竞赛概况 - 2025年度“上海期货业服务实体经济专项立功竞赛”决赛在上海期货大厦圆满落幕 [1] - 竞赛由上海市金融工会工作委员会主办、上海市期货同业公会承办 [2] - 竞赛主题为“立足上海国际贸易中心建设，促进期货市场服务国家发展大局” [2] 获奖情况 - 海证期货及其风险管理子公司上海海证风险管理有限公司成功斩获集体二等奖与个人二等奖双项荣誉 [1] - 海证风险员工解为全凭借其在产业服务一线的突出贡献与专业能力荣获个人二等奖 [4] 获奖案例核心内容 - 海证期货申报的《“期现联动”助力贸易企业降本增效》案例荣获集体二等奖 [4] - 案例展示公司通过精准的期现基差贸易、灵活的仓单服务以及个性化的场外衍生品方案帮助实体企业 [4] - 案例有效帮助实体企业应对价格波动风险、破解现货销售与融资难题，实现稳健经营与效率提升 [4] 行业意义与公司展望 - 竞赛旨在遴选并推广期货行业服务实体经济的优秀案例，为推动新质生产力发展、保障大宗商品供应链安全注入金融动能 [2] - 获奖是对公司坚持“服务实体经济”根本宗旨的充分肯定 [4] - 公司未来将继续深化期现结合模式，促进竞赛成果与产业需求的精准转化 [4] - 公司将通过强化期货市场的风险管理和价格发现功能，为产业客户提供全链条、综合性的风险管理服务 [4]

白糖期货与期权工具的应用成效 - 白糖期货和期权工具以及期现结合交易平台使蔗农、糖厂和食品企业的联系更加紧密，帮助企业化解生产经营中的难题 [1] - 白糖期货自2006年上市以来功能不断完善，在产业风险管理中发挥重要作用 [2] - 期货金融创新服务已深入到蔗糖全产业链，得益于期货期权工具的应用，广西、云南的蔗糖产业及内蒙古、新疆的甜菜糖产业发展十分良好 [2] 郑州商品交易所的创新举措 - 2024年郑商所通过多项创新举措深化白糖产业服务，包括优化交割流程、延长注册时限、推行免检品牌制度以降低交割成本 [2] - 创新推出多日点价模式与免保证金场外交易 [2] - 开展"保险+期货"项目护航15万吨蔗糖原料，并建立产区龙头企业产融基地以强化示范效应 [2] - 推出国内首个商品短期期权工具白糖系列期权，精准匹配产业客户短期风险管理需求，标志着我国商品期权工具创新迈入新阶段 [2] - 郑商所推出的白糖"保险+期货"和升级版"糖业无忧"项目在产区落地，稳定了糖料种植面积并保障了农民收益 [2] 泛糖科技的期现市场建设 - 广西作为全国最大蔗糖产区，年产量约600万吨，占全国总产量的60%以上 [3] - 2021年7月广西壮族自治区人民政府印发方案，提出围绕白糖等商品开展期现结合，打造多层次期现联动市场 [3] - 2021年12月泛糖科技与郑商所合作推出"白糖基差贸易泛糖专区"，创新实现"期货市场定价+现货平台交收"模式 [3] - 截至2025年6月，该专区累计成交量突破40万吨，逐步形成白糖期现结合的交易集群 [3] - 郑商所与泛糖科技分别从期货和现货市场维度服务产业，双方优势互补增强了产业发展韧性 [3] 食糖产业风险管理的演变与需求 - 国内食糖市场产销格局发生深刻变革，国内外糖市联动性增强，价格波动加大，对企业风险管理能力要求提高 [4] - 产业主体更加多元化，终端订单竞争加剧，细分领域的贸易服务等需求不断增长 [4] - 期货金融服务机构深入产业链，采用基差贸易、场外衍生品等工具优化服务方案，为企业提供定制化风险管理服务 [4] - 形成点、线、面相结合的风险防控网络，为实体经济提供有效风险管理服务 [4] 含权贸易模式的发展与应用 - 为深化产融结合，泛糖科技与中粮祈德丰等机构合作，优化白糖产业期现业务生态，推动含权贸易等工具在流通环节应用 [5] - 依托期货市场，白糖现货贸易形态从"一口价"演变至基差贸易，含权贸易逐步普及 [5] - 含权贸易是一种将金融衍生工具与传统现货贸易深度融合的新型模式，能实现价格风险管理和收益优化 [5] - 2025年1月，泛糖科技为广西一大型白糖生产企业制定熔断型累销含权贸易方案，现货购销合同中嵌入"结构化累销场外期权"产品 [6] - 该方案以"一口价"形式定价，按约定期货合约每日观察收盘价确认成交数量，最终帮助企业实现溢价销售 [6] - 方案解决了企业在使用期权工具时专业人员缺乏、管理体制受限等难题，降低了套期保值难度 [6]

合作背景与契机 - 同舟集团通过举办“同舟杯”实盘交易赛事，促成了与兴全枣业的期现货业务合作，成功盘活资产并拓展至金融供应链业务新领域 [1] - 兴全枣业因看到赛事新闻并认可同舟集团的农产品业务能力，主动寻求合作，以解决其在新疆建立原料供应地的场地与资金需求 [1][2] 合作模式与内容 - 同舟集团向兴全枣业出租其在新疆的闲置厂房和堆场，用于红枣收购和初加工，并负责仓储安全 [2] - 在货权转移条件下，同舟集团为兴全枣业提供融资服务，开拓了跨行业、跨品种的期现结合业务，风险可控 [2] - 合作使同舟集团找到了新的利润增长点，并借助兴全枣业的渠道开展红枣业务 [2] 合作成效与影响 - 兴全枣业在2024/2025年度于新疆收购了上万吨红枣，利用同舟集团的场地和低息资金降低了收购与运输成本，提升了市场竞争力 [3][4] - 兴全枣业的收购点为当地红枣交易提供了市场参考价格和质量标准，带动了小商贩经营量和枣农品质意识，并促进了当地就业 [3] - 同舟集团通过供应链金融服务获得稳定收益，并利用产业数据完善了农业金融风控体系，实现了业务下沉的成功探索 [4] 公司现状与未来展望 - 兴全枣业目前红枣及相关制品年销售额约3亿元，年深加工能力达2万吨，未来发展空间大、后劲足 [4] - 通过“同舟杯”赛事牵线，公司与农产品龙头企业建立了深度全面合作关系，为全链条布局创造了机会，计划在新的收购加工季进一步拓展合作 [4]

股价异动表现 - 10月20日公司股价上演“天地天”极端行情，开盘涨停后迅速被砸至跌停，又在20多分钟内拉回涨停，实现5连板 [2] - 当日股价以10.74元涨停价开盘，但在9点30分过后遭遇两笔合计超8000万元的大额卖单，导致股价在30秒内跌至8.78元的跌停价 [2] - 近期交易活跃度急剧上升，换手率从10月14日的2.18%大幅提升至20日的18.50%，日内振幅达20.08% [3] 公司基本面与业务模式 - 公司是大宗商品贸易龙头企业，核心业务涵盖贸易、特种油脂、作物科学三大领域 [4] - 2025年上半年公司营业总收入416.79亿元，同比下跌6.93%，但归母净利润2906.62万元，同比增长172.02%，实现扭亏为盈 [4] - 公司采用“期现结合”业务模式，导致扣非净利润仍亏损1.25亿元，与归母净利润差异较大，因期货衍生品交易收益计入非经常性损益 [4] 公司高管交易行为 - 公司副董事长、副总裁许强于10月15日、16日通过竞价交易减持公司50万股，合计套现407.10万元 [5] - 根据8月预披露公告，许强计划在9月1日至11月30日期间减持不超过80万股，占公司总股本约0.16% [5] - 许强在2021年12月至2022年2月期间曾有密集减持行为，累计减持244.68万股，套现约5594.52万元 [5] 公司声明与财报计划 - 公司于10月19日发布公告称，近期经营情况及内外部经营环境未发生重大变化 [4] - 公司2025年三季报预计将于10月27日披露 [4]

产业互联网平台的角色与功能 - 产业互联网平台通过数字技术深度融合产业全链条，成为推动传统产业转型升级的核心引擎[2] - 平台通过B2B电商实现上下游客户需求的精准匹配和资源的有效配置，提高食糖现货流通效率[2] - 平台提供一站式供应链集成服务，打通上下游信息壁垒，实现商流、物流、资金流、信息流“四流合一”，促进产业链协同[2] 公司发展战略与政府支持 - 2023年公司提出“一体两翼”发展战略，以食糖产业互联网平台运营为主体，聚焦糖料种植生产和食糖贸易流通等关键环节[4] - 广西壮族自治区人民政府在行动方案中明确提出“发展壮大广西泛糖产品现货交易平台等一批公共服务平台”，公司积极响应政策，完善平台功能[3] - 广西是我国食糖主产区，约占全国总产量的60%，涉糖人口超过2000万，蔗糖产业是农民增收的支柱产业[3] 农业种植端数字化实践 - 公司打造糖料蔗生产的“数字基建”，自主研发订单农业平台等产品体系，覆盖“耕、种、管、收”全流程环节[5] - 截至2025年6月末，订单合同备案种植面积约占广西种蔗总面积的99%[5] - 公司通过自营万亩甘蔗“数字农场”集成先进技术，2024/2025榨季新植甘蔗亩产6.01吨，较全区平均亩产提高30%[5] 订单农业平台的多方协同 - 公司开发订单农业平台的政府端、集团端、糖厂端，通过数字化打破信息壁垒，实现“政府引导、集团统筹、糖厂带动、蔗农参与”的共建模式[6][7] - 政府端可实时查看辖区订单合同签订进度、备案与履约情况，为政策性补贴精准发放提供数据依据[7] - 集团端可高效汇总各糖厂的订单需求和种植计划，实现可视化管理，提升统筹效率[7] 电商平台2.0版本升级 - 2025年7月泛糖电商平台2.0上线，糖源全面覆盖全国食糖主要产区，品类包括白砂糖、绵白糖、冰糖、红糖等食糖产品及制糖副产品[8] - 新平台购销模式更加灵活，包括现货挂牌交易、现货竞拍、郑商所泛糖基差专区、产能预售、品类价差交易、副产品拼单等功能[9] - 仓单运营平台实现电子仓单注册、转让、融资等全流程线上化管理，提升白糖仓储管理标准化程度，降低传统贸易风险[10] 平台研发难点与解决方案 - 平台升级难点在于将复杂的线下现货交易场景转化为适配的线上系统，并深度理解不同客户的交易习惯[11] - 团队用两年时间深入调研，梳理几十种线下交易场景，将现货挂牌、线下竞拍等逻辑数字化，形成贴合产业习惯的线上功能[12] - 通过“从线下到线上，再到客户反馈反哺系统”的循环，使平台既能承载线下交易核心逻辑，又通过数字化提升效率[12] 期现结合业务创新 - 公司与国内头部贸易企业、风险管理子公司深化合作，开展含权贸易创新模式探索，在现货购销合同中嵌入“结构化场外期权”产品[13] - 依托平台2.0的“品类价差”创新，以泛糖现货价格为基准，结合不同品类、地域糖源的升贴水形成覆盖全国的现货定价体系[13] - 推广期货、期权工具的核心需要“认知+效益”双驱动，通过常态化培训和实际成果让客户从观望转向实践[14]

行业核心困境 - 聚酯产业面临供应过剩与需求不足的双重压力，全产业链加工利润持续压缩并处于历史低位 [2] - 产业链利润出现明显下滑和转移，原料价格大幅波动，上下游议价权发生转移 [2] - 今年4月初，聚酯产业整体利润压缩至历史低位，4月底至5月上游利润短暂修复，但下游聚酯产品利润仍整体承压，部分企业面临“产一吨亏一吨”的压力 [3] 企业应对策略与期现结合应用 - 企业通过构建多元化套保体系应对风险，包括动态库存管理、组合套保策略以及产业链协同模式 [4] - 下游瓶片企业利用期货工具提前锁定远期销售价格以规避跌价损失，并在PTA价格低位时锁定原料成本，通过同步买卖PTA与瓶片期货合约锁定加工利润 [5] - 上游PTA企业通过关停老旧装置、安排检修来缓解压力，并借助期货工具在近月合约盘面接货，以弥补现货生产亏损导致的产量缺口并保障下游供应 [5] 期货工具的价值与趋势 - 期货工具已从“可选项”变为企业经营中的“刚需”，大部分企业会通盘考虑现货和期货两个市场，期货在库存调节及套保方面作用日益重要 [7] - 期货工具的价值不仅在于对冲风险，还能通过分析远期曲线辅助经营决策，帮助企业判断产能周期变化，合理规划自身产能投放节奏 [7] - 企业套保模式正朝着更个性化、精细化的方向发展，根据不同规模、库存结构和对后市的预判制定个性化交易策略，期货衍生品市场为此提供了充足的流动性和多样工具支持 [8] 特定工具与未来展望 - 期权工具具有独特价值，能有效规避“现货升水期货、绝对价格与基差同步下跌”等特殊场景下的风险 [9] - 聚酯产业因产能利用率与集中度较高而具备较强的自我调节能力，行业可通过自发的“减产保价”使利润回归合理区间 [8] - 企业应充分利用期货工具，在利润尚可时通过套保锁定价格与利润，在亏损时可通过减产或利用期货市场接货来保障供应并减轻压力 [8]

活动概况 - 华安期货于9月20日金融宣传周期间同步推进企业服务和民生服务两大重点行动 [1] - 活动采用"企业+居民"双覆盖模式 落实"保障金融权益 助力美好生活"主题 [1] - 2025年金融宣传周活动通过打造全方位活动矩阵圆满收官 [5] 企业端服务 - 公司携手安徽省铝业协会及安徽雄创铝合金新型材料有限责任公司在合肥联合举办"期遇再生 铝创价值"期现培训会 [1] - 培训会结合铸造铝合金期货上市满100天的特殊节点 为铝行业企业定制专业内容 [1] - 华安期货讲师从实操层面剖析铝合金企业如何系统性开展风险管理 并提出建立"期现结合"思维模式以运用金融工具对冲不确定性 [1] 民生端服务 - 公司联合分支机构在阜阳 马鞍山 安庆 长春 广州等地社区街道开展"金融知识进万家"宣传活动 [3] - 活动通过设置咨询台 发放手册 趣味问答等形式 向老年人群体重点讲解防范养老诈骗技巧 向中青年群体解读征信维护与理性投资知识 [3] - 工作人员用通俗语言将专业金融知识转化为生活小贴士 现场解答居民关于权益保护的疑问 [3] 活动成果与未来规划 - 活动矩阵涵盖企业端定制化培训 内部员工专题学习会及民生端社区科普 积累了多元投教经验 [5] - 未来公司将继续聚焦实体产业痛点提供专业服务 并深入社区普及民生金融知识 [5] - 公司将通过创新短视频 微课堂等形式 让金融知识更便捷生动地惠及公众 提升金融素养 [5]

产业互联网平台角色 - 产业互联网平台通过数字技术深度融合产业全链条 成为推动传统产业转型升级的核心引擎[2] - 平台实现上下游客户需求精准匹配和资源有效配置 提高食糖现货流通效率[2] - 一站式供应链集成服务打通上下游信息壁垒 实现商流、物流、资金流、信息流"四流合一"[2] 政府政策支持 - 广西壮族自治区政府明确将泛糖产品现货交易平台列为公共服务平台 支持其发展壮大[3] - 平台积极响应政策关于创新发展产业链服务模式的指引 完善平台功能[3] - 广西作为中国食糖主产区 产量约占全国60% 涉糖人口超过2000万[3] 糖业发展挑战 - 糖料蔗种植面临人口老龄化、种蔗收益低、规模化效应不足等严峻问题[4] - 散户靠经验种植收益低 规模化种植户抗风险能力低 每10年淘汰一批种植大户[4] - 2023年公司提出"一体两翼"发展战略 聚焦糖料种植生产和食糖贸易流通关键环节[4] 数字农业实践 - 打造糖料蔗生产"数字基建" 覆盖耕、种、管、收全流程 订单合同备案种植面积占全区99%[5] - 自营万亩甘蔗"数字农场" 新植甘蔗亩产6.01吨/亩 较全区平均亩产提高30%[5] - 形成种植管理标准化体系、数字化管理体系及金融科技服务体系[5] 订单农业平台 - 开发政府端、集团端、糖厂端三类端口 通过数字化打破信息壁垒[7] - 政府端实现动态监测种植进度、订单签约、产量等情况 确保政策红利直达蔗农[7] - 集团端高效汇总各糖厂订单需求和种植计划 实现可视化管理[7] - 糖厂端实现线上签订电子订单 解决传统线下签约流程烦琐问题[8] 平台升级成效 - 泛糖电商平台2.0上线后 糖源全面覆盖全国主要产区 品类包括白砂糖、绵白糖等[8] - 购销模式更加灵活 包括现货挂牌交易、现货竞拍、基差专区、产能预售等功能[9] - 仓单运营平台实现电子仓单注册、转让、融资等全流程线上化管理[10] 期现结合创新 - 与头部贸易企业合作开展含权贸易探索 在现货购销合同中嵌入结构化场外期权产品[13] - 以泛糖现货价格为基准 结合不同品类、地域糖源升贴水形成全国现货定价体系[13] - 推广期货、期权工具需要"认知+效益"双驱动 通过常态化培训降低理解门槛[14]

行业风险管理培训 - 郑州商品交易所在云南昆明面向产业企业、期现贸易商、会员单位举办了3场白糖“期权+”培训活动，旨在探索拓展白糖“期权+”模式并强化产业利用期权管理风险的能力[1] - 白糖系列期权上市后，郑商所会同市场机构在广西、云南等主产区举办专题培训，引导企业深入了解期货、期权工具，糖企关注度提升并创新使用期权工具衍生出套保新模式，学习意愿较强[1] - 培训配套举办“共话期现”座谈会，重点拓展期现结合业务案例模式，以有效促进产投对接[1] 云南糖业市场地位与产量 - 云南是我国第二大食糖产区，2024/2025榨季食糖产量为241.88万吨，同比增长19.04%，占全国总产量的21.67%[1] - 云南汇集了多家大型白糖生产、贸易及终端用糖企业[1] 期货市场支持与交割情况 - 郑商所持续支持云南糖业发展，期货交割库点增至1个厂仓和3个交割库，1个制糖厂产品被划定为免检产品，并根据食糖物流变化调整库点布局[2] - 今年云南省白糖期货交割仓单规模创新纪录，5月份白糖期货仓单数量一度达到11033张[2] - 期货市场功能发挥进入新阶段，期权工具成为支持实体经济发展的新抓手[2] 企业对培训与市场环境的反馈 - 糖业企业代表认为，在白糖系列期权推出后的市场培育关键期，郑商所聚焦主产区开展培训有助于提升产业对期权功能作用的认识[1] - 云南糖业协会理事长邓毅认为培训针对性强、内容丰富，开展信息交流和技能培训可为实体经济发展提供精准支持[2] - 云南英茂糖业集团负责人指出2024/2025榨季充满挑战，国内外市场不稳定性因素多，行业波动性和不确定性显著加剧，传统经营模式面临巨大压力和风险[3] - 系列培训基于现实需求举办，为企业提供了系统学习平台，有助于企业从理解、尝试到最终善于运用期权，将金融工具转化为管理优势[3]

据期货日报记者了解，上线首日，国际铜保税标准仓单及氧化铝标准仓单交易业务运行平稳，泺亨中 国、上海智维、山东黄金贸易集团、中信寰球和上海靖升等企业参与了国际铜品种保税标准仓单的交 易；兰州新区东方凯尼、浙油供应链、永富物产、杭实化工、浦发银行、杭实国贸、物产永利等企业参 与了氧化铝品种标准仓单的交易。 当日，首单国际铜保税标准仓单线上质押顺利落地，上海靖升以国际铜保税标准仓单为质押物，从江苏 银行上海分行获得了139万元的质押融资。此次线上质押业务得到了洋山海关的支持，在去年20号胶保 税标准仓单质押落地的基础上新增了备案资料上传、海关质押备案线上审批等功能，提高了保税标准仓 单线上质押的办理效率。 国际铜保税标准仓单质押的落地，进一步拓宽了国内有色贸易企业的融资渠道，为产业客户提供了更加 高效、安全、透明的融资工具，同时有助于促进国内有色贸易企业的期现结合，为有色贸易企业进一步 打通国内国际双循环提供助力。 从标准仓单起步，平台通过整合交易商准入、产品购销、资金清算、实物交收和线上质押等功能，搭建 起全流程线上业务闭环，交易商覆盖有色金属、黑色金属、能源化工等产业链企业和贸易商。截至目 前，平台已上线铜、铝 ...