文章核心观点 - 中国金融科技力量在全球规模最大的新加坡金融科技节上成为焦点，展示出领先实力 [1] - 以新加坡为代表的海外市场正系统性地引入源自中国的移动支付技术与生态模式 [1] - 中国技术正在全球范围内构建高效、开放、便利的数字支付新体系 [1] - 随着更多国家和地区接入中国系统，一个以“中国技术”为纽带的全球数字支付新时代正在到来 [22] 小程序全球收银台与生态拓展 - 全新推出TenPay Global Checkout小程序全球收银台，帮助境外商家便捷接入多种本地支付方式，包括电子钱包、本地实时支付网络、信用卡和借记卡 [4] - 该方案极大降低了企业承接跨境交易需求的技术与运营门槛，适合国内商户快速拓展海外业务 [4] - 产品率先在新加坡和中国澳门市场推出，未来将拓展至日本、澳新等更多市场 [4] - 微信支付已接入新加坡SGQR+、马来西亚DuitNow QR、泰国PromptPay等主流支付网络 [3] - 今年上半年月活境外小程序数量同比提升30%，月均交易额破千万的境外小程序数量同比翻一倍 [5] - “十一假期”期间，新加坡主体小程序的访问用户数同比大增近7倍 [5] 跨境支付与汇款服务 - 微信支付提供“微信跨境支付”、“全球收款”等服务助力跨境生意 [1] - Tenpay Global跨境汇款服务已与60+汇款合作伙伴达成合作，支持超100个国家和地区汇款到中国内地 [3] - 该服务与Western Union西联携手打造“智慧门店”，通过微信小程序提升线下门店汇款效率 [3] 创新功能优化跨境体验 - “一键翻译”功能支持小程序页面在18种语言间即时切换，解决语言障碍 [5] - 基于地理位置的“境外专区”智能推荐附近的小程序服务，已在15个国家和地区上线 [5] - “二码合一”能力帮助商家兼顾面向本地APP和小程序用户的服务体验 [5] - 今年暑假期间中国游客境外消费笔数增长34% [5] 刷掌支付技术海外商用 - 腾讯刷掌（Tencent Palm）基于手掌为介质绑定支付方式，提供快速、便捷和安全的支付体验 [9] - 该技术已率先在圣淘沙名胜世界投入商用，覆盖餐饮、零售、泳池等多种消费场景，为游客提供“无感支付”体验 [9] - 腾讯刷掌模组O4实现了小型化与高性能突破，集成“掌纹+掌静脉”双模态生物识别，支持金融支付级安全 [9] - 推出PalmDa POS一体机，融合银行卡、二维码和刷掌三种支付方式，计划通过EMV及PCI PTS 7.0认证 [10] - 通过开放生态策略，支持硬件厂商、集成商与服务商定制开发自有品牌的刷掌终端，推动技术在多领域规模化落地 [18] 入境支付服务升级 - “外包内用”服务已支持10余个国家和地区、40余个钱包合作，境外用户可使用本地钱包在中国数千万微信支付商户网络扫码支付 [19] - TenPay Global已与超过20多家海外领先钱包和机构达成战略合作，未来分阶段接入 [21] - “外卡内绑”让境外用户可直接绑定VISA、Mastercard等国际信用卡至微信支付并在中国境内消费 [21] - 微信支付推出手续费减免活动，新用户首笔绑卡后可享受60天内每日人民币1000元以内交易免手续费 [21] 行业合作与案例 - 小程序生态已深入交通、旅游、通讯、酒店等多个行业，合作案例包括瑞士SBB、马来西亚KLIA Ekspres、新加坡iShop Changi、StarHub、香港Harbour Plaza等 [7] - 跨境二维码统一网关的合作方包括电子钱包（如新加坡DBS PayLah!、东南亚GrabPay）、网银平台（如中国银行新加坡分行）及支付网络（如新加坡EVONET GLOBAL） [23]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收为7770万美元，毛利润为5780万美元，在剔除2024年政治媒体贡献因素后，标准化营收同比增长5%，标准化毛利润同比增长1% [4][12] - 第三季度调整后税息折旧及摊销前利润为3120万美元，利润率为40% [4][14] - 第三季度自由现金流为2080万美元，自由现金流转化率为67% [4][14] - 第三季度调整后净利润为1820万美元，每股收益为0.21美元 [14] - 截至9月30日，公司拥有现金及现金等价物约9600万美元，总流动性为3.46亿美元，净杠杆率约为2.5倍 [15] - 第四季度标准化毛利润增长预期为6%-8%，自由现金流转化率预期高于50% [16][18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 消费者支付业务毛利润同比增长1%，若剔除约3%的客户流失影响，则实现中个位数增长 [6][13] - 商业支付业务标准化毛利润同比增长12%，若剔除去年约10%的客户流失影响，同比增长率超过20% [9][14] - 商业支付业务的增长主要由应付账款平台、浮动收入货币化举措以及增强型ACH服务的扩展所驱动 [9] - 供应商网络规模增长至约52.4万家供应商，同比增长约60% [10][51] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司软件合作伙伴总数达到291家，其中消费者支付领域软件合作伙伴增至188家 [6][7] - 在消费者支付领域，新增了与汽车和设备融资行业SaaS软件提供商Alpha Systems的合作伙伴关系 [7] - 在商业支付领域，新增了与AP自动化软件提供商Use的整合，并在医疗保健和酒店垂直领域赢得新客户 [9][10] - 公司指出在消费者支付领域，二手车市场持续表现疲软 [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 核心增长战略是优化消费者和商业支付垂直领域的数字支付流程，将支付技术嵌入软件平台以实现无缝体验 [4] - 正在公司范围内测试和部署人工智能工具，以实现可扩展的未来，例如在客户 onboarding 过程中使用辅助AI功能，以及开发动态钱包功能 [5] - 企业销售和客户支持团队的投资在各垂直领域建立了健康的销售渠道，体现在年内迄今的预订量持续增长 [6][8] - 战略重点是通过增加TotalPay的采用，将市场资源和合作伙伴资源优先用于AP机会 [9] - 资本配置优先考虑有机增长投资、管理资本支出、维持强劲的资产负债表，并计划使用手头现金和信贷额度应对2026年到期的可转换票据 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司执行了在下半年实现增长连续改善的承诺，并专注于在年底退出时恢复可持续增长的道路 [4] - 消费者支付领域开始显示出向该板块根本性增长的连续改善 [13] - 对软件合作伙伴、销售预订量和改进的实施工作流程方面的势头感到满意，这增强了公司对可持续增长前景的信心 [8][9] - 预计第四季度增长将受益于完全消除2024年一次性客户流失的影响，但标准化增长预计将处于此前指引区间的低端，主要由于第三季度出现的利润率压力 [16][17] - 预计毛利润增长将继续受到大客户量折扣定价、ACH和支票交易量组合增加以及整体交易价值上升的影响 [13][17] 其他重要信息 - 公司在8月回购了约310万股股票，价值1560万美元，年内迄今总回购额达3800万美元，回购了790万股，完全稀释后流通股减少约8% [11][15] - 公司在第三季度以折价赎回了7350万美元的2026年到期可转换票据 [11][15] - 公司欢迎新任首席财务官Robert Houser于9月加入，其拥有超过十年的支付行业经验 [11][12] - 公司更正了第三季度末的供应商数量为52.4万家 [51] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于2026年自由现金流前景的展望 [21] - 管理层预计第四季度自由现金流转化率将处于较高50%的区间，并建议将此作为进入2026年的退出速率进行建模，这主要是由于营运资金的时间安排 [21] 问题: 关于去年第四季度政治媒体支出造成的具体逆风 [22] - 管理层指出，去年第四季度的政治媒体支出对毛利润的逆风为460万美元，而2024年全年的政治媒体相关毛利润约为1175万美元 [22] 问题: 关于Visa商业增强数据项目对B2B业务的影响 [27][29] - 管理层解释该项目涉及从会计ERP系统中获取丰富的发票数据，以满足Level 3费率的要求，Level 2费率将逐步取消 [30] - 公司正在与ERP系统合作以满足数据要求，并将在AP方面优化虚拟卡的 interchange 费率 [31] 问题: 关于消费者支付领域的疲软具体出现在哪些子垂直领域以及近期趋势 [35] - 管理层指出消费者环境总体稳定，疲软主要体现在二手车领域，且近期趋势与之前保持一致 [35] 问题: 关于2026年并购策略的潜在目标领域 [36] - 管理层表示资本配置优先事项仍是处理2026年到期可转债，但同时看到消费和B2B领域存在健康的并购机会管道 [37] 问题: 关于导致自由现金流转化率降低的营运资金性质 [41] - 管理层解释这主要是由于年度末营运资金结算的时间点，以及上文提到的利润率压缩所致 [42][47] 问题: 关于此前宣布的加拿大网关合作伙伴关系的进展 [48] - 管理层表示相关实施和整合工作仍在进行中，目前没有重大更新 [48]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收为7770万美元，毛利润为5780万美元，经正常化调整后的营收和毛利润同比分别增长5%和1%，此调整排除了2024年总统大选周期的政治媒体贡献影响 [13] - 第三季度调整后税息折旧及摊销前利润为3120万美元，利润率为40%，自由现金流为2080万美元，自由现金流转化率为67% [4][15] - 公司预计第四季度正常化毛利润增长率为6%-8%，自由现金流转化率将超过50%，但低于此前60%的预期，主要受营运资本时机和利润率压力影响 [17][18] - 第三季度经调整后净利润为1820万美元，合每股021美元 [15] - 截至9月30日，公司持有现金约9600万美元，总流动性为346亿美元，净杠杆率约为25倍 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 消费者支付业务第三季度毛利润同比增长1%，若排除一次性客户流失带来的约3%影响，毛利润增长为个位数 [6][7][15] - 商业支付业务第三季度正常化毛利润同比增长12%，若排除2024年客户流失带来的约10%影响，毛利润增长超过20% [10][15] - 商业支付增长主要由应付账款平台、浮动收入货币化举措以及增强型ACH产品扩张所驱动 [10] - 供应商网络规模增长至超过524万家供应商，同比增长约60%，在酒店业垂直领域表现强劲 [11][50] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 核心增长战略是优化消费者和商业支付垂直领域的数字支付流，将支付技术嵌入软件平台以实现无缝体验 [4] - 公司正在整个企业内测试和部署人工智能工具，包括用于网关监控的实时API可观测性，以及用于加速客户端集成的辅助AI功能 [5] - 推出了Repay动态钱包，允许贷款支付无缝集成到iOS和Android的数字钱包中，以提升客户体验并增加数字支付 [5] - 通过企业销售和客户支持团队的投资，在各垂直领域建立了健康的销售渠道，年初至今的核心消费者订单量持续增长 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为消费者环境总体稳定，但在二手车等细分领域持续观察到疲软 [34] - 公司受益于数字支付的长期顺风，以及现有客户的增长和新客户的上线 [17] - 预计第四季度增长将受益于完全摆脱2024年一次性客户流失的影响，但报告财务数据将因去年同期强劲的政治媒体贡献而面临约10%的同比影响 [18] - 公司对商业支付和消费者支付在2025年第四季度的势头充满信心 [12] 其他重要信息 - 第三季度公司通过回购股票和削减债务来部署资本，8月份回购了约31%的流通股，年初至今总计回购了3800万美元股票，减少了736%的流通股，并以折扣价赎除了7350万美元的2026年到期可转换票据 [12][16] - 公司宣布与Alpha Systems和Fuse等新的软件合作伙伴建立整合，以增强其在汽车、设备融资以及银行和信用合作社等垂直领域的嵌入式支付战略 [8][9] - 新任首席财务官Robert Hauser于9月加入公司，带来了超过十年的支付行业经验 [12][13] - 公司对并购持开放态度，以加速其市场地位和增长潜力，并观察到健康的并购渠道 [19][37]

中国数字支付系统的崛起 - 微信支付等中国数字支付系统被视为对美国近80年金融统治体系的挑战[1] - 全球资本开始使用中国建造的支付通道[1] - 中国央行推出数字人民币作为国家级数字货币 任何人不论国别均可注册使用并进行零手续费跨境支付[3] - 数字人民币账户数量超过2.1亿 全球商人开始试水这一新通道[3] - 该系统是史无前例的国际结算通道 摆脱了对SWIFT、VISA等美系金融架构的依赖[3] 美元霸权体系及其面临的挑战 - 美国建国以来最大的发明是美元铸成的全球支付垄断 通过贸易逆差和全球资本循环维持强势[5] - 美国可以无限印钞 而全世界用实物换取美元后再购买美国国债、股票、房产 形成闭环体系[5] - 美国使用金融武器如芯片禁运、切断供应链、冻结俄罗斯4500亿美元外汇储备等行为引发他国不安[5] - 沙特、印尼、阿根廷等原本紧跟美元系统的国家开始左右掂量 阿根廷甚至使用人民币偿还了对国际货币基金组织的债务[5] - 越来越多的国家在中国数字支付高速路上开始试水以分散风险[7] 美国的应对策略与竞争焦点 - 美国通过打压华为、限制中国获得顶尖芯片等方式应对中国对支付体系霸权的挑战[9] - 特朗普试图让美元贬值并使制造业回流 同时不失去美元国际结算货币的地位[11] - 美国资本退到加密货币阵地如比特币、稳定币等 创造由美元资产背书的数字币以绕开人民币的正面攻势[12] - 中美之争表面在芯片 实则在货币 决定胜负的可能是数字支付系统[20] 中国挑战美元霸权的实践与局限 - 金砖国家挑战美元的实践背后是中国在出钱和担风险 贷款以人民币、南非兰特等结算[14] - 中国在被动去美元过程中开始主动发力 出于现实考量而非理想主义[14] - 只要在中国赚取的美元仍用于购买美国资产 美元霸权就依旧稳固[16] - 要匹敌美国支付霸权 中国需解决全球商人关心的支付便捷、兑汇透明、资本流通自由等软条件[18] - 金融话语权关乎全球规则中的默认格式 中国正在改变这一默认[20]

港股上市申请 - 公司向港交所递交主板上市申请，若成功将实现"A+H"股上市格局 [1] - 赴港IPO主要目的是推进国际化战略，构建双循环格局，打造国际资本平台，加快数字货币跨境应用 [1] - 募资将用于加速海外牌照布局、扩张国际市场、增强技术能力及战略投资收购 [1] 公司背景与股权结构 - 公司前身为2005年成立的乾坤时代，2009年采纳"拉卡拉"品牌，2011年获支付业务许可证，2019年4月登陆深交所，为A股"支付第一股" [1] - 联想控股为单一最大股东，持有约23.54%股份 [1] 股东减持情况 - 创始人孙陶然之弟孙浩然减持计划完毕，通过集中竞价减持788万股（占1%）及大宗交易减持1139万股（占1.45%），减持均价23.4元/股，套现近5亿元，减持后不再持股 [2] - 股东联想控股计划在三个月内减持不超过2364.24万股，占总股本比例不超过3% [4] - 联想控股自2019年持股28.24%多次减持，至2025年6月底已降至26.54% [4] 市场地位与规模 - 2024年中国数字支付市场总支付额约331.7万亿元，独立数字支付服务提供者占45.7万亿元 [3] - 公司2024年总支付额超4万亿元，在独立数字支付服务提供者中市场份额9.4%，细分领域排名第一 [3] 财务业绩表现 - 2019-2021年营业收入由48.99亿元增长至65.96亿元，归母净利润由8.06亿元增长至10.83亿元 [5] - 2022年"跳码"事件后，2022-2024年归母净利润分别为-14.38亿元、4.58亿元和3.51亿元 [5] - 今年前三季度营业收入40.68亿元，同比下降7.32%，归属母公司股东净利润3.39亿元，同比下降33.90% [5] - 第三季度单季营业收入14.17亿元，同比增长0.72%，归属母公司股东净利润1.10亿元，同比增长17.46% [6] - 前三季度经营活动产生的现金流量净额2.90亿元，同比下降63.32% [6] 业务构成与交易数据 - 前三季度境内综合收单及跨境支付交易总额2.99万亿元 [7] - 扫码交易金额1.04万亿元，同比增长3.50%，连续两季度同比环比增长 [7] - 银行卡交易金额1.88万亿元，同比下降13.72%，降幅低于行业水平 [7] - 跨境支付金额602亿元，同比增长77.56% [7] - 基金支付业务前三季度交易金额0.52万亿元 [7] 业务转型与盈利能力 - 公司正从传统支付业务向综合金融科技服务转型，定位为"亚洲领先的数字支付服务及数字商业解决方案提供商" [9] - 数字支付服务毛利率较低，2022-2024年分别为20.2%、26.3%、27.2% [7] - 数字商业解决方案毛利率较高，2022-2024年分别为63.7%、64.8%、89.4% [7] 合规与运营风险 - 自2019年上市以来几乎年年发生合规问题，2022-2024年多次违规，罚款金额合计超1600万元 [8] - 黑猫投诉平台相关投诉量超10万条，用户指责存在乱扣款、费率不透明等问题 [8]

母公司财务支持 - 翠微股份为控股子公司海科融通提供2亿元银行授信担保，以满足其融资需求和日常业务开展[1] - 翠微股份持有海科融通98.3%股权，2025年以来已累计为其申请授信5.6亿元，截至公告日实际担保余额为4亿元，占翠微股份最近一期经审计净资产的18.7%[3] - 上市公司担保可降低银行等金融机构风险敞口，有助于子公司以更低利率获得融资，缓解资金压力[3] 海科融通财务状况 - 截至2024年末，海科融通资产总额12.84亿元，负债总额10.96亿元，净亏损3.78亿元，营业收入13.92亿元[7] - 2025年上半年，海科融通资产总额增至13.77亿元，负债总额增至12.84亿元，营业收入7.25亿元，净亏损0.95亿元，营收同比微降0.5%，但亏损同比收窄0.37亿元[7][8] - 海科融通资产负债率从2024年末的超过85%升至2025年上半年的93.2%，远高于70%的警戒线，资产高度杠杆化，偿债能力脆弱[9] 业绩表现与行业困境 - 海科融通业绩持续亏损，但近半年亏损收窄得益于数字支付增长，营业收入仅略微超出营业成本，扣除各项减值损失和费用后利润转负[8] - 公司过度依赖传统收单业务，在行业费率下行背景下毛利率骤降，同时成本管控能力薄弱[8] - 支付行业面临费率内卷、合规成本上升、监管要求升级以及头部机构增资抢占市场等压力，中小机构生存空间持续收窄[8][9] 未来发展建议 - 建议公司在稳住传统支付业务同时，加强数字支付领域竞争力，通过产品研发、服务打造和商户拓展扩大数字支付交易规模，优化收入结构和规模[9] - 应加速收缩低效业务、优化成本结构，并聚焦支付+场景深度整合，如发力跨境支付、SaaS服务、商户数字化解决方案等高附加值赛道[9] - 可探索引入战略投资者或推动业务分拆，以盘活资产、补充资本金[9]

公司与OpenAI的合作 - 公司与OpenAI达成协议 将其数字钱包嵌入ChatGPT中 用户可在ChatGPT内通过“使用PayPal购买”按钮进行支付 [1] - 该合作将为公司数亿忠诚的数字钱包持有者提供在ChatGPT内安全便捷的结账体验 首席执行官称这是购物的全新范式 [2] - 公司将为已使用其服务的商家处理后台支付工作 个体商户无需与OpenAI单独签订协议 买家可使用关联银行账户、卡片或PayPal余额支付 并享受购买保护、包裹追踪和争议解决服务 [2] - 首席执行官强调此合作不仅关乎交易达成 更涉及一个由经过验证的全球最大商户网络和最大规模已验证消费者钱包组成的可信生态 [3] - 公司计划扩大OpenAI企业工具在员工中的应用 以帮助加速产品开发 [3] 财务表现与展望 - 公司上调2025年全年调整后每股收益指引至535美元至539美元 较7月预测的515美元至530美元有所提高 [4] - 公司宣布引入季度股息 每股14美分 [4] - 第三季度营收增长7%至84亿美元 每股收益为130美元 [4] - 第三季度总支付额达到4581亿美元 同比增长8% [4] - 首席执行官表示公司较两年前更加强大 拥有差异化的竞争优势、清晰的战略方向和不断积累的执行动能 对未来赢得市场充满信心 [4] 市场反应 - 与OpenAI的合作及业绩指引上调推动公司股价在纽约早盘交易中上涨约14% [1]

亚太经合组织（APEC）的角色与价值 - 亚太经合组织是推动区域经贸合作与共同发展、促进区域经济一体化的重要平台，成立已超过30年[2] - 该组织的独特价值在于其机制的灵活性与包容性，为处于不同发展阶段的经济体提供平等参与、互利共赢的平台[2] - 组织在推动地区贸易和投资自由化便利化、促进经济科技合作方面发挥重要作用，并将议题拓展至应对气候变化、推动绿色转型、发展数字经济等领域[2] 中国在APEC框架下的引领作用 - 中国提出的构建开放融通的亚太合作格局、培育绿色创新的亚太增长动能、树牢普惠包容的亚太发展理念与亚太经合组织长期倡导的精神高度契合[3] - 中国在2014年主办亚太经合组织会议时展现出卓越的协调与组织能力，正式启动了亚太自由贸易区建设进程[5] - 行业对2026年中国再次担任亚太经合组织东道主充满期待[2][5] 中国与马来西亚的双边合作 - 马来西亚与中国在高质量共建一带一路框架下实施了马中关丹产业园、马来西亚东海岸铁路等项目，带动了马来西亚重工业、港口、旅游业等领域的发展[3] - 两国在光伏、储能、5G、电动汽车等领域的合作不断深化，为马来西亚经济增长注入新动能[3] - 合作促进了马来西亚城乡联动和均衡发展[3] 区域合作与未来增长引擎 - 作为分别拥有近7亿人口和14亿多人口的两大市场，东盟和中国坚持开放合作可以实现共同利益最大化[3] - 维护自由开放的贸易和投资环境比以往任何时候都更为重要，坚持自由贸易、反对保护主义是维护区域繁荣和确保亚太合作长远发展的关键[3] - 在新技术革命与数字化转型浪潮中，人工智能、数字支付、绿色科技等领域的合作将推动经济结构转型升级[4] - 马来西亚正在实施昌明经济框架，积极落实2030年新工业大蓝图、国家能源转型路线图等多项振兴经济措施，与中国的合作将助力培育区域创新生态[5]

公司财务展望 - 公司收窄了其2025年的利润预期 [1] - 公司表示在未来几周将有更多资产处置计划 [1] 公司战略与运营 - 公司正努力恢复投资者信心 [1]

投资规模与趋势 - 2025年上半年新加坡金融科技领域通过90笔交易吸引投资近10.4亿美元，投资规模达到自2023年同期以来的最高水平 [2] - 全球金融科技领域同期共完成2216笔交易，投资总额447亿美元，较2024年下半年的2376笔交易及542亿美元投资总额均有所下降 [4] - 新加坡金融科技投资在全球投资格局下滑背景下实现逆势增长 [2][4] 支付领域 - 支付领域成为投资焦点，上半年吸引投资4.74亿美元 [2] - 市场对灵活可互操作支付平台的需求上升，驱动投资增长，企业推出能应对复杂贸易关税问题的解决方案 [2] - 投资增长使新加坡进一步确立区域数字支付创新中心的地位 [2] 加密货币领域 - 加密货币领域完成48笔交易，吸引投资2.54亿美元 [3] - 融资集中于合规基础设施与实用型平台，两笔3000万美元融资构成领域内最大交易 [3] - 投资趋势反映市场对具备可扩展性、互操作性及现实应用能力的受监管金融服务与基础设施需求提升 [3] 人工智能与机器学习领域 - 人工智能与机器学习领域吸引投资2.345亿美元，完成22笔交易，投资金额与交易数量超过2023年及2024年同期水平 [3] - 大量资金投向商业生产力工具与金融软件领域，体现市场对可提升运营效率的人工智能解决方案的强烈需求 [3] - 人工智能技术已应用于金融服务场景，提供超个性化服务，并将在简化合规流程、优化风险管理方面作用凸显 [3][4] 监管与政策支持 - 新加坡健全的监管框架是推动投资持续增长的关键支撑，金融管理局制定清晰、灵活的监管政策 [4] - 金融科技监管沙盒机制允许企业在受控环境中测试创新产品，有效降低风险并加速商业化进程 [4] - 政府通过举办新加坡金融科技节、提供资金支持、促进国际合作等举措提升竞争力 [5] 发展前景与驱动力 - 新加坡依靠支付领域深度嵌入全球贸易结算网络、加密货币领域构建合规创新生态、人工智能与金融场景深度融合三大维度保持竞争力 [5] - 全球商业数字化进程加速催生对智能支付、合规科技的持续需求，生成式人工智能应用将进一步深化 [5] - 数字资产与传统金融体系的融合将创造新的增长点 [5]