720%。 ...

降息了，黄金却还是下跌。 最新经济预测中，年底通胀率中值为3%，高于2%目标但与上季持平；失业率预期稳定在4.5%，经济增 长从1.4%微升至1.6%。 美联储已逐渐接受特朗普关税对通胀仅为暂时影响的观点，转而优先防范增长疲软和失业率上升，这为 黄金等无息资产提供了更宽松的土壤。因而整体来说，黄金上涨的基础还在。 实际上，美联储的"点阵图"预测显示，今年剩余两次会议还将各降息25个基点，将政策利率区间拉至 4.00%-4.25%，这比6月的预期更鸽派，隐含着对滞胀风险的缓解。 日内收盘，沪金下跌1.78%，报收824.1元/克。 本次美联储利率决议市场解读偏中性对于影响基本计入，随着美元指数止跌回升，9月以来贵金属价格 持续快速突破并创新高后部分周期技术指标反映市场已经出现超买迹象，在"买预期卖事实"的逻辑下多 头驱动暂缓资金离场使贵金属回调。展望后市在美国就业市场下行风险增加的情况下，美联储政策路径 呈现"预期强化-独立性受挫"的双重特征持续压低美元指数和美债收益率，同时欧美国家政治和地缘局 势动荡使机构投资者对贵金属避险的配置需求增加带来价格中枢不断抬升，后续等待10月美联储会议酝 酿新的利多因素。短期黄 ...

（文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，周三（9月17日），美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨4.99个基点报3.545%，3年 期美债收益率涨6.40个基点报3.533%，5年期美债收益率涨6.77个基点报3.652%，10年期美债收益率涨 6.12个基点报4.089%，30年期美债收益率涨3.86个基点报4.690%。 ...

瑞士宝盛固定收益部门的负责人Dario Messi说，人们担心2024年9月美联储降息50个基点后较长期美国 国债收益率上升的情况会重演。不过，这一次这种情况重演的风险有限。尽管有一些合理的论点，但目 前的起点为这种发展提供了更多的缓冲，目前的风险更有限。目前，10年期美国国债收益率高于2024年 9月美联储开始降息时的水平。（格隆汇） ...

格隆汇9月16日｜欧洲交易时段，美国国债收益率保持稳定，市场正等待周二公布的零售销售数据及美 联储利率决议。Kudotrade公司的Konstantinos Chrysikos在报告中表示："若(零售销售)数据表现疲软，将 为进一步宽松政策提供更多支撑，可能对国债收益率和美元均形成压制；若数据意外向好，则可能为市 场带来短暂缓解。"目前市场普遍预期美联储将在降息25个基点。Chrysikos补充道："劳动力市场数据迅 速走软，推动市场押注美联储需加快降息步伐——目前市场不仅日益消化9月降息的预期，对10月和12 月继续降息的定价也在升温。" 来源：格隆汇APP ...

报告指，内地股市上涨，港股可选消费、能源与必选消费领涨，原材料、综合与地产建筑下跌，生物科 技、锂电池与智能终端等表现较好，南向资金净买入144.73亿港元。A股电力设备、传媒和农业涨幅居 前，综合、通信与国防军工收跌。非金属建材、能源与铁矿石上涨，人民币国债收益率小幅上升，人民 币小幅走强。 智通财经APP获悉，招银国际发布研报称，市场已完全反映美联储本周减息25个基点预期。美国上诉法 院驳回特朗普罢免美联储理事库克的请求，为库克出席本周美联储会议扫清道路，本周议息会议可能见 证美联储内部分裂局面。美债收益率回落，美元指数下跌，加密货币普跌，黄金再创新高，油价上涨。 ...

每经AI快讯，周一（9月15日）纽约尾盘，美国10年期国债收益率跌2.87个基点，报4.0356%。两年期美 债收益率跌2.10个基点，报3.5347%。20年期美债收益率跌2.84个基点，30年期美债收益率跌2.60个基 点。 三年期美债收益率跌3.05个基点，五年期美债收益率跌3.12个基点，七年期美债收益率跌3.08个基点。 （文章来源：每日经济新闻） ...

美国国债收益率表现 - 10年期国债收益率下跌2.87个基点至4.0356% 日内交易区间为4.0853%-4.0280% [1] - 2年期国债收益率下跌2.10个基点至3.5347% [1] - 长期国债收益率普遍下跌：20年期跌2.84个基点 30年期跌2.60个基点 [1] 中期国债收益率变动 - 3年期国债收益率下跌3.05个基点 [1] - 5年期国债收益率下跌3.12个基点 [1] - 7年期国债收益率下跌3.08个基点 [1] 收益率曲线与通胀保值债券 - 2/10年期国债收益率利差收窄0.568个基点至+49.885个基点 [1] - 10年期TIPS收益率下跌2.83个基点 [1] - 30年期TIPS收益率下跌2.14个基点 2年期TIPS收益率逆势上涨0.64个基点 [1]

市场反应与利率走势 - 2025年9月美国30年期国债收益率较月初下跌30个基点[6] - 10年期美债收益率创近五个月新低[6] - 8月非农数据公布后5年期美债收益率下挫近10个基点[7] 就业数据与市场预期 - 非农就业年度基准修订下调91.1万人（占总量0.6%）为2000年以来最大幅度[7] - 失业者认为三个月内再就业概率降至44.9%[8] - 未来一年失业概率上升至39.1%[8] - 市场已定价年内三次各25基点降息[8] 政策与政治干预 - 美联储删除"零利率下限"表述并强化"最大就业"目标[14] - 特朗普对理事库克提出房贷欺诈指控并加速提名亲白宫人士[15] - 米兰理事提名从提交到通过仅历时8天远快于平均周期[15] 风险与配置机会 - 短端利率高度反映降息预期潜藏结构性风险[17] - 长端债券因相对稳定提供具性价比久期敞口[17]

美债收益率变动 - 10年期美债收益率两周走低16bp至4.06% 2年期下降6bp 30年期下降20bp 长短端收益率均下行且长端幅度更大 [1] - 10年期收益率一度跌破4% 主因就业降温和通胀回落推动 [1] 美联储政策预期 - 市场完全定价9月降息 联邦基金利率期货净空头持仓降至20.9万手反映降息预期增强 [1] - 美联储维持联邦基金利率4.25%-4.50%不变 政策声明措辞趋谨慎 [1] - 非农就业数据疲软使市场押注年底前降息75bp概率超90% [1] 美债发行与需求 - 9月上旬美债发行久期回落 3年期发行577.8亿美元 10年期388.9亿美元 30年期219.6亿美元 [1] - 美债拍卖需求旺盛 海外配置意愿强烈 衍生品市场净空头持仓回落至591.5万手 [1] 财政与流动性状况 - 美国12月财政赤字3448亿美元 12个月累计赤字小幅回落至1.89万亿美元 [1] - TGA存款余额两周环比增加717.9亿美元 美联储逆回购工具收缩102亿美元 流动性缓冲空间不确定性增加 [1] - 美联储周度指标降至2.24 显示短期稳定后出现恶化 [1] 利率与市场风险 - 降息预期将压低短端利率 中长期需关注财政压力及全球去美元化对长端利率的冲击 [1] - 市场面临油价快速上涨和流动性快速收紧风险 [1]