核心财务表现 - 公司第一季度营收达1362亿元人民币 同比增长22% 创历史同期新高 [1] - 非香港财务报告准则下净利润为28.16亿元人民币 同比增长22% [1] - 香港财务报告准则下净利润实现翻倍增长 [1] 业务板块业绩 - IDG智能设备业务集团营收973亿元人民币 同比增长17.8% PC市场份额达24.6%创历史新高 [1][4] - ISG基础设施方案业务集团营收增长35.8% AI基础设施业务营收同比翻番 [1][2] - SSG方案服务业务集团营收同比增长19.8% 运营利润率超22%达22.2% [1][4] AI业务发展 - AI PC出货量占整体PC出货量超过30% 中国市场具备五大特征的AI PC占比达笔记本总出货量27% [2] - "天禧"个人超级智能体WAU平均值达40% 用户活跃度显著提升 [2] - AI基础设施业务营收同比增长155% [2] - 公司正构建人工智能模型工厂和智能体平台 推进混合式人工智能战略 [2] 业务结构优化 - 非PC业务营收占比提升至47% 业务结构持续优化 [1][4] - 研发投入实现超10%的双位数增长 推动个人智能与企业智能创新 [1][4] 战略与运营 - 公司采用ODM+端到端运营和"全球资源 本地交付"模式应对地缘政治挑战 [3] - 通过混合云平台 智能体管理平台和行业垂直解决方案库构建全栈AI产品体系 [2] - 公司强调将坚持混合式人工智能战略 推进人工智能普惠愿景 [3]

财务表现 - 2025/26财年第一季度营收1362亿元人民币 同比增长22% 创第一财季历史新高 [1] - 非香港财务报告准则下净利润28.16亿元人民币 同比增长22% [1] - 香港财务报告准则下净利润36.6亿元人民币 实现翻番增长 [1] - 所有业务及大区均实现双位数增长 [1] - 智能设备业务集团（IDG）营收近千亿元 同比增长18% [3] - 个人电脑业务营收同比增长超20% 创15个季度最快增速 [3] - 基础设施方案业务集团（ISG）营收增长35.8% [4] 研发投入与人员 - 研发投入实现双位数增长 [1] - 研发人员接近2万人 占总员工人数28% [1] 人工智能战略布局 - 2023年确立混合式人工智能技术路径 构建全链条战略布局 [2] - 推出"超级智能体"矩阵 深化混合式AI落地 [2] - 构建以混合云平台、智能体管理平台和行业垂直解决方案库为核心的全栈AI产品体系 [4] - 在中国率先发布"乐享"企业超级智能体 并构建人工智能模型工厂 [4] - 提出"一体多端"战略 打造跨设备、跨生态的统一平台 [3] AI PC业务进展 - 全球AI PC市场份额达31% 稳居Windows AI PC第一 [3] - AI PC占联想个人电脑总出货量30%以上 [3] - 中国区AI PC占笔记本总出货量27% [3] - "天禧"个人超级智能体每周活跃用户比例（WAU）平均值达40% [3] - AI PC带动高端产品出货量及平均售价同步提升 [3] 人工智能基础设施业务 - AI基础设施业务营收同比增长155% [4] - 液冷技术方案营收同比增长30% [4] - AI解决方案在制造业和供应链领域表现突出 [4] - 订单储备非常强劲 [4] 技术产品创新 - 超级智能体具备感知与交互、认知与决策、自主与学习三大核心特点 [4] - 支持端边云一体化隐私安全保护 [4] - 智能终端将形成以"人"为中心的端侧人工智能生态体系（人本智能） [4] 行业趋势 - AI产业进入"价值兑现期" 科技公司业绩超预期 [2] - Meta推出个性化超级智能眼镜 OpenAI推出"ChatGPT Agent" [2] - AI技术推动微软多个业务领域突破性增长 Meta广告业务显著提升 [2] 未来规划 - 继续执行混合式人工智能战略 推进AI普惠愿景 [5] - 2025年1月6日在拉斯维加斯Sphere场馆举办史上最大规模创新科技大会 [5]

业绩概览 - 2025/26财年第一季度营收同比增长22%至1362亿元人民币，创历史同期新高 [1][5] - 非香港财务报告准则下净利润同比增长22%达28.16亿元人民币 [1][6] - 香港财务报告准则下净利润同比增108%达36.6亿元人民币，主要受认股权证公允价值变动影响 [4] 业务板块表现 IDG智能设备业务 - 营收同比增长17.8%至973亿元人民币，PC业务创15个季度最快增速 [2][7] - PC市场份额达24.6%创历史新高，较第二名扩大3.9个百分点 [6][7] - AI PC出货量占整体PC出货量超30%，中国市场占比达27% [3][8] - 智能手机业务实现双位数增长，摩托罗拉折叠屏市场份额超50% [9] ISG基础设施方案业务 - 营收同比增长35.8%，AI基础设施业务营收同比翻番增长155% [2][6][10] - 中国市场营收同比增长76%，运营利润率提升3个百分点 [10] - 液冷技术方案收入增长近30% [10] SSG方案服务业务 - 营收同比增长19.8%至163亿元创历史新高，运营利润率22.2% [2][6][12] - 高附加值业务占比近60%，运维服务增长36%，项目与解决方案增长18.3% [12] - TruScale IaaS实现超200%增长 [13] 战略与创新 - 非PC业务营收占比提升至47%，业务结构持续优化 [2][6] - 研发费用同比增长超10%，重点投入混合式AI战略 [3][6] - 推出"天禧"个人超级智能体和"乐享"企业超级智能体 [3][4] - 构建人工智能模型工厂和智能体平台推进混合式AI落地 [4] 行业趋势 - 全球PC市场复苏，2025Q2出货量同比增长6.5%-7.4% [7] - AI PC出货量预计2025年增长77%，2027年占比达70% [8] - 全球服务器市场预计2025年增长44.6%，GPU服务器增长46.7% [10] - 全球IT服务市场2025年预计增长4.6%，2024-2027年CAGR达7.8% [12]

财务业绩 - 收入188.3亿美元，同比增长22% [1] - 毛利27.74亿美元，同比增长8% [1] - 权益持有人应占溢利5.05亿美元，同比增长108% [1] - 每股基本盈利4.12美仙 [1] - 经营溢利率3.4%，净利率2.1% [2] 业务集团表现 - 基础设施方案业务集团、方案服务业务集团及智能设备业务集团均实现双位数收入增长 [1] - 智能设备业务集团收入创15个季度以来最快增速 [1] - 个人电脑业务全球市场份额达24.6%创新高 [1] - 智能手机业务连续七个季度实现双位数收入增长 [1] - 人工智能服务器业务收入同比增长超100% [1] - 方案服务业务集团收入同比增长20% [1] 运营与战略 - 研发投资同比增长10% [2] - 通过全球制造能力和ODM+模式提升供应链韧性 [2] - 业务覆盖全球180个市场 [2] - 亚太区、中国、欧洲—中东—非洲及美洲区分别贡献总收入20%-33% [2] - 混合式人工智能策略推动个人与企业人工智能领域进展 [2]

联想集团Tech World 2026大会 - 联想集团年度全球创新科技大会Tech World将首次登陆美国拉斯维加斯Sphere场馆，作为CES 2026开幕日的重头戏亮相 [3] - 2026年Tech World大会将见证联想集团与Sphere的长期全球伙伴关系，联想作为Sphere Studios官方技术合作伙伴共同呈现科技盛会 [3] - 大会将首次披露联想技术如何重塑F1赛事体验，并揭晓与FIFA共同打造的"首届AI世界杯"，展示为个人用户打造的智能体专属体验及赋能企业客户的混合式AI解决方案 [4] - Tech World 2026将是一场以FIFA与F1双IP为核心、用AI重塑世界级赛事的全感官Showtime [5] - 大会将为CES注入新动能，点燃全球科技爱好者的激情 [7] AI世界杯技术部署 - 联想集团将预先揭晓2026年FIFA世界杯技术部署的最新成果，从智能分析到沉浸式观赛，开启首届"AI世界杯"的终极想象 [5] - 2025年FIFA世俱杯创下21亿美元收入，AI技术加速渗透，联想作为FIFA首个官方技术合作伙伴全面深度参与赛事技术架构搭建与落地 [9] - 联想为世俱杯提供系统级解决方案，包括内容采集、设备部署到数据处理，是中国企业首次以技术合作身份全面参与国际顶级足球赛事 [9] - 联想集团及旗下摩托罗拉为国际足联及参赛球队提供智能硬件设备与服务解决方案，支持赛事运营、内容采集等工作 [11] - 联想集团在2025年FIFA世俱杯期间完成首次设备服务方案部署，包括设备体验支持、物流仓储服务及场馆现场服务 [11] Sphere场馆技术特点 - Sphere是全球首座全沉浸式球幕场馆，外部球体LED屏幕面积约5.4万平方米，内部LED环幕约1.5万平方米 [13] - Sphere Immersive Sound拥有约1600个固定安装、300个可移动矩形阵列扬声器，总计16.7万个单独放大的扬声器驱动器 [13] - Sphere的触觉系统可通过震动让观众"身临其境"，实现"声光电触"的四重沉浸体验 [13] - 联想集团作为Sphere Studios官方技术合作伙伴，将为内容制作提供基于混合式人工智能的技术与设备支持 [14] - Tech World 2026将打造成"全球首场AI沉浸式舞台剧"，在Sphere的巨型球体空间中首次呈现AI世界杯的创新场景 [14] AI世界杯创新场景 - 联想集团将在2026年FIFA世界杯期间为球员、教练、裁判和球迷带来多项创新场景 [14] - 包括提供更灵敏、更可靠、更有韧性的智能基础设施支持转播 [14] - 开发人工智能引擎让球队和教练能在赛前甚至赛中分析知己知彼 [14] - 为裁判决策提供技术支持，为球迷打造前所未有的互动式观赛体验 [14]

公司战略合作与活动安排 - 联想集团与Sphere Entertainment Co联合宣布年度全球创新科技大会Tech World将首次登陆美国拉斯维加斯Sphere场馆 作为CES 2026开幕日重头戏亮相 [1] - 联想集团董事长兼CEO杨元庆将亲临第十一届Tech World大会发布CES主题演讲 揭幕最新产品与创新成果 并展示公司未来数年以AI为核心的创新战略 [1] - 联想集团作为Sphere Studios官方技术合作伙伴 将共同呈现此次科技盛会 特别呈现由Sphere Studios为联想独家打造的沉浸式内容 [1][4] 技术愿景与创新展示 - 联想集团将通过AI驱动的设备 基础设施与服务的无缝融合重新定义未来科技图景 [3] - 公司首次披露技术如何重塑世界一级方程式锦标赛F1赛事体验 并揭晓2025年夏季与FIFA国际足联共同打造的首届AI世界杯 [2] - 展示为个人用户打造的高度个性化智能体专属体验 以及基于混合式人工智能优势赋能企业客户的解决方案 [2] 合作伙伴关系与行业影响 - 作为F1 2026年FIFA世界杯和2027年FIFA女子世界杯全球技术合作伙伴 联想创新科技将彻底改变顶级赛事观赛体验 [3] - 联想高性能工作站及基础设施平台深度融入Sphere Studios制作流程与运营体系 为沉浸式内容生产提供强大支撑 [4] - 通过融合联想前沿科技与Sphere Studios创意技术团队智慧 双方将携手为Tech World打造前所未有的视听体验 [4] 活动具体安排与参与方式 - 联想集团CES主题演讲将于美国拉斯维加斯当地时间2026年1月6日17:00在Sphere举行 [4] - 杨元庆主题演讲仅限持证CES参会者入场 具体票务及活动细则将于2025年10月公布 [4] - 除主题演讲外 Tech World @ CES还将汇聚科技领袖 合作伙伴与艺术家 联袂打造沉浸式视听奇观 完整嘉宾阵容将于2025年内陆续公布 [3] 技术领域与行业应用 - 活动展现联想在混合智能领域的领军实力 通过打通公共AI 企业AI与个人AI解决方案的无缝衔接 实现创造力 生产力与人际连接的全维度赋能 [5] - 重点展示公司推动的负责任的智能化转型 涵盖智慧教育 精准医疗 敏捷制造及未来办公等众多领域 [5] - 借助CES平台 联想将把前沿理念与尖端技术呈现给全球商业领袖 创新者 媒体及科技爱好者 [5]

公司战略合作与活动安排 - 联想集团年度全球创新科技大会Tech World将于2026年首次在美国拉斯维加斯Sphere场馆举办 并作为CES 2026开幕日重头戏亮相 [2] - 联想集团成为Sphere Studios官方技术合作伙伴 共同呈现2026年Tech World大会 [2] - 公司不仅是活动举办方 更是内容创作者与技术共建者 为内容制作提供基于混合式人工智能的技术与设备支持 [2] 技术创新与产品展示 - 将首次披露联想技术如何重塑世界一级方程式锦标赛F1赛事体验 [2] - 揭晓2025年夏季与FIFA国际足联共同打造的首届AI世界杯 [2] - 展示为个人用户打造的高度个性化智能体专属体验 [2] - 展示基于联想混合式人工智能优势赋能企业客户的解决方案 [2] 活动特色与行业影响 - 将Tech World 2026打造成全球首场AI沉浸式舞台剧 [2] - 过去十年间 联想创新科技大会是公司发布战略愿景 展示创新成果 推出重磅解决方案的核心舞台 [2]

净资产收益率(ROE)榜单分析 - 联想集团跻身中国净资产收益率最高公司TOP5 彰显科技巨头稳健实力 [1] - ROE是衡量公司盈利能力的关键指标 反映公司利用自有资本创造利润的效率 [1] - 高ROE通常意味着强大盈利能力和高效资本管理 低ROE可能暗示经营效率不足 [1] - 巴菲特特别看重ROE指标 认为持续高ROE的公司往往具备"护城河" [1] - Cencora公司以233%ROE跃居全球榜首 家得宝223%位列第二 [2] - 拼多多以36%ROE位列全球第25位 是唯一进入前50的中国公司 [2] - 中国公司ROE前10包括拼多多 台积电 广达电脑 紫金矿业 联想等 [2] 联想集团业绩表现 - 联想集团在2025年《财富》世界500强排名第196位 较去年提升52名 [3] - 2024/25财年全年收入达4985亿元人民币 实现21%年比年增长 [3] - 全球所有大区营收均实现双位数增长 展现多元化业务实力 [3] - 联想持续投入创新 推动混合式人工智能战略落地 [3] - 公司在PC 智能设备和数据中心解决方案领域持续创新 [3] - 联想与阿里巴巴 腾讯 百度等共同列入《财富》中国科技50强 [3] 行业发展趋势 - 人工智能技术引领新一轮科技革命和产业变革 [3] - 全球创新版图加快重构 全球价值链面临重塑 [3] - 企业需要持续创新和强大抗风险能力以保持竞争力 [3]

硅基智能爆发与未来趋势 - 硅基智能爆发被视为当前最大变量 未来五年内硅基大脑领域将保持快速动态变化 [3][5] - 2025年将迎来"DeepSeek Moment" 未来两三年空间智能模型、具身智能等技术将大量涌现 [1][5] - AGI将在十年周期内渗透各行各业 推动人机协同发展 智能体将以数字/物理形态成为数字员工、机器员工 [5] - 算力和能源成为硅基智能核心基础设施 公司持续关注存算一体、RISC-V、类脑科技、量子计算等底层创新 [6] 超级科技大工程时代特征 - 科技创新已从科学发现阶段进入超级科技大工程时代 科技迭代速度显著加快 [8][9] - 公司每年预留季度时间进行行业研究迭代 以应对快速变化的科技环境 [9] - 围绕混合式人工智能战略 已在算力、架构、应用三层布局 与近30家企业深度合作 [9][10] - AI PC领域取得突破性进展 预计2025年量产规模达数百万至近千万台 [10][12] CVC战略定位与生态协同 - CVC已成为科技大企业核心竞争力 投资业务与集团生态重合度持续提升 [1][14][18] - 被投企业中120余家上榜专精特新 50余家为国家"小巨人" 独角兽占比达28% 科技类企业占独角兽名单90%以上 [14] - 通过星辰计划、光明计划、火种计划三大生态计划 实现被投企业与集团双向赋能 [15][16][17] - 典型案例钛方科技从二级供应商升级为一级模组供应商 合作研发的三合一芯片降低模组成本10% [16][17] 前沿技术投资布局 - 立体大交通领域布局低空经济、商业航天 自动驾驶技术已实现商业化落地 [6] - AI+医疗健康领域重点关注脑机接口技术 已投资相关企业 预计将实现碳基与硅基有机结合 [7] - 边缘侧创新方面投资后摩智能开发AI PC端侧超低功耗芯片 并与智谱等大模型公司深度合作 [10] - 模型优化领域布局无问芯穹、清程极智等企业 解决硬件-模型-应用协同问题 [10]

行业动态 - 2025全球数字经济大会在北京开幕 首次携手联合国开发计划署达成联合主办合作 围绕人工智能 数字安全等举办46场专题论坛 [2] - 业内首个AI善治联合体"人本智能发展与治理倡议"迎来成员单位扩容 新加入百度 MiniMax 浪潮信息 慧与科技 北电数智 网易有道 西门子(中国)等科技企业 涵盖大模型 具身智能 算力基础设施及智慧养老 AI医疗等关键领域 [2] - "人本智能倡议"已凝聚近50家企业和机构 覆盖技术研发 应用落地与伦理治理等全链条 [2] 公司战略 - 联想集团作为"人本智能倡议"联合发起方 践行"人本智能"理念 主张大力发展混合式人工智能 培育智能体等应用生态 [2][3] - 公司提出人工智能普及普惠需鼓励科技企业"走出去" 通过全球资源配置和场景化应用开发打造协同创新网络 提升数字经济全球竞争力 [3] - 联想集团参与制定国际人工智能标准和规范 2024/25财年签署三大国际倡议 包括欧盟《人工智能公约》 加拿大《自愿行为准则》和联合国教科文组织《人工智能声明》 [5] 产品布局 - 硬件层面聚焦AI PC AI手机 AI汽车等智能终端作为混合式个人智能入口 强调智能算力基础设施升级对企业智能发展的重要性 [4] - 软件层面重点发展以AI Agent为入口的大模型创新应用 培育开放繁荣的应用生态 [4] - 推出联想天禧个人超级智能体 应用于AI PC AI平板 AI手机 AI眼镜等终端 发布业内首个企业超级智能体"联想乐享" 并打造城市超级智能体应用于宜昌 武夷山等城市智慧治理 [4] 技术展望 - 认为具备感知与交互 认知与决策 自主与演进三大功能的超级智能体是发展混合式人工智能的关键 将成为提高生活质量和生产力的下一个引爆点 [4] - 强调需聚焦超级智能体培育应用 鼓励各行业开发垂直领域智能体 形成典型案例示范推广 [4]