市场整体表现 - 市场探底回升，三大指数涨跌不一，深成指与创业板指盘中翻红，创业板指一度跌超2% [1] - 截至收盘，沪指跌0.23%报3900.50点，深成指涨0.29%报13316.42点，创业板指跌0.02%报3209.00点 [3][4] - 沪深两市成交额1.78万亿，较上一交易日缩量1254亿 [1][6] 市场交易与情绪 - 全市场超2800只个股下跌，上涨2435家，下跌2844家，市场热度为41 [1][6] - 涨停个股60家，跌停个股11家 [6] - 市场热点呈现快速轮动特征 [1] 行业与板块表现 - 海南板块持续走强，罗牛山、海南瑞泽等多股涨停 [1] - 零售概念表现活跃，永辉超市实现3连板，茂业商业、中央商场实现2连板 [1] - 算力硬件概念回暖，新易盛股价再创历史新高，长飞光纤涨停 [1] - 银行板块走弱，招商银行、农业银行股价下挫 [1] - 涨幅居前的板块包括海南、贵金属、零售 [2] - 跌幅居前的板块包括培育钻石、银行、有机硅 [2]

市场整体表现 - 12月10日市场探底回升，三大指数涨跌不一，沪指跌0.23%收于3900.50点，深成指涨0.29%收于13316.42点，创业板指跌0.02%收于3209.00点 [1] - 沪深两市成交额1.78万亿，较上一个交易日缩量1254亿 [1] - 全市场超2800只个股下跌 [2] 主要指数详情 - 上证指数下跌9.02点，涨跌家数比为1109家上涨对1143家下跌 [2] - 深证成指上涨39.06点，涨跌家数比为1270家上涨对1542家下跌，成交额1.05万亿 [2] - 北证50指数下跌0.86%收于1389.80点，下跌11.93点 [2] - 创业板指下跌0.60点，涨跌家数比为520家上涨对843家下跌 [2] 行业板块表现 - 海南板块持续走强，罗牛山、海南瑞泽等多股涨停 [2] - 零售概念表现活跃，永辉超市3连板，茂业商业、中央商场2连板 [2] - 算力硬件概念回暖，新易盛再创历史新高，长飞光纤涨停 [2] - 银行板块走弱，招商银行、农业银行下挫 [2] - 涨幅居前的板块包括海南、贵金属、零售 [3] - 跌幅居前的板块包括培育钻石、银行、有机硅 [3]

市场整体表现 - 市场探底回升，三大指数涨跌不一，沪指跌0.23%，深成指涨0.29%，创业板指跌0.02% [1] - 沪深两市成交额1.78万亿元，较上一个交易日缩量1254亿元 [1] - 全市场超2800只个股下跌 [1] 行业与板块表现 - 海南板块持续走强，罗牛山、海南瑞泽等多股涨停 [1] - 零售概念表现活跃，永辉超市3连板，茂业商业、中央商场2连板 [1] - 算力硬件概念回暖，新易盛再创历史新高，长飞光纤涨停 [1] - 银行板块走弱，招商银行、农业银行下挫 [1] - 板块涨幅居前：海南、贵金属、零售 [1] - 板块跌幅居前：培育钻石、银行、有机硅 [1]

市场整体表现 - A股三大股指于12月10日集体小幅低开 沪指跌0.21%报3901.13点 深成指跌0.2%报13251.27点 创业板指跌0.26%报3201.38点 [1] - 市场个股表现分化 两市及北交所共1514只股票上涨 3055只股票下跌 883只股票平盘 [1] 行业与概念板块动向 - 算力硬件概念股走弱 海光信息终止换股吸收中科曙光 中科曙光跌停 海光信息跌逾3% [1] - 零售股走强 福建本地股持续发酵 [1] 资金与流动性 - 央行公开市场开展1898亿元7天期逆回购操作 操作利率1.40% 当日有793亿元逆回购到期 实现净投放1105亿元 [1] - 两市融资余额增加101.79亿元 合计达24853.59亿元 [1] 汇率市场 - 人民币对美元中间价报7.0753 较前一交易日调升20个基点 [1]

核心观点 - 市场全天震荡分化，主要股指涨跌不一，仅创业板指收涨，沪深两市成交额较上一交易日显著缩量，全市场超4000只个股下跌 [1][4][6] - 中期来看，市场整体仍处于修复阶段，中美贸易形势、政策指引、资本市场政策、利率下行背景下的资产配置及资金面动向均对市场构成积极影响，随着经济韧性增强、企业盈利改善，基本面叠加流动性的双轮驱动或成为市场主旋律 [6] - 操作上，低估值安全边际、高股息防御属性、业绩成长确定性强以及较强科技特征的行业板块或更受市场青睐，需关注即将出炉的美联储议息会议决议内容 [6] 市场表现总结 - **指数表现**：2025年12月10日，上证指数收盘3909.52点，下跌0.37%或14.56点；深证成指收盘13277.36点，下跌0.39%或52.63点；沪深300指数收盘4598.22点，下跌0.51%或23.53点；创业板指收盘3209.60点，上涨0.61%或19.33点；科创50指数收盘1347.11点，下跌0.27%或3.69点；北证50指数收盘1401.73点，下跌1.72%或24.51点 [2] - **板块表现**： - **行业涨幅前五**：综合(上涨3.45%)、通信(上涨2.23%)、电子(上涨0.78%)、商贸零售(上涨0.36%)、国防军工(上涨0.13%) [3] - **行业跌幅前五**：有色金属(下跌3.03%)、钢铁(下跌2.47%)、房地产(下跌2.10%)、煤炭(下跌1.62%)、建筑装饰(下跌1.50%) [3] - **概念涨幅前五**：共封装光学(CPO)(上涨1.64%)、福建自贸区(上涨1.44%)、PVDF概念(上涨1.39%)、太赫兹(上涨1.14%)、乳业(上涨1.12%) [3] - **概念跌幅前五**：海南自贸区(下跌3.33%)、金属铅(下跌3.05%)、金属锌(下跌2.82%)、金属铜(下跌2.58%)、天津自贸区(下跌2.31%) [3] - **盘面特征**：算力硬件概念全线走强，福建板块反复活跃，零售板块表现活跃，海南本地股集体大跌，总体上个股跌多涨少 [4] 重要市场数据与消息 - **成交情况**：沪深两市成交额为1.9万亿元，较上一个交易日缩量1327亿元 [6] - **政策动态**：证监会主席表示对优质证券机构“适度打开资本空间和杠杆限制”，接近监管人士称此为强化分类监管、扶优限劣的方式之一，证券行业总体杠杆区间将保持在合理范围 [5] - **行业数据**： - **半导体设备**：国际半导体产业协会报告显示，2025年第三季度全球半导体设备出货金额同比增长11%，达到336.6亿美元，环比增长2% [5] - **新能源汽车**：乘联分会数据显示，11月新能源乘用车国内零售销量达132.1万辆，同比增长4.2%；前11个月累计零售销量达1147.2万辆，同比增长19.6% [5] - **流动性环境**： - **国内**：12月中央政治局会议的政策组合拳将强化市场对经济“质升量增”的预期，推动资本市场从政策驱动向盈利驱动过渡 [6] - **国际**：11月末美联储官员密集释放宽松信号，叠加美国经济数据释放降息线索，市场对美联储本周降息的预期持续升温 [6]

市场指数表现 - 沪指午盘下跌0.13%，深成指午盘上涨0.09%，创业板指午盘上涨1.07% [1] - 两市合计超3500只个股下跌，合计成交额达1.26万亿元 [1] 行业与板块表现 - 海南本地股板块午盘下跌3.05%，新大洲A跌停，欣龙股份、康芝药业、海南海药等多股跌幅超6% [3] - 有色金属板块震荡走弱，中国中冶触及跌停 [3] - 煤炭、化肥、稀缺资源、钢铁等行业板块跌幅均在1%上方 [3] - 算力硬件概念高开高走再度爆发，胜宏科技涨近9%，德科立20cm涨停 [3] - 福建板块延续强势，安记食品6连板，舒华体育4连板，东百集团、厦门港务双双3连板 [3] - 零售板块表现活跃，茂业商业、中央商场相继涨停 [3] 宏观与市场消息 - 市场预期美联储12月降息25个基点的概率为89.4%，维持利率不变的概率为10.6% [3] - 日本20年期国债收益率上升0.5个基点至2.955%，创历史新高 [3]

沪深股通成交概况 - 沪深股通今日合计成交2196.00亿元，其中沪股通成交996.46亿元，深股通成交1199.54亿元 [1][2] - 沪股通成交额前三名个股为：工业富联（24.44亿元）、寒武纪（22.83亿元）、贵州茅台（19.85亿元）[3] - 深股通成交额前三名个股为：中际旭创（44.47亿元）、胜宏科技（29.79亿元）、新易盛（27.21亿元）[3] 板块与个股资金流向 - 板块表现方面，算力硬件、零售、福建等板块涨幅居前，海南、有色金属、煤炭等板块跌幅居前 [4] - 主力资金板块监控显示，商贸零售板块主力资金净流入居首，有色金属板块主力资金净流出居首 [4] - 个股主力资金净流入前十榜中，胜宏科技净流入14.16亿元居首，工业富联净流入10.33亿元次之 [5] - 个股主力资金净流出前十榜中，航天发展净流出13.29亿元居首，贵州茅台净流出11.40亿元次之 [5] ETF市场动态 - 今日成交额前十的ETF中，A500ETF华泰柏瑞（563360）以77.62亿元位居首位，A500ETF基金（512050）以70.66亿元位居次席 [7] - 成交额环比增长前十的ETF中，纳指ETF富国（513870）成交额环比增长134.87%至2.60亿元，位居首位 [8] - 电力ETF（159611）成交额环比增长116.15%至3.16亿元，位居环比增长次席 [8] 股指期货持仓 - 四大期指主力合约（IH、IF、IC、IM）多空双方均减仓，其中IM合约空头减仓数量大于多头 [1][9] 龙虎榜机构动向 - 算力硬件概念股德科立（688205）20cm涨停，获两家机构买入2.91亿元，同时遭一家机构卖出1.16亿元 [1][11] - 商业航天概念股雷科防务（002413）涨停，遭三家机构卖出1.52亿元 [11][12] - 通宇通讯（002792）大跌8.30%，获两家机构买入9041万元，同时遭一家机构卖出1970万元 [11] 龙虎榜游资与量化资金动向 - 多只福建本地股遭游资抛售：海欣食品遭广发证券深圳福华一路席位卖出8672万元；榕基软件遭国盛证券宁波桑田路和国泰海通证券上海新闸路席位合计卖出1.06亿元；红相股份遭国泰海通证券成都北一环路席位卖出1.10亿元 [1][13] - 商业航天人气股通宇通讯遭国泰海通证券南京太平南路席位卖出1.29亿元 [13][14] - 德科立获两家量化席位买入：高盛证券上海世纪大道买入1.18亿元，摩根大通中国银城中路买入6935万元 [15]

市场整体表现 - 12月9日，A股主要指数涨跌互现，沪指跌0.37%报3909.52点，深成指跌0.39%报13277.36点，创业板指涨0.61%报3209.60点 [1] - 沪深两市成交额1.92万亿元，较上一个交易日缩量1339亿元 [1] - 全市场超4000只个股下跌，市场呈现普跌格局 [1] - 北证50指数下跌1.72%，科创50指数下跌0.27%，万得全A指数下跌0.55% [2] - 主要宽基指数普遍收跌，沪深300指数跌0.51%，中证500指数跌0.71%，中证1000指数跌0.57% [2] 行业与板块表现 - 算力硬件概念全线走强，德科立20cm涨停，福晶科技、天孚通信再创历史新高，胜宏科技涨超10% [3] - 福建板块反复活跃，安记食品6连板，舒华体育4连板，东百集团、厦门港务双双3连板 [3] - 下跌方面，海南本地股集体大跌，新大洲A跌停 [7] - 有色金属、黄金珠宝板块全线回调，铝业、黄金领跌，多股跌超5% [7] - 根据板块跌幅榜，黄金珠宝板块跌2.03%，铝产业板块跌2.22%，铜产业板块跌2.43% [8] - 房地产精选、大基建央企、SPD等板块跌幅居前，分别下跌2.45%、2.69%、2.75% [8] - 商品市场方面，金价银价短线下挫，现货黄金一度跌破4180美元关口 [8] 重点公司动态 - 摩尔线程尾盘快速拉升，截至收盘涨5.73%，报628.31元/股，市值报2953亿元 [3] - 永辉超市、茂业商业、中央商场涨停，其中永辉超市为连续第二个交易日涨停 [5] - 永辉超市公告披露，公司创始人、董事长张轩松及其一致行动人已完成减持计划，累计套现金额达3.77亿元，公司近期已出现多轮高管及股东减持 [5] 机构观点摘要 - 华泰证券研究所策略首席分析师何康表示，美联储降息预期回暖和国内基本面定价有效性提升共振下资金面环境有所改善 [8] - 何康认为，当前市场或仍处于超跌修复演绎中，赚钱效应回暖后交投情绪有望进一步回升，春季行情或具备提前至12月中下旬启动的基础 [8] - 摩根士丹利基金相关人士认为，当前A股和港股仍处于中低分位估值，盈利由钝化见底转向修复定价，在红利与现金流因子基础上配置中高端制造行业，具备结构性机会 [9]

市场整体表现 - 12月9日，A股主要指数表现分化，沪指跌0.37%报3909.52点，深成指跌0.39%报13277.36点，创业板指涨0.61%报3209.60点 [1] - 沪深两市成交额1.92万亿元，较上一个交易日缩量1339亿元 [1] - 全市场超4000只个股下跌，市场整体偏弱 [1] - 北证50指数下跌1.72%，科创50指数下跌0.27%，万得全A指数下跌0.55% [2] - 主要宽基指数普遍收跌，沪深300指数跌0.51%，中证500指数跌0.71%，中证1000指数跌0.57% [2] 行业与板块表现 - **算力硬件概念全线走强**，德科立20cm涨停，福晶科技、天孚通信再创历史新高，胜宏科技涨超10% [2] - **福建板块反复活跃**，安记食品6连板，舒华体育4连板，东百集团、厦门港务双双3连板 [2] - **零售板块部分个股走强**，永辉超市、茂业商业、中央商场涨停，其中永辉超市已连续第二个交易日涨停 [5] - **下跌板块方面**，海南本地股集体大跌，新大洲A跌停 [6] - **有色金属与黄金珠宝板块全线回调**，铝业、黄金领跌，多股跌超5% [6] - 根据板块跌幅榜，锂矿板块下跌2.76%，铜产业板块下跌2.43%，铝产业板块下跌2.22%，黄金珠宝板块下跌2.03%，房地产精选板块下跌2.45% [7] - 商品市场方面，现货黄金价格一度跌破4180美元/盎司关口 [7] 重点公司动态 - **摩尔线程**尾盘快速拉升，收盘涨5.73%，报628.31元/股，市值达2953亿元 [2] - 摩尔线程宣布即将发布新一代GPU架构，并推出涵盖产品体系、核心技术及行业解决方案的完整布局 [3] - **永辉超市**创始人、董事长张轩松及其一致行动人已完成减持计划，累计套现金额达3.77亿元 [5] 机构观点摘要 - 华泰证券研究所策略首席分析师何康表示，美联储降息预期回暖和国内基本面定价有效性提升共振下，资金面环境有所改善 [7] - 何康认为，当前市场或仍处于超跌修复演绎中，春季行情或具备提前至12月中下旬启动的基础 [7] - 摩根士丹利基金相关人士认为，当前A股和港股仍处于中低分位估值，盈利由钝化见底转向修复定价，在红利与现金流因子基础上配置中高端制造行业具备结构性机会 [8]

市场表现与盘面热点 - A股三大指数早盘表现分化，截至午间收盘，沪指报3918.83点，跌0.13%，深证成指报13341.62点，涨0.09%，创业板指报3224.38点，涨1.07% [1] - 沪深两市半日成交额1.26万亿元，较上个交易日缩量347亿元 [1] - 算力硬件、零售、福建等板块涨幅居前，有色金属、海南、煤炭等板块跌幅居前 [1] - 算力硬件概念爆发，胜宏科技涨近9%，德科立20cm涨停 [2] - 福建板块延续强势，安记食品6连板，舒华体育4连板，东百集团、厦门港务双双3连板 [2] - 零售板块表现活跃，茂业商业、中央商场相继涨停 [2] - 海南本地股集体大跌，新大洲A跌停，有色金属板块震荡走弱，中国中冶触及跌停 [2] - 全市场上涨个股1741家，下跌个股3556家，40只股涨停 [2] 机构观点与政策解读 - 富荣基金认为，监管下调保险资金风险因子，预计中长期将带来一定规模的潜在增量资金，该政策体现了监管层对市场的坚定呵护 [3] - 富荣基金指出，市场对春季躁动的预期正逐步升温，近期催化因素包括美联储议息会议可能释放降息信号，以及年底中央经济工作会议带来的政策预期 [3] - 富荣基金建议行业配置关注双主线：一是成长赛道，如AI算力及应用、半导体、医药；二是受益于“反内卷”政策驱动的板块，如电新、钢铁、有色 [3] - 中金公司解读中共中央政治局会议，认为会议强调明年经济工作要坚持“稳中求进、提质增效”的总基调，实施更加积极有为的宏观政策，持续扩大内需、优化供给 [4] - 中金公司认为，明年总量政策或将适度加力，财政货币也可能加大协同以提升治理效能，结构政策可能“增减”并行以改善效率 [4] 基金行业动态 - 证监会向公募管理人发布《基金管理公司绩效考核指引（征求意见稿）》，规定应根据主动权益类基金经理过去三年业绩比较基准对比建立阶梯化的绩效薪酬调整机制 [5] - Wind数据显示，截至12月5日，纳入统计的6129只主动权益基金中，有3708只过去三年没有跑赢业绩比较基准，占总数的60.5% [5] - 其中，低于业绩基准超过10%的基金有2454只，占比40% [5] - 目前多家公募正在内部加紧检查产品业绩比较基准和基金投资策略是否一致以及是否需要调整 [5] 公司动态与资本市场 - 国内人形机器人独角兽银河通用正在筹备赴港上市，预计明年一季度交表，最快可能一月交表 [6] - 目前银河通用估值位于国内第一梯队，仅次于准备科创板上市的宇树科技和已经并购上市公司的智元机器人 [6]